收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年收益为人民币489.0百万元，较2024年同期的481.1百万元增长1.7%[9][13] - 公司2025年上半年溢利为人民币19.8百万元，较2024年同期的17.8百万元增长11.0%[9] - 公司收益为人民币489.04百万元，同比增长1.66%[50] - 公司期内溢利为人民币19.798百万元，同比增长11.04%[50] - 公司2025年上半年总收益为489.04百万元人民币，较2024年同期的481.054百万元增长1.66%[62] - 公司2025年上半年期内溢利为19.798百万元人民币，同比增长11.04%[54] - 每股基本盈利为人民币19798元，同比增长11.0%[75] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年销售成本为人民币426.3百万元，较2024年同期的424.6百万元仅增长0.4%[14] - 公司2025年上半年其他收入为人民币2.8百万元，较2024年同期的4.8百万元大幅减少[16] - 员工成本增至41.7百万元人民币（同比增加19.1%）[30] - 行政开支增至25.0百万元人民币（同比增加1.6%）[18] - 财务成本增至6.8百万元人民币（同比增加21.4%）[19] - 财务成本增加至人民币679万元，同比增长20.5%，主要由借款利息驱动[69] - 期内员工成本总额增至人民币4168.3万元，同比增长19.1%[72] - 存货确认为开支的金额为人民币4.01亿元，同比增长1.7%[72] 毛利和毛利率 - 公司2025年上半年毛利为人民币62.7百万元，较2024年同期的56.5百万元增长11.1%[9][15] - 公司2025年上半年毛利率为12.8%，较2024年同期的11.7%上升1.1个百分点[9][15] 各业务线表现 - 平纹布销售收入为338.598百万元人民币，同比下降6.36%[62] - 灯芯绒面料销售收入为130.378百万元人民币，同比增长31.4%[62] - 染色及加工服务收入为20.064百万元人民币，同比下降0.79%[62] 各地区表现 - 中国地区收益为330.507百万元人民币，同比下降2.99%[66] - 越南地区收益为41.063百万元人民币，同比增长67.05%[66] - 孟加拉地区收益为68.539百万元人民币，同比增长14%[66] 现金流和现金状况 - 经营活动所用现金净额为20.818百万元人民币，而2024年同期为经营活动所得现金净额10.182百万元人民币[56] - 期末现金及现金等价物为35.356百万元人民币，较期初65.021百万元人民币下降45.63%[56] - 公司银行结余及现金降至35.4百万元人民币（2024年末：65.0百万元）[27] - 公司银行结余及现金为人民币35.356百万元，同比下降45.64%[51] - 公司持有年利率0.35%的一年期人民币定期存款[85] 借款和财务成本 - 计息银行借款总额为276.1百万元人民币（2024年末：276.4百万元）[28] - 公司借款总额为人民币306.649百万元，同比增长16.67%[51][53] - 借款加权平均实际年利率从4.1%降至3.57%[90] - 公司筹集借款约人民币123,488千元，偿还约人民币123,317千元[90] - 抵押资产总额从人民币119,034千元降至116,825千元，其中投资物业抵押44,530千元[91] 税务 - 实际所得税率升至16.5%（2024年同期：15.6%）[20] - 所得税开支为人民币392.2万元，同比增长19.3%，全部来自香港利得税[70] 资产和负债状况 - 资产负债比率降至61.6%（2024年末：66.1%）[26] - 流动比率改善至1.5倍（2024年末：1.3倍）[27] - 公司总资产减流动负债为人民币450.62百万元，同比增长18.34%[51] - 公司贸易应付款项及应付票据为人民币130.019百万元，同比下降31.48%[51] - 公司存货为人民币133.384百万元，同比增长11.18%[51] - 公司贸易应收款项及应收票据为人民币296.778百万元，同比增长1.59%[51] - 贸易应收款项及应收票据总额增至人民币2.98亿元，同比增长1.6%[78] - 贸易应付款项及应付票据总额从人民币189,756千元降至130,019千元，下降31.5%[86][87] - 预付款项减少至人民币3153.2万元，同比下降23.6%[82] - 潜在投资可退回订金为人民币5441.6万元，同比下降2.3%[82] - 合约负债从人民币2,124千元降至1,460千元，下降31.3%[89] 资本开支和投资活动 - 资本承担约3.0百万元人民币用于厂房及研发中心[23] - 公司近期收购新加坡公司控股的越南土地使用权，计划开发新生产设施[12] - 物业、厂房及设备添置支出人民币1821.2万元，同比增长26.5%[77] - 公司支付760万美元可退回订金用于东南亚业务扩展潜在投资[84] - 已签约资本开支从人民币15,800千元降至3,011千元，下降81.0%[97] 应收款项账龄分析 - 91至180天账龄的贸易应收款项占比显著增加，从人民币684.5万元增至2186万元[80] - 91至180天账龄的贸易应付款项从人民币9,594千元增至25,965千元，增长170.6%[87] 其他收入及利息收入 - 公司银行利息收入由2024年上半年的约人民币1,045,000元降至2025年上半年的约54,000元[16] 管理层及主要人员薪酬 - 主要管理人员薪酬从人民币2,086千元增至2,175千元，增长4.3%[95] 股东信息 - 公司股东东永控股有限公司持有450百万股股份，占公司股权75%[42] 每股数据 - 公司每股盈利为人民币3.30分，同比增长11.11%[50] 宏观经济环境 - 中国2025年上半年GDP同比增长5.3%，高于2024年同期的5.0%增速[8] - 中国2025年上半年消费品零售总额同比增长5.0%，但服装鞋帽类仅增长3.1%[8]

收入和利润表现 - 收益同比增长29.13%至7274.08万令吉[8] - 公司2025年上半年总收益为7274.08万令吉，较2024年同期的5633.18万令吉增长29.2%[29] - 公司2025年上半年收益为72.74百万马来西亚令吉，较2024年同期的56.33百万令吉增长29.13%或16.41百万令吉[58] - 经营溢利同比增长超过100%至893.62万令吉[8] - 本公司拥有人应占溢利同比增长超过100%至808.16万令吉[8] - 公司股东应占溢利808.16万令吉，同比增长148.8%[41] - 每股基本及摊薄盈利为0.75仙[12] - 每股基本盈利0.75仙，较2024年同期的0.30仙增长150%[41] - 期内溢利为808.2万令吉，相比2024年同期的936.8万令吉下降13.7%[17] 成本和费用 - 毛利率同比下降2.52个百分点至20.72%[9] - 公司2025年上半年毛利增长15.12%至约1.98百万令吉，但毛利率从23.24%下降至20.72%[57][58] - 财务成本下降至62.24万令吉，同比减少14.9%[38] - 公司2025年上半年财务成本净额减少0.15百万令吉至0.55百万令吉[65] - 人事费用增长至1073.80万令吉，其中工资薪金及福利支出992.77万令吉[40] - 公司2025年上半年销售及分销开支为3.36百万令吉，较2024年同期的2.02百万令吉增加1.34百万令吉[62] - 公司2025年上半年行政开支为6.97百万令吉，较2024年同期的5.04百万令吉增加1.93百万令吉[63] - 所得税开支30.50万令吉，2024年同期无所得税支出[39] 业务线表现 - 椰子相关餐饮产品收益为6668.29万令吉，同比增长29.6%，占总收益的91.7%[29] - 公司2025年上半年椰类产品收益达66.68百万令吉，较2024年同期的51.44百万令吉增长15.24百万令吉[60] - 公司2025年上半年其他收益为6.06百万令吉，较2024年同期的4.89百万令吉增长23.80%[60] 地区表现 - 东南亚地区收益3363.92万令吉，同比增长66.9%，成为最大收入来源地区[33] - 东欧地区收益显著减少至340.84万令吉，同比下降42.1%[33] 现金流 - 经营所得现金净额为114.8万令吉，相比2024年同期的1077.1万令吉大幅下降89.4%[19] - 投资活动所用现金净额为229.5万令吉，相比2024年同期的412.3万令吉减少44.4%[21] - 融资活动所用现金净额为3.1万令吉，相比2024年同期的191.2万令吉大幅改善98.4%[21] - 资本开支大幅增至1.55百万马来西亚令吉，同比增237%（2024年上半年：0.46百万令吉）[76] 资产和负债变动 - 现金及现金等价物减少12.79%至1235.26万令吉[8] - 现金及现金等价物从14.2亿令吉减少至12.4亿令吉，下降12.8%[14] - 现金及现金等价物从2024年末的1416.5万令吉降至2025年6月30日的1235.3万令吉，减少12.8%[47] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为12.35百万令吉，较2024年12月31日的14.16百万令吉减少1.81百万令吉[72] - 贷款及借款增加3.86%至2296.49万令吉[8] - 贷款及借款增加至22.96百万马来西亚令吉，较2024年底增长3.8%（0.85百万令吉）[73] - 贷款及借款总额从2024年末的2211.1万令吉增至2025年6月30日的2296.5万令吉，增加85.4万令吉[48] - 存货从29.0亿令吉增加至31.8亿令吉，增长9.9%[14] - 存货总额从2024年末的2897.0万令吉增至2025年6月30日的3183.0万令吉，增加286.0万令吉[44] - 已售存货账面值从2024年上半年的4323.9万令吉增至2025年同期的5766.9万令吉，增长33.4%[45] - 贸易及其他应收款项从21.6亿令吉增至30.9亿令吉，增长42.9%[14] - 贸易应收款项从2024年末的1965.6万令吉增至2025年6月30日的2765.1万令吉，增长40.7%[46] - 贸易及其他应付款项从14.3亿令吉增至19.6亿令吉，增长37.4%[15] - 贸易及其他应付款项从2024年末的1426.1万令吉增至2025年6月30日的1959.1万令吉，增长37.4%[50] - 租赁负债从2024年末的11.9万令吉大幅增至2025年6月30日的92.3万令吉，增长675%[49] - 公司总资产从2024年末的172.1亿令吉增长至2025年中的180.2亿令吉，增幅4.7%[14][15] - 公司权益股东应占权益总额从126.7亿令吉增至129.8亿令吉，增长2.4%[14][17] - 物业、厂房及设备总值从2024年初的156.34亿令吉增至2025年6月30日的158.61亿令吉，净增2.27亿令吉[42] - 使用权资产从2024年初的483.4万令吉增至2025年6月30日的490.4万令吉，净增7.0万令吉[43] - 在建工程大幅增加，从2024年初的18.53万令吉增至2025年6月30日的142.79万令吉，增幅达670%[42] - 资产质押账面价值为63.83百万马来西亚令吉（2025年）对比65.68百万令吉（2024年）[75] 财务比率和回报 - 权益回报率（年率化）同比上升7.23个百分点至12.45%[9] - 流动比率下降9.49%至2.48倍[9] - 负债比率从0.263倍上升至0.279倍[74] 其他收入和支出 - 其他收入大幅增长至461.08万令吉，主要受未变现外汇差额收益405.96万令吉驱动[34] - 公司2025年上半年其他收入大幅增加4.23百万令吉，主要包含外汇收益4.06百万令吉[61] - 海外业务外币换算差额产生亏损501.01万令吉[11] 公司治理和股东信息 - 董事会决议不派发2025年上半年中期股息[80] - 董事持股情况：Tang Koon Fook持股51.89%，Lee Sieng Poon持股20.90%[83][86] - 公司已发行股份总数为1,080,000,000股[89] - 购股权计划可供授出股份数量为108,000,000股[91] - 报告期内无任何购股权行使、注销或失效[91] - 公司未赎回或买卖任何上市证券[92] - 董事会包含三名独立非执行董事[95] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成[95] - 公司已采纳企业管治守则并完全遵守[94] - 全体董事确认遵守证券交易标准守则[96] - 审计委员会已审阅2025年上半年未经审核中期业绩[97] - 报告期后无重大须披露事项[93] 运营和投资活动 - 雇员人数增至406人（2024年同期：354人）[81] - 公司未持有重大投资或资本承担计划[77] - 无重大收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[78] - 公司2025年6月30日资本承担总额为10,304,218令吉，较2024年12月31日的7,820,599令吉增加[53] - 公司无外汇对冲政策但密切监控外汇风险[79]

