财务数据和关键指标变化 - 2022年FFO增长近20%，达到每股1.03美元，其中包括一次性受限股没收收益0.04美元 [11][26] - 2022年同店NOI增长近8%，转化为每股0.13美元 [11][26] - 2022年债务与EBITDA比率从一年前的9.1倍改善至7.8倍，2020年该比率超10倍 [12] - 2022年G&A费用较2021年降低460万美元，排除一次性220万美元薪酬调整后，2022年G&A费用为2030万美元，2023年目标为1920 - 1970万美元 [12][29] - 2023年预计FFO每股在0.95 - 0.99美元之间，以中点0.97美元计算，同店NOI增长贡献每股0.06美元，G&A节省0.02美元，其他非同店NOI改善贡献0.01美元，更高利息费用预计导致每股减少0.11美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年直线租赁利差全年为16.6%，第四季度为23.5% [12] - 2022年出售6处房产，总价3580万美元，资本化率5.6%；收购2处房产，总价2750万美元，资本化率7% [12] - 2022年百分比销售收入约200万美元，即每股0.04美元，超半数在第四季度，预计2023年有类似模式且第四季度更强 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2022年底，近60%的物业 occupancy率达到或超过95%，整体入住率创纪录达到93.7%，10000平方英尺以上的锚定空间入住率为98%，小空间入住率为91.2% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是通过激励团队成员，为客户创造成功，满足繁荣社区不断变化的需求，打造一流团队创造房地产价值 [7] - 战略聚焦于增长市场的合适位置、以便利为导向且小空间多、大盒子少的购物中心，填充满足社区需求的租户组合 [8] - 2023年将重点进行重新招商，以推动同店NOI增长 [19] - 收购团队关注消费者流量、选址和竞争定位，评估创业企业成功因素，承保过程考虑企业长期发展 [20][22] - 有意出售Pillarstone资产权益，正通过法律途径推进 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是表现出色的一年，多项指标超年度指引，预计积极势头将延续至2023年 [8][10] - 公司所处经济环境与许多关注美联储的投资者预期不一致，但会坚持策略为投资者提供更强回报 [16] - 2023年运营表现有望强劲，展示差异化战略价值 [25] 其他重要信息 - 公司获得投资级信用评级，与股东和分析师互动增加，获得卖方研究覆盖，在ESG方面有行动并获ISS评分提升 [13] - 超90%的租约为三净租约，多数租约年租金递增3% - 4% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 展望中的杠杆率降低是否涉及资产出售 - 2023年计划进行一些资本循环，杠杆率降低主要来自盈利改善和运营现金流偿债，以及持续增长EBITDA [32][33] 问题: 战略是否仍是匹配收购与处置并进行资本循环 - 交易市场困难，公司在收购方面保持耐心和纪律，会继续审视物业，寻找可回收价值的物业进行循环，2023年建模未包含收购增长，但有一些循环计划 [34][35] 问题: 指引中坏账增加的原因及观察名单是否有变化 - 预测坏账率在0.75% - 1.5%，2022年底约为0.82% - 0.83%，处于范围低端，目前收款无倒退情况，范围上限接近历史水平，下限为2022年水平 [36] 问题: 2023年Pillarstone资产预期 - 公司希望变现Pillarstone权益，正通过法律活动推进，会在公开文件中更新进展 [38] 问题: 2023年指引中假设的租赁利差情况 - 预计2023年剩余时间租赁利差强劲，与2022年第三、四季度类似，2023年到期租约租金处于通胀前较低水平，租赁利差改善趋势持续，第一季度有所缓和，同时公司也在关注重新招商 [39][40] 问题: 投资级评级对信贷额度定价是否有帮助 - Kroll的投资级评级目前未带来定价优惠，但预计会改善债务市场准入和未来定价，随着盈利改善可能实现信贷额度定价降低 [42] 问题: 是否计划与其他评级机构合作以获得更好定价 - 目前暂无立即计划，未来可能会考虑 [44] 问题: 如何控制运营费用以及2023年预期 - 