Xcel Energy, Inc. (NASDAQ:XEL) Q2 2021 Earnings Conference Call July 29, 2021 10:00 AM ET Company Participants Paul Johnson - VP, IR Ben Fowke - Chairman and CEO Brian Van Abel - EVP and CFO Robert Frenzel - President and COO Conference Call Participants Jeremy Tonet - JPMorgan Julien Dumoulin-Smith - Bank of America Securities Ryan Levine - Citi David Peters - Wolfe Research Paul Patterson - Glenrock Associates Ashar Khan - Verition Operator Good day everyone. Welcome to Xcel Energy's Second Quarter 2021 E ...

收入和利润（同比环比） - 2021年第二季度总营业收入为30.68亿美元，较2020年同期的25.86亿美元增长18.6%[16] - 2021年上半年总营业收入为66.09亿美元，较2020年同期的53.97亿美元增长22.5%[16] - 2021年第二季度净收入为3.11亿美元，较2020年同期的2.87亿美元增长8.4%[16] - 2021年第二季度基本每股收益为0.58美元，较2020年同期的0.54美元增长7.4%[16] - 2021年上半年净收入为6.73亿美元，较2020年同期的5.82亿美元增长15.6%[16] - 公司2021年上半年净利润为6.73亿美元，较2020年同期的5.82亿美元增长15.6%[20] - 2021年第二季度总营业收入30.68亿美元，2020年同期为25.86亿美元，同比增长18.6%[142] - 2021年上半年总营业收入66.09亿美元，2020年同期为53.97亿美元，同比增长22.4%[142] - 2021年第二季度受监管电力业务净收入3.04亿美元，2020年同期为2.89亿美元，同比增长5.2%[142] - 2021年上半年受监管电力业务净收入5.73亿美元，2020年同期为5.16亿美元，同比增长11%[142] - 2021年第二季度受监管天然气业务净收入3300万美元，2020年同期为2000万美元，同比增长65%[142] - 公司总收入从2020年上半年的53.97亿美元增长至2021年上半年的66.09亿美元，增幅达22.5%[46] 成本和费用（同比环比） - 2021年第二季度电力燃料和购电成本为10.47亿美元，较2020年同期的8.33亿美元增长25.7%[16] - 2021年第二季度运营和维护费用为6亿美元，较2020年同期的5.5亿美元增长9.1%[16] - 2021年第二季度折旧和摊销费用为5.28亿美元，较2020年同期的4.73亿美元增长11.6%[16] - 2021年第二季度经营租赁总费用6500万美元，2020年同期为5200万美元，同比增长25%[128] - 2021年上半年经营租赁总费用1.31亿美元，2020年同期为1.06亿美元，同比增长23.6%[128] 各条业务线表现 - 2021年第二季度电力业务收入为25.97亿美元，较2020年同期的22.86亿美元增长13.6%[16] - 2021年第二季度天然气业务收入为4.49亿美元，较2020年同期的2.8亿美元增长60.4%[16] - 电力收入从2020年第二季度的22.86亿美元增至2021年第二季度的25.97亿美元，增长13.6%[43] - 天然气收入从2020年第二季度的2.8亿美元增至2021年第二季度的4.49亿美元，增长60.4%[43] - 电力业务收入54.67亿美元，同比增长21.8%（2020年同期44.89亿美元）[46] - 天然气业务收入10.96亿美元，同比增长27.0%（2020年同期8.63亿美元）[46] - 居民零售收入21.52亿美元，同比增长11.1%（2020年同期19.37亿美元）[46] - 工商业零售收入26.42亿美元，同比增长9.7%（2020年同期24.09亿美元）[46] - 批发收入9.77亿美元，同比增长199.7%（2020年同期3.26亿美元）[46] 现金流和资本支出 - 2021年上半年经营活动产生的现金流量净额为4.89亿美元，较2020年同期的11.48亿美元大幅下降57.4%[20] - 2021年上半年资本支出达19.67亿美元，较2020年同期的25.69亿美元减少23.4%[20] - 2021年上半年长期债务发行额为18.21亿美元，较2020年同期的24.47亿美元减少25.6%[20] 债务和融资 - 公司长期债务从2020年底的196.45亿美元增至2021年6月底的214.76亿美元，增长9.3%[23] - 商业票据和定期贷款借款限额从2020年12月31日的31亿美元增至2021年6月30日的43亿美元，增长38.7%[35] - 商业票据和定期贷款期末余额从2020年12月31日的5.84亿美元增至2021年6月30日的17.45亿美元，增长198.8%[35] - 