收入和利润（同比环比） - 总收入同比下降27.1%至人民币423.2百万元[9][15] - 公司总营收同比下降27.1%至4.232亿元人民币，其中SaaS及营销服务收入下降22.6%至1.349亿元，室内设计及建筑业务收入下降47.3%至2.031亿元[26][28] - 收入同比下降27.2%至42.32亿元人民币（2024年同期：58.09亿元）[112] - 公司2025年上半年总收入为423.23百万人民币，较2024年同期的580.93百万人民币下降27.1%[142] - 毛利同比下降18.3%至人民币176.5百万元，毛利率提升至41.7%[9] - 毛利下降至1.765亿元人民币，毛利率从37.2%下降至41.7%[27] - 毛利总额同比下降18.3%至人民币1.765亿元[40] - 毛利率从37.2%提升至41.7%[40] - 公司权益持有人应占净亏损收窄70.4%至人民币14.4百万元[9] - 经调整净亏损同比扩大239.9%至人民币43.5百万元[9] - 公司权益持有人应占经调整净亏损扩大至4350万元人民币，去年同期为1280万元[26][27] - 公司权益持有人应占经调整净亏损为43.536百万元人民币，而去年同期为12.808百万元人民币[50] - 经营亏损收窄至3076万元人民币，去年同期为6439万元[27] - 公司净亏损从2024年上半年的46.6百万元人民币收窄至2025年上半年的16.8百万元人民币[49] - 净亏损收窄64.0%至1.68亿元人民币（2024年同期：4.66亿元）[112] - 公司报告期内综合亏损总额为人民币45,629千元，其中归属于母公司持有人的亏损为人民币48,663千元[117] - 公司累计亏损从期初人民币890,881千元扩大至期末人民币939,544千元[117] - 公司报告期内除所得税前亏损为人民币16,641千元[140] - 每股基本亏损改善70.4%至0.0128元人民币（2024年同期：0.0433元）[112] - 每股基本亏损从2024年上半年的0.0433元人民币改善至2025年同期的0.0128元人民币[153] - 经营亏损收窄52.2%至3.08亿元人民币（2024年同期：6.44亿元）[112] 成本和费用（同比环比） - 销售成本同比下降32.4%至人民币2.468亿元[35] - 外包劳工成本从2024年上半年的238.04百万人民币下降至2025年同期的150.47百万人民币[143] - 销售及营销开支同比下降3.2%至人民币1.956亿元[41] - 行政开支同比上升12.4%至人民币3,370万元[42] - 研发开支同比下降53.2%至人民币720万元[43] - 研发开支大幅减少53.2%至715万元人民币（2024年同期：1,530万元）[112] 各条业务线表现 - 国际服务业务收入同比激增603.4%至人民币80.4百万元[15] - SaaS及营销服务收入同比下降22.6%至人民币134.9百万元[15][16] - 国际服务业务收入同比大幅增长603.4%至8040万元人民币，占总收入比例从2.0%提升至19.0%[26][29] - 室内设计及建筑业务收入2.031亿元同比下降47.3%，其中家装业务收入2600万元下降46.3%，公共装修业务收入1.771亿元下降47.4%[17][18] - SaaS及营销服务业务收入同比下降22.6%至人民币1.349亿元[30] - 室内设计及建筑业务收入同比下降47.3%至人民币2.031亿元[31] - 国际服务业务收入同比大幅增长603.4%至人民币8,040万元[33] - 室内设计及建筑业务收入大幅下降至203.09百万人民币，同比下降47.3%[142] - 国际服务业务收入显著增长至80.40百万人民币，同比激增603.2%[142] - SaaS及营销服务收入下降至134.90百万人民币，同比下降22.6%[142] - 公司总收入为人民币423,230千元，其中室内设计及建筑分部收入最高，达人民币203,091千元，占比48.0%[140] - 分部毛利总额为人民币176,466千元，其中SaaS及营销服务分部毛利最高，达人民币130,615千元，毛利率高达95.3%[140] - 国际服务业务分部收入为人民币80,401千元，全部为于某时间点确认的收入[140] - 室内设计及建筑分部收入中，人民币202,985千元（占比99.9%）为经过一段时间确认的收入[140] 用户及线索数据 - 销售线索数目同比下降15.7%至285,562条[10][16] - 单条销售线索平均收入下降至人民币472元[10] - 销售线索数目从338,870条下降至285,562条，推荐用户数目从277,554人下降至258,153人[17] - 每条销售线索SaaS及营销服务的平均收入从514元下降至472元人民币[17] - 销售线索数量从338,870条降至285,562条，减少15.7%[30] 现金流和投资活动 - 现金及等价物为人民币172.7百万元，定期存款为人民币626.8百万元[15] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为1.727亿元，定期存款6.268亿元，受限制现金8650万元[26] - 现金及现金等价物从2024年底的119.2百万元人民币增至2025年6月30日的172.7百万元人民币[51][52] - 定期存款从2024年底的745.9百万元人民币减少至2025年6月30日的626.8百万元人民币[51][52] - 受限制现金从2024年底的82.7百万元人民币略增至2025年6月30日的86.5百万元人民币[51][52] - 经营活动所用现金净额为52.8百万元人民币，而去年同期为经营活动所得现金净额36.6百万元人民币[53][54] - 投资活动所得现金净额为130.6百万元人民币，主要来自定期存款减少净额123.1百万元人民币[55] - 现金及现金等价物增长44.9%至17.27亿元人民币（2024年底：11.92亿元）[114] - 定期存款增长7.7%至62.68亿元人民币（2024年底：58.19亿元）[114] - 公司期末现金及现金等价物为人民币172,664千元，较期初人民币119,151千元增长45.2%[118] - 公司经营活动中现金净流出人民币52,790千元，而去年同期为净流入人民币36,559千元[118] - 公司投资活动产生现金净流入人民币130,589千元，主要来自定期存款减少净额人民币123,132千元[118] - 公司融资活动现金净流出人民币23,964千元，主要由于偿还借款人民币65,498千元[118] - 现金及现金等价物从2024年末的人民币119,151千元增加至2025年6月30日的人民币172,664千元，增幅为44.9%[162] - 受限制现金从2024年末的人民币82,659千元小幅增加至2025年6月30日的人民币86,472千元[162][165] - 初步为期超过3个月的定期存款从2024年末的人民币745,935千元减少至2025年6月30日的人民币626,763千元，降幅为16.0%[162][163] - 美元计价的银行存款从2024年末的人民币534,615千元增加至2025年6月30日的人民币548,102千元[164] - 公司购买按公允价值计入损益的金融资产人民币8,000千元[118] - 公司出售按公允价值计入损益的金融资产获得款项人民币10,411千元[118] 资产、债务和借款 - 存货从2024年底的24.9百万元人民币大幅增加187.6%至2025年6月30日的71.6百万元人民币[57] - 应收账款及其他应收款项从2024年底的219.3百万元人民币减少至2025年6月30日的174.4百万元人民币[58] - 应付账款及其他应付款项从2024年底的574.0百万元人民币减少10.7%至2025年6月30日的512.7百万元人民币[59] - 短期借款总额从2024年12月31日的人民币107.1百万元减少16.4%至2025年6月30日的人民币89.6百万元[60] - 银行借款年利率介于2.45%至3.1%，本金总额为人民币65.5百万元[60] - 杠杆比率从2024年12月31日的12.1%下降至2025年6月30日的10.3%[61] - 总资产下降6.6%至157.93亿元人民币（2024年底：169.12亿元）[114] - 应收账款减少20.4%至17.44亿元人民币（2024年底：21.93亿元）[114] - 存货激增187.6%至7.16亿元人民币（2024年底：2.49亿元）[114] - 公司总权益从期初人民币1,018,437千元下降至期末人民币961,282千元，减少5.6%[117] - 金融资产净减值损失为人民币3,249千元[140] - 应收账款净额人民币79,606千元，较期初138,066千元下降42.3%，减值拨备达42,076千元[159] - 合约资产净额人民币212,344千元，减值拨备为24,922千元[159] - 其他应收款项净额人民币35,506千元，较期初31,014千元增长14.5%[159] - 应收账款总额从2024年末的人民币172,496千元下降至2025年6月30日的人民币121,682千元，降幅为29.4%[160] - 账龄超过1年的应收账款占比从2024年末的14.6%上升至2025年6月30日的29.1%[160] - 应收账款减值准备从2024年末的人民币34,430千元增加至2025年6月30日的人民币42,076千元，增幅为22.2%[160] - 合约资产减值准备从2024年末的人民币29,985千元减少至2025年6月30日的人民币24,922千元，降幅为16.9%[161] - 公司股本结构保持稳定，普通股数量维持在1,145,011,090股[167] - 库存股份价值从2024年末的人民币35,367千元微降至2025年6月30日的人民币35,277千元[168] - 公司其他储备总额从2024年6月30日的-264,331千元人民币略微改善至2025年6月30日的-263,985千元人民币[169] - 公司短期银行借款本金大幅增加155%，从2024年底的25,702千元人民币增至2025年6月30日的65,538千元人民币[171][172] - 公司其他贷款大幅减少71%，从2024年底的81,433千元人民币降至2025年6月30日的23,984千元人民币[171][173] - 应付账款总额下降10%，从2024年底的314,965千元人民币降至2025年6月30日的284,522千元人民币[175][176] - 1个月以内应付账款大幅减少72%，从2024年底的88,534千元人民币降至2025年6月30日的25,207千元人民币[176] - 超过1年的应付账款增加56%，从2024年底的64,906千元人民币增至2025年6月30日的100,971千元人民币[176] - 合约负债增长4%，从2024年底的62,288千元人民币增至2025年6月30日的65,048千元人民币[175] - 租赁负债总额下降50%，从2024年底的33,014千元人民币降至2025年6月30日的16,628千元人民币[178] - 银行借款加权平均利率为2.60%[174] - 有担保银行借款增加93%，从2024年底的8,050千元人民币增至2025年6月30日的15,550千元人民币[172] 投资和金融工具 - 对广州海鸥住宅工业股份有限公司投资账面净值为人民币141,006千元，占集团总资产8.9%[64] - 按公允价值计入损益的金融资产保持稳定，2025年6月30日为人民币25.1百万元[66][67] - 理财产品投资从2024年12月31日的人民币10.0百万元减少至2025年6月30日的人民币8.0百万元[66][67] - 上市公司投资从2024年12月31日的人民币15.1百万元增加至2025年6月30日的人民币17.1百万元[66][67] - 按权益法入账的投资从2024年12月31日的人民币116,574千元增加至2025年6月30日的人民币143,186千元[68] - 公司金融工具公允价值总额从2024年12月31日的人民币97,575千元下降至2025年6月30日的人民币49,053千元，降幅49.7%[128] - 第三级金融资产公允价值从2024年12月31日的人民币82,498千元大幅减少至2025年6月30日的人民币31,987千元，降幅61.2%[128][134] - 按公允价值计入其他综合收益的金融资产从2024年12月31日的人民币72,481千元下降至2025年6月30日的人民币23,984千元，降幅66.9%[128] - 第三级金融资产在2025年上半年发生重大变动：收购人民币137,399千元，出售人民币187,911千元[134] - 2024年同期出售快住智能科技50%股权产生亏损人民币469千元[155] - 按公允价值计入其他综合收益的金融资产期间出售金额达人民币177,896千元[157] - 截至2025年6月30日，按权益法入账的投资账面值为人民币143,186千元，较期初116,574千元增长22.8%[155][156] - 按权益法入账的投资减值拨回人民币26,796千元（2024年同期：确认减值人民币30,487千元）[156] - 按公允价值计入其他综合收益的金融资产期末账面值人民币23,984千元，较期初72,481千元下降66.9%[157] - 按公允价值计入损益的金融资产期末余额人民币25,069千元，其中理财产品占8,003千元，上市公司投资占17,066千元[158] - 理财产品年回报率区间为0.70%至2.10%，采用第三级公允价值计量[158] 其他收益和财务收入 - 公司2025年上半年财务收入净额为13.87百万人民币，较2024年同期的17.16百万人民币下降19.2%[145] - 利息收入从2024年上半年的20.61百万人民币下降至2025年同期的16.49百万人民币[145] - 公司2025年上半年其他收益净额为32.50百万人民币，较2024年同期的亏损33.57百万人民币明显改善[144] - 按权益法入账的投资减值拨回26.80百万人民币，相比2024年同期亏损30.49百万人民币[144] 股息和股东回报 - 公司宣派中期股息每股0.0288港元，合计约3298万港元，预计于2025年9月30日派付[24] - 公司宣派每股0.0288港元中期股息合计约32.98百万港元[105] - 中期股息将于2025年9月30日派发予2025年9月16日登记股东[105] - 董事会宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息每股0.0288港元，合计约3298万港元[186] - 公司支付股息人民币13,690千元[117] 关联方交易 - 公司向关联方提供的贷款从2024年的人民币25万元降至2025年的0元，降幅100%[180] - 来自关联方上海齐家电子商务的服务收入从2024年的人民币20.5万元降至2025年的7.3万元，降幅64.4%[181] - 应付关联方上海齐家电子商务的款项从2024年底的人民币145.5万元降至2025年6月底的7.7万元，降幅94.7%[182] - 应收关联方贷款总额为人民币143.5万元，其中杨卫涵先生98万元，张华巍先生45.5万元[182] - 应付关联方租赁负债为人民币49万元，较2024年底的54.1万元下降9.4%[182] - 关联方租赁支出从2024年的人民币25.5万元降至2025年的8.5万元，降幅66.7%[180] - 向关联方上海瑞齐销售货品从2024年的人民币5.9万元降至2025年的0元，降幅100%[181] 诉讼和或有事项 - 公司涉及与供应商的结算纠纷诉讼，索偿金额约为人民币6.0百万元[71] - 公司涉及与供应商的结算纠纷诉讼，索偿金额为人民币600万元[185

