董事和高管薪酬与福利 - 公司2020年向董事和高管支付了总计1550万元人民币（约240万美元）的现金薪酬，包括工资和奖金[332] - 公司2020年为董事和高管缴纳了总计30万元人民币（约5万美元）的养老金、医疗保险、住房公积金等法定福利[332] 股权激励计划 - 截至2021年3月31日，公司通过2009年、2011年和2019年的股权激励计划，授予了968.06万普通股期权、2465.05万限制性股票和7422.94万限制性股票单位[335] - 2009年股权激励计划的最大授予股份数为1.2亿股[335] - 2011年股权激励计划中，公司预留了43,000,000股普通股，并自2013年起每年增加20,000,000股[338] - 2019年股权激励安排中，公司为Bigo员工预留了65,922,045股A类普通股[341] - 截至2021年3月31日，公司高管、董事及其他个人持有的未行使期权总数占公司总发行股份的不到1%[341] 高管变动 - 公司首席财务官Bing Jin将于2021年4月底离职[331] - 公司首席运营官Ting Li自2016年起负责公司生态系统发展和内容产品丰富化，并在2017年主导了YY Live 7.0的更新和发布[331] 董事会成员与职责 - 公司董事长兼首席执行官David Xueling Li负责公司整体战略和新兴应用及产品的开发，并主管国际业务[328] - 公司独立董事Richard Weidong Ji是All-Stars Investment Limited的联合创始人和管理合伙人，专注于投资互联网技术领导者[331] - 公司独立董事David Tang是Nokia Growth Partners的董事总经理，专注于移动技术和移动业务的投资[331] - 公司独立董事Peter Andrew Schloss是Castle Hill Partners的董事总经理兼首席执行官，并担任Bright Scholar Education Holdings的独立董事和审计委员会主席[328] - 公司董事会目前由五名董事组成，董事无需持有公司股份即可任职[346] - 公司设立了审计委员会、薪酬委员会、公司治理与提名委员会及投资委员会[347] - 投资委员会负责谈判和决定投资的性质、时间、金额及其他条款，投资金额范围为5000万至2亿美元[349] - 公司董事对公司和股东负有忠诚、诚实和勤勉的义务[350] - 公司高管由董事会选举产生，董事无固定任期，可由股东特别决议罢免[351] 员工结构与变动 - 截至2020年12月31日，公司员工总数为7,931人，其中客户服务和运营部门员工3,657人，占比46%；研发部门员工3,451人，占比44%；销售和市场部门员工329人，占比4%；行政管理部门员工494人，占比6%[353] - 公司预计在YY Live出售完成后，员工总数将进一步减少[353] 股权结构与股东 - 截至2021年3月31日，公司A类普通股流通股为1,237,598,376股，B类普通股流通股为326,509,555股[355] - 公司董事和高管David Xueling Li持有160,505,284股A类普通股和203,768,062股B类普通股，合计持股364,273,346股，占总股本的23.2%，投票权占比76.0%[356] - 公司主要股东YYME Limited持有156,340,804股A类普通股和203,768,062股B类普通股，合计持股360,108,866股，占总股本的23.0%，投票权占比48.7%[356] - 摩根士丹利持有98,861,101股A类普通股，占总股本的6.3%，投票权占比2.2%[356] VIE结构与控制 - 公司正在增强其可变利益实体（VIE）结构，以确保VIE的稳定性和治理，新的VIE结构将通过多层法律实体和合同安排进一步增强公司对VIE的控制[360] - 公司通过北京欢聚时代与北京图达及其股东的合同安排，确保对北京图达的有效控制，服务费可达北京图达净利的100%[363] - 北京欢聚时代与北京图达签订的技术支持和服务协议规定，服务费为北京图达总收入的10%，协议有效期至2029年[364] - 公司通过广州欢聚时代与广州华多及其股东的合同安排，确保对广州华多的有效控制，服务费可达广州华多净利的100%[370] - 广州欢聚时代与广州华多签订的技术支持和服务协议规定，服务费为广州华多总收入的10%，协议有效期至2028年[372] - 公司通过广州图悦间接持有广州华多99.50%的股权，并计划在VIE增强完成后持有100%股权[369] - 公司通过广州图悦与其直接和间接股东签订的服务协议，确保对广州华多的有效控制，协议有效期为20年并可自动续期[376] - 公司通过广州图悦与其直接和间接股东签订的代理协议，确保对广州华多的有效控制，协议有效期为20年并可自动续期[377] - 公司通过北京欢聚时代与北京图达股东签订的股权质押协议，确保对北京图达的有效控制，质押权益在工商登记后生效[368] - 公司通过广州欢聚时代与广州华多股东签订的股权质押协议，确保对广州华多的有效控制，质押权益在工商登记后生效[374] - 公司在2018年、2019年和2020年分别从广州华多获得服务费1.905亿元、3.898亿元和2.222亿元（约3410万美元）[369] - 公司通过独家选择权协议获得广州图悦股东的全部或部分股权和资产的购买权[378] - 公司通过股权质押协议获得广州图悦股东的全部股权质押，以确保其履行合同义务[379] - 公司通过收购Bilin Cayman Islands的55.05%股权，并在2018年收购剩余44.95%股权，完成对Bilin Online的控制[380] - 公司从广州百果园获得2020年服务费7.845亿元人民币（1.202亿美元）[382] - 公司通过独家服务协议获得广州百果园股东的服务提供权，服务费由公司自行决定[383] - 公司通过股东投票权代理协议获得广州百果园股东的投票权代理权[384] - 公司通过股权质押协议获得广州百果园股东的全部股权质押，以确保其履行合同义务[385] - 公司通过独家选择权协议获得广州百果园股东的全部或部分股权和资产的购买权[387] - 公司通过独家业务合作协议获得成都云步、成都洛塔和成都极月的技术支持和咨询服务权，服务费为其季度净利润的100%[389] - 公司通过股东投票权代理协议获得成都云步、成都洛塔和成都极月股东的投票权代理权[390] - 公司与三仁星股东签订了独家期权协议，允许公司或其指定代表购买三仁星的全部或部分股权[399] 带宽服务费用 - 2018年至2020年，公司从广州顺宏获得的带宽服务费用分别为9250万元、9260万元和9840万元（约合1510万美元）[400] - 2018年至2020年，公司从金山云获得的带宽服务费用分别为210万元、1190万元和1470万元（约合230万美元）[402] 注册权协议 - 公司与虎牙签订了注册权协议，持有虎牙25%或以上投票权的股份时，有权要求虎牙进行股份注册[402] 法律诉讼 - 2020年11月，公司在美国加州中区地方法院被提起证券集体诉讼，指控公司存在虚假陈述和遗漏[406] 公司上市与股票交易 - 公司的ADS自2012年11月21日起在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“YY”[410] - 公司注册于开曼群岛，注册办公室位于Conyers Trust Company (Cayman) Limited[411] - 公司普通股分为A类普通股和B类普通股，B类普通股可随时转换为A类普通股[416] - 公司董事会有权对未支付的股份进行催缴，未支付的股份可能会被没收[417] - 公司遵循开曼群岛法律，少数股东在某些情况下可以提起集体诉讼或派生诉讼[417] - 公司股东可申请开曼群岛大法院任命检查员审查公司事务[420] - 公司清算时，资产分配按股东持股比例进行，超额资产按比例分配，不足资产按比例承担损失[421] - 公司可通过特别决议修改公司章程，需获得至少三分之二股东投票通过[423] - 公司董事会有权拒绝未缴足股份的转让，且转让需符合特定条件[425] - 公司股东名册是股东身份的初步证据，股份转让需在公司登记册上登记[426] - 公司可根据公司法及公司章程回购股份，需遵守纳斯达克全球精选市场及美国证券交易委员会的规定[428] - 