加权平均利率从2020年12月31日的1.45%降至2021年6月30日的0.66%[35] - 循环信贷额度总额为31亿美元，已使用5.64亿美元，可用额度为25.36亿美元[38] - 公司签订12亿美元364天定期贷款协议，已全部使用[40] - 截至2021年6月30日，公司长期债务账面价值为214.97亿美元，公允价值为246.86亿美元[94] - 截至2020年12月31日，长期债务账面价值为200.66亿美元，公允价值为244.12亿美元[94] 资产和权益 - 截至2021年6月30日，公司总资产567.79亿美元，较2020年底的539.57亿美元增长5.2%[23] - 普通股股东权益从2020年底的145.75亿美元增至2021年6月底的147.92亿美元，增长1.5%[23] - 现金及现金等价物从2020年底的1.29亿美元增至2021年6月底的5.38亿美元，增长317.1%[23] - 应收账款从2020年底的9.16亿美元增至2021年6月底的9.48亿美元，增长3.5%[23] - 存货从2020年底的5.35亿美元降至2021年6月底的5.00亿美元，减少6.5%[23] - 应收账款净额从2020年12月31日的9.16亿美元增至2021年6月30日的9.48亿美元，增长3.5%[34] - 坏账准备金从2020年12月31日的7900万美元增至2021年6月30日的9100万美元，增长15.2%[34] - 总库存从2020年12月31日的5.35亿美元降至2021年6月30日的5亿美元，减少6.5%[34] - 不动产、厂房和设备净值从2020年12月31日的429.5亿美元增至2021年6月30日的441.41亿美元，增长2.8%[34] - 2021年上半年留存收益为61.46亿美元，较2020年底的59.68亿美元增长3.0%[24] 税务相关 - 2021年上半年有效税率-9.8%，主要受风电税收抵免（-28.4%）及工厂监管差异（-6.3%）影响[47] - 未确认税收优惠总额5400万美元，其中永久性税务头寸4300万美元[50] - 预计未来12个月内未确认税收优惠可能减少约2800万美元[50] - 有效所得税率（ETR）从2020年上半年的-3.4%降至2021年上半年的-9.8%[47] - 风电生产税收抵免（Wind PTCs）使2021年上半年有效税率降低28.4个百分点[47] - 未确认税收优惠总额从2020年底的5200万美元增至2021年6月30日的5400万美元[50] 股东回报 - 2021年上半年每股股息为0.915美元，较2020年同期的0.86美元增长6.4%[24] - 2021年上半年普通股股息支付总额为4.92亿美元，每股股息0.915美元[24] - 通过股息再投资计划发行2800万美元股权[42] 养老金和退休福利 - 2021年第二季度养老金服务成本为2600万美元，利息成本为2600万美元，预期计划资产回报为-5100万美元[95] - 2021年上半年养老金净收益成本为5300万美元，退休医疗保健净收益成本为-100万美元[95] - 2021年1月向四个养老金计划注资1.25亿美元[95] 衍生品和风险管理 - 2021年第二季度电力商品衍生品实现税前收益1100万美元，天然气商品衍生品损失100万美元[84] - 2021年上半年电力商品衍生品实现税前收益1300万美元[84] - 2020年上半年利率衍生品 designated as cash flow hedges 产生1300万美元损失[84] - 截至2021年6月30日，公司无未结算利率衍生品合约[77] - 2021年第二季度利率衍生工具现金套期保值重分类税前收益为200万美元[86] - 2021年第二季度商品交易衍生工具当期确认税前损失1200万美元[86] - 2021年上半年商品交易衍生工具当期确认税前收益4800万美元[86] - 2021年上半年电力商品衍生工具产生监管资产/负债税前损失2300万美元[86] - 2021年上半年天然气商品衍生工具产生监管资产/负债税前收益800万美元并确认损失1000万美元[86] - 2020年上半年商品交易衍生工具当期确认税前损失500万美元[86] - 截至2021年6月30日含信用评级触发条款的衍生负债为600万美元[88] - 截至2021年6月30日含交叉违约条款的衍生负债为6900万美元[88] - 2021年与2020年上半年电力燃料采购天然气风险对冲未产生结算损益[90] - Xcel Energy在2021年及2020年期间未持有任何公允价值套期衍生工具[87] - 2021年6月30日三级商品衍生品余额为7100万美元，较2020年同期3400万美元增长109%[93] - 2021年上半年三级商品衍生品实现收益4700万美元，监管资产/负债确认净收益5800万美元[93] - 当前衍生资产总额中，电力商品衍生品公允价值9800万美元，净额调整后为9700万美元[91] - 非流动衍生负债中，商品交易公允价值2.3亿美元，净额调整后为9800万美元[91] - 衍生资产包含2900万美元现金抵押赎回权，衍生负债包含1500万美元现金抵押返还义务[91] 核退役基金 - 