核心财务表现 - 营业总收入8.04亿元 同比增长25.08% 其中第二季度单季收入4.92亿元 同比增长37.54% [1] - 归母净利润亏损收窄至-2357.15万元 同比改善58.35% 第二季度单季实现盈利441.36万元 同比大幅改善111.41% [1] - 扣非净利润亏损收窄至-2354.6万元 同比改善62.41% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.75% 同比下降1.56个百分点 [1] - 净利率-2.64% 同比大幅改善68.88% [1] - 三费占营收比14.66% 同比下降22.47% 费用管控效果显著 [1] 资产负债结构 - 应收账款规模达12.58亿元 同比增长17.67% 占最新年报营业总收入比例达78.76% [1] - 货币资金3.77亿元 同比下降7.93% 主要因报告期末借入银行借款 [1][2] - 有息负债10.76亿元 同比增长14.91% [1] - 短期借款大幅增长38.14% 主要因借入银行借款 [2] - 长期借款下降30.79% 因将一年内到期部分重分类至非流动负债 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.0元 同比改善101.19% [1] - 经营活动现金流净额改善主因子公司战略调整减少大宗贸易采购及增加承兑汇票支付 [2] - 投资活动现金流净额大幅下降592.59% 因机器设备投入增加 [2] - 筹资活动现金流净额下降64.09% 因上年同期收到定向增发募集资金 [2][3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅1.51% 投资回报较弱 2015年最低达-5.06% [4] - 上市以来16份年报中出现4次亏损 [4] - 净利率历史表现不佳 去年全年为-7.02% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14.23亿元，同比增长11.82%，其中第二季度营收8.8亿元，同比增长12.48% [1] - 归母净利润1.36亿元，同比大幅上升2561.58%，第二季度归母净利润1.14亿元，同比上升505.87% [1] - 扣非净利润从去年同期-82.37万元转为1.31亿元，同比增幅达15975.80% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.14%，同比增幅55.3%，净利率9.56%，同比增幅2286.39% [1] - 每股收益0.31元，同比增长3000%，每股净资产4.84元，同比增长4.64% [1] - 三费占营收比7.41%，同比下降12.26%，其中管理费用下降14.71%因危废处置费减少，财务费用上升126.36%因借款增加及汇兑收益减少 [1][8] 资产负债结构 - 货币资金17.21亿元，同比增长36.3%，应收账款6.36亿元，同比增长13.4% [1] - 有息负债7.2亿元，同比上升102.28%，短期借款增长68.48%因经营储备现金流需求 [1][6] - 交易性金融资产因银行理财增加同比上升1314.83%，在建工程减少77.08%因转固 [1][4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.19元，同比下降535.68%，因新产能投产需储备原料 [1][8] - 筹资活动现金流净额同比上升547.06%，主要由于银行借款增加 [8] - 货币资金/流动负债比例为51.66%，近三年经营性现金流均值/流动负债为6.4% [9] 特殊项目变动 - 应交税费同比增长201.67%因所得税费用增加，预计负债增长94.95%因危废存量增加 [8] - 应收款项融资减少47.67%因银行承兑汇票背书转让，递延所得税资产减少22.08%因可抵扣暂时性差异减少 [3][4] - 合同负债减少26.6%因预收货款结算，应付职工薪酬减少31.59%因支付上年度绩效 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4 65亿元 同比下降6 61% 归母净利润7013 28万元 同比下降15 65% [1] - 第二季度营业总收入2 16亿元 同比下降20 72% 第二季度归母净利润2819 3万元 同比下降39 46% [1] - 毛利率44 4% 同比增7 33% 净利率15 1% 同比减9 68% [1] - 销售费用 管理费用 财务费用总计6823 85万元 三费占营收比14 69% 同比增6 29% [1] - 每股净资产17 95元 同比增4 43% 每股经营性现金流-0 1元 同比减121 06% 每股收益0 53元 同比减17 19% [1] 财务指标变动 - 应收账款4 67亿元 同比增幅达31 7% 应收账款/利润达232 24% [1][4] - 货币资金1 36亿元 同比增22 77% 有息负债80 91万元 同比增157 72% [1] - 扣非净利润6244 67万元 同比下降9 44% [1] 现金流变动原因 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-121 15% 原因 回款减少 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度60 69% 原因 现金管理产品支出减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度47 