核心财务表现 - 营业总收入2.51亿元，同比增长90.5% [1] - 归母净利润2235.17万元，同比增长187.09% [1] - 第二季度营业总收入1.54亿元，同比增长94.57%，归母净利润2342.64万元，同比增长9.69% [1] - 扣非净利润1806.81万元，较去年同期-1436.13万元实现扭亏为盈，同比增长225.81% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.5%，同比增长23.11个百分点 [1] - 净利率12.99%，同比增长134.53% [1] - 三费占营收比14.25%，同比下降43.65% [1] - 每股收益0.1元，同比增长233.33% [1] 资产与负债状况 - 货币资金9969.69万元，同比下降50.94% [1] - 应收账款2.42亿元，同比增长56.99% [1] - 有息负债2.44亿元，同比增长39.34% [1] - 每股净资产4.8元，同比下降10.4% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.19元，同比下降42.92% [1] - 经营活动现金流量净额下降43.16%，主要因精密模具业务回款周期影响 [4] - 投资活动现金流量净额下降377.4%，因理财净支出增加1.47亿元 [4] - 筹资活动现金流量净额增长291.18%，因取得借款增加9400万元 [4] 业务结构变化 - 营业收入增长主要来自精密自动化业务增量及贸易业务增加1019.5万元 [3] - 营业成本增长71.95%，反映新增精密自动化业务的成本支出 [3] - 研发费用增长18.6%，对应精密自动化业务研发投入增加 [4] - 预付款项增长50.01%，因预付展会费用及软件系统支出 [3] 资产配置调整 - 交易性金融资产增长530.26%，因理财资金增加 [3] - 其他非流动资产增长435.11%，因预付工程设备款增加 [3] - 短期借款下降77.28%，因归还部分金融机构贷款 [3] - 合同负债增长119.11%，因对客户预收款增加 [3] 历史业绩对比 - 公司上市以来中位数ROIC为15.19% [5] - 2024年ROIC为-10.17%，为历史最低水平 [5] - 上市8年年报中亏损年份2次 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.94亿元，同比增长7.67%，归母净利润2.19亿元，同比增长14.67% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.91亿元，同比增长2.32%，归母净利润1.17亿元，同比增长13.72% [1] - 毛利率27.1%，同比增长7.41%，净利率18.31%，同比增长6.5% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.38元，同比增长11.76%，每股净资产5.46元，同比增长13.45% [1] - 每股经营性现金流0.29元，同比大幅增长323.04% [1] - 扣非净利润2.13亿元，同比增长15.81% [1] 费用与资产结构 - 三费总额3450.78万元，占营收比例2.89%，同比增长24.69% [1] - 货币资金5.04亿元，同比下降18.87%，应收账款3.56亿元，同比增长23.35% [1] - 有息负债4.04亿元，同比增长6.93% [1] 现金流量变动原因 - 经营活动现金流量净额大幅增长323.04%，主要因营业收入增加 [3] - 投资活动现金流量净额下降132.59%，主要因购建固定资产支付的现金增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降52.18%，主要因项目贷款到期还款 [3] 重要财务项目变动 - 应收票据减少100%，因商业承兑汇票到期托收 [3] - 其他应收款增长147.47%，因押金保证金增加 [3] - 在建工程增长33.73%，因项目建设投入增加 [3] - 应付票据增长37.81%，因本期票据支付原料款增加 [3] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为11.86%，净利率17.05%，显示产品附加值较高 [4] - 上市以来ROIC中位数14.02%，2015年最低为8.74% [4] - 应收账款占利润比例达89.5%，需关注应收账款状况 [4] 分析师预期与基金持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.84亿元，每股收益0.81元 [4] - 明星基金经理杨谷管理的诺安先锋混合A持有1904.20万股，持仓不变 [5][6] - 该基金规模38.4亿元，近一年上涨59.17%，最新净值3.1284 [6] - 国泰基金旗下多只产品持仓出现减仓动作，仅两只产品增仓 [6]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入7.68亿元，同比增长10.68%，归母净利润6975.35万元，同比增长1501.66% [1] - 第二季度营业总收入3.98亿元，同比增长9.33%，归母净利润2625.09万元，同比增长548.79% [1] - 毛利率24.47%，同比增长32.59%，净利率12.56%，同比增长716.05% [1] - 每股收益0.07元，同比增长1470.83%，每股经营性现金流0.16元，同比增长44.47% [1] - 营业利润同比增长852.55%，利润总额同比增长839.4%，净利润同比增长781.89%，主要驱动因素为产品毛利上涨和交易性金融资产价格波动 [2] 资产负债结构变动 - 货币资金同比减少42.18%，原因为购买理财产品支出 [2] - 交易性金融资产同比增长56.04%，原因为购买增加及市场价值波动 [2] - 应收票据同比增长598.95%，原因为本期票据收款增加 [2] - 应付票据同比减少100%，原因为上期承兑汇票到期支付 [2] - 一年内到期的非流动负债同比增长35.26%，原因为长期借款到期额增加 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长44.48%，主要受益于销售回款增加 [2] - 投资活动现金流量净额同比增长59.61%，原因为赎回银行理财增加及固定资产投入下降 [2] - 筹资活动现金流量净额同比减少116.61%，原因为吸收投资减少 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比增长51.68%，原因为银行理财赎回增加 [2] 费用与收益项目 - 三费总额（销售/管理/财务费用）9482.81万元，占营收比例12.35%，同比增长1.44% [1] - 财务费用同比增长54.22%，原因为理财产品收益重分类至投资收益且借款利息停止资本化 [2] - 投资收益同比增长1605.39%，公允价值变动损益同比增长500.78%，均因理财产品收益及金融资产价格波动 [2] - 其他收益同比增长30.75%，原因为增值税加计抵减增加 [2] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数为10.07%，但2024年ROIC为-3.51%，为历史最低水平 [3] - 上市以来共发布7份年报，其中1次出现亏损 [3] - 净利率从去年同期的-13.34%提升至本报告期的12.56% [1][3] 业务模式特点 - 公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目的经济性及资金压力风险 [3] - 现金资产状况被评价为"非常健康" [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入8.44亿元，同比增长6.89%，但第二季度营收4.81亿元同比下降2.59% [1] - 归母净利润-274.05万元，同比亏损收窄72.27%，但第二季度净利润549.74万元同比下降53.28% [1] - 扣非净利润由正转负，从1155.67万元降至-180.39万元，同比大幅下降115.61% [1] 盈利能力指标 - 毛利率35.4%，同比下降1.86个百分点 [1] - 净利率-1.37%，同比下降3.78个百分点 [1] - 三费占比29.15%，同比上升6.05%，销售、管理、财务费用总计2.46亿元 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.06元，同比大幅改善131.6% [1][3] - 货币资金8.22亿元，同比增长29.39% [1] - 应收账款7.03亿元，同比增长14.52% [1] - 有息负债8139万元，同比下降30.59% [1] 重要财务项目变动 - 预付款项因采购增加同比上升162.05% [2] - 应付票据因票据结算增加同比上升81.93% [2] - 应付职工薪酬因计提未发奖金同比上升133.08% [2] - 信用减值损失因坏账计提增加同比上升223.59% [3] - 资产减值损失因计提跌价同比上升373.61% [3] 现金流量变动原因 - 经营活动现金流改善主要因销售收款增加及职工费用支出减少 [3] - 投资活动现金流净额同比下降88.15%，因上年同期处置子公司获得现金 [3] - 应收票据增加30.35%因未到期贴现转让银行承兑汇票增加 [1][2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.2亿元，同比下降22.13% [1] - 归母净利润4866.76万元，同比下降65.45% [1] - 第二季度营业总收入1.92亿元，同比下降24.43%，归母净利润1793.42万元，同比下降73.19% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.29%，同比减少32.68个百分点 [1] - 净利率14.18%，同比减少50.88个百分点 [1] - 每股收益0.04元，同比下降66.67% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5250.78万元，三费占营收比12.5%，同比增加10.46% [1] - 财务费用变动幅度-122.18%，主要因业务规模下降及银行借款减少 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.01元，同比减少104.0% [1] - 经营活动现金流量净额变动-103.96%，主因供应链业务现金流减少3.15亿元及销售收款减少6278万元 [4] - 筹资活动现金流量净额变动90.76%，因承兑保证金支出减少1.52亿元及利润分配减少6600万元 [4] 资产负债结构变动 - 货币资金5.7亿元，同比下降31.86% [1] - 有息负债2881.62万元，同比下降93.27% [1] - 存货增加218.09%，因保税贸易采购自营库存商品增加 [3] - 在建工程增加343.77%，因长江国际新增码头改造等项目 [3] - 短期借款增加，因供应链业务需求匹配流动资金 [3] - 长期借款减少100%，因偿还银行借款 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数5.51%，2017年最低为-5.39% [5] - 上市以来27份年报中出现3次亏损 [5] - 2024年净利率25.76%，ROIC为7.64% [5] 业务运营动态 - 应收票据增加75.1%，因非"6+9"银行未托收承兑汇票余额增加 [3] - 融资租赁业务规模下降，导致长期应收款减少68.0%及一年内到期非流动资产减少49.89% [3] - 政府补助增加致递延收益上升38.48% [3] - 土地使用权购买导致使用权资产减少95.23%及无形资产增加32.25% [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.38亿元，每股收益0.12元 [5]