公司实施了纪律、问责和明确目标，对物业进行规划，制定3 - 5年资本计划，精简团队并减少人员，2023年注重问责 [45][48] 问题: 垫场和再开发机会是否有进展或决策 - 公司在投资组合中仍有大量从多余土地开发垫场的机会，虽暂无重大进展，但回报可观，部分项目受市政规划和疫情影响有较长前置时间，会持续推进并提供更多细节 [49][50]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2022年三季度总收入3540万美元，同比增长9.3%；前九个月总收入1.045亿美元，同比增长13.5%[182] - 公司2022年第三季度总营收为3538.3万美元，同比增长9%，相比2021年同期的3244.4万美元增加293.9万美元[194][197] - 公司2022年第三季度净收入为391.5万美元，相比2021年同期的289.9万美元增长35%[194] - 2022年前九个月总营收达1.045亿美元，同比增长13%，其中同店收入增长8%至9826.1万美元[210] - 归属于Whitestone REIT的净利润在2022年前九个月为1533.1万美元，同比增长62.4%（589.1万美元）[217] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 同店运营和维护成本大幅增长27%，从546万美元增至695.1万美元，增加149.1万美元[199] - 公司2022年第三季度利息支出增长11%，从614.2万美元增至681.6万美元，主要由于利率上升[201] - 公司2022年第三季度房地产税支出下降7%，从440.8万美元降至411.1万美元[199] - 2022年前九个月运营费用增长5%至6984.4万美元，其中同店运营维护成本增长18%至1803.1万美元[212] - 利息支出同比增长4%至1911.1万美元，主要受利率上升影响[214] - 同店物业运营与维护费用同比增长18%至1803.1万美元，房地产税支出同比增长2%至1283.7万美元[216] 业务线表现（租赁活动） - 2022年前九个月完成261份新签和续租合约，总面积703,749平方英尺，总租赁价值8110万美元，较2021年同期下降13.5%[175] - 公司物业平均出租率从2021年9月的90%提升至2022年9月的92%[191] - 2022年前九个月可比续租合约租金同比上涨15.3%，新签合约租金上涨14.8%[191] - 截至2022年9月30日，18%的可出租面积将在2023年底前到期[185] - 同店租金收入增长6%，从2242.3万美元增至2383.6万美元，增加141.3万美元[197] - 同店租金收入增长7%至7089.3万美元，主要来自平均租赁面积增长（441万→456万平方英尺）和每平方英尺租金上涨（20.01→20.73美元）[210] - 同店租金收入同比增长9%至9762.6万美元，管理及交易费用同比下降17%至63.5万美元[216] 业务线表现（物业收购与运营） - 2021年12月以2810万美元收购德克萨斯州奥斯汀89,746平方英尺物业Anderson Arbor，收购时出租率89%[188] - 2021年7月以5320万美元收购德克萨斯州普莱诺162,649平方英尺物业Lakeside Market，收购时出租率80.5%[189] - 公司运营物业组合的期末占用率为92%，相比2021年同期的90%有所提升[194] - 公司2022年第三季度运营物业总面积为520.5万平方英尺，相比2021年同期的511.6万平方英尺有所增加[194] - 非同店收入暴增333%至624.2万美元，主要来自2021年收购的Lakeside Market和Anderson Arbor物业[210] - 非同店净营业收入（Non-Same Store NOI）在2022年前九个月为-410.2万美元，较2021年同期（-73万美元）显著扩大[217] 财务运营指标 - 公司2022年第三季度资金运营(FFO)为1223.1万美元，相比2021年同期的1074万美元增长14%[194] - 公司2022年第三季度净运营收入（NOI）为2430.7万美元，较2021年同期的2315.2万美元增长5%[204] - 2022年前九个月FFO（运营资金）达4032.5万美元，较2021年3018.3万美元增长34%[207] - 同店净营业收入增长5%，从2065.6万美元增至2158.9万美元，增加93.3万美元[203] - 同店净营业收入（Same Store