业绩总结 - 资产管理规模（AUM）达到794亿美元，较上季度增长2.5%[8] - WisdomTree在2022年第一季度的总收入为78368万美元，相较于2021年第四季度的79175万美元有所下降[81] - 2022年第一季度的净收入为-10261万美元，较2021年第四季度的11187万美元下降了191%[81] - 2022年第一季度的每股收益（EPS）为-0.34美元，较2021年第四季度的0.04美元下降[80] - 第一季度运营收入为78,368千美元，较2021年同期的71,256千美元增长了10.0%[92] 用户数据 - 本季度净流入资金为13亿美元，其中固定收益产品流入12亿美元，美国股票流入7.79亿美元，商品和货币流出11亿美元[8] - 年化有机增长率为7%[8] 成本与支出 - 调整后的运营利润率为26.1%，较去年同期的31.3%有所下降[10] - 第一季度的总运营费用为60679万美元，较2021年第四季度的56612万美元上升了7%[81] - 第一季度的毛利为62,874千美元，毛利率为80.2%[92] - 第一季度的市场营销和广告支出为4,023千美元[98] 未来展望 - 预计数字资产支出为900万至1400万美元，取决于WisdomTree Prime™的推出时间[19] - 预计未来将继续进行股票回购，以优化债务和战略性投资增长[22] 其他信息 - 过去两年回购了1300万股股票，金额为6800万美元[22] - 第一季度因应激进投资者活动而产生的费用为2,435千美元[91] - 调整后的有效所得税率为20.4%[96]

财务数据和关键指标变化 - 3月31日资产管理规模（AUM）为794亿美元，连续第二个季度创纪录；本季度平均AUM为778亿美元，连续第五个季度创纪录；目前AUM为778亿美元，较季度末有所下降 [6] - 本季度实现资金流入13亿美元，年化有机增长率为7%；4月新增资金流入17亿美元，年化有机增长率提升至12% [7][9] - 营收7840万美元，较上一季度下降1%，主要因本季度营收天数减少两天 [10] - 调整后净利润1410万美元，合每股0.09美元；本季度确认未来黄金承诺付款的非现金税后损失1700万美元，其他净非运营损失520万美元；调整后净利润还排除应对激进活动产生的240万美元费用 [11] - 调整后运营费用本季度增长3%；自由支配支出1130万美元，较上一季度降低5% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务连续六个季度实现资金净流入，连续两个季度资金流入约20亿美元 [7][8] - 欧洲UCITS平台连续八个季度实现资金净流入，本季度流入近6亿美元 [7][8] - 管理模型业务AUM超20亿美元，美国ETF资金流入约12%来自管理模型策略，高于去年的10%；今年已赢得两项重大授权，还有其他项目在筹备中 [35] - 数字资产方面，在欧洲推出多款加密ETP，年初至今年化有机增长率达40%；在美国财富渠道成功推出独立账户策略 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，标普500指数今年以来下跌约10%，高股息篮子如DHS上涨7%，300亿美元大盘股息策略仅下跌1%；约15亿美元资金净流入30个不同的股息策略，其中约6个股息策略今年以来净流入超1亿美元，11个超5000万美元 [56] - 欧洲市场，ESG回收和脱碳主题的大型趋势产品本周推出 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年投资集中在数据和技术、解决方案（包括模型和数字工具）、充满活力的欧洲互补业务三个领域，推动资产增长更具广度、平衡性和一致性 [20] - 未来预计有机增长趋势将持续并加速，原因包括产品定位和表现出色、管理模型业务影响力扩大、在数字资产领域具有先发优势 [33] - 数字资产战略一是通过ETP和独立账户将加密资产引入主流金融生态系统，二是通过区块链基金和代币化资产将主流金融资产引入区块链和数字生态系统 [37] - 推出金融服务移动应用WisdomTree Prime，计划本季度进行beta测试，年底全国推广 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境波动，但公司AUM表现良好，有望继续抢占市场份额，受益于市场向价值、利率上升和通胀的转变 [6] - ETF行业增长前景依然强劲，公司处于有利地位，过去执行的战略将推动当前和未来的增长 [25] - 公司产品定位和表现出色，管理模型业务发展良好，数字资产领域机会巨大，对未来季度和年度充满信心 [39] 其他重要信息 - 公司资本管理优先事项包括维持股息、管理并最终减少债务；预计在今年下半年至明年年初减少债务水平并部分再融资可转换债券；过去两年已回购6800万美元股票，有进一步回购的流动性 [16][17] - 公司预计全年薪酬成本在9200万 - 1.02亿美元之间，自由支配支出在4900万 - 5700万美元之间；由于近期黄金价格上涨，合同黄金付款指导上调至1800万 - 1900万美元 [13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否预计在当前周期阶段看到非贝塔股票策略的资金流入？ - 公司在浮动利率国债ETF（USFR）方面处于领先地位，该产品今年资金流入达20亿美元，是美国第二大ETF，在债券市场表现出色；在股票方面，今年股息股票表现突出，投资者对相对表现做出反应，约15亿美元资金流入30个不同的股息策略 [54][56] 问题2: 公司如何为即将到来的衰退做准备？ - 从产品角度，公司一直在多元化产品以适应不同市场环境，如推出浮动利率国债ETF、增强核心债券策略、质量筛选固定收益信用策略等；在衰退情况下，公司产品适合向长期限资产和高质量资产的转变，同时大型趋势和主题产品也适合衰退期间的增长导向策略 [59][60] - 从业务角度，公司基金管理成本和第三方分销费用具有高度可变性，AUM下降时成本也会下降；公司有多种管理费用的手段，如激励薪酬、招聘计划、营销和销售费用等；近期市场波动下公司AUM和有机增长表现出韧性，未来衰退时可能无需采取这些措施 [61] 问题3: 费用指导与上季度相比无变化，哪些领域受通胀影响最大？ - 薪酬方面，远程办公模式使公司能够按预算招聘；非薪酬方面情况不一，部分供应商有合同约束，部分可能会提高费用，但公司在提供指导时已考虑这些因素 [64] 问题4: 能否提供与经纪交易商的投资组合推出情况更新，以及是否计划签约更多合作，是否即将加速？ - 管理模型业务是公司优先事项和成功案例，已与美林证券、摩根士丹利等主要平台合作，下一步是赢得顾问的认可，使资金流入具有持续性；今年已赢得两项重大授权，还有其他项目在筹备中；本月推出WisdomTree Portfolio Growth Solutions服务，为中小型RIA市场提供定制化模型和运营服务，公司采取双管齐下的策略，预计业务将持续增长 [66][67][68] 问题5: 能否详细介绍将被动投资引入区块链的进展，未来12个月的行动计划、监管障碍及应对措施？ - 下一步是在第二季度对WisdomTree Prime进行beta测试，同时对一些初始代币化资产进行测试；已向SEC提交区块链基金申请，预计下半年有进展；目前有一些监管方面的沟通，但无法透露更多信息，公司认为进展符合年底的预期 [73] 问题6: 能否谈谈WisdomTree Prime的客户获取策略、品牌建设和营销推广计划？ - 公司采用精益营销原则，不会进行大规模商业广告宣传，而是通过数字营销获取经验并逐步发展；未来会有业务发展合作以扩大分销规模，公司有成本效益高的营销策略 [75] 问题7: 第一季度大宗商品资金流表现疲软，尽管部分大宗商品市场表现良好，能否解释原因及为何需求未增加？ - 大宗商品表现强劲，部分欧洲资金流出可能是投资者获利了结；公司认为大宗商品长期趋势向好，投资不足，目前可能处于通胀叙事和大宗商品转变的早期阶段；公司在贝塔和主动策略方面都有良好的定位 [80][81] 问题8: 2022年数字资产战略支出有限且适度，未来投资计划如何，投资曲线会怎样？ - 今年是最具挑战性的一年，费用增加但尚未看到收入；明年会有收入贡献；营销方面会考虑用户获取成本和终身价值，找到合适的投资价格点；公司对2023年的费用管理有信心，认为费用增长将与收入增长相匹配 [83][84][85] 问题9: 能否找到与公司当前数字资产平台预期类似的案例，以了解客户价值和产品能力的演变？ - 公司将是首个实现加密资产和传统资产无缝结合的平台，基于区块链设计的功能具有独特性和难以复制性；许多其他公司的投资基于旧技术，可能会受到影响；公司有令人兴奋的用例，有望在年底前建立并吸引用户 [89] 问题10: 对于WisdomTree Prime的900万 - 1400万美元投资，安全方面有哪些措施，是内部负责还是外包？ - 近期看到的许多黑客攻击与公司业务无关；公司有内部安全团队，并与行业内顶尖的外部机构合作，对安全方面有信心，但也会保持警惕 [93][94] 问题11: 本季度营销费用较低，随着WisdomTree Prime项目推进，下半年营销和其他自由支配成本是否会大幅增加？ - 公司指导范围较宽，为4900万 - 5700万美元，费用取决于项目推出时间；如果推出时间较晚，费用可能较低；除数字业务外，销售相关支出也受疫情影响 [97]

全球ETP及公司资产管理规模相关 - 截至2021年12月31日，全球ETP的总资产管理规模为8.9万亿美元[35] - 截至2021年12月31日，公司是全球第十五大ETP赞助商，资产管理规模为77亿美元[39][40] - 2019年1月1日至2021年12月31日，股票ETF资金净流入约1.5万亿美元，长期股票共同基金资金净流入约89亿美元[45] 公司财务数据关键指标变化 - 2019 - 2021年，递延对价 - 黄金付款的重估损益分别为 - 1130万美元、 - 5680万美元和200万美元[38] - 2020年和2021年，公司净亏损3570万美元和净收入4980万美元[38] 公司产品表现相关 - 截至2021年12月31日，晨星覆盖的公司美国上市ETF中，87%（480亿美元）自成立以来表现优于可比晨星平均水平，69%（62只中的43只）也表现更优[49] - 公司23只美国上市ETF和UCITS产品被晨星评为4星或5星[49] 公司产品开发与创新相关 - 公司产品开发采用现代阿尔法方法，结合主动和被动管理优势，许多产品基于专有指数[49] - 公司计划利用区块链技术、数字资产和DeFi原则拓展业务，实现多元化收入[51] - 公司将推出资产和基金代币化产品，包括美元代币、黄金代币和数字短期国债基金[49] - 公司通过现代阿尔法方法和数字资产长期战略推动产品创新发展[84] - 公司计划推出美元代币、黄金代币和数字短期国债基金[91] 公司员工情况相关 - 公司2021年12月31日全球全职员工241人，其中美国150人，欧洲91人[57] - 公司2021年员工保留率约90%，全球员工参与度调查参与率100%[67] - 公司401(k)计划匹配供款最高可达符合条件员工供款的50%[68] 各业务线资产管理规模相关 - 公司商品与货币产品2021年12月31日的AUM为246亿美元[69] - 公司美国股票产品2021年12月31日的AUM为239亿美元[70] - 公司国际发达市场股票产品2021年12月31日的AUM为119亿美元[71] - 公司新兴市场股票产品2021年12月31日的AUM为104亿美元[72] - 公司ESG产品2021年12月31日的AUM为50亿美元，在美国ESG资产管理规模排名第六[55] - 2021年12月31日，固定收益产品总资产管理规模为44亿美元[73] - 2021年12月31日，杠杆与反向产品总资产管理规模为18亿美元[74] - 2021年12月31日，加密货币产品总资产管理规模为4亿美元[75] - 2021年12月31日，另类产品总资产管理规模为3亿美元[76] 公司增长计划相关 - 公司增长计划目标是全球推出20 - 30个新产品，聚焦核心、加密、战术、主题和ESG领域[55] 公司产品配置相关 - 公司WisdomTree增强商品策略基金和WisdomTree管理期货基金比特币期货配置最高可达5%[53] 公司销售与营销相关 - 截至2021年12月31日，公司在全球拥有约70名销售专业人员[78] - 公司营销目标包括提高全球品牌知名度、吸引新客户和保留现有客户等[80] 基金收费与资金流入相关 - 过去三年，收费20个基点或更低的基金吸引了全球约72%的资金净流入，但仅占全球收入的约31%[89] - 过去三年，收费20个基点或更低的基金吸引了全球约72%的资金净流入[138] 公司监管相关 - ETF受1940年《投资公司法》监管，该法要求每只ETF至少40%的受托人必须为独立受托人[93] - 公司子公司WTAM需遵守《1940年投资顾问法》的众多义务[95] - 公司美国上市的ETF需遵守《1940年投资公司法》及相关规定，SEC在2022年有新规则及修订的合规截止日期[95] - 2021年9月发布的税收立法草案若实施，将废除《国内税收法典》第852(b)(6)条，消除ETF的主要税收优势[95] - 公司部分ETF需向CFTC注册成为商品池运营商并成为NFA成员[95] - 公司子公司ManJer为泽西岛注册发行人提供服务，自2021年1月4日起，爱尔兰央行批准除WisdomTree Issuer X Limited外的所有ETC基础招股说明书[98] - ManJer发行人需遵守《1991年泽西公司法》《外国账户税收合规法案》《共同报告标准》等多项法规[100] - EMIR规定的清算义务适用于欧盟金融交易对手或特定非金融实体（滚动三个月名义敞口在10 - 30亿欧元之间，取决于资产类别），ManJer发行人不直接受清算义务约束[100] - 公司子公司WisdomTree Management Limited为爱尔兰发行人WTI和WisdomTree UCITS ETF提供服务，WTI发行的UCITS ETF可凭借欧盟护照在欧盟销售[103] - WTI的子基金各自独立，每个子基金跟踪不同指数，需符合监管标准，并在多个欧洲证券交易所上市[104] - WisdomTree UCITS ETF已根据临时许可制度在英国金融行为监管局注册，继续向英国投资者开放[103] - 公司子公司WisdomTree Multi Asset Management Limited为WMAI提供投资和管理服务，WMAI是在爱尔兰注册的特殊目的公司，发行抵押ETP证券[108] - 公司数字资产业务需与美国联邦和州监管机构合作，获取相关业务的监管、注册和许可批准[114] - PRIIPS于2018年1月1日生效，适用于投资产品制造商和分销商，公司ETCs受其约束[105] 公司知识产权相关 - 公司将WisdomTree和Modern Alpha注册为服务商标，拥有金融工具选择和加权系统及方法的专利[115][117] 公司指数使用相关 - 公司指数型股票ETF基于自有指数，部分固定收益、货币和另类ETF使用第三方指数[116] 公司网站相关 - 公司网站为www.wisdomtree.com，投资者关系网站为http://ir.wisdomtree.com，会在网站发布报告和进行财报电话会议直播[118][119] 