收入和利润（同比环比） - 收入为人民币243.42亿元，同比下降25.9%[21] - 公司股权持有人应占盈利为人民币1.39亿元，同比增长10.8%[18][20] - 本公司股权持有人应占盈利为人民币1.39亿元，同比增长10.8%[21] - 公司股权持有人应占盈利从2024年上半年的1.251亿元增长10.8%至2025年上半年的1.386亿元[91][97] - 经营利润为人民币3.56亿元，同比增长15.9%[18][20] - 经营利润为人民币3.56亿元，同比增长15.9%[21] - 期内盈利为人民币2.39亿元，同比增长4.1%[21] - 净利润从2024年上半年的2.293亿元增长4.1%至2025年上半年的2.386亿元[92][98] - 毛利率显著提升1.1个百分点至4.6%，同比增长31.4%[18][20] - 毛利为人民币11.30亿元，毛利率4.6%，同比提升31.4%[21] - 毛利率同比提升1.1个百分点，从3.5%增至4.6%，同比增长31.4%[74] - 公司毛利率从2024年上半年的3.5%上升至2025年上半年的4.6%，同比增长1.1个百分点，年增长率达31.4%[76] - 毛利率、净利率及归母净利率三项核心财务指标均达到公司历史最佳水平[18][20] - 公司2025年上半年毛利率、净利率及归母净利率均达到历史最佳水平[53] - 总收入同比下降25.9%，从2024年上半年的人民币328.558亿元降至2025年上半年的人民币243.419亿元[60][61] 成本和费用（同比环比） - 销售及营销开支从2024年上半年的5.726亿元下降19.2%至2025年上半年的4.624亿元，占收入比例从1.7%升至1.9%[78][79] - 行政及其他经营开支从2024年上半年的1.601亿元下降8.7%至2025年上半年的1.462亿元，占收入比例从0.5%升至0.6%[81][82] - 研发成本从2024年上半年的3860万元下降23.4%至2025年上半年的2960万元[84][86] - 贸易及其他应收款项减值亏损从2024年上半年的1.345亿元增长至2025年上半年的1.995亿元[83][85] 自营交易业务表现 - 自营交易业务收入人民币239.6亿元，同比下降26.0%[22][23] - 自营交易业务收入同比下降26.0%，从人民币323.850亿元降至人民币239.552亿元[65][67] - 消费电子产品收入同比下降25.1%，从人民币195.277亿元降至人民币146.257亿元[63] - 家用电器收入基本持平，同比微增0.2%，从人民币43.144亿元增至人民币43.226亿元[63] - 农业生产资料收入同比下降30.3%，从人民币41.400亿元降至人民币28.834亿元[63] - 交通出行收入同比下降62.3%，从人民币28.851亿元降至人民币10.880亿元[63] 服务业务表现 - 公司服务业务板块收入为人民币3.12亿元[34] - 服务业务总收入同比下降19.0%，从人民币3.845亿元降至人民币3.116亿元[70] - 公司SaaS+订阅收入为人民币2.50亿元[34] - 门店SaaS+订阅收入同比下降18.4%，但环比2024年下半年增长22.7%[70][71] - 商家解决方案收入同比下降21.2%，但环比2024年下半年大幅增长140.8%[70][73] - 公司AI相关收入占总服务收入约20%[33][36] 会员及门店网络 - 公司累计注册会员零售门店超25.1万家[34] - 公司活跃会员零售门店超9.8万家[34] - 公司SaaS+订阅用户约10.7万家，其中付费用户超3.5万家[34] - 会员零售门店收入占比提升至47.4%[22][23] - O2O业务规模同比增长203.3%，累计拓展O2O门店1,804家[25][26] - 自有品牌销售规模突破人民币8,000万元，同比增长490.7%[29][31] AI业务发展 - AI相关收入实现从零到有并取得显著成绩[18][20] - 接入AI工具的会员零售门店经营效率平均提升30%以上[33][36] - 接入AI工具的会员零售门店库存周转缩短15%至20%[33][36] - 公司AI+产业平台工程已链接超500家上游工厂[40] - 公司为超10,000家青年小店提供AI+SaaS赋能[33][37] 管理层讨论和指引 - 公司持续推动供应链升级战略工程并拓展新品类新渠道以提升盈利能力[53] - 公司深化与阿里云全栈AI合作共建下沉市场"AI+产业"新生态[55] - 公司加速AI Agent研发和商业化推广建立全场景智能Agent矩阵[55] - 公司重点推动AI+SaaS驱动服务收入增长优化服务收入结构[55] - 公司坚持"产业发展+资本运营"双轮驱动战略推进高价值企业并购[56] - 公司有信心2025年实现毛利率及净利率稳步提升[56] - 公司2025年下半年将完成资本公积弥补亏损为股东创造分红条件[56] 现金流 - 经营活动所得现金净额同比大增65.7%[18][20] - 经营活动所得现金净额为人民币4.13亿元，同比增长65.7%[21] - 现金及现金等价物从2024年底的278.13亿元增加至2025年6月30日的396.14亿元[99] - 现金及现金等价物增至人民币39.614亿元，较2024年末的27.813亿元增长42.4%[105][121] 资产负债 - 贸易应付款项及应付票据从2024年底的1463.68亿元增长14.3%至2025年6月30日的1673.23亿元[102] - 贸易及应付票据达人民币167.323亿元，较2024年末的146.368亿元增长14.3%[107] - 预付账款、押金及其他应收款增至人民币98.833亿元，较2024年末的90.563亿元增长9.1%[108] - 存货基本持平为人民币20.512亿元（2024年末：20.327亿元），周转天数为16天[106] - 银行贷款及其他借款增至人民币14.636亿元（2024年末：12.977亿元），主要为人民币固定利率借款[118][122] - 资本负债率为15.9%，处于正常范围[125][126] - 质押存款增至人民币67.4亿元（2024年末：52.35亿元），用于应付票据及银行借款担保[116][120] - 结构性存款及理财产品担保达人民币17.09亿元（2024年末：16.27亿元）[116][120] - 公司无重大外汇风险、重大或有负债及重大投资并购活动[127][128][130][115] 资本开支 - 资本开支从2024年上半年的640万元增加至2025年上半年的1840万元[104] - 资本支出增至人民币1840万元，较2024年同期的640万元增长187.5%[109] 股东及股权结构 - 公司股东包括阿里巴巴（中国）网络技术有限公司[13] - 董事长兼非执行董事汪建国直接持有H股39,516,334股（占H股类别21.92%，占总股本7.02%）及内资股114,439,526股（占内资股类别29.93%，占总股本20.34%）[144] - 汪建国通过受控法团间接持有H股2,991,759股（占H股类别1.66%，占总股本0.53%）及内资股8,664,152股（占内资股类别2.27%，占总股本1.54%）[144] - 执行董事兼首席执行官徐秀贤直接持有H股18,295,661股（占H股类别10.15%，占总股本3.25%）及内资股52,984,339股（占内资股类别13.86%，占总股本9.42%）[144] - 监事李炜持有H股745,591股（占H股类别0.41%，占总股本0.13%）及内资股2,159,237股（占内资股类别0.56%，占总股本0.38%）[144] - 徐秀贤持有2023年4月6日授予的144,000股受限制股份单位（占H股类别0.08%，占总股本0.03%），其中18,000股已于2024年11月归属[149] - 徐秀贤持有2023年12月27日授予的128,000股受限制股份单位（占H股类别0.07%，占总股本0.02%）[149] - 执行董事赵亮生持有2023年4月6日授予的80,000股受限制股份单位（占H股类别0.04%，占总股本0.01%），其中10,000股已于2024年11月归属[149] - 赵亮生持有2023年12月27日授予的72,000股受限制股份单位（占H股类别0.04%，占总股本0.01%）[149] - 截至2025年6月30日公司总股本为562,569,837股，其中H股180,266,339股，内资股382,303,498股[150] - 汪建国通过五星控股集团（持股68.14%）间接控制南京源柏企业99%股权，后者持有公司H股2,991,759股及内资股8,664,152股[150] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为562,569,837股，其中H股180,266,339股，内资股382,303,498股[157] - 阿里巴巴中国持有19,401,212股H股，占H股类别10.76%，占公司总股份3.45%[161] - 杭州灝月企业管理有限公司持有72,156,332股内资股，占内资股类别18.87%，占公司总股份12.83%[161] - 淘宝（中国）软件有限公司通过受控法团权益持有19,401,212股H股和72,156,332股内资股，分别占对应类别10.76%和18.87%[161] - 浙江天猫技术有限公司通过受控法团权益持有19,401,212股H股和72,156,332股内资股，分别占对应类别10.76%和18.87%[161] - Taobao China Holding Limited通过受控法团权益持有19,401,212股H股和72,156,332股内资股，分别占对应类别10.76%和18.87%[161] - Taobao Holding Limited通过受控法团权益持有19,401,212股H股和72,156,332股内资股，分别占对应类别10.76%和18.87%[161] - 执行董事孙超持有80,000股受限制股份单位，占相关类别股份0.04%[152] - 监事毛宜军持有64,000股受限制股份单位，占相关类别股份0.04%[152] - 监事王兴华持有40,000股受限制股份单位，占相关类别股份0.02%[152] - 阿里巴巴集团控股有限公司持有公司H股19,401,212股，占H股类别10.76%，占公司总股份3.45%[162] - 阿里巴巴集团控股有限公司持有公司内资股72,156,332股，占内资股类别18.87%，占公司总股份12.83%[162] - 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持有公司H股6,921,056股，占H股类别3.84%，占公司总股份1.23%[162] - 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持有公司内资股20,043,418股，占内资股类别5.24%，占公司总股份3.56%[162] - 王健持有公司H股5,774,312股，占H股类别3.20%，占公司总股份1.03%[162] - 王健持有公司内资股21,592,364股，占内资股类别5.65%，占公司总股份3.84%[162] - 截至2025年6月30日，公司总发行股份数为562,569,837股，其中H股180,266,339股，内资股382,303,498股[165] 首次公开发售所得款项 - 公司H股全球发售发行53,911,800股，发售价每股43.00港元，总所得款项约2,318.2百万港元[173] - H股全球发售扣除费用后净所得款项约2,185.0百万港元，折合人民币约1,782.3百万元[173] - 公司于2023年11月14日和2025年3月27日股东大会批准变更H股首次公开发售所得款项用途[174][176][177] - H股首次公开发售所得款项总额为17.823亿元人民币[180][181] - 截至2025年6月30日未使用款项总额为5.317亿元人民币[181] - 报告期内实际使用款项为1.056亿元人民币[181] - 用于战略性收购品牌制造商的未使用款项为2.683亿元人民币预计于2025年12月31日前使用[181] - 用于收购产业链第三方运营商的未使用款项为2.634亿元人民币预计于2025年12月31日前使用[181] - 用于营运资金的未使用款项原为9.27亿元人民币已在报告期内全部使用[181] - 订单及履约管理系统数字化升级项目未使用款项从2.7百万元减至0[180] - 门店SaaS+业务IT人才招聘项目未使用款项从4.6百万元减至0[181] - 数据基础设施升级项目未使用款项从17.4百万元减至0[181] - 交易撮合技术升级项目未使用款项从23.3百万元减至0[181] 受限制股份单位计划 - 2023年4月6日授予4,842,500个受限制股份单位，占已发行股份总数约0.86%及H股总数约2.69%[191][194] - 2023年12月27日授予4,157,000个受限制股份单位，占已发行股份总数约0.74%及H股总数约2.31%[191][195] - 2024年5月31日授予413,000个受限制股份单位，占已发行股份总数约0.07%及H股总数约0.23%[198][200] - 2024年5月31日有570,000个受限制股份单位失效[198][200] - 2025年4月23日一期奖励下1,080,550个受限制股份单位因绩效未达标失效[198] - 2025年4月23日二期奖励下681,600个受限制股份单位因绩效未达标失效[198] - 2025年4月23日三期奖励下68,800个受限制股份单位因绩效未达标失效[198] - 受限制股份单位计划有效期为10年，自2022年11月28日起剩余有效期约7.2年[192][196] - 公司通过信托管理人在公开市场按市价购买H股作为奖励来源[199] - 计划涵盖494名（一期）及259名（二期）选定参与者[191][194][195] 公司基本信息 - 公司2025年中期报告未经审计综合损益表涵盖截至2025年6月30日止六个月期间[4] - 公司注册地址为中国江苏省南京市玄武区钟灵街50号汇通达大厦[8] - 公司H股于香港联交所主板上市股份代号为9878[10] - 公司主要往来银行为中国工商银行南京山西路支行[10] - 公司核数师为毕马威会计师事务所[8] - 公司H股股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[10] - 公司根据中国法律于2010年12月6日成立[13] - 公司内资股每股面值为人民币1.00元[13] - 公司2025年中期报告包含综合财务状况表及综合权益变动表[4] - 公司荣获"国家鼓励的重点软件企业"和"高新技术企业"荣誉[47][49] - 公司蝉联"财富中国500强"榜单[47][49]

课程报名人数变化 - 公司总课程报名人数从2024年上半年的4,736人增至2025年上半年的6,232人，增长31.6%[15] - 顺达驾校课程报名人数从2024年上半年的511人增至2025年上半年的608人，增长19.0%[15] - 通泰驾校课程报名人数从2024年上半年的4,225人增至2025年上半年的4,707人，增长11.4%[15] - 大型车辆课程报名人数从2024年上半年的1,696人增至2025年上半年的1,918人，增长13.1%[15] - 小型车辆课程报名人数从2024年上半年的3,040人增至2025年上半年的4,314人，增长41.9%[15] - 开源驾校2025年上半年课程报名人数为689人[15] - 新蔡驾校2025年上半年课程报名人数为228人[15] - 大型车辆课程需求从2024年上半年的1,696人略降至2025年上半年的1,655人，降幅2.4%[15] - 公司总课程报名人数从4,736人增至6,232人，同比增长31.6%[16] - 通泰驾校课程报名人数从4,225人增至4,707人，增长11.4%[16] - 顺达驾校课程报名人数从511人增至608人，增长19.0%[16] - 大型车辆标准课程报名人数从1,696人增至1,918人，增长13.1%[16] - 小型车辆课程报名人数从3,040人增至4,314人，大幅增长41.9%[16] - 标准课程总报名人数从3,211人增至6,173人，大幅增长92.2%[17][19] - 高级课程报名人数从1,525人锐减至59人，暴跌96.1%[18][19] - 参加驾驶课程学员总数从5,469人增至7,188人，增长31.4%[23][24] - 大型车辆标准课程学员人数2,049人（2024年：1,657人）[28] - 大型车辆高级课程学员人数258人（2024年：649人）[28] - 小型车辆标准课程学员人数4,257人（2024年：997人）[28] - 小型车辆高级课程学员人数624人（2024年：2,166人）[28] - 2025年上半年大车和小车招生总人数7,188人，较2024年同期的5,469人增长31.4%[28][31] - 大型车辆高级课程学员数下降60.2%至258人[40] - 小型车辆驾驶课程学员人数从3,163人增至4,881人[43][45] - 小型车辆标准课程学员人数从997人增至4,257人，高级课程学员人数从2,166人降至624人[43][45] 收入和利润变化 - 公司总收益从约1,810万元人民币降至约1,710万元人民币，下降6.0%[23][24] - 截至2025年6月30日止六个月总收入为人民币17,061千元，较2024年同期的18,147千元下降6.0%[28] - 公司总收益同比下降约人民币110万元（6.0%）至人民币1710万元[37][39] - 毛利同比下降约人民币80万元（22.8%）至人民币260万元[37] - 税前亏损同比扩大约人民币50万元（10.1%）至人民币580万元[37] - 公司拥有人应占净亏损同比扩大至人民币480万元[37] - 公司2025年上半年收益为1706.1万元人民币，同比下降6.0%[138] - 公司2025年上半年毛利为264.9万元人民币，同比下降22.8%[138] - 公司2025年上半年除所得税前亏损为579.2万元人民币，同比扩大10.1%[138] - 公司2025年上半年净亏损为478.9万元人民币，同比扩大104.0%[138] - 公司2025年上半年基本及摊薄每股亏损为1.10元人民币分，同比增加100.0%[138] - 公司除税前亏损为579.2万元人民币，较去年同期的526.2万元人民币扩大10.1%[148] - 公司2025年上半年总收益为1706.1万人民币，较2024年同期的1814.7万人民币下降6.0%[170] - 标准课程收益为1342.8万人民币，较2024年同期的1026.3万人民币增长30.8%[170] - 高级课程收益为289.9万人民币，较2024年同期的771.3万人民币大幅下降62.4%[170] - 大型车辆培训收益为1188.3万人民币，较2024年同期的1360.7万人民币下降12.7%[170] - 小型车辆培训收益为517.8万人民币，较2024年同期的454.0万人民币增长14.1%[170] - 公司拥有人应占期内亏损为人民币478.9万元，同比增加104.0%[194] - 每股基本亏损为人民币0.011元（按478.9万元/435,958,192股计算）[194] 