核心财务表现 - 营业总收入24.23亿元，同比下降1.55% [1] - 归母净利润9374.05万元，同比下降0.93% [1] - 第二季度归母净利润3025.02万元，同比上升2.23% [1] - 扣非净利润9138.55万元，同比微增0.32% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.79%，同比提升8.64个百分点 [1] - 净利率5.26%，同比提升0.77个百分点 [1] - 三费占营收比11.58%，同比上升4.57% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.08元，同比大幅增长120.79% [1] - 货币资金5.49亿元，同比下降30.96% [1] - 应收账款23.86亿元，同比增长11.99% [1] - 有息负债8.03亿元，同比下降4.91% [1] 重大财务变动原因 - 应收款项融资下降43.72%因应收票据减少 [1] - 其他非流动金融资产减少100%因私募基金到期赎回 [2] - 在建工程下降35.87%因工程结转 [3] - 短期借款增长79.53%因银行借款增加 [3] - 财务费用激增1390.09%因利息收入减少及支出增加 [3] - 投资收益增长1144.34%因收到基金分红 [3] 资产减值与营业外收支 - 信用减值损失下降81.77%因应收账款减值准备增加 [4] - 资产减值损失下降128.77%因合同资产及存货减值准备增加 [4] - 营业外收入下降33.64%因客户违约金减少 [4] - 营业外支出增长66.81%因滞纳金支出增加 [4] 资本结构与回报水平 - 每股净资产8.12元，同比增长2.53% [1] - 2024年ROIC为4.84%，低于历史中位数12.65% [4] - 净利率3.92%反映产品附加值有待提升 [4] 运营模式特征 - 业绩主要依靠营销驱动 [4] - 货币资金/流动负债比例为52.45% [4] - 应收账款/利润比例达1640.2% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14.48亿元，同比增长2.68%，归母净利润3.21亿元，同比增长3.67% [1] - 第二季度单季度营业总收入7.04亿元，同比增长0.24%，归母净利润1.37亿元，同比增长0.44% [1] - 毛利率40.75%，同比微降0.2个百分点，净利率26.26%，同比提升0.76个百分点 [1] 成本费用结构 - 三费总额（销售/管理/财务费用）1.75亿元，占营收比例12.07%，同比下降1.04个百分点 [1] - 销售费用同比增长4.58%，主因新建与存量医院增加口腔健康宣教投入 [4] - 管理费用同比增长2.74%，系新建院区导致行政人力薪资上升 [4] - 财务费用同比下降6.92%，受益于利息费用减少 [4] 现金流与资产质量 - 货币资金4.82亿元，同比下降22.68%，每股经营性现金流0.8元，同比下降21.66% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长9.72%，主因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [4] - 投资活动现金流量净额同比下降30.64%，因上期收回联营企业财务资助款 [4] - 筹资活动现金流量净额同比下降101.99%，系本期分配现金股利金额增加 [4] 资产负债表变动 - 短期借款同比下降37.57%，主因本期归还借款 [1] - 预收款项同比增长99.65%，系本期预收租金增加 [2] - 合同负债同比下降49.76%，因期末预收客户款项减少 [3] - 应付职工薪酬同比下降76.86%，系支付上年奖金 [3] 资本结构与股东回报 - 每股净资产9.28元，同比下降24.75%，每股收益0.72元，同比增长4.35% [1] - 其他应付款同比增长207.92%，主因应付小股东现金分红股利增加 [3] - 长期借款同比下降100%，因一年内到期部分重分类至流动负债 [3] - 一年内到期的非流动负债同比增长127.03%，系长期借款重分类所致 [3] 业务运营与投资回报 - 营业收入增长主因医疗服务收入增加 [3] - 营业成本同比增长2.82%，受新开院区人力成本及装修费摊销影响 [4] - 研发费用同比增长5.88%，反映研发投入增加 [4] - 历史ROIC中位数16.65%，2024年ROIC为10.81% [4] 机构持仓动态 - 广发聚瑞混合A（270021）持有337.66万股未变动，为最大持仓基金 [5] - 广发盛兴混合A（011136）减持321.41万股，广发瑞安精选股票A（010161）减持115.64万股 [5] - 国泰蓝筹精选混合A（008174）新进十大持仓72.99万股，创金合信医药消费股票A（010585）新进22.9万股 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入16.0亿元，同比下降1.41% [1] - 归母净利润3523.48万元，同比下降19.73% [1] - 第二季度营业总收入8.23亿元，同比下降4.58%，归母净利润1437.05万元，同比下降37.84% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.87%，同比提升3.25个百分点 [1] - 净利率2.97%，同比下降27.83% [1] - 扣非净利润2518.9万元，同比下降28.56% [1] - 