2025-09-26_ Announcement_ Motivair by Schneider Electric_Dark_With-Logo.jpg 2025-09-26_ Announcement_ Motivair by Schneider Electric_Dark_With-Logo.jpg Paris, France, Sept. 29, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Announcement provides a first look at Schneider Electric’s complete liquid cooling technology portfolio following its acquisition of Motivair in early 2025 Pairs Schneider Electric’s global supply chain and leading expertise in data center infrastructure, software, and services with Motivair’s 15+ years ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源 ： 内容来自知乎@马队之声 。 第二次拷贝： 系统内存 → GPU显存 (Device Memory) 由于人工智能的火热，在一个系统中集成CPU和GPU已经成为了常态。那么CPU和GPU之间 是如何通信的？我们来看一下以下科普。 1. 存储系统到GPU显存的数据流动 名词解释： NVMe SSD： Non-Volatile Memory Express，即非易失性内存主机控制器接口规范 NVMe 是 一种存储协议，基于该协议的SSD固态硬盘 ，能大幅提升读写性能。 Host Memory：指主机内存，是计算机中用于存储数据和程序，供 CPU 直接访问和处理的硬件 组件。 System Memory：即系统内存，是计算机系统运行时用于临时存储数据和程序指令的硬件。 DMA：Direct Memory Access 即直接内存访问，是一种让外设直接与内存进行数据传输，而 无需 CPU 干预的技术。 PCIe：Peripheral Component Interconnect Express，是一种高速串行计算机扩展总线标准， 采用点对点串行连接，数据传输速率 ...

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - AI领域动能充足 台积电8月营收同比增长34%至3357.7亿新台币 创历年同期新高和单月营收历史次高 [3][6] - 成熟制程高性能计算维持增长动能 联电、世界先进、力积电8月营收同比变化分别为-7%/0%/1% [3][16] - DRAM市场转强 南亚科8月营收同比增长141% 主因美光、三星转向生产HBM并停产DDR4 [3][16] - AI服务器需求强劲 纬创和纬颖8月营收同比分别增长92%和198% [3][14] - PCB与载板市场表现突出 金像电8月营收同比增长65% 并计划筹资逾90亿元创台商PCB厂境内单一筹资最大规模 [3][12] AI领域景气分析 - 台积电8月营收3357.7亿新台币 同比增长34% 预期2025年美元营收增长约30% 主要动力来自3nm和5nm技术需求 [6] - 信骅8月营收7.4亿新台币 同比增长10% 反映全球云厂商资本开支和服务器行业景气度 [8] - 京元电子8月营收同比增长32% 资本支出增至370亿元创历年新高 并规划在新加坡建厂布局高阶测试产能 [9] - 测试设备供应商致茂8月营收22亿新台币 同比增长6% 环比增长11% [9] - CCL厂商台光电8月营收87.6亿新台币 同比增长53% 增长动能来自AI应用、云端服务和边缘运算 [12] - 载板厂商景硕8月营收34.2亿新台币 同比增长20% 预期受益于BT载板报价复苏和ABF载板因AI应用供不应求 [12] - EMS厂商纬颖8月营收959.8亿新台币 同比增长198% 纬创8月营收1726.4亿新台币 同比增长92% [14] 其他领域景气分析 - 联电第3季晶圆出货量预计季增1%-3% 产能利用率约75% 但新台币每升值1%会导致营收减少1% [16] - 世界先进展望下半年温和增长 消费性电子市场可能进入短暂休息期 但工业应用特别是高性能计算领域维持增长动能 [16] - 存储厂商华邦电8月营收70.1亿新台币 同比增长0% 旺宏8月营收25.6亿新台币 同比下降5% [16] - 联发科8月营收同比增长7% 计划于9月22日发布天玑9500旗舰移动平台 [17] - PC半导体厂商瑞昱8月营收97.3亿新台币 同比下降5% 谱瑞8月营收13.2亿新台币 同比下降8% 祥硕8月营收13.1亿新台币 同比增长63% [17] - 被动元件厂商国巨8月营收107.6亿新台币 同比增长4% 主因中国市场利基型产品需求增长 华新科8月营收31.4亿新台币 同比增长2% [17] 重点公司估值 - 京东方A总市值1535亿元 预测2025年PE为18.00 [18][20] - 通富微电总市值522亿元 预测2025年PE为48.05 [20] - 北方华创总市值2911亿元 预测2025年PE为38.81 [20] - 沪电股份总市值1460亿元 预测2025年PE为39.29 [20] - 立讯精密总市值4018亿元 预测2025年PE为23.95 [20] - 中芯国际总市值6254亿元 预测2025年PE为192.39 [20]

HIVE Digital Technologies Completes Acquisition of 7.2 MW Toronto Data Center to Fuel BUZZ's HPC and AI Expansion in CanadaSeptember 17, 2025 6:38 PM EDT | Source: HIVE Digital Technologies Ltd.This news release constitutes a "designated news release for the purposes of the Company's amended and restated prospectus supplement dated May 14, 2025, to its short form base shelf prospectus dated September 11, 2024.San Antonio, Texas--(Newsfile Corp. - September 17, 2025) - HIVE Digital Technologies ...

