公司业绩表现 - 第一季度EBITDA达到27.1亿美元 同比增长70% 超出分析师预期的25.7亿美元 [2] - 利润增长由更高运费率 成本控制及运输量增加推动 [3] - 公司维持2025年EBITDA预期区间60亿至90亿美元 [1][3] 市场预期调整 - 将2025年全球集装箱市场货运量增长预期从"约4%"下调至"-1%至4%"区间 因宏观经济和地缘政治不确定性增加 [1] - 红海危机持续18个月 绕道非洲南部的较长路线缓解运力过剩压力 公司预计中断将持续至年底 [2] 关税影响分析 - 关税已对4月份集装箱市场造成影响 但公司受影响较小 因主要航线为亚洲至欧洲 [1] - 特朗普保护主义政策颠覆自由贸易进展 公司作为全球14%集装箱船队控制者受到冲击 [2] - 下半年市场面临两种情景：需求萎缩风险增加或关税取消后贸易反弹 [1] 区域市场动态 - 欧洲运输或获提振 因德国等加速国防等领域投资 [2] - 美国衰退风险上升加剧全球集装箱需求不确定性 [2] 行业供需格局 - 第一季度业绩反映2023年强劲需求和经济的延续 [2] - 公司预计自身增长将与市场同步 [1]

巴菲特对关税政策的批评 - 巴菲特批评美国政府将贸易作为武器，认为对其他国家征收惩罚性关税是"重大错误" [1][3] - 巴菲特强调贸易不应演变为战争形式，呼吁美国继续与世界其他国家进行自由贸易 [3] - 保护主义政策可能对美国产生长期负面影响，全球化时代疏远其他国家是错误策略 [3] - 伯克希尔财报指出关税政策及地缘政治风险导致经营环境不确定性增加 [4] 伯克希尔管理层变动 - 巴菲特宣布将于2025年底卸任CEO职务，推荐副董事长阿贝尔接任 [5][6] - 巴菲特卸任后仍会留在公司，但最终决策权移交阿贝尔 [7] - 阿贝尔自1992年加入伯克希尔能源板块，2018年进入董事会，长期被视为核心接班人 [7] - 该人事安排早有规划，巴菲特此前多次公开确认阿贝尔的继任者地位 [7] 伯克希尔经营动态 - 公司2025年第一季度财报提及关税政策对业务的具体影响尚无法量化预测 [4] - 管理层变动标志着执掌60年的巴菲特时代结束，公司进入新阶段 [6]

文章核心观点 巴菲特批评特朗普强硬贸易政策，认为对全球施加关税是巨大错误，保护主义政策长期或对美国产生负面影响，伯克希尔财报称关税和地缘政治事件带来不确定性，可能影响业务和投资组合 [1][2] 分组1：巴菲特贸易观点 - 平衡的贸易对世界有利，贸易可成为战争行为，贸易不应成为武器，美国应与世界其他国家贸易，做各自擅长之事 [1] - 进口凭证设计是为平衡贸易，比当下讨论的方案好 [1] - 世界其他国家越繁荣，美国也会越繁荣、越安全 [1] - 保护主义政策长期对美国可能有负面影响，让75亿人没好感却让3亿人炫耀成就不明智 [2] 分组2：关税相关事件 - 美国白宫宣布关税政策引发全球震惊和市场波动，特朗普宣布部分关税90天暂停稳定市场 [2] - 巴菲特此前在3月将关税称为“战争行为” [2] 分组3：伯克希尔情况 - 财报称关税和地缘政治事件带来“相当大的不确定性”，无法预测关税影响，业务组合和股票投资组合可能受负面影响 [2] - 集团涵盖多领域，反映美国经济健康状况，预计关税使旗下Geico汽车保险公司维修成本上升 [3] - 公司连续10个季度抛售股票，2024年抛售超1340亿美元股票，削减苹果和美国银行持股，3月底现金储备增至3470亿美元 [3]

德国政治局势 - 德国社民党以85%的投票支持率通过联合组阁协议 参与投票的党员占比56% 其中15%反对 [1] - 基民盟/基社盟提名10名内阁部长 社民党计划提名7名部长 默茨将于下周二接受联邦议院表决 [1] - 默茨将领导二战后德国第五个大联合政府 此前三个由默克尔领导 社民党2018年曾以次要伙伴身份加入默克尔政府 [2] 经济与政策挑战 - 德国GDP连续两年下滑 2024年面临萎缩风险 极右翼政党德国选择党支持率已超越保守派成为第一大党 [1] - 俄乌冲突持续三年 特朗普可能重返白宫 其保护主义政策将加剧德国经济复苏难度 [2] - 联合政府承诺加强国防安全 解决非法移民问题 该议题是德国选择党选民关注核心 [2] 经济刺激措施 - 保守派、社民党与绿党达成大规模投资计划 预计推动2025年德国经济增长约1% [2] - 默茨领导的中右翼阵营未举行党员投票 由党内官员直接批准联合组阁协议 [2]