公司可宣布以任何货币支付股息，股息金额不得超过董事会推荐金额[429] - 公司可出售无法联系的股东股份，需满足特定条件并公告三个月[431] - 开曼群岛公司法允许开曼群岛公司与非开曼群岛公司之间的合并和整合，需由各组成公司的董事会批准书面合并或整合计划，并由各组成公司股东通过特别决议授权[432] - 开曼母公司与其开曼子公司之间的合并，若母公司持有子公司至少90%的投票权，则无需子公司股东决议授权[434] - 开曼群岛公司法规定，持异议的股东有权获得其股份的公允价值支付，前提是严格遵守公司法规定的程序[434] - 公司重组和合并的安排需获得每类股东和债权人中多数人数的批准，且这些股东和债权人需代表每类股东或债权人价值的四分之三[434] - 开曼群岛公司法包含强制收购的法定权力，若在四个月内接受要约的股东持有90%的受影响股份，要约方可在两个月内要求剩余股东转让股份[435] - 开曼群岛公司法规定，董事对公司负有诚信义务，需以公司最佳利益行事，不得利用职位谋取个人利益[436] - 开曼群岛公司法不限制公司章程对董事和高级管理人员的赔偿，除非法院认为该条款违反公共政策[436] - 开曼群岛公司法不要求公司召开年度股东大会，但公司章程规定公司需每年召开一次年度股东大会[438] - 开曼群岛公司法不禁止或限制累积投票权的设立，但公司未在章程中规定累积投票权[438] - 开曼群岛公司法规定，董事可由股东通过特别决议罢免[438] 中国业务与税务 - 公司在中国的主要业务通过其中国子公司和中国合并附属实体进行[446] - 如果中国税务机关认定公司为居民企业，全球收入可能需缴纳25%的企业所得税[446] - 公司2020年可能被归类为被动外国投资公司（PFIC），未来年份的PFIC状态无法保证[450] - 公司ADS预计将在纳斯达克全球精选市场上交易，但无法保证其被视为“合格外国公司”[453] - 公司ADS持有人可能享有美国联邦所得税的优惠税率，但具体情况需咨询税务顾问[453] - 公司ADS或A类普通股的出售或处置可能产生资本利得或损失，长期持有者可能享有优惠税率[454] - 公司ADS持有人可能有权申请外国税收抵免，但需遵守复杂的规则[453] - 公司ADS持有人可能需缴纳中国预扣税，具体取决于中国税务机关的认定[446] - 公司ADS持有人可能无法享受股息收入扣除的优惠[453] - 公司ADS持有人需注意PFIC规则对其税务处理的影响[450] 现金与投资 - 公司2020年12月31日的美元现金及等价物为13.064亿美元，短期存款为6.4亿美元，受限短期存款为500万美元，短期投资为1.028亿美元[459] - 若美元对人民币贬值10%，将导致公司现金及等价物减少8.524亿人民币，短期存款减少4.176亿人民币，受限短期存款减少300万人民币，短期投资减少6710万人民币[459] - 若美元对人民币升值10%，将导致公司现金及等价物增加8.524亿人民币，短期存款增加4.176亿人民币，受限短期存款增加300万人民币，短期投资增加6710万人民币[459] - 公司2020年利息收入受利率影响，假设利率下降1个百分点，将导致利息收入减少1940万美元[461] - 公司ADS持有者需支付的服务费用包括发行、取消、现金分红、股票分红等，每100份ADS最高收费5美元[463] - 公司2020年ADS计划相关费用报销为7万美元[467] 内部控制与审计 - 公司管理层评估了截至2020年12月31日的披露控制和程序，并得出结论认为这些控制和程序是有效的[470] - 公司管理层基于《内部控制—整合框架》（2013年版）评估了截至2020年12月31日的财务报告内部控制，并认为其是有效的[471] - 独立注册公共会计师事务所普华永道中天会计师事务所审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制，并出具了报告[472] - 2020年审计费用为16,963千元人民币，较2019年的23,186千元人民币有所下降[476] - 2020年税务费用为1,272千元人民币，较2019年的2,521千元人民币有所下降[476] - 2020年其他费用为57千元人民币，较2019年的534千元人民币大幅下降[476] 股票回购 - 2020年12月1日至12月31日期间，公司回购了1,102,908股ADS，平均价格为81.03美元[479] - 截至2020年12月31日，公司根据公开宣布的计划回购了总计2,092,436股ADS，平均价格为66.68美元[479] - 截至2020年12月31日，公司根据公开宣布的计划仍有160,471美元的ADS可以回购[479] 协议与合同 - 公司与广州华多签署了独家技术支持和技术服务协议，日期为2008年8月12日[481] - 公司与广州华多签署了补充协议，日期为2011年11月10日，进一步明确了技术支持和服务的细节[481] - 公司与广州华多签署了确认函，日期为2011年11月10日，确认了技术支持和服务的相关条款[481] - 公司与广州华多签署了独家期权协议，日期为2011年9月16日，涉及股东权益的转让[481] - 公司与广州华多签署了股权质押协议，日期为2011年9月16日，涉及股东权益的质押[481] - 公司与广州华多签署了同意函，日期为2011年11月10日，确认了股东对相关协议的同意[481] - 公司与广州百果园签署了股权质押协议，日期为2021年1月15日，涉及股东权益的质押[481] - 公司与广州百果园签署了独家服务协议，日期为2021年1月15日，明确了服务内容和条款[481] - 公司与广州百果园签署了独家期权协议，日期为2021年1月15日，涉及股东权益的转让[481] - 公司与广州百果园签署了股东投票权代理协议，日期为2021年1月15日，明确了股东投票权的代理安排[481] - 公司签署了多份股权质押协议，涉及广州宣城、广州宣义和广州悦艺等子公司，日期为2020年12月9日[483] - 公司与广州欢聚时代签署了独家服务协议，日期为2020年12月9日[483] - 公司与广州欢聚时代签署了独家期权协议，涉及广州宣城、广州宣义和广州悦艺的股东，日期为2020年12月9日[483] - 公司与广州欢聚时代签署了股东投票权代理协议，涉及广州宣城、广州宣义和广州悦艺的股东，日期为2020年12月9日[483] - 公司与北京图达签署了独家业务合作协议，日期为2009年12月3日[483] - 公司与北京图达签署了补充协议，日期为2011年11月10日，涉及独家业务合作协议[483] - 公司与北京图达签署了独家技术支持和技术服务协议，日期为2009年12月3日[484] - 公司与北京图达签署了补充协议，日期为2011年11月10日，涉及独家技术支持和技术服务协议[484] - 公司与北京图达签署了确认函，日期为2011年11月10日，涉及独家技术支持和技术服务协议[484] - 公司与广州华多签署了国有建设用地使用权出让合同，日期为2015年8月20日[484] - 公司于2018年4月26日向美国证券交易委员会提交了年度报告，文件编号为001-35729[485] - 公司与腾讯计算机系统有限公司签订了业务合作协议，并于2018年4月26日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州华多、广州秦律等签订了股权质押协议，并于2018年4月9日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州华多、广州秦律等签订了独家业务运营协议，并于2018年4月9日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州华多、广州秦律等签订了股东投票权代理协议，并于2018年4月9日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州百果园、百果园科技等签订了股权质押协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州百果园、百果园科技等签订了独家资产购买协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与100Edu科技、三人行等签订了股权质押协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[486] - 公司与100Edu科技、三人行等签订了独家业务合作协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[486] - 公司与广州网星、成都云步等签订了股权质押协议，并于2020年4月27日提交给美国证券交易委员会[486] 可转换票据与股份转让 - 公司发行了5亿美元的0.75%可转换高级票据，到期