35% 原因 支付的回购股份款项减少 同时本期收到员工持股计划款增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度54 81% 原因 现金管理产品支出减少 [3] 历史业绩与评价 - 2024年ROIC为8 02% 净利率为17 82% 公司上市以来中位数ROIC为30 85% [3] - 公司现金资产非常健康 [3] 基金持仓 - 宏利逆向策略混合(229002)持有3 83万股 新进十大 基金规模1 02亿元 最新净值2 217(8月19日) 近一年上涨29 87% [5] - 招商国证2000指数增强A(018786)持有2 44万股 新进十大 [5] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在2 35亿元 每股收益均值在1 78元 [4]

核心财务表现 - 营业总收入25.21亿元同比下降4.19% 归母净利润4239.79万元同比上升272.7% [1] - 第二季度营业总收入13.11亿元同比下降5.84% 单季度归母净利润3746.92万元同比上升218.68% [1] - 毛利率7.74%同比增35.54% 净利率1.58%同比增227.21% 三费占营收比5.05%同比减17.55% [1] 资产与负债变动 - 在建工程减少48.94%因项目竣工转固 其他非流动资产增长602.78%因预付风电项目款及定期存款增加 [2] - 应收款项融资增长162.62%因银行承兑汇票增加 短期借款增长17.61%因融资款项增加 [3] - 长期应付款增长91.39%因风电项目租赁款增加 流动比率0.91显示短期债务压力上升 [1][3] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流0.39元同比减32.09% 投资活动现金流净额减26.92%因购买定期存款及购建资产减少 [1][4] - 筹资活动现金流净额减147.02%因收回子公司少数股权 [4] - 货币资金/流动负债占比28.56% 近3年经营性现金流均值/流动负债占比8.17% [4] 费用与收益结构 - 销售费用增长11.68%因运杂费增加 管理费用减20.35%因折旧摊销减少 财务费用减38.13%因贴现支出减少及汇兑收益 [5] - 研发费用减26.8%因投入减少 其他收益减41.31%因增值税加计抵减减少 [5] - 经营活动现金流净额减32.09%因销售商品收到现金减少 [5] 业务模式与历史表现 - 历史ROIC中位数8.05% 2022年ROIC为-2.91% 上市7年亏损2次显示模式脆弱 [6] - 净利率从去年-3.87%转正 业绩依赖资本开支驱动 需关注资金压力与项目效益 [6] 机构持仓情况 - 国泰金马稳健混合A持有279.53万股并增仓 工银中小盘混合新进十大持有231.63万股 [4] - 国泰金马基金规模7.76亿元 近一年上涨37.53% 基金经理谢泓材 [4]

公司财务表现 - 2025年中报营业总收入15.85亿元，同比上升14.27%，归母净利润5656.07万元，同比上升38.59% [1] - 第二季度营业总收入7.88亿元，同比上升4.56%，归母净利润3340.05万元，同比上升38.91% [1] - 毛利率19.26%，同比增8.78%，净利率3.8%，同比增28.82% [1] - 每股收益0.08元，同比增38.62%，每股经营性现金流0.07元，同比增255.12% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.75亿元，三费占营收比11.04%，同比增1.23% [1] 财务指标变动原因 - 在建工程变动幅度241.84%，因厂房、生产场地升级改造支出 [3] - 使用权资产变动幅度83.39%，因新增租赁场地 [3] - 租赁负债变动幅度100.81%，因新增租赁场地 [3] - 管理费用变动幅度30.4%，因合并骏伟科技及业务扩张 [3] - 财务费用变动幅度30.17%，因利息支出同比增长 [3] - 研发投入变动幅度41.6%，因加大新产品及核心技术研发 [3] - 经营活动现金流净额变动幅度255.12%，因销售回款增加 [3] 历史财务表现 - 2024年ROIC为3.89%，净利率2.26%，显示资本回报率和产品附加值不高 [4] - 近10年中位数ROIC为3.07%，2017年最低为-1.36% [4] - 上市12份年报中亏损1次，需研究特殊原因 [5] 基金持仓情况 - 大成360互联网+大数据100A基金持有257.45万股，较上期增仓 [6] - 该基金规模6.98亿元，最新净值3.1431，近一年上涨84.83% [6] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩8000万元，每股收益均值0.11元 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.99亿元，同比下降21.59%，归母净利润7.89亿元，同比下降29.57% [1] - 第二季度营业总收入6.36亿元，同比下降25.11%，归母净利润3.46亿元，同比下降41.75% [1] - 毛利率93.44%，同比下降1.56%，净利率60.9%，同比下降10.01% [1] - 三费占比16.83%，同比上升50.22%，其中财务费用、销售费用和管理费用总计2.19亿元 [1] - 每股收益2.62元，同比下降29.57%，每股经营性现金流2.16元，同比下降43.09% [1] 