公司面临的市场风险相关 - 证券、黄金等价格下跌会降低公司管理资产的市场价值，导致投资者赎回，减少公司收入[122] - 公司资产管理规模的数量和组合波动会对收入和运营利润率产生负面影响[123] - 异常宽的买卖价差和市场中断会削弱投资者对ETP投资结构的信心，限制ETP的市场接受度，影响公司收入[124] - 新冠疫情带来的不利市场发展可能会对公司资产管理规模产生负面影响，导致收入下降和运营挑战[125] 公司AUM集中情况相关 - 2021年12月31日，约48%的AUM集中在十只WisdomTree ETPs中，其中约19%在四只贵金属产品，18%在三只国内股票ETF，8%在两只新兴市场ETF，3%在HEDJ[128] - 2021年12月31日，约20%的AUM在黄金支持的ETPs中，约12%在其他大宗商品支持的ETPs中[129] - 2021年12月31日，约31%和15%的AUM分别投资于有美国和国际发达市场风险敞口的产品[131] 投资者偏好相关 - 部分投资者将投资限制在有十年以上业绩记录的ETPs[142] 公司业务风险相关 - 公司在欧洲推出了与加密货币篮子挂钩的产品，交易规模扩大可能增加交易错误风险[149] - 公司依赖第三方分销渠道销售产品，部分大型托管平台和在线经纪公司取消了ETF交易佣金[141] - 公司面临来自其他ETP赞助商、共同基金公司等的激烈竞争，竞争对手降价趋势持续[135][138] - 公司国际业务面临运营、监管、财务等风险，合规和内部控制系统若无法有效应对，可能导致运营失败和监管罚款[143] - 英国脱欧带来不确定性，可能导致外汇市场波动，影响公司在欧洲的业务和AUM价值[151] - 公司依赖多家第三方供应商提供关键服务，如State Street提供行政服务，Mellon等提供投资组合管理服务等，供应商服务失败可能导致财务损失[153][154] - 公司ETC产品依赖HSBC和JP Morgan提供贵金属实物托管服务，服务失败可能造成财务损失[156] - 公司数字证券依赖Swissquote和Coinbase提供数字货币托管服务，存在资产安全风险和财务损失可能[157] - 公司欧洲业务产品面临交易对手风险，可能影响公司AUM和业务[160] - 公司风险管理政策和程序可能无法有效识别或降低风险，员工不当行为也可能带来损失[164] - 公司技术系统或第三方供应商技术系统出现问题，可能导致运营中断和财务损失[165] - 公司未能留住或招聘关键人员，可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[167] - 公司费用受多种因素影响而波动，可能对经营业绩产生重大影响[168] - 公司在2021年数字资产计划上花费约400万美元，预计2022年额外支出900 - 1400万美元，实际费用可能超预期[168] - 灾难性和不可预测事件可能影响公司收入、费用和经营业绩，公司灾难恢复计划可能不足[152] - 公司面临法律诉讼，如投资者对WisdomTree WTI Crude Oil 3x Daily Leveraged ETP的索赔约为900万欧元（1020万美元）[174] 股东相关 - 2022年1月24日，Tuckwell 13D Group持有公司1525万股普通股，约占已发行和流通普通股的10.5%[188] - 激进股东行动可能干扰公司战略方向，改变控制权可能影响投资管理协议[188][189] - 股东实益拥有顾问公司25%或以上有表决权股票被视为控制该顾问公司，反之则不被视为控制[190] 公司证券发行相关 - 公司发行了总计1.75亿美元本金、利率4.25%于2023年到期的可转换优先票据，以及1.5亿美元本金、利率3.25%于2026年到期的可转换优先票据[196] - 与ETFS收购相关发行的优先股赎回价值在2021年12月31日为9070万美元[198] 公司交易限制相关 - 公司受特拉华州普通公司法第203条规定限制，与持有公司15%或以上已发行有表决权股票的股东进行未经董事会批准的业务合并交易受限[202] 公司投资相关 - 截至2020年12月31日和2021年12月31日，公司投资于短期生息资产分别为3600万美元和1.383亿美元[379] 可转换票据利率相关 - 可转换票据固定利率为3.25% - 4.25% [380] 公司投资管理协议相关 - 公司投资管理协议若因第三方获得公司控股权而转让，无法确定WisdomTree美国上市ETF的受托人是否同意，且需获得股东批准，可能产生重大费用[190] - 公司收入主要来自与关联方的投资顾问协议，若独立受托人不批准协议延续或降低顾问费，公司收入将受不利影响[191] 公司股票价格相关 - 公司普通股市场价格波动大，受多种因素影响，可能导致证券集体诉讼，产生成本并分散资源[193] 市场风险对公司收入影响相关 - 市场风险包括ETP价值因证券或商品价格、外汇汇率和利率波动而变化，影响公司收入[377] 公司数字资产业务风险相关 - 公司拓展数字资产业务，面临外包服务提供商、网络安全、监管等多种风险[178][179][180][181] - 区块链基础设施存在共识机制变化、交易处理挑战等风险[183] - 数字资产业务的反洗钱风险高于历史ETF业务[184] - 数字资产业务可能收集更多个人数据，数据隐私合规问题影响大[186] - 数字资产价格和流动性波动大，存在保管风险[187]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入增长22%，营业利润率扩大超30%，营业收入增长60% [5] - 截至12月31日，AUM为775亿美元，较上一季度增长7%，平均AUM为760亿美元，连续四个季度创纪录 [9] - 第四季度收入7900万美元，较上一季度增长1%，调整后净收入1570万美元，每股0.10美元，与上一季度持平 [11] - 第四季度营业利润率为29%，较上一季度下降2个百分点，毛利率为80.5%，与上一季度基本持平 [11] - 第四季度营业费用增长5%，全年薪酬和自由支配支出分别为8800万美元和4400万美元，处于上季度修订指引的低端 [12] - 预计2022年薪酬费用在9200万 - 1.02亿美元之间，自由支配支出在4900万 - 5700万美元之间，数字资产支出在900万 - 1400万美元之间 [13][14][15] - 预计2022年毛利率在80% - 81%之间，与2021年持平，合同黄金支付费用预计为1700万美元，第三方分销费用预计为950万美元，调整后税率预计在21% - 22%之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度美国业务流入资金19亿美元，全年流入资金50亿美元，为2015年以来最佳 [9] - 第四季度欧洲业务资金流入持平，但使用产品产生了超过6亿美元的流入，全年有机增长率为105% [10] - 实体黄金产品套件改造成功，低费率产品流入资金，目前占黄金AUM的40%，但传统黄金产品的流出仍是一个不利因素 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年1月净流入资金超过6亿美元，超过2021年的流量水平 [5] - 截至目前，AUM约为760亿美元，低于季度末水平，主要由于市场负面变动，但1月的流入资金持续了去年的积极势头 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年及以后，公司将进入新阶段，专注于加强和发展业务，利用现有势头，为未来增长增添动力 [6] - 在分销方面，将继续投资于销售和营销，推出WisdomTree Prime，增加直接面向客户的分销渠道 [6] - 在产品方面，计划在全球推出多达30种新的交易所交易产品，包括人工智能基金家族，在管理模型业务和透明加密资产方面取得进一步进展，推出主流资产的代币化版本 [7] - 继续利用规模优势，加强费用管理，发展运营模式，通过ETP和模型流量以及代币化资产解锁新的收入来源 [7] - 公司认为区块链技术与智能手机普及和代币化的融合将改变金融服务行业，公司将利用自身优势抓住这一机会，实现负责任的DeFi [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年取得了成功，业务增长强劲，进入2022年势头良好，对美国和欧洲市场的定位以及差异化、有机增长和提升业绩的能力感到兴奋 [8] - 公司认为通胀和利率上升是2022年的主要主题，公司在固定收益、大宗商品和股票方面都有很好的应对工具，能够很好地应对通胀和利率上升 [27] - 公司对欧洲业务的增长感到兴奋，新的产品和资产类别正在推动流量增长，美国市场也有新的机会 [30] - 公司认为自己在加密领域有很好的定位，能够抓住增长机会，看到了顾问的兴趣和采用 [32] - 公司对WisdomTree Prime的推出充满信心，认为它将成为客户的主要金融关系，解锁新的收入来源，加速有机增长 [20] 其他重要信息 - 公司连续第二年被评为美国最佳工作场所和英国优秀工作场所 [8] - 公司聘请了Harold Singleton加入董事会，为公司带来专业知识和新视角 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 利率上升和通胀如何影响ETF产品 - 公司认为自己是市场上最适合应对通胀的资产管理公司之一，在固定收益市场有应对利率上升的工具，在大宗商品方面有很好的通胀对冲产品，在股票方面，价值导向的质量策略表现出色 [27][28][29] 问题: 如何看待欧洲业务的增长，在欧洲与美国推出产品有何不同，有哪些趋势 - 公司对欧洲业务的增长感到兴奋，新的产品和资产类别正在推动流量增长，美国市场也有新的机会 [30][31] 问题: 公司如何在加密领域定位以抓住增长机会，是否看到顾问的采用 - 公司认为自己在加密领域有很好的定位，有一系列的加密ETP产品，在美国有ETF申请，也有SMAs和直接索引业务，看到了顾问的兴趣和采用 [32] 问题: 未来12 - 24个月费用率的混合变化如何，WisdomTree Prime的推出需要哪些监管批准 - 费用率将受市场情绪驱动，现有基金的费用相对稳定，新兴市场和加密ETP的增长可能带来更好的费用捕获，公司正在与多个监管机构进行良好的对话，对WisdomTree Prime的推出计划感到乐观 [37][39] 问题: 费用指导是否考虑了年初市场的表现，模型投资组合的流量增长是稳定增长还是会有拐点 - 费用指导是当前的，近期市场背景不会影响指导，模型投资组合的流量预计将继续稳定增长，公司正在加强与合作伙伴的关系，增加新功能和支持 [42][43] 问题: WisdomTree Prime的战略是成为银行控股公司还是与合作银行合作，如何向直接面向消费者的金融应用转型，营销计划和预算如何 - 公司不会成为银行控股公司，将与合作银行合作并寻求相关州宪章，采用精益营销原则，注重数据驱动和业务发展，通过合作伙伴关系实现规模增长，还将推出面向机构用户的门户 [46][49][50] 问题: WisdomTree Prime的经济模式如何，数字资产收入的构成如何 - 可能包括净利息收入、交易费用和基于资产的费用，公司将通过beta测试了解更多信息并提供更多指导 [57] 问题: 数字资产战略背后的团队规模如何，未来一两年的人员招聘计划和人才来源 - 团队规模约为15人，不会大规模扩张，公司品牌有吸引力，能够吸引金融服务和技术领域的人才 [59] 问题: WisdomTree Prime的安全风险是否巨大，投资是否足够，是否有回报期 - 公司对安全支出的指导有信心，通过合作伙伴和支出指导能够覆盖安全风险，目前难以给出回报期的指导，但预计具有较强的经济效益 [64][65][66] 问题: 比特币和加密策略的信心来源是什么 - 加密市场早期以零售为主，顾问在美国难以进入，SMA是顾问的最佳选择，公司将继续创新，WisdomTree Prime将提供更多分销机会 [68] 问题: 加密直接索引的进展如何，资产规模和吸引力如何 - 目前处于早期阶段，大型托管机构仍在建设功能，公司希望在今年提供更多更新，市场兴趣良好，满足了顾问的需求 [72][73][74] 问题: 欧洲加密产品的推广情况如何，目前在哪些平台上，未来12个月的计划如何 - 公司在欧洲的团队在教育客户方面做得很好，有很大的动力，对2022年的前景感到乐观，但不会提供平台关系的指导 [76]

业绩总结 - 2021年第四季度资产管理规模（AUM）为775亿美元，较上季度增长6.5%[15] - 2021年总收入增长1.4%，主要由于平均AUM的提高[17] - 2021年第四季度总收入为79,175千美元，较2020年同期增长20.6%[76] - 2021年第四季度净收入为11,187千美元，相较于2020年同期的净亏损13,497千美元实现扭亏为盈[76] - 2021年第四季度每股摊薄收益为0.10美元，较2020年同期的0.06美元增长66.7%[76] - 2021年整体有机增长约为7%，第四季度有机增长为10.5%[7] 用户数据 - 第四季度净流入为19亿美元，其中固定收益类产品流入8.38亿美元，美国股票流入7.83亿美元，国际股票流入4.4亿美元[15] - 2021年UCITS流入总额为18亿美元，连续15个月实现流入[8] - 2021年UCITS的总有机增长率为108%[41] - 2021年第四季度，WisdomTree的国际开发市场净流入为2.51亿美元[49] 未来展望 - 2022年补偿支出指导为9200万至1.02亿美元，较2021年的8800万美元有所增加[24] - 2022年毛利率预期为80%至81%，与2021年的80.6%相近[24] - 2022年调整后的税率预期为21%至22%，与2021年的21.1%相似[24] - 数字资产支出预计在900万到1400万美元之间，具体取决于WisdomTree Prime的推出时间及其他产品和功能的发布[26] 财务数据 - 2021年总支出为8800万美元，低于之前的指导范围[22] - 2021年第四季度的有效税率为21.2%[76] - 2021年第四季度的经营收入为22,563千美元[76] - 2021年第四季度的利息支出为3,740千美元[76] - 2021年第四季度的其他收入为1,734千美元[76] - 截至2021年12月31日，现金和证券总额为2.682亿美元，较2020年12月31日的1.088亿美元增长了147%[50] - 截至2021年12月31日，总资产为10.159亿美元，较2020年的8.697亿美元增长了16.7%[50] - 2021年第四季度，WisdomTree的可转换票据总额为3.186亿美元，较2020年的1.666亿美元增长了91%[50] - 2021年第四季度，WisdomTree的固定收益资产管理规模为8.38亿美元[44] - 2021年第四季度，WisdomTree的加密货币资产管理规模为2.8亿美元[47] 成本与费用 - 总运营费用为$56,612万，较上年同期增长7.5%[68] - 顾问费用为$77,441万，较上年同期增长4.5%[70] - 总费用为$56,612万，较上年同期增长7.5%[70] - 调整后的运营收入为$22,563万，较上年同期下降7.2%[72] - 调整后的净收入为$11,187万，较上年同期增长4.3%[70] - 