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入为94.06亿元人民币，同比下降5.56%[24] - 利润总额为31.46亿元人民币，同比下降9.97%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为24.24亿元人民币，同比下降11.81%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.07亿元人民币，同比下降7.49%[24] - 营业收入同比下降5.56%，剔除建造收入影响后同比下降0.99%[26] - 基本每股收益0.4811元/股，同比下降11.81%[26] - 扣非后基本每股收益0.4777元/股，同比下降7.49%[26] - 加权平均净资产收益率5.97%，同比下降1.75个百分点[26] - 扣非后加权平均净资产收益率5.93%，同比下降1.39个百分点[26] - 营业收入约人民币94.06亿元同比下降5.56%，剔除建造收入后营收约人民币58.83亿元同比下降0.99%[44] - 归母净利润约人民币24.24亿元同比下降11.81%，每股收益约人民币0.4811元[44] - 经营净现金流约人民币32.77亿元，加权平均净资产收益率5.97%[44] - 营业收入人民币9,405,722千元，同比下降5.56%[70] - 投资收益人民币700,460千元，同比下降33.24%[70] - 江苏银行分红同比下降54.38%至1.68亿元人民币[27] - 非经常性损益合计1729.74万元，含政府补助320.79万元[30] - 金融资产公允价值变动损失5526.2万元[30] - 参股路桥公司实现投资收益约人民币274,485千元，同比下降26.56%[62] - 参股金融类公司实现投资收益约人民币50,403千元，同比增长0.43%[62] - 收到江苏银行等公司分红约人民币321,799千元，同比下降37.75%[62] - 报告期从江苏银行获得现金红利分配收入1.678亿元[138] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本人民币6,286,266千元，同比下降9.80%[70] - 营业毛利润同比增长4.31%[27] - 毛利率33.17%，较上年增加3.14个百分点[80] - 剔除建造成本影响后营业成本同比下降6.37%[80] - 公司累计营业成本62.86亿元人民币，同比下降9.80%，剔除建造成本影响后同比下降6.37%[89] - 原材料成本下降至5.98亿元，占总成本比例9.52%，同比下降5.34%[92] - 建造期成本减少至35.23亿元，占总成本比例56.04%，同比下降12.33%[92] - 地产销售成本大幅下降78.55%至1811.68万元，主因交付规模缩减[92] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为32.77亿元人民币，同比增长6.47%[24] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长[28] - 经营现金流量净额人民币3,277,310千元，同比增长6.47%[70] - 投资现金流量净额人民币-5,382,176千元，同比下降2.53%[70] - 筹资现金流量净额人民币1,968,143千元，同比下降14.09%[70] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 归属于上市公司股东的净资产为401.44亿元人民币，较上年度末增长4.01%[24] - 总资产为961.34亿元人民币，较上年度末增长6.95%[24] - 公司总资产约人民币961.34亿元，归母净资产约人民币401.44亿元[44] - 其他综合收益税后净额人民币1,631,726千元，同比增长228.39%[70] - 交易性金融资产增长39.11%至43.43亿元，主因理财产品增加[99] - 应付债券激增349.96%至44.96亿元，主因发行45亿元公司债及中票[103] - 其他流动负债下降67.15%至13.57亿元，主因偿还超短期融资券[101] - 应收款项增长10.93%至20.67亿元，主因应收国补款增加[95] - 总资产增长6.95%至961.34亿元，总资产负债率升至45.79%[103] - 净资产负债率上升3.73个百分点至84.46%[103] - 预付款项增长93.32%至1679.88万元，主因保障金预付款增加[99] - 境外资产规模为72,290.84美元，占总资产比例仅0.0005383%[107] - 期末负债总额约44,018,580千元人民币，资产负债率45.79%（较上期增1.12个百分点）[122] - 报告期内新增直接融资金额为人民币623.969亿元[123] - 截至2025年6月30日公司借款总额为人民币2529.317亿元，其中固定利率借款占比28.1%（709.893亿元）[123] - 有息债务本金余额为人民币3467.759亿元，较期初增加人民币127.192亿元[123] - 短期有息债务占比5.05%，长期有息债务占比94.95%[123] - 综合借贷成本为2.68%，同比下降0.46个百分点，低于LPR 0.77个百分点[123] - 以公允价值计量的金融资产期末余额1836.706亿元，其中股票投资1211.103亿元[134] - 持有江苏银行股票期末账面价值934.748亿元，占公司资产总值9.55%[138] 业务线表现：收费公路业务 - 公司报告期通行费收入约人民币4,604,312千元，同比增长1.65%，占总营业收入48.95%，剔除建造收入后占比78.27%[48] - 沪宁高速无锡段单日断面流量创新高达28.41万辆[47] - 公司清障救援任务1.63万起，同比增长3.82%，平均到达时间8分钟同比缩短23.81%，平均处置时间17.75分钟同比缩短27.87%[47] - 沪宁高速日均通行费收入14,711千元/日，同比增长8.18%[48][49] - 公司控股路网加权合计流量71,253辆/日，同比下降2.82%，其中客车流量57,604辆/日(-4.38%)，货车流量13,649辆/日(+4.33%)[49] - 五峰山大桥日均收入3,138千元/日，同比增长13.08%，合计流量53,241辆/日(+12.28%)，货车流量14,249辆/日(+19.13%)[53] - 宁常高速日均收入2,436千元/日同比下降15.59%，合计流量53,109辆/日(-14.66%)[49] - 镇溧高速日均收入803千元/日同比下降21.12%，合计流量22,891辆/日(-16.80%)，货车流量5,160辆/日(-23.36%)[49] - 锡宜高速日均收入684千元/日同比下降28.08%，合计流量19,468辆/日(-34.61%)，客车流量14,022辆/日(-42.30%)[51] - 收费公路业务整体营业收入为46.04亿元人民币，同比增长1.65%，毛利率63.21%，同比增加2.51个百分点[81] - 沪宁高速营业收入26.63亿元人民币，同比增长7.58%，毛利率68.12%，同比增加3.62个百分点[81] - 宁常高速及镇溧高速营业收入5.86亿元人民币，同比下降17.49%，毛利率58.35%，同比减少5.32个百分点[81] - 锡宜高速及无锡环太湖公路毛利率34.95%，同比大幅增加18.14个百分点，主要因改扩建致养护支出减少[81][87] - 五峰山大桥营业收入5.68亿元人民币，同比增长12.43%，毛利率63.31%，同比增加2.88个百分点[81] 业务线表现：配套服务业务 - 服务区柴油销量同比增长9.07%[47] - 配套服务业务收入约人民币827,919千元，同比下降2.15%[56] - 油品销售收入约人民币719,449千元，同比下降4.80%[56] - 服务区租赁及其他业务收入约人民币103,851千元，同比增长21.15%[56] - 配套服务业务营业收入8.28亿元人民币，同比下降2.15%，毛利率3.68%，同比增加2.12个百分点[83] - 油品销售收入7.19亿元人民币，同比下降4.80%，毛利率12.36%，同比微降0.17个百分点[83] - 服务区租赁业务收入1.04亿元人民币，同比增长21.15%，毛利率12.56%，同比大幅增加23.51个百分点[83] - 清障业务收支差约-7152万元人民币，毛利率-1548.29%，同比减少16.57个百分点[83][87] 业务线表现：清洁能源业务 - 清洁能源电力销售收入约人民币335,220千元，同比下降3.70%[59] - 清能公司生产清洁能源电力4.69亿千瓦时[59] 业务线表现：地产业务 - 地产业务结转销售收入约19,032千元，同比下降84.93%[61] 业务线表现：其他业务 - 广告经营及管理服务业务收入约人民币96,190千元，同比增长5.20%[62] 投资表现 - 国创开元二期基金报告期初净值约人民币1,396,709千元，投资成本人民币991,429千元，报告期内收回投资人民币17,889千元，投资收益约人民币30,823千元，报告期末净值约人民币1,320,468千元，本期公允价值减少约人民币58,352千元，累计公允价值增加约人民币346,927千元[141] - 中北致远基金报告期初净值约人民币244,986千元，投资成本人民币275,375千元，报告期内收回投资人民币5,375千元，报告期末净值约人民币239,343千元，本期公允价值减少约人民币268千元，累计公允价值减少约人民币30,657千元[141] - 洛德汇智基金报告期初净值约人民币377,922千元，投资成本人民币445,250千元，报告期内收回投资人民币23,950千元，报告期末净值约人民币353,411千元，本期公允价值减少约人民币561千元，累计公允价值减少约人民币67,889千元[142] 子公司和参股公司表现 - 控股子公司广靖锡澄公司持有沿江公司25.15%股权及南林饭店公司34.91%股权[42] - 广靖锡澄公司总资产人民币18,690,177,477.04元，净资产人民币11,666,255,461.38元，营业收入人民币2,845,337,150.70元，净利润人民币356,930,829.68元[146] - 五峰山大桥公司总资产人民币11,971,439,455.24元，净资产人民币5,420,747,700.32元，营业收入人民币573,879,506.12元，净利润人民币241,557,871.29元[146] - 宁沪投资公司总资产人民币3,183,381,494.83元，净资产人民币3,030,973,172.41元，营业收入人民币12,789,372.16元，净利润亏损人民币36,160,835.09元[146] - 云杉清能公司总资产人民币6,958,335,495.37元，净资产人民币3,287,872,199.11元，营业收入人民币336,147,856.72元，净利润人民币93,400,642.46元[148] - 参股联营公司贡献投资收益约人民币354,710千元，其中扬子大桥公司贡献投资收益人民币182,315,402.68元，占公司归属于上市公司股东净利润比重7.52%[153][154] - 苏州高速公司贡献投资收益人民币65,911,034.93元，占公司归属于上市公司股东净利润比重2.72%[153][154] - 紫金信托公司贡献投资收益人民币38,880,000.00元，占公司归属于上市公司股东净利润比重1.60%[153][154] 资本开支和项目进展 - 宁扬长江大桥项目累计投入建设资金约人民币42.17亿元占总投资60.37%[45] - 锡宜高速南段扩建项目累计投入约人民币38.52亿元占总投资49.67%[45] - 锡太项目概算总投资约人民币241.98亿元，累计投入约人民币64.99亿元占26.86%[45] - 丹金项目概算总投资约人民币145.63亿元，累计投入约人民币24.89亿元占17.09%[45] - 广靖北段扩建项目累计投入建设资金约人民币7.23亿元占总投资24.89%[45] - 报告期投资支出4,427,418千元人民币，同比增加314,111千元（上升7.64%）[120] - 主要投资项目：锡宜高速南段扩建1,705,108,419.61元、丹金高速建设784,670,000元、宁扬长江大桥及北接线项目473,251,245.71元[120] - 宁扬长江大桥项目累计投入建设资金42.17亿元，占总投资60.37%[130] - 锡宜高速南段扩建项目累计投入38.52亿元，占总投资49.67%[130] - 2025年下半年预计资本开支总额为494.603445011亿元人民币[165] - 锡太高速建设项目资本开支为13.67亿元人民币[164] - 广靖北段扩建项目资本开支为8.5498481亿元人民币[164] - 锡宜高速南段扩建项目资本开支为7.2989158039亿元人民币[164] - 丹金高速建设项目资本开支为4.6533亿元人民币[164] 融资和授信 - 广靖锡澄公司以收费经营权质押获得工行借款余额30,000千元，国开行借款余额650,000千元[113] - 五峰山大桥公司以收费经营权质押获得多家银行借款余额合计3,530,473千元[113] - 如东公司以电费收费权质押获得国开行借款余额2,229,500千元，建行借款余额471,210千元[118] - 公司拥有未使用的超短期融资券额度26.5亿元人民币[167] - 公司拥有未使用的公司债额度75亿元人民币[167] - 公司拥有未使用的银行授信额度不低于100亿元人民币[167] - 计划注册不超过40亿元人民币超短期融资券[167] - 计划注册不超过40亿元人民币中期票据[167] 资产抵押和受限情况 - 受限资产总额31,617,948,667.59元人民币，其中无形资产受限30,232,352,184.05元（高速公路收费经营权质押）[110] - 银行存款受限4,365,000元人民币（票据保证金等）[110] - 应收账款受限1,381,231,483.54元人民币（电费收费权质押）[110] 管理层和治理 - 公司2025年中期报告及中期财务报表已遵守中国会计准则，并于2025年8月27日经审计委员会审议通过[5] - 公司全体董事出席董事会会议，保证半年度报告内容的真实、准确、完整[5] - 公司负责人陈云江、主管会计工作负责人于昌良及会计机构负责人张璐声明保证财务报告的真实、准确、完整[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[4] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[4] - 公司不存在半数以上董事无法保证所披露半年度报告真实性、准确性和完整性的情况[4] - 如无特别说明，半年度报告所涉及财务数据均以人民币为计量币种[4] - 报告中个别数据加总后与汇总数可能存在尾差，系四舍五入造成[4] - 本报告未经审计[5] - 本报告涉及的前瞻性描述不构成对投资者的实质承诺[4] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[15] - 公司A股股票代码为600377，H股股票代码为00177[21] - 公司注册及办公地址为中国江苏省南京市仙林大道6号[18] - 公司聘任朱元军担任副总经理[173] - 报告期内公司参加投资机构调研交流活动30余场[170] 关联交易 - 宁沪投资公司与交通传媒公司签署广告经营发布合作协议 2025年金额不超过人民币1400万元[187] - 宁沪投资公司与交通传媒公司签署委托管理费协议 2025年金额不超过人民币200万元[187] - 云杉清能公司与交控商运公司签署租赁协议 2025年交易额不超过人民币212.27万元[187] - 云杉清能公司与交控商运公司车位租赁 2025年交易额不超过人民币0.53万元[187] - 公司与现代检测公司签署租赁协议 总租金约人民币509.46万元[191] - 苏交控清能江苏公司租用高速互通区土地 合同金额为人民币162万元[191] - 苏交控清能江苏公司租用宁靖盐公司土地 合同金额为人民币942.30万元[193] - 公司与南通天电公司签署购售电协议 总金额不超过人民币11550万元[193] - 苏交控清能江苏公司向京沪公司供应光伏电能 2023-2025年协议年电价不高于人民币476000元[195] - 公司与养护技术公司签署研究服务协议 2025年金额不超过人民币108万元[196] - 公司与控股股东联系人签署广告经营发布服务协议，期限为2023年5月1日至2026年4月30日[200] - 镇丹公司协议金额为人民币60万元，其中2025年不超过20万元，2026年不超过6.6万元[200] - 五峰山大桥公司协议金额为人民币

