财务业绩概览 - 2025年前三季度营业收入为14.01亿元，同比下降0.68% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1.28亿元，同比增长6.24%；扣非归母净利润为1.15亿元，同比增长8.97% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.55元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度公司毛利率为51.10%，同比上升1.59个百分点；净利率为10.97%，同比上升1.51个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度毛利率为51.05%，同比上升2.10个百分点，环比下降0.21个百分点；净利率为8.94%，同比下降0.62个百分点，环比下降5.74个百分点 [2] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率为3.80% [2] 费用控制与运营效率 - 2025年三季度期间费用为5.39亿元，同比减少1362.21万元；期间费用率为38.43%，同比下降0.70个百分点 [2] - 销售费用同比减少1.28%，研发费用同比减少3.65%，财务费用同比减少72.24%，管理费用同比增长8.10% [2] 估值与市场表现 - 以10月28日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为38.37倍，市净率（LF）约为2.26倍，市销率（TTM）约为3.76倍 [2] - 截至2025年三季度末，股东总户数为2.03万户，较上半年末下降1865户，降幅8.40%；户均持股市值由28.66万元增加至37.97万元，增幅32.48% [2] 公司业务与行业定位 - 公司主营业务是以生物识别为核心技术，提供智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公产品及解决方案 [3] - 主营业务收入构成以智慧空间产品为主，占比36.99%，其中门禁产品占23.97%；智慧办公产品占比9.18% [3] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，概念板块包括跨境电商、智慧政务、电子身份证、ChatGPT概念、AI多模态等 [3]

股价表现与资金流向 - 10月28日盘中股价报70.28元/股，上涨2.02%，总市值135.88亿元，成交额1.93亿元，换手率1.62% [1] - 当日主力资金净流入1024.40万元，其中特大单净买入1034.16万元，大单净流出9.75万元 [1] - 今年以来股价累计上涨11.29%，但近20日下跌3.40%，近60日下跌7.71% [1] - 最近一次于2月5日登上龙虎榜，当日净买入9683.60万元，买入总额4.03亿元，卖出总额3.06亿元 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2003年9月28日，于2018年1月18日上市，总部位于深圳及香港 [2] - 主营业务为视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类软件产品与服务的研发销售运营 [2] - 视频创意类产品是核心收入来源，占总营收67.43%，其次为实用工具类19.03%，文档创意类7.34%，绘图创意类5.82% [2] - 所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，涉及AIAgent、Kimi概念、AI多模态等热门概念板块 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年实现营业收入7.60亿元，同比增长7.77%，但归母净利润亏损5280.91万元，同比大幅减少315.63% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为5.06万，较上期减少9.30%，人均流通股3387股，较上期增加10.25% [2] - A股上市后累计派现1.06亿元，近三年累计派现1528.51万元 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股963.22万股，较上期增持172.18万股，南方中证1000ETF和中欧新蓝筹混合A也出现在十大流通股东之列 [3]

股价表现与交易数据 - 10月28日盘中下跌2.02%，报12.60元/股，成交7738.86万元，换手率1.95%，总市值50.34亿元 [1] - 主力资金净流出992.84万元，特大单卖出506.48万元占比6.54%，大单买入1366.34万元占比17.66%，卖出1852.70万元占比23.94% [1] - 今年以来股价上涨6.69%，近5个交易日下跌15.44%，近20日下跌17.27%，近60日上涨4.48% [1] 公司基本情况 - 公司全称为成都佳发安泰教育科技股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2002年10月31日，于2016年11月1日上市 [1] - 主营业务为研发、生产、销售、实施具有自主知识产权和自主品牌的教育信息化产品，终端用户为各级教育管理机构和学校 [1] - 主营业务收入构成：教育考试标准化考点产品及整体解决方案59.65%，智慧教育产品及整体解决方案36.72%，其他(补充)3.63% [1] 行业分类与股东情况 - 所属申万行业为计算机-软件开发-垂直应用软件，概念板块包括AIAgent、在线教育、AI模型、AI多模态、DeepSeek概念等 [2] - 截至9月30日股东户数1.41万，较上期减少4.26%，人均流通股22089股，较上期增加4.45% [2] 财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入3.40亿元，同比增长0.44%，归母净利润4861.83万元，同比减少3.26% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现3.97亿元，近三年累计派现1.47亿元 [3]