2021年第四季度毛利为63,758千美元，毛利率为80.5%[76] - 2021年第四季度总费用为56,612千美元，较2020年同期的总费用增长了约13.5%[76]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司全球管理资产规模（AUM）为728亿美元[193] - 2021年9月9日，公司支付1270万美元终止纽约办公室租约，在截至9月30日的三个月内确认1590万美元租赁终止损失[201] - 2021年第三季度成本节约为20万美元，预计第四季度约为60万美元，2022年全年预计约为350万美元[202] - 截至2021年9月30日的三个月，公司营业收入为7810万美元，较2020年同期增长22.5%[214] - 截至2021年9月30日的三个月，公司净收入为580万美元，而2020年同期净亏损为30万美元[214] - 2021年9月30日止三个月与2020年同期相比，平均全球AUM从612亿美元增至746亿美元，增长21.8%[217][218] - 2021年9月30日止三个月与2020年同期相比，咨询费收入从6300万美元增至7640万美元，增长21.2%[217][219] - 2021年9月30日止三个月与2020年同期相比，其他收入从72.1万美元增至171.2万美元，增长137.4%[217][220] - 2021年9月30日止三个月与2020年同期相比，总收入从6374.9万美元增至7811.2万美元，增长22.5%[217] - 截至2021年9月30日，公司员工人数为235人，2020年同期为211人[216] - 三个季度内，公司总运营费用从2020年的4900.5万美元增至2021年的5390.9万美元，增长10.0%[221] - 三个季度内，公司其他费用净额从2020年的1360.6万美元增至2021年的1787万美元，增长31.3%[234] - 三个季度内，公司有效所得税率从2020年的123.7%降至2021年的7.9%，所得税费用从140万美元降至50万美元[242][243] - 九个月内，公司平均全球AUM从2020年的590亿美元增至2021年的726亿美元，增长23.0%[244] - 九个月内，公司总营收从2020年的1.8426亿美元增至2021年的2.25143亿美元，增长22.2%[244] - 九个月内，公司总运营费用从2020年的1.42085亿美元增至2021年的1.58648亿美元，增长11.7%[248] - 2021年前九个月有效所得税税率为6.7%，所得税费用为280万美元；2020年前九个月有效所得税税率为7.4%，所得税收益为180万美元[267][268] - 2021年9月30日现金及现金等价物为1.27924亿美元，较2020年12月31日的7342.5万美元增加5450万美元[272][274] - 2021年9月30日可用流动性为1.9161亿美元，较2020年12月31日的5348.2万美元大幅增加[272] - 2021年前九个月经营现金流为5010.9万美元，投资现金流为 - 9246.7万美元，融资现金流为9735万美元[272] 市场指数及行业资金流入情况 - 2021年第三季度，标准普尔500指数和MSCI EAFE指数分别上涨0.6%和1.4%，MSCI新兴市场指数下跌8.0%，黄金价格下跌1.1%[205] - 截至2021年9月30日的三个月，美国上市ETF行业净资金流入为1704亿美元[206] - 截至2021年9月30日的三个月，欧洲ETP行业净资金流入为380亿美元[207] 公司业务线AUM及资产数据变化 - 公司美国上市ETF的AUM从2021年6月30日的451亿美元降至9月30日的447亿美元[209] - 公司欧洲上市ETP的AUM从2021年6月30日的288亿美元降至9月30日的280亿美元[211] - 截至2021年9月30日的三个月，全球ETP期末资产为7.2783亿美元，2020年同期为6.0709亿美元[215] - 截至2021年9月30日的三个月，美国上市ETF期末资产为4.4742亿美元，2020年同期为3.3310亿美元[215] - 截至2021年9月30日的三个月，欧洲上市ETP期末资产为2.8041亿美元，2020年同期为2.7399亿美元[215] 公司费用及收益相关指标变化 - 三个季度内，公司薪酬和福利费用从2020年的1910万美元增至2021年的2200万美元，增长15.3%，主要因激励薪酬和员工人数增加[221][224] - 三个季度内，公司专业费用从2020年的100万美元增至2021年的160万美元，增长66.6%，与数字资产计划支出有关[221][229] - 九个月内，公司咨询费收入从2020年的1.817亿美元增至2021年的2.206亿美元，增长21.4%，因平均全球AUM增加[244][246] - 九个月内，公司营销和广告费用从2020年的740万美元增至2021年的950万美元，增长28.5%，因疫情初期支出减少[248][251] - 销售和业务开发费用从2020年前九个月的800万美元降至2021年同期的720万美元，降幅9.3%[252] - 合同黄金付款费用从2020年前九个月的1240万美元增至2021年同期的1280万美元，增幅3.8%[253] - 专业费用从2020年前九个月的360万美元增至2021年同期的550万美元，增幅54.1%[254] - 占用、通信和设备费用从2020年前九个月的480万美元降至2021年同期的390万美元，降幅18.8%[255] - 折旧和摊销费用从2020年前九个月的80万美元降至2021年同期的70万美元，降幅8.8%[256] - 第三方分销费用从2020年前九个月的390万美元增至2021年同期的530万美元，增幅36.1%[257] - 利息费用从2020年前九个月的700万美元增至2021年同期的860万美元，增幅23.2%[261] - 递延对价重估收益从2020年前九个月的亏损3440万美元变为2021年同期的收益510万美元[262] - 利息收入从2020年前九个月的40万美元增至2021年同期的110万美元，增幅191.3%[263] 公司债务及资本相关情况 - 2021年6月14日发行1.5亿美元3.25%可转换优先票据，2020年发行合计1.75亿美元4.25%可转换优先票据，截至2021年9月30日，可转换票据未偿还本金总额为3.25亿美元[276][278][279] - 2021年9月30日，公司国际子公司需维持的监管资本约为1240万美元[285] - 截至2021年9月30日，资本返还计划下还有1770万美元可用于未来回购股票[286] - 截至2021年9月30日，可转换票据未偿还本金3.25亿美元，其中1.75亿美元2023年6月15日到期，1.5亿美元2026年6月15日到期[287] - 公司可转换票据固定利率为3.25% - 4.25%[312] 公司黄金付款相关情况 - 递延黄金付款义务为每年支付9500盎司黄金至2058年3月31日，之后减至每年6333盎司，2021年9月30日现值为2.25亿美元[290] - 2021年9月30日，递延黄金付款的加权平均远期黄金价格为每盎司2093美元，贴现率为9.0%，永续增长率为1.4%[302] - 2021年第三季度，公司递延黄金付款收益为1.7百万美元；每盎司加权平均远期黄金价格上涨1.0%，收益减少1.6百万美元；贴现率提高1个百分点，收益增加23.7百万美元；永续增长率提高1个百分点，收益减少20.7百万美元[303] 公司会计政策及其他事项 - 此前发布的统计数据可能因基金关闭和交易调整而重述[216] - 2021年9月30日，办公室未来最低租赁付款总额为70万美元[293] - 商誉和无形资产每年11月30日进行减值测试[299][300] - 2021年前九个月公司对Securrency的投资确认收益0.4百万美元[301] - 2021年1月1日采用ASU 2020 - 06后，公司重新分类可转换票据相关权益成分，累计亏损减少0.6百万美元，可转换票据账面价值增加4.1百万美元，额外实收资本减少3.7百万美元，递延所得税负债减少1.0百万美元；每季度可转换票据利息费用减少约0.4百万美元[306] - 截至2020年12月31日和2021年9月30日，公司企业现金投资于短期生息资产分别为36.0百万美元和139.9百万美元[311]

