阿根廷央行拟允许传统银行提供加密资产服务 - 阿根廷央行正在起草规则 拟允许传统银行提供数字资产的交易和托管服务 此举可能重塑该国加密货币格局 此前该业务多年来仅由交易所和金融科技平台经营 [1] - 该法规将为银行直接处理加密货币打开大门 但央行尚未承诺时间表或披露关键细节 [1] - 该国一家交易所认为 该措施可能在2026年4月左右获得批准 若进程顺利 这标志着一个相对近期的转变 [2] 政策背景与市场驱动力 - 该想法已在交易所、监管机构相关人士及少数银行家中悄然流传数月 符合政府内部更广泛的推动方向 即放宽对加密货币使用的限制 并将已大规模进行的部分活动纳入正规金融体系 [2] - 政策制定背景是阿根廷国内对加密货币的需求激增 多年的通货膨胀和货币管制推动储户转向美元和数字资产 加密货币已成为许多家庭的平行价值储存手段 [3] - 据一项估计 阿根廷人日常使用加密货币的可能性是拉丁美洲国家平均水平的六倍 [3] 潜在影响与关键考量 - 允许银行代表客户交易和持有加密货币 可能为需求提供新渠道 受监管的银行可提供熟悉的入金渠道、更清晰的信息披露和更严格的合规检查 这可能使数字资产感觉不像灰色市场产品 而更像标准投资选择 [4] - 实际影响将取决于央行在托管标准、资本处理以及哪些代币符合资格等问题上的具体规定 [4] 历史事件对当前辩论的影响 - 当前的辩论是在Libra meme coin丑闻的长期阴影下展开的 该事件动摇了人们对阿根廷加密货币市场的信心 并对政治推广投机性代币提出了令人不安的问题 [5] - 该事件于2025年2月爆发 当时以自由意志主义经济议程和对数字资产的热情而闻名的总统哈维尔·米莱在X上发帖 认可基于Solana的Libra代币 称其为“市场驱动创新”和摆脱比索的经济解放工具 [6] - 在其帖子发布后的几个小时内 该代币价格从几分之一美分飙升至4.50美元以上 使其完全稀释估值达到约46亿美元 随后暴跌超过96% 调查人员称这是其创建者Kelsier Ventures的典型“拉地毯”骗局 [7]

监管政策动向 - 韩国正推动对加密货币交易所实施银行级别的责任标准 拟要求交易所对因黑客攻击或系统故障造成的用户损失进行赔偿 无论是否存在过错 这与该国《电子金融交易法》下目前仅适用于银行和电子支付公司的规则一致 [1][2] - 此次监管推动的直接导火索是Upbit在11月27日发生的安全漏洞事件 在54分钟内 价值445亿韩元（约合3010万美元）的超过104亿个基于Solana的代币被转移至外部钱包 [3] - 草案立法预计将强制要求交易所制定IT安全基础设施计划 升级系统标准 并实施显著更强的处罚措施 考虑对黑客事件处以最高年收入3%的罚款 以取代目前的50亿韩元上限 这与传统金融机构的处罚标准相匹配 [5] 行业现状与问题 - 韩国主要加密货币交易所系统故障频发 根据金融监督院数据 2023年至今年9月间 Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax这五大交易所共记录了20起系统故障 影响超过900名用户 造成总计50亿韩元的损失 [4] - 其中Upbit单独发生了6起事件 导致超过600名受害者遭受了30亿韩元的损失 [4] - Upbit安全漏洞事件也暴露出报告机制的问题 交易所在凌晨5点检测到黑客攻击后 等待了超过6小时 直到上午10点58分才通知监管机构 有执政党议员指控其母公司Dunamu故意延迟披露 直到其与Naver Financial的预定合并于上午10点50分结束后才上报 [6] 监管影响与行业重塑 - 这一监管转变将通过要求交易所像银行一样对安全漏洞或系统故障负责并赔偿受害者 从根本上重塑韩国加密货币行业的责任体系 [6] - 监管收紧的范围已超越安全要求 扩展到全面的反洗钱执法 韩国金融情报机构正准备对主要交易所进行制裁 此前已进行了现场检查 审查了其客户身份识别和可疑交易报告方面的合规情况 [7]