核退役基金未实现收益在2021年6月30日和2020年12月31日分别为12亿美元和9.81亿美元，未实现损失分别为300万美元和500万美元[69] - 核退役基金总公允价值在2021年6月30日达到27.77亿美元，其中现金等价物4000万美元、混合基金10.41亿美元、债务证券5.85亿美元、股权证券11.11亿美元[70] - 核退役基金债务证券到期分布：1年内到期200万美元，1-5年到期1.53亿美元，5-10年到期2.1亿美元，10年后到期2.92亿美元[71] - 核电站退役资金成本在电厂寿命期内确认并假设所有成本通过费率回收[68] - 基金投资已实现和未实现收益作为NSP-Minnesota核退役成本监管资产的抵减项进行递延[68] - 核退役基金中证券投资的全部损益均作为监管资产组成部分递延处理[68] 其他投资 - 拉比信托资产公允价值在2021年6月30日为1.07亿美元，较2020年12月31日的1.02亿美元增长4.9%[72] - 公司十大交易对手方中，44%（1.18亿美元）具有投资级信用评级，23%（6200万美元）低于投资级[83] - 核退役基金三级公允价值计量投资在2021年上半年各期间金额不重大[70] 法律和监管事项 - 科罗拉多州Breckenridge集体诉讼达成约300万美元和解[101] - 明尼苏达州监管机构建议Xcel Energy退还约1700万美元的替代电力成本[105] - Westmoreland仲裁案涉及索赔金额达3600万美元的业务损失[106] - MISO输电基础回报率从12.38%降至10.02%[110] - 基础回报率每降低10个基点将分别减少净收入100万/100万/200万美元[111] - SPP被要求退还2015年9月前收取的升级费用，其中SPS涉及约1300万美元[115][116] - SPS与LP&L合同终止协议要求LP&L支付7800万美元[118] - 科罗拉多州PSCo因煤灰处理 corrective action潜在成本最高达3500万美元[122] - NSP-Minnesota新建蓄水池成本900万美元，关闭现有灰池预计成本400万美元[124] - 科罗拉多州PSCo替代处理系统成本约2500万美元，灰池关闭预计成本300万美元[125] 租赁义务 - 截至2021年6月30日，经营租赁最低付款义务现值为14.56亿美元，融资租赁为7400万美元[128] 担保和承诺 - 截至2021年6月30日，Xcel Energy担保和债券赔偿金额为6000万美元[132] 可变利益实体（VIEs） - 公司通过长期PPA拥有约4,062 MW的发电容量，这些协议被确定为VIEs但未合并报表[130] 股本信息 - 基本流通股数量5.39亿股，稀释后流通股数量5.39亿股（含30万股股权等价物）[56] - 基本流通股从2020年上半年的5.26亿股增至2021年上半年的5.39亿股[56] - 稀释后流通股包括2021年上半年300万股普通股等价物[56]

V Xcel Energy® FUTURE IN SIGHT AGA Financial Forum May 19-20, 2021 Safe Harbor Except for the historical statements contained in this presentation, the matters discussed herein are forward-looking statements that are subject to certain risks, uncertainties and assumptions. Such forward-looking statements, including the 2021 EPS guidance, long-term EPS and dividend growth rate objectives, future sales, future bad debt expense, future operating performance, estimated base capital expenditures and financing pl ...

Xcel Energy, Inc. (NASDAQ:XEL) Q1 2021 Earnings Conference Call April 29, 2021 10:00 AM ET Company Participants Paul Johnson - VP, IR Ben Fowke - Chairman & CEO Brian Van Abel - EVP & CFO Robert Frenzel - President & COO Conference Call Participants Jeremy Tonet - JPMorgan Chase & Co. Stephen Byrd - Morgan Stanley Durgesh Chopra - Evercore ISI Travis Miller - Morningstar Julien Dumoulin-Smith - Bank of America Merrill Lynch Paul Fremont - Mizuho Securities Ryan Levine - Citigroup Operator Good day, and welc ...