每股收益0.07元，同比下降19.72% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用合计9833.22万元，三费占营收比6.14%，同比上升47.91% [1] - 财务费用因汇率波动导致汇兑损失，同比激增309.77% [3] 资产质量与运营效率 - 货币资金5.83亿元，同比大幅增长158.20%，主要因销售回款增加 [1][2][8] - 应收账款8.14亿元，同比下降17.74%，但占最新年报归母净利润比例高达910.94% [1][11] - 每股经营性现金流0.64元，同比大幅增长2648.95%，主要受益于销售回款改善 [1][5] 资本结构与偿债能力 - 有息负债1.967亿元，同比下降65.20% [1] - 长期借款因归还贷款同比下降9.48% [3] - 现金资产状况非常健康 [9] - 每股净资产5.83元，同比增长2.01% [1] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额因销售回款增加实现大幅改善 [5][8] - 投资活动现金流量净额因理财产品到期增加现金流入，同比增长117.48% [6] - 筹资活动现金流量净额因偿还贷款现金流出减少，同比下降38.69% [7] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅1.08%，2016年最低达-3.59% [9] - 上市以来30份年报中出现5次亏损 [9] - 去年ROIC为3.34%，净利率4.29%，显示资本回报率和产品附加值偏弱 [9] 业务特性 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [10] - 需重点关注研发驱动力背后的实际经营状况 [10]

核心财务表现 - 营业总收入1.89亿元 同比下降16.44% 归母净利润466.47万元 同比上升325.65% [1] - 第二季度营业总收入8589.3万元 同比下降6.75% 第二季度归母净利润-185.88万元 同比上升81.17% [1] - 毛利率59.7% 同比增3.76% 净利率4.66% 同比增96.63% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.01元 同比增330.77% 每股经营性现金流0.04元 同比增201.29% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计9283.61万元 三费占营收比49.0% 同比增9.29% [1] - 每股净资产5.27元 同比减0.74% [1] 资产与投资变动 - 货币资金变动幅度-40.81% 因理财产品到期赎回未购买 [2] - 交易性金融资产变动幅度17.79% 因理财产品到期赎回未购买 [2] - 投资收益变动幅度122.86% 因理财产品到期收回 [2] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度201.29% 因本期经营活动现金流出减少 [2] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度76.95% 因投资活动现金流入增加 [2] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度33.1% 因筹资活动现金流出减少 [2] 历史业绩与业务特征 - 近10年ROIC中位数6.82% 2024年ROIC为0.06% 投资回报一般 [3] - 公司现金资产非常健康 业绩主要依靠营销驱动 [3] - 应收账款/利润达207.62% 需关注应收账款状况 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入296.76亿元，同比下降11.54% [1] - 归母净利润-1.14亿元，同比下降213.44% [1] - 第二季度营业总收入152.39亿元，同比下降12.93%，归母净利润-7921.35万元，同比下降12.23% [1] 盈利能力指标 - 毛利率1.37%，同比上升37.5% [1] - 净利率-0.39%，同比下降252.54% [1] - 每股收益-0.03元，同比下降200% [1] - 扣非净利润-1.29亿元，同比下降39.63% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比0.72%，同比上升199.96% [1] - 财务费用同比上升74.99%，原因为资金存放收益下降 [3] - 信用减值损失同比上升58.25%，因应收款项余额增加2.98亿元 [3] 资产负债状况 - 货币资金61.93亿元，同比上升16.43% [1] - 有息负债7.3亿元，同比下降40.55% [1] - 每股净资产5.71元，同比下降3.53% [1] - 应收款项融资同比大幅上升321.59%，因银行承兑汇票增加 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.09元，同比改善82.24% [1] - 经营活动现金流净额改善因购买商品支付现金减少24.9亿元 [4] - 投资活动现金流净额改善因理财净流入增加2.39亿元 [4] - 筹资活动现金流净额改善因偿还债务现金减少15.28亿元 [4] 业务影响因素 - 营业收入下降因钢材业务与再生资源业务收入同步减少 [3] - 营业利润下降451.5%受卷板价格低迷及投资收益减少影响 [4] - 公允价值变动收益下降491.84%因现金流量套期无效部分损失增加 [3] - 存货跌价准备计提导致资产减值损失下降1295.75% [4] 基金持仓动态 - 国泰中证钢铁ETF持有510.26万股，较上期减仓 [5] - 钢铁LOF持有271.59万股，较上期减仓 [5] - 国泰中证钢铁ETF规模11.59亿元，近一年净值上涨46.95% [7]