成本和费用变化 - 公司已提供服务成本从1,470万元人民币降至1,440万元人民币，减少30万元人民币或2.1%[44][46] - 雇员福利开支从440万元人民币降至400万元人民币，减少30万元人民币或7.9%[47][49] - 燃料开支从290万元人民币降至200万元人民币，减少90万元人民币或31.4%[47][49] - 物业、厂房及设备以及使用权资产折旧从600万元人民币增至710万元人民币，增加110万元人民币或18.5%[47][49] - 其他收入及亏损净额下降85.2%至人民币0.1百万元[55][60] - 行政费用减少3.0%至人民币6.2百万元[57][62] - 财务费用下降25.1%至人民币1.4百万元[58][63] - 所得税抵免减少65.6%至人民币1.0百万元[59][64] - 公司2025年上半年财务费用为138.5万元人民币，同比下降25.1%[138] - 利息收入为5.8万人民币，较2024年同期的20.1万人民币下降71.1%[178] - 银行借款利息支出为132.5万人民币，较2024年同期的177.6万人民币下降25.4%[180] - 财务费用总额为138.5万人民币，较2024年同期的184.8万人民币下降25.1%[180] - 其他收入及亏损净额为5.9万人民币，较2024年同期的39.8万人民币下降85.2%[178] - 公司截至2025年6月30日止六个月董事薪酬为人民币61.4万元，同比下降19.0%[182] - 公司其他员工成本（薪金及津贴）为人民币568.7万元，同比下降5.3%[182] - 退休福利计划供款为人民币64.9万元，同比增加20.9%[182] - 物业、厂房及设备折旧为人民币770.7万元，同比增加39.2%[182] - 使用权资产折旧为人民币100.9万元，同比下降29.2%[182] - 公司确认递延所得税抵免人民币100.3万元[184] 业务线表现 - 大型车辆课程收入占2025年上半年总收入的69.6%[15] - 大型车辆培训服务收入占总收入69.6%（2024年同期：75.0%），其中标准课程收入占比59.6%（2024年：54.5%），高级课程收入占比8.9%（2024年：20.0%）[25][28] - 小型车辆培训收入占比30.4%（2024年：25.0%），其中标准课程收入人民币3,255千元（占比19.1%），高级课程收入人民币1,383千元（占比8.1%）[28] - 大型车辆标准课程收入人民币10,173千元（2024年：9,897千元）[28] - 大型车辆高级课程收入人民币1,516千元（2024年：3,628千元）[28] - 小型车辆标准课程收入人民币3,255千元（2024年：366千元）[28] - 小型车辆高级课程收入人民币1,383千元（2024年：4,085千元）[28] - 大型车辆培训收益同比下降约人民币170万元（12.7%）至人民币1190万元[40] - 小型车辆驾驶培训服务收入从450万元人民币增至520万元人民币，增长60万元人民币或14.1%[43][45] - 小型车辆驾驶培训服务毛利从110万元人民币增至180万元人民币，增长70万元人民币或65.9%，毛利率从24.2%升至35.2%[52] - 小型车辆驾驶培训服务毛利增长65.9%至人民币1.8百万元[54] - 小型车辆驾驶培训毛利率提升11.0个百分点至35.2%[54] 运营效率指标 - 收入下降主因学员实际培训时数减少，抵消了学员人数增长和每小时平均课程费用上涨的正面影响[25] - 大型车辆实际培训时数下降19.4%至75,700小时[40] - 小型车辆学员实际培训时数从60,280小时降至41,779小时[43][45] - 公司整体毛利从340万元人民币降至260万元人民币，减少80万元人民币或22.8%，毛利率从18.9%降至15.5%[48][50] - 毛利率下降3.4个百分点至15.5%[37] - 净亏损率扩大至28.1%（2024年同期为12.9%）[37] - 公司拥有人应占净亏损率扩大至28.1%[65][67] 现金流表现 - 经营所得现金净额为773.5万元人民币，较去年同期的368.5万元人民币大幅增长109.9%[148] - 投资活动所用现金净额为406.6万元人民币，去年同期为产生现金净额42.7万元人民币[148] - 融资活动所用现金净额为425.3万元人民币，较去年同期的588万元人民币减少27.7%[150] - 期末现金及现金等价物为1.203亿元人民币，较期初的1.209亿元人民币微降0.5%[150] - 新筹集借款3423万元人民币，较去年同期的2073万元人民币增长65.1%[150] - 偿还借款3623万元人民币，较去年同期的2973万元人民币增长21.9%[150] - 购买附属公司导致现金流出净额390万元人民币[148] 资产负债和财务健康 - 银行结余及现金减少至人民币120.3百万元[66][68] - 流动比率为1.69[69] - 带息借款减少至人民币43.2百万元[70] - 流动资产为人民币121.6百万元，其中银行结余及现金占120.3百万元，贸易及其他应收款项占1.3百万元[74] - 流动负债为人民币72.1百万元，包括贸易及其他应付款项17.0百万元、合同负债10.3百万元、借款43.2百万元及租赁负债1.6百万元[74] - 流动比率为1.69，较2024年12月31日的1.63有所提升[74] - 计息借款总额为人民币43.2百万元，较2024年12月31日的45.2百万元减少4.4%，且需一年内偿还[74][78][82] - 资产负债率为0.26倍，与2024年12月31日持平[75] - 公司于2025年6月30日银行结余及现金为1.203亿元人民币[140] - 公司总权益由2024年底的1.868亿元人民币下降至2025年中的1.820亿元人民币，减少2.6%[141] - 公司保留盈利由2024年底的3896.5万元人民币下降至2025年中的3417.6万元人民币，减少12.3%[143] - 公司非流动资产由2024年底的1.438亿元人民币下降至2025年中的1.363亿元人民币，减少5.2%[140] - 物业、厂房及设备总值从2024年初的139.58亿元人民币增至2025年6月30日的172.88亿元人民币，净增33.3亿元人民币（增幅23.9%）[196] - 在建工程在2024年全部转出，金额为16.58亿元人民币，同时新增添置18.27亿元人民币[196] - 使用权资产成本从2024年初的5.69亿元人民币略降至2025年6月30日的5.24亿元人民币，减少0.45亿元人民币（降幅7.9%）[198] - 贸易应收款项从2024年底的6.7万元人民币增至2025年6月30日的11.9万元人民币，增长5.2万元人民币（增幅77.6%）[200] - 预付款项从2024年底的945万元人民币大幅降至2025年6月30日的22.3万元人民币，减少922.7万元人民币（降幅97.6%）[200] - 累计折旧从2024年初的56.51亿元人民币增至2025年6月30日的78.52亿元人民币，增加22.01亿元人民币（增幅38.9%）[196] - 使用权资产累计折旧从2024年初的1.17亿元人民币增至2025年6月30日的1.04亿元人民币，增加0.13亿元人民币（增幅11.1%）[198] - 物业、厂房及设备账面净值从2024年底的94.05亿元人民币微增至2025年6月30日的94.35亿元人民币，增加0.3亿元人民币（增幅0.3%）[196] - 使用权资产账面净值从2024年底的4.17亿元人民币微增至2025年6月30日的4.19亿元人民币，增加0.02亿元人民币（增幅0.5%）[198] - 其他应收款项扣除预期信贷亏损后从2024年底的20.1万元人民币增至2025年6月30日的96.2万元人民币，增长76.1万元人民币（增幅378.6%）[200] - 借款均以固定利率计息，并由预付土地租赁款项、办公楼宇及子公司经营权作担保抵押[79][82] - 公司无重大或然负债、诉讼仲裁及外汇对冲政策，外汇风险主要涉及港元计值银行结余[80][81][83][84] 收购和扩张活动 - 公司于2024年11月收购开源驾校，2025年3月收购新蔡驾校[7][10] - 公司计划2025年下半年拓展无人机培训领域，并实施区域联营合作以降低成本提升市场份额[34] 员工相关数据 - 员工总数增至171人，较2024年12月31日的158人增长8.2%[85][88] - 员工福利开支为人民币7.0百万元，较2024年同期的7.3百万元下降4.1%[87][88] 融资和资金使用 - IPO所得款项净额为108.4百万港元，截至2025年6月30日已动用45.5百万港元[94][97][98] - IPO募集资金净额为108,418,000港元，已使用45,538,000港元（占总净额42.0%），未使用62,880,000港元（占总净额58.0%）[99] - 土地收购计划未动用资金49,547,000港元（占净额45.7%），预计2025年12月底前完成[99][102] - 培训场地建设未动用资金13,333,000港元（占净额12.3%），预计2025年12月底前完成[99][102] - 培训车辆购置已全额动用资金10,517,000港元（占净额9.7%）[99] - 新驾驶教练招聘培训费用已全额动用10,408,000港元（占净额9.6%）[99] - 银行贷款偿还已全额动用13,769,000港元（占净额12.7%）[99] - 营运资金及一般公司用途已全额动用10,844,000港元（占净额10.0%）[99] 公司治理和股东结构 - 董事长亓向中通过控股公司持有206,400,000股（占总股本47.3%）[109] - 主要股东Alpha Leap持有206,400,000股（占总股本47.34%）[113] - 公司不派发截至2025年6月30日的中期股息（与2024年同期一致）[103][106] - 截至2025年6月30日止六个月内公司或其附属公司未购买、出售或赎回任何上市证券[118][120] - 公司购股权计划下可授出股份总数上限为已发行股本的10%[122][125] - 截至2025年6月30日公司购股权计划下无已发行尚未行使之购股权[123][126] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成[131] - 公司确认所有董事遵守证券交易行为准则标准[130][135] - 公司已采纳企业管治守则并承诺维持高标准企业管治[124][127] - 截至2025年6月30日止六个月公司完全遵守企业管治守则所有适用条款[128][134] - 公司购股权计划采纳日期为2019年9月19日[119][121] - 购股权计划授权期限为采纳日期后10年内[119][121] - 董事资料自上次年报发布后无变更[133] - 公司加权平均普通股数为435,958,192股，同比增加2.4%[194] - 中国附属公司保留盈利产生的暂时性差异为人民币9,489.5万元[189] - 公司确认未应用的新会计准则预计不会对财务报表产生重大影响[166][167

收入和利润（同比环比） - 营业收入7192.93万元人民币，同比下降53.25%[25] - 2025年上半年营业收入为7192.93万元，同比减少53.25%[27] - 营业收入人民币7192.93万元，同比减少53.25%[50] - 利润总额亏损2.01亿元人民币，同比扩大[25] - 归属于上市公司股东的净利润亏损1.63亿元人民币，同比扩大[25] - 公司归属于上市公司股东的净亏损为人民币163.4278百万元[4] - 亏损金额同比增加人民币21.9385百万元[4] - 归属于上市公司股东的净亏损为1.634278亿元，亏损额同比增加2193.85万元[27] - 归属于上市公司股东的净亏损人民币16,342.78万元，亏损金额同比增加人民币2,193.85万元[50] - 报告期内归属于上市公司股东的净亏损为人民币163.4278百万元，亏损金额同比增加人民币21.9385百万元[86] - 报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为人民币174.2751百万元[85] - 基本每股收益为-0.71元/股，上年同期调整后为-0.61元/股[26] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.75元/股，上年同期调整后为-0.71元/股[26] - 加权平均净资产收益率为-6.59%，同比下降1.83个百分点[26] - 营业收入同比下降53.25%至7192.93万元[101] - 投资亏损扩大至3807.53万元，同比下降118.17%[101] - 联营及合营企业亏损增加导致投资亏损扩大2062.35万元[102] 成本和费用（同比环比） - 公司全面推行精细化管理降低单位产品成本[4] - 研发投入占营业收入比例为35.41%，同比下降15.04个百分点[26] - 研发投入总额同比下降67.18%至2547.3万元人民币[66] - 费用化研发投入同比下降66.01%至1717.5万元人民币[66] - 研发投入总额占营业收入比例为35.41%，同比下降15.04个百分点[66] - 资本化研发投入同比下降69.36%至829.8万元人民币[66] - 研发投入资本化比重为32.58%，同比下降2.32个百分点[66] - 研发费用同比下降66.01%至1717.46万元[101] - 其他收益同比下降41.98%至1147.8万元[101] - 政府补贴减少导致其他收益下降41.98%[102] - 理财产品收益减少导致公允价值变动收益下降69.97%[102] 各条业务线表现 - 燃料电池系统销售总功率为15,960kW，较上年同期减少56.54%[50] - 燃料电池系统销量下降是收入减少的主要原因[101] - 产品应用场景拓展至冷链运输、环卫及重卡等多场景[50] - 累计获得325项发明专利及119项软件著作权[52] - 燃料电池汽车已在北京、张家口、上海、成都、郑州及唐山等多个城市投入运营[50] - 与宇通客车、北汽福田等主流商用车企业建立长期合作关系[53] - 建立了覆盖燃料电池系统、关键阀件等完善的测试体系[54] - 通过院士工作站、工程技术中心等平台引进燃料电池行业研发人才[55] - 核心自主技术包括电-电混合动力系统控制、长寿命燃料电池系统控制及高可靠故障诊断技术[56] - 公司及子公司神力科技均获国家级专精特新"小巨人"企业认定[62] - 报告期内新增知识产权42项，其中发明专利27项[63][64] - 累计获得发明专利325项，申请总数1275项[64] - 在研项目"宽温域质子交换膜膜电极关键技术"累计投入172.61万元[67] - 在研项目"氢能与燃料电池创新项目"累计投入73.04万元[67] - 石墨材料高性能双极板项目预计总投资660.00万元，累计投入183.52万元，完成1.3mm级高纯柔性石墨双极板设计与工艺开发[69] - 面向长途重载的大功率燃料电池发动机系统技术开发项目预计总投资200.00万元，累计投入159.11万元，完成燃料电池核心材料选型及系统设计方案[69] - 高一致性大功率燃料电池堆开发项目预计总投资2,400.00万元，累计投入874.28万元，实现低压力强排水高能效效果[69] - 燃料电池发动机集成技术研发及产业化项目预计总投资966.00万元，累计投入57.17万元，本期投入51.50万元，发表SCI一区论文2篇[70] - 燃料电池高性能膜电极及其关键材料开发项目预计总投资1,200.00万元，累计投入823.69万元，本期投入187.41万元，实现高活性高耐久介孔碳催化剂开发[70] - 高能效兆瓦级燃料电池热电联供系统开发项目预计总投资1,200.00万元，累计投入271.58万元，本期投入96.36万元，完成系统架构设计及关键零部件开发[72] - 电堆系列产品开发项目预计总投资2,527.04万元，累计投入1,713.15万元，本期投入578.22万元，聚焦核心材料与部件工艺开发[73] - 项目10累计投入125.16万元，占预计总投资400万元的31.29%[75] - 项目11累计投入292.32万元，占预计总投资394.28万元的74.15%[75] - 项目12累计投入1135.09万元，占预计总投资1200万元的94.59%[77] - 项目14累计投入319.73万元，占预计总投资908.2万元的35.2%[78] - 项目15累计投入1524.77万元，占预计总投资4917.42万元的31.01%[78] - 项目17累计投入77.3万元，占预计总投资156万元的49.55%[79] - 研发人员数量为128人，占公司总人数的21.62%[82] - 研发人员薪酬合计为1976.92万元，平均薪酬为13.74万元[82] - 研发人员中博士研究生18人占14.06%，硕士研究生61人占47.66%[82] 各地区表现 - 燃料电池汽车已在北京、张家口、上海、成都、郑州及唐山等多个城市投入运营[50] - 新疆哈密等6地新加入燃料电池汽车示范城市群[41] - 超10个省市推出氢能车辆高速通行费减免政策[42] 管理层讨论和指引 - 燃料电池行业市场需求整体下降，行业规模同比缩减[4] - 公司采取了审慎的营销扩张策略，导致报告期间产品销售量减少[4] - 公司力图介入上游氢源环节实现产业链协同运作[4] - 燃料电池行业市场需求整体下降导致收入减少[27] - 公司采取审慎营销扩张策略导致产品销售量减少[27] - 2025年上半年全国燃料电池汽车累计产量1,364辆，同比下降47.2%[43] - 2025年上半年全国燃料电池汽车累计销量1,373辆，同比下降46.8%[43] - 截至2025年6月底全国共发布1,235款燃料电池汽车整车公告[44] - 公司燃料电池系统搭载的整车公告达170款[44] - 国家规划到2025年燃料电池汽车保有量约5万辆[46] - 国家发改委设立创业投资引导基金投向氢能储能等前沿领域[42] - 国家能源局围绕制储输用全链条11个方向布局氢能试点[42] - 燃料电池汽车应用场景从公交扩展至环卫/物流/冷链等多元领域[43] - 燃料电池行业市场需求整体下降导致业绩亏损[86] - 公司客户集中度较高面临独立持续经营风险[88] - 经营现金流持续为负导致营运资金不足风险[95] - 产品毛利率存在随产业化进程持续下滑风险[89] - 应收账款回款周期较长存在无法及时回收风险[94] - 供应链管理风险因优质零部件供应商数量有限[93] - 公司持续监控短期及长期资金需求以确保现金储备充裕[153] - 公司预计通过提供氢气和现金方式偿还关联方占用资金，预计偿还金额为2774.19万元，偿还时间为2026年12月31日[173] 现金流和营运资金 - 公司经营性现金流持续为负[5] - 应收账款和存货占用了大量营运资金[5] - 经营活动产生的现金流量净额亏损3455.37万元人民币，同比改善81.13%[25] - 经营活动现金流量净额改善1.49亿元至-3455.37万元[101] - 筹资活动现金流量净额减少4.83亿元至-2.79亿元[101] - 货币资金较上年期末下降42.72%至4.14亿元，占总资产比例降至9.72%[107] - 短期借款较上年期末下降40.13%至4.57亿元，占总资产比例降至10.73%[107][109] - 