收入和利润（同比环比） - 2021年第一季度总营业收入35.41亿美元，相比2020年同期的28.11亿美元增长26.0%[15] - 2021年第一季度净利润3.62亿美元，相比2020年同期的2.95亿美元增长22.7%[15] - 基本每股收益0.67美元，相比2020年同期的0.56美元增长19.6%[15] - 2021年第一季度净利润为3.62亿美元，较2020年同期的2.95亿美元增长22.7%[25] - Xcel Energy 2021年第一季度持续稀释每股收益为0.67美元，较2020年同期的0.56美元增长0.11美元[150][151][156] - 2021年第一季度总营业收入35.41亿美元，2020年同期为28.11亿美元[138] 各业务线收入表现 - 电力业务收入28.7亿美元，相比2020年同期的22.03亿美元增长30.3%[15] - 天然气业务收入6.47亿美元，相比2020年同期的5.83亿美元增长11.0%[15] - 2021年第一季度总营业收入为35.41亿美元，其中电力业务28.7亿美元，天然气业务6.47亿美元，其他业务2400万美元[42] - 零售收入占总收入67.4%，为23.88亿美元，其中居民用户11.27亿美元，商业及工业用户12.29亿美元[42] - 批发收入同比增长347.6%，从2020年第一季度的1.66亿美元增至2021年第一季度的7.43亿美元[42] - 2021年第一季度受监管电力业务收入28.7亿美元，净收入2.69亿美元[138] - 2021年第一季度受监管天然气业务收入6.47亿美元，净收入1.18亿美元[138] - 2021年第一季度其他业务收入2400万美元，净亏损2500万美元[138] 成本和费用（同比环比） - 电力燃料和购电成本13.86亿美元，相比2020年同期的7.97亿美元大幅增长73.9%[15] - 折旧和摊销费用增加5800万美元，增幅12.5%，主要因风电场投入运营及系统扩张[168] - 允许用于建筑资金(AFUDC)减少1400万美元，因多个风电项目投入运营[169] - 运营和维护(O&M)费用增加500万美元，增幅0.9%[167] - 利息支出增加600万美元，增幅3.0%，主要因债务水平上升[170] - 2021年第一季度电力收入28.7亿美元，电力燃料和购电成本13.86亿美元，电力利润达14.84亿美元，较2020年增长7800万美元[165] - 2021年第一季度天然气收入6.47亿美元，天然气成本2.99亿美元，天然气利润3.48亿美元，较2020年增长5000万美元[166] 现金流和资本支出 - 运营活动产生的现金流量净流出1.36亿美元，相比2020年同期的净流入6.69亿美元大幅下降120.3%[20] - 资本/建设支出10.24亿美元，相比2020年同期的16.07亿美元下降36.3%[20] - 长期债务发行收入18.21亿美元，2020年同期无长期债务发行[20] - 期末现金及现金等价物和受限现金总额10.39亿美元，相比期初的1.29亿美元增长705.4%[20] - 现金及现金等价物大幅增加至10.39亿美元，较2020年末的1.29亿美元增长705%[23] - 第一季度通过股息再投资计划(DRIP)发行1300万美元股权，较2020年同期的1000万美元增长30%[41] 债务和融资活动 - 短期债务从5.84亿美元增至14.77亿美元，增长153%[23] - 长期债务从196.45亿美元增至214.7亿美元，增长9.3%[23] - Xcel Energy及其公用事业子公司拥有总计31亿美元的循环信贷额度，已使用2.97亿美元，可用额度为28.03亿美元[37] - Xcel Energy在2021年2月签订了12亿美元的364天定期贷款协议，已全额使用，可用额度为0[39] - 子公司发行总计18.5亿美元的第一抵押债券，其中PSCo发行7.5亿美元1.875%债券，SPS发行2.5亿美元3.15%债券，NSP-Minnesota发行8.5亿美元债券[43] - 短期借款加权平均利率从1.45%降至0.53%[33] - 公司签订12亿美元364天期定期贷款协议以增强流动性[178] 资产和负债变化 - 总资产从539.57亿美元增长至565.11亿美元，增幅4.7%[23] - 应收账款净额从9.16亿美元增至9.59亿美元，增长4.6%[23][36] - 存货从5.35亿美元降至4.69亿美元，减少12.3%[23][32] - 监管资产从33.77亿美元增至44.8亿美元，增长32.6%[23] - 长期债务账面价值214.91亿美元，公允价值236.54亿美元，存在21.63亿美元溢价[92] 税率和税收相关 - 有效所得税率为-6.5%，较2020年同期的-2.1%下降4.4个百分点，主要受风电税收抵免影响[45] - 未确认税收优惠总额为5300万美元，其中永久性税收立场4200万美元，临时性税收立场1100万美元[48] - 所得税优惠增加1600万美元，主要因风能生产税收抵免(PTCs)增加[171] 销售量和需求趋势 - 住宅电力实际销售增长6.0%，商业和工业电力销售下降5.8%，主要受COVID-19影响[161][163] - 住宅销售增长归因于客户数量增加和每客户用电量上升 但C&I销售下降主要由于制造业和服务业需求减少[172] 衍生工具和风险管理 - 2021年第一季度电力商品衍生工具税前公允价值收益为200万美元[82] - 2021年第一季度天然气商品衍生工具税前公允价值收益为100万美元[82] - 2020年第一季度利率衍生工具税前公允价值损失1300万美元[82] - 2021年第一季度商品交易衍生工具在收入中确认税前收益3200万美元[83] - 2021年第一季度电力商品衍生工具重新分类至监管资产300万美元[83] - 2021年第一季度天然气商品衍生工具重新分类至监管资产800万美元并确认税前损失1000万美元[83] - 2021年3月31日含信用评级触发条款的衍生负债为400万美元[87] - 2021年3月31日含交叉违约条款的衍生负债为5900万美元较2020年末6000万美元减少100万美元[87] - 公司2021年及2020年第一季度均未持有公允价值对冲衍生工具[84] - 公司2021年3月31日及2020年末均未因充分保证条款要求质押抵押品[88] - 