收入和利润（同比环比） - 报告期内公司收入为人民币7.398亿元，同比增长4.3%[10] - 股东应占净利润为人民币1.209亿元，同比增长2.4%[10] - 公司总收入从2024年上半年的7.090175亿元人民币增长4.3%至2025年上半年的7.398175亿元人民币[39] - 公司收入同比增长4.3%至73.98亿元人民币（2024年同期为70.90亿元人民币）[92] - 期内溢利同比增长3.2%至13.15亿元人民币（2024年同期为12.74亿元人民币）[92] - 净利润从127.4百万元增长3.2%至131.5百万元[55] - 母公司拥有人应占核心净利润从118.1百万元增长2.4%至120.9百万元[56] - 每股基本盈利增长2.8%至0.149元人民币（2024年同期为0.145元人民币）[92] - 归属于母公司股东净利润增长2.4%至12.09亿元人民币，每股基本盈利保持1.49元[126] - 除税前利润同比增长4.0%至15.90亿元人民币，未分配企业开支减少6.0%至7.46亿元人民币[117][118] 成本和费用（同比环比） - 管理费效比同比下降7.1%至9.1%[10] - 销售成本增加6.2%至5.061亿元人民币，主要由于毛利率较低的物业管理服务收入占比提升[42] - 整体毛利率同比下降1.2个百分点至31.6%[45] - 行政开支从69.3百万元减少2.5%至67.6百万元[51] - 财务净收益从9.4百万元下降27.7%至6.8百万元[53] - 员工成本同比增长10.4%至18.11亿元人民币，其中薪资福利支出增长10.3%至16.45亿元人民币[121] - 集团雇员总数3,904人，同比减少132人（2024年同期4,036人）[72] - 员工成本总额约人民币181.1百万元，同比增长10.4%（2024年同期164.1百万元）[72] 物业管理服务表现 - 物业管理服务收入增长至4.671123亿元人民币，占总收入63.1%，同比增长[40] - 在管楼面面积达3803.5万平方米，同比增长7.4%[13] - 公司总在管面积达3803.5万平方米，同比增长7.4%；总收入46.71亿元人民币，同比增长15.2%[18] - 公司管理面积从3,542.9万平方米增加至3,803.5万平方米[40] - 整体物业费单价为人民币3.14元/平方米/月，同比增长3.6%[10] - 物业管理服务收入为4.671亿元，较去年同期4.056亿元增长15.2%[109] - 公司总收入同比增长4.3%至73.98亿元人民币，其中物业管理服务收入增长15.2%至46.71亿元人民币[117][118] - 整体分部毛利微增0.6%至23.37亿元人民币，物业管理服务毛利增长14.0%至11.84亿元人民币[117][118] 第三方业务表现 - 第三方项目签约金额达人民币5.6亿元，同比增长59%[10] - 第三方全口径收入占比84%，同比提升3.3个百分点[10] - 第三方物管签约额达5.6亿元人民币，其中4亿元来自物业管理服务，成功获取多个超千万级合同项目[24] - 第三方项目签约金额达5.6亿元人民币，相当于2024年全年签约额的92.6%[34] - 来自独立第三方开发商的收入17.76亿元人民币（占比38%），同比增长15%；在管面积1593.8万平方米（占比41.9%）[25] 区域市场表现 - 西南区域物业管理收入2.186亿元，占比46.8%，同比增长15.3%[16] - 华东区域物业管理收入1.661亿元，占比35.5%，同比增长11.5%[16] - 新一线城市收入24.41亿元人民币（占比52.3%），同比增长19.9%；在管面积1907.9万平方米（占比50.2%）[18][20] - 二线城市收入20.26亿元人民币（占比43.4%），同比增长12.1%；在管面积1755.2万平方米（占比46.1%）[18][21] 生活服务表现 - 生活服务收入1.77亿元人民币，同比增长3.6%；团餐零售板块收入8080万元人民币，增长9.2%[29] - 生活服务收入从1.704471亿元人民币增长3.6%至1.766126亿元人民币[31][41] - 社区生活服务收入从79.1百万元微增0.2%至79.2百万元[43] - 社区资产管理服务收入从17.4百万元下降4.5%至16.6百万元[43] - 线上线下零售及餐饮服务收入从74.0百万元增长9.2%至80.8百万元[43] - 生活服务收入为1.766亿元，较去年同期1.704亿元增长3.6%[109] 商业运营服务表现 - 商业运营服务收入4819.6万元人民币，同比下降26.1%，其中商业运营服务收入4766.4万元（占比98.9%）[27] - 商业运营服务收入下降26.1%，从6,522.98万元人民币减少至4,819.6万元人民币[41] - 商业运营服务收入为4819.6万元，较去年同期6523万元减少26.1%[109] - 商业运营服务收入同比下降26.1%至4.82亿元人民币，非业主增值服务收入同比下降29.3%至4.79亿元人民币[117][118] 增值服务表现 - 非业主增值服务收入大幅下降29.3%，从6,770.7万元人民币减少至4,789.7万元人民币[33][41] - 零售业务渗透率提升至6.7%，外部客户占比从45%大幅提升至60%[29] - 明星单品牛奶销售额570万元人民币，同比增长90%；钮扣礼盒销量突破13万份[29] - 团餐运营项目总数达33个（同比增加8个），其中第三方占比91%[30] - 到家零售渗透率达6.71%，同比提升3个百分点；定制礼盒销量突破13万盒，同比增长30%[35] 现金流表现 - 经营性现金流为人民币2100万元，同比大幅提升180.5%[10] - 公司经营所得现金为5941万元，较去年同期555.6万元大幅增长970%[102] - 公司已付所得税为3843.8万元，较去年同期3162.6万元增长21.5%[102] - 公司投资活动所用现金净额为7726.6万元，较去年同期1603万元增长382%[102] - 公司购买金融资产支出5904.9万元，去年同期无此项支出[102] - 公司融资活动所用现金净额为3987.4万元，较去年同期9750.9万元减少59.1%[102] - 公司现金及现金等价物减少净额为9616.8万元，较去年同期1.396亿元减少31.2%[102] 资产和负债变动 - 贸易应收款项从448.9百万元增加10.9%至497.9百万元[58] - 现金及现金等价物减少9.2%至96.02亿元人民币（2024年末为105.78亿元人民币）[93] - 贸易应收款项增长10.9%至49.79亿元人民币（2024年末为44.89亿元人民币）[93] - 权益总额增长5.0%至139.50亿元人民币（2024年末为132.83亿元人民币）[95] - 非控股权益增长9.3%至9.03亿元人民币（2024年末为8.26亿元人民币）[95] - 金融资产增长211%至3.46亿元人民币（2024年末为1.11亿元人民币）[93] - 合同负债增长7.7%至22.54亿元人民币（2024年末为20.93亿元人民币）[93] - 保留溢利增长13.8%至48.85亿元人民币（2024年末为42.94亿元人民币）[100] - 流动比率从2.3倍提升至2.4倍[62] - 投资物业公平值下降2.3%至11.61亿元人民币，主要采用第三级估值模型[129][131] - 贸易应收款项总额49792.6万元人民币，较2024年末44890.7万元增长10.9%[138] - 现金及现金等价物96019.7万元人民币，较2024年末105775.4万元下降9.2%[140] - 应付股息6649.2万元人民币，较2024年末1057.6万元增长528.7%[142] - 关联方贸易应收款项13721.2万元人民币，较2024年末15297.6万元下降10.3%[149] 投资和金融活动 - 通过"AI+机器人+人"模式实现年化成本节约64万元人民币，人效提升19.3%[36] - 投资物业公平值变动亏损收窄至897万元人民币，较去年同期951万元人民币减少5.8%[119] - 金融资产预期信贷亏损大幅改善，贸易应收款项减值准备减少23.2%至803万元人民币[122] - 公司收购物业及设备成本595万元人民币，较2024年315万元增长88.9%[132] - 公司出售设备项目账面净值14.6万元人民币，较2024年7.3万元增长100%[132] - 新增无形资产开发成本542.1万元人民币，较2024年1387.9万元下降60.9%[133] - 按公平值计入损益的金融资产达1154.9万元人民币，较2024年末1111.8万元增长3.9%[134] - 美国国债投资额5861.9万元人民币，其中流动部分3558万元，非流动部分2303.9万元[136] 股息和股东权益 - 宣派中期股息每股0.110港元，较2024年同期每股0.090港元增长22.2%[81] - 股息记录日确定为2025年9月17日，派发日期为2025年12月19日[81] - 中期股息宣派7001.5万元人民币，较2024年6757.2万元增长3.6%[144] - 购股权计划可授予上限80,000,000股，占已发行股份总数9.83%[75] - 董事李巍女士通过配偶权益持有544,800,000股，占总股本66.92%[77] - 主要股东刘永好家族通过复杂信托结构持有公司股份544,800,000股，占总股本66.92%[80] - 公众持股比例符合上市规则要求，不低于总股本的25%[84] - 雇员福利信托涉及股份权益关联方包括陈静、武敏及姜孟军[79] 税务处理 - 即期中国企业所得税实际税率约15.2%，低于法定25%税率[123][125] 资金使用情况 - 上市所得款项净额约790.0百万港元，其中战略收购及投资已使用5.5百万港元，剩余429.0百万港元预计2026年底前使用[71] - 信息系统中台系统升级实际使用14.4百万港元，剩余9.3百万港元预计2025年底前完成[71] - 智能社区试点项目使用22.9百万港元，剩余19.8百万港元预计2025年底前投入[71] - 人才招募及团队建设已全额使用39.5百万港元（占总额5%）[71] - 生活服务发展资金已全额使用79.0百万港元（占总额10%）[71] - 营运资金已全额使用118.5百万港元（占总额15%）[71] 审计和合规 - 中期财务报告经毕马威会计师事务所审阅，未发现违反国际会计准则第34号的情况[89] - 审阅范围限于询问和分析程序，未执行全面审计[88] - 报告期后未发生重大后续事项[85] - 报告期内公司未进行任何上市证券的购买、出售或赎回操作[82] - 截至报告期末公司未持有任何库存股份[82]

彩票行业整体表现 - 2024年中国彩票年销售额约为6235亿元人民币，同比增长7.6%[23] - 福利彩票销售额约2080亿元人民币，同比增长7.0%[23] - 体育彩票销售额约4155亿元人民币，同比增长7.9%[23] - 中国体育彩票2024年筹集公益金超过9779亿元人民币[24] - 福利彩票2024年筹集公益金超过414亿元人民币[24] - 2024年中国彩票年销售额为人民币6,235亿元，较2023年增长7.6%[26] - 福利彩票2024年销售额为人民币2,080亿元，同比增长7.0%[26] - 体育彩票2024年销售额为人民币4,155亿元，同比增长7.9%[26] - 彩票市场从2021年人民币3,733亿元持续增长至2024年人民币6,235亿元[26] - 2024年体育彩票公益金筹募超过人民币9,779亿元[26] - 2024年福利彩票公益金筹募超过人民币414亿元[26] 公司业务覆盖与客户 - 公司业务覆盖中国23个省份，超过130,000个彩票销售点[28][30] - 2025年公司为近37家企业客户提供服务，其中20家来自金融服务业[42] - 公司为近37名企业客户提供服务，包括20名金融服务及机构行业客户[44] - 金融服务及机构客户数量占比54.1%，广告代理商客户数量占比35.1%[117] 公司产品与服务 - 公司推出彩票体验券作为2024年新型营销服务产品[22] - 公司2024年推出彩票体验券作为新产品手段[25][41] - 公司自2017年起深耕电信充值及线上优惠券服务[29][31] - 公司提供彩票终端设备、营销服务和门店赋能解决方案[58] - 公司专注于AI数字彩票门店建设以聚集私域流量[59][61] - 公司作为第三方服务商为彩票体验券提供营销服务，具备彩票中心兑换能力[46][49] - 公司彩票业务覆盖研发发行、安全系统、终端设备、打印服务等全产业链环节[54][56] - 公司开发的一线通系统实现省级彩票中心与销售点的安全通信[58][60] - 公司彩票专用通讯系统已在全国23个省份完成统一部署[58][60] - 公司于2020年战略性收购西安天泰全部股本，增强彩票解决方案研发能力[72][75] - 公司2024年整合实物商品采购及虚拟供应链交付服务，拓展私域电商业务[77][80] - 公司2025年重点发展AI数字彩票门店模式，旨在建设彩票行业大型模型[78][81] 收入表现 - 公司2025年上半年企业私域流量营销服务收入为3029.4万元人民币，占总收入22.3%[83] - 公司2025年上半年实物商品采购及交付服务收入大幅增长至8750.4万元人民币，占总收入64.5%[83] - 公司2024年上半年虚拟商品采购及交付服务收入为3200万元人民币，占总收入27.5%[83] - 公司2025年上半年彩票相关软件系统及设备解决方案收入为1073万元人民币，占总收入7.9%[83] - 公司企业私域流量营销服务收入同比增长22.2%，从2024年上半年的2479.8万元增至2025年上半年的3029.4万元[83][88] - 公司实物商品采购及交付服务收入同比增长72.3%，从2024年上半年的5078.9万元增至2025年上半年的8750.4万元[83][88] - 公司虚拟商品采购及交付服务收入同比下降78.6%，从2024年上半年的3200万元降至2025年上半年的685.1万元[83][88] - 公司数字化解决方案服务收入同比增长15.7%，从截至2024年6月30日止期间的约1.08亿元人民币增至截至2025年6月30日止期间的1.25亿元人民币[90] - 实物商品采购及交付服务收入较去年同期增加3670万元人民币，虚拟商品采购及交付服务收入较去年同期减少2510万元人民币[90] - 公司数字化解决方案服务收入占总收入比例分别为92.1%（2025年）和93.0%（2024年）[90] - 线上服务收入从5722.5万元人民币下降至3753.2万元人民币，占比从53.0%降至30.0%[94] - 混合模式服务收入从5078.8万元人民币增至8750.4万元人民币，占比从47.0%上升至70.0%[94] - 广告代理商客户收入占比从30.7%上升至48.1%，金额从3317.2万元人民币增至6008.8万元人民币[99] - 企业客户收入占比从69.3%下降至51.9%，金额从7484.2万元人民币降至6494.8万元人民币[99] - 企业私域流量营销服务中，跨企业合作服务收入从2290万元人民币增至2790万元人民币，占比分别为92.2%（2024年）和92.1%（2025年）[106] - 运营商相关数字营销服务的虚拟商品包收入从80万元人民币增至140万元人民币[106] - 企业私域流量营销服务中跨企业公司服务收益分别为人民币27.9百万元和22.9百万元，占总收益的92.1%和92.2%[107] - 运营商数字化营销服务中线上优惠券及权益组合收益为人民币1.4百万元和0.8百万元[107] - 