业绩总结 - 第三季度资产管理规模(AUM)为728亿美元，较上季度下降1.6%[11] - 第三季度总收入为225,143万美元，同比增长22%[25] - 第三季度净收入为11,224万美元，较上年同期增长32.3%[52] - 第三季度毛利率为81.0%，运营收入率超过30%[18] - 第三季度运营收入为66,495万美元，同比增长58%[24] - 第三季度的流入额为9.71亿美元，年初至今流入总额约为37亿美元[11] - 预计2021年全年的补偿费用将达到8800万至8900万美元，较之前的8500万美元指导上调[20] 用户数据 - 美国市场连续五个季度实现正流入，过去26个月中有21个月实现正流入，年初至今的年化有机增长率为13%[7] - 欧洲市场年初至今的UCITS净流入超过12亿美元，延续了12个月的正流入趋势[8] - 21只基金的资产管理规模超过10亿美元[11] 财务数据 - 每股摊薄收益为0.07美元，较上年同期增长40%[52] - 现金和证券总额为247.3百万美元，较2020年12月31日的108.8百万美元增长127.5%[33] - 总负债为603.0百万美元，较2020年12月31日的470.8百万美元增长28%[32] - 总资产为996.5百万美元，较2020年12月31日的869.7百万美元增长14.6%[33] 未来展望 - 2021年第一季度的总收入为71,256万美元，第二季度为75,775万美元，第三季度为78,112万美元，环比增长约4.4%[55] - 2021年第二季度的咨询费用为74,169万美元，第三季度为76,400万美元，环比增长约3.1%[55] 费用与支出 - 运营费用为64,985万美元，同比增长20.7%[25] - 第三季度的支出控制良好，季度间可自由支出减少1060万美元[20] - 2021年第一季度的总支出为52,649万美元，第二季度为52,090万美元，第三季度为53,909万美元，环比增长约3.5%[55] 其他信息 - 调整后的净收入为16,317千美元，较2020年同期的11,037千美元增长47.7%[61] - 毛利为62,931千美元，毛利率为80.6%，较2020年同期的77.5%有所提升[61] - 所得税费用为500千美元，较2020年同期的1,408千美元减少64.5%[61]

财务数据和关键指标变化 - 9月30日，公司AUM为728亿美元，较上一季度下降2%，主要受市场负面变动影响，部分被资金净流入抵消；平均AUM为746亿美元，连续第三个季度创历史新高 [20] - 本季度公司资金流入超5亿美元，主要流入国际股票和美国股票产品；新兴市场产品出现资金流出，大宗商品表现不一，贵金属流出被石油和新推出的碳产品流入抵消，碳产品在一个多月内吸引了1.55亿美元资金 [21] - 目前公司AUM为769亿美元，较季度末增加40亿美元，得益于市场升值和资金流入；10月资金流入接近10亿美元，年初至今为37亿美元 [22] - 本季度收入为7800万美元，较上一季度增长3%，得益于平均AUM增加和费率略高；调整后净收入为1630万美元，即每股0.10美元，与上一季度持平 [25] - 本季度运营利润率为31%，毛利率为80.6%，与上一季度基本持平 [26] - 第四季度毛利率预计在80% - 81%之间，由于通常在第四季度产生再平衡成本，预计毛利率将接近该区间下限 [27] - 本季度运营费用增长3.5%，主要由于激励薪酬和基金成本增加；薪酬费用为2200万美元，自由支配支出为1060万美元 [28] - 公司将全年薪酬指导从8500万美元提高到8800 - 8900万美元；将自由支配支出指导从4900万美元降至4400 - 4500万美元；第三方分销费用预计全年约为750万美元 [30][32][33] - 预计第四季度税率将升至22%，原因是美国和欧洲业务盈利贡献的结构变化 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 ETF和UCITs业务 - 第三季度净流入5.5亿美元，连续四个季度实现净流入；年初至今，公司年化有机增长率超过6.5%，有资金流入的基金数量是有资金流出基金数量的两倍；第三季度，ETF和UCITs的资金流入/流出比率增至2.7:1，10月该比率超过3:1，净流入超10亿美元，是今年表现最好的月份 [6][7] - 美国业务有机增长率为13%，第三季度是连续第五个季度实现净流入，过去26个月中有21个月实现有机增长；固定收益产品近期表现强劲，股票产品持续表现良好，如美国高效核心基金9月获得晨星五星级评级 [8][9] - 欧洲UCITs业务势头持续，连续12个月实现正资金流入，年初至今流入超12亿美元，AUM超过30亿美元；实体黄金产品系列改造成功，核心黄金、瑞士黄金和对冲黄金产品2021年至今吸引了1.8亿美元资金 [10] 新基金业务 - 2021年推出14只新基金，未来还有更多计划；欧洲碳ETP于8月27日推出，季度末AUM增至1.65亿美元，10月超过2.2亿美元 [11] 管理模型业务 - 公司在管理模型业务上取得进展，虽然销售周期长且难以赢得授权，但成功带来了更稳定和持续的资金流入；目前已与美林证券和摩根士丹利达成合作，还有强大的潜在合作管道；截至9月30日，约10%的美国ETF资金流入来自WisdomTree管理模型 [12][13] 加密货币业务 - 10月中旬，WisdomTree增强商品策略基金成为首只将比特币期货纳入基金组合的ETF；在欧洲加密ETP领域保持强势地位，比特币、以太币及加密篮子等产品正在开发中 [15] - 随着第四季度加密货币市场反弹，与加密相关的管理费因市场变动和有机增长而上升；与Onramp和Gemini的合作取得首个模型授权，联邦人寿推出了采用WisdomTree模型的可变年金产品 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：公司美国业务有机增长率为13%，美国上市ETF连续五个季度实现正资金流入，21只ETF的AUM超过10亿美元 [8][21] - 欧洲市场：UCITs业务连续12个月实现正资金流入，年初至今流入超12亿美元，AUM超过30亿美元；实体黄金产品系列改造成功，吸引了1.8亿美元资金；碳ETP表现良好，AUM持续增长 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进长期战略计划，注重产品创新和多元化，通过推出新基金和拓展业务领域来实现增长 [6] - 加强管理模型业务的发展，扩大客户群体和市场份额，提高资金流入的稳定性和持续性 [12] - 积极布局加密货币领域，通过推出相关产品和与合作伙伴合作，满足客户对加密资产的需求 [15] - 采用远程优先的业务模式，降低运营成本，扩大人才招聘范围 [39] - 在行业竞争中，公司通过提供创新的产品和服务，以及良好的业绩表现，来提升市场份额和竞争力；注重产品差异化，避免成为低费率的跟风者 [120][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度表现强劲，各业务线均取得了良好的进展，有机增长势头持续 [6][37] - 预计未来资金流入将继续增加，特别是随着管理模型业务的发展和新基金的推出 [38] - 远程优先的业务模式取得了成功，扩大了人才库，提高了运营效率 [39] - 数字资产投资已经带来了新的收入来源，未来在资产代币化和钱包计划方面有很大的发展潜力 [41] - 公司对未来前景充满信心，将继续执行战略计划，实现可持续增长 [42] 其他重要信息 - 公司对之前报告的咨询费和基金管理费用进行了非重大修订，以保持收入和毛利率趋势的可比性，对之前报告的净利润无影响 [22][23] - 本季度公司确认了1500万美元的纽约办公室租赁终止减值费用，以及170万美元的未来黄金承诺付款非现金税后收益和50万美元的其他非运营净损失 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待比特币ETF竞争？