2021年3月31日衍生资产总额为1.43亿美元，其中Level 3资产为1700万美元[89] - 2021年3月31日衍生负债总额为1.44亿美元，其中Level 3负债为600万美元[89] - 2021年第一季度Level 3商品衍生工具收益3800万美元，2020年同期为600万美元[91] - 衍生资产净额调整包含1.02亿美元净额结算冲抵[89] - 电力远期合约名义价值7800万千瓦时，天然气合约名义价值1.64亿英热单位[79] - 交易对手方信用风险对未结算商品衍生品公允价值影响不重大[79] - 五大交易对手方信用风险敞口达1.17亿美元，占总敞口43%[81] - 十大交易对手方中两家信用评级低于投资级，风险敞口为3900万美元占比14%[81] - 利率衍生品结算产生600万美元净亏损，预计在未来12个月内重分类至收益[75] 养老金和退休福利 - 2021年第一季度养老金计划服务成本2600万美元，较2020年同期2400万美元增长8.3%[93] - 养老金计划利息成本2600万美元，较2020年同期3100万美元下降16.1%[93] - 养老金计划资产预期回报率收益5200万美元，与2020年同期持平[93] - 2021年1月向四个养老金计划注资1.25亿美元[93] - 2021年第一季度净退休后医疗福利成本为负100万美元[93] 租赁业务 - 2021年第一季度经营租赁费用6600万美元，同比增长22%[126] - 2021年第一季度融资租赁费用600万美元，同比下降25%[126] - 2021年3月31日经营租赁最低付款现值15.08亿美元，融资租赁负债现值7500万美元[126] 投资和基金表现 - 核退役基金未实现收益在2021年3月31日为10亿美元，2020年12月31日为9.81亿美元，未实现损失分别为800万美元和500万美元[69] - 核退役基金总公允价值在2021年3月31日达28.25亿美元，较2020年12月31日的27.77亿美元增长1.7%[69] - 核退役基金中债务证券公允价值为5.86亿美元，其中42.3%（2.48亿美元）到期日在10年以上[70] - 混合基金在核退役基金中占比最大，2021年3月31日公允价值达10.52亿美元，占基金总额37.2%[69] - 核退役基金三级公允价值计量仅1300万美元，占基金总额0.5%[69] - 2021年3月31日未合并子公司股权投资1.7亿美元[136] - 2021年第一季度其他综合收益300万美元，累计其他综合亏损1.38亿美元[134] 诉讼和监管事项 - 天然气交易诉讼达成约300万美元和解[98] - Sherco 3号机组事件相关成本被监管机构驳回2200万美元[103] - Westmoreland仲裁案中保险公司索赔损失约3600万美元[104] - MISO基础ROE从12.38%降至10.02%[109] - ROE每降低10个基点将分别导致净收入减少100万/100万/200万美元[110] - SPP向SPS收取约1300万美元未结算升级费用[113] - 明尼苏达地区法院于2018年6月批准驳回针对NSP-Minnesota的诉讼[205] - 第八巡回上诉法院于2020年2月维持地区法院驳回诉讼的裁决[205] 环境成本和合规 - NSP明尼苏达州新建蓄水池成本900万美元[124] - 现有灰池关闭活动预估成本400万美元[124] - 公司运营9个受监管的煤灰处理单元[121] - 当前正在13个MGP及填埋场进行环境调查与修复[119] 股息和股东回报 - 普通股每股股息从0.43美元增至0.4575美元，增幅6.4%[25] 担保和承诺 - 2021年3月31日担保和债券赔偿金额约为6000万美元[132] 重大事件和异常项目 - 冬季风暴Uri导致Xcel Energy产生约9.65亿美元净天然气和购电成本 其中6亿美元为分销用天然气成本[175] - 通过超额发电销售减轻客户影响约1.9亿美元 净市场结算金额为-1.9亿美元[175] - PSCo子公司受风暴影响最大 总成本达6.25亿美元 净影响为6.1亿美元[175] - 商品交易获得2700万美元净收益（扣除客户分摊后）[175] 资本项目和投资计划 - NSP-Minnesota申请5.97亿美元电价上调方案 但选择暂缓执行替代方案[190] - 2020年北达科他州电价案寻求1900万美元年收入增长 基于10.2%股权回报率要求[195] - 明尼苏达州风电项目改造651兆瓦 预计25年内为客户节省1.6亿美元[202] - 多个州监管机构批准推迟确认COVID-19相关坏账费用作为监管资产[183] - NSP-Wisconsin在2020年10月提交建设74兆瓦太阳能设施提案[206] - 太阳能设施投资额约为1亿美元[206] - 威斯康星州公共服务委员会决定预计在2021年第三季度公布[206] - NSP-Minnesota拥有蒙蒂塞洛和普雷里岛两座核电站[205] 基本流通股信息 - 基本流通股数为5.38亿股，稀释后为5.39亿股，包含20万股普通股等价物[55]

FIRST QUARTER 2021 EARNINGS REPORT PRESENTATION APRIL 29, 2021 Safe Harbor Except for the historical statements contained in this presentation, the matters discussed herein are forward-looking statements that are subject to certain risks, uncertainties and assumptions. Such forward-looking statements, including the 2021 EPS guidance, long-term EPS and dividend growth rate objectives, future sales, future expenses, future tax rates, future operating performance, estimated base capital expenditures and financ ...