美国加密货币杠杆交易监管转折 - Bitnomial公司已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，成为首家获准上市杠杆加密货币产品的公司，这标志着美国加密货币监管进入新时代 [1] - CFTC代理主席Caroline Pham批评了过去通过执法而非制定明确规则来监管加密货币保证金交易的政策，认为这导致了对行业的巨额罚款但未能保护零售公众 [2] - 随着2025年初对加密货币更友好的政府上任，交易所已开始在美国推出新的杠杆交易产品，但此前一直依赖期货合约而非现货保证金 [2][3] 行业历史背景与监管演变 - 由于担心处罚，美国交易所在CFTC于2020年3月发布限制性指导后缩减了保证金交易功能 [4] - 在主席Rostin Behnam领导下，对Kraken和Bitfinex的处罚决定了杠杆现货交易的命运，在此期间，交易所运营商频繁呼吁CFTC制定明确的加密货币杠杆框架 [4] - 在暂停美国保证金交易后，Kraken呼吁制定“保护市场参与者且不限制其购买、出售、持有和使用加密货币自由的常识性法规” [5] - Coinbase首席法务官Paul Grewal表达了类似观点，认为需要“清晰、常识性的保证金贷款产品法规来保护美国客户并让他们安心” [5] 当前发展态势与未来展望 - CFTC代理主席Caroline Pham已结束该监管机构对加密货币现货杠杆的事实性禁令，Bitnomial已获得CFTC提供保证金贷款产品的许可 [6] - Coinbase、Crypto.com和Kraken已拥有必要的许可证，可以效仿Bitnomial推出类似产品 [6] - 2025年，加密货币交易所已公开讨论重新推出现货杠杆功能的前景，例如Kraken在10月收购Small Exchange时，其CEO Arjun Sethi期待将“现货、期货和保证金产品结合在一个受监管的单一流动性系统中” [7] - 随着Bitnomial率先获得CFTC批准，那些已注册为指定合约市场（DCM）的交易所在此轮竞赛中占据优势 [7]

监管动态与政策背景 - 美国商品期货交易委员会正在引入一种新的联邦监管加密货币交易形式 鼓励其监管平台推出杠杆现货数字资产产品 并计划于下周从Bitnomial开始实施 [1] - 此举被称为“历史性里程碑” 遵循了总统数字资产市场工作组今年发布的报告中所设定的监管议程建议 [3] - 这是CFTC实施政府支持加密货币政策目标的所谓“加密冲刺”中的首批议程项目之一 [5] 产品与市场结构 - 杠杆现货加密货币交易现已在与**美国永续合约、期货和期权相同的监管框架**下提供 [4] - 在指定合约市场上进行此类交易意味着所有零售和机构订单将获得平等和公平的对待 没有优先路由、没有信息优势 并享有平等的流动性访问权限 [5] - 这是有史以来第一次 现货加密货币可以在CFTC注册的交易所上交易 这些交易所近一百年来一直是黄金标准 [3] 相关公司与执行 - 总部位于芝加哥的Bitnomial交易所将启动日期定于下周 它是CFTC监管的几家指定合约市场之一 其他还包括Coinbase、Kalshi和Polymarket [4] - Bitnomial交易所受美国衍生品监管机构监管 是一家指定合约市场 这意味着这项新活动将在完全受监管的空间内启动 [2] - 代理主席Caroline Pham在联邦政府长期停摆期间通过直接会议等方式推动此进程 [2] 行业影响与意义 - 近期离岸交易所的事件表明 美国人拥有更多选择并进入安全、受监管的美国市场至关重要 [3] - 此举为美国人提供了其应得的客户保护和市场诚信 [3] - CFTC表示正在“最终运用我们存在数十年的现有权力”来启动此类交易 [3]

