美联储利率决议前瞻 核心观点 - 美联储预计将连续第五次会议维持利率目标区间在4 25%-4 5%不变 降息概率仅为3% [1] - 本次会议可能面临自1993年以来首次出现多名理事投反对票的局面 内部意见分歧显著 [3][10] - 特朗普政府持续施压美联储降息 通过人事任命和公开批评等方式干预货币政策独立性 [2] 货币政策声明预期 措辞调整 - 摩根士丹利预计声明将删除"不确定性有所下降"表述 保留"仍处于较高水平"评估 [6][7] - 高盛预测美联储可能将经济增长评估从"稳健"下调至"温和" 反映上半年经济放缓 [8] - 声明或提及8月1日生效的新关税政策对经济不确定性的潜在影响 [7][16] 数据关联性 - 美联储声明将在Q2 GDP数据公布后数小时发布 可能直接引用该数据表现 [8][9] - 6月CPI数据显示部分商品价格上涨 但关税对通胀的传导效应尚未完全显现 [17][18] 内部政策分歧 反对票可能性 - 理事沃勒和副主席鲍曼可能投反对票 主张应立即降息以防范就业市场风险 [10] - 沃勒本月发表"立即降息的理由"演讲 鲍曼支持7月会议启动降息 [10] - 两位理事此前均有异议记录 鲍曼去年9月反对激进降息50基点 沃勒今年3月反对缩表减速 [10][11] 鲍威尔新闻发布会焦点 政策信号释放 - 市场关注鲍威尔是否会暗示9月降息 目前期货定价显示9月降息概率超60% [12][13] - 花旗认为9月降息合理 但鲍威尔可能避免在数据公布前过度引导市场预期 [12][13] - 未来两份就业和CPI数据将成为9月决策关键依据 [15] 外部压力应对 - 鲍威尔需回应特朗普政治施压 包括美联储总部翻新工程等非货币政策争议 [19] - 可能重申货币政策独立性 强调聚焦国会赋予的法定职责 [19] - 需解释美联储如何平衡财政部长提出的"使命扩张"审查要求 [19]

美联储利率决议前瞻 - 市场普遍预计美联储将维持基准利率不变 等待更多数据揭示关税对消费者价格的影响 [1] - 利率期货显示投资者押注9月可能降息 美联储观察人士将密切关注相关信号 [1] - 7月就业报告预计显示就业增长放缓 受特朗普贸易政策不确定性拖累 [1] 美联储内部政策分歧 - 美联储理事沃勒和副主席鲍曼可能提出反对意见 认为当前利率水平过高且就业风险上升 [2] - 若两人均投反对票 将是自1993年以来首次出现两位委员反对 [2] - 6月预测显示19位官员中10位支持年内至少降息两次 7位预计不降息 [4] 通胀与关税影响分析 - 6月基础通胀率连续第五个月低于预期 但受关税影响的玩具和家电价格已上涨 [4] - 经济学家对关税未显著推高价格感到困惑 可能与企业提前囤货和供应链成本分担有关 [5] - 法国外贸银行预计美联储10月开启宽松周期 2026年6月前进行系列25基点降息 [4] 鲍威尔政策立场预期 - 鲍威尔或重申维持物价稳定的职责 同时承认贸易协议降低通胀恶化可能性 [5] - 9月会议前将有两份就业报告及更多通胀、消费数据可供决策参考 [5] - 鲍威尔可能回避特朗普施压问题 强调专注于国会赋予的货币政策职责 [6] 政治因素与人事动态 - 沃勒被视为接替鲍威尔的热门人选 其反对意见被解读为争取主席任命的政治姿态 [2] - 共和党近期攻击美联储25亿美元大楼翻新项目 特朗普亲自视察施工现场施压 [5]

黄金投资训练营 - 提供0元参加的黄金投资训练营 由国信期货首席分析师带队 [1] - 训练营内容涵盖黄金短线冲高回落行情分析 美联储内部分歧对后市影响 多空布局策略 [1] - 免费名额有限 需通过指定链接报名参加 [1]

美联储内部政策分歧 - 美联储2025年降息预期中值为两次 但官员预测范围从不降息到降息75个基点不等 分歧程度达十年新高 [1][3] - 点阵图显示2025年联邦基金利率预测呈现双峰分布 最常见与次常见预测差距达50个基点 为过去十年最高水平 [4][11] - 按官员数量加权计算 这种双峰分布接近历史纪录 表明内部已分裂为两大阵营 [4] 关键官员立场变化 - 沃勒和鲍曼两位美联储理事公开表示不排除7月降息可能性 加剧市场对政策转向猜测 [3][11] - 部分官员担忧经济放缓风险 另一部分更关注通胀持续性 导致对政策平衡存在根本分歧 [11] 通胀与经济预测分歧 - 核心PCE通胀预测分歧达1个百分点 为过去十年最高 但未转化为利率预期的历史性分歧 [9] - 失业率前景预测分歧仅为0.3个百分点 相对共识抑制了利率预测的进一步分散 [9][10] 历史比较与未来展望 - 当前利率路径不确定性低于2023年6月水平 点阵图分散程度与过去十年多数年中预测相当 [7][11] - 预计随着经济数据明朗化 官员观点可能逐步收敛 但短期内分歧将持续 [3][11]