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总净收入同比增长77.5%至37.8亿人民币，主要受Bigo Live直播收入增长的推动 [20] - 直播收入同比增长93.3%至35.9亿人民币，其他收入同比下降30.5%至1.896亿人民币 [20] - 毛利率从2019年同期的29%提升至29.3%，毛利润同比增长79.6%至11.1亿人民币 [21] - 2020年全年总净收入同比增长112.1%至132.3亿人民币，净亏损同比减少79.7%至1.051亿人民币 [24] - 2020年第四季度非GAAP净亏损为1.494亿人民币，同比收窄至3.9%的净亏损率 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live收入同比增长87.9%至34亿人民币，主要受用户基数增长和多个平台变现能力提升的推动 [9] - Likee收入同比增长407.5%，主要受发达市场和中东地区增长的推动 [12] - HAGO收入同比增长69.4%，季度预付费用户数同比增长121.2%，并在2020年第四季度首次实现单月盈亏平衡 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区收入同比增长87.4%，MAU同比增长63%，付费用户同比增长85.4% [9] - 发达市场对Bigo Live的收入贡献已超过43%，付费用户比例和ARPU显著高于新兴市场 [29] - Likee在发达市场的收入同比增长299%，中东地区收入同比增长31倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于直播和短视频增长引擎，加速海外扩张，构建多元化的社交娱乐生态系统 [7] - Bigo Live有望在收入规模上达到YY Live的四倍 [7] - Likee计划通过降低内容生产门槛、提升创作者积极性等方式进一步本地化内容生态系统 [14] - 公司将继续探索工业AI、互联网和跨境电商等领域的新机会，并初步探索基于云的企业服务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Bigo Live在发达市场的付费用户比例和ARPU仍有提升空间 [29] - 管理层预计2021年第一季度净收入将在5.09亿至6.05亿美元之间，同比增长72.5%至76.9% [26] - 公司对COVID-19疫情的长期影响和地缘政治不确定性保持谨慎态度 [26] 其他重要信息 - 公司CFO Bing Jin将于2021年4月底离职，公司已启动新CFO的招聘流程 [17] - 公司计划在2021年4月30日向股东支付每股ADS 0.51美元的季度股息 [25] - 截至2020年12月31日，公司已回购约1.395亿美元的股票 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: Bigo Live的付费用户比例和ARPU情况如何 [28] - Bigo Live的付费用户比例仍低于中国的YY Live，但在发达市场的渗透率提升显著，发达市场对Bigo Live的收入贡献已超过43% [29] - Bigo Live的ARPU约为YY Live的三倍，随着更多发达市场的渗透，ARPU有望进一步提升 [30] 问题: Likee的用户和收入目标以及用户行为差异 [31] - Likee的长期战略将侧重于社交社区和用户互动，以及内容创作者的赋能，以形成差异化的竞争优势 [32] - Likee的生态系统更强调用户互动和内容创作者，与中国的短视频平台有所不同 [33] 问题: 海外直播市场的阶段和变化 [35] - 海外直播行业增长迅速，Bigo Live的年收入已超过100亿人民币，且仍保持高速增长 [36] - 美国市场的直播业务增长强劲，直播已成为全球范围内成熟的商业模式 [37] - 直播的应用场景从娱乐扩展到教育、电商等领域，预计这一趋势将在海外市场复制 [39] 问题: 公司现金使用和Bigo的2021年趋势 [41] - 公司将利用现金进行有机增长、偿还可转换债券，并考虑股息或股票回购计划 [42] - Bigo Live的利润率已超过20%，预计2021年Bigo整体将实现低个位数的利润率 [44]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第三季度总净收入同比增长36 1%至62 9亿元人民币 超出此前指引区间和市场预期 [22] - 直播收入同比增长40 1%至60 5亿元人民币 主要由Bigo业务驱动 其他收入同比下降20 8%至2 373亿元人民币 [22] - 毛利率从2019年同期的38 2%下降至37% 主要由于Bigo业务毛利率较低且收入占比提升 [23] - 非GAAP经营利润同比增长77 8%至8 258亿元人民币 非GAAP经营利润率从10 1%提升至13 1% [26] - 非GAAP净利润同比增长64%至8 094亿元人民币 非GAAP净利润率从10 7%提升至12 9% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live在印度以外市场的MAU同比增长58%至2 650万 直播收入同比增长131%至32 8亿元人民币 其中发达市场收入同比增长272% [11] - Likee在印度以外市场的MAU同比增长147%至9 700万 中东 北美和欧洲市场均实现显著增长 [15] - HAGO在印度以外市场的MAU同比增长20% 直播收入同比增长42 4% 预计2020年第四季度将实现单月盈亏平衡 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管印度市场受到政府禁令影响 公司全球MAU仅同比下降4%至3 901亿 显示出业务模式的韧性和全球化布局的优势 [10] - Bigo Live在北美 欧洲和中东等发达市场收入占比已超过40% 中东市场收入占比约三分之一 东南亚及其他地区占比25%-30% [32][33] - Likee在中东 北美和欧洲市场均实现显著用户增长 进一步优化了全球用户结构 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将出售YY Live中国业务给百度 交易预计在2021年上半年完成 这将使公司能够加速全球双引擎增长战略 重点发展直播和短视频业务 [5][8] - 公司将继续推进海外业务本地化 增强平台社交属性 完善直播和短视频生态系统 在全球核心区域市场建立和巩固地位 [19][20] - 公司计划利用此次交易获得的资源 探索电商等新业务机会 并积极寻求为股东创造价值的方式 包括可能增加股息分配 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情和地缘政治风险带来不确定性 但视频作为重要的沟通工具 在消费者娱乐和社交网络中的重要性日益提升 [9] - 公司通过克服地缘政治挑战 验证了业务模式的韧性 为继续实施全球双引擎增长战略奠定了坚实基础 [10] - 随着世界从疫情中复苏 传统线下娱乐行业正在积极将服务转移到线上 这有助于培养消费者的在线娱乐习惯 [16] 其他重要信息 - 公司宣布将派发2020年第三季度每股ADS 0 31美元的股息 预计于2020年12月23日支付 [27] - 由于与百度的交易 公司将不提供2020年第四季度的收入指引 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: Bigo Live的市场分布和未来趋势 - Bigo Live在发达市场 中东和东南亚的收入占比分别为40%以上 约三分之一和25%-30% 未来增长将主要来自发达市场 [32][33] - Bigo Live在2020年第三季度已实现非GAAP经营利润 预计这一趋势将在第四季度和2021年持续 [37][38] 问题: 出售YY Live后在中国的新业务方向 - 公司将继续在中国探索新业务 重点关注中国企业在技术和商业模式上的优势 并将其复制到全球市场 [34][35] - 公司已开始探索跨境电商业务 未来将继续专注于将中国的成功经验和技术优势复制到全球 [35] 问题: Likee的变现进展和未来计划 - Likee的变现进展良好 尽管仍处于早期阶段 但已从2020年第三季度开始加速 [40] - 公司将首先专注于将用户流量转化为直播收入 随后将探索广告和电商等变现方式 [42][43] 问题: 直播模式的未来发展方向 - 直播可以与其他商业模式结合 在中国将继续扩展到不同行业和业务形式 [46] - 海外直播市场具有更大潜力 用户参与度和付费意愿较高 [47] 问题: YY Live中国业务的利润率提升原因 - YY Live中国业务利润率提升主要由于收入分成比例降低 销售和营销费用杠杆率提高 以及研发和人员支出控制 [51] 问题: 海外市场的最大潜力区域 - 发达市场 特别是北美 泛太平洋地区和西欧 具有最大潜力 这些地区人口基数大 可支配收入高 社交互动意愿强 [52] 问题: 短视频在海外市场的竞争格局 - 公司将保持长期战略 确保业务健康平衡发展 海外业务数据与国内业务完全分离 [55] 问题: 出售YY Live后的业务重点和新业务进展 - 海外业务中 Bigo Live已实现健康增长 Likee当前主要关注用户增长 从2020年中开始变现 预计2021年将有更大改善 [59] - 在国内 公司投资了社区团购领域 但主要战略仍是将中国企业的优势复制到海外 [59]

公司业务 - 公司采用短视视频与直播结合的双引擎增长策略，旗下有Bigo Live、Likee、HAGO、YY Live等平台[14] - Bigo Live有社交功能，20Q2有50%用户使用其功能，14%用户每天进行直播[17] - YY Live是中国直播行业领导者，在付费用户、移动MAU、移动DAU和日均使用时长方面表现领先[24] 技术能力 - 公司全面提升AI能力，应用于内容创作、推荐、产品测试和团队管理等方面，拥有4.57亿高参与度MAU[27][30] 管理团队 - 公司拥有经验丰富的管理团队，包括创始人兼董事长兼CEO David Xueling Li、CFO Bing Jin、COO VV Ting Li和CTO Jeff Pengjun Lu[32] 财务状况 - 公司有强劲的营收增长记录，Bigo呈指数级增长，2020年第二季度起剥离虎牙财务结果[36] - 公司毛利率健康，2020年第二季度Bigo业务毛利率较低但净收入贡献大[37] - 公司进行战略营销和研发投入以支持全球扩张，2020年第二季度因疫情营销投入下降[39] - 公司有盈利能力，综合利润率受业务板块组合影响，尤其是Bigo业务规模增长的影响[41] - 公司有强大的现金生成能力，截至2020年6月30日，总现金达193.604亿人民币[43]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第二季度净收入同比增长36.3%至58.4亿元人民币，超过此前指引和市场预期 [26] - 直播收入同比增长40.1%至56.1亿元人民币，主要由Bigo业务驱动 [26] - 其他收入同比下降18%至2.323亿元人民币，主要由于YY业务其他收入减少 [26] - 毛利率从2019年同期的41.7%下降至35.5%，主要由于Bigo业务毛利率较低且收入占比提升 [27] - 非GAAP净利润同比增长38.3%至4.936亿元人民币，非GAAP净利率从8.3%提升至8.5% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live直播收入同比增长168.8%至29.5亿元人民币，首次贡献集团过半直播收入 [14] - Bigo Live移动MAU同比增长41.3%至2940万，付费用户数也持续增长 [14] - Likee总MAU同比增长86.2%至1.503亿，其中俄罗斯市场MAU几乎翻倍 [16] - HAGO MAU保持稳定在3170万，通过优化内容推荐系统提升用户体验 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球30多个地区设有本地化运营，持续加强在东南亚、中东、北美和西欧等关键市场的布局 [9][35] - 俄罗斯市场表现突出，Likee在俄罗斯的MAU几乎翻倍 [16] - 印度市场受政策影响，Likee MAU在第三季度将受到冲击，但公司已提前调整战略，减少在印度的营销投入 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持全球化扩张战略，通过Bigo Live等平台减少对单一市场的依赖 [7][8] - 公司将继续推进本地化运营，增加当地员工比例，加强与各地监管机构的沟通 [9] - 公司看好视频内容的发展前景，计划通过直播、短视频和视频信息分享等方式实现多元化变现 [10] - 公司预计Bigo Live未来几年收入有望达到YY Live的四倍 [8][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID-19和地缘政治不确定性，公司对业务模式的长期前景保持信心 [24] - 公司预计2020年Bigo收入将接近100%的同比增长，高于此前65%-70%的指引 [34] - 公司预计Bigo业务将在2020年下半年实现单月盈亏平衡 [40] 其他重要信息 - 公司董事会批准了未来三年的季度股息政策，每季度股息约为2500万美元 [23][31] - 公司对Huya的投资采用权益法核算，目前仍持有Huya约16%的股份 [25][48] 问答环节所有提问和回答 问题: Bigo在下半年的业务趋势和竞争格局 - 公司预计Bigo 2020年收入将接近100%的同比增长，主要得益于市场扩张和现有市场的增长 [34] - Bigo Live在关键市场没有明显竞争对手，公司将继续专注于东南亚、中东、北美和西欧等市场 [35] - Likee的MAU已达到1.503亿，公司将继续加强本地化运营和变现能力 [35][36] 问题: 海外扩张策略和现金使用计划 - 公司将继续加强在东南亚、中东、北美、西欧、日本和韩国等市场的布局 [38] - 公司计划通过季度股息政策回报股东，同时继续专注于直播和短视频业务的有机增长 [38][39] 问题: Bigo的增长驱动因素和利润率展望 - Bigo Live在所有运营市场均表现强劲，尤其是发达市场的收入贡献显著 [40] - 公司预计Bigo将在2020年下半年实现单月盈亏平衡，毛利率在未来几个季度将保持稳定 [40][41] 问题: Likee的变现进展和疫情后的用户活跃度 - Likee的变现仍处于早期阶段，预计2020年贡献Bigo收入的不到10% [42] - 公司认为Likee未来有望达到甚至超过Bigo Live的规模，但需要时间 [42] - 疫情后用户仍保持活跃，许多用户已养成观看在线娱乐内容的习惯 [44] 问题: YY的海外扩张计划和Huya股份处置 - 公司对Bigo Live达到YY Live四倍规模的前景保持信心，将继续专注于关键市场的增长 [46][47] - 公司将继续观察Huya与Douyu的整合进展，并在适当时机处置剩余股份以最大化股东价值 [48] 问题: Bigo Live的变现潜力和电商业务发展 - 海外直播的ARPU高于中国，Bigo Live具有较高的变现潜力 [51][52] - 公司预计未来几年电商业务将成为主要收入来源，超过直播和广告 [53] - 公司计划利用AI技术和供应链优势，在海外市场打造独特的电商模式 [54][55]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第一季度总收入同比增长49.6%至71.5亿元人民币，超出市场预期 [21] - 直播业务收入同比增长50.6%至67.6亿元人民币，主要由虎牙和BIGO业务驱动 [21] - 其他收入同比增长33.0%至3.932亿元人民币，主要受BIGO广告收入增长推动 [22] - 毛利率从2019年同期的33.9%下降至30.8%，主要由于虎牙和BIGO业务毛利率较低 [23] - 