虚拟商品采购及交付服务收益为人民币6.9百万元和32.0百万元，占企业数字化服务收益的5.5%和29.6%[108][109] - 虚拟商品GMV总额为人民币264.6百万元和785.6百万元[114][115] - 电信充值服务收益占比从22.1%上升至61.0%，线上优惠券及权益收益占比从60.6%下降至39.0%[110] - 加油站礼品卡收益占比为17.3%，2025年降为0%[110] - 实物商品采购及交付服务收益为人民币87.5百万元和50.8百万元，占企业数字化服务收益的70.0%和47.0%[120] - 公司总收益从2024年上半年的1.162亿元增至2025年上半年的1.358亿元，增长1960万元或16.8%[128] - 行业数字化解决方案服务收益从2024年上半年的820万元增至2025年上半年的1070万元，增长250万元或30.5%[127] 成本与费用 - 销售成本从2024年上半年的7470万元增至2025年上半年的1.142亿元，增加3950万元或52.9%[132] - 存货成本占销售成本比例2025年上半年为53.5%，2024年上半年为63.7%[132] - 销售及分销费用从2024年上半年的1090万元微降至2025年上半年的1080万元，减少10万元或0.9%[139] - 行政费用从2024年上半年的1460万元降至2025年上半年的1410万元，减少50万元或3.4%[141] - 其他收入保持稳定，2024年和2025年上半年均为约180万元[137] - 公司研发开支减少约人民币0.7百万元或6.8%，从2024年约人民币10.3百万元降至2025年约人民币9.6百万元[146][150] - 公司融资成本减少约人民币0.9百万元或36.0%，从2024年约人民币2.5百万元降至2025年约人民币1.6百万元，主要因银行借款利息开支减少约人民币1.0百万元[148][151] - 公司所得税开支减少约人民币429,000元或94.7%，从2024年约人民币453,000元降至2025年约人民币24,000元，实际所得税率从14.2%降至-0.12%[149][152] - 公司销售及分销开支减少约人民币0.1百万元或0.9%，从2024年约人民币10.9百万元降至2025年约人民币10.8百万元[143] - 公司行政开支减少约人民币0.5百万元或3.4%，从2024年约人民币14.6百万元降至2025年约人民币14.1百万元[144] - 公司其他收入保持稳定，2025年与2024年均为约人民币1.8百万元[142] 利润与盈利能力 - 毛利从2024年上半年的4150万元降至2025年上半年的2150万元，下降48.2%[133] - 毛利率从2024年上半年的35.7%下降至2025年上半年的15.9%[134] - 实物商品采购及交付服务占总收益比例从2024年上半年的43.7%增至2025年上半年的64.5%[133] - 公司期内亏损约人民币20.8百万元，较2024年同期溢利约人民币2.7百万元下降约人民币23.5百万元或870.4%[153][156] - 公司经调整亏损净额约为人民币19,116千元，而2024年同期为经调整溢利净额约人民币4,031千元[160] 资产与负债 - 截至2025年6月30日计息借款总额为9850万元人民币，其中无抵押有担保3200万元、有抵押有担保900万元、无抵押无担保5750万元[169][173] - 2025年6月30日租赁负债为620万元人民币，较2024年12月31日的650万元人民币下降4.6%[169][173] - 公司资产负债比率从2024年12月31日的28.0%上升至2025年6月30日的34.0%[172][175] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的1.39亿元人民币减少3530万元至2025年6月30日的1.037亿元人民币，降幅25.4%[172][175] - 银行借款利率区间从2024年末的2.8%-4.3%变为2025年上半年的2.7%-4.8%[171][174] - 向供应商垫款增加5300万元人民币[172][175] - 截至2025年6月30日，集团质押账面价值人民币16,689,000元的物业、厂房及设备作为银行借款担保[197] - 截至2024年12月31日，集团质押物业、厂房及设备账面价值为人民币17,126,000元[197] 人力资源 - 公司截至2025年6月30日拥有229名全职员工，主要位于杭州、上海和西安[161] - 截至2025年6月30日，公司拥有229名全职雇员，多数位于中国杭州、上海及西安[163] - 2025年上半年员工成本总额为2350万元人民币，较2024年同期的2530万元人民币下降7.1%[164][167] 投资与收购活动 - 2022年7月27日采纳购股权计划，有效期十年，报告期内未授予任何期权[166][167] - 正在对上海麦纯品牌管理有限公司进行尽职调查，考虑收购其100%股权[177][179][182][183] - 公司全资附属公司收购彩平方科技有限公司全部股份，代价为人民币18,300,000元[187] - 截至2025年6月30日，集团资本承担为人民币18,300,000元，用于收购彩平方科技股权[196] - 2025年7月已支付50%收购代价人民币9,150,000元，剩余50%将于2025年12月31日前支付[196] - 目标公司A因经济形势变化未达预期业务表现，公司将其收购届满日期延长至2026年6月30日[186][190] 股东与股权 - 控股股东Vicen Investments Limited质押36,564,224股公司股份，占其直接持股的8.4%，占公司总发行股份的2.44%[198] - 控股股东Tanshin Investments Limited质押15,306,541股公司股份，占其直接持股的8.4%，占公司总发行股份的1.02%[199] 库存与供应链 - 公司拥有2个仓库，库存量单位(SKU)超过3,311种[48] - 实物商品SKU数量为3,311种和6,693种，覆盖品牌数量为635个和226个[122] 合作伙伴关系 - 公司与年销售额超300亿人民币的中国白酒销售公司达成合作协议[51][55] 市场趋势与广告行业 - 数字广告市场受AI技术推动快速转型，企业聚焦个性化营销和广告定位[16] - 超过90%广告主对新品开发有需求，新产品和新技术成为主要关注点[17] - 2024年企业因消费市场低迷普遍削减营销预算[14] - 广告主因预算增长有限更加重视"内部因素"决策[17]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年上半年收入约人民币199.9亿元，同比减少41.7%[17][20] - 2025年上半年毛亏约人民币20.8亿元，同比扩大14.9%[17][25] - 公司拥有人应占亏损约人民币128.1亿元，同比缩窄14.4%[17] - 公司收入从2024年上半年的342.80亿元人民币下降至2025年上半年的199.88亿元人民币，降幅达41.7%[97] - 公司净亏损从2024年上半年的166.65亿元人民币收窄至2025年上半年的128.78亿元人民币，改善22.7%[97] - 公司毛亏损从2024年上半年的18.09亿元人民币扩大至2025年上半年的20.84亿元人民币，增长15.2%[97] - 净亏损约人民币128.8亿元[87] - 净亏损约人民币128.8亿元[109] - 公司2025年上半年期内亏损128.78亿元人民币，较2024年同期的166.65亿元人民币亏损收窄37.87亿元人民币或22.7%[143] - 本公司拥有人应占亏损人民币128.09亿元，每股基本亏损按10.15亿股加权平均数计算[190] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售及市场推广成本由人民币11.1亿元减少0.2亿元至10.9亿元[26] - 行政开支由人民币17.8亿元减少0.9亿元至16.9亿元[26] - 其他收入及收益增加人民币30.8亿元至56.1亿元，主要因债务重组收益40.2亿元[27] - 其他开支及亏损增加人民币11.4亿元至75.4亿元，主要因出售附属公司亏损29.9亿元[28] - 预期信贷亏损模型下减值亏损净额增加人民币1.4亿元至12.5亿元[29] - 经营亏损减少人民币16.4亿元至80.4亿元[30] - 财务成本减少人民币12.0亿元至52.9亿元，财务收入减少0.5亿元至0.5亿元[31] - 公司拥有人应占亏损减少人民币21.5亿元至128.1亿元[33] - 公司财务成本净额从2024年上半年的63.84亿元人民币改善至2025年上半年的52.45亿元人民币，减少17.8%[97] - 已售物业成本同比下降47.7%，从人民币267.67亿元降至人民币139.97亿元[181] - 发展中物业和持作出售的竣工物业减值减少32.9%，从人民币41.07亿元降至人民币27.56亿元[181] - 境内债务重组收益达人民币40.15亿元，显著提升其他收入[182] - 诉讼及其他或有负债拨备减少38.4%，从人民币32.51亿元降至人民币20.02亿元[183] - 利息开支减少14.9%，从人民币158.38亿元降至人民币134.83亿元，资本化财务成本占比60.7%[184] - 企业所得税抵免人民币14.24亿元，土地增值税开支人民币7.35亿元，综合所得税抵免人民币6.89亿元[185] - 公司2025年上半年预期信贷亏损模型下减值亏损净额为11.11亿元人民币，其中文旅城建设及物业开发分部占9.43亿元[142] - 预期信贷亏损模型下计提减值损失12.49亿元，其中物业开发分部占9.83亿元[141] - 投资物业公允价值下降7.85亿元人民币（4.08%），期末价值184.52亿元人民币[149] - 集团员工总数33,755名，期内员工成本约人民币27.3亿元（去年同期：人民币27.0亿元）[81] - 公司2025年上半年折旧费用为11.83亿元人民币，其中10.27亿元计入销售成本，1.54亿元计入销售及市场推广成本，1.40亿元计入行政开支[147] 各条业务线表现 - 物业销售收入人民币140.0亿元，同比减少50.1%[22][23] - 融创服务收入约人民币35.5亿元，实现扭亏为盈净利润1.2亿元[18] - 文旅板块收入约人民币21.7亿元，客流量与销售数据同比上涨[18] - 物业销售毛利率为负，整体毛利率-10.4%较去年同期-5.3%恶化[25] - 上海壹号院项目四次开盘全部售罄，累计销售额登顶全国单盘销冠[16] - 分部总收入200.64亿元，其中物业开发贡献139.96亿元占比69.8%[141] - 分部业绩总体亏损105.26亿元，物业开发分部亏损104.17亿元[141] - 投资物业产生公允价值亏损7.85亿元，文旅城运营分部占7.79亿元[141] - 资本开支总额1.59亿元，文旅城建设及运营分部占6877万元[141] - 公司2025年上半年资本开支为5.50亿元人民币，其中文旅城建设及物业开发分部占1.94亿元，运营分部占3.10亿元[142] 各地区表现 - 权益土地储备约8,624万平方米，总土地储备1.24亿平方米[17] - 总土地储备面积1.24亿平方米，权益土地储备面积8623.9万平方米[47][49] - 长三角区域权益土地储备面积1340.5万平方米，占权益总面积的15.5%[47] - 西部区域权益土地储备面积2996.6万平方米，占权益总面积的34.8%[49] - 环渤海区域权益土地储备面积2240.4万平方米，占权益总面积的26.0%[47] 债务重组与融资活动 - 境外债务未偿还本金总额超75%的债权人已签署重组支持协议[15] - 境内公开市场债务重组方案于2025年1月获债券持有人会议通过[14] - 目标2025年底前完成境内公开市场债务重组方案执行[14] - 目标2025年底前完成境外债务重组所有法庭程序[15] - 境外债务重组方案获得现有债务未偿还本金总额超过75%的持有人签署支持协议[112] - 境外债务重组方案聆讯定于2025年9月15日举行[112] - 境内债务重组涉及本金总额约人民币154.1亿元（含已购回人民币40亿元及以股抵债人民币55.9亿元）[111] - 已达成贷款展期约人民币365.8亿元[112] - 境内债务重组产生收益40.2亿元，公司以8.0亿元现金购回40.0亿元本金债券[176] - 境内公司债券利率统一降至1.0%，期限延长至9年，涉及债券面值25.2亿元[174] - 公司参与重庆湾项目债务重组，新增融资不超过人民币24.76亿元[69] - 其中人民币13.26亿元用于项目开发建设，人民币11.5亿元用于收购有限合伙份额[69] - 获得保交楼专项借款审批金额合计约人民币228.0亿元[115] - 获得银行配套融资审批金额合计约人民币110.8亿元[115] - 获得"白名单项目"融资审批金额约人民币46.8亿元[115] - 通过引入资产管理公司合作获得资金审批金额约人民币52.0亿元[115] 交付与运营表现 - 2025年上半年在23个城市完成约1.49万套房屋交付任务[14] - 近三年累计交付达68.3万套房屋[14] - 2025年下半年预计交付3.91万套房屋[14] - 期内交付总建筑面积169.5万平方米，同比减少39.1%[22][23] 现金流与流动性 - 现金余额由人民币197.5亿元减少至186.3亿元，非受限制现金由77.3亿元减少至44.0亿元[37] - 经营活动所用现金净额达人民币17.62亿元，同比由正转负（2024年同期为所得现金净额人民币1.32亿元）[101] - 投资活动所得现金净额为人民币1.89亿元，同比下降83%（2024年同期为人民币109.01亿元）[101] - 融资活动所用现金净额为人民币17.58亿元，同比减少39%（2024年同期为人民币28.93亿元）[103] - 现金及现金等价物减少净额人民币33.30亿元，同比增加99%（2024年同期减少人民币16.71亿元）[103] - 期末现金及现金等价物为人民币44.04亿元，同比下降18%（2024年同期为人民币53.89亿元）[103] - 现金余额（含现金及现金等价物与受限制现金）约人民币186.3亿元[109] - 现金及现金等价物受限制部分达14,230.359百万人民币，占银行及手头现金的76.4%[164] - 受限制现金主要为预售物业所得款项及银行贷款担保按金，金额达14,230.359百万人民币[164] - 支付予合营及联营公司现金77.83亿元，来自其收款53.04亿元，净流出24.79亿元[200] 债务与资本结构 - 借贷总额减少人民币48.5亿元至2548.2亿元，资本负债比率上升2.8%至84.1%[38][39] - 公司总负债为2548.2亿元人民币，其中浮息负债507.3亿元，定息负债2040.9亿元[41] - 浮息负债中不足12个月到期的金额为449.5亿元人民币，占浮息负债总额的88.6%[41] - 定息负债中不足12个月到期的金额为1721.5亿元人民币，占定息负债总额的84.4%[41] - 公司总负债从2024年12月31日的8277.37亿元人民币下降至2025年6月30日的8059.42亿元人民币，减少2.6%[93] - 公司流动负债为7590.48亿元人民币，较2024年末的7429.87亿元人民币增长2.2%[93] - 公司非流动负债从2024年末的847.50亿元人民币大幅下降至2025年中的468.94亿元人民币，减少44.7%[93] - 