财务指标变动原因 - 固定资产增加42.04%，因合并范围扩大 [3] - 一年内到期的非流动资产增加110.04%，因理财产品到期增加 [3] - 财务费用增加121.63%，因境外外币投资汇兑损失 [3] - 所得税费用下降32.59%，因营业收入下降导致税前利润减少 [3] - 经营活动现金流下降43.06%，因净利润下降及营运资金变动 [3] - 投资活动现金流增长76.84%，因理财赎回及并购支出 [3] - 筹资活动现金流下降44.93%，因支付分红款 [3] 历史财务评价 - 2024年ROIC为26.49%，净利率64.66%，显示高附加值 [4] - 上市以来ROIC中位数25.29%，最低年份2015年为14.4% [4] - 分析师预期2025年营收18.14亿元，每股收益5.99元 [4] 基金持仓情况 - 华宝中证医疗ETF持有506.10万股，增仓，规模261.47亿元 [5] - 招商国证生物医药指数(LOF)C持有229.26万股，减仓 [5] - 天弘国证生物医药ETF持有86.01万股，减仓 [5] - 永赢中证全指医疗器械ETF持有40.98万股，增仓 [5] - 平安医药及医疗器械创新ETF持有25.71万股，新进十大 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.56亿元，同比上升11.76% [1] - 归母净利润1434万元，同比上升42.62% [1] - 第二季度营业总收入2.44亿元，同比上升29.15% [1] - 第二季度归母净利润841.63万元，同比上升80.25% [1] - 毛利率11.96%，同比减9.46% [1] - 净利率3.14%，同比增27.61% [1] - 三费占营收比7.02%，同比减15.44% [1] - 每股净资产1.48元，同比增10.88% [1] - 每股收益0.05元，同比增42.54% [1] 现金流与负债 - 每股经营性现金流-0.21元，同比减9742.33% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-9742.33%，原因支付货款增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度34.7%，原因固定资产投资减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-3510.84%，原因支付货款增加 [3] - 货币资金1.33亿元，同比增5.42% [1] - 应收账款2.28亿元，同比增55.83% [1] - 货币资金/流动负债为82.32% [3] - 应收账款/利润达621.58% [3] 历史表现与评价 - 公司去年ROIC为9.28%，资本回报率一般 [3] - 去年净利率为4.5%，产品或服务附加值不高 [3] - 近10年中位数ROIC为3.33%，投资回报较弱 [3] - 最惨年份2016年ROIC为1.78% [3] - 公司上市以来年报33份，亏损年份6次 [3] 其他财务指标 - 扣非净利润1085.56万元，同比增13.75% [1] - 财务费用变动幅度24.33%，原因汇率变动影响 [3]

核心财务表现 - 营业总收入24.11亿元，同比下降45.76% [1] - 归母净利润1.53亿元，同比下降6.14% [1] - 第二季度营业总收入12.55亿元，同比下降46.85%，归母净利润5832.24万元，同比下降29.07% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.22%，同比减少18.31% [1] - 净利率6.25%，同比增长73.17% [1] - 每股收益0.14元，同比下降6.67% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8365.8万元，三费占营收比3.47%，同比下降69.28% [1] - 销售费用下降94.8%，管理费用下降25.76%，主要因通拓科技出售不再纳入合并报表 [3] 资产质量与现金流 - 应收账款4.6亿元，同比下降31.52%，占最新年报归母净利润比例达94.05% [1][4] - 货币资金16.13亿元，同比下降40.60% [1] - 每股经营性现金流0.13元，同比下降67.02% [1] - 经营活动现金流净额下降67.02%，因营收下降及应收款项、存货增加 [3] 重大资产变动 - 交易性金融资产下降58.0%，因银行理财产品赎回 [3] - 应收款项融资增长85.76%，因收到的银行承兑汇票增加 [3] - 在建工程增长232.75%，因五洲在建项目投入增加 [3] - 长期借款增加导致筹资活动现金流净额增长242.62% [3] 业务结构调整影响 - 营业收入下降45.76%主要因上期完成通拓科技出售，自2024年7月起不再纳入合并报表 [3] - 投资收益增长369.62%，因本期理财产品收益增加 [3] - 资产减值损失增长27.12%，因锦纶板块存货计提减值增加 [3] 产能建设与产品布局 - PA66现有产能6000吨，正在投资建设年产6万吨高品质锦纶PA66长丝项目，总投资10.31亿元，预计2029年完工验收 [5] - 当前PA66产品主要应用于无缝内衣、袜子及梭织用途，未来将拓展中高端民用锦纶长丝及军工领域 [5] 历史业绩表现参考 - 公司近10年中位数ROIC为3.27%，2023年ROIC为11.2% [4] - 历史年报显示上市13年来亏损年份4次，2019年ROIC低至-17.47% [4] - 分析师普遍预期2025年业绩3.61亿元，每股收益0.33元 [4]