公司如何投资以从加密货币领域增长中获益？ - 公司认为100%比特币期货不是最佳执行方式，因期货可能出现期货溢价影响回报，所以选择实物比特币ETF；预计实物比特币ETF将进入市场，公司在实物加密资产方面有经验，将在该市场发挥重要作用 [49][50][51] - 公司约三年前开始在欧洲投资加密货币，已获得约450万美元的运营收入；将在欧洲推出加密ETP篮子产品；在美国，公司的大宗商品基金GCC是首只纳入比特币期货的ETF；与OnRamp合作，为RIAs提供将加密货币纳入业务的解决方案；在自由支配支出指导中，包含400万美元用于数字资产计划，包括钱包应用和代币化黄金及国债产品的开发 [53][54][56] 问题2：与OnRamp和Gemini的加密模型如何构建？关系如何？经济模式是基于资产还是固定费率？ - OnRamp帮助实现通过其平台直接访问加密货币；公司为顾问推出了+Crypto模型投资组合系列，有传统60/40加5%比特币、80/20加5%比特币和包含主题投资、比特币和以太币的颠覆性增长模型三种；联邦人寿采用了定制模型，公司将从ETF资金流入中受益 [60][61][62] - 公司在OnRamp早期融资中进行了投资，未来可能有更多收入机会，目前是传统ETF关系 [63] 问题3：除了美林和摩根士丹利，还有哪些分销商提供管理模型投资组合？这些分销关系的性质如何？如何发展和时间线是怎样的？ - 目前暂不披露其他分销商名称，需与合作伙伴协商 [65] - 管理模型销售有三种类型：与顾问合作开发定制模型；构建自有模型并与第三方模型平台合作；在现有顾问或总部模型中获得份额；前两种类型需要先获得总部合作机会，将模型上线，然后与平台上的顾问合作推广模型，目前已取得初步进展，预计未来将对资金流入做出更大贡献 [67][68][70] 问题4：是否有其他市场可以说明实物ETF优于衍生品ETF，以及期货溢价可能带来的问题？ - 最明显的例子是美国石油市场，期货ETF表现不佳；黄金市场中，大多数投资者更倾向于实物黄金 [78] - 公司在欧洲已经有实物比特币和以太币产品，团队在大宗商品实物和期货方面有丰富经验，认为有机会在实物大宗商品领域继续创新；公司通过增强滚动过程来管理期货溢价问题，相信监管机构最终会认可实物ETF的优势 [79][80] 问题5：监管机构对实物ETF和衍生品ETF的态度如何？ - 公司与监管机构保持良好关系，正在解决他们的担忧；随着比特币期货基金的推出，期货溢价问题逐渐显现，公司有信心实物比特币ETF将进入市场，并成为市场的重要组成部分 [81][82] 问题6：2022年公司最大的增长驱动力是什么？ - 核心业务增长强劲，美国业务有机增长率达13%，还有进一步提升空间；欧洲业务中，使用套件有机增长率达90%，预计将继续快速增长 [87][88] - 市场通胀预期上升，公司在加密货币、黄金和大宗商品领域的全球业务布局使其能够受益；最令人兴奋的是将推出基于区块链的钱包应用和代币化资产，这将开启全球、以消费者为中心的负责任DeFi业务 [89][90][91] 问题7：代币化国债和黄金产品的进展如何？这些产品如何运作？市场生态系统将如何演变？ - 公司已提交国债产品申请，旨在将40法案应用于区块链原生产品；黄金代币有潜力走向全球，通过钱包应用，黄金可以成为一种货币，用于储蓄、投资和交易 [95][96] - 公司希望为数字资产生态系统提供更多选择，让投资者在该生态系统中获得收益；未来30年，受监管的代币将成为新的投资工具，公司希望成为该领域的先驱 [97][98] 问题8：主题和ETF产品的发展情况如何？新产品推出计划如何？ - 欧洲业务的有机增长很大一部分来自主题产品，如云计算、人工智能、电池价值链和ESG策略等；美国市场的云计算基金WCLD全球规模已达20亿美元；公司还推出了网络安全和生物革命基金，取得了一定成功 [100][101][104] - 公司将继续在主题产品领域创新，学习欧洲经验，在美国市场推出更多相关产品 [102] 问题9：欧洲加密ETF产品的最新情况如何？在将产品引入美国市场时，从欧洲经验中学到了什么？ - 监管方面，推出比特币ETF在美国非常具有挑战性，但监管机构对加密篮子产品持积极态度 [109] - 欧洲市场主要通过机构和财富管理渠道销售，需要进行教育；美国市场有更大的直接面向零售的渠道；自美国推出比特币ETF以来，欧洲机构市场的参与度有所提高，预计欧洲市场将实现更快增长 [110][111] 问题10：公司在ETF市场的市场份额和影响力如何？ - 公司在主题产品和管理模型业务方面取得了进展，有助于扩大市场份额；钓鱼核心系列产品NTSX有很大增长潜力，年初AUM为4亿美元，目前已达8亿美元 [117][118] - 公司注重产品创新和差异化，不追求成为低费率的跟风者；今年推出了14只优质产品，在竞争领域表现出色 [120][121] 问题11：2022年可自由支配成本是否可持续？ - 公司表示将在下个季度提供关于2022年的全面更新，目前暂不讨论 [123] 问题12：未来费用增长情况如何？远程办公节省的成本能否保留？是否会被增加的营销费用抵消？ - 远程优先节省的成本预计可以保留，与2020年相比，预计在占用、空间租赁折旧、固定资产和租赁改良等方面的支出减少约350万美元；公司预计将在纽约租赁更小的办公空间 [128][129][130] - 关于2022年费用问题，公司建议在下个季度询问 [130] 问题13：公司是否处于业务的下一个发展阶段？五年后公司会是一个拥有ETF业务的DeFi公司，还是一个在DeFi领域领先的ETF公司？ - 公司认为未来五年将被认可为一个拥有ETF业务的DeFi公司，DeFi将改变用户体验和金融服务经济模式，与ETF业务互补 [135][136] - 公司目前在ETF领域有一定基础，为开拓DeFi业务提供了平台；公司在数字资产方面投入400万美元，组建了数字活跃团队；公司作为全球第三大黄金管理机构的专业知识，有助于开展黄金代币和国债代币业务；公司在监管方面有优势，被监管机构视为值得信赖的解决方案提供商，能够在DeFi领域建立信任桥梁 [138][140][142]