股价表现与交易情况 - 10月24日盘中上涨2.05%，报10.93元/股，成交额4640.19万元，换手率0.89%，总市值54.44亿元 [1] - 当日主力资金净流出221.57万元，特大单净卖出378.58万元（占比8.16%），大单净买入157.01万元 [1] - 公司今年以来股价下跌3.27%，近5个交易日上涨6.43%，近20日下跌7.92%，近60日下跌4.87% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为燃油汽车和新能源汽车的整车设计及相关技术服务，新能源汽车整车设计收入占比87.68%，燃油汽车整车设计收入占比11.73% [2] - 2025年1-6月实现营业收入5.22亿元，同比增长33.14%，但归母净利润为-5819.70万元，同比减少268.61% [2] - 公司所属申万行业为汽车-汽车服务-汽车综合服务，概念板块包括AI多模态、神经网络、新型工业化等 [2] 股东结构与机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，股东户数为2.95万户，较上期微增0.29%，人均流通股16430股，较上期减少0.29% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股517.28万股，较上期减少230.79万股 [3] - 中欧科创主题混合(LOF)A新进为第十大流通股东，持股368.98万股，而中欧新蓝筹混合A退出十大流通股东之列 [3]

OCS市场投资机会 - OCS市场四年复合年增长率达41% 国内外市场迎来共振 [1] - 存在三大投资方向值得重点布局 [1] AI多模态公司分析 - 公司业绩短期承压但仍获得"买入"评级 分析师强烈看好 [1] - 公司是AI多模态浪潮下的"卖水者" 坐拥超10万小时核心视频数据资产 [1] - 公司稀缺性体现在"数据集+自研产品"双重价值凸显 [1]

股价与交易表现 - 10月23日盘中股价下跌2.01%至65.81元/股，成交金额1.32亿元，换手率0.54%，总市值302.99亿元 [1] - 当日主力资金净流出1158.92万元，其中特大单净流出235.46万元，大单净流出923.45万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨10.60%，但近5个交易日下跌5.30%，近20个交易日下跌15.39%，近60个交易日上涨13.13% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年上半年实现营业收入32.99亿元，同比增长37.44%；归母净利润1.58亿元，同比增长51.84% [2] - 主营业务收入构成为：软件开发37.17%，技术服务31.38%，商品销售及其他29.20%，软件许可2.24% [1] - 公司是智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商，所属申万行业为计算机-IT服务 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为8.60万户，较上期减少9.07%；人均流通股4275股，较上期增加9.97% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1478.18万股，较上期大幅增加1105.60万股 [3] - 多家知名ETF位列前十大流通股东，包括易方达创业板ETF、南方中证500ETF、华安创业板50ETF和易方达中证人工智能主题ETF等 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现7.74亿元，近三年累计派现3.53亿元 [3]

投资评级 - 报告给予捷成股份“买入”评级，系首次覆盖 [2] 核心观点 - AI多模态进程加速，公司凭借稀缺的“数据集+自研产品”双重价值有望率先受益 [5][8][9] - 公司作为国内领先的数字版权运营商，拥有超10万小时影视、动漫等内容资源，并与华为云合作提供高质量视频数据集用于AI模型训练 [8] - 公司自研的智能创作引擎ChatPV已为B端客户提供文本生成、虚拟主持人等功能，并向C端推出影视二创、文生视频等应用 [9] - 尽管短期受影视行业景气度影响业绩承压，但公司正积极拓展内容出海与微短剧等新业务增量 [5][7] 公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入13.67亿元，同比下降5.79%；归母净利润1.45亿元，同比下降41.84% [5] - 2025年第二季度公司实现营业收入6.57亿元，同比下降15.31%；归母净利润0.14亿元，同比下降89.25% [5] - 业绩下滑主要受核心影视版权运营业务拖累，该业务收入同比下降11.91%至11.48亿元，毛利率同比下降5.96个百分点至27.49% [6] - 公司费用管控稳健，2025年上半年期间费用率同比小幅收窄0.16个百分点至9.05% [6] 业务拓展与新增长点 - 公司成功拓展院线发行+新媒体发行新业务模式 [7] - 在内容出海方面，公司YouTube平台总订阅量已突破5000万，新增订阅1070万，Facebook粉丝规模接近千万 [7] - 公司持续加大微短剧赛道投入，与红果、快手、美团等平台在制作、发行、运营等环节开展深度合作 [7] 财务预测与估值 - 预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为30.58亿元、34.62亿元、39.57亿元 [10] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为4.38亿元、5.26亿元、6.08亿元，对应增长率分别为83.84%、20.03%、15.61% [10][12] - 预计2025/2026/2027年每股收益分别为0.16元、0.20元、0.23元 [10] - 基于2025年10月21日收盘价，对应市盈率分别为36倍、30倍、26倍 [10] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为5.94元，总市值155亿元，流通市值131亿元 [4] - 公司总股本26.64亿股，流通股本22.59亿股，第一大股东为徐子泉 [4] - 公司资产负债率为26.6%，市盈率为64.52 [4]