电话会议纪要分析：比特币挖矿与高性能计算（HPC）行业洞察 涉及的行业与公司 **行业** 比特币挖矿 高性能计算（HPC） 人工智能（AI）计算 数据中心开发与运营 能源管理 **公司** CleanSpark（自营矿商，拥有能源管理专利）[6][7] Mara Holdings（全球矿商，持有大量比特币）[9][49] Cypher Mining（数据中心开发商，专注低成本电力）[14][15] Galaxy（数字资产与数据中心双业务，转型HPC）[17][19] Hut Eight（能源基础设施平台，分拆比特币业务）[21][24] American Bitcoin（Hut Eight分拆的比特币 accumulator 公司）[21][26] Bit Digital（以太坊与AI双主线，持有White Fiber股份）[29][32] White Fiber（Bit Digital分拆的AI计算公司，纳斯达克上市）[29][31] --- 核心观点与论据 1 业务模式转型：从比特币挖矿到多元化计算 - **CleanSpark** 通过能源管理专利进入比特币挖矿，现利用地理多样性探索HPC机会[7][41] - **Mara Holdings** 从轻资产转型为70%自营矿场，收购低价风电资产降低电力成本至行业最低之一[10][48] - **Galaxy** 将德州Helios矿场转型为传统数据中心，与CoreWeave签署800兆瓦租赁协议[19][20] - **Bit Digital** 放弃比特币挖矿（因每四年减半盈利减半），专注AI计算并通过White Fiber上市[29][31] 2 电力与能源策略的核心地位 - **Cypher Mining** 以低成本电力为核心优势，拥有477兆瓦矿场（23 EH/s），并开发450兆瓦HPC备用电力[14][15] - **Hut Eight** 管理1吉瓦容量（90%已签约），30%为自有发电设施，拥有1.5吉瓦新开发土地与电力协议[25][64] - **Mara Holdings** 控制1.7吉瓦全球电力，通过收购风电实现近乎零边际成本挖矿[9][48] - **CleanSpark** 在怀俄明州100兆瓦项目中击败微软，因60天内即可实现电力货币化（对比微软4年）[40] 3 数据中心开发创新与速度 - **White Fiber** 采用改造模式（非绿地开发），建设速度快2倍且成本低40%，例如6个月内将床垫工厂改造为三级数据中心[69][71] - **Hut Eight** 开发液冷数据中心（Vega项目），成本低于45万美元/兆瓦，并设计可升级至三级标准的基础设施[65] - **Cypher Mining** 拥有前谷歌数据中心团队，擅长获取优质电力合同并快速建设[53][54] 4 比特币与AI的协同与冲突 - **协同价值**：比特币挖矿可作为电网"减震器"，吸收数据中心冗余电力并提供可中断负载[41][81] - **冲突与分拆**：Hut Eight分拆American Bitcoin因两类业务资本成本不同（比特币需利用波动性，基础设施需降低波动性）[24] - **国家安全视角**：CleanSpark强调美国矿商提供区块链安全是国家安全问题，反对中国主导算力[82] 5 投资逻辑与公司定位 - **Mara Holdings** 作为第二大企业比特币持有者，通过国库操作创造收益（非单纯持有）[49][50] - **Cypher Mining** 强调团队能力是核心资产，投资者应关注其持续获取优质电力合同的期权价值[52][55] - **American Bitcoin** 定位为"比特币 accumulator"，目标为提升每股比特币持有量，而非算力或比特币数量[26] - **Galaxy** 突出其Helios园区价值（800兆瓦已获批，2.7吉瓦申请中），可能成为全球最大数据中心园区之一[58] --- 其他重要但易忽略的内容 1 地缘政治与监管风险 - CleanSpark提及中国公司（Kango、Bitmain）被提交至财政部审查，视为CFIUS风险[82] 2 