公司借贷总额（流动+非流动）从2024年末的2596.68亿元人民币下降至2025年中的2548.20亿元人民币，减少1.9%[93] - 流动负债净额约人民币941.0亿元[87] - 流动负债净额约人民币941.0亿元[109] - 流动借贷约人民币2,171.0亿元[87] - 非流动借贷约人民币377.2亿元[87] - 到期未偿付借贷本金约人民币1,124.9亿元[87] - 可能被要求提前还款借贷本金约人民币853.8亿元[87] - 到期未偿付借贷本金合共约人民币1,124.9亿元[109] - 到期未偿付借贷本金1124.9亿元，导致675.8亿元非流动借贷可能被要求提前偿还[177] - 成功重续借贷365.8亿元，但未偿付本金增至1178.6亿元，可能导致853.0亿元借贷被要求提前偿还[177] - 借贷总额2548.2亿元，较2024年底2596.7亿元下降1.9%，其中即期借贷占比85.2%达2171.0亿元[170] - 优先票据及利息63.0亿美元，较2024年底60.7亿美元增长3.8%[171] - 约人民币1808.7亿元借贷由集团资产抵押[112] - 2508.6亿元借贷由3544.0亿元资产抵押，抵押资产较2024年底3738.5亿元下降5.2%[177] - 公司权益总额从2024年末的551.46亿元人民币下降至2025年中的448.76亿元人民币，减少18.6%[98] - 权益总额人民币448.8亿元[92] - 累计亏损人民币197.3亿元[92] - 资产总额人民币8,508.2亿元[92] - 公司股本因强制可转换债券转换增加130.027百万人民币，总股本达947.517百万人民币[165] - 股份溢价储备因债券转换增加2,831.861百万人民币，总额达20,379.013百万人民币[166] 股份激励计划 - 股份激励计划受托人累计购买9465.3万股股份，总代价约25.7亿港元[56] - 股份激励计划剩余可购买股份数量为1.2546亿股，占已发行股份1.09%[56] - 累计授予激励股份5750.5万股，实际授予5030.5万股[56] - 2025年上半年未授予任何激励股份[56] - 股份激励计划剩余期限约三年[55] - 可供授出的激励股份约1.698亿股，占已发行股份1.48%[57] - 激励股份分三年按30%、30%、40%比例归属[59] - 董事会决议暂停2019-2021年授予股份的归属[59] - 股份激励计划在当期确认雇员服务价值8.419百万人民币[166] 股东与股权结构 - 孙宏斌持有27.218亿股公司股份，权益占比25.40%[61] - 汪孟德持有1717.7万股股份，权益占比0.16%[61] - 公司董事孙宏斌持有可转换债券可转换为30,833,517股股份，占公司权益0.29%[62][70] - 公司已发行股份总数为10,715,374,600股[62][70] - 融创国际持有公司股份2,673,120,987股，占公司权益24.95%[65] - South Dakota Trust Company LLC通过信托持有公司股份2,721,826,987股，占公司权益25.40%[65] - 孙宏斌在关联公司融创服务持有权益67,288,606股，占其权益2.20%[63] - 融创服务已发行股份总数为3,056,844,000股[66] - 公司因强制可转换债券转换发行新股1,409,125,021股，其中强制可转换债券本金6.21亿美元转换1,210,966,673股，股东强制可转换债券本金1.016亿美元转换198,158,348股[75] - 假设未偿还强制可转换债券本金9,663万美元及股东强制可转换债券本金1,581万美元按每股4港元转换，合计发行219,260,418股，占现有股本2.05%及扩大后股本2.01%[76] - 若全额转换未偿还债券，主要股东融创国际持股比例从24.95%稀释至24.73%，South Dakota Trust Company LLC从25.40%稀释至25.17%[77] - 强制可转换债券未偿还本金约9663万美元，股东强制可转换债券约1581万美元[180] 资产与投资 - 公司分部资产总额从2024年12月31日的8280.23亿元人民币下降至2025年6月30日的7980.56亿元人民币，减少299.67亿元人民币或3.6%[142][143] - 公司分部负债总额从2024年12月31日的7410.21亿元人民币下降至2025年6月30日的7238.36亿元人民币，减少171.85亿元人民币或2.3%[142][143] - 公司合同负债从2024年12月31日的1572.08亿元人民币下降至2025年6月30日的1499.94亿元人民币，减少72.14亿元人民币或4.6%[145] - 公司合同成本从2024年12月31日的40.26亿元人民币下降至2025年6月30日的34.87亿元人民币，减少5.39亿元人民币或13.4%[146] - 公司物业、厂房及设备账面净值从2024年12月31日的528.62亿元人民币下降至2025年6月30日的506.77亿元人民币，减少21.85亿元人民币或4.1%[147] - 使用权资产总额减少65.56亿元人民币（5.35%），期末为116.07亿元人民币[150] - 租赁负债总额减少2.05亿元人民币（4.61%），期末为4.25亿元人民币[150] - 无形资产账面净值减少1.06亿元人民币（3.43%），期末为29.79亿元人民币[151] - 按权益法入账的投资总额减少18.04亿元人民币（2.87%），期末为610.44亿元人民币[155] - 合营公司投资减少20.34亿元人民币（4.30%），应占亏损1.65亿元人民币[156] - 联营公司投资增加2.30亿元人民币（1.48%），应占亏损1.20亿元人民币[157] - 发展中物业总额减少198.52亿元人民币（4.87%），期末为3875.41亿元人民币[159] - 持作出售的竣工物业减少41.02亿元人民币（3.78%），期末为1043.12亿元人民币[160] - 以公允价值计量的金融资产减少4.12亿元人民币（0.38%），期末为106.70亿元人民币[158] - 贸易及其他应收款项总额为61,381.545百万人民币，其中亏损拨备为8,558.278百万人民币，净额为52,823.267百万人民币[161] - 客户合同贸易应收款项从4,645.881百万人民币增至5,244.262百万人民币，增长12.9%[161][162] - 应收非控股权益及其关联方款项为22,976.328百万人民币，较期初23,006.992百万人民币基本持平[161] - 贸易应收款项账龄分析显示365天以上逾期金额达2,429.743百万人民币，占总额46.3%[162] - 预付款项总额从13,102.047百万人民币降至12,324.170百万人民币，减少5.9%[163] - 贸易应付款项为991.5亿元人民币，较2024年底1041.7亿元下降4.8%，其中365天以上账期占比86.4%达856.3亿元[167] - 应付票据224.6亿元，较2024年底229.9亿元下降2.3%，其中已逾期未支付金额达224.6亿元[169] - 其他应付款项包含物业预售相关增值税77.5

收入和利润同比变化 - 收入总额约76,600,000港元，较去年同期124,700,000港元减少38.6%[8] - 公司权益持有人应占亏损约36,900,000港元，较去年同期亏损19,800,000港元增加86.4%[8] - 总收入同比下降38.6%，从1.247亿港元降至7662.5万港元[31] - 净亏损扩大86.8%，从1976.4万港元增至3693万港元[31] - 公司总收入为7650.1万港元，同比下降38.6%，其中冷冻仓库业务收入6748.4万港元，食品饮料贸易业务收入901.7万港元[47] - 公司总收入同比下降38.6%至7662.5万港元（2024年：1.247亿港元）[54] - 公司净亏损扩大86.8%至3693万港元（2024年：1976.4万港元）[63] - 每股基本亏损为1.27港元（2024年：0.68港元）[63] - 公司净亏损为3693万港元，相比去年同期亏损扩大[41] 各业务线收入表现 - 冷冻仓库及相关服务业务收入减少33.2%[8] - 中国内地食品及饮料贸易及销售业务收入减少61.8%[8] - 冷冻仓库服务收入同比下降33.2%，从1.01亿港元降至6748.4万港元[31] - 食品饮料贸易收入同比下降61.8%，从2361.2万港元降至901.7万港元[31] - 核心冷库及相关服务收入下降33.2%至6748.4万港元（2024年：1.01亿港元）[54] - 食品饮料贸易收入暴跌61.8%至901.7万港元（2024年：2361.2万港元）[54] 各地区收入表现 - 香港地区收入6761.6万港元，同比下降33.1%；中国大陆地区收入900.9万港元，同比下降61.8%[51] 成本和费用同比变化 - 财务费用同比激增213.7%，从676.8万港元增至2123.7万港元[31] - 财务费用激增213.8%至2123.7万港元（2024年：676.8万港元）[57] - 租赁负债利息支出暴增498.6%至1738.8万港元（2024年：290.5万港元）[57] - 使用权资产折旧达3405.7万港元（2024年：4099.4万港元）[58] - 其他收入下降51.4%至299.7万港元（2024年：616.9万港元）[55] - 员工相关成本同比下降12.7%，从3369.6万港元降至2942.5万港元[30] - 租赁现金流出总额为43.533百万港元，同比增长4.5%（从41.653百万港元）[66] 业务运营和战略调整 - 冷冻仓库业务优化运营，将业务从青衣仓库迁往升级中的葵喜街设施[11] - 贸易业务转向高毛利率批发渠道及精选零售产品[12] - 公司实施人力调整以使员工与当前需求水平保持一致[11] - 公司员工总数从190名减少至150名，其中香港雇员从160名降至130名，内地雇员从30名降至20名[30] 现金流和流动性 - 公司银行及现金结存从2024年底的5980万港元减少至2025年6月的2160万港元[19] - 现金及银行存款减少64%，从5976.5万港元降至2155.5万港元[33] - 经营业务所得现金净额为2483.2万港元，同比下降20.4%[40] - 融资活动所用现金净额为6317.6万港元，主要用于偿还应付债券1500万港元及租赁负债2612.7万港元[40] - 现金及现金等值项目减少净额为3852.4万港元，期末现金余额为2155.5万港元[40] - 公司现金结存中95.0%为港元计值（2024年底：92.1%）[19] 债务和融资活动 - 公司近期完成认购新股和可换股债券等融资事项，注入新资本并清偿未偿债务[15] - 公司已偿还债券本金1500万港元且未偿还债券总额为7000万港元[20] - 公司银行借贷3500万港元利率从5%升至13%且已在报告期后全额偿还[20] - 公司冷冻仓库业务获得350万港元银行融资担保并以170万港元银行存款作抵押[27] - 公司有7000万港元应付债券和3500万港元银行借贷将在一年内到期，其中3500万港元银行借贷已在报告期后偿还[41] - 可换股债券本金总额为4500万港元，净所得款项约4067万港元[143][146][147] - 可换股债券年利率为6%，期限三年并可选择延长两年[146] - 所得款项净额86%（3500万港元）已用于偿还银行贷款[150][152] - 所得款项净额14%（567万港元）将用于一般营运资金，预计2025年底前动用[150][152] - 认购股份所得款项净额252万港元尚未动用，存入香港持牌银行[141] - 公司因6%息票债券被起诉要求偿还本金1000万港元及利息和费用[154] - 债券到期日为2026年5月21日公司认为无提前还款义务[154] 财务结构和资产负债 - 公司资产负债比率从2024年底的-524.6%变为-176.3%[19] - 流动负债净额从8855.6万港元扩大至1.2909亿港元[33] - 累计亏损从4.768亿港元扩大至5.138亿港元[38] - 公司流动负债超过流动资产约1.29093亿港元，负债总额超过资产总额约5954.9万港元[41] - 公司总资产为5.09769亿港元，总负债为5.69318亿港元，资产负债率为111.7%[52] - 应收贸易账款净额为23.114百万港元，同比下降22.9%（从29.990百万港元）[68][69] - 账龄超过120天的应收贸易账款为3.395百万港元，同比下降18.3%（从4.158百万港元）[69] - 应付贸易账款为3.075百万港元，同比增长11.4%（从2.760百万港元）[70] - 租赁负债总额为446.344百万港元，同比下降5.5%（从472.452百万港元）[71] - 一年内到期的租赁负债为54.563百万港元，同比增长3.0%（从52.960百万港元）[71] - 应付债券本金为70.0百万港元，同比下降6.7%（从75.0百万港元）[72] - 抵押银行存款为1.7百万港元，与上年末持平[67] - 已动用银行融资为1.41百万港元，与上年末持平[67] 购股权计划 - 购股权计划预留股份占已发行股本10%，共计29.011百万股[78] - 二零一五年计划下尚未行使购股权为23,208,832份（股份合并后为2,320,880份）[86] - 二零一五年计划可供发行股份总数17,406,624股占已发行股本6%[89] - 购股权行使价不低于要约日收市价/前5日平均收市价/面值中最高者[95][84] - 二零一五年计划已于2025年5月30日终止[85] - 购股权有效期不超过10年（2015计划至2035年届满）[20][90] - 接纳购股权需支付1港元名义代价[94][20] - 主要股东或独董获授购股权上限为已发行股份0.1%且总值不超500万港元[91] - 购股权要约接纳期限为要约日起21日内[94][20] - 二零二五年计划取代二零一五年计划并于2035年5月29日届满[20] - 购股权无最短持有期限限制（除非董事会特别注明）[93] - 2015年购股权计划将于2025年5月30日终止，为期10年[96] - 截至2025年6月30日，尚未行使购股权总数23,208,832份，较期初无变化[96] - 董事冯柏基持有两份购股权共5,802,208份，行使价分别为0.39港元和0.192港元[96] - 董事何汉忠持有两份购股权共5,802,208份，行使价分别为0.39港元和0.192港元[96] - 2021年五位最高薪酬人士（非董事）持有购股权5,802,208份，行使价0.39港元[96] - 2022年五位最高薪酬人士（非董事）持有购股权5,802,208份，行使价0.192港元[96] - 2024年6月30日及12月31日尚未行使购股权总数均为23,208,832份，全年无变动[97] - 所有购股权授予时股价接近行使价（0.37港元vs 0.39港元，0.188港元vs 0.192港元）[96][97] - 购股权行使期跨越2022-2032年，长期激励特征明显[96][97] - 2021年4月30日授予的购股权行使价为每股3.90港元，紧接授予前收市价为每股3.70港元，可发行1,160,440股合并股份[101] - 2022年5月4日授予的购股权行使价为每股1.92港元，紧接授予前收市价为每股1.88港元，可发行1,160,440股合并股份[101] - 