非GAAP净利润为4.289亿元人民币，同比下降34.4% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - BIGO业务收入同比增长99.3%至21亿元人民币，移动MAU同比增长37.8%至2670万 [7][8] - Likee移动MAU同比增长121.9%至1.316亿，创历史新高 [12] - HAGO MAU从上一季度的3300万下降至3100万，主要由于减少在印度的营销投入 [14] - YY Live活跃用户同比增长21.7%至4510万，受益于疫情期间居家隔离政策 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - BIGO在发达市场（北美、欧洲、日本、韩国）的收入贡献从去年同期的23.5%提升至33.9% [8] - Likee加速在发达市场（北美、欧洲、日本）的用户获取，这些市场的用户在线娱乐支出较高 [12] - BIGO计划进一步扩大在北美、欧洲、中东、日本、韩国、澳大利亚和新西兰的市场份额 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦三大战略：强化直播和短视频双增长引擎、提升平台社交属性、通过内容创新巩固国内娱乐直播行业领导地位 [7] - BIGO通过本地化运营在全球建立30多个区域运营中心，适应不同地区的语言、文化和社会价值观 [9] - Likee通过创新视频录制功能增强社交属性，并与当地媒体、名人、慈善组织和政府机构建立合作 [13] - 公司认为未来十年将是直播和短视频平台更好连接全球用户的十年，将引领这一趋势 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID-19疫情带来宏观经济不确定性，但公司相对隔离于这一巨大影响，因为优质在线娱乐内容和真实社交互动的需求持续增长 [19] - 公司预计2020年第二季度收入在50亿至51.5亿元人民币之间，同比增长16.7%至20.2% [26] - 公司对BIGO业务的长期增长潜力持乐观态度，预计在发达市场的收入贡献将持续提升 [32] 其他重要信息 - BIGO Live的非GAAP净利率在第一季度超过25%，预计未来几个季度将继续优化 [9][31] - HAGO通过升级用户群功能和推出派对聊天室等社交功能，用户留存率和粘性均有所提升 [16] - YY Live推出"偶像星期五"等优质直播内容，并通过虚拟活动提升用户参与度 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: BIGO全年收入和盈利预期 - 预计BIGO全年收入增长约65%，发达市场收入贡献将超过33% [30][32] 问题: 疫情期间用户增长趋势和竞争格局 - COVID-19疫情对公司全球业务有正面影响，用户观看在线娱乐内容的时间增加 [35] - 除TikTok外，未看到其他主要竞争对手，BIGO Live在直播领域具有显著优势 [37][38] 问题: BIGO长期目标和Likee差异化策略 - BIGO Live在发达市场的渗透率良好，预计未来几年在北美、欧洲、中东和日韩等市场可创造相当于YY Live规模的收入 [42] - Likee将专注于社区功能开发，提高用户粘性和互动性，预计今年将实现可观收入 [44][45] 问题: 海外市场运营利润率趋势和收入分成比例 - 海外用户获取成本普遍低于中国，BIGO Live利润率超过25%，预计未来将进一步提升 [48] - 海外主播收入分成比例低于中国，平台议价能力更强 [49] 问题: 海外市场大额付费用户行为 - BIGO Live的直播生态系统与中国不同，主播更加多元化，受疫情影响较小 [52][53]

外汇风险与利率风险 - 公司面临外汇风险，主要由于收入和支出以不同货币计价，使用衍生金融工具对冲外汇风险[501] - 截至2019年12月31日，公司持有美元计价的现金及现金等价物、短期存款、受限短期存款和短期投资分别为2.292亿美元、17.59亿美元、30万美元和120万美元[503] - 假设美元对人民币贬值10%，将导致现金及现金等价物减少1.599亿元人民币，短期存款减少12.271亿元人民币，受限短期存款减少20万元人民币，短期投资减少80万元人民币[503] - 假设美元对人民币升值10%，将导致现金及现金等价物增加1.599亿元人民币，短期存款增加12.271亿元人民币，受限短期存款增加20万元人民币，短期投资增加80万元人民币[503] - 利率风险主要与超额现金产生的利息收入相关，2019年利率每下降1个百分点将导致利息收入减少2360万美元[504] 财务报告与内部控制 - 公司管理层评估了截至2019年12月31日的披露控制和程序，并认为其有效[512] - 公司管理层评估了截至2019年12月31日的财务报告内部控制，并认为其有效[513] - 公司2019年财务报表显示，截至2019年12月31日的合并资产负债表和合并综合收益表均符合美国公认会计原则[533] - 公司内部控制在2019年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[533] - 公司财务报表的审计包括对重大错报风险的评估，以及对管理层使用的会计原则和重大估计的评估[534] - 公司内部控制的审计包括对财务报告内部控制的了解和评估，以及对控制设计和运行有效性的测试[534] 收购与投资 - 公司2019年完成了对Bigo的收购，并整合了其财务报告内部控制[514] - 公司完成了对Bigo剩余股份的收购，净对价为人民币160.25亿元，其中商标和用户基础分别被确认为人民币24亿元和10.27亿元的无形资产[538] - 公司使用特许权使用费法和超额收益法分别评估了收购的商标和用户基础的无形资产价值[538] - 公司在2019年完成了对Bigo的收购，涉及商标和用户基础的无形资产估值，使用了收入增长率、特许权使用费率、贴现率和流失率等假设[538] - 公司2019年完成了对Bigo剩余68.3%股权的收购，使其成为全资子公司[701] - 公司2019年因Bigo投资公允价值变动确认了2,657,370千元的公允价值收益[701] 股票回购与发行 - 公司董事会于2019年8月13日批准了2019年股票回购计划，计划在未来12个月内回购最多3亿美元的ADS或普通股[519] - 截至2019年12月31日，公司已回购约40万股ADS，平均价格为54.62美元[522] - 公司发行了5亿美元的0.75%可转换高级票据，将于2025年到期[4.64] - 公司发行了5亿美元的1.375%可转换高级票据，将于2026年到期[4.65] - 公司通过发行可转换债券获得净收益62.0959亿人民币（约8.9195亿美元）[563] - 公司通过虎牙的后续公开发行获得净收益21.10715亿人民币（约3.03185亿美元）[563] - 公司通过银行借款获得15.50453亿人民币（约2.22709亿美元）[563] - 公司通过回购普通股支付1.68072亿人民币（约2414.2万美元）[563] - 公司通过收购Bigo支付34.31亿美元现金并发行3.05127亿股A类普通股和3832.6579万股B类普通股[564] - 公司通过发行普通股用于收购Bigo支付77.0442亿人民币（约11.06671亿美元）[563] - 公司通过资本贡献从夹层股权持有人获得1.00536亿人民币（约1444.1万美元）[563] - 公司通过部分处置虎牙权益给非控股股东获得7.48005亿人民币（约1.07444亿美元）[563] - 公司通过购买与回购普通股相关的上限期权支付8302.7万人民币（约1192.6万美元）[563] - 公司通过偿还银行借款支付10.14496亿人民币（约1.45723亿美元）[563] 财务数据与业绩 - 公司2019年总收入为人民币25,576百万元，其中直播业务收入为人民币24,028百万元，占总收入的94%[540] - 公司2019年流动资产总额为人民币28,799.969百万元，较2018年的人民币16,489.629百万元增长74.6%[545] - 公司2019年非流动资产总额为人民币23,409.514百万元，较2018年的人民币9,278.416百万元增长152.3%[545] - 公司2019年总资产为人民币52,209.483百万元，较2018年的人民币25,768.045百万元增长102.6%[545] - 