加密货币市场动态 - 截至美国东部时间中午，比特币上涨1.5%至92,000美元水平，以太坊上涨3%至3,880美元，Solana交易价格为140.73美元 [2] - 与特朗普家族关联的比特币矿业公司American Bitcoin在昨日暴跌约40%后今日出现反弹，其联合创始人解释波动源于早期投资者锁定期结束 [3] 行业关键人事变动 - 币安宣布任命联合创始人Yihei为新的联席首席执行官，将与Richard Teng共同领导公司 [4] - 币安联合创始人Richard Teng表示，他们将共同致力于为数字资产建立一个更具韧性、透明和长期的生态系统 [5] 主要机构观点与行业趋势 - 贝莱德首席执行官Larry Fink重申对比特币的信念，认为比特币至今仍有巨大的应用场景，并看到越来越多的长期持有者出现 [5] - Larry Fink谈及资产代币化趋势，认为这能降低成本和简化金融系统，全球数字钱包中有4.1万亿美元资金（主要为稳定币）可通过代币化减少投资摩擦 [6] - Coinbase首席执行官Brian Armstrong阐述公司在华盛顿推动加密立法的巨大努力，其使命是增加世界经济自由，并将加密整合进传统金融体系 [7] 监管立法进展与游说努力 - Coinbase首席法务官Paul Grewal前往华盛顿与立法者会面，讨论加密市场监管结构立法，该立法是Coinbase及整个行业的首要任务 [10][17][18] - 美国证券交易委员会主席Paul Atkins表示，该机构有望在下个月为加密活动提供创新豁免 [14] - Paul Grewal指出，市场结构立法是国会的首要任务，旨在完成今年早些时候通过具有历史意义的稳定币立法（即《Genius Act》）后未竟的工作，目前90%的艰难工作已完成，仅剩10%存在争议 [18][19] - 据报道，一项两党加密市场结构法案的标记会议将在下周或下下周举行，参议院银行委员会和农业委员会的民主党和共和党人正在努力寻求共识 [19][20] - 在基本问题上正形成两党共识，例如数字资产证券的定义、证券与商品的区分以及SEC与CFTC的适当监管权限 [21][22] - 参议院农业委员会发布的法案草案要求商品期货交易委员会对加密货币拥有更多监管权，但文本中缺乏关于去中心化金融保护的明确指南 [22][23] - Coinbase致力于保护DeFi，并认为即将出台的法案中的措辞应该且几乎肯定会保护DeFi，以便创新者能够继续运营和发展 [24][25] - Paul Grewal强调，目前拥有数字资产的5200万美国民众期望立法者采取行动，总统也明确期望签署相关立法 [26][27] - 尽管2025年底前完成立法面临挑战，但加密监管在2026年的势头预计不会丧失，加密问题在很大程度上仍是一个两党议题 [28][29][30] - 众议院此前曾有78名民主党人加入几乎所有共和党人的行列，通过了《清晰法案》（一种市场结构立法），这增强了在参议院通过类似立法的信心 [30][31]