NOI）在2022年前九个月达到6574.4万美元，同比增长8%（510.5万美元）[216] - 公司整体净营业收入（NOI）在2022年前九个月达到7392.4万美元，同比增长11.4%（758.4万美元）[217] - 2022年前九个月FFO（NAREIT）为4032.5万美元，同比增长33.6%（1014.2万美元）[224] - 2022年前九个月Normalized FFO为4047.2万美元，同比增长34.1%（1028.9万美元）[224] - 2022年前九个月经营活动现金流为3345.9万美元，超出股息支付额1731.2万美元约1614.7万美元[229] 债务与资本结构 - 浮动利率债务占比18%（1.145亿美元），利率每上升1%将导致年净利润减少110万美元[181] - 公司2022年9月30日未偿还债务总额为6.37755亿美元，其中固定利率票据占主要部分[242] - 2022年9月16日，公司通过新的无担保信贷设施（2022 Facility）获得2.5亿美元循环信贷额度和2.65亿美元定期贷款[246] - 截至2022年9月30日，公司2022年循环信贷额度的未使用借款能力为1.35亿美元[246] - 公司最大总负债与总资产价值比率为0.60:1.00，最大有担保债务与总资产价值比率为0.40:1.00[252][260] - 公司最小EBITDA与固定费用比率为1.50:1.00，其他追索权债务与总资产价值最大比率为0.15:1.00[252][260] - 公司需维持最低有形净资产为3.72亿美元加上额外股权融资净收益的75%[260] - 截至2022年9月30日，公司1.579亿美元有担保债务由7处物业担保，账面价值为2.435亿美元[257] - 截至2022年9月30日，公司82%的未偿债务（5.233亿美元）为固定利率，平均有效利率为4.53%[271] - 公司18%的未偿债务（1.145亿美元）为浮动利率，LIBOR加1.40%至1.90%，利率每变动1%将影响年净收入约110万美元[272] - 利率每变动1%，公司固定利率债务的公允价值将减少或增加1890万美元[271] 股息与股东回报 - 2022年前九个月派息总额1731.2万美元，占FFO比例为43%，低于2021年同期的47%[207] - 公司季度股息增加至每股0.12美元，相当于每月0.04美元，自2022年4月开始发放[230] - 2022年前九个月，公司向普通股股东和OP单位持有人支付了1.73亿美元股息，2021年同期为1.43亿美元[265] 现金流与资本支出 - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物及受限现金总额约为956.7万美元，较2021年12月31日的1591.4万美元减少634.7万美元[238] - 2022年9月30日止九个月内，公司运营现金流为3345.9万美元，较2021年同期的3170.3万美元有所增长[238] - 2022年前九个月，公司资本支出总额为1.327亿美元，其中租户改善和津贴为6880万美元[261] 风险管理与市场展望 - 公司预计新冠疫情和政府应对措施（包括利率上升）可能导致全球经济持续下滑，进而影响租户财务状况[273] - 未来可能因租户延迟付款或倒闭而对公司运营、现金流及财务状况产生重大不利影响[273]

Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q3 2022 Earnings Conference Call November 2, 2022 8:00 AM ET Company Participants David Mordy - Director, Investor Relations David Holeman - Chief Executive Officer Christine Mastandrea - Chief Operating Officer Scott Hogan - Chief Financial Officer Conference Call Participants Mitchell Germain - JMP Securities LLC Gaurav Mehta - EF Hutton Craig Kucera - B. Riley FBR Inc. Michael Diana - Maxim Group Operator Greetings and welcome to Whitestone REIT Third Quarter 2022 Earnings Call ...

