公司表现 - Zscaler最新交易日收盘价为18060美元较前一交易日上涨097%表现优于标普500指数的009%涨幅道琼斯指数下跌049%纳斯达克指数上涨065% [1] - 过去一个月Zscaler股价上涨57%同期计算机与技术行业上涨736%标普500指数上涨578% [1] - 公司预计在2024年5月30日发布财报分析师预期每股收益为065美元同比增长3542%预计营收为53555亿美元同比增长2788% [2] - 整个财年Zacks一致预期每股收益为273美元同比增长5251%营收为212亿美元同比增长3122% [3] 估值与评级 - Zscaler当前远期市盈率为6545倍高于行业平均的2314倍 [7] - 公司当前PEG比率为233倍高于互联网服务行业平均的191倍 [8] - Zscaler目前Zacks评级为2级（买入）过去一个月Zacks一致EPS预期上调171% [6] 行业分析 - 互联网服务行业属于计算机与技术板块目前Zacks行业排名为67位处于所有250多个行业的前27% [9] - Zacks行业排名前50%的行业表现优于后50%行业表现差距为2:1 [9]

公司动态 - 公司将于2024年6月5日参加美国银行全球科技会议，会议时间为太平洋时间上午9:20（东部时间下午12:20） [1] - 会议的网络直播将在公司投资者关系网站的“活动与演示”部分提供 [1] 公司概况 - 公司专注于加速客户的数字化转型，使其更具敏捷性、效率、弹性和安全性 [2] - 公司的Zscaler Zero Trust Exchange™平台是全球最大的在线云安全平台，保护数千客户免受网络攻击和数据丢失 [2] - 该平台分布在全球150多个数据中心，安全连接用户、设备和应用程序 [2] 品牌与商标 - Zscaler™及其列出的商标为公司在美国和其他国家的注册商标或服务标志 [3] - 其他商标归其各自所有者所有 [3]

公司动态 - Zscaler宣布其数据保护平台推出多项人工智能驱动的创新，使其成为行业内最全面的解决方案 [1] - 公司通过整合SSPM和CASB技术，提供可操作的SaaS数据洞察，并扩展AI自动数据发现功能以简化数据保护程序 [4] - Zscaler的产品增强帮助公司从联邦、金融、医疗和科技等多个行业获得大额订单，许多财富500强公司正在从传统防火墙和VPN系统转向其ZIA、ZPA和ZDX解决方案 [7] - 公司在2024财年第二季度的收入和非GAAP收益分别同比增长35%和57% [7] 行业趋势 - 随着云使用量的指数级增长和勒索软件等威胁的演变，组织对强大数据保护的需求日益迫切 [2] - 混合工作模式的增加导致用户访问公司网络的需求上升，从而增加了对安全性的需求，这有利于Zscaler的产品 [8] - 数据安全解决方案如Zscaler的AI数据保护平台对于识别和解决安全问题、降低部署成本和复杂性至关重要 [5] 技术发展 - Zscaler利用每天超过500万亿个数据点提供敏感数据的洞察并自动化安全流程 [3] - 最新增强功能包括原生集成的公共云数据安全态势管理、上下文丰富的生成式AI应用安全和实时电子邮件数据丢失防护 [3] - Zscaler的边缘云提供策略执行、多租户、SSL/TLS检查和零信任网络访问，非常适合在日益增长的远程工作文化中采用 [8] 市场表现 - Zscaler的股票年初至今下跌了20.2% [9] - NVIDIA的股票年初至今上涨了84.5%，其2025财年每股收益的共识估计在过去七天内上调了4美分至23.98美元，预计同比增长85% [10] - Salesforce的股票年初至今上涨了5.2%，其2025财年每股收益的共识估计在过去60天内上调了3美分至9.71美元，预计同比增长18.1% [11] - Paycom的股票年初至今下跌了15.6%，其2024年每股收益的共识估计在过去30天内上调了3美分至7.68美元，预计同比略有下降0.9% [12]

