Constellation Brands Inc. (NYSE:STZ) is one of the best FMCG stocks to invest in. On September 2, the company lowered its fiscal 2026 outlook, citing challenging macroeconomic conditions. It now expects its comparable earnings per share to range between $11.30 and $11.60, down from the previous guidance of between $12.60 and $12.90. Constellation Brands Inc. (STZ) Affirms Stock Buybacks as it lowers Guidance Additionally, the retailer expects its enterprise organic net sales to decline by between 6% and ...

We'll go to the markets here as we watch the first trading day of a new week and we're modestly green. The dust now settling from the rate cut which leaves us Joe where Goldman Sachs is David Cen today raising his 12 month S&P target. Raised a few of them but the 12-month target is now 7200.It is Goldman's Tony Pascarella who makes the call I referenced at the top of the show today too. Don't fight it. Don't chase it.Do I love the positioning setup and tactical riskreward. I don't. With that, uh, do I think ...

股票回购活动趋势 - 2025年上半年股票回购活动相对缓慢但预计将复苏[1] - 标普500指数第二季度股票回购从第一季度的纪录高位下降20% 但预计当前季度将回升[2] - 随着经济政策不确定性开始消散和利率走低 广泛市场指数中的公司回购活动预计将恢复至纪录水平[2] - 高盛估计今年股票回购总额将达到1万亿美元 较2024年增长5%[5] - 尽管近期放缓 但第三季度股票回购预计将重新接近纪录水平 并在明年增长[7] 大型科技公司回购表现 - 苹果、Meta Platforms、Alphabet和英伟达通常占年度回购支出的约30% 但第二季度未实现有意义的同比增长[3] - 标题回购数字庞大 但即使是指数中最大公司的回购增长最近也陷入停滞[3] 回购收益率分析 - 过去12个月标普500指数的回购收益率（衡量给定期间总回购除以期初市值的比率）已降至2% 为20年来最低水平（不包括经济衰退期）[4] - 股价上涨速度快于盈利增长 支付比率下降 导致市盈率倍数升高和回购收益率降低[4] - 2005年至2019年间 回购每年推动每股收益增长中位数为1.2个百分点 但这种推动力最近已经减弱[4] - 随着股票回购活动回归 标普500指数回购收益率的下降预计将趋于平稳[5] 回购贵族公司特征 - 持续进行回购活动的公司（称为回购贵族）可能因稀缺性溢价上升而受益[6] - 回购贵族中位数公司往往具有较大市值、较高回购收益率、相对于广泛指数更低的估值以及更高的年初至今回报率[6] 回购对每股收益影响 - 华尔街分析师认为回购可能不再像过去那样有助于每股收益增长[3] - 回购收益率下降意味着对每股收益的推动力减弱[7]

股票回购计划 - 餐饮连锁公司授权剩余7.5亿美元用于股票回购 [1]

投资策略与表现 - 巴菲特采用长期价值投资策略 偏好具有稳定增长 可靠利润和强大管理团队的公司 尤其青睐有股票回购计划和股息等股东友好举措的公司[5] - 伯克希尔自1965年以来实现199%的年化复合回报率 显著高于标普500指数104%的年均涨幅[8] - 1965年投资1000美元于伯克希尔股票 至2024年底将增长至4470万美元 同等投资标普500指数仅价值342906美元[9] 重要投资案例 - 2016年至2023年间向苹果公司投资38亿美元 截至2024年初该头寸价值超过170亿美元[2] - 1988年至1994年以13亿美元收购可口可乐4亿股 当前价值271亿美元 预计2025年将获得816亿美元股息[6] - 伯克希尔拥有302亿美元公开交易股票和证券投资组合 并全资持有冰雪皇后 金霸王电池 鲜果布衣 克莱顿房屋和GEICO保险等子公司[7] 股票回购活动 - 2018年以来授权778亿美元股票回购 规模是苹果投资额的两倍以上[3][12] - 过去四个季度暂停股票回购 可能因当前284倍市销率较十年平均218倍存在31%溢价[12][14] - 公司现金及等价物达3440亿美元 远超过300亿美元的回购启动门槛[16] 公司治理与资本配置 - 伯克希尔市值突破1万亿美元 持续寻找符合投资标准的大型投资机会[10] - 偏好回购而非股息 因回购可提升每股价值且允许股东自主决定税收时点[11] - 巴菲特将于年底卸任CEO 由格雷格·阿贝尔接任 资本配置策略可能调整[17]

股价表现 - 过去20年股价累计上涨5390% [1] - 当前股价处于历史高位 [1] 业务增长 - 连续33年实现同店销售额正增长 [4] - 2014至2024年收入复合年增长率为8.8% [7] - 2020年疫情期间仍实现14.3%收入增长 [7] 行业驱动因素 - 美国在用车平均车龄持续增长 [5] - 2013至2023年美国注册车辆数量增长14.2% [6] - 汽车售后零部件需求持续上升 [4] 财务表现 - 第二季度营业利润率达20.2% [9] - 产生强劲自由现金流 [9] - 持续进行股票回购计划 [9] 估值水平 - 当前市盈率为37.3倍 [10] - 估值处于历史高位 [10] 业务特性 - 主营汽车售后零部件销售业务 [4] - 业务模式具有抗周期性特征 [7] - 行业高度分散化 [8]