2022年5月4日授予购股权的公平值为0.12港元（类别1）和0.11港元（类别2），预期波幅72.33%，无风险利率3.08%[102] - 2021年4月30日授予购股权的公平值为0.24港元（类别1）和0.21港元（类别2），预期波幅71.63%，无风险利率1.42%[102] - 2025年计划可授予最多29,011,040股股份（合并后2,901,104股），相当于已发行股本10%[105] - 根据2015年计划可能发行的股份数量为23,208,832股，占加权平均已发行股份290,110,400股的8%[106] - 所有尚未行使购股权可能发行的股份最大数目不超过公司已发行股本30%[107] - 截至2025年6月30日止六个月及2024年同期均未授予任何购股权[104] - 2025年购股权计划于2025年5月30日采纳，可供授出的购股权数目为29,011,040份[125] - 股份合并及新股认购完成后，2025年计划下可供发行的股份总数调整为2,901,104股，占中期报告日期已发行股本约8.34%[126] - 2025年计划的服务供应商分项限额为2,901,104份购股权[125] - 2015年购股权计划于2025年5月30日终止，终止前可供授出的购股权数目为17,406,624份[124][125] - 2015年计划项下无服务供应商分项限额[125] 公司股本和股份变动 - 公司已发行股本为290.1104万股普通股且于2025年7月进行10合1股份合并[24] - 股份合并于2025年7月16日生效，将290,110,400股每股面值0.01港元的股份合并为29,011,040股每股面值0.10港元的合并股份[115] - 公司于2025年7月21日及22日完成认购新股份，按认购价每股0.4801港元发行5,802,207股新股[116] - 公司于2025年7月21日发行本金总额45,000,000港元的可换股债券予三名认购人[118] - 股份合并于2025年7月16日生效，每10股合并为1股[153] - 转换股份最高总面值为9,373,047港元[143] - 可换股债券可转换为93,730,470股新股，占中期报告日期已发行股本约269.24%[146] - 净转换价约为每股0.4339港元[143] - 可换股债券发行前普通股收市价为每股0.06港元（股份合并前）[144] - 公司发行可换股债券总额为15,000,000港元，转换价为每股0.04801港元[128] - 2022年公司实施了股本重组[98] 主要股东和董事权益 - 董事冯柏基于2025年6月30日持有26,034,521股权益，占已发行股本总数8.97%[122] - 于2025年6月30日，除披露外无其他主要股东持有公司10%或以上权益[127] - YuYu Future Investment Limited持有331,775,602股，占已发行股份约114.36%[128] - Protoss Global Opportunities Fund持有312,434,909股，占已发行股份约107.70%[128] - Providence Discovery Fund持有312,434,909股，占已发行股份约107.70%[128] - Great Virtue Holding Limited持有46,880,000股，占已发行股份约16.16%[128] - 何汉忠实益拥有5,802,208股，占已发行股份约2%[128] - 何汉忠通过受控制法团权益持有20,232,313股，占已发行股份约6.97%[128] - Ever Achieve Enterprises Limited持有20,232,313股，占已发行股份约6.97%[128] - 毕伟实益拥有19,340,693股，占已发行股份约6.67%[128] - 德力资本有限公司持有19,340,693股，占已发行股份约6.67%[128] 管理层和治理变动 - 何汉忠于2025年5月30日卸任执行董事及署理行政总裁职务[155][166] - 冯柏基于2025年5月30日被任命为公司授权代表[166] - 谢远明于2025年8月8日卸任独立非执行董事及多个委员会职务[166] - 贺新喻于2025年8月8日被任命为执行董事[166] - 李丹于2025年8月8日被任命为独立非执行董事及提名委员会主席[166] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成梁志雄担任主席[159] - 公司委聘独立内部监控顾问评估风险管理及内部监控系统[160] - 董事会确认风险管理及内部监控系统充足有效未发现重大漏洞[163] 管理层薪酬 - 截至2025年6月30日止六个月主要管理层酬金总额为417万港元，其中薪金及短期福利404万港元[112] 宏观经济环境 - 香港2025年上半年实际本地生产总值增长3.1%，2024年第四季度增长2.5%[10] - 中国内地2025年上半年国内生产总值增长5.3%[12] - 香港2025年上半年访港旅客人数同比增长12%至超过2400万人次[16] - 香港旅游发展局获拨款超过123万港元用于吸引中东和东盟地区高价值游客[16] - 中国内地2025年上半年GDP增长5.3%且IMF将全年预期上调至4.8%[17] 其他财务数据 - 物业厂房设备新增购置31.6万港元（2024年：74万港元）[12] - 公司金融资产及负债的账面值与公平值无重大差异[109]

收入和利润表现 - 2025年上半年收入为8371.3万元人民币，同比下降10.7%[14] - 公司总营收从2024年上半年9370万元下降10.7%至2025年上半年8370万元[164] - 收入同比下降10.7%，从9370万元降至8370万元[166] - 2025年上半年毛利润为6410.3万元人民币，同比增长13.5%[14] - 毛利同比增长13.5%，从5650万元增至6410万元[170][173] - 毛利率大幅提升16.3个百分点，从60.3%升至76.6%[170][173] - 2025年上半年除税前利润为66.1万元人民币，相比2024年同期亏损8273万元人民币实现扭亏为盈[14] - 2025年上半年净利润为44.3万元人民币，相比2024年同期亏损8148.8万元人民币实现扭亏为盈[14] - 期内业绩扭亏为盈，从亏损8150万元转为盈利40万元[186][190] 成本和费用控制 - 2025年上半年销售成本为1961万元人民币，同比下降47.4%[14] - 销售成本同比下降47.3%，从3720万元降至1960万元[169][172] - 研发开支同比下降32.2%，从4900万元降至3320万元[175][177] - 销售及分销开支同比下降33.8%，从3820万元降至2530万元[182][187] - 行政开支同比下降42.6%，从4200万元降至2410万元[184][188] 产品研发与注册进展 - 公司成功开发并推出新一代生理压力弹性评估产品"Airdoc Stress Resilience Assessment"[17] - 新一代生理抗压能力检测产品"鹰瞳抗压能力检测仪"基于无传感技术和多模态AI算法推出[19] - 产品组合涵盖视网膜检测AI、抗压能力检测AI、近视防控AI及视觉训练AI四大方向[29][32] - 近视防控AI产品采用PBM-LED技术并获得医疗器械注册证[35][36] - 视觉训练AI产品结合高精度眼动仪算法用于斜弱视康复治疗[34][36] - 公司推出基于无线传感技术和多模态AI算法的"鹰瞳抗压能力检测仪"，实现非接触式实时生理信号采集和压力量化评估[38][39] - 抗压能力检测AI产品（Airdoc Stress Resilience Assessment）按第二类医疗器械管理，预计2025年7月提交检测[42] - 视网膜检测AI产品线包含三个版本：1.0版本于2020年6月获批，2.0版本于2022年1月获批，3.0版本于2021年3月获批[41] - 近视光照治疗仪（PBM-LED）预计2024年12月获得批准[41] - AI-FUNDUSCAMERA-P更新款预计2025年1月获得批准[41] - 数字训练一体机（硬件）于2020年10月获得第二类医疗器械批准[41] - Vision Box硬件设备于2025年4月获得批准[41] - 斜视弱视训练数字疗法于2020年8月获得批准[41] - 3.0版本视网膜检测AI产品因市场认知度不足，于2025年5月暂停注册[45] - Airdoc-AIFUNDUS 2.0版本于2025年4月获得NMPA第三类医疗器械注册证，针对多病种眼底疾病[47] - Airdoc-AIFUNDUS 3.0版本于2025年5月暂停注册，聚焦病理性近视及视网膜脱落等复杂病灶[47] - 青光眼检测SaMD于2020年6月获得上海市药监局二类医疗器械证书[50][52] - 白内障检测SaMD于2022年1月获得上海市药监局二类医疗器械证书[50][52] - AI-FUNDUSCAMERA-P系列首款产品于2021年3月获得上海市药监局二类医疗器械注册证[55] - 新一代便携式眼底相机AI-FD16U于2025年1月获得NMPA二类医疗器械注册证[55] - AI-FUNDUSCAMERA-M眼底相机模块于2024年8月获得二类医疗器械注册证[57][59] - AI-FUNDUSCAMERA-M的裂隙灯检查模块于2025年上半年完成技术研发并通过相关测试[57][59] - 公司首款抗压能力检测设备Airdoc Stress Resilience Assessment已完成产品定型与市场测试[61][64] - 核心产品近视光照治疗仪已获得国家药监局第二类医疗器械注册证[62][65][72] - 视觉训练AI产品已获国家药监局二类医疗器械注册证并提供近500种训练模块[67][71] - 核心算法平台Airdoc-AIFUNDUS(2.0)已获国家药监局三类医疗器械注册认证[79] - 近视光照治疗仪采用环形光斑技术并取得中国专利ZL202410456292.3[62][65][72] - 公司核心产品Airdoc-AIFUNDUS是中国首个获得国家药监局第三类医疗器械注册证的人工智能视网膜影像识别辅助诊断产品[80] - 新一代便携式眼底相机AI-FD16U于2025年1月获得第二类医疗器械注册证[88][92] - 核心产品Airdoc-AIFUNDUS 2.0多病种版本获得国家药监局第三类医疗器械注册证[81][92] - AI-FUNDUSCAMERA-M多模态健康扫描仪完成裂隙灯检查模块开发并进入注册阶段[87] - 近视光治疗仪采用环形光斑专利技术已获得国家药监局医疗器械认证[94] - Airdoc-AIFUNDUS (2.0) 获得国家药监局第三类医疗器械注册证[27][31] - AI-FUNDUSCAMERA-P系列便携式眼底相机于2025年1月获国家药监局第二类医疗器械注册证[28][31] - Airdoc-AIFUNDUS(2.0)已获得国家药监局三类医疗器械注册证[159][162] 技术能力与知识产权 - 万语大模型依托百万级临床数据构建高精度预测算法[73][75] - 算法训练覆盖15家国内医疗机构数据确保泛化能力[78] - 产品内置自动图像质量控制系统可即时评估图像质量[78] - 公司算法训练覆盖15家国内医疗机构的数据[80] - 公司自主研发的AI眼动技术初步具备将传统眼动仪低成本集成至视觉健康设备的能力[86] - 万语大语言模型(Wanyu LLM)研发投入加大，应用于辅助问诊等多场景[154][156] - 2025年上半年公司及联合研究团队共发表15篇高水平学术论文[83][84] - 报告期内公司获得13项新专利包括4项发明6项实用新型3项外观设计[89] - 公司迄今拥有专利283项其中发明132项实用新型70项外观设计81项软件版权103项[89] 业务运营与市场表现 - 活跃服务网点数量从5,950个增至7,180个，同比增长20.7%[22][24] - 通过SaMD和健康风险评估方案检测了330万病例，同比增长11.4%[22][24] - 鹰瞳医疗板块中等级医院和基层医疗UV数量同比增长7.2%[22][24] - 产品已获得中国、欧盟、东南亚、中东及非洲等多个市场监管批准[23][25] - 健康风险评估解决方案可检测55种病灶和疾病，包括视网膜异常、心血管疾病和贫血等风险指标[41][45] - 健康风险评估解决方案可识别55种病灶及疾病风险[51][52] - 公司产品线从单一检测升级为诊疗一体化结构[49][52] - 自研AI视觉训练平台已在全国多家三甲医院及专业视力康复机构广泛部署[68][71] - 产品线在研发方面保持稳定进展并重点推进应用推广[69][71] - 视网膜检测AI产品客户数量从492个调整至439个[98][100] - 使用SaMD及健康风险解决方案的活跃服务网点数量从5,950个增至7,180个（同比增长20.7%）[98][100] - SaMD服务平均单次收费从人民币21.05元降至16.14元（同比下降23.3%）[98][100] - 近视防控AI产品使用次数达281.2万次（同比增长68.1%）[99][101] - 视觉训练AI产品训练次数达102.6万次（同比增长11.6%）[102][106] - 医院端活跃服务网点达346家（同比增长41.8%），检测量19.6万次（同比增长35.0%）[114][117] - 基层医疗机构活跃服务网点1,301家（同比下降15.1%），检测量46.9万次（同比下降1.2%）[114][117] - 超过322家体检中心部署AI解决方案，部分软件复购率超50%[114][117] - 服务网点数量达2,830个，同比增长39.4%[133] - 近视光照治疗仪覆盖全国20个省级行政区1,867家视光门店，累计服务近58.0千名青少年患者[139] - 视觉训练AI产品包含近500个治疗训练模块，已在多家三甲医院眼科部门应用[142] - 近视光照治疗仪覆盖全国20个省级行政区1,867个眼视光门店，累计服务5.8万青少年患者[143] - 视觉训练AI产品提供近500种治疗训练内容[144] - 长沙制造基地面积5,000平方米，年设计产能达10万台眼底相机[148][150] - 长沙基地配备15类可靠性试验设备，支持20余项实验项目[151][155] - 产品已获得马来西亚、新加坡、阿联酋等市场的合规准入[160][162] 分业务线收入 - 鹰瞳医疗业务通过Airdoc-AIFUNDUS解决方案实现收入人民币2,770万元[115] - 鹰瞳医疗业务收入达人民币27.7百万元[118] - 大健康场景收入为人民币17.5百万元[124][126] - 眼健康业务收入为人民币12.1百万元[133] - 海外市场收入为人民币10.3百万元，占总收入12.3%[135] - 近视防控产品线收入为人民币22.5百万元，同比增长39.8%[140] - 近视防控AI产品线收入达人民币22.5百万元，同比增长39.8%[143] - 视觉训练AI产品线收入达人民币3.9百万元[146][149] 资产负债及现金流相关 - 截至2025年6月30日，公司非流动资产为6.32亿元人民币，较2024年底增长22.2%[14] - 截至2025年6月30日，公司流动资产为7.42亿元人民币，较2024年底下降17.1%[14] - 截至2025年6月30日，公司流动负债为8115.4万元人民币，较2024年底下降33.7%[14] - 截至2025年6月30日，公司资产净值为12.8亿元人民币，较2024年底略有增长[14] - 物业厂房及设备减少至1400万元，较去年底1650万元下降[192] - 存货增至3480万元，较去年底3120万元上升[194] - 物业、厂房及设备由1650万元减少至1400万元，主要由于设备折旧开支[196] - 存货由3120万元增加至3480万元，主要由于为满足销售需求提前生产导致产成品期末余额增加[197] - 应收账款及应收票据流动部分由4650万元略减至4640万元[198] - 预付账款、其他应收款及其他资产保持稳定，均为4170万元[200]