技术细节与成本数据 - Hut Eight的Vega液冷数据中心开发成本低于45万美元/兆瓦[65] - White Fiber改造项目比绿地开发快2倍且成本低40%[69] 3 战略合作与客户关系 - Mara Holdings投资EDF子公司Xion（四级数据中心运营商，专注主权边缘计算）[12] - White Fiber与Cerebras签约，快速交付改造数据中心[69][71] 4 电力市场动态 - 乔治亚州电力公司前瞻性售电导致计算需求激增后缺乏可中断负载[42] - 比特币矿商可作为"冲击吸收器"提供至多200小时/年的电网支持[43] 5 长期行业展望 - AI推理边缘计算市场规模（TAM）预计达1700亿美元[76] - 未来HPC客户要求最低300兆瓦起，并向吉瓦级规模发展[86] - 传统数据中心公司缺乏大型园区开发经验，为新玩家创造机会[89]

公司上市与业务定位 - 胜宏科技向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为摩根大通、中信建投国际和广发证券(香港) [1] - 公司为全球领先人工智能及高性能计算PCB供应商 专注于高阶HDI和高多层PCB的研发生产 [3] - 以2025年第一季度收入规模计 公司在人工智能及高性能算力PCB市场份额位居全球第一 [3] 技术能力与产品应用 - 具备生产100层以上高多层PCB制造能力 为全球首批实现6阶24层HDI大规模生产企业 [3] - 掌握8阶28层HDI与16层任意互联HDI技术能力 [3] - 产品核心应用涵盖AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机和通用基板等关键设备 [3] 行业发展趋势 - 2024年全球服务器出货量约1600万台 其中AI服务器200万台占比12.8% [4] - 预计2029年全球服务器出货量达1880万台 AI服务器540万台 年复合增长率超20% [4] - 2024年全球数据中心资本性支出达4550亿美元 绝大部分投入人工智能基础设施 [4] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为78.85亿元、79.31亿元和107.31亿元人民币 [4] - 2024年及2025年截至3月31日止三个月收入分别为23.92亿元和43.12亿元人民币 [4] - 同期公司拥有人应占年度/期间溢利分别为7.91亿元、6.71亿元、11.54亿元、2.10亿元和9.21亿元人民币 [4][5] - 2025年第一季度毛利率显著提升至33.4% 较2024年同期的19.5%增长13.9个百分点 [5]

公司业务 - TeraWulf Inc 在比特币矿工中属于高性能计算领域的后来者 [1] - 公司直到去年才开始认真转向高性能计算领域 [1] 行业背景 - 比特币挖矿行业正在向高性能计算方向转型 [1] - 分布式账本技术和Web3技术栈是行业重要发展方向 [1] 人物背景 - 分析师自2017年起就是加密货币爱好者和交易者 [1] - 分析师擅长编码和撰写加密货币相关内容 [1] - 分析师对加密货币投资策略有深入研究 [1] - 分析师专注于研究加密货币项目、Web3趋势和安全代币 [1]

公司和行业概述 - 公司为Veeco Instruments (VECO)，专注于半导体设备制造，核心业务包括离子束沉积(IBD)、激光退火(LSA)、纳米秒退火(NSA)等技术，服务于AI和高性能计算芯片制造[3][5][6] - 历史业务转型：从1990年代的数据存储（离子束技术制造薄膜磁头）扩展到化合物半导体（MOCVD工具用于LED照明），2018年后战略转向半导体市场，通过收购Ultratech强化技术[3][4] 核心技术与市场机会 **半导体制造技术** - **IBD 