全球资产管理规模（AUM）变化 - 全球资产管理规模（AUM）达739.48亿美元（截至2021年6月30日）[182][201] - 美国上市ETF的AUM从421.63亿美元增长至451.29亿美元[196][201] - 欧洲上市ETP的AUM从273.74亿美元增长至288.19亿美元[197][201] - 全球平均资产管理规模（AUM）同比增长32.1%，从557.46亿美元增至736.58亿美元[205][204] - 公司平均全球管理资产规模（AUM）增长23.6%，从579.4亿美元增至716.2亿美元[228][229] - 加密货币业务期末资产从500万美元大幅增长至2.29亿美元，但季度内市场贬值1.56亿美元[202] - 国际发达市场股票业务净流入3.97亿美元，市场增值4.05亿美元，推动期末资产达107.93亿美元[202] 收入和利润表现（同比环比） - 第二季度营业收入为7760万美元，同比增长33.5%[199] - 净利润为1760万美元（去年同期净亏损1330万美元）[200] - 咨询费收入增长32.8%，从5720.8万美元增至7599.7万美元，主要受AUM增长驱动[206][204] - 其他收入增长74.9%，从91.8万美元增至160.6万美元，主要因欧洲上市产品费用增加[207][204] - 咨询费用收入增长22.8%，从1.2016亿美元增至1.4761亿美元[228][230] - 其他收入增长53.1%，从184.2万美元增至282.0万美元[228][231] - 总营业收入增长23.3%，从1.2200亿美元增至1.5043亿美元[228] - 公司调整后净收入为1.6795亿美元（2021年第二季度）和8449.4万美元（2020年第二季度）[258] - 调整后稀释每股收益为0.10美元（2021年第二季度）和0.05美元（2020年第二季度）[258] 成本和费用变化（同比环比） - 运营费用增长16.4%至5390万美元[199] - 营销广告费用增长84.4%，从194.9万美元增至359.4万美元，因疫情后恢复支出[212][208] - 黄金合约支付费用增长6.2%至431.4万美元，对应支付2375盎司黄金，均价从1711美元/盎司升至1816美元/盎司[214][208] - 薪酬福利支出增长23.6%，从3475.0万美元增至4295.8万美元[232][235] - 营销广告支出增长49.4%，从441.7万美元增至660.0万美元[232][237] - 黄金支付合约支出增长9.7%，从782.3万美元增至858.4万美元[232][239] - 利息支出增长25.6%至256.7万美元，因债务规模增加及有效利率从4.5%升至5.2%[221][220] 全球ETP净流入情况（第二季度） - 全球ETP净流入9.31亿美元（第二季度）[201] - 美国ETF净流入11.3亿美元（第二季度）[201] - 商品与货币类别ETP净流出3.18亿美元（第二季度）[201] - 新兴市场股票ETP净流入5.29亿美元（第二季度）[201] 债务和资本结构 - 公司发行3.25%利率的2026年到期可转换票据，总本金1.5亿美元[263] - 未偿还可转换票据总额达3.25亿美元[266] - 2021年票据转换价格为每股11.04美元，2020年票据为每股5.92美元[267] - 未偿还可转换票据本金总额3.25亿美元，其中1.75亿于2023年6月15日到期，1.5亿于2026年6月15日到期[273] - 可转换票据利率固定为3.25%-4.25%，利率变动不影响利润表但影响公允价值[298] - 采用ASU 2020-06会计准则使可转换票据账面价值增加410万美元，季度利息费用减少40万美元[292] 现金流和流动性 - 现金及现金等价物增加9421万美元（2021年上半年），主要因发行2021年票据获得1.5亿美元[261][263] - 可用流动性从2020年底的5348.2万美元增至2021年中的1.84388亿美元[259] - 运营现金流为-221.7万美元（2021年上半年），对比2020年同期为1938.2万美元[259] - 公司现金及短期计息资产总额从2020年12月31日的3600万美元增至2021年6月30日的1.407亿美元[297] 递延对价和黄金支付义务 - 递延对价重估收益改善2385.5万美元，从上季度损失2335.8万美元转为收益497万美元[222][220] - 递延对价重估收益330万美元，较上年同期亏损2557万美元改善113%[246][248] - 递延对价重新估值产生收益497万美元（2021年第二季度）[258] - 延期对价黄金支付现值为2.267亿美元，年支付量9500盎司至2058年3月后降至6333盎司[276] - 2021年第二季度黄金支付重新估值收益50万美元，折现率每上升1%将增加收益2380万美元[289] - 黄金支付义务估值参数：远期金价2109美元/盎司、折现率9.0%、永续增长率1.4%[288] 所得税和特殊项目 - 2021年六个月有效所得税率为6.5%，产生230万美元所得税费用[254] - 2020年六个月有效所得税率为12.7%，产生320万美元所得税收益[255] - 债务重组损失减少238.7万美元，本季度无此项支出[220][219] 股票回购和资本管理 - 公司上半年回购普通股支出3450万美元[261] - 2021年第二季度以3190万美元回购4,630,733股普通股，剩余1770万美元回购额度[272] 租赁和监管资本要求 - 纽约总部办公室租赁面积3.8万平方英尺，最低未来租金支付义务2580万美元（租约至2029年8月）[279] - 公司国际子公司需维持最低监管资本，截至2021年6月30日合计约1240万美元[271]

业绩总结 - 第二季度资产管理规模(AUM)达到739亿美元，较上季度增长6%[11] - 调整后净收入增长34%，总收入增长7%，主要由于平均AUM的提高[13] - 2021年第二季度净收入为17630万美元，较2020年第二季度的8494万美元增长了107.5%[60] - 2021年第二季度总收入为77603万美元，较2020年第二季度的58126万美元增长33.5%[62] - 2021年第二季度毛利率为79.1%，较2020年第二季度的75.1%提高了4个百分点[62] - 2021年第二季度每股摊薄收益为0.10美元，较2020年第二季度的0.05美元增长100%[60] 用户数据 - 本季度净流入资金为9亿美元，涵盖多个资产类别[11] - 新兴市场股权流入529百万美元，国际股权流入397百万美元，美国股权流入199百万美元，固定收益流入168百万美元[29] - 公司在第二季度实现了12个月连续的正流入，显示出强劲的市场需求[11] - 21只基金的AUM超过10亿美元，显示出持续的资金流入[11] 未来展望 - 公司计划在全球推出超过20个新产品，已在新主题增长、商品和固定收益类别中推出11个新产品[9] - 毛利率预计在78%-79%之间，较之前的77%-78%有所上调[16] 财务状况 - 截至2021年6月30日，公司总资产为10亿美元，较2020年12月31日的8.697亿美元增长35.6%[33] - 现金和证券投资从2020年12月31日的1.088亿美元增加至2.268亿美元，增长108.0%[34] - 2021年第二季度总运营费用为53918万美元，较2020年第二季度的48240万美元增长11.8%[62] - 2021年第二季度的应收账款为3480万美元，较2020年12月31日的2950万美元增长17.9%[33] - 2021年第二季度的总负债为60960万美元，较2020年12月31日的47080万美元增长29.4%[33] 融资与支出 - 发行1.5亿美元的可转换债券，利率为3.25%，用于支持有机和无机增长[26] - 控制费用，全年费用指导维持在7500万至8500万美元的上限[21] - 可转换债券在2021年发行150百万美元，较2020年发行的175百万美元减少14.3%[38] 税务信息 - 公司在截至2021年6月30日的三个月内，税前收入为21,889千美元[63] - 调整后的有效所得税率为21.0%[63] - 公司在2021年6月30日的税收收益为233千美元[64] - 公司在2021年6月30日的税收短缺为123千美元[64]