公司2019年流动负债总额为人民币7,637.621百万元，较2018年的人民币3,853.026百万元增长98.2%[545] - 公司2019年非流动负债总额为人民币5,688.025百万元，较2018年的人民币119.215百万元大幅增长[545] - 公司2019年总负债为人民币13,325.646百万元，较2018年的人民币3,972.241百万元增长235.5%[545] - 2019年公司总净收入为255.76亿人民币，同比增长62.2%[550] - 2019年直播业务收入为240.28亿人民币，同比增长61.5%[550] - 2019年公司净利润为37亿人民币，同比增长74.9%[550] - 2019年公司研发费用为25.35亿人民币，同比增长112.7%[550] - 2019年公司销售和营销费用为37.4亿人民币，同比增长225.5%[550] - 2019年公司股东权益总额为384.18亿人民币，同比增长79.6%[548] - 2019年公司A类普通股发行数量为13.02亿股，同比增长32.6%[548] - 2019年公司每股ADS基本收益为43.76人民币，同比增长70.6%[552] - 2019年公司加权平均ADS数量为7721.98万股，同比增长20.6%[552] - 2019年公司其他收入为3.22亿人民币，同比增长173.2%[550] - 2019年公司净收入为37亿人民币（约5.31亿美元）[561] - 2019年经营活动产生的现金流量净额为45.82亿人民币（约6.58亿美元）[561] - 2019年投资活动产生的现金流量净额为-156.1亿人民币（约-22.42亿美元）[561] - 2019年公司总股东权益为380.42亿人民币[559] - 2019年公司非控股权益为53.52亿人民币[559] - 2019年公司累计其他综合收益为8.9亿人民币[559] - 2019年公司折旧和摊销费用为10.8亿人民币[561] - 2019年公司商誉减值损失为30.61万人民币[561] - 2019年公司应收账款减少1.57亿人民币[561] - 2019年公司递延收入增加3.85亿人民币[561] - 公司2019年净收入为人民币21,205,945千元，同比增长34.7%[670] - 公司2019年净现金流入为人民币6,267,972千元，同比增长34.1%[672] - 公司2019年总资产为人民币17,881,621千元，同比增长27.1%[670] - 公司2019年总负债为人民币5,314,253千元，同比增长45.6%[670] - 公司2019年净收入为人民币4,797,984千元，同比增长38.1%[670] - 公司2019年经营活动产生的净现金流入为人民币6,267,972千元，同比增长34.1%[672] - 公司2019年投资活动产生的净现金流出为人民币4,985,027千元，同比增长311.3%[672] - 公司2019年融资活动产生的净现金流入为人民币271,333千元[672] - 公司2019年现金及现金等价物为人民币2,097,191千元，同比下降55.1%[670] - 公司2019年现金及现金等价物总额为3,893,538千元人民币，较2018年的6,004,231千元人民币有所下降[687] - 公司2019年短期存款总额为16,770,885千元人民币，较2018年的7,326,996千元人民币大幅增加[689] - 公司2019年应收账款净额为762,018千元人民币，较2018年的198,428千元人民币显著增长[690] - 公司2019年限制性短期存款为653,034千元人民币，主要用于银行设施的抵押[690] - 公司2019年处置在线游戏业务，获得净收益82,699千元人民币[685] - 公司2019年无形资产中，商标价值2,400,354千元人民币，用户基础价值1,027,191千元人民币[680] - 公司2019年商誉为12,432,367千元人民币，主要归因于无法单独识别的无形资产[680] - 公司2019年预计未来增长和全球市场扩展将带来协同效应[679] - 公司2019年微贷个人贷款总额从2018年的734,108千元降至194,517千元，降幅达73.5%[693] - 公司2019年企业贷款总额从2018年的274,857千元降至226,977千元，降幅为17.4%[693] - 公司2019年融资应收款总额从2018年的1,008,965千元降至421,494千元，降幅达58.2%[693] - 公司2019年融资应收款坏账准备从2018年的15,829千元增至186,770千元，增幅达1080%[697] - 公司2019年个人贷款逾期超过90天的非应计融资应收款从2018年的8,001千元增至83,374千元，增幅达942%[696] - 公司2019年因逾期应收款增加确认了1.04亿元的减值损失[696] - 公司2019年因企业贷款违约确认了6700万元的减值损失[696] - 公司2019年股权投资总额从2018年的4,591,524千元降至2,362,907千元，降幅达48.5%[701] 合同与协议 - 公司与广州华多签署了独家业务合作协议，日期为2011年11月10日[524] - 公司与广州华多签署了独家技术支持和技术服务协议，日期为2008年8月12日[524] - 公司与广州华多签署了补充协议，日期为2011年11月10日，涉及独家技术支持和技术服务协议[524] - 公司与北京途达签署了独家业务合作协议，日期为2009年12月3日[525] - 公司与北京途达签署了独家技术支持和技术服务协议，日期为2009年12月3日[525] - 公司与北京途达签署了补充协议，日期为2011年11月10日，涉及独家技术支持和技术服务协议[525] - 公司与广州华多签署了国有建设用地使用权转让合同，日期为2015年8月20日[525] - 公司与Bilin Online签署了独家业务合作协议，日期为2015年8月25日[525] - 公司与Bilin Online签署了独家期权协议，日期为2015年8月25日[525] - 公司与Bilin Online签署了独家资产购买协议，日期为2015年8月25日[525] - 公司与深圳腾讯计算机系统有限公司于2018年2月5日签署了业务合作协议[526] - 公司与广州百果园及其股东于2017年1月17日签署了独家资产购买协议[527] - 公司与广州百果园及其股东于2017年1月17日签署了独家业务合作协议[527] - 公司与广州百果园及其股东于2017年1月17日签署了独家期权协议[527] - 公司与广州百果园及其股东于2017年1月17日签署了股东投票权代理协议[527] - 公司与三仁行及其股东于2018年10月17日签署了股权质押协议[527] - 公司与三仁行及其股东于2018年10月17日签署了独家业务合作协议[527] - 公司与Linen Investment Limited于2020年4月3日签订了股份转让协议[4.67] VIE架构与运营 - 公司通过北京欢聚时代、虎牙科技和百果园科技分别对广州华多、广州虎牙和广州百果园行使有效控制，并享有这些VIE的经济利益和剩余回报[581] - 公司通过合同协议拥有对广州华多、广州虎牙和广州百果园的独家购买权，可以购买这些VIE的全部或部分股权[581] - 截至2019年12月31日，VIE的注册资本和中国法定储备金总额为5,524,402人民币[581] - 公司目前没有合同安排要求其向VIE提供额外的财务支持，但未来可能会根据需要进行支持[584] - 公司通过VIE进行中国互联网增值服务业务，未来可能会根据需要提供财务支持，这可能使公司面临损失风险[584] - 公司通过合同协议对VIE的活动具有指导权，并可以将资产从VIE中转移出来[581] - 公司通过VIE架构在中国运营在线业务，2019年服务费为人民币1,843,097千元[666] 其他财务信息 - 2019年公司从存托银行获得308万美元的ADS计划费用报销[509] - 公司2019年审计费用为2318.6688万元人民币，同比增长15.3%[517] - 公司2019年税务费用为252.1万元人民币，同比增长230.4%[517] - 公司2019年其他费用为53.4万元人民币，同比下降21.5%[517] - 公司作为开曼群岛公司，遵循纳斯达克全球精选市场的公司治理要求，但某些治理实践可能与纳斯达克要求有显著差异[520] - 