美联储政策转向信号 - 美联储主席鲍威尔表示美国经济前景和风险平衡发生变化 暗示可能调整货币政策 即准备考虑降息 [1] - 风险平衡主要指就业率和通胀率两大关键指标 经济前景则关注GDP和物价指数等核心数据 [1] 美国经济数据表现 - 美国7月非农就业人数仅增加7.3万人 较市场预期减少约3万人 就业增长明显不及预期 [1] - 美国7月失业率升至4.2% 为近半年来的最高值 1月至7月失业率均未低于4% 显示就业市场压力增大 [1] - 美国通胀率为2.7% 已高于美联储2%的安全线 [3] - 美国联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间 [3] 政策转向的政治压力 - 特朗普政府持续向美联储施压降息 包括司法手段指控美联储人员及安插亲信担任要职 [5] - 特朗普政府的全球加税政策被宣传为胜利 据称新关税可为美国在未来10年增加2.7万亿美元收入 [3] - 俄乌冲突背景下 欧洲和乌克兰向美国送出1500亿欧元的采购订单 [5] 全球金融市场反应 - 美股三大指数集体上涨 道琼斯指数涨1.89% 纳斯达克指数涨1.88% 标普500指数涨1.52% [7] - 美国科技股显著上涨 谷歌和亚马逊涨幅超3% 英特尔涨超5% 特斯拉涨超6% [7] - 中国股市同步上涨 上证指数涨1.45% 深证成指涨2.07% 创业板指数大涨3.36% 科创板暴涨8.59% [7] - 上涨板块集中于科技、新能源、半导体及银行等外资重仓领域 [7] 对中国市场的潜在影响（利好） - 美联储降息预期增强 国际资本可能从美国流向中国 刺激中国股市并增加外汇储备及金融市场流动性 [7][9] - 美元指数走弱可能推动人民币升值 有助于降低企业进口成本 [9] - 中国获得更大货币政策调整空间 央行已降准0.5个百分点 释放1万亿流动性 并推进化债及存量房贷利率调整 [10] 对中国市场的潜在影响（弊端） - 金融市场波动可能加剧 带来金融风险 影响中国经济稳定性 [12] - 美元贬值可能推高能源、粮食等国际大宗商品价格 导致输入性通胀 [12] - 人民币走强将提高出口商品价格 尤其对以价格取胜的中低端产品出口企业构成压力 [12]

中国债券市场政策调整 - 中国自8月8日起对新发行国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，采取"新老划段"方式，2025年8月8日前发行的债券利息继续免税至到期[1] - 政策取消税收减免可能提高政府债新发行利率增加利息支出，同时直接增加政府增值税收入，形成"一加一减"效应[2][3] - 免税待遇取消将改变银行、保险等大型机构投资者的税后收益率计算逻辑，影响其配置政府债券的偏好[4] - 政策标志着中国政府债券市场"隐性担保"和"特殊优待"弱化，推动市场向更加市场化、规范化、国际化方向发展[5] - 恢复征税有助于消除国际投资者因税收待遇差异产生的估值障碍，降低参与中国市场的制度摩擦，增强透明度吸引力[6] 美国美联储人事变动 - 美联储理事库格勒提前辞职，原任期至2026年1月31日，8月8日生效，特朗普将提名接替人选完成剩余任期[1] - 7月美国非农就业数据大幅低于预期，实际新增7.3万人，创2024年10月以来最低，前两月数据合计下修25.8万人[8][9] - 特朗普解雇劳工统计局局长，指责其操纵数据，人事变动可能与其试图加强对美联储控制的战略有关[8][10] - 库格勒辞职为特朗普提前五个月实施"影子主席"策略创造条件，可能影响美联储未来领导权更替[10] 中美金融博弈趋势 - 中国债券税收政策调整和美国美联储人事变动显示中美金融博弈进入关键阶段[10][12] - 政策变化可能影响未来中美关系走向，一个月后的"历史性"会面或成重要转折点[12]