美联储内部对利率政策的分歧 - 美联储官员在维持利率不变与支持降息之间存在明显分歧，分歧焦点在于特朗普关税政策对通胀的持续性影响[1] - 部分决策者主张忽略关税的暂时性通胀影响，为降息敞开大门，而另一部分成员担忧关税可能导致通胀更具持续性[1] 支持降息的阵营观点 - 美联储理事沃勒认为关税引发的通胀不会持续，支持忽略短期通胀影响，并强调就业市场强劲和通胀进展为观察经济演变提供了时间[1] - 沃勒指出若通胀持续向2%目标迈进、就业市场稳健且有效关税税率稳定在15%左右，将支持"好消息"式降息[1] - 芝加哥联储主席古尔斯比认为当前处于降息路径上，若能度过关税不确定性阶段，美联储双重使命（物价稳定与充分就业）前景良好[2] 主张维持利率不变的阵营观点 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为贸易谈判可能持续数月或数年，关税可能引发连锁反应，主张维持利率直至关税影响更清晰[2][3] - 达拉斯联储主席洛根强调当前利率处于"良好状态"，需长时间观察风险平衡，过度降息可能引发通胀螺旋[3] - 洛根指出美联储需关注经济走向而非当前状态，货币政策处于有利位置以保持耐心等待数据变化[3] 关税对通胀的潜在影响 - 5月会议纪要显示部分官员担忧中间产品（如钢铁、铝）关税可能导致通胀更持久增长，尤其特朗普宣布将钢铁铝关税从25%提高至50%[3] - 少数官员认为供应链中断可能类似疫情期间的通胀持久效应，但其他官员提出贸易谈判减少关税、消费者抵制涨价等因素可能抵消通胀[4] - 沃勒预测关税对通胀的影响在2025年下半年最明显，但强调当前劳动力充足、无大规模供应链中断或政府刺激，通胀影响或短暂[4] 经济数据与政策依据 - 截至4月贸易政策对通胀或经济影响证据有限，但未来几周可能变化，沃勒指出2025年下半年经济活动与就业面临下行风险，通胀有上行风险[4]

美联储利率决策概率 - 美联储6月维持利率在4.25%-4.50%的概率为95.4% 降息25个基点的概率为4.6% [1][4] - 美联储7月维持利率不变的概率为73.7% 累计降息25个基点的概率为25.2% 累计降息50个基点的概率为1.0% [1][4] 未来三次议息会议利率预测 - 2025年6月会议：95.4%概率维持4.25%-4.50%利率 4.6%概率降至4.00%-4.25% [4] - 2025年7月会议：73.7%概率维持4.25%-4.50% 25.2%概率降至4.00%-4.25% 1.0%概率降至3.75%-4.00% [4] - 2025年9月会议：57.1%概率利率降至4.00%-4.25% 25.2%概率维持4.25%-4.50% 17.0%概率降至3.75%-4.00% [4]

美联储利率决策的经济背景 - 美国GDP增速呈现放缓态势 部分行业增长动力不足 制造业PMI数据在荣枯线附近徘徊 [3] - 服务业相对稳健但面临消费者支出意愿波动的挑战 [3] - 就业市场新增岗位数量减少 劳动力市场紧张程度缓解 失业率仍处低位 [3] - 通胀水平虽从高点回落 但仍高于美联储2%目标 核心通胀率维持高位 [3] 市场对美联储利率决策的预期 - CME数据显示6月维持利率不变概率高达97.8% 反映市场认可美联储的谨慎态度 [4] - 7月累计降息25个基点概率升至22% 降息50个基点概率为0.5% 显示经济担忧加剧 [4] - 美国国债收益率下降 反映市场押注未来降息 [4] 降息的潜在影响 - 降低企业和个人借贷成本 刺激投资与消费 尤其是房地产和汽车等大额消费领域 [4] - 增强美国经济全球竞争力 吸引国际资本流入 缓解外部经济冲击 [5] 美联储决策的复杂性 - 政治因素可能干扰货币政策 大选年政府倾向推动降息以刺激经济 [5] - 美联储需平衡经济稳定与政治压力 维护政策独立性 [5]

美联储利率决策预期变化 - 6月维持利率不变概率高达97.8%，降息25个基点概率仅2.2% [1] - 7月维持利率不变概率77.6%，累计降息25个基点概率22%，降息50个基点概率0.5% [1] - 市场预期反映经济形势复杂性与美联储决策困境 [1] 维持利率不变的原因 - 美国经济复苏动力不足，消费和投资领域疲软 [3] - 全球经济增长不确定性与贸易紧张局势持续 [3] - 通胀虽上升但仍处2%目标区间，美联储认为通胀上升是"暂时性"的 [3] 降息的可能性与考量 - 7月降息预期反映对美国经济前景的担忧 [4] - 经济增长不确定性是降息主因，消费信心不足与企业投资低迷 [5] - 全球经济增长放缓与贸易紧张局势加剧外部压力 [5] - 通胀暂时性特征为降息提供空间 [5] 市场反应与投资策略 - 美国国债收益率下降，美元汇率波动反映降息预期增强 [6] - 投资者调整组合，增加债券和股票配置以应对潜在降息 [7] - 未来利率决策将取决于经济数据与全球增长动态 [7]

据CME"美联储观察"：美联储6月维持利率不变的概率为97.8%，降息25个基点的概率为2.2%。美联储7 月维持利率不变的概率为76.6%，累计降息25个基点的概率为22.9%，累计降息50个基点的概率为 0.5%。 ...