应收票据较上年期末下降61.37%至559万元，因加快票据贴现缓解资金压力[107] - 应付票据较上年期末增长64.96%至3177万元，主要因采用信用证结算方式[107][109] - 应交税费较上年期末下降66.56%至225万元，因完成企业所得税汇算清缴[107][109] - 租赁负债较上年期末下降53.02%至579万元，因部分重分类至一年内到期负债[107][109] - 长期应付款较上年期末下降87.62%至26万元，因融资租赁款减少[107][109] - 交易性金融资产期末余额7.23亿元，本期公允价值变动收益211万元[114] - 在建工程较上年期末增长57.23%至2359万元，主要因生产线建设投资增加[107] - 对外股权投资额增长134.99%至1.84亿元，主要投向氢能子公司设立[111] - 公司资产负债率从期初40.50%降至期末37.87%，下降2.63个百分点[150] - 速动比率从期初1.76倍提升至期末1.86倍，流动性增强[150] - 流动比率从期初1.87倍提升至期末1.97倍，短期偿债能力改善[150] - 短期借款余额为456,503,292.47元[155] - 应付账款余额为649,770,541.48元[155] - 其他应付款余额为155,622,423.22元[155] - 租赁负债未折现合同金额合计为33,750,637.07元[155] - 长期借款未折现合同金额合计为9,908,937.50元[155] 关联方和资金占用 - 存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[9] - 关联方张家口海珀尔非经营性资金占用期初金额为3047.35万元，报告期内偿还350万元，期末余额为2765.57万元[173] - 非经营性资金占用期末余额占最近一期经审计净资产的比例为1.08%[173] - 关联方向张家口海珀尔提供资金的期初余额为2261.6万元，发生额减少254.99万元，期末余额为2006.61万元[182] - 张家口海珀尔资金拆借系公司合并报表范围变更所致，截至报告期末本金余额为2006.61万元[182] - 报告期内公司无新增控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况[173] - 关联债权债务对公司经营影响较小，借款金额占公司总资产比重较低[182] 子公司和投资 - 公司处于研发及产业化初期阶段，债务融资能力较为有限[5] - 主要参股公司华丰燃料对公司净利润影响为-4850.09万元人民币[119] - 主要子公司亿华通动力对公司净利润影响为-1719.21万元人民币[119] - 神力科技公司报告期内净亏损为-4685.38万元人民币[119] - 报告期内新设立9家子公司，包括张家口菱碳科技、自贡亿华通氢能科技等，均未开展具体业务[122] - 新设立的9家子公司均在2025年4月至6月期间设立，并纳入合并范围[124] - 华丰燃料注册资本为640000万日元，其他主要子公司注册资本单位为万元人民币[119] - 公司对北京水木领航科技创业投资中心（有限合伙）的期末出资额为8000万元人民币，投资比例为100%[116] - 公司报告期内对私募股权投资基金的投资金额为0元人民币[116] - 公司拟对该基金的总投资额为8000万元人民币[116] 融资和资金使用 - 全球发售所得款项净额约10.22亿港元（折合人民币8.86亿元），每股净价约55.85港元[131] - 截至2025年6月30日，全球发售所得款项净额已动用1.9507亿元人民币，剩余6.9119亿元人民币[133] - 开发新一代集成研发平台已动用5183万元人民币，占该用途总额的11.6%，剩余3.9308亿元人民币预计2025年底前全部动用[133] - 为海外研发项目提供资金尚未动用任何款项，剩余2.1979亿元人民币预计2025年底前全部动用[133] - 产品推广及营销已动用5462万元人民币，占该用途总额的41.1%，剩余7832万元人民币预计2025年底前全部动用[133] - 一般营运资金已全额动用8863万元人民币[133] 股东和股权结构 - 董事张国强持有36,444,469股A股，占总股份的15.73%[137] - 董事宋海英持有2,381,163股A股，占总股份的1.03%[137] - 董事戴东哲持有323,331股A股，占总股份的0.14%[137] - 宋海英通过控制法团权益持有张家口海珀尔约29.26%股权[138] - 董事张国强配偶许惠妮持有36,444,469股A股，占A股类别18.61%，占总股份15.73%[139][142] - GIC集团通过多层控股结构合计持有7,578,634股H股，占H股类别21.13%，占总股份3.27%[139][142] - 嘉实国际通过关联方合计持有5,083,750股H股，占H股类别14.17%，占总股份2.19%[141][147] - 华泰证券通过子公司持有1,822,310股H股好仓（占H股5.08%）及1,805,650股H股淡仓（占H股5.03%）[141][147] - 公司股东张国强持有3644.45万股占总股本15.73%[197] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有3585.96万股占总股本15.48%[197] - 东旭光电科技股份有限公司持有703.59万股全部处于冻结状态占总股本3.04%[197] - 截至报告期末普通股股东总数为14,356户[194] - 张国强持有无限售条件流通股数量为36,444,469股[199] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有境外上市外资股数量为35,859,552股[199] - 东旭光电科技股份有限公司持有人民币普通股数量为7,035,902股[199] - 水木长风持有人民币普通股数量为3,333,392股[199] - 张禾持有人民币普通股数量为3,319,400股[199] - 水木愿景持有人民币普通股数量为2,564,278股[199] - 水木扬帆持有人民币普通股数量为2,497,203股[199] - 宋海英持有人民币普通股数量为2,381,163股[199] - 周鹏飞持有人民币普通股数量为2,020,600股[199] - 重庆清研华业股权投资基金合伙企业持有人民币普通股数量为1,973,485股[199] 担保和承诺 - 公司对全资子公司亿华通动力提供连带责任担保，担保金额分别为990万元和8.52万元[185] - 公司对子公司担保均正常履行，未发生逾期担保情况[185] - 公司报告期末对子公司担保余额合计为5190万元人民币[187] - 公司担保总额占净资产比例为2.16%[187] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为5190万元人民币[187] - 公司为全资子公司亿华通动力提供连带责任担保699.94万元人民币[186] - 公司为全资子公司成都亿华通提供连带责任担保107.55万元人民币[186] - 公司为全资子公司聚兴华通提供两笔担保分别为1000万元和100万元人民币[186] - 核心技术人员股份限售承诺期限为12个月及离职后6个月[170] - 控股股东及实际控制人减持意向承诺锁定期为24个月[170] - 公司控股股东及实际控制人承诺履行填补摊薄即期回报措施[170] - 公司控股股东及实际控制人承诺履行欺诈发行股份购回义务[170] - 全体董事监事及高管承诺履行避免同业竞争义务[172] - 持股5%以上股东承诺履行股份限售义务[172] - 控股股东承诺履行60个月限售期限[172] - 公司实际控制人承诺履行长期有效性约束措施[172] - 公司控股股东承诺履行依法承担赔偿责任的约束措施[172] - 公司披露2020年8月10日为多项承诺集中签署时间节点[170][172] 其他重要内容 - 报告期截至2025年6月30日止六个月[14] - 公司A股股票代码688339（上交所科创板），H股代码02402（香港联交所主板）[23] - 公司注册地址位于北京市海淀区西小口路66号中关村东升科技园[17] - 货币单位均为人民币[16] - 计入当期损益的政府补助为1063.25万元[31] - 非经常性损益项目合计产生收益1084.73万元[31] - 归属于上市公司股东的

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年总收益为254.2百万港元，同比增长11.6%[11][14] - 公司截至2025年6月30日止六个月总收益为254.2百万港元，较2024年同期227.7百万港元增长26.5百万港元或11.6%[29][36] - 公司收益为254,213千港元，同比增长11.7%[115] - 公司总收益从2024年同期的227,680千港元增长至2025年中的254,213千港元，增加26,533千港元（约11.7%）[153][159] - 毛利为48,160千港元，同比增长18.4%[115] - 公司毛利增至48.2百万港元（去年同期：40.7百万港元），毛利率提升至19.0%（去年同期：17.9%）[37] - 公司整体毛利率为19.0%，较2024年同期17.9%有所提升[33] - 毛利率为19.0%，较去年同期的17.9%有所提升[11][14] - 公司权益持有人应占亏损为11.6百万港元，去年同期为盈利7.9百万港元[12][15] - 公司权益持有人应占亏损增至11.6百万港元（去年同期：7.9百万港元），同比扩大46.8%[50][54] - 期内亏损为11,587千港元，同比扩大45.8%[115] - 公司期內虧損11,587千港元，較2024年同期虧損7,944千港元擴大45.9%[142][143] - 期內虧損为11,587千港元，相比2024年同期7,944千港元亏损扩大3,643千港元[123] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销成本增至3.1百万港元，同比增长29.2%[40][46] - 行政及其他经营开支增至53.5百万港元，同比增长3.3%[41][47] - 财务成本降至0.8百万港元，同比减少46.7%[42][48] - 其他收入降至2.7百万港元，同比减少35.7%[39][45] - 公司其他收入从2024年同期的4,159千港元下降至2025年中的2,731千港元，减少34.3%[162] - 财务成本总额为762,000港元，其中计息借款利息为573,000港元，同比下降56.9%[167] - 员工成本总额为69,778,000港元，同比增长6.1%，其中薪金津贴为65,814,000港元[167] - 存货成本为206,053,000港元，同比增长10.2%[167] - 研发开支为7,411,000港元，同比下降21.7%[167] - 研发開支總額7,411千港元，較2024年同期17,798千港元下降58.4%[145][147] - 所得税开支为2.6百万港元（去年同期所得税抵免2.6百万港元），同比变化200.0%[43][49] - 所得税开支总额为2,593,000港元，去年同期为所得税抵免2,631,000港元[169] - 中国企业所得税当期费用为1,563,000港元，较去年同期的5,000港元大幅增加[169] 各业务线表现 - 业务分为三大板块：一体化注塑解决方案、电子烟产品和医疗消耗品[9][13] - 一体化注塑解决方案分部收益为230.7百万港元，占总收益90.8%，较2024年同期179.3百万港元增长51.4百万港元或28.7%[30][36] - 电子烟产品分部收益为22.4百万港元，占总收益8.8%，较2024年同期47.2百万港元下降24.8百万港元或52.5%[31][36] - 医疗消耗品分部收益为1.1百万港元，占总收益0.4%，较2024年同期1.2百万港元下降0.1百万港元或8.3%[32][36] - 一体化注塑解决方案毛利率为20.0%，较2024年同期19.5%增长，主要因产品组合转向高利润率产品[34] - 电子烟产品毛利率为11.6%，较2024年同期12.1%下降，主要因销量下降导致单位固定成本增加[35] - 一体化注塑解决方案毛利增至46.1百万港元（去年同期：34.9百万港元），毛利率提升至20.0%（去年同期：19.5%）[37] - 电子烟产品毛利降至2.6百万港元（去年同期：5.7百万港元），毛利率降至11.6%（去年同期：12.1%）[37] - 医疗消耗品毛损0.5百万港元（去年同期：毛利6.5万港元），毛损率45.5%（去年同期：毛利率5.4%）[38][44] - 公司2025年上半年总收益254,213千港元，其中一體化注塑解決方案分部收益230,711千港元佔比90.7%[142] - 電子煙產品分部收益22,389千港元，較2024年同期47,142千港元下降52.5%[142][143] - 醫療消耗品分部收益1,113千港元，較2024年同期1,231千港元下降9.6%[142][143] - 公司總毛利48,160千港元，毛利率18.9%，其中一體化注塑解決方案分部毛利46,132千港元[142] - 電子煙產品分部毛利2,556千港元，較2024年同期5,737千港元下降55.5%[142][143] - 醫療消耗品分部毛損528千港元，2024年同期為毛利65千港元[142][143] - 一體化注塑解決方案分部資產353,777千港元，佔可報告分部資產總額882,816千港元的40.1%[145] - 模具及塑胶制品销售收益为230,711千港元，同比增长28.7%，是公司最大收入来源[159] - 电子烟产品销售额为22,389千港元，同比大幅下降52.5%[159] 各地区表现 - 产品分销覆盖国内市场及欧美亚等海外市场[9][13] - 公司业务集中在香港和中国大陆市场[126] - 中国地区收益为132,823千港元，占公司总收益的52.3%，同比增长1.2%[153] - 美国地区收益为43,801千港元，占公司总收益的17.2%，同比微降0.7%[153] - 印度地区收益大幅增长至36,697千港元，同比激增388.9%[153] 管理层讨论和指引 - 研发投入聚焦注塑新产品和电子烟核心技术（雾化及发热丝）[10][14] - 公司在深圳设立研发中心专注于电子烟核心技术开发，包括雾化技术和发热丝设计创新[20][22] - 电子烟业务持有国家烟草专卖局颁发的烟草专卖生产企业许可证，有效期至2026年[19] - 公司已取得中国国家烟草专卖局颁发的烟草专卖生产企业许可证，有效期至2026年[22] - 注塑模具制造能力达到国家最高精度标准MT1级别[18] - 获得中国海关AEO认证提升运营效率[9][13] - 公司医疗口罩产品获得美国FDA 510(k)上市前通知批准，包括N95和FFP2型号[25][27] - 公司未支付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[84] - 公司未宣派2025年中期股息，与2024年同期一致[174][176] - 公司无计划进行重大投资或增加资本资产[69][72] - 资本開支總額417千港元，較2024年同期13,956千港元下降97.0%[145][147] 现金流 - 经营所得现金为527.1万港元，同比下降76.5%[124] - 已付所得税为336万港元，而去年同期为0[124] - 经营现金净额为191.1万港元，同比下降91.5%[124] - 投资活动现金净额为77.6万港元，同比下降90.6%[124] - 融资活动现金净流出1283.7万港元，同比减少3.5%[124] - 现金及现金等价物净减少1015万港元，而去年同期为净增加1735.9万港元[124] - 期末现金及现金等价物为1.184亿港元，同比下降21.3%[124] - 现金及现金等價物从2024年末129,454千港元降至2025年6月30日118,446千港元，减少11,008千港元（约8.5%）[118] 资产和负债 - 公司总资产减流动负债从2024年末768,132千港元降至2025年6月30日763,727千港元，减少4,405千港元[118] - 流動資產淨值从2024年末177,158千港元增至2025年6月30日188,647千港元，增加11,489千港元[118] - 公司權益總額从2024年末744,943千港元降至2025年6月30日741,679千港元，减少3,264千港元[120] - 貿易及其他應付款項从2024年末118,571千港元降至2025年6月30日92,856千港元，减少25,715千港元（约21.7%）[118] - 計息借款从2024年末31,221千港元降至2025年6月30日20,714千港元，减少10,507千港元（约33.7%）[118] - 物業、廠房及設備从2024年末561,735千港元降至2025年6月30日545,495千港元，减少16,240千港元[118] - 存貨从2024年末71,421千港元降至2025年6月30日68,065千港元，减少3,356千港元[118] - 公司指定非流动资产（物业、厂房及设备）总额从2024年末的561,735千港元下降至2025年中的545,495千港元，减少16,240千港元（约2.9%）[151] - 贸易应收款项净额从2024年12月31日的126,432千港元下降至2025年6月30日的113,991千港元[189] - 贸易应收款项亏损拨备从2024年12月31日的6,790千港元增加至2025年6月30日的10,293千港元，增幅约为51.6%[189] - 超过90天的贸易应收款项从2024年12月31日的1,797千港元大幅增加至2025年6月30日的5,631千港元，增幅超过213%[194] - 按公允值计入损益的金融资产（主要管理层保险合约）期末公允值为26,330千港元，较期初25,981千港元增长1.3%[186] - 主要管理层保险合约中约有4,098千港元被质押作为未使用贷款融资的抵押品，较2024年12月31日的13,937千港元大幅减少[186] - 其他应收款项总额从2024年12月31日的6,003千港元增加至2025年6月30日的7,205千港元[189] - 应收增值税款项从2024年12月31日的1,514千港元增加至2025年6月30日的3,768千港元，增幅约149%[189] - 使用权资产账面净值从2025年1月1日的44,112千港元微降至2025年6月30日的43,123千港元[181] - 期内物业、厂房及设备添置总额为417千港元，撇销总额为1千港元[181] - 贸易应付款项减少至6190.8万港元，较2024年底的7306.6万港元下降15.2%[197] - 合约负债减少至762.4万港元，较2024年底的1280.4万港元下降40.5%[197] - 应付薪金及花红减少至832.1万港元，较2024年底的1623.8万港元下降48.8%[197] - 应计费用及其他应付账款减少至1500.3万港元，较2024年底的1646.3万港元下降8.9%[197] - 其他应付款项总额减少至3094.8万港元，较2024年底的4550.5万港元下降32.0%[197] - 贸易及其他应付款项总额减少至9285.6万港元，较2024年底的1.1857亿港元下降21.7%[197] - 