公司整体业务规模与设施情况 - 公司为约370万电力客户和约210万天然气客户提供服务[19] - 公司总资产达540亿美元，电力发电容量为20140兆瓦，天然气存储容量为534亿立方英尺[20] - 公司电力传输线长110353英里，电力分配线长208586英里，天然气传输线长2172英里，天然气分配线长35936英里[20] - 公司拥有超20000英里输电线路，服务22000兆瓦客户负载[89] - 公司有约210000导体英里配电线路，分布在八个州[92] 公司碳排放与能源转型目标 - 公司从2005年到2020年将服务客户的发电碳排放减少了51%，有望到2030年实现60%的可再生能源发电[23] - 公司2021年3月提交的科罗拉多资源计划文件将列出一系列方案，以在该州到2030年实现80%的碳减排[24] - 公司致力于使天然气配送系统的甲烷排放率保持在0.2%以下[25] - 公司目标是到2050年实现100%无碳电力，到2030年碳排放量比2005年减少80%[39] - 公司预计到2030年发电用水比2005年减少70%，截至2020年已减少34%[41] 公司可再生能源与节能投资 - 过去十年公司在可再生能源和节能项目上投资超20亿美元[25] 公司电动汽车项目情况 - 公司在明尼苏达、科罗拉多和威斯康星开展了全面或试点电动汽车项目，其中科罗拉多州为期三年、价值1.1亿美元的计划于2020年12月获批[27] - 公司计划到2030年在服务区域为150万辆电动汽车供电，预计为客户节省10亿美元燃料成本，每年减少近500万吨碳排放[28] 公司风能项目效益 - 2017 - 2020年，公司增加近3000兆瓦风能，为客户节省约4.3亿美元燃料成本[30] 公司运维成本情况 - 自2014年以来，公司总运维成本保持平稳，预计到2025年年增长率低于1%[31] 公司收益与股息增长情况 - 自2005年以来，公司公认会计准则和持续经营收益分别年增长5.6%和6.1%，2013 - 2020年股息年增长6.3%[37] 公司经济发展与供应链情况 - 2020年，公司完成20个经济发展项目，71%的供应链支出为本地支出[42] 公司资产处置与捐赠情况 - 2020年，公司将曼凯托工厂出售近2000万美元净收益用于短期和长期企业捐赠[43] 公司员工构成情况 - 截至2020年12月，公司约10%的员工为退伍军人[47] 公司各子公司客户与收益贡献情况 - 2020年，NSP - Minnesota有150万电力客户、60万天然气客户，总收益贡献占35% - 45%，总资产211亿美元[56] - PSCo电力客户150万，天然气客户140万，合并收益贡献为35% - 45%，总资产204亿美元[58] - SPS电力客户40万，合并收益贡献为15% - 20%，总资产89亿美元[59] 公司2020年电力业务数据 - 2020年公司电力销售总量为1047.31亿千瓦时，客户数量370万，电力收入98.02亿美元[62] - 2020年每零售客户售电量为23910千瓦时，每零售客户收入为2199美元[63] 公司2020年各类能源装机容量情况 - 2020年公司风电总装机容量为3566兆瓦，较2019年的2121兆瓦有所增加[68] - 2020年公司太阳能PPA总容量为2317兆瓦[73] - 2020年公司核电总净夏季可靠容量约为1700兆瓦[77] - 2020年公司煤炭总净夏季可靠容量约为6500兆瓦，有多座煤电厂计划提前退役[81] - 2020年公司天然气总净夏季可靠容量约为7900兆瓦[84] 公司2020年各系统峰值需求情况 - 2020年NSP系统、PSCo、SPS的系统峰值需求分别为8571兆瓦、6899兆瓦、4195兆瓦[88] 公司输电项目情况 - 2020年完成多个输电项目，如Pawnee - Daniels Park项目长113英里、345 KV[90] - 未来有多个输电项目，如Hibbing Taconite Relocation项目2021年完成，3英里、500 KV[91] 公司配电网络投资计划 - 公司计划五年内投资约18亿美元用于配电网络数字化[93] 公司2020年天然气业务数据 - 2020年天然气交付量444340（千个MMBtu），客户210万，收入163.6亿美元[95] - 2020年零售客户每MMBtu销售118.13，低于2019年的129.31[97] 公司环境成本情况 - 2021 - 2025年核退役等环境成本年均约4.65亿美元[117] - 2020年环境改善资本支出约4亿美元，2019年约3.45亿美元，2018年约3.35亿美元[119] 公司管理层情况 - 公司董事长兼首席执行官Ben Fowke年龄62岁，任职时间从2011年8月至今[121] - 公司总裁兼首席运营官Robert C. Frenzel年龄50岁，任职时间从2020年3月至今[121] 公司历史相关事件 - 2014年4月，Energy Future Holdings Corp.