据美联社报道，鲍威尔25日在演讲中特别为美联储在疫情期间所作决策辩护。他解释称，疫情几无预警 就让全球经济骤然停止。面对"长期、严重且全球性"经济大萧条的风险，美联储作为"关键第一响应 者"启动了资产购买计划，通过斥资数万亿美元购买美国国债和机构抵押贷款支持证券来维持低水平长 期利率。 美国通胀率2022年飙升至40年来最高水平。可能接替鲍威尔的美联储前理事凯文·沃什4月底抨击他当 时"袖手旁观"。鲍威尔承认，2021年时美联储本应更快出手加息，但他坚称，难以想象大家当时承受的 压力，"在不少人共同努力下，我们避免了最糟结果"。 鲍威尔还表示，近期饱受政府诟病的美国高等学府是"让世界艳羡的国家资产"。普林斯顿等常春藤联盟 名校近期遭特朗普政府发出"断供"威胁。 鲍威尔为受特朗普攻击的美联储和美国大学辩护 海洋 美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔25日在美国普林斯顿大学演讲时积极为美联储和美国大学辩 护，呼吁学生们投身公共服务事业。鲍威尔及美联储等近期成为美国总统唐纳德·特朗普政府攻击目 标。 【仍唱反调】 鲍威尔当天出席普林斯顿大学学士学位授予典礼，说到自己50年前从普林斯顿毕业，希望即将毕业的学 子们迎接 ...

美联储6月维持利率不变的概率为94.4% 金十数据5月26日讯，据CME"美联储观察"：美联储6月维持利率不变的概率为94.4%，降息25个基点的概率为5.6%。美联储7月 维持利率不变的概率为74.9%，累计降息25个基点的概率为23.9%，累计降息50个基点的概率为1.1%。 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 往后三次议息会议可能性预测 EXPECTATIONS OF NEXT THREE FOMC MEETINGS | 预测利率 | 2025.06.19 | 2025.07.31 | 2025.09.18 | | --- | --- | --- | --- | | 3.25%-3.50% | | | 0.0% | | 3.50%-3.75% | | 0.0% | 0.5% | | 3.75%-4.00% | 0.0% | 1.1% | 12.0% | | 4.00%-4.25% | 5.6% | 23.9% | 48.2% | | 4.25%-4.50%(当前利率) | 94.4% | 74.9% | 39.3% | ...

美联储利率决策概率预测 - 美联储6月维持利率在4 25%-4 50%区间的概率为94 6%，降息25个基点的概率为5 4% [1][4] - 美联储7月维持利率不变的概率为73 1%，累计降息25个基点的概率为25 7%，累计降息50个基点的概率为1 2% [1][4] 未来三次议息会议利率预测分布 - **2025年6月会议**：94 6%概率维持4 25%-4 50%，5 4%概率降至4 00%-4 25% [4] - **2025年7月会议**：73 1%概率维持4 25%-4 50%，25 7%概率降至4 00%-4 25%，1 2%概率降至3 75%-4 00% [4] - **2025年9月会议**：33 1%概率维持4 25%-4 50%，51 6%概率降至4 00%-4 25%，14 6%概率降至3 75%-4 00%，0 7%概率降至3 50%-3 75% [4]

美联储利率政策预期 - 6月维持当前4 25%-4 50%利率水平的概率为91 4% [1][4] - 7月维持利率不变的概率为66 9% 累计降息25个基点的概率为30 8% [1][4] - 9月会议维持当前利率的概率降至31 5% 而降息至4 00%-4 25%的概率最高达49 9% [4] 未来利率路径预测 - 市场预期显示利率政策将保持稳定至6月 随后在7月和9月会议逐步转向宽松 [1][4] - 9月会议降息50个基点的概率为2 3% 显示市场认为大幅降息可能性较低 [1][4] - 利率中枢可能从当前4 25%-4 50%水平逐步下移 三季度末有望降至4 00%-4 25%区间 [4]

美国CPI公布后，美联储6月维持利率不变的概率基本不变 金十数据5月13日讯，据CME"美联储观察"： 美联储6月维持利率不变的概率为91.7%（公布前为91.8%），降息25个基点的概率 为8.3%。美联储7月维持利率不变的概率为63.3%，累计降息25个基点的概率为34.2%，累计降息50个基点的概率为2.6%。 | 预测利率 | 2025.06.19 | 2025.07.31 | 2025.09.18 | | --- | --- | --- | --- | | 3.25%-3.50% | | | 0.0% | | 3.50%-3.75% | | 0.0% | 1.7% | | 3.75%-4.00% | 0.0% | 2.6% | 23.6% | | 4.00%-4.25% | 8.3% | 34.2% | 53.5% | | 4.25%-4.50%(当前利率) | 91.7% | 63.3% | 21.2% | @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 往后三次议息会议可能性预测 EXPECTATIONS OF NEXT THREE FOMC MEETINGS ...