公司于2018年4月26日向美国证券交易委员会提交了年度报告，文件编号为001-35729[526] - 公司于2018年4月9日向美国证券交易委员会提交了F-1注册声明，文件编号为333-224202[526] - 公司于2019年4月26日向美国证券交易委员会提交了年度报告，文件编号为001-35729[527] - 公司2019年预计在2020年确认1,343,308千元的剩余履约义务收入，剩余部分将在2021年及以后确认[632] - 2017年、2018年和2019年广告和市场推广费用分别为621,771千元、1,065,866千元和2,981,328千元[636] - 2017年、2018年和2019年员工社保和福利费用分别为214,848千元、286,139千元和509,375千元[638] - 公司未在2017年、2018年和2019年资本化任何内部使用软件开发成本[635] - 公司在中国大陆的广告服务收入需缴纳3%的文化事业建设费，并基于增值税的12%缴纳附加费[634] - 公司采用二项式期权定价模型确定股票期权的公允价值，受YY股票价格、无风险利率、预期波动率等因素影响[644] - 公司自2019年1月1日起采用ASU 2016-02（主题842）“租赁”标准，确认了1.452亿人民币的租赁资产和1.412亿人民币的租赁负债[649] - 2019年12月31日，公司运营租赁成本和短期租赁成本分别为1.17066亿人民币和5655.7万人民币[649] - 2019年12月31日，公司支付了1.14889亿人民币的运营租赁现金[649] - 2020年至2023年及以后的未折现租赁现金流出总额为3.00121亿人民币，扣除隐含利息后的租赁负债现值为2.78343亿人民币[651] - 2017年至2019年，公司对一般储备基金和法定盈余基金的拨款分别为386.1万人民币、3900.7万人民币和4823.6万人民币[657] - 公司未在2017年、2018年和2019年宣布普通股股息，并计划保留可用资金以运营和扩展业务[660] - 公司预计ASU 2016-13、ASU 2017-04和ASU 2018-13对其合并财务报表不会产生重大影响[664]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总净收入同比增长64 2%至76 2亿元人民币 超出此前指引的高端并超过市场预期 [16] - 直播收入同比增长62 7%至71 5亿元人民币 其中YY和虎牙贡献55 1亿元人民币 BIGO贡献16 4亿元人民币 [17] - 其他收入同比增长89%至4 716亿元人民币 主要受虎牙和BIGO广告收入增长驱动 [17] - 毛利率从2018年同期的35 1%下降至33% 主要由于虎牙和BIGO的毛利率较低且收入占比增加 [18] - 2019年全年总净收入同比增长62 2%至255 8亿元人民币 [21] - 2020年第一季度预计净收入为67 5亿至68 5亿元人民币 同比增长41 2%至43 3% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Likee的移动MAU达到1 153亿 同比增长208 3% 环比增长15 1% [8] - BIGO Live在发达市场的收入占其总收入的31% 发达市场的付费用户数在2019年12月相比6月增长50% [12] - HAGO的收入环比增长超过20% 印度成为其第二大市场 [14] - YY年度盛典吸引了2420万次观看 平均观看时长为63 9分钟 弹幕评论总数达1 8亿条 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - Likee在东南亚和发达市场保持强劲的用户增长 特别是在印度尼西亚和俄罗斯取得显著市场份额 [8] - BIGO Live在发达市场如美国 日本 欧洲等地区表现突出 收入占比持续提升 [12][28] - HAGO在印度市场表现强劲 成为其第二大市场 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过双引擎战略推动短视频和直播业务的发展 构建全球视频社交生态系统 [7] - Likee通过地理扩张 产品更新和货币化推动增长 计划在2020年第一季度推出广告系统 [10] - BIGO Live通过提升运营效率 本地化能力和文化敏感性在发达市场取得显著增长 [12] - 公司继续加强国内市场的领导地位 特别是在娱乐直播领域 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对COVID-19疫情的影响保持警惕 并已捐赠2200万元人民币用于采购医疗物资 [22] - 公司计划利用视频社交平台帮助缓解疫情的影响 提升用户精神生活 [23] - 管理层预计BIGO将在2020年底实现单月盈亏平衡 [31] 其他重要信息 - 公司计划在2020年继续投资于研发和市场营销 特别是在海外市场 [18] - 公司正在考虑股票回购和其他方式向股东返还现金 [45] 问答环节所有的提问和回答 问题: BIGO在2020年的收入和用户趋势展望 [27] - BIGO Live在发达市场的收入占比持续提升 预计2020年将继续保持增长 [28] - Likee将在2020年更加平衡地发展 重点拓展印度以外的市场如俄罗斯和印度尼西亚 [29] - 预计BIGO在2020年将实现单月盈亏平衡 [31] 问题: Likee的用户增长和货币化平衡 [33] - Likee将继续关注用户增长和货币化的平衡 重点提升用户留存率和直播用户转化率 [34] - 预计Likee的用户增长将保持2019年的模式 同时确保ROI和盈利能力 [35] 问题: 国内直播市场的竞争格局 [33] - 国内直播市场竞争激烈 但公司预计2020年直播收入将继续保持低个位数增长 [36] - 虎牙直播的用户粘性和主播行为表现良好 预计将继续增长 [37] 问题: HAGO的收入和用户规模 [38] - HAGO的收入规模相对较小 对YY直播整体收入贡献有限 [39] - 公司正在开发针对三线及以下城市的音频直播产品 [51] 问题: Likee与TikTok的竞争 [40] - Likee在短视频领域的定位和市场份额更为重要 预计2020年将进入更健康和平衡的发展阶段 [41] - 预计Likee对BIGO的收入贡献将逐步增加 [43] 问题: 公司的现金管理策略 [44] - 公司计划通过股票回购和其他方式向股东返还现金 [45] 问题: COVID-19对海外市场的影响 [46] - 预计COVID-19对海外业务的影响有限 BIGO Live将继续保持健康增长 [47] 问题: 国内市场的产品开发 [50] - 公司正在开发针对不同城市层级的产品 包括音频直播和电商直播 [51] 问题: Likee的内容和用户获取投资 [53] - Likee主要依赖用户生成内容 计划在关键市场与名人合作 但不会投入大量资金 [55] - 国内直播业务的利润率预计将保持在20%左右 [57]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总营收同比增长67.8%至68.8亿元人民币，超出此前指引的高端预期 [21] - 直播业务收入同比增长66.2%至64.7亿元人民币，主要得益于YY和虎牙直播业务的持续增长以及Bigo的并表贡献 [21] - 其他收入同比增长98.3%至4.083亿元人民币，主要受虎牙和Bigo广告收入增长的推动 [22] - 毛利率从去年同期的34.8%下降至31.5%，主要由于收入分成费用和内容成本的增加 [22] - 非GAAP运营利润为6.114亿元人民币，同比下降21% [24] - 非GAAP净利润为5.741亿元人民币，同比下降27% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Likee的月活跃用户数（MAU）达到1亿，同比增长413.4%，成为全球第二大短视频平台 [7][8] - IMO的日均通信服务使用次数超过4亿次，用户日均使用时长超过38分钟，广告收入环比增长25% [12] - BIGO LIVE的MAU达到2190万，同比增长9.7%，发达市场收入贡献从第二季度的21%提升至26% [12][13] - HAGO的MAU达到3230万，同比增长92.4%，预计在第四季度实现盈利 