贸易应付款项账期最长为90天，基于发票日期进行账龄分析[199] - 在建工程应付款项按年有效利率4.75%折现确定账面价值[200] - 抵押资产为银行融资担保包括账面净值约168.4百万港元的使用权资产及公允值约4.1百万港元的保险合约[65] - 抵押资产中使用权资产较2024年12月31日的168.1百万港元增加0.3百万港元[65] - 抵押资产中保险合约较2024年12月31日的13.9百万港元减少9.8百万港元[65] 股东和股权结构 - 董事陈灿林先生持有公司股份总权益为410,271,000股，占公司总股权约66.17%[91] - 董事陈燕欣持有公司相关股份权益6,200,000股，占公司总股权约1%[91] - 董事潘宝娴持有公司相关股份权益6,200,000股，占公司总股权约1%[91] - 董事洪俊良持有公司相关股份权益500,000股，占公司总股权约0.08%[91] - 董事陈秉阶持有公司相关股份权益500,000股，占公司总股权约0.08%[91] - 股东海翠集团持有公司普通股127,100,000股，占公司总股权约20.5%[96] - 股东新力创投持有公司普通股127,100,000股，占公司总股权约20.5%[96] - 股东金协创投持有公司普通股94,395,000股，占公司总股权约15.2%[96] - 股东Treasure Line Holdings持有公司普通股24,800,000股，占公司总股权约4.0%[96] - 尚未行使购股权总数32,020,000股，占已发行股份5.16%[109][112] - 购股权计划授出限额为62,000,000股，占已发行股份10%[105][106] - 可供授出购股权数目为29,980,000股，占已发行股份4.84%[109][112] - 授予服务供应商的购股权上限为已发行股份0.1%[108][112] - 授予雇员参与者的购股权上限为已发行股份1%[107][112] - 每股基本亏损为1.87港仙，去年同期为每股亏损1.28港仙[12][15] - 每股基本亏损为1.87港仙[115] - 每股基本亏损为1.87港仙，较去年同期的1.28港仙扩大46.1%[179] - 加权平均普通股数量为620,000,000股，与去年同期持平[179] 其他重要事项 - 公司员工总数为806人[62][67] - 公司未持有任何其他公司的重大股权投资[68][71] - 公司无重大收购或出售附属公司及联营公司事项[63] - 公司无任何重大或然负债[64] - 公司及其子公司未购买赎回或出售任何上市证券[70][73] - 截至2025年6月30日止六个月公司未宣派中期股息（2024年同期：无）[88] - 惠州市天长实业有限公司适用15%高新技术企业优惠税率[173][175] - 汇兑差额产生其他全面收益8,323千港元[117] - 換算儲備从2024年末(44,130)千港元改善至2025年6月30日(35,807)千港元，增加8,323千港元[123] - 公司主要从事电子烟产品和医疗消耗品的制造销售[126] - 财务报表按历史成本法编制，金融资产按公允价值计量[132] - 来自客户B及其联属公司的收益为51,999千港元，占公司总收益的20.5%[156] - 来自客户C及其联属公司的收益为43,023千港元，占公司总收益的16.9%[156]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币175.7亿元，同比增长10.7%[6] - 母公司持有者盈利为人民币33.9亿元，同比增长140.2%[6] - 基本溢利为人民币30.9亿元，同比增长101.1%[6] - 公司2025年上半年收入为人民币175.747亿元，同比增长10.7%[83] - 公司2025年上半年持续经营业务盈利为人民币49.856亿元，同比增长66.2%[83] - 公司本期间盈利为49.856亿元人民币，较去年同期的46.067亿元人民币增长8.2%[86] - 公司总收入同比增长10.7%至175.75亿元人民币（2024年同期：158.74亿元人民币）[100][102] - 公司持续经营业务本期间盈利同比增长66.2%至49.86亿元人民币（2024年同期：30.00亿元人民币）[100][102] - 母公司普通股权益持有者应占净利润为人民币3,388,591千元，较2024年同期人民币3,017,162千元增长12.3%[126][129] - 公司本期间盈利为人民币33.89亿元，同比增长12.3%[90] 成本和费用（同比环比） - 研发费用占收入比率为18.1%，同比增加1.9个百分点[6] - 销售及管理费用占收入比率为42.9%，同比下降0.2个百分点[6] - 公司2025年上半年研发投入为人民币31.875亿元，同比增长23.6%[83] - 税前盈利中研究及开发费用大幅增至31.88亿元人民币，同比增长23.6%（2024年：25.78亿元）[111] - 公司财务成本同比下降19.8%至1.23亿元人民币（2024年同期：1.54亿元人民币）[109] - 公司资本支出同比下降33.5%至4.44亿元人民币（2024年同期：6.68亿元人民币）[100][102] - 使用权资产折旧增至4579.5万元人民币（2024年：2903.5万元），增幅57.7%[111] - 银行利息收益增至3.74亿元人民币（2024年：2.24亿元），同比增长66.9%[111] - 应收账款减值亏损增至2461.6万元人民币（2024年：1865.7万元）[111] - 2025年物业、厂房及设备购置金额为人民币270,849千元，较2024年同期人民币407,495千元下降33.5%[130] 各条业务线表现 - 创新产品收入达人民币78.0亿元，同比增长27.2%，占总收入44.4%[6] - 公司2025年上半年创新产品收入达到人民币78亿元，同比增长27.2%[20] - 创新产品收入为人民币779.857亿元，占集团收入44.4%，同比增长27.2%[42] - 抗肿瘤用药收入为人民币669.423亿元，占集团收入38.1%，同比增长24.9%[43] - 外科/镇痛用药收入为人民币310.506亿元，占集团收入17.7%，同比增长20.2%[44] - 中藥現代製劑及西藥分部收入同比增长11.1%至173.92亿元人民币（2024年同期：156.50亿元人民币）[100][102] 各地区表现 - 公司非流动资产中其他国家和地区部分同比增长171.4%至10.56亿元人民币（2024年末：3.89亿元人民币）[103] 管理层讨论和指引 - 宣布派发中期股息每股5港仙[6] - 公司2025年上半年有2个创新产品和5个仿制药获NMPA批准上市[20] - 预计2025-2027年肿瘤领域将有6个创新药和10个生物类似药或仿制药获批上市[22] - 预计2025-2027年肝病/代谢领域将有1个创新药和5个生物类似药或仿制药获批上市[31] - 预计2025-2027年呼吸领域将有4个创新药和10个生物类似药或仿制药获批上市[32] - 外科/镇痛领域有3个创新药和6个生物类似药或仿制药预计在2025-2027年获批准上市[36] - 公司预计2025-2027年将有近20款创新产品获批上市[81] - 预计到2027年底创新产品收入占比将超过60%[81] - 2025年有4款创新药已申请纳入国家医保目录，1款申请纳入商保目录[78] - 公司预计超半数新药品种峰值销售额有望突破人民币20亿元[81] - 2025年拟派发中期股息每股5港仙，总额人民币816,327千元，较2024年同期3港仙（人民币508,201千元）增长60.6%[124] 研发进展和产品管线 - 福可维（盐酸安罗替尼胶囊）已获批9个适应症，另有3个适应症处于上市申请阶段[22] - 公司2023-2024年共有5款肿瘤领域国家1类创新药和4款生物类似药获批上市[22] - 肿瘤领域研发管线包含37个创新候选药物（2个上市申请阶段，11个临床III期，7个临床II期，17个临床I期）[22] - 肿瘤领域另有13个生物类似药或仿制药候选药物（8个上市申请阶段，2个关键临床）[22] - TQB3616（CDK2/4/6抑制剂）于2024年7月递交上市申请，2025年7月递交新适应症上市申请[23] - TQ05105（JAK/ROCK抑制剂）于2024年7月递交上市申请，是全球研发进度最快的JAK/ROCK抑制剂[23] - LM-302（Claudin 18.2 ADC）正在中国开展III期临床试验，已被纳入突破性治疗药物程序[23] - LM-108被CDE纳入突破性治疗药物程序用于经免疫检查点抑制剂治疗后疾病进展的MSI-H/dMMR晚期实体瘤[25] - LM-108再次被CDE纳入突破性治疗药物程序用于一线标准治疗失败的CCR8阳性晚期胃/胃食管结合部腺癌[25] - TQB2868联合方案客观缓解率达63.9%疾病控制率达100%[25] - TQB2868联合方案6个月无进展生存率达86%预期总生存期有望超过1年[25] - TQB2102被CDE纳入突破性治疗药物程序用于HER2阳性早期或局部晚期乳腺癌患者的新辅助治疗[28] - 天晴速畅吸入用布地奈德混悬液是中国首款获批上市的布地奈德雾化剂型仿制药[30] - M701是国内首个自主开发并进入临床试验阶段的CD3/EpCAM双特异性抗体[25] - TQB2868是全球研发进度最快的PD-1/TGF-β双功能融合蛋白[25] - TQB2102在2025年ASCO年会上公布三项早期研究结果显示安全性良好间质性肺病发生率远低于同类药物[28] - 天晴甘美异甘草酸镁注射液已获批3个适应症包括慢性病毒性肝炎急性药物性肝损伤和改善肝功能异常[27] - 肝病/代谢领域有7个创新候选药物处于临床及以上阶段，包括1个临床III期和6个临床II期[31] - 肝病/代谢领域有6个生物类似药或仿制药处于临床及以上阶段，包括4个上市申请阶段和1个关键临床[31] - 呼吸领域有13个创新候选药物处于临床及以上阶段，包括3个临床III期、4个临床II期和6个临床I期[32] - 呼吸领域有12个生物类似药或仿制药处于临床及以上阶段，包括8个上市申请阶段和2个关键临床[32] - 拉尼兰诺（泛PPAR激动剂）已完成全球III期临床试验主队列受试者入组[31] - TQC3721（PDE3/4抑制剂）正在中国开展III期临床试验，是全球研发进度第二的PDE3/4双重抑制剂[32] - TQC2731（TSLP单抗）是中国研发进度最快的国产TSLP单抗，正在开展III期临床试验[32] - TDI01（ROCK2抑制剂）处于临床III期开发阶段，具有成为重磅药物的潜力[32] - 普坦宁于2025年5月获得NMPA和FDA上市批准，用于成人术后疼痛管理[35] - PL-5于2024年12月向CDE递交上市申请，是中国首个申报上市的加南类抗菌肽创新药物[36] - TRD205不良反响率低于15%，正在中国开展II期临床试验[36] - TCR1672正在中国开展Ib/II期临床试验，用于治疗难治性慢性咳嗽[35] 投资和并购活动 - 公司以5亿美元净对价全资收购礼新医药科技（上海）有限公司[19] - 2025年7月公司全资收购礼新医药以增强ADC技术平台[80] - 公司于2025年7月15日全资收购礼新医药95.09%股权，对价不超过9.5092亿美元[151] - 持有北京科兴中维生物技术有限公司15.03%股权，投资成本约5.15亿美元（约合人民币338,777万元），截至2025年6月30日公允价值为人民币902,100万元，占集团总资产12.0%[53] - 2025年上半年从科兴中维收取税后股息约人民币135,270万元（2024年：人民币67,635万元）[53] - 投资分部业绩大幅改善，由亏损1.58亿元人民币转为盈利23.61亿元人民币[100][102] - 公司股息收益暴增，达到15.04亿元人民币（2024年同期：仅16.7万元人民币）[107] - 股息收益激增至15.04亿元人民币（2024年：16.7万元），主要来自联营公司投资回报[111] - 终止经营业务（正大青岛出售）产生税后收益16.07亿元人民币，含出售收益15.74亿元[119] - 联营公司及合营公司盈利贡献482.3万元人民币，同比下降94.8%（2024年：9305.6万元）[111] - 公司于2025年2月17日全额赎回750,000,000欧元零息可转换债券[175] 财务结构和流动性 - 现金及银行结余约人民币111.044亿元，银行存款约人民币100.98亿元，理财管理产品总额约人民币92.8598亿元，资金储备合计约人民币304.8838亿元[38] - 截至2025年6月30日，集团现金及银行结余约人民币1,110,440万元（2024年12月31日：约人民币956,958万元）[61] - 截至2025年6月30日，集团可用授信额度总额约达人民币433亿元，其中人民币318亿元尚未使用[62] - 总资产约人民币7,489,441万元，较2024年末增长14.5%[65] - 总负债约人民币2,911,669万元，较2024年末增长28.6%[65] - 资产负债比率38.9%，较2024年末34.6%上升4.3个百分点[65] - 现金净额约人民币1,853,247万元，较2024年末增长28.7%[65] - 公司净流动资产为89.697亿元人民币，较去年末的51.288亿元人民币增长74.9%[87] - 公司现金及银行结余为111.044亿元人民币，较去年末的95.696亿元人民币增长16.0%[87] - 公司交易及票据应收账款为81.541亿元人民币，较去年末的49.676亿元人民币增长64.2%[87] - 公司总资产减流动负债为500.438亿元人民币，较去年末的458.516亿元人民币增长9.1%[89] - 公司净资产为457.777亿元人民币，较去年末的427.741亿元人民币增长7.0%[89] - 公司非控制权益为124.041亿元人民币，较去年末的108.133亿元人民币增长14.7%[89] - 公司附息银行借款总额为118.516亿元人民币，较去年末的95.824亿元人民币增长23.7%[87][89] - 公司总资产同比增长14.5%至748.94亿元人民币（2024年末：654.08亿元人民币）[100][102] - 公司总权益从人民币427.74亿元增至人民币457.78亿元，增长7.0%[90] - 经营活动现金流量净额为人民币31.60亿元，同比增长2.7%[92] - 投资活动所用现金流量净额为人民币72.89亿元，同比增加257.2%[92] - 融资活动所得现金流量净额为人民币15.77亿元，去年同期为净流出人民币40.99亿元[92] - 现金及现金等价物期末余额为人民币36.51亿元，同比下降18.3%[92] - 公司回购股份支出人民币1.10亿元，同比减少69.6%[92] - 新增银行贷款人民币48.68亿元，同比减少27.5%[92] - 交易及票据应收账款总额为人民币8,154,080千元，较2024年末人民币4,967,560千元增长64.2%[132] - 即日至90天账期应收账款为人民币7,669,451千元，占应收账款总额94.1%[132] - 现金及银行结余总额为人民币11,104,402千元，较2024年末人民币9,569,584千元增长16.0%[132] - 超逾三个月期满定期存款为人民币7,453,028千元，较2024年末人民币3,338,061千元增长123.3%[132] - 交易及票据应付账款总额从2024年末的人民币149.75亿元增至2025年6月末的人民币282.03亿元，增长88.3%[133] - 超逾180天的应付账款从2024年末的人民币25.64亿元增至2025年6月末的人民币70.78亿元，增长176.1%[133] - 即日至90天的应付账款从2024年末的人民币84.16亿元增至2025年6月末的人民币150.80亿元，增长79.2%[133] - 附息银行借款从2024年末的人民币95.83亿元增至2025年6月末的人民币118.52亿元，增长23.7%[136] 金融资产和投资 - 截至2025年6月30日，通过其他全面收益指定以公允价值列账的非流动权益投资约人民币1,019,827万元（2024年12月31日：约人民币1,091,153万元）[54] - 截至2025年6月30日，通过损益指定以公允价值列账的流动权益投资约人民币4,199万元（2024年12月31日：约人民币7,686万元）[54] - 截至2025年6月30日，通过损益以公允价值列账的非流动金融资产约人民币504,019万元（2024年12月31日：人民币443,911万元）[55] - 截至2025年6月30日，通过损益以公允价值列账的流动金融资产（含理财产品）约人民币867,691万元（2024年12月31日：约人民币495,083万元）[55] - 理财产品及分类为其他应收款项的理财产品总额约人民币928,598万元，占集团总资产约12.4%[55] - 截至2025年6月30日止六个月，通过损益指定以公允价值列账的流动权益投资录得亏损净额约人民币1,611万元[56] - 金融资产公允价值变动调整金额为收益3.32902亿元（2025年）及亏损4981.6万元（2024年）[47][50] - 金融资产公允价值变动产生损失人民币2.81亿元[90] - 公司金融资产公允价值变动带来净收益5.41亿元人民币（2024年同期：亏损0.50亿元人民币）[108] - 金融资产公允价值从2024年末的人民币210.74亿元增至2025年6月末的人民币242.07亿元，增长14.9%[136] - 透过损益以公允价值列账的金融资产从2024年末的人民币49.51亿元增至2025年6月末的人民币86.77亿元，增长75.2%[136] - 公司通过其他全面收益指定以公允价值列账之权益投资为101.983亿元人民币，较去年末的109.115亿元人民币下降6.5%[87] - 非流动透过损益以公允价值列账的金融资产中，第三层级不可观察输入数据部分从2024年末的人民币44.39亿元增至2025年6月末的人民币42.75亿元[139][140] - 或然对价公允价值于2025年6月30日为人民币204,512千元，较2024年末210,615千元下降2.9%[141][142] - 第三层级金融资产总额于2025年6月30日为人民币14,473,591千元，其中透过损益以公允价值列账之金融资产4,275,318千元，透过其他全面收益以公允价值列账之权益投资10,198,273千元[142] - 第三层级金融资产期内变动：透过损益以公允价值列账之金融资产因转出第三层级减少人民币606,261千元，透过其他全面收益以公允价值列账之权益投资因汇率调整减少人民币324,858千元[142] - 2024年上半年第三层级金融资产增长显著：透过损益以公允价值列账之金融资产从4,699,703千元增至4,806,730千元，增幅2.3%[143] - 或然对价估值采用折现现金流方法，关键输入数据为盈利预测[150] - 非上市权益投资估值采用估值倍数法，关键输入数据包括平均市净率、市研发投入率或同行业平均市销率倍数[150] - 第二层级金融工具包含中国内地银行发行的理财产品，采用贴现现金流模型估值[146] - 期内各级别间未发生公允价值计量转移[147] 关联方交易 - 对联营公司销售产品收入从2024年的人民币2.74亿元降至2025年的人民币2.47亿元，下降9.