300系统**：用于低电阻金属薄膜沉积，提升设备性能和电池寿命，当前评估中[6][12] - **EUV掩模空白沉积**：市场领先的缺陷自由薄膜沉积技术，支持EUV光刻路线图，预计SAM增长至1.2亿美元[6][10] - **激光退火(LSA)**：生产工具已获领先逻辑客户和1家DRAM客户认证，预计SAM达8亿美元[8][10] - **纳米秒退火(NSA)**：评估中，适用于逻辑和内存的先进节点（如背面供电、3D器件），预计SAM达4.5亿美元[9][11] - **先进封装**：湿法处理系统获多家客户采用，潜在SAM达6.5亿美元[10][16] **AI相关机会** - LSA系统用于HBM DRAM的逻辑芯片和外围逻辑生产[15] - IBD系统支持GPU和HBM DRAM的EUV掩模空白制造[15] - AI收入占比预计从2024年10%增至2025年20%[16] 市场数据与增长预测 - **半导体SAM**：当前13亿美元，预计翻倍至27亿美元（LSA、NSA、IBD技术驱动）[8] - LSA SAM：8亿美元（逻辑和内存需求增长）[8] - NSA SAM：4.5亿美元（评估中，覆盖3家一级逻辑客户）[9][10] - IBD SAM：3.5亿美元（前端半导体应用）[10] - **化合物半导体SAM**：当前7亿美元，预计增至12亿美元（GaN功率器件和光子学驱动）[18] - GaN功率器件：市场从1亿增至3亿美元（300毫米评估系统已发货）[18] - 光子学：市场从1.5亿增至4亿美元（Micro LED和太阳能应用）[18] 财务与行业展望 - 半导体业务2020-2024年CAGR约30%，2025年增长动力来自AI和先进节点投资[19] - 化合物半导体和数据存储市场2025年收入预计下滑，但2026年有望恢复增长[19] - 行业预测：半导体市场规模2030年超万亿美元，带动晶圆厂设备支出长期增长[20] 其他关键信息 - 评估项目进展：当前系统在逻辑和内存客户中表现良好，每项应用成功可带来3000-6000万美元后续业务（假设月产能10万片晶圆）[13][14] - 2025年计划：向第二家DRAM客户交付LSA评估系统，向第三家逻辑客户交付NSA系统[14] 风险与挑战 - 化合物半导体和数据存储市场短期收入下滑[19] - 技术评估周期较长，需持续投入以推动新业务（如NSA和IBD 300系统）[13][14] 战略总结 - 技术组合覆盖半导体制造关键环节（退火、沉积、封装）[21] - 聚焦高增长领域（AI、高性能计算），预计SAM增速超越晶圆厂设备支出[21]

行业概述 - Super Micro Computer (SMCI) 和 Cisco Systems (CSCO) 是服务器领域的主要参与者，专注于数据中心、云计算、人工智能(AI)和边缘计算工作负载的服务器系统设计、开发和制造 [1] - 随着AI和高性能计算(HPC)工作负载需求增加，服务器市场作为支持系统获得更多关注 Grand View Research报告预测2024至2030年全球服务器市场复合年增长率(CAGR)为9.8% [2] SMCI股票分析 - SMCI受益于AI数据中心、HPC和超大规模计算对其高性能高能效服务器的强劲采用 2025财年第四季度服务器和存储系统部门收入同比增长10%达56.2亿美元，占总收入97.6% [4] - 超过70%收入来自AI系统，包括用于训练和运行AI模型的GPU密集型工作负载服务器 显示公司已成为AI基础设施主要供应商 [5] - 数据中心直接液冷机架、Data Center Building Block Solutions、AI工作负载petascale存储系统及集成NVIDIA Blackwell GPU等创新保持其在服务器存储领域领先地位 [6] - 面临客户评估下一代AI平台导致的采购决策延迟，以及价格竞争加剧和Blackwell平台转换带来的利润率收缩 [7] - 2026财年第一季度每股收益共识预期0.47美元(同比降37.3%)，2026财年全年预期2.54美元(同比增23.3%) [8][9] CSCO股票分析 - Cisco提供整合交换、路由、无线和服务器技术的综合网络解决方案，包括UCS B200 M6/M7、UCS X系列刀片服务器和C220/C240/C480等机架服务器 [11] - 