比特币及加密货币市场整体表现 - 比特币价格在周一延续近两个月的跌势 当日盘中一度下跌近12% 收盘下跌5.6% 报略高于85,000美元 自10月6日创下126,210.50美元历史高点以来已下跌约33% [1][2] - 此次下跌与更广泛的科技股抛售同步 许多科技公司被视为估值过高 [1] - 比特币自4月以来曾随股市飙升 部分原因是华盛顿对加密货币的态度更为友好 [2] 相关上市公司股价表现 - 加密货币交易平台Coinbase Global股价下跌4.8% 在线交易平台Robinhood Markets股价下跌4.1% [3] - 比特币挖矿公司Riot Platforms股价下跌4% [3] - 主要业务为筹集资金购买比特币的所谓加密国库公司中规模最大的Strategy股价下跌3.3% 该公司报告持有649,870枚比特币 截至周一东部时间下午4点价值约557亿美元 [3] - 特朗普家族持股的American Bitcoin股价下跌15.6% 自9月30日以来已下跌近47% [4] 其他加密货币投资工具与资产表现 - 投资者在11月从现货比特币ETF中撤出36亿美元 这是自2024年1月ETF开始交易以来最大的月度资金流出 [6] - 比特币期货在过去一个月下跌近24% 同期黄金期货上涨近7% [6] - 与特朗普相关的其他加密货币资产价值下跌 World Liberty Financial代币($WLFI)市值从9月中旬的60亿美元以上跌至约41.4亿美元 以特朗普命名的迷因币$TRUMP价格为5.70美元 远低于其1月就职典礼前45美元的发行价 [5] 市场下跌驱动因素分析 - 分析师将抛售归因于多种因素 包括今年秋季笼罩市场的广泛避险情绪 驱使投资者转向债券和黄金等更安全的资产 [7] - 德意志银行分析师将近期下跌归因于机构抛售 其他长期持有者获利了结 以及美联储更为鹰派的立场 加密货币监管停滞也加剧了不确定性 [8] - 分析师指出 波动性依然存在 这些条件正在测试比特币在投资组合中的整合作用 并引发这是暂时回调还是更长时间调整的疑问 [9] 行业监管动态 - 加密货币行业在7月获得提振 特朗普签署了为稳定币设定初步护栏和消费者保护的法案 稳定币与美元等资产挂钩 旨在降低价格波动 [9] - 一项为加密货币创建新市场结构的法案在参议院陷入停滞 该法案是加密货币行业的首要优先事项 该行业投入巨资支持特朗普当选并在华盛顿安插盟友 [10]

亚洲加密货币监管动态 - 本周亚洲加密货币领域的焦点转向维持监管清晰度和加强数字资产基础设施 而非进行彻底变革 各国政府正在对现有框架进行微调[1] 印度虚拟数字资产框架审查 - 印度目前拥有超过1亿加密货币用户 但缺乏适当的监管框架 现行体系侧重于税收和反洗钱 但在投资者保护方面非常薄弱[2] - 自2023年起 国内外虚拟数字资产公司都必须在印度金融情报机构注册并遵守严格的反洗钱和了解你的客户规则 但仍缺乏全面法律 监管缺失导致了人才流失和混乱[3] - 政府已认识到不足并启动正式审查 审查旨在解决如何平衡创新与投资者安全、如何监管稳定币等不同数字资产、如何协调全球标准与保护本国金融体系以及如何为企业和用户提供更多法律确定性等关键问题[4] 日本拟议交易所准备金规则 - 日本金融厅准备再次收紧加密货币规则 计划要求交易所拨备准备金 用于在发生黑客攻击、系统故障或破产时偿还客户[5] - 目前日本交易所仅需将客户资金存放在冷钱包中 无需持有额外准备金 监管机构认为这是一个重大漏洞 计划于2026年向议会提交相关新法律[6] - 若新法通过 日本交易所将需要像传统证券公司一样持有额外准备金 准备金金额通常根据其处理的交易量达到数十亿日元[7]