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币1.1646亿元，同比下降1.0%[12] - 2025年总收入为人民币1.165亿元，较2024年同期的1.176亿元略微下降1.0%[24][32] - 2025年上半年总收入116460千元同比下降1.0%[104] - 期内收益为人民币629.3万元，同比增长45.0%[12] - 公司拥有人应占收益为人民币1055.7万元，同比增长98.8%[12] - 期内收益从2024年上半年的5,310千元大幅增至2025年上半年的10,557千元，增幅达98.8%[93] - 公司2025年上半年除税前收益为1187.8万元人民币，同比增长136.6%[90] - 公司2025年上半年期内收益为629.3万元人民币，同比增长45.0%[90] - 税前收益为人民币11.9百万元，同比上升136.6%[47] - 利润率为5.4%，同比提升1.7个百分点[12] - 物业管理及增值服务分部收益12452千元同比增长323.3%[110] 成本和费用（同比环比） - 销售成本为人民币85.6百万元，同比下降10.6%[37] - 员工成本为人民币29.0百万元，同比增长7.4%[64] - 员工成本为2605.2万元人民币，较去年同期的2361万元人民币增长10%[121] - 已付所得税从2024年上半年的4,209千元增至2025年上半年的8,240千元，增幅达95.7%[95] - 公司所得税开支为558.5万元人民币，较去年同期的68.2万元人民币大幅增长719%[119] - 公司2025年上半年所得税开支为558.5万元人民币，同比增长718.9%[90] - 贸易及其他应收款项减值亏损达人民币11.0百万元，同比增长75.0%[59] 毛利和毛利率（同比环比） - 毛利为人民币3083.7万元，同比增长40.9%[12] - 公司2025年上半年毛利为3083.7万元人民币，同比增长40.9%[90] - 毛利率为26.5%，同比提升7.9个百分点[12] - 毛利为人民币30.8百万元，同比上升40.9%，毛利率为26.5%，同比上升7.9个百分点[38] - 物业管理服务毛利为人民币22.1百万元，同比上升26.8%，毛利率为23.6%，同比上升4.7个百分点[39] - 非业主增值服务毛利为人民币2.3百万元，同比上升160.5%，毛利率为50.9%，同比上升37.8个百分点[40] - 社区增值服务毛利为人民币4.4百万元，同比上升736.5%，毛利率为49.6%，同比上升43.5个百分点[40] - 其他业务毛利为人民币2.0百万元，同比下降33.0%，毛利率为21.9%，同比下降8.1个百分点[41] 各业务线收入表现 - 物业管理服务收入为人民币9,385万元，占总收入80.6%，较2024年同期上升1.8%[25][34] - 物业管理服务收入93848千元同比增长1.8%[104][106] - 非业主增值服务收入为人民币454万元，较2024年同期下降32.9%，占总收入3.9%[28] - 非业主增值服务收入为人民币4.5百万元，同比下降32.9%，占总收入3.9%[35] - 非业主增值服务收入4544千元同比下降32.9%[104][106] - 社区增值服务收入为人民币882万元，占总收入7.6%[29][34] - 社区增值服务收入为人民币8.8百万元，同比上升2.7%，占总收入7.6%[35] - 社区增值服务收入8822千元同比增长2.7%[104][106] - 其他业务收入为人民币9.3百万元，同比下降8.4%，占总收入7.9%[36] - 酒店业务客房服务收入8250千元同比下降3.0%[104][106] - 食品饮料销售收入41千元同比下降93.5%[104][106] - 关联方收入占比10%与去年同期持平[104] 各业务线盈利表现 - 物业管理及增值服务分部收益12452千元同比增长323.3%[110] - 酒店业务服务分部亏损574千元同比转亏[110] 物业管理规模 - 2025年6月30日在管总建筑面积为8.5百万平方米，总合约建筑面积为9.6百万平方米[22] - 2025年6月30日在管建筑面积8,505千平方米，较2024年同期的9,006千平方米下降5.6%[23] - 2025年6月30日储备项目涉及建筑面积11.4百万平方米[28] - 住宅物业收入占物业管理服务72.8%，在管建筑面积占85.1%[26] - 来自宋都股份集团开发或合作开发的物业收入占物业管理服务总收入84.0%[26] 地区表现 - 杭州区域在管建筑面积占比56.4%，浙江省（不包括杭州）占比16.5%[23] 资产和现金流 - 现金及现金等价物为人民币1.3575亿元，同比下降22.4%[14] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为1.3575亿元人民币，较2024年末下降22.4%[91] - 期末现金及现金等价物从2024年6月30日的140,836千元降至2025年6月30日的135,748千元，下降3.6%[95] - 总资产为人民币5.5586亿元，同比增长1.1%[14] - 分部总资产555863千元较2024年末增长1.1%[112][113] - 公司2025年6月30日总权益为3.9991亿元人民币，较2024年末增长1.7%[91] - 公司2025年6月30日持作出售物业为1.4914亿元人民币，较2024年末增长2.5%[91] - 公司2025年6月30日按公平值计入损益的金融资产为5602.0万元人民币，较2024年末增长832.8%[91] - 公司2025年6月30日非控股权益为486.0万元人民币，较2024年末下降46.7%[91] - 公司拥有人应占保留收益从2024年1月1日的人民币183,001千元增至2025年6月30日的人民币192,479千元，增长5.2%[93] - 公司拥有人应占总权益从2024年6月30日的389,836千元增至2025年6月30日的395,052千元，增长1.3%[93] - 流动比率为3.39，同比提升3.7%[14] - 公司录得净现金状况，资产负债率不适用[15] - 经营所得现金从2024年上半年的负20,842千元改善至2025年上半年的正10,651千元[95] - 投资活动所用现金净额从2024年上半年的正11,499千元转为2025年上半年的负42,147千元，主要由于收购金融资产支出增加[95] 金融资产投资 - 结构性存款投资总额人民币100.0百万元，平均年化回报率约1.51%-1.86%[65] - 公司持有按公平值计入损益之金融资产5602万元人民币，较去年年底的600.5万元人民币增长833%[126] - 按公平值计入损益之金融资产从2024年的人民币6,005千元增至2025年的人民币56,020千元，增长833.1%[137] - 理财及结构性产品全部使用第二层级公平值计量，2025年6月30日金额为人民币56,020千元[137] - 第二层级理财及结构性产品公允价值从2024年底的600.5万元人民币增至2025年6月30日的5,602万元人民币，增幅达833%[139] - 收购按公平值计入损益之金融资产支出从2024年上半年的20,000千元增至2025年上半年的56,000千元，增幅达180%[95] - 出售按公平值计入损益之金融资产所得款项从2024年上半年的70,217千元大幅降至2025年上半年的6,036千元[95] - 按公平值计入损益之金融资产的公平值收益为5.1万元人民币，较去年同期的604.2万元人民币下降99%[116] 应收和应付款项 - 贸易及其他应付款项为人民币114.7百万元，较2024年末下降6.7%[60] - 贸易应收款项净额为15935.7万元人民币，较去年年底的14255.1万元人民币增长12%[128] - 第三方贸易应收款项为14648.1万元人民币，较去年年底的12416.3万元人民币增长18%[128] - 贸易应收款项亏损拨备为6376万元人民币，较去年年底的5272.6万元人民币增长21%[128] - 贸易应收款项（扣除亏损拨备）为人民币202,276千元，其中亏损拨备为人民币32,996千元[129] - 贸易应收款项账龄分析显示，2025年6月30日总额为人民币159,357千元，较2024年12月31日的人民币142,551千元增长11.8%[129] - 第三方贸易应收款项中，0至180天账期部分从2024年的人民币48,827千元增至2025年的人民币81,847千元，增长67.6%[129] - 贸易应付款项总额从2024年的人民币52,216千元降至2025年的人民币50,583千元，下降3.1%[130] - 第三方贸易应付款项中，三年以上账期部分从2024年的人民币8,999千元增至2025年的人民币16,748千元，增长86.1%[131] - 应付关联方贸易款项从2024年的人民币1,897千元增至2025年的人民币3,187千元，增长68.0%[130] - 代表业主委员会收取的现金从2024年的人民币14,305千元降至2025年的人民币11,009千元，下降23.0%[130] - 贸易应收款项总额从2024年底的5,825.4万元人民币降至2025年6月30日的4,388.8万元人民币，减少24.7%[148] - 对宋都股份及其附属公司的贸易应收款项从2024年底的3,246.4万元人民币增至2025年6月30日的4,136.1万元人民币，增长27.4%[148] - 对幸福健控股联营公司及合营企业的贸易应收款项从2024年底的2,571万元人民币大幅降至2025年6月30日的241.9万元人民币，减少90.6%[148] - 贸易应付款项总额从2024年底的189.7万元人民币增至2025年6月30日的318.7万元人民币，增长68%[148] - 其他应收款项总额从2024年底的553.8万元人民币降至2025年6月30日的52.8万元人民币，减少90.5%[148] - 对宋都股份及其附属公司的其他应收款项从2024年底的515万元人民币大幅降至2025年6月30日的14万元人民币[148] 关联方交易 - 物业管理和增值服务收入中，来自宋都股份及其附属公司的收入从2024年上半年的1,262.4万元人民币降至2025年上半年的990.5万元人民币[146] - 酒店业务可变租赁开支支付给宋都股份及其附属公司为224.2万元人民币，与2024年同期的228.5万元人民币基本持平[146] - 未就账龄较长关联方应收款采取法律行动[58] 上市募资使用 - 上市所得款项净额约133.2百万港元，已动用比例介于15.3%-100%[69] - 约48%上市募资用于收并购，已动用15.3%[69] - 约15%上市募资用于社区增值服务，已动用55.2%[69] 员工情况 - 员工总数减少至408名，较去年同期减少17.7%[64] - 主要管理人员总酬金从2024年上半年的119.8万元人民币增至2025年上半年的201.9万元人民币，增长68.5%[145] 其他收入和收益 - 公司其他收入及收益总额为245.5万元人民币，较去年同期的174.1万元人民币增长41%[116] - 汇兑收益大幅增至157.5万元人民币，而去年同期仅为1.2万元人民币[116] - 汇兑储备从2024年6月30日的1,731千元转为2025年6月30日的负1,241千元[93] 股权结构 - 公司公眾持股量維持上市規則要求的最低25%水平[74] - 俞建午先生及其關聯實體（順基集團、宋都和業、招商永隆信託）共同持有2,280,000,000股，佔總股本59.38%[76][79] - 王翔宇及其關聯實體（上海明堇國際貿易、上海明堇新能源、阜陽明堇新能源）共同持有307,190,000股，佔總股本8.00%[76][79] - 林明清及其關聯實體（東南明清供應鏈廈門公司、東南明清供應鏈阜陽公司）共同持有300,000,000股，佔總股本8.00%[77][79] - 公司法定股本为5,000,000,000股，已发行及缴足股本为3,840,000,000股，相当于人民币254千元[132] 购股权计划 - 購股權計劃授予的股份總數上限為320,000,000股，佔上市後已發行股份總數10%[80] - 單一合資格參與者12個月內行使購股權獲發股份不得超過已發行股份1%[80] - 購股權行使可能發行的股份總數上限為不時已發行股份的30%[80] - 購股權認購價不得低於授出日收市價、前五日平均收市價及股份面值中的最高者[81] - 購股權計劃有效期為上市日起10年，期滿後不再授予新購股權[81] 其他重要事项 - 无重大或然负债及资产抵押[61][63] - 每股基本盈利为0.0028元人民币，基于期内收益1055.7万元人民币及加权平均股数38.4亿股计算[122]

收入和利润（同比环比） - 收益人民币56.643亿元，同比下降8.1%[7][10] - 公司收益同比下降8.1%至人民币5,664.3百万元[22] - 公司收益同比下降8.1%至56.64亿元人民币，去年同期为61.66亿元人民币[101] - 总收益5,664,267千元，同比下降8.1%，其中货车用钢帘线收益下降10.1%至3,145,841千元[117] - 毛利人民币11.211亿元，同比下降7.2%[7][10] - 公司毛利同比下降7.2%至人民币1,121.1百万元，毛利率19.8%[23] - 毛利率为19.8%，同比下降1.2个百分点，毛利额降至11.21亿元人民币[101] - 期内溢利人民币2.832亿元，与去年同期基本持平[7] - 期内溢利基本持平为2.83亿元人民币，同比下降0.03%[101] - 公司拥有人应占溢利人民币1.989亿元，同比增长3.5%[7][10] - 公司拥有人应占期内溢利为人民币19.89亿元，非控股权益分占8.43亿元，合计28.32亿元[106] - 每股基本盈利为10.37人民币分，较去年同期的10.31人民币分微增0.6%[101] 成本和费用（同比环比） - 其他收入同比下降36.1%至人民币90.9百万元[24] - 行政开支下降1420万元或6.9%至1.926亿元[28] - 其他收益净额改善9840万元或8200.0%至9720万元收益[29] - 预期信贷减值亏损增长480万元或81.4%至1070万元[30] - 研发开支减少810万元或5.3%至1.46亿元[31] - 融资成本增加1000万元或9.7%至1.134亿元[32] - 融资成本为1.134亿元人民币，同比增长9.6%，其中银行借款利息为1.0409亿元人民币[127] - 所得税开支减少1840万元或19.7%至7500万元[34] - 所得税开支为7496万元人民币，同比下降19.8%，其中即期税项为5412.3万元人民币[128] - 员工成本总额为6.00965亿元人民币，同比下降0.4%[133] - 折旧及摊销总额为4.6954亿元人民币，同比增长20.1%[133] - 公司确认以股份为基础的付款开支为人民币110.1万元，较上年同期的9.3万元大幅增长1083.9%[159][163] - 以股份为基础的付款薪酬为人民币1,101千元，较上年同期的93千元增长1083.9%[163] - 关联方兴达绣园的服务费支出为人民币11,249千元，较上年同期的11,990千元下降6.2%[162] - 董事及主要管理人员总薪酬为人民币22,080千元，较上年同期的22,488千元下降1.8%[163] 各条业务线表现 - 公司总销量同比下降5.0%至688,900吨[14] - 子午轮胎钢帘线销量同比下降2.8%至562,400吨，占总销量81.6%[14] - 货车用子午轮胎钢帘线销量同比下降4.9%至367,400吨[16] - 客车用子午轮胎钢帘线销量同比上升1.5%至195,000吨[16] 各地区表现 - 中国市场子午轮胎钢帘线销量减少8.1%至381,800吨[17] - 海外市场子午轮胎钢帘线销量上升10.8%至180,600吨[17] - 中国地区收益3,596,685千元，同比下降14.8%，仍为最大市场[122] - 美国市场收益234,799千元，同比增长73.7%[122] - 泰国非流动资产1,344,443千元，较上年末增长5.6%[120] 管理层讨论和指引 - 公司整体厂房使用率下降至83.0%[18] - 西藏雅鲁藏布江水电工程启动将拉动钢帘线需求[56] - 公司未派发2025年中期股息[59] - 派发特别股息每股15.0港仙，总额约2.65136亿元人民币[134] - 公司确认分派股息人民币26.51亿元[106] - 资本开支为6.856亿元[39] - 物业、厂房及设备资本支出为6.85639亿元人民币，同比下降3.4%[137] - 已签约但未拨备的资本开支为人民币461,404千元，较2024年末的134,541千元增长242.9%[160] 其他财务数据 - 毛利率19.8%，较去年同期上升0.2个百分点[7][10] - EBITDA人民币9.411亿元，同比增长8.0%[7] - EBITDA率16.6%，较去年同期14.1%有所提升[7] - 银行结余及现金增长4.715亿元或56.4%至13.071亿元[36] - 银行结余及现金大幅增长56.4%至13.07亿元人民币[103] - 期末现金及等价物1,307,064千元，较期初增长56.4%[109] - 借款增加1.461亿元或1.9%至79.317亿元[36] - 