及其多数子公司申请破产，2016年10月TCEH从破产中走出[121] 公司信息获取与公告发布途径 - 公司可通过网站www.xcelenergy.com免费获取年报、季报等报告[13] - SEC网站http://www.sec.gov包含公司电子文件报告等信息[14] - 公司将通过网站、新闻稿、SEC文件、电话会议和网络直播发布未来发展和财务业绩公告[15] 公司前瞻性陈述相关情况 - 报告中除历史陈述外为前瞻性陈述，实际结果可能有重大差异[16] - 前瞻性陈述包括2021年每股收益指引、长期每股收益和股息增长率目标等[16] - 前瞻性陈述通过“预期”“相信”等词识别，公司无义务更新前瞻性信息[16] 公司运营公司构成 - 公司运营公司包括NSP - Minnesota、NSP - Wisconsin、PSCo和SPS [10]

财务数据和关键指标变化 - 2020年每股收益（EPS）为2.79美元，连续16年达到或超过盈利指引 [11] - 年度股息每股提高0.10美元，连续17年增加股息 [11] - 2020年总股东回报率略超7.8%，在同行中排名第二 [11] - 运营与维护（O&M）费用下降近1%，核运营O&M成本下降超5%，且连续六年下降 [12][20] - 2020年与去年相比，每股收益从2.64美元增至2.79美元，主要驱动因素包括：更高的电力利润率使每股收益增加0.32美元；更高的AFUDC使每股收益增加0.08美元；更低的O&M费用使每股收益增加0.02美元；更低的有效税率使每股收益增加0.22美元 [25] - 抵消积极因素的有：增加的折旧和利息费用使每股收益减少0.36美元；其他税收使每股收益减少0.06美元；其他项目合计使每股收益减少0.07美元 [27] - 经天气和树叶调整后的电力销售下降约3%，预计2021年有1%的适度增长 [28][29] - 重申2021年每股收益指引为2.97 - 3美元，有信心实现长期每股0.05 - 0.07美元的盈利和股息增长目标 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力业务：2020年更高的电力利润率使每股收益增加0.32美元，主要受河流和费率结果驱动；预计2021年经天气调整后的电力销售有1%的适度增长 [25][29] - 核业务：核舰队2020年产能因子超96%，是国内表现最佳的核舰队之一，O&M成本下降超5%，连续六年下降 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“以钢换燃料”战略，致力于清洁能源转型，目标是到2050年实现100%无碳，2030年实现80%碳减排 [6][21] - 计划在交通领域实现电气化，目标是到2030年在服务区域内支持150万辆电动汽车 [17] - 推进风能和太阳能项目投资，如明尼苏达州650兆瓦的风力发电改造项目、120兆瓦的风力发电场PPA收购项目、460兆瓦的太阳能设施项目 [13][14][15] - 持续执行PPA收购机会，已完成超5亿美元的PPA收购（不包括曼凯托） [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，但公司员工实现了财务和运营目标，减轻了新冠疫情影响并帮助了社区 [8] - 对2021年及以后的机会感到兴奋，有信心实现长期盈利和股息增长 [24][41] - 认为行业正朝着实现净零目标迈进，公司有望在2050年实现零碳，但最后20%的减排需要技术商业化 [52][53] - 若技术能更快发展，有可能提前实现目标；拜登政府上台后，预计电动汽车、输电建设和研发将加速 [54][81] 其他重要信息 - 明尼苏达州委员会批准了650兆瓦的风力发电改造提案，预计资产使用寿命内为客户节省超1.6亿美元 [13] - 捐赠近2000万美元（出售曼凯托设施所得收益）用于慈善事业 [10] - 发布了TCFD风险评估、天然气报告和绿色债券影响报告，在人权运动企业质量指数中获得满分 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与科罗拉多州综合资源计划（IRP）相关的资本机会及增量支出规模 - 科罗拉多州输电扩张计划有重大投资机会，是能源转型所需，具体投资金额暂无法提供；科罗拉多州资源计划可参考明尼苏达州资源计划，将关注煤炭厂处理和增加可再生能源以实现80%减排目标 [44][46] 问题2: 疫情期间PPA收购机会集的演变及未来市场变化预期 - PPA收购机会集有所演变，公司将在未来一个月左右正式宣布相关细节；若华盛顿有税收抵免延期，可能有更多改造机会；公司已完成超5亿美元的PPA收购（不包括曼凯托），IRP常推动RFP，带来PPA投标和收购机会 [47][48][49] 问题3: 明尼苏达州提前至2040年实现无碳电力目标以及拜登2035年计划的风险和机会 - 公司认为行业正朝着净零目标迈进，自身有望2050年实现零碳，2030年实现80%减排；最后20%减排需技术商业化，若技术能更快发展，有可能提前实现目标；拜登政府上台后，预计电动汽车、输电建设和研发将加速 [52][54][81] 问题4: 科罗拉多州费率案的时间安排以及2021年O&M指南变化的原因 - 科罗拉多州费率案最早可能在下半年决定，销售、O&M和监管决策等因素将影响是否提交；2021年O&M指南持平，一方面公司持续推动可持续成本转型，另一方面2020年实际O&M因个别项目高于预期，且2021年将增加约5000万美元的风力O&M成本，通过成本转型努力抵消 [61][63][64] 问题5: 五年资本支出计划中，哪些项目属于基础计划，哪些属于增量计划 - 哈灵顿煤厂从煤炭转换为天然气的投资、野火防护投资属于基础计划；太阳能项目和PPA收购项目属于增量计划，若执行这些项目，预计费率基础增长率接近7% [76][77] 问题6: 拜登2035年实现无碳污染电力部门计划下，公司剩余煤厂或其他化石燃料机组的未折旧价值及实现该目标所需条件 - 加速折旧是一个因素，但更关键的是技术是否准备好且经济可行；实现80%减排可依靠现有技术，但完全摆脱化石燃料需要技术的加速涌现；该目标虽有挑战，但也有积极影响，拜登政府上台后预计相关领域将加速发展 [79][80][81] 问题7: 风能和太阳能税收抵免长期延期以及储能新税收抵免对公司资源组合的影响 - 总体是积极的，可能使公司增加可再生能源使用，即使有弃电情况，经济上也更可行；风能PTC延期可能带来更多改造机会；这些政策将使公司的IRP流程和提案对客户更有利，加速可再生能源发展，促进电动汽车和其他领域的电气化 [87][88][89] 问题8: 电动汽车发展除参与基础设施建设外的机会，以及不同地区的需求情况 - 未来五年电动汽车投资预计为5亿美元，包括充电站和配电基础设施；十年内投资接近15 - 20亿美元；目前对车队和重型车辆的影响研究不够深入，可能存在增量投资机会；更多电动汽车渗透可形成良性循环，使产品更实惠，未来电动汽车电池有望成为电网的延伸 [98][99][101] 问题9: 可再生能源目标更激进、煤炭退役情况下，某些地区是否会出现基础负荷电力或可调度容量短缺 - IRP流程会考虑这些情况，公司采用纵向一体化监管模式，可提前规划以确保有足够的储备和备用；可能需要更多天然气备用，但总体对客户仍有成本效益 [106][107][108] 问题10: 微电网项目在其他服务区域的趋势 - 公司在科罗拉多州的社区弹性倡议已获批准并将开始建设，其他服务区域对微电网的需求较少，但公司愿意与客户探讨；微电网在公用事业未来有一定作用，但需考虑成本，公司会将其纳入总配电规划流程 [113][114]

业绩总结 - 2020年每股收益为2.79美元，连续第16年达到或超过指导目标[6] - 2020年NSPM每股收益为1.12美元，较2019年增长[21] - 2020年总股东回报率超过7.8%，为同行业中第二高[6] - 2020年电力销售同比下降4.1%，天然气销售增长4.6%[31] 股息与资本支出 - 年度股息提高10美分（6.2%），标志着连续第17年增加[6] - 2021年至2025年资本支出预测为235亿美元，预计年均增长率约为6.6%[14][9] - 2021年总资本支出预计为$23.5亿[39] - NSPM公司2021年资本支出预计为$19.3亿[41] 未来展望 - 2021年每股收益（EPS）指导范围为$2.90至$3.00[38] - 零售电力销售预计增长约1%[38] - 预计2021年到2025年增量资本将以约50%的股权和50%的债务融资[12] 成本与费用 - 2020年运营和维护费用下降近1%，以减轻COVID-19影响[6] - 折旧费用预计增加$1.95亿至$2.05亿[38] - 财产税预计增加$4500万至$5500万[38] 其他财务指标 - 2020年总资产回报率（ROE）为10.59%[46] - 2021年FFO/债务比率预计约为17%[43] - Xcel Energy的无担保信用评级为Baa1，S&P评级为BBB+[43] 环境与可持续发展 - 2020年实现50%的碳减排，相较于2005年水平[6][19] - 2021年SPS申请电价上涨约8800万美元，反映燃料节省和风能税收抵免[32]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended Sept. 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Xcel Energy Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) (Commission File Number) Minnesota 001-3034 41-0448030 ...