文章核心观点 - 世界交易所联合会致信美国证券交易委员会 反对其可能向加密公司提供监管豁免 允许其向零售投资者出售代币化股票 认为这将损害市场诚信并削弱投资者保护 [1][3][4] 监管动态与行业诉求 - 多家加密公司计划向零售投资者出售与上市股票挂钩的加密代币 使投资者无需直接持有股票即可获得风险敞口 [2] - 非经纪交易商身份的加密公司要在美国销售此类产品 需要美国证券交易委员会提供不行动函或豁免 [2] - 美国证券交易委员会主席表示 该机构正在制定证券法的“创新豁免”条款 以使加密行业参与者能够试验新的商业模式 [3] - 世界交易所联合会表示 豁免可能造成市场诚信风险 并破坏投资者保护 [3] - 世界交易所联合会首席执行官指出 美国证券交易委员会应避免向试图规避数十年来保障市场运行的监管原则的公司给予豁免 [4] 行业竞争与立场 - 世界交易所联合会称其立场“支持创新” 并将代币化称为资本市场的“自然演进” [6] - 尽管如此 该信件标志着主流金融业开始抵制加密世界的部分诉求 尤其是在加密行业部分业务开始与自身业务直接竞争之际 [6] - 世界交易所联合会技术工作组负责人表示 加密平台与传统交易所应在公平的竞争环境中竞争 并遵守相同的规则 [7] - 代币化股票的发行方认为 将区块链技术整合进股票市场可以使交易更高效 [7] 背景信息 - 世界交易所联合会于8月曾对提供代币化股票的平台表示担忧 但此次信件未具体点名寻求豁免的公司或规则 [5] - 股票代币化通常涉及创建与现有股票价格挂钩的加密代币 [5] - 在特朗普总统任内 美国证券交易委员会彻底改革了其对加密行业的监管方式 这对于已成为主要游说力量的新兴行业而言是一次胜利 [5] - 更广泛的金融行业 包括银行 正在探索将加密相关产品和服务引入其业务的方法 [6]

英国金融行为监管局稳定币监管新举措 - 英国金融行为监管局在其监管沙盒中为稳定币发行公司启动了一个特别队列 旨在支持公司在英国不断演进的监管制度下测试其基于区块链的与英镑和美元等货币挂钩的代币产品和服务 [1] - 该举措将支持灵活的政策制定和行业发展 并让公司有机会向监管机构提供实际反馈 [2] 监管背景与行业动态 - 此次公告之前 监管机构已进行多次磋商和征求意见 包括在10月概述支持英国近19万亿美元资产管理行业代币化的计划 以及在9月就如何监管该国加密公司公开征求意见 [2] - 英国加密资产目前在很大程度上仍处于未受监管状态 英格兰银行提出将个人稳定币持有量暂时上限设定在1万至2万英镑之间 企业上限为1000万英镑 但这些限制遭到业内专家和英国立法者的广泛批评 [3] 国际监管环境对比 - 与英国相比 欧盟和美国的数字资产监管更为积极主动 欧盟的加密资产市场法规已于12月全面生效 美国在7月通过了具有里程碑意义的稳定币法规 并正在制定更全面的加密市场结构法案 [4][5] - 英国在加密行业监管方面的迟缓使其落后于这些地区 [5] 监管进展展望 - 金融行为监管局的稳定币队列是监管加密行业的重要一步 尽管政策声明可能还需数月时间 [7] - 一家大型公司已被接纳加入该队列 并准备在未来几个月内测试一种英镑稳定币 [7]

核心观点 - 加密货币预测平台Polymarket获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的关键批准，将作为受全面监管的交易所重返美国市场 [1][2][4] 监管批准与业务模式 - CFTC向Polymarket发布了修订后的指定令，允许其作为中介交易平台运营 [2][7] - 该平台将能够直接引入美国经纪商和客户，并促进在美国场所的交易 [1][3][7] - 此次批准使Polymarket能够在完全受监管的交易所结构下重返美国市场 [4] 运营资格与基础设施 - 平台将遵守适用于联邦监管的美国交易所的完整要求 [2] - 平台获准引入中介访问，使用户能够通过期货佣金商（FCMs）进行交易，并利用传统的市场基础设施、托管和报告渠道 [3] - 作为修订令的一部分，公司已开发了增强的监控系统、市场监督政策、清算程序和部分第16条监管能力 [5] 公司战略与前景 - 公司CEO表示，此批准使其能够以符合美国监管框架要求的成熟度和透明度的方式运营 [4] - 公司计划在正式重返美国前，实施适用于中介交易的额外规则、政策和流程 [5] - 公司致力于作为受监管的美国交易所继续展现领导力 [4] 行业地位与融资情况 - 该平台在价值数十亿美元的预测市场中持续取得进展 [6] - 2023年10月，公司从纽约证券交易所母公司洲际交易所集团（ICE）融资20亿美元，估值达90亿美元 [6]