通过集成NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell GPU的UCS C845A M8服务器布局AI工作负载 [12] - 通过硬件虚拟化技术(Cisco Server Access Virtualization)紧密耦合计算、网络和虚拟化，推动AI基础设施需求 2025财年第三季度AI基础设施订单超6亿美元，年内累计超10亿美元 [13][14] - 2025财年收入共识预期565.9亿美元(同比增5.2%)，每股收益预期3.79美元(同比增1.6%) [15][16] 股价表现与估值 - 年初至今SMCI股价上涨48.3%，CSCO上涨19.4% [17] - SMCI远期市销率4.72倍显著高于CSCO的0.86倍，使CSCO更具估值吸引力 [18] 结论 - 尽管两家公司均受益于AI和HPC发展，但SMCI面临短期挑战，而CSCO更低估值使其当前更具投资吸引力 [19]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收为1205万美元 符合公司指引范围 [9] - 维持2025财年营收指引6400万至7000万美元 同比增长7%至17% [9] - Q2非GAAP毛利率为76% 低于去年同期的86% [39] - Q2非GAAP运营亏损570万美元 去年同期为盈利170万美元 [34] - Q2非GAAP净亏损460万美元 去年同期为盈利180万美元 [35] - 现金及等价物为5550万美元 较上季度减少1900万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - TCAD业务预订量同比下降55% EDA业务预订量下降7% [36] - SIP产品预订量同比增长87% 增加约150万美元 [36] - 软件许可收入占总收入60% 维护和服务占40% [37] - EDA收入同比增长15% TCAD收入同比下降34% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比下降44% 亚太地区增长11% EMEA下降22% [38] - 新增10家客户 涵盖光子学、汽车、代工和电源市场 [20] - 光子学领域新增3家客户 代工领域1家 电源领域2家 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购扩大可服务市场 三笔收购合计增加7.1亿美元TAM [23] - 重点布局AI、光子学、高性能计算等高速增长领域 [13] - 收购Mixel增加1.1亿美元SAM 提供混合信号IP解决方案 [25] - 新增三位高管加强半导体IP和EDA业务单元领导力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 采取保守指引 未计入潜在上行收入 [10] - 宏观经济不确定性导致部分订单延迟 [33] - 亚洲市场环境改善 预计延迟订单将在Q3和Q4完成 [55] - 长期目标模型保持不变 预计恢复15%以上收入增长 [45] 其他重要信息 - 推出年度合同价值(ACV)新指标 TTM ACV增长26% [41] - 剩余履约义务(RPO)为3640万美元 50%将在12个月内确认 [37] - 预计2025年非GAAP净利润盈亏平衡 自由现金流收支平衡 [35] 问答环节所有的提问和回答 关于ACV增长 - ACV增长主要来自收购贡献 有机增长约1%-2% [51] 关于收购整合 - PPC产品线整合已完成研发团队合并 正在优化财务协同 [52] - Mixel收购预计为Q3和Q4带来300-500万美元收入 [60] 关于财务指引 - 维持全年指引需要Q4显著增长 公司对此有信心 [64] - 收购相关运营支出已包含在指引中 但未计入潜在收入 [68] 关于现金状况 - 完成Mixel支付后预计现金余额约3500万美元 [77] 关于收购贡献 - 三笔收购今年合计贡献约600-1100万美元收入 [73] - 明年收购贡献收入可能在1200-2100万美元范围 [73]