文章核心观点 - 自2024年2月未能突破260美元阻力位后，Zscaler股价进入熊市，跌幅超35%，但当前已不再高估，分析师建议买入 [1][4][16] 股价表现 - 2024年2月ZS股票未能突破260美元阻力区后，至5月低点跌幅超35%，令网络安全投资者震惊 [1] - 2月下旬财报发布后，ZS股价出现抛售，尽管第二财季盈利超预期，但因当时估值过高且账单指标显示增长减速，市场对其进行了估值下调 [6][7] - 过去四周，ZS在160美元上方进行了建设性盘整，处于中期上升趋势，在2023年8月低点（130美元水平）上方形成更高低点 [14] 估值与评级 - Seeking Alpha Quant的估值评级从六个月前的“D-”提升至现在的“C”，表明ZS股票不再被高估 [4] - Zscaler在增长、盈利能力、动量和修订等方面有不同量化评级，增长评级为“A”，盈利能力为“A-”，动量为“C+”，修订为“A+” [3][5] 公司发展与挑战 - 公司虽在零信任云安全领域处于市场领先地位，但市场此前已过度乐观，2024年初Palo Alto Networks负面评论后，投资者对昂贵网络安全股信心下降 [2] - 公司表示未来盈利能力增长可能不会像以前那样显著，投资者对其扩张策略的乐观情绪下降，过去三个月股价进入熊市 [10] - 市场反映出公司执行风险增加，预计营收增长指标将减速，管理层实现50亿美元ARR的目标将受到审查 [11] - 公司认为其零信任架构是云安全未来，传统网络安全在云原生环境中不足，向整合方向发展有利于其平台，但在低接触商业市场面临逆风，大客户可能带来销售周期拉长等挑战 [12] 投资建议 - 鉴于ZS在当前水平的盘整、坚实执行和盈利上调，分析师认为在即将到来的财报发布前有足够信心，若指引超预期可能重启上升趋势，建议投资者在盘整时买入 [15][16]

公司表现 - Zscaler的股票在2024年表现不佳，年初至今下跌21%，而纳斯达克指数同期上涨8% [1] - 公司在过去20个季度中，每次都能超过营收和利润预期，预计Q3每股收益为0.65美元，同比增长34.82% [4][5] - Q3账单预计环比下降7%，但全年账单增长预期仍维持在25-26% [6] - Q2新客户贡献了总新订单的一半，预计Q3将更多依赖现有客户的追加销售 [7] 财务状况 - 公司拥有强劲的自由现金流（FCF）能力，过去三年FCF利润率保持在21% [10] - 尽管有12.3亿美元的债务，公司仍保持净现金头寸，现金及短期投资总额接近25亿美元 [8] - 现金及短期投资占公司资产基础的63%，显示出其业务模式的韧性 [9] - Q2毛利率为80.8%，同比增长40个基点，预计Q3毛利率将保持在80% [12] 运营与增长 - Q3运营利润预计为9900万美元，环比下降4%，但Q2实际运营利润比预期高出21% [13] - 自2022年下半年以来，销售及行政费用增长速度低于营收增长速度 [13] - 公司预计未来三年营收复合年增长率将从55%降至27% [14] - 公司新任首席营收官Mike Rich将专注于提升大企业客户的参与度和粘性，目标是实现50亿美元以上的年度经常性收入 [15] 估值与市场表现 - 公司当前的企业价值/销售额（EV/Sales）倍数为9.4倍，较其五年平均水平低40% [14] - 当前股价对应的自由现金流收益率为1.95%，是过去五年平均水平的2.4倍 [16] - 公司股票相对其同行的相对强度比率较长期平均水平低5% [17] - 自2023年3月以来，公司股票价格在一个上升通道内波动，但在2024年2月跌破该通道 [18] 投资建议 - 尽管公司未来增长可能放缓，但当前估值具有吸引力，建议在当前水平买入 [20]