市场趋势与投资策略 - 科技股近期表现不佳 投资者转向前期表现落后的板块 [1] - 小盘股和中盘股正在悄然跑赢大盘 [2] - 人工智能影响力持续扩大 去全球化成为现实趋势 [3] 股票回购与外资流入 - 美国公司2024年宣布9836亿美元股票回购 创历史最佳开局 [3] - 前20大公司占回购总额近一半 [3] - 2006年以来外国对美投资超出美国对外投资约26万亿美元 [4] - 2023年美国获得近2万亿美元外资流入 [4] - 外国持有25%美国政府债券和20%美国股票 [4] Tweedy Browne ETF基金 - COPY ETF结合价值股、国际股和小盘股策略 [7] - 基金管理规模86亿美元 [7] - 投资策略聚焦低市净率、低市盈率、股票回购、小盘导向、高股息率和被低估股票 [12] Primerica保险公司 - 为美加中产家庭提供定期人寿保险 同时销售共同基金和年金产品 [8] - 过去十年每股收益年复合增长率达156% [8] - 截至6月30日承保超550万份保单 管理300万投资账户 [9] - 第二季度调整后营收7.96亿美元 同比增长74% [9] - 投资储蓄产品收入2.983亿美元 实现两位数增长 [9] - 调整后每股收益5.46美元 超预期026美元 [10] - 过去五年平均股息支付率16% 当前为20% [10] - 预计未来五年每股收益年增长率10% [11]

公司管理层变动 - 沃伦·巴菲特将于2025年底卸任伯克希尔哈撒韦首席执行官职务 但保留董事长职位[12] - 现任副总裁格雷格·阿贝尔将接任首席执行官 负责日常运营决策[12] 现金储备状况 - 公司持有3440亿美元现金储备 远超300亿美元的最低要求门槛[2][11] - 连续11个季度净卖出股票 主要因历史高估值环境促使减持操作[5] - 2023年大幅减持苹果股票 该头寸从380亿美元投资增值至1700亿美元[5] 股票回购动态 - 2018年至2024年中期间累计授权778亿美元股票回购[2] - 最近连续四个季度暂停股票回购计划[3] - 当前市销率达2.5倍 较10年平均水平2倍溢价25%[8][10] 投资组合表现 - 股票投资组合规模达2930亿美元 包含全资子公司及公开市场投资[1] - 重点持有美国运通、雪佛龙和可口可乐 预计2025年可获得21亿美元股息[6] - 1965年至今复合年回报率19.9% 显著超越标普500指数10.4%的年化收益[7] 战略调整方向 - 现金积累源于保险、公用事业和物流子公司持续现金流贡献[4][6] - 继任者可能改变资金配置策略 考虑大胆收购或扩大股票投资组合[14] - 管理层过渡期避免重大现金支出决策 为继任者保留充足资源[13]

There are typically two ways for investors to see the benefits of stock investing. One of them (and the most common) is buying low and selling high for a profit. However, there comes a time when investors find that one company they never want to let go of, no matter how much of a run higher they've already experienced, and that is where the second method comes into the equation. That is, dividend payouts, though attractive to some, seem to be a much better option for a company's growth and compounding value ...

巴菲特第二季度投资动向 - 巴菲特将于2025年底卸任伯克希尔哈撒韦CEO职位 但市场对其持股变动仍高度关注[1] - 伯克希尔将于2025年8月中旬提交13F文件 披露第二季度持股详情[2] - 第二季度明确未进行股票回购 上半年无任何回购操作[8] 未被买入的股票分析 - 高估值股票如Palantir(前瞻市盈率278倍)基本被排除在买入范围外[4] - 近期清仓的股票不太可能重新建仓 包括第一季度已全部清仓的花旗集团和Nu Holdings[5] - 卡夫亨氏投资遭受50亿美元减值损失 追加投资可能性极低[6] - 美国 Express持股数量基本持平(Q1末151,610,700股 vs Q2末151,600,000股) 增持可能性很小[7] 伯克希尔自身股票未回购原因 - 公司现金储备达3440亿美元 远高于300亿美元的回购门槛要求[8] - 当前股价虽较年初峰值下跌超10% 但前瞻市盈率仍达23.4倍 高于2024年大部分时间水平[9] - 2023年起实施的1%股票回购消费税影响决策 巴菲特在2025年股东大会上明确提及该税负影响[10] 伯克希尔投资价值分析 - 普通投资者不受回购消费税影响 长期增长前景依然看好[10][11] - 巴菲特对继任者Greg Abel能力充满信心 并表示不会减持任何股份[12] - 管理层变动不影响公司长期发展前景 巴菲特卸任CEO后仍将担任董事会主席[12]