银行借款总额为793.171亿元人民币，较2024年末的778.561亿元略有增加[148] - 短期借款增长1.6%至69.27亿元人民币，长期借款增至10.04亿元人民币[103] - 有抵押借款从2024年末的239.378亿元大幅减少至124.664亿元人民币[148][149] - 无抵押借款从2024年末的539.183亿元增加至668.507亿元人民币[148] - 新获得银行借款522.080亿元人民币，较2024年同期的532.898亿元略有减少[148] - 偿还银行借款507.470亿元人民币，较2024年同期的460.772亿元有所增加[148] - 定息借款实际利率范围为1.06%至3.50%，较2024年末的0.57%-3.50%有所上升[149] - 浮息借款实际利率范围为2.14%至3.80%，较2024年末的2.28%-3.80%略有下降[149] - 公司经营现金流量净额大幅增长至1,009,072千元，同比增长171.4%[109] - 投资活动现金净流入88,632千元，去年同期为净流出402,288千元[109] - 融资活动现金净流出629,062千元，去年同期为净流入557,919千元[109] - 新增借款5,010,002千元，同比减少6.0%[109] - 存货减少4.5%至13.59亿元人民币[103] - 应收账款及票据减少3.9%至76.84亿元人民币[103] - 物业、厂房及设备增加3.2%至82.70亿元人民币[103] - 应收账款净额增至人民币44.23587亿元，较期初增长7.1%[142] - 应收票据净额降至人民币27.27745亿元，较期初减少16.5%[142] - 应收账款账龄中0-90天占比最高达人民币28.00894亿元，占总额63.3%[143] - 预期信贷亏损减值损失为人民币1068.2万元，同比增加81.1%[144] - 应付账款增至人民币31.86364亿元，较期初增长7.4%[145] - 应付票据降至0元，期初为人民币3.069亿元[145] - 应付账款账龄中0-90天占比最高达人民币19.27391亿元，占总额60.5%[146] - 递延收入余额为2.546亿元人民币，较2024年末的2.683亿元减少[151] - 递延税项资产净额从人民币9438.6万元下降至人民币9256.2万元，降幅1.9%[140] - 未动用税项亏损为人民币1.42553亿元，较期初人民币1.95424亿元减少27.1%[141] - 按公允价值计入损益的金融资产为人民币125,564千元，较2024年末的123,148千元增长2.0%[167] - 金融资产公允价值计量全部属于第一层级，使用活跃市场报价作为输入数据[167] - 浦林成山投资公允价值为1.256亿元[45] - 上海办公楼投资物业第三层公允价值为人民币1.073亿元[139] - 银行存款利息收入58,033千元，同比下降40.4%[124] - 政府补贴收入为496万元人民币，同比增长101.2%，递延收入拨回为1363.7万元人民币，同比增长424.1%，合计政府相关收入为1859.7万元人民币[125] - 外汇收益净额为8662.1万元人民币，去年同期为亏损1876.4万元人民币[126] - 按公允价值计入损益的金融资产股息收入为825万元人民币，同比增长66.5%[126] - 购回股份产生的义务项下估算利息为733.3万元人民币，较2024年同期的800万元有所减少[154] 公司股权结构和控制权 - 刘锦兰、刘祥、杭友明各持有1,228,792,546股普通股，占公司已发行股本64.00%[60] - 王进持有1,245,000股普通股，占公司已发行股本0.07%[60] - 顾福身持有727,824股普通股，占公司已发行股本0.04%[60] - 许春华持有50,000股普通股，占公司已发行股本0.003%[60] - 刘锦兰个人名义持有49,039,275股股份[62] - Great Trade Limited持有890,604,403股股份[62] - 刘锦兰通过股份奖励计划可能获得额外5,425,000股股份权益[62] - 五名一致行动人通过五家BVI公司共同控制股份权益[61] - 一致行动协议要求各方在股东大会投票前达成共识[61] - 2024年一致行动人士契据确认集团控制管理一致性[62] - 公司已发行股份总数为1,920,125,199股[64] - 刘祥个人持有20,023,868股股份，通过In-Plus Limited持有155,114,000股，潜在奖励股份2,675,000股[64] - 杭友明个人持有10,000,001股股份，通过Wise Creative Limited持有87,735,999股，潜在奖励股份2,675,000股[64] - 王进个人持有920,000股股份，潜在奖励股份325,000股[64] - 顾福身个人持有510,824股股份，潜在奖励股份217,000股[64] - 刘锦兰通过控制实体持有江苏兴达钢帘线股份有限公司114,499,998股，占其注册资本4.22%[65][67] - 刘祥通过控制实体持有江苏兴达钢帘线股份有限公司72,000,000股，占其注册资本2.66%[65][67] - Great Trade Limited及其一致行动人士合计持有1,228,792,546股，占公司股本64.00%[69] - 赵越及关联实体持有121,496,916股，占公司股本6.33%[69] - Super Auspicious Inc.作为实益拥有人持有121,496,916股[69] - 陶进祥、张宇晓、Perfect Sino Limited及Power Aim Limited不再作为一致行动人士且不再受不竞争契据约束[71] - 控股股东（刘锦兰、刘祥、杭友明、Great Trade Limited、In-Plus Limited及Wise Creative Limited）提交截至2025年6月30日止六个月遵守不竞争契据的声明[71] - Widen Success Limited持有公司5,500,000股股份，占已发行股份总数1,920,125,199股的0.29%[74][3] - Super Auspicious Inc.由赵越通过Always Blooming Holdings Limited持有70%权益[74][2] - 公司已发行股份总数1,920,125,199股[74][3] - 公司于江苏兴达的持股比例因减资从70.32%上升至74.25%[107] - 公司对江苏兴达持股比例从70.32%增至74.25%[48] - 江苏兴达注册资本为人民币28.62亿元（2,862,262,865元）[47] - 江苏兴达每股注销价格约为人民币2.69元[47] - 非控股权益注资金额为人民币24.00亿元[106] - 公司购回非控股权益股份导致权益变动人民币18.35亿元，其中特别储备增加人民币380万元，非控股权益减少人民币1.87亿元[106] - 认沽期权行使影响权益人民币7.69亿元，由非控股权益转至公司拥有人应占权益[106] - 特别储备金额为人民币5.15亿元，主要源于过往收购产生的资本与账面净值差额[107] - 公司发行股份获得人民币30.63亿元，其中股本增加人民币2.34亿元，股份溢价增加人民币28.30亿元[106] - 已发行及全数缴足普通股为19.201亿股，股本为18.660亿元人民币[156] - 权益总额微降0.2%至86.68亿元人民币[104] - 资产总值人民币219.283亿元，较期初下降2.0%[7] - 负债总值人民币132.600亿元，较期初下降3.2%[7] - 公司拥有人应占权益人民币64.983亿元，较期初增长0.5%[7] - 汇兑储备变动为其他全面收入人民币1.50亿元[106] - 以股份为基础的付款确认人民币110万元[106] 股份奖励计划 - 第五批股份奖励计划余额为2,139,665股[54] - 股份奖励计划中未归属股份总数约16,099,667股，占已发行股份总数0.8%[80] - 股份奖励计划参与包括四名执行董事及一名独立非执行董事[79] - 股份奖励分配比例：执行董事60%、非执行董事10%、其他雇员30%[85] - 股份奖励计划年度归属限额为5,000,000股[84] - 截至2025年6月30日尚未归属奖励股份总数：董事层合计9,317,000股（刘锦兰5,425,000/刘祥2,675,000/杭友明2,675,000/王进325,000/顾福身217,000）[91] - 其他雇员尚未归属奖励股份总数：4,932,000股（2019年批次1,782,000股 + 2021年批次3,150,000股）[91] - 最高薪酬人士（含董事）尚未归属奖励股份总数：10,775,000股（2019年批次3,200,000股 + 2021年批次7,575,000股）[91] - 所有奖励股份归属期介于2019年8月22日至2027年3月31日[87][91] - 2025年上半年未发生股份归属、没收、失效或注销情况[91][93] - 2019年授予股份公平值为每股1.41港元（授出前日收盘价2.03港元）[91] - 2021年授予股份公平值为每股1.11港元（授出前日收盘价1.64港元）[91] - 截至2025年6月30日尚未行使的奖励股份总数为16,099,667股，较期初减少14.2%[159] 公司治理和运营 - 公司员工总数约8,500名（2024年末：8,600名）[50] - 员工成本（含董事酬金）为人民币6.01亿元（2024上半年：6.037亿元）[50] - 子公司向工会缴纳会费人民币900万元（2024上半年：1,040万元）[50] - 工会费按员工全年薪金的2%计提[50] - 公司未设立行政总裁职位，日常运营由执行董事负责[76] - 公司采用上市规则附录C3标准守则规范董事证券交易[77] - 公司设立审核委员会、薪酬及管理发展委员会和提名委员会[76] - 上市募集资金已于2025年6月30日前全额动用[94] - 江苏兴达享受15%高新技术企业税率优惠[129]

收入和利润变化 - 公司收入从相应期间的人民币6080万元大幅增加人民币1.419亿元或233.4%至本中期期间的人民币2.027亿元[7] - 公司拥有人应占溢利从相应期间的人民币2530万元增加至本中期期间的人民币3190万元[9] - 公司收入大幅增加人民币141.9百万元或233.4%至人民币202.7百万元[31] - 公司拥有人应占溢利增加至人民币31.9百万元，主要由于非控股权益承担北京立衡集团亏损[37] - 收入同比增长233.3%至202,677千元，去年同期为60,804千元[83] - 本公司拥有人应占本期溢利增长26.1%至31,876千元，去年同期为25,275千元[83] - 公司总营业额为202,677千元，其中数字内容生态业务贡献131,074千元，金融科技服务业务贡献59,680千元[103] - 公司源自中国客户的营业额为202,677千元，较去年同期60,804千元增长233.33%[108] - 每股基本盈利增长26.1%至3187.6万元，加权平均股数增长83.2%至52.01亿股[115] 成本和费用变化 - 员工成本大幅增加人民币4350万元或580%[8] - 无形资产摊销增加人民币1450万元[8] - 行政开支增加人民币73.8百万元至人民币89.6百万元，主要由于员工成本增加人民币43.5百万元[35] - 营销开支大幅增加至人民币119.3百万元，其中CashBox、北京立衡集团和北京熠珩集团分别贡献人民币111.9百万元、6.1百万元和1.3百万元[36] - 行政开支同比大幅增加465.4%至89,595千元，去年同期为15,847千元[83] - 营销开支激增1940.0%至119,338千元，去年同期仅为5,849千元[83] - 公司雇员福利开支为50,950千元，较去年同期7,498千元增长579.5%[111] - 公司所得税开支为4,472千元，较去年同期8,208千元下降45.52%[113] 除税前溢利和本期溢利变化 - 公司除税前溢利从相应期间的人民币3360万元大幅减少人民币2660万元或79.2%至本中期期间的人民币700万元[7] - 公司除税前溢利为7,018千元，较去年同期33,596千元下降79.1%[103][104] - 本期溢利同比下降90.0%至2,546千元，去年同期为25,388千元[83][84] - 公司本期溢利为2,546千元，较去年同期25,388千元下降89.97%[103][104] - 非控股权益应占本期亏损29,330千元，去年同期为盈利113千元[83] 数字内容生态业务表现 - 收入增长主要归因于收购CashBox后合并收入达人民币1.299亿元[8] - 移动游戏开发商CashBox于中期期间录得收入人民币1.299亿元[18] - CashBox已开发及发布超过500款游戏[18] - CashBox用户覆盖100多个国家且ARPPU值持续提升[18] - CashBox收入为人民币129.9百万元，其中线上广告服务占32.1%，充值服务占67.9%[31] - 数字内容生态业务总收入为人民币131.074百万元，其中广告收入41.719百万元，充值收入88.2百万元[38] - 公司广告服务收入为41,719千元，较去年同期255千元大幅增长162.6倍[109] 数字互联网平台业务表现 - 公司通过收购北京熠珩集团及北京嘉域集团完成向互联网社交及数字内容领域拓展[6] - 公司数字互联网平台业务包括社交商业平台及商业生态协作平台[6] - 北京嘉域拥有两家全资附属公司从事跨商家积分兑换及技术服务[12] - 北京熠珩集团录得收入人民币120万元[21] - 数字互联网平台业务分部业绩亏损人民币53.809百万元，收入仅人民币11.923百万元[40] - 公司分部业绩整体亏损64千元，其中数字互联网平台业务亏损42,488千元，金融科技服务业务盈利39,589千元[103] 金融科技服务业务表现 - 金融科技服务业务收入增加人民币480万元[13] - 商业保理业务收入增至人民币4010万元（上年同期：3920万元）[29] - 商业保理分部业绩为人民币3440万元（上年同期：3420万元）[29] - 其他金融服务收入从人民币1570万元增至1960万元（增幅约24.8%）[30] - 商业保理业务收入为人民币40.123百万元，经营盈利人民币36.438百万元[41] - 商业保理收入从人民币3920万元增至4010万元，增幅2.3%[42] - 商业保理分部溢利从人民币3420万元增至3440万元，增幅0.6%[42] - 其他金融服务收入从人民币1566万元增至1956万元，增幅24.8%[46] - 其他金融服务分部业绩从人民币1341万元增至1648万元，增幅22.9%[46] 商业保理业务详细数据 - 商业保理贷款金额从人民币8.92亿元增加至10.281亿元（增幅约15.3%）[29] - 商业保理利率区间为6.0%至7.5%（上年同期为7.2%至8.0%）[29] - 商业保理业务平均贷款结余净额增加人民币206.5百万元或18.9%至人民币1,296.5百万元[32] - 贷款总回报率从7.16%降至6.12%[47] - 拨贷比从1.14%升至1.22%[47] - 商业保理年利率区间从7.2%-8.0%降至6.0%-7.5%[48] - 商业保理贷款应收总额为人民币13.5亿元，较2024年末12.8亿元增长5.5%[58] - 最大保理贷款借款人占比为14.7%，较2024年末15.3%下降0.6个百分点[58] - 商业保理贷款实际年利率区间为6.0%-7.5%，较同期7.2%-8.0%收窄[58] - 应收贸易账款及应收贷款逾期率为0%[59] - 商业保理信贷期维持90-360天不变[58] - 应收商业保理贷款增长5.0%至13.46亿元，实际利率区间收窄至6%-7.5%[119][120] - 应收账款整体预期信贷损失拨备覆盖率1.2%，所有贷款均未逾期[119][121] 收购和业务合并 - 收购北京立衡集团后合并来自外部客户的收入达人民币1190万元[8] - 北京崇达智行与北京嘉域签订VIE合约后北京嘉域集团财务业绩已综合入账[12] - 集团通过收购CashBox和北京熠珩集团实现业务多元化转型[17] - 北京立衡集团产生外部客户收入人民币1190万元，全部来自订阅费[25] - 北京立衡集团平台累计注册用户超180万名，其中付费用户约6.5万名（付费转化率约3.6%）[25] - 北京立衡集团员工规模从345名增长至565名（增幅约63.8%）[25] - 北京熠珩收购事项以零代价完成，确认议价购买收益人民币37,000元[139] - 北京熠珩收购中非控股权益人民币35,000元，所收购净资产公平值为人民币72,000元[139] - 北京嘉域收购事项以零代价获得50%股权，实际持股比例26.01%[141] - 北京嘉域收购确认使用权资产人民币1,224千元，无形资产人民币4,079千元[145] - 北京嘉域收购产生商誉人民币910千元，预期不可扣税[147] - 北京嘉域收购确认非控股权益人民币2,590千元[146] - CashBox收购总代价为发行新股份对应人民币522,303千元[152] - CashBox收购确认无形资产人民币224,032千元，应收贸易账款人民币57,817千元[152] - CashBox收购产生商誉人民币450,850千元，预期不可扣税[155] - CashBox收购确认非控股权益人民币195,132千元[153] - 