网络安全行业情绪变化 - 网络安全行业情绪发生变化，主要由于Palo Alto Networks的Q2财报下调了收入预期，并提到客户支出疲软，导致网络安全股票普遍抛售 [1] - 投资者对网络安全股票未来增长率和估值倍数表示担忧，尤其是像Zscaler这样高估值的公司股价大幅下跌 [2] - 当前情绪变化更多是公司特定问题，而非行业整体放缓 [3] Zscaler的竞争优势 - Zscaler在安全访问服务边缘（SASE）市场中具有独特竞争优势，SASE是网络安全市场的关键趋势 [3] - Zscaler是SASE市场的先驱，其收入增长迅速，2024年预计收入达21.2亿美元，年复合增长率（CAGR）为50% [3] - Zscaler在SASE市场中被多家研究机构评为领导者，包括Gartner、Dell'Oro Group和IDC [9][11][12] Zscaler的Q2财报表现 - Zscaler在2024年2月29日发布的Q2财报显示，收入为5.25亿美元，同比增长35%，非GAAP每股收益为0.76美元，均超出预期 [5] - 尽管财报表现强劲，但市场反应消极，股价自财报发布日下跌近30% [5] - 公司发布了2024年全年收入指引，预计收入在21.18亿至21.22亿美元之间，高于市场预期的21.1亿美元 [6] SASE市场前景 - 根据Gartner预测，SASE市场将以29%的年复合增长率增长，到2027年市场规模将达到250亿美元 [8] - 主要驱动因素包括云服务采用率增加、远程和移动工作模式的普及以及AI驱动的网络攻击增长 [8] Zscaler的长期增长模型 - Zscaler预计到2030年将成为一家市值1000亿美元的公司，收入预计以28%的年复合增长率增长，到2030年达到97.5亿美元 [15] - 公司采用零信任架构，与传统防火墙技术相比具有显著优势，被认为是SASE市场的领导者 [13][14] Zscaler的估值 - 使用远期市销率（P/S）进行估值，预计Zscaler的市销率将从2024年的13倍逐步下降至2030年的10倍 [17] - 预计2025年收入为29亿美元，2030年收入为97.5亿美元，2030年目标股价为620美元 [17][18] 数据泄露事件 - 2024年5月8日，有消息称Zscaler可能遭遇数据泄露，导致股价下跌 [21] - 公司随后完成调查，确认仅涉及一个孤立的测试服务器环境，未影响客户或生产环境 [22]

行业背景 - 数据保护是所有组织的首要任务 需要保护知识产权和客户数据免受恶意内部人员 意外数据丢失和不良行为者的侵害 [1] - 企业AI/ML交易量从2023年4月到2024年1月增长了近600% 尽管安全风险不断增加 [1] - 当今企业需要管理跨设备 云 应用程序和服务器的数据 保护这些数据免受勒索软件等威胁的指数级增长是一项艰巨的任务 [3] 公司创新 - Zscaler宣布了其AI数据保护平台的多项创新 利用全球最大的安全云和AI的力量 使其成为行业最全面的数据保护解决方案 [1] - Zscaler每天分析和利用来自用户 设备 网络和应用程序的超过500万亿个数据点的知识 AI和自动化的力量提高了对敏感数据的可见性 提供了有洞察力的上下文 并提供了闭环工作流自动化 [2] - Zscaler的AI数据保护平台的最新增强功能包括 原生集成的数据安全态势管理(DSPM) 上下文丰富的GenAI应用程序安全 新的实时电子邮件DLP 以及统一的SaaS安全集成 [5] 产品优势 - Zscaler的AI数据保护平台可以帮助识别和修复数据安全问题 同时减少部署多个分类引擎和其他点产品的成本和复杂性 [3] - Zscaler和Cohesity合作 帮助组织加强数据安全和态势 提供对敏感数据的深度可见性 并使他们能够更好地防御数据威胁 加快事件恢复时间 [3] - Zscaler的AI数据保护平台可以保护结构化和非结构化数据 包括Web SaaS 电子邮件 BYOD和私有应用程序中的数据 以及SaaS IaaS/PaaS环境 端点和本地网络共享中的数据 [4] 市场定位 - Zscaler加速数字化转型 使客户能够更加敏捷 高效 有弹性和安全 Zscaler Zero Trust Exchange™平台保护数千名客户免受网络攻击和数据丢失 [7] - Zscaler Zero Trust Exchange™是全球最大的在线云安全平台 分布在150多个数据中心 [7]