股价与资金表现 - 10月22日盘中股价下跌2.01%至66.73元/股，成交额1.43亿元，换手率0.58%，总市值307.22亿元 [1] - 当日主力资金净流出684.61万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，其中特大单买入888.31万元（占比6.23%），卖出1134.52万元（占比7.96%） [1] - 公司股价年内累计上涨12.15%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.68%，近20日下跌12.00%，近60日上涨14.07% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年公司实现营业收入32.99亿元，同比增长37.44%，归母净利润1.58亿元，同比增长51.84% [2] - 公司主营业务收入构成为：软件开发37.17%，技术服务31.38%，商品销售及其他29.20%，软件许可2.24% [1] - 公司是智能操作系统及端侧智能产品和技术提供商，所属申万行业为计算机-IT服务，概念板块涵盖智慧医疗、AIAgent、AI多模态等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为8.60万户，较上期减少9.07%，人均流通股增至4275股，较上期增加9.97% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1478.18万股，较上期大幅增持1105.60万股 [3] - 多家主要ETF持仓出现变动，易方达创业板ETF减持20.38万股，南方中证500ETF增持71.12万股，易方达中证人工智能主题ETF增持4.52万股 [3] 分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利7.74亿元，近三年累计派现3.53亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.10%至8.28元/股，成交额6988.13万元，换手率1.56%，总市值45.98亿元 [1] - 当日主力资金净流入822.49万元，大单买入1739.75万元（占比24.90%），卖出917.26万元（占比13.13%） [1] - 今年以来股价累计上涨23.40%，近5个交易日上涨3.37%，近20日下跌1.90%，近60日上涨14.36% [1] - 最近一次于9月1日登上龙虎榜，当日净买入4808.36万元，买入总额8353.43万元（占总成交额28.19%），卖出总额3545.07万元（占总成交额11.96%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为视频会议系统、视频监控系统和融合通信系统的软硬件开发、设备制造及技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：行业应用产品与解决方案37.44%，视频会议35.18%，视频监控22.13%，其他(补充)5.25% [1] - 2025年1-6月实现营业收入4.75亿元，同比增长13.24%，归母净利润为-2.17亿元，亏损同比收窄16.25% [2] - 公司成立于2004年6月10日，于2016年12月1日上市 [1] 行业归属与股东情况 - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-其他计算机设备，概念板块包括应急管理、智慧政务、在线教育、AI多模态、时空大数据等 [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为4.95万，较上期减少9.20%，人均流通股10760股，较上期增加10.13% [2] - 同期，招商量化精选股票发起式A（001917）退出十大流通股东之列 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现1.42亿元，但近三年累计派现额为0.00元 [3]

股价表现与交易数据 - 10月20日盘中股价上涨2.34%，报23.17元/股，成交额1.20亿元，换手率4.11%，总市值53.61亿元 [1] - 当日主力资金净流入269.84万元，特大单净买入261.95万元，大单净买入7.89万元 [1] - 公司今年以来股价上涨21.04%，近5日、20日、60日分别上涨1.76%、3.99%、6.73% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为7月28日，龙虎榜净买入-7250.91万元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1997年10月17日，于2020年9月22日上市，总部位于北京市海淀区 [2] - 主营业务为面向教育信息化、城市轨道交通安防提供行业信息化产品和解决方案，并积极向智慧城市领域拓展 [2] - 主营业务收入构成为：方案收入52.23%，销售收入43.94%，运维服务及其他3.82% [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块包括智能交通、小盘、轨道交通、AI多模态、数据要素等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-6月实现营业收入1.18亿元，同比减少18.41%，归母净利润为-1898.00万元，同比减少37.87% [2] - 截至10月10日，股东户数为3.83万，较上期增加21.95%，人均流通股3317股，较上期减少18.00% [2] - A股上市后累计派现1.22亿元，近三年累计派现5288.88万元 [3] - 截至2025年6月30日，华夏磐利一年定开混合A（009686）新进为第七大流通股东，持股103.05万股 [3]