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - Likee在俄罗斯、印度、印度尼西亚等市场取得显著进展，尤其是在俄罗斯举办的线下活动吸引了超过1万名观众 [9] - BIGO LIVE在发达市场的收入贡献显著提升，尤其是欧洲、美洲和日本等地区 [13] - HAGO在印度尼西亚市场取得成功后，进一步渗透印度等其他市场 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过全球化、AI技术驱动和内容创新三大战略推动增长，尤其是在短视频和直播领域 [7] - 公司将继续通过本地化策略和AI技术提升用户体验，进一步扩大全球市场份额 [20] - 公司认为短视频将成为未来主流内容形式，尤其是在Z世代用户中 [32][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2020年的增长前景充满信心，尤其是在短视频和直播领域的协同效应 [30] - 公司预计第四季度营收将在73.2亿至75.2亿元人民币之间，同比增长57.7%至62% [26] - 管理层认为AI技术将继续推动用户增长和留存，尤其是在短视频和直播领域 [31][32] 其他重要信息 - 公司通过AI技术提升了内容推荐和运营效率，AI发现的高质量视频数量在9月相比6月翻倍 [14][15] - 公司通过技术创新提升了直播视频质量，Bigo的编码系统使直播视频质量提升了10%以上 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: Bigo的用户和收入增长展望 [28] - 管理层对Bigo的用户和收入增长充满信心，预计2020年将继续通过协同效应推动增长 [30] 问题: AI技术的进一步发展 [28] - 公司将继续通过AI技术提升内容推荐和用户留存，尤其是在短视频和直播领域 [31][32] 问题: BIGO LIVE的收入来源和增长驱动 [33] - BIGO LIVE的收入主要来自直播业务，发达市场的收入贡献显著提升 [34] 问题: Likee的市场渗透率和增长潜力 [37] - Likee在全球市场的渗透率仍低于10%，未来有巨大的增长潜力 [38] 问题: 海外市场竞争和监管风险 [43] - 公司认为其在全球市场的监管风险较低，尤其是在用户隐私和数据保护方面 [47] 问题: 销售和营销费用的趋势 [49] - 公司预计2020年销售和营销费用将保持稳定，重点将放在用户留存和内容质量提升上 [50] 问题: YY Live的增长前景和竞争格局 [52] - 公司预计YY Live将继续保持稳定增长，尤其是在内容多样化和用户互动方面 [56] 问题: 与虎牙的关系和未来合作 [53] - 公司将继续支持虎牙的发展，尤其是在游戏和电竞领域，预计未来不会与虎牙产生直接竞争 [57]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总营收同比增长66 8%至63亿元人民币 超出此前指引范围的上限 其中直播业务收入同比增长66 4%至59 2亿元人民币 占总营收的94 1% [6][17] - 移动端贡献了直播业务收入的71 7% [17] - 第二季度毛利率为33 7% 同比下降5个百分点 主要由于BIGO和虎牙业务的低毛利率影响 以及收入分成和内容成本的增加 [18] - 第二季度运营费用为20 9亿元人民币 同比增长168% 主要由于销售和营销费用增加8 534亿元人民币 研发费用增加3 595亿元人民币 [18] - 第二季度GAAP运营利润为7 190万元人民币 同比下降89 9% 非GAAP运营利润为5 249亿元人民币 同比下降43 7% [20] - 第二季度GAAP净利润为4 210万元人民币 去年同期为净亏损9 990万元人民币 非GAAP净利润为4 242亿元人民币 同比下降53 4% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球移动MAU达到4 335亿 其中短视频移动MAU同比增长431 2%至9 030万 直播移动MAU同比增长39 2%至1 409亿 [6] - 即时通讯产品IMO的MAU达到2 12亿 其中超过50%的用户转化为短视频用户 [7][8] - 短视频平台Likee的日活跃视频上传者占其总DAU的10%以上 表现优于全球大多数短视频平台 [10] - 休闲游戏社交平台HAGO的用户日均使用时长超过60分钟 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场贡献了直播业务收入的9 06亿元人民币 占总直播收入的15 3% [7] - BIGO Live在北美和欧洲市场的收入占总收入的16% 较上一季度的14%有所提升 [12] - IMO的主要市场集中在南亚和中东地区 包括印度 孟加拉国 巴基斯坦等 [38] - BIGO Live的核心市场在东南亚 占比约40% 中东地区占比约30% 发达市场占比超过20% [40] - Likee的主要市场包括印度 印尼 俄罗斯 美国和部分拉美国家 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购BIGO 已发展成为全球领先的社交媒体平台 提供包括即时通讯 短视频 直播等在内的多元化视频产品和服务 [4] - 公司计划在IMO中引入更多内容和功能 如朋友圈 群聊 官方账号 小游戏 直播等 以增强用户粘性和社交互动 [8] - 公司将继续加强BIGO Live的本地化能力 并在发达市场扩大影响力 [11] - 公司认为IMO具有最大的长期财务潜力 因其即时通讯平台的用户基础和未来货币化潜力 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的增长前景充满信心 并宣布了一项最高3亿美元的股票回购计划 [15] - 公司认为海外用户占总用户基础的78% 但贡献不到总收入的20% 未来有巨大的财务增长空间 [16] - 公司预计第三季度营收将在65 7亿至67 7亿元人民币之间 同比增长60 2%至65 1% [21] 其他重要信息 - 公司宣布了一项最高3亿美元的股票回购计划 将在未来12个月内实施 [15] - 公司预计BIGO业务将在2020年底前实现盈亏平衡 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 海外市场的竞争格局和销售营销支出策略 - 公司认为全球即时通讯市场不会出现赢家通吃的局面 对IMO的未来发展充满信心 [24] - 公司将继续在IMO中引入更多内容和功能 以增强用户粘性和规模 [24] - 公司将在销售和营销方面更加谨慎 跟踪每个产品在不同市场的投资回报率 [29] - 公司认为IMO的用户获取效率高于其他产品 未来将更多地将营销重点转向IMO [30] 问题: Likee的货币化前景和直播功能测试进展 - 公司认为Likee目前仍处于发展阶段 重点是扩大市场份额而非货币化 [33] - 公司对Likee的长期货币化前景充满信心 认为其非常适合直播和广告货币化 [34] - 公司已开始小规模测试Likee的直播功能 表现良好 预计未来两个季度将有更多进展 [35] 问题: BIGO各产品线的收入构成和用户地理重叠情况 - BIGO的收入主要来自直播业务 IMO的收入主要来自广告 [38] - IMO的主要市场在南亚和中东 BIGO Live的核心市场在东南亚 中东和发达市场 Likee的主要市场在印度 印尼 俄罗斯 美国和部分拉美国家 [38][40] - 未来IMO将专注于南亚和中东市场 BIGO Live将更多关注发达市场 Likee将在新兴市场和发达市场并行发展 [40] 问题: HAGO的收入贡献和利润率情况 - HAGO的收入增长迅速 但占总收入的比例仍不到10% [41] - HAGO目前尚未实现盈亏平衡 但预计未来利润率将改善并达到盈亏平衡点 [42] 问题: 海外业务的财务潜力和竞争格局 - 公司认为IMO具有最大的长期财务潜力 因其即时通讯平台的用户基础和未来货币化潜力 [45] - 公司认为在即时通讯领域 中国公司相比海外同行具有显著优势 [46] - BIGO Live在过去一两年已经实现盈利 能够支持Likee的发展 [47] - 公司预计BIGO业务将在2020年底前实现盈亏平衡 [50]