公司表现 - Zscaler 最新交易日收盘价为 175 美元 较前一交易日上涨 0.22% 表现优于标普 500 指数的 0.02% 跌幅 道琼斯指数下跌 0.21% 纳斯达克指数上涨 0.29% [1] - 过去一个月 Zscaler 股价下跌 3.74% 表现不及计算机和科技行业 1.39% 的涨幅 以及标普 500 指数 1.29% 的涨幅 [2] 财务预测 - Zscaler 预计将于 2024 年 5 月 30 日发布财报 预计每股收益为 0.65 美元 同比增长 35.42% 预计营收为 5.3555 亿美元 同比增长 27.88% [3] - Zscaler 全年 Zacks 共识预期为每股收益 2.73 美元 营收 21.2 亿美元 分别同比增长 52.51% 和 31.22% [4] 分析师预期 - 近期分析师对 Zscaler 的预测调整反映了短期业务模式的变化 积极的预测调整表明对公司业务前景的乐观态度 [5] - Zacks 共识 EPS 预期在过去一个月上涨 1.71% Zscaler 目前的 Zacks 评级为 2 级（买入） [7] 估值指标 - Zscaler 目前的远期市盈率为 63.9 倍 高于行业平均的 23.72 倍 [8] - Zscaler 的 PEG 比率为 2.27 高于互联网服务行业平均的 1.85 [8] 行业表现 - 互联网服务行业属于计算机和科技板块 目前 Zacks 行业排名为 61 位 处于所有 250 多个行业的前 25% [9] - Zacks 行业排名通过计算行业内个股的平均 Zacks 评级来评估行业强度 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 比例为 2:1 [9]

公司财报发布 - Zscaler公司将于2024年5月30日市场收盘后发布2024财年第三季度财报 [1] - 公司将在当天太平洋时间下午1:30（东部时间下午4:30）举行投资者电话会议，讨论财报结果 [2] 投资者电话会议安排 - 电话会议时间为2024年5月30日，太平洋时间下午1:30 [3] - 投资者可通过Zscaler官网的"Events & Presentations"栏目参与电话会议 [4] - 电话会议将提供网络直播，网址为ir.zscaler.com [4] 公司业务概述 - Zscaler是云安全领域的领导者，致力于加速客户的数字化转型 [5] - 公司的Zero Trust Exchange™平台为全球数千家客户提供网络安全和数据保护 [5] - Zero Trust Exchange™平台是全球最大的内联云安全平台，分布在150多个数据中心 [5] 公司品牌信息 - Zscaler™及其相关商标已在多个国家注册或作为服务标志使用 [6] - 公司官网列出了所有相关商标信息 [6]

公司表现 - Zscaler (ZS) 在最近交易日收盘价为17689美元 较前一交易日下跌07% 表现逊于标普500指数(上涨013%) 道琼斯指数(上涨008%) 和纳斯达克指数(下跌01%) [1] - 过去一个月 Zscaler股价下跌303% 表现不及计算机和科技板块(上涨089%) 但优于标普500指数(下跌035%) [2] - 公司即将公布财报 预计每股收益(EPS)为065美元 同比增长3542% 预计营收为53555百万美元 同比增长2788% [3] - 全年Zacks一致预期为每股收益273美元 营收212十亿美元 分别同比增长5251%和3122% [4] 估值指标 - Zscaler当前远期市盈率为6518倍 显著高于行业平均的2337倍 [8] - 公司PEG比率为232倍 略高于互联网服务行业平均的204倍 [9] 行业地位 - Zscaler所属的互联网服务行业属于计算机和科技板块 目前Zacks行业排名为48位 位列所有250多个行业的前20% [10] - Zacks行业排名前50%的行业表现优于后50% 优势比率为2:1 [11] 分析师预期 - 近期分析师对Zscaler的预期调整反映了短期业务模式的变化 上调预期表明分析师对公司业务运营和盈利能力持乐观态度 [5] - Zacks一致预期EPS在过去一个月内上调171% 目前Zscaler的Zacks评级为2级(买入) [7]