收购附属公司发行25亿股普通股 总对价5.225亿元[134] 现金流和财务状况 - 汇兑收益增加人民币2370万元[8] - 公司录得汇兑收益人民币16.7百万元，而相应期间为汇兑亏损人民币7百万元[34] - 现金及现金等价物减少至人民币7300万元，较2024年末的1.305亿元下降44.1%[69] - 经营活动现金流出人民币910万元，同比改善（相应期间流出8910万元）[70] - 投资活动现金流出人民币4740万元，主要因研发开支及无形资产投资增加4840万元[70] - 融资活动现金流入人民币1460万元，主要来自非银行借款增加1560万元[70] - 流动比率从18.2降至10.5[70] - 资产负债比率从5.25%上升至9.15%[70] - 现金及现金等价物减少44.1%至72,977千元，去年末为130,485千元[86] - 公司来自经营业务之现金净额为负人民币911.4万元，较去年同期负人民币8907.1万元有所改善[90] - 公司已付所得税为人民币1013.8万元，较去年同期人民币773.7万元增长31%[90] - 公司添置无形资产支出人民币4844.7万元，去年同期无此项支出[90] - 公司来自收购附属公司之现金流入净额为人民币60.9万元，较去年同期人民币733.8万元下降91.7%[90] - 公司出售按公平值计入损益之金融资产所得款项为0，去年同期为人民币7200万元[90] - 公司新增借款人民币1560.9万元，去年同期无新增借款[90] - 公司现金及现金等价物减少净额为人民币5750.8万元，较去年同期人民币9032.5万元减少36.3%[90] - 公司于六月三十日的现金及现金等价物为人民币7297.7万元，较去年同期人民币1.94亿元下降62.4%[90] - 公司总资产为2,677,175千元，较期初2,607,491千元增长2.67%[106][107] - 公司金融科技服务业务资产为1,355,994千元，占总资产的50.66%[106] - 资产总值减流动负债微增0.3%至2,533,416千元，去年末为2,525,904千元[86] - 净权益下降0.8%至2,445,626千元，去年末为2,465,067千元[87] - 借贷非流动负债增长43.1%至84,315千元，去年末为58,954千元[87] - 公司总权益为人民币24.456亿元，较2024年末的24.651亿元下降0.8%[69] 预期信贷损失和应收账款 - 预期信贷损失拨备从人民币1440万元增至1640万元，增幅13.9%[44] - 预期信贷损失拨备总额从1349万元增至1705万元[50] - 31-60天账期应收账款金额增长13.2倍至1810.2万元，显示回款周期延长[121] - 超过90天账期应收账款金额增长30.7倍至620.7万元，信用风险上升[121] - 应收账款总额增长21.6%至7214.8万元，其中61-90天账期金额激增46倍[121] 预付款项和关联交易 - 预付款项金额为人民币5.76亿元列账非流动资产[62] - 预付款项对应权益价值无需计提减值[65] - 黄光裕个人担保承诺2026年底前补足预付款差额[64] - 预付款项中576.0亿元收购款仍列非流动资产，已计提20.8亿元减值亏损[123] - 收购天津冠创预付款项获个人担保，最迟于2026年底前可收回[124] - 预付款项可收回金额根据天津冠创估值和黄先生个人资产市值确定 无需确认减值损失[125] - 应收关联公司款项为人民币912万元 无抵押免息且无固定还款期[125] - 应收关联方贸易账款及贷款3.8437亿元 年利率6%-7.5%[136] 业务战略和展望 - 集团计划发展数字互联网生态业务结合金融与互联网服务[13] - 中国微短剧市场规模预计将达到634.3亿元[16] - 中国海外短剧市场投放应用数量同比增长近4倍[16] - 正推进数字互联网业务出海布局[66] - 计划2025年10月底前向人行补充审批材料[63] - 公司自2025年3月18日起将业务重新划分为数字互联网平台、数字内容生态和金融科技服务三大可呈报分部[100] 其他财务数据 - 普通贷款总余额从人民币12.817亿元增至13.461亿元，增幅5.0%[43] - 员工数量增至630名，较2024年末的381名增长65.4%[77] - 雇员酬金（不含董事及CEO）增至人民币5030万元，同比大幅增长（相应期间650万元）[77] - 已发行普通股数量维持5,201,123,120股不变[72] - 使用权资产新增业务合并收购122.4万元，新订租赁协议确认861.8万元[117] - 无形资产新增业务合并收购407.9万元，同比减少95.2%，另产生开发支出4844.7万元[118] - 应付贸易账款总额3786.7万元 其中31-60天账期占比31.5%达1194.3万元[127] - 合约负债大幅增长327%至4336.1万元 主要来自订阅收入3433.8万元[128] - 无抵押贷款总额增加28.1%至8431.5万元 年利率保持6%[129] - 通过业务合并新增贷款758.6万元 年利率6%需2028年偿还[129] - 股本重组后法定股本60亿股 面值0.01港元[130][134] - 主要管理人员薪酬支出84.5万元 同比下降13%[138] - 公司数字内容服务收入采用时间产出法按比例确认，合约期间通常为一至三个月[97] - 公司未设行政总裁职位，由执行董事组成的经营管理委员会履行相关职责[163] - 审核委员会于2025年8月27日审议了未经审核的中期业绩[170] 股东结构 - 公司已发行股份总数为5,201,123,120股[164] - Swiree Capital Limited实益持有1,653,073,872股股份，占比31.78%[159][164] - 创辉资本有限公司实益持有2,185,286,341股股份，占比42.02%[159][164] - 杜鹃女士通过配偶权益持有2,185,286,341股股份，占比42.02%[159][164] - 黄光裕先生通过控制法团权益持有2,185,286,341股股份，占比42.02%[159][164] - Richlane Ventures Limited实益持有295,512,312股股份，占比5.68%[159][164] - 高振顺先生直接及间接合计持有339,490,312股股份，占比约6.53%[159][164] - 香港铭润商贸有限公司实益持有314,713,659股股份，占比6.05%[159][164]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 公司实现营业收入人民币286,043.00百万元，同比下降2.95%[26] - 报告期间公司收入为人民币286,043.00百万元，同比下降2.95%[49][52][57] - 公司净利润为人民币5,337.25百万元，同比下降9.53%；归母净利润为人民币3,465.69百万元，同比下降6.43%[26] - 母公司持有者应占溢利为人民币3,465.69百万元，同比下降6.43%[49][52] - 报告期间溢利为人民币53.37亿元，同比下降9.53%，溢利率为1.87%[75] - 归属于母公司持有者应占溢利为人民币34.66亿元，同比下降6.43%[76] - 截至2025年6月30日止六个月收入为人民币286,042,998千元，同比下降2.9%[160] - 截至2025年6月30日止六个月经营溢利为人民币7,445,689千元，同比下降9.4%[160] - 截至2025年6月30日止六个月本期溢利为人民币5,337,245千元，同比下降9.5%[160] - 母公司持有者应占溢利为人民币3,465,686千元，同比下降6.4%[160] - 公司本期溢利为53.37亿元人民币，同比下降9.5%[161] - 综合收益总额为53.37亿元人民币，同比下降9.1%[161] - 除税前溢利为人民币72.10亿元，较去年同期的75.96亿元下降5.1%[168] - 公司2025年上半年总收入为2860.43亿元人民币，同比下降2.9%[192][193] - 公司2025年上半年净利润为53.37亿元人民币，同比下降9.5%[192][193] - 公司总收入为2860.43亿元人民币，同比下降2.9%[197] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 销售费用率2.74%、管理费用率1.28%、财务费用率0.35%，三项费用率合计优化0.2个百分点[27] - 销管费用率下降0.19个百分点整体费用率下降0.2个百分点[42] - 财务费用净额为人民币9.95亿元，同比减少人民币7849万元[70] - 所得税开支为人民币18.73亿元，同比上升10.33%[74] - 截至2025年6月30日止六个月销售成本为人民币265,696,092千元，同比下降2.6%[160] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为人民币20,346,906千元，同比下降7.3%[160] - 毛利率为7.11%，较去年同期下降0.34个百分点[52][60] - 资产减值损失为人民币14.11亿元，较去年同期的13.28亿元增加6.2%[168] - 使用权资产折旧为人民币11.15亿元，较去年同期的11.76亿元下降5.2%[168] - 已付利息为人民币14.60亿元，与去年同期的14.43亿元基本持平[172] - 金融及合同资产预期信贷亏损为13.87亿元人民币，同比增长5.5%[192][193] - 产品销售收入为2840.77亿元人民币，同比下降3.0%[197] - 贸易应收款项及应收票据预期信贷亏损净值为13.59亿元人民币，同比增长3.8%[200] - 合同资产预期信贷亏损净值为6514万元人民币，同比下降10.8%[200] - 其他应收款预期信贷亏损净值为1.76亿元人民币，同比增长286.4%[200] - 金融及合同资产预期信贷亏损净值总额为13.87亿元人民币，同比增长5.5%[200] 各条业务线表现：医药分销 - 医药分销板块收入占比73.62%，同比下降0.48个百分点；收入为人民币218,527.36百万元，同比下降3.52%[26][30] - 药品分销业务经营溢利率为2.58%，同比下降0.17个百分点[30] - 国谈品种销售额及毛利额同比均实现双位数增长[31] - 医药分销收入为人民币218,527.36百万元，同比下降3.52%，占总收入73.62%[62] - 医药分销业务收入2185.27亿元人民币，同比下降3.5%[192][193] 各条业务线表现：器械分销 - 器械分销板块收入占比19.22%，同比略升0.08个百分点[26] - 器械分销板块销售收入570.5273亿元人民币同比下降2.46%[34] - 医疗器械分销业务经营溢利率1.92%同比下降0.33个百分点[34] - SPD项目净增加7个单体医院集中配送项目净增加18个医联体集中配送项目净增加1个[35] - 智慧供应链项目带动器械业务收入同比增长13%[35] - 器械分销收入为人民币57,052.73百万元，同比下降2.46%，占总收入19.22%[62] - 器械分销业务收入570.53亿元人民币，同比下降2.5%[192][193] 各条业务线表现：医药零售 - 医药零售板块收入占比5.78%，同比增长0.36个百分点[26] - 医药零售板块销售收入171.6212亿元人民币同比增长3.65%[38] - 国大药房门店数量8591家较2024年底净减少978家[38] - 医药零售业务经营溢利率2.68%同比上升1.13个百分点[38] - 国大药房净利润同比增长215.81%[38] - 医药零售收入为人民币17,162.12百万元，同比上升3.65%，占总收入5.78%[62] - 医药零售业务收入171.62亿元人民币，同比增长3.6%[192][193] 其他财务数据：现金流 - 经营活动现金流净流出同比减少688.258亿元人民币[42] - 现金及现金等价物为人民币35,238.14百万元，较期初减少19,075.22百万元[55] - 现金及现金等同项目为人民币352.38亿元，较2024年末减少人民币190.75亿元[80] - 经营活动所用现金净额为人民币341.11亿元，同比减少人民币68.83亿元[82] - 资本支出为人民币18.07亿元，同比减少人民币9.18亿元[86] - 现金及现金等价物为352.38亿元人民币，较年初减少35.1%[163] - 经营活动所用现金净额为人民币-341.11亿元，较去年同期的-409.94亿元有所改善[168] - 投资活动所用现金净额为人民币-5.31亿元，较去年同期的-10.39亿元显著改善48.9%[170] - 筹资活动所得现金净额为人民币155.79亿元，较去年同期的215.52亿元下降27.7%[172] - 期末现金及现金等同物为人民币352.38亿元，较去年同期的433.32亿元减少18.7%[172] - 银行借贷所得款项为人民币559.48亿元，较去年同期的444.47亿元增长25.9%[172] - 贸易及票据应收款项增加人民币440.40亿元，较去年同期的578.82亿元改善23.9%[168] - 资本开支为18.07亿元人民币，同比下降33.7%[192][193] 其他财务数据：资产负债 - 贸易应收账款周转天数为143天，较去年同期增加11天[53] - 资产负债率为69.25%，较期初增加1.50个百分点[55] - 资产负债率为69.25%，较2024年末上升1.5个百分点[91] - 贸易应收款项及应收票据合计人民币2429.31亿元，较2024年末增加人民币426.76亿元[92] - 抵押贸易应收款项及应收票据账面价值为人民币3,469.27百万元[96] - 抵押银行存款为人民币11,918.84百万元[96] - 抵押物业、厂房及设备账面价值为人民币0.00元[96] - 公司总资产达4203.28亿元人民币，较年初增长7.0%[163] - 贸易应收款项及应收票据为2429.31亿元人民币，较年初增长21.3%[163] - 存货为668.14亿元人民币，较年初增长7.2%[163] - 计息银行借贷及其他借贷为903.49亿元人民币，较年初增长15.8%[164] - 归属于母公司持有者权益为802.33亿元人民币，较年初增长1.7%[165] - 非控制性权益为490.29亿元人民币，较年初增长2.6%[165] - 总资产从2024年底的3928.31亿元人民币增至4203.28亿元人民币，增长7.0%[194] - 总负债从2024年底的2661.44亿元人民币增至2910.67亿元人民币，增长9.4%[194] - 未分配资产主要为递延税项资产28.83亿元人民币[191][194] - 公司金融负债总额为人民币274,162,772千元，其中一年内到期占比98.4%[183] - 公司短期流动性负债（一年内到期）为人民币269,587,509千元，较2024年末增长12.8%[183] - 公司计息银行及其他借贷总额为人民币88,351,172千元，其中一年内到期占比98.4%[183] - 公司贸易及其他应付款项为人民币152,672,957千元，全部一年内到期[183] - 公司按公允价值计量的金融资产总额为人民币12,202,521千元，其中第2层级占比82.6%[185] - 公司持作获得现金流量及出售的票据应收款项为人民币11,483,307千元，较2024年末下降10.2%[185] - 公司银行及其他金融机构借贷账面值为人民币1,438,118千元，公允价值为人民币1,389,604千元[188] - 公司债券投资账面值为人民币2,997,457千元，公允价值保持稳定[188] - 公司租赁负债总额为人民币4,797,992千元，其中一年内到期占比35.3%[183] - 公司应付股息为人民币2,341,899千元，全部一年内到期[183] 公司基本信息 - 公司注册为香港非香港公司，中文名称为国药控股股份有限公司，英文名称为Sinopharm Group Co. Ltd.