公司财务表现 - 2025年中报营业总收入7.74亿元，同比上升19.81%，归母净利润541.2万元，同比上升123.4% [1] - 第二季度营业总收入4.18亿元，同比上升27.4%，第二季度归母净利润229.65万元，同比上升108.94% [1] - 毛利率15.82%，同比增42.17%，净利率1.39%，同比增147.37% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计7834.42万元，三费占营收比10.12%，同比减6.71% [1] - 每股经营性现金流0.14元，同比增256.86%，每股收益0.02元，同比增123.55% [1] 财务指标变动 - 长期股权投资变动幅度为-14.53%，原因：亚培烯投资收益确认 [1] - 固定资产变动幅度为15.96%，原因：在建工程转固 [2] - 在建工程变动幅度为-40.6%，原因：在建工程转固 [2] - 应收款项融资变动幅度为65.62%，原因：销售货款回笼 [2] - 预付款项变动幅度为216.41%，原因：预付原料款增加 [3] - 长期应付款变动原因：新增融资租赁 [4] - 预计负债变动幅度为-60.06%，原因：诉讼导致研发大楼装修工程款支付 [4] 费用与现金流 - 销售费用变动幅度为13.97%，原因：租赁费和展览费增加 [5] - 管理费用变动幅度为2.79%，原因：中介咨询费和业务招待费增加 [6] - 财务费用变动幅度为42.64%，原因：银行贷款利息增加 [6] - 研发投入变动幅度为99.23%，原因：新增子公司研发项目 [6] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为255.67%，原因：销售现金增加和购买现金减少 [6] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.59%，原因：银行理财投资的现金增加 [6] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.77%，原因：有息负债增加但金额同比减少 [6] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度为183.23%，原因：经营活动现金增加和有息负债增加 [6] 业务评价 - 公司上市以来中位数ROIC为9.03%，2023年ROIC为-5.67% [6] - 公司上市以来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱 [6] - 货币资金/流动负债仅为37.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.13% [7] - 有息资产负债率已达38.78%，近3年经营性现金流均值为负 [7]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.06亿元，同比上升4.36%，归母净利润4917.29万元，同比上升12.43% [1] - 第二季度营业总收入4.51亿元，同比上升8.71%，归母净利润2397.57万元，同比上升76.67% [1] - 毛利率20.59%，同比增7.35%，净利率6.3%，同比增11.21% [1] - 每股净资产7.49元，同比增18.13%，每股经营性现金流0.22元，同比增305.59%，每股收益0.23元，同比增9.52% [1] - 三费占营收比13.62%，同比增23.99% [1] 财务指标变动 - 货币资金4.79亿元，同比增43.26%，主要因保证金增加 [1][3] - 应收账款2.9亿元，同比增15.95%，主要因销售收入增加导致应收账款余额同步增加 [1][3] - 有息负债36.95亿元，同比增22.64% [1][3] - 合同负债同比增69.46%，主要因液氨、LNG预收账款增加 [3] - 长期借款同比增61.9%，主要因公司经营发展需要 [3] 现金流变动 - 经营活动产生的现金流量净额同比增311.89%，主要因收到的增值税留抵退税增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额同比增62.32%，主要因在建工程项目完工 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额同比降76.8%，主要因减少债务融资规模 [3] - 收到的税费返还同比增1346.29%，主要因留抵退税增加 [3] - 购建固定资产等支付的现金同比降63.37%，主要因在建项目进入试生产 [4] 业务评价 - 2024年ROIC为4.56%，资本回报率不强 [5] - 2024年净利率为4.82%，产品或服务附加值不高 [5] - 上市以来中位数ROIC为9.14%，2024年为最低水平 [5] - 业绩主要依靠资本开支及营销驱动 [5] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债仅为23.86% [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.79% [5] - 有息资产负债率已达32.89% [5] - 流动比率仅为0.49 [1][5] - 应收账款/利润已达396.25% [5]