收入和利润（同比环比） - 公司未经审核合并收入约为126.66亿元人民币，较去年同期增长约6.05亿元或5%[29] - 公司未经审核合并净利润同比下降约1.81亿元或19%，母公司应占净利润同比下降约8800万元或13%[30] - 扣除非经常性项目影响后，母公司应占净利润同比下降9%[30] - 第二季度毛利环比增长44%[31] - 第二季度净利润环比增长约2.59亿元或104%[31] - 集团未经审计综合收入为人民币126.66亿元，同比增长5%[33] - 集团未经审核综合纯利同比下降人民币1.81亿元，降幅19%[33] - 2025年上半年收入为126.657亿元人民币，较2024年同期的120.61亿元人民币增长5.0%[154] - 2025年上半年毛利为20.402亿元人民币，较2024年同期的23.557亿元人民币下降13.4%[154] - 2025年上半年税前利润为9.185亿元人民币，较2024年同期的11.226亿元人民币下降18.2%[154] - 2025年上半年净利润为7.571亿元人民币，较2024年同期的9.385亿元人民币下降19.3%[154] - 2025年上半年扣非后净利润为7.921亿元人民币，其中包含3500万元人民币的限制性股权激励计划费用[154] - 母公司拥有人应占利润为5.993亿元人民币，非控股权益应占利润为1.578亿元人民币[154] - 基本每股收益为51.50分人民币，摊薄每股收益为50.93分人民币[154] - 期内溢利为7.57亿元人民币，其中母公司拥有人应占溢利为5.99亿元人民币[159] - 公司2025年上半年总收入为126.66亿元人民币，同比增长5.0%[178][184] - 公司2025年上半年分部利润总额20.40亿元，较2024年同期的23.56亿元下降13.4%[178][180] 成本和费用（同比环比） - 公司整体毛利同比下降13%，尿素产品毛利同比下降近44%[30] - 集团整体毛利同比下降13%，尿素产品毛利同比大幅下降44%[33] - 销售及分销开支增至3.92亿元人民币，同比增长4%[57][58] - 一般及行政开支降至7亿元人民币，同比下降0.3%[58][59] - 财务成本降至2.3亿元人民币，同比下降14%[60][63] - 财务成本下降13.6%至2.297亿人民币（2024年：2.66亿人民币）[187] - 销售存货成本上升9.5%至106.256亿人民币（2024年：97.052亿人民币）[189] - 物业、厂房及设备折旧增长12.1%至8.829亿人民币（2024年：7.879亿人民币）[189] - 雇员福利开支增长3.7%至12.669亿人民币（2024年：12.214亿人民币）[189] - 当期中国所得税开支下降12.3%至1.614亿人民币（2024年：1.841亿人民币）[193] 各业务线表现 - 尿素上半年销售收入为人民币32.25亿元，同比下降16%，平均售价同比下降19%[35][38] - 尿素毛利率下降10个百分点，从31%降至21%[36][38] - 复合肥上半年销售收入为人民币35.66亿元，同比增长5%，销量同比增长8%[37][39] - 甲醇上半年销售收入为人民币16.42亿元，同比增长27%，销量同比增长28%[41][45] - 液氨上半年销售收入为人民币5.33亿元，同比下降20%，平均成本同比下降16%[43][47] - 三聚氰胺毛利率从30%上升至31%，增长1个百分点[49][51] - 三聚氰胺平均成本同比下降10%[49][51] - 液氨毛利率从11%上升至13%，增长2个百分点，平均成本同比下降16%[50] - DMF毛利率从13%上升至18%，增长5个百分点，平均成本同比下降15%[53][55] - DMF销售收入为5.87亿元人民币，同比下降1%，销量同比增长9%[52][55] - 化肥板块收入贡献最大，其中尿素收入32.25亿元，复合肥收入35.66亿元[178] - 化工板块中甲醇收入16.42亿元，液氨收入5.33亿元，三聚氰胺收入3.78亿元，DMF收入5.87亿元[178] - 其他产品收入27.34亿元，包含医药中间体板块2.27亿元和装备板块1.61亿元[178] - 尿素分部利润6.63亿元，较2024年同期的11.81亿元大幅下降43.9%[178][180] - 复合肥分部利润5.63亿元，同比下降6.9%[178][180] - 甲醇分部利润1.39亿元，同比增长35.8%[178][180] - 三聚氰胺分部利润1.17亿元，与2024年同期基本持平[178][180] - DMF分部利润1.08亿元，同比增长41.3%[178][180] 季度表现 - 第二季度尿素销售价格环比增长10%，三聚氰胺销售价格环比增长11%[31] - 第二季度复合肥销售量环比增长29%，三聚氰胺销售量环比增长20%[31] - 第二季度尿素售价环比增长10%，三聚氰胺售价环比增长11%[34] - 第二季度复合肥销量环比增长29%，三聚氰胺销量环比增长20%[34] 其他财务数据 - 其他收入净额达2亿元人民币，同比增长79%[54][56] - 其他净收入同比增长77.9%至2.001亿人民币（2024年：1.125亿人民币）[185] - 销售副产品净利大幅增长71.8%至8233.4万人民币（2024年：4793.7万人民币）[185] - 补贴收入增长90.7%至9384.1万人民币（2024年：4921.4万人民币）[185] - 宣派2024年度末期股息3.336亿人民币（2023年：2.925亿人民币）[194] - 加权平均普通股数量微增至12.182亿股（2024年：12.180亿股）[200] 现金流 - 经营现金流净额同比下降39.9%，从2024年20.75亿人民币降至2025年12.47亿人民币[162] - 投资活动现金流出净额扩大66.3%，从2024年12.47亿人民币增至2025年20.73亿人民币[162] - 融资活动现金流入净额大幅增长9872.8%，从2024年230万人民币增至2025年22.97亿人民币[162] - 现金及现金等价物期末余额同比增长17.1%，从2024年20.14亿人民币增至2025年23.58亿人民币[162][163] - 设备购置支出同比增长34.9%，从2024年18.95亿人民币增至2025年25.56亿人民币[162] - 政府补贴收入同比增长90.7%，从2024年4921万人民币增至2025年9384万人民币[162] - 利息收入同比下降49.6%，从2024年1371万人民币降至2025年691万人民币[162] - 税费支出同比下降13.6%，从2024年2.66亿人民币降至2025年2.30亿人民币[162] - 贷款借款收入同比增长52.5%，从2024年48.92亿人民币增至2025年74.61亿人民币[162] - 非控股股息支出同比下降80.1%，从2024年4461万人民币降至2025年885万人民币[162] 资产负债表 - 截至2025年6月30日，公司总资产为360.413亿元人民币，较2024年末的325.182亿元人民币增长10.8%[156] - 现金及现金等价物为23.579亿元人民币，较2024年末的8.872亿元人民币大幅增长165.8%[156] - 总权益从2024年12月31日的125.22亿元人民币增长至2025年6月30日的131.42亿元人民币，增幅为4.95%[158] - 母公司拥有人应占权益由89.61亿元人民币增至95.54亿元人民币，增长6.62%[158] - 非控股权益由35.61亿元人民币略增至35.88亿元人民币，增长0.77%[158] - 计息银行及其他借款的非流动部分从75.88亿元人民币大幅增加至106.73亿元人民币，增长40.55%[157] - 流动负债总额从113.68亿元人民币下降至111.27亿元人民币，减少2.12%[157] - 贸易应付款项从15.81亿元人民币增至18.83亿元人民币，增长19.08%[157] - 应付票据从8.06亿元人民币减少至4.74亿元人民币，下降41.25%[157] - 保留溢利从43.07亿元人民币增至49.06亿元人民币，增长13.91%[158] - 回购股份支出484.2万元人民币[159] - 截至2025年6月30日，公司一年内到期债务为人民币48.59亿元，占债务总额的31.28%，较2024年12月31日的52.67亿元（占比40.97%）有所下降[96][98] - 公司资产负债比率（总负债除以总资产）为63.5%，较2024年12月31日上升2个百分点[99][105] 管理层讨论和指引 - 预计下半年国内氮肥市场尿素价格将保持平稳走势[66][68] - 原料煤价企稳回升可能推动尿素价格阶段性上行波动[66][68] - 江西基地二期项目预计2025年第三季度投产[70][71] - 新乡基地化工新材料项目预计2026年第一季度投产[70][71] - 广西和准东新增基地按计划稳步推进[70][71] - 2027年公司各在建产能全面释放[70][71] 股份结构和激励计划 - 董事长刘兴旭持有公司股份439,565,999股，占比34.25%[74] - 董事闫蕴华持有公司股份258,220,000股，占比20.12%[74] - 董事张庆金持有公司股份3,045,000股，占比0.24%[74] - 董事Ong Kian Guan持有公司股份100,000股，占比0.01%[74] - Pioneer Top Holdings Limited持有公司435,313,999股股份，占已发行股本33.92%[83] - 刘兴旭先生实益拥有Pioneer Top 42%股权，并拥有其投票权及日常管理权[79][89] - 公司持有1,006,000股库存股份，刘兴旭先生被视为拥有这些股份的权益[79] - Mirth Power Limited为1,245名员工受益人持有211,939,848股股份，占已发行股本16.52%[83][89] - Teeroy Limited作为受托人持有247,484,848股股份，占已发行股本19.28%[83] - Clever Sunshine Limited持有35,545,000股股份，占已发行股本2.76%[83] - 公司股份奖励计划授予600,000份未归属受限制股份的股权衍生工具[79][89] - 股份奖励计划授予价为每股1.5港元，相当于2024年2月5日收盘价的46.43%及前五个交易日平均收盘价的46.46%[112][113] - 股份奖励计划有效期为10年（至2034年5月16日），授予价固定为每股1.5港元[114] - 股份奖励计划授予价为每股1.5港元[115][116] - 第一个归属期收入增长率目标不低于2%或净利润不低于人民币16.5亿元[117] - 第二个归属期收入增长率目标不低于4%或净利润不低于人民币18亿元[117] - 计划授权限额不超过采纳日期已发行股份总数10%（121,876,300股）[121][125] - 12个月内授予单个参与者的股份总数不超过已发行相关类别股份1%[122][125] - 报告期内股份奖励计划未授予任何奖励，相关发行比例为0%[123][125] - 截至2025年1月1日可授予股份奖励数量为51,086,300份[124][125] - 截至2025年6月30日可授予股份奖励数量为51,386,300份[124][125] - 当前可发行股份总数51,386,300股占已发行股份约4.01%[124][126] - 公司持有1,006,000股库存股份[124][126] - 公司于2024年6月7日向关联人士（非董事、主要行政人员或主要股东）授予了15,540,000股奖励股份，其中7,770,000股于2025年6月30日部分归属[129] - 公司于2024年6月7日向468名其他选定参与者授予了51,140,000股奖励股份，其中25,420,000股于2025年6月30日部分归属，另有300,000股失效[129] - 公司主席刘兴旭获授1,200,000股奖励股份，其中600,000股于2025年6月30日部分归属，授予日股价为3.86港元[128] - 公司执行董事张庆金获授1,200,000股奖励股份，其中600,000股于2025年6月30日部分归属，授予日股价为3.86港元[128] - 公司执行董事闫蕴华获授900,000股奖励股份，其中450,000股于2025年6月30日部分归属，授予日股价为3.86港元[128] - 奖励股份授予日的公平值为每股2.36港元，该估值基于授予日收市价与实际授予价之差确定[129] - 奖励股份授予日前的股份收市价为每股3.85港元，紧接归属日期前的加权平均收市价为每股4.85港元[128][129] - 截至2025年6月30日，所有类别奖励股份的未归属总数达到35,245,000股[129] - 报告期间总共有35,245,000股奖励股份完成归属，无股份被注销[129] - 公司根据IFRS 2股份支付规定，在等待期内按授予日权益工具公允价值确认相关成本费用[129] - 股份奖励计划下可供发行股份总数为51,086,300股，占已发行股份约3.98%[131][136] - 公司于2025年上半年回购1,006,000股，总代价约5,318,363港元，每股价格区间5.19-5.44港元[140][141][142] - 回购股份数量占截至2025年6月30日已发行股份约0.078%[140][141] - 截至2025年6月30日，公司持有1,006,000股库存股份[143][144] - 股份回购基于公司对长期业务前景和潜在增长的信心[140][141] - 库存股份拟用于员工股份激励计划及法规允许的其他公司用途[143][144] - 截至2025年3月28日年报日期，公司未持有任何库存股份[131][136] - 2025年上半年未订立任何股权挂钩协议[133][136] 风险因素 - 公司面临商品价格风险，主要来自产品售价及原材料成本波动[91] - 公司长期债务承担受浮动利率影响，存在利率风险[92] 员工情况 - 集团员工总数从2024年底11,787人增至2025年6月30日的11,945人[145] - 截至2025年6月30日，公司员工总数为11,945名，较2024年12月31日的11,787名增加158名[148] 其他重要事项 - 中国2025年上半年消费者价格指数同比上涨1.8%，对公司运营结果影响不大[95] - 2025年上半年中国消费者物价指数同比上涨1.8%，但对公司经营业绩无重大影响[97] - 公司无重大或然负债（2024年：无）[100] - 公司未涉及任何重大诉讼或仲裁（2024年：无）[101] - 公司资产除报告披露外无其他抵押[102] - 2025年上半年未进行重大投资[103] - 截至2025年6月30日无重大投资或资本资产计划[104] - 审计委员会已审阅2025年上半年中期业绩但未经外聘审计师审核[134][137]