[2][3][4] - 公司于2009年9月在香港联交所上市，股票代码为01099.HK[5] - 公司是中国药品、医疗器械及医疗保健产品龙头分销商和零售商[5] - 公司主营医药及医疗器械分销业务，覆盖全国分销及配送网络[6] - 公司在中国主要城市管理零售连锁药店网络，居中国医药零售行业前列[6] - 公司从事药品、化学试剂及实验室用品的制造与销售[6] - 公司2025年中期报告涵盖截至2025年6月30日止六个月期间[20] - 公司主要往来银行包括交通银行、招商银行、中国银行等共8家主要银行[15] - 公司香港主要营业地点位于香港湾仔轩尼诗道288号英皇集团中心1601室[15] - 公司中国主要营业地点与总部位于上海市黄浦区龙华东路385号国药控股大厦[15] - 公司员工总数减少至100,251名，同比下降11.7%[102] - 公司采用"基本薪酬、绩效薪酬、中长期激励"三位一体薪酬架构[103] - 公司拥有完善的客户信用管理体系及贸易应收款项管理措施[93] - 公司以持续经营基准编制财务报告[97] - 公司已发行总股数为3,120,656,191股，其中H股1,341,810,740股，内资股1,778,845,451股[147] 管理层和治理 - 连万勇先生54岁担任公司执行董事、总裁、党委副书记[107] - 孙京林先生47岁担任公司执行董事、党委副书记[108] - 祖敬先生55岁担任公司非执行董事[109] - 邢永刚先生48岁担任公司非执行董事[111] - 陈玉卿先生49岁担任公司非执行董事[112] - 文德镛先生53岁担任公司非执行董事[113] - 冯蓉丽女士49岁担任公司非执行董事[115] - 李培育先生62岁担任公司独立非执行董事[116] - 连万勇先生曾于2008年12月至2018年1月历任公司董事、监事[107] - 孙京林先生自2024年10月起担任公司党委副书记[108] - 吴德龙自2020年9月起担任公司独立非执行董事[118] - 俞卫锋自2020年9月起担任公司独立非执行董事[119] - 石晟昊拥有30余年医疗健康行业经验并自2023年6月起担任公司独立非执行董事[121] - 陈威如自2025年6月起担任公司独立非执行董事[122] - 关晓晖自2021年6月起担任公司监事及监事长[123] - 刘正东自2020年9月起担任公司监事[124] - 郭晋红先生自2023年9月起担任公司监事[125] - 卢海青女士拥有逾30年工作经验包括审计方面工作[127] - 李杨先生拥有20余年医疗器械行业经营与管理经验[129] - 蔡买松先生自2018年1月起一直担任公司副总裁[130] - 李晓娟女士自2021年3月起担任公司财务总监[132] - 胡立刚先生自2025年6月起担任公司副总裁[133] - 吴壹建先生自2024年11月起担任公司副总裁[134] - 公司董事监事最高行政人员无股份及债权证权益记录[138] 股权结构 - 国药集团直接持有207,289,498股内资股，占公司总股份6.64%及该类股本11.65%[141] - 国药集团通过国药产投间接持有1,571,555,953股内资股，占公司总股份50.36%及该类股本88.35%[141] - 复星医药通过国药产投间接持有1,571,555,953股内资股，占公司总股份50.36%及该类股本88.35%[141] - FMR LLC持有155,373,672股H股，占公司总股份4.98%及该类股本11.58%[141] - Lazard Asset Management持有121,547,064股H股，占公司总股份3.89%及该类股本9.06%[141] - 摩根大通持有H股好仓46,230,693股（占总数1.48%/类股3.45%）及淡仓18,932,006股（占总数0.61%/类股1.41%）[143] - 中信证券持有H股好仓148,501,220股（占总数4.76%/类股11.07%）及淡仓714,000股（占总数0.02%/类股0.05%）[143] 股息和证券交易 - 2024年度末期股息总额约为人民币2,122,046千元，已于2025年8月12日派发[148] - 董事会建议不派发截至2025年6月30日止六个月中期股息[149] - 已宣派股息21.22亿元人民币[165] - 公司报告期间未购买、出售或赎回任何上市证券[146] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[146] 其他业务和运营 - 2025年上半年中国国内生产总值同比增长5.3%，达人民币66.05万亿元[22] - 2025年1-6月基本医疗保险（含生育保险）收入人民币1.48万亿元，支出人民币1.18万亿元[23] - 分占联营企业业绩为人民币6.87亿元，同比增长10.21%[72] - 公司未进行重大投资、收购或出售附属公司/联营公司/合营公司[99][100] - 公司无重大或有负债及重大诉讼[98] - 公司未对汇率波动风险做对冲安排[95] - 物流收入为6.39亿元人民币，同比增长0.7%[197] - 营销服务收入为9.05亿元人民币，同比增长1.9%[197] - 政府补贴收入为24.11亿元人民币，同比增长60.1%[199]

项目规模与面积 - 合约项目数量增至515个，较2024年末508个增长1.4%[8][10] - 在管项目数量增至444个，较2024年末437个增长1.6%[8][10] - 总合约面积达9245.3万平方米，较2024年末8872.7万平方米增长4.2%[9][10] - 总在管面积达7230.8万平方米，较2024年末6930.9万平方米增长4.3%[9][10] - 非商业项目在管面积6589.5万平方米，较2024年末6265.2万平方米增长5.2%[16][18] - 商业项目在管面积641.4万平方米，较2024年末665.7万平方米减少3.7%[21][25] 地区分布表现 - 大湾区在管面积4517.1万平方米，占总量62.5%[13] 平均管理费水平 - 住宅项目平均物管费保持每月每平方米2.8元人民币[18][20] - 写字楼平均管理费降至每月每平方米18.2元，较同期20.0元下降9%[25][27] - 购物商场平均管理费降至每月每平方米31.4元，较同期35.7元下降12%[25][27] 收入表现 - 公司总收入为人民币19.61888亿元，与去年同期人民币19.60175亿元基本持平[35] - 公司营业收入为19.62亿元人民币，与去年同期19.60亿元人民币基本持平[88] - 公司总营业收入从2024年上半年的1,960,175千元微增至2025年上半年的1,961,888千元，同比增长0.09%[107][108] - 非商业物业管理及增值服务收入为人民币15.91949亿元，占总收入81.1%[37][44] - 商业物业管理及运营服务收入为人民币3.69939亿元，同比增长3.1%[48] - 商业物业管理及运营服务收入从2024年上半年的358,901千元增至2025年上半年的369,939千元，同比增长3.1%[107][108] - 非商业物业管理及增值服务收入从2024年上半年的1,601,274千元略降至2025年上半年的1,591,949千元，同比下降0.6%[107][108] - 物业管理服务收入为人民币7.16035亿元，同比增长19.2%[44][47] - 物业管理服务收入从2024年上半年的600,948千元增至2025年上半年的716,035千元，同比增长19.2%[109] - 非业主增值服务收入为人民币3.17375亿元，同比下降10.6%[44][47] - 社区增值服务收入为人民币5.58539亿元，同比下降13.5%[44][47] - 市场定位咨询及租户招揽服务收入从2024年上半年的50,805千元增至2025年上半年的58,231千元，同比增长14.6%[109] - 来自关联方收入为人民币7.4066亿元，同比下降3.6%[38][41] - 来自独立第三方收入为人民币12.21228亿元，占总收入62.2%[38] 成本与费用 - 销售成本为人民币15.439亿元，同比增长6.3%[51] - 公司销售成本上升至15.44亿元人民币，同比增长6.3%[88] - 雇员福利开支为人民币3.34亿元，同比增长5.2%[52] - 除稅前盈利中雇员福利开支增加至440.931百万人民币，同比增长4.0%[113] - 外包人员成本上升至117.953百万人民币，同比增长32.1%[113] - 园艺及保洁成本大幅增长至343.592百万人民币，同比增长33.8%[113] - 金融及合同资产减值亏损净额增至13.105百万人民币，同比增长90.0%[113] - 租赁负债利息开支为1.709百万人民币，对比去年同期3.030百万人民币下降43.6%[114] - 行政开支同比下降9.5%至1.438亿元人民币[57] 利润与盈利能力 - 公司整体毛利同比下降17.6%至4.179亿元人民币，毛利率下降4.6个百分点至21.3%[54][56] - 公司毛利下降至4.18亿元人民币，较去年同期5.07亿元人民币减少17.6%[88] - 非商业物业管理及增值服务毛利同比下降19.1%至3.163亿元人民币，毛利率下降4.5个百分点至19.9%[54][56] - 商业物业管理及运营服务毛利同比下降12.5%至1.016亿元人民币，毛利率下降4.9个百分点至27.5%[54][56] - 期内盈利同比下降15.6%至2.427亿元人民币，净利率下降2.3个百分点至12.4%[60] - 公司期内盈利为2.43亿元人民币，较去年同期2.87亿元人民币下降15.6%[88] - 公司期内盈利从2024年上半年的287,462千元降至2025年上半年的242,670千元，同比下降15.6%[107][108] - 分部业绩总额从2024年上半年的349,964千元降至2025年上半年的265,286千元，同比下降24.2%[107][108] - 公司拥有人应占期内盈利为人民币2.777亿元[97] - 公司每股基本盈利为0.16元人民币，较去年同期0.18元人民币下降11.1%[88] - 每股基本盈利0.16人民币，同比下降11.1%，普通股股东应占盈利239.713百万人民币[120] 税务支出 - 所得税开支同比下降27.7%至7720万元人民币[59] - 即期所得税支出86.571百万人民币，递延所得税收益9.339百万人民币，总所得税支出77.232百万人民币[117] 现金流状况 - 经营业务所得现金为人民币2.531亿元[98] - 已付所得税为人民币8428万元[98] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币1.688亿元[98] - 投资活动所得现金净额为人民币3.449亿元[98] - 融资活动所用现金净额为人民币7340万元[98] - 现金及现金等价物增加净值为人民币4.404亿元[98] - 期末现金及现金等价物为人民币24.432亿元[98] 资产与负债变动 - 应收账款同比增长15.9%至8.962亿元人民币[62] - 公司应收账款增至8.96亿元人民币，较期初7.73亿元人民币增长15.9%[91] - 现金及现金等价物增加1.9%至47.911亿元人民币[68] - 公司现金及现金等价物增至24.43亿元人民币，较期初20.05亿元人民币增长21.9%[91] - 应付账款及应付票据同比增长15.2%至7.505亿元人民币[66] - 其他应付款项增长18.6%至16.377亿元人民币[67] - 公司总权益增至36.80亿元人民币，较期初35.88亿元人民币增长2.5%[93] - 公司于2025年6月30日总权益为人民币37.884亿元[97] - 公司非控股权益下降至0.76亿元人民币，较期初0.85亿元人民币减少10.9%[93] - 公司合同负债为6.65亿元人民币，较期初7.48亿元人民币下降11.2%[91] - 总资产从2024年末的6,616,335千元增至2025年中的6,977,094千元，同比增长5.5%[111] - 总负债从2024年末的3,028,656千元增至2025年中的3,297,039千元，同比增长8.9%[111] - 其他应付款项及应计费用总额从138.05亿元人民币增至163.77亿元人民币，增长18.6%[135] - 应付账款及应付票据总额从65.15亿元人民币增至75.05亿元人民币，增长15.2%[134] - 其他应收款项及预付款项总额从61.9亿元人民币增至71.91亿元人民币，增长16.2%[129] - 应收账款总额951.011百万人民币，较上年末增长16.2%，其中1年内账期占比83.6%[125][126] 融资与资金使用 - 全球发售及行使超额配股权所得款项净额为19.613亿港元（相当于人民币16.32亿元）[70] - 截至2025年6月30日未动用所得款项总额为10.454亿元人民币，其中48%（5.003亿元人民币）拟用于策略收购和投资[70] - 报告期内实际使用所得款项2.005亿元人民币，其中增值服务发展支出6557.5万元人民币（占实际使用总额32.7%）[70][71] - 公司持有人民币银行存款形式的未动用所得款项8.449亿元人民币[72] - 信息技术系统开发拟投入1.311亿元人民币（占未动用款项12%），实际已使用5272.6万元人民币[70][73] - 资本支出从2024年全年的116,087千元大幅降至2025年上半年的24,192千元[111] - 使用权资产添置19.506百万人民币，折旧开支36.514百万人民币[122] 股份回购与期权计划 - 公司于报告期内回购8,259,500股普通股，总代价2460万港元，其中147万股于2025年1月注销[83] - 期内公司回购8,260,000股股份，总代价约2334.6万元人民币[138] - 公司于2025年1月至6月期间回购8,259,500股普通股，总代价约24.6百万港元[184] - 所有回购股份已于2025年1月及4月注销（合计8,259,500股）[184] - 股票期权总数从14,423,900份减少至12,893,900份，减少1,530,000份（约10.6%）[177] - 高级管理层及核心雇员持有的股票期权减少1,530,000份至11,845,100份[177] - 股票期权行权价格统一为每股3.334港元，授予日收市价为3.310港元[177] - 股票期权分三批归属：2024年12月30日（33%）、2025年12月30日（33%）、2026年12月30日（34%）[177] - 归属条件要求2023-2025年扣非归母净资产收益率分别不低于12.8%/12.9%/13.0%[177] - 归属条件要求2023-2025年扣非归母净利润增长率较2021年分别高于32%/52%/75%[177] - 截至2025年6月30日六个月内无股票期权被行使、注销或新授予[181] - 接受股票期权授予需支付1.00港元费用[167] - 行权价格取授予日收市价与前五个营业日平均收市价中较高者[170] - 股票期权有效期最长不超过授予日起10年[173] - 期权计划有效期自2023年2月15日起计十年[175] - 常规归属期要求不少于接受要约之日起12个月[175] - 连续12个月内单名参与者行使期权所发行股份不得超过已发行股份1%[173] - 股票期权计划可发行股份总数上限为采纳日已发行股份的10%，即152,203,017股[172] - 2025年1月1日可授出期权对应股份137,779,117股，占当时已发行股份约9.12%[172] - 2025年6月30日可授出期权对应股份139,309,117股，占当时已发行股份约9.27%[172] - 截至2025年1月1日及6月30日已有4,759,887股股票期权完成归属[172] 关联方交易与余额 - 关联方应收账款总额从人民币42.82亿元增至49.67亿元，同比增长16.0%[143] - 关联方合同资产总额从人民币8.16亿元增至12.22亿元，同比增长49.7%[143] - 关联方预付款项及其他资产总额从人民币10.95亿元增至13.91亿元，同比增长27.0%[143] - 关联方其他应付款项及应计费用从人民币18.08亿元增至26.10亿元，同比增长44.3%[145] - 关联方合同负债从人民币11.54亿元增至14.37亿元，同比增长24.5%[145] - 在一家同系附属公司的银行存款从人民币71.84亿元增至118.21亿元，同比增长64.6%[145] 投资与资产明细 - 以公允价值计量权益投资公允价值从人民币3.28亿元增至3.40亿元，同比增长3.5%[148][151] - 权益投资公允价值变动收益为人民币115.2万元，较去年同期241千元大幅增长[151] - 所有金融工具公允价值计量均属第三层级，无可观察市场数据[150] - 代第三方住户及租户支付的款项为12.8亿元人民币[129][132] - 可收回的物业管理成本为16.31亿元人民币[129][131] - 已付保证金为13.13亿元人民币[129][133] - 物业管理服务垫款为28.03亿元人民币[135] - 收取的保证金为54.45亿元人民币[135][136] - 代住户或租户收款为35.35亿元人民币[135][137] 股息分派 - 宣派中期股息每股0.080人民币，总额约119.857百万人民币，同比下降14.9%[118] 雇员与薪酬 - 截至2025年6月30日全职雇员总数10,369名，雇员福利开支总额4.409亿元人民币[80] - 主要管理人员酬金为人民币421.4万元，较去年同期406.2万元增长3.7%[146] 股权结构 - 公司已发行股份总数为1,502,212,177股[153][160] - 董事张劲持有公司股份1,048,800股，占比0.07%[153] - 张劲持有的346,104股股票期权在截至2025年6月30日的六个月内已归属[154] - 广州越秀及其关联方共同持有公司股份1,018,600,000股，占比67.81%[159] - 广州地铁通过子公司持有公司股份90,359,677股，占比6.02%[159] - 越秀地产已发行股份总数为4,025,392,913股[158] - 董事江国雄持有越秀地产股份1,900,238股，占比0.05%[157] - 董事张建国持有越秀地产股份267,478股，占比0.01%[157] - 董事张劲持有越秀地产股份331,173股，占比0.01%[157] - 董事张成皓持有越秀地产股份115,162股，占比0.003%[157] 资本与抵押状况 - 资产质押状况：零抵押资产[75] - 重大投资及或然负债：均无重大事项[77][78] - 资本承担：零资本承担，资本开支将来自全球发售所得款项及营运资金[79] - 公司注册于香港并于联交所上市[99]