业绩总结 - 2022年第三季度收入为354百万美元，同比增长9.1%[3] - 每股FFO为0.24美元，同比增长9.1%[3] - 2022年第三季度净收入为3,915千美元，较2021年的2,899千美元增长35%[51] - 2022年第三季度的FFO（NAREIT）为12,231千美元，较2021年的10,740千美元增长13.9%[39] - 2022年九个月的FFO（NAREIT）为40,325千美元，较2021年的30,183千美元增长33.7%[39] - 2023年第一季度净收入为7,078千美元，较去年同期的1,415千美元增长400%[37] - 2023年第一季度的FFO（NAREIT）为15,466千美元，较去年同期的8,825千美元增长75%[37] - 2023年第二季度的FFO（NAREIT）为12,628千美元，较去年同期的10,618千美元增长19%[37] 用户数据 - 同店NOI为216百万美元，同比增长4.5%[3] - 总体出租率为92.5%，较去年同期的89.9%提升260个基点[3] - 2022年第三季度10,000平方英尺以上的出租率为96.5%[4] - 2022年第三季度的租赁扩展（新租赁16.5%，续租20.0%）总计为19.2%[3] 财务指标 - 债务与EBITDAre比率为8.2倍，较去年同期的8.9倍改善7.9%[3] - 总债务为637百万美元，较去年同期的619百万美元增加2.2%[48] - 净债务为636.1百万美元，较去年同期的616.6百万美元增加3.0%[48] - EBITDAre为19.4百万美元，较去年同期的17.2百万美元增长12.7%[47] 未来展望 - 2022年FFO/每股指导范围为1.00至1.02美元，前三季度为0.80美元[5] - 目标在2023年底前将债务与EBITDAre比率降至7.0倍[20] 负面信息 - 2023年第二季度净收入为4,338千美元，较去年同期的5,126千美元下降15%[37] - FFO（基金运营收入）为27.0百万美元，较去年同期的35.0百万美元下降22.9%[42] - 每股FFO为0.91美元，较去年同期的0.93美元下降2.2%[42] - 资产和物业的处置损失为3.3百万美元，较去年同期的0.2百万美元有所增加[42] 成本与费用 - 一般和行政费用为4,832万美元，较2021年的5,672万美元下降15%[51] - 折旧和摊销费用为7,889万美元，较2021年的7,340万美元上升7.5%[51] - 利息费用为6,816万美元，较2021年的6,142万美元上升11%[51]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类遵循了财务数据关键指标变化、业务线表现等维度，并严格使用原文关键点。 财务表现：收入和利润（同比变化） - 公司2022年第二季度总收入为3500万美元，2021年同期为3060万美元；2022年上半年总收入为6910万美元，2021年同期为5970万美元[186] - 总营收从3061.8万美元增至3499.7万美元，增长14%[198][201] - 运营资金从1061.8万美元增至1262.8万美元，增长19%[198] - 物业净营业收入从2204.9万美元增至2453.7万美元，增长11%[198] - 同店租金收入从2223.8万美元增至2354.5万美元，增长6%[201] - 同店恢复收入从805.7万美元增至890.8万美元，增长11%[201] - 同店坏账收入从-14.3万美元变为10.6万美元，变化-174%[201] - 非同店及管理费收入从14.5万美元增至224.9万美元，增长1451%[201] - 同店净营业收入（NOI）在第二季度同比增长8%，达到2184.4万美元，相比2021年同期的2022.3万美元增加了162.1万美元[208][209] - 上半年总收入同比增长16%至6912万美元，其中同店收入增长9%至6492.4万美元，非同店及管理费收入激增1377%至419.6万美元[210][213] - 同店净营业收入增长10%至4415.5万美元，去年同期为3998.3万美元[221] - 同店租金收入增长10%至6456.7万美元，去年同期为5884.7万美元[221] - 物业净营业收入增长15%至4961.7万美元，去年同期为4318.8万美元[222][229] - 归属于公司的净收入增长74%至1141.6万美元，去年同期为654.1万美元[222][227] - 运营资金（FFO）增长44%至2809.4万美元，去年同期为1944.3万美元[227] 财务表现：成本和费用（同比变化） - 总运营费用从2143.9万美元增至2424.2万美元，增长13%[198][203] - 同店运营和维护成本从521.6万美元增至574.4万美元，增长10%[203] - 同店房地产税从416万美元增至467.3万美元，增长12%[203] - 第二季度同店物业总支出增长11%至1041.7万美元，其中物业运营维护费增长10%至574.4万美元，房地产税增长12%至467.3万美元[208] - 上半年总运营支出增长5%至4529.3万美元，其中同店支出增长10%至1980.6万美元，非同店及关联公司租金支出增长232%至148.4万美元[215] - 上半年折旧和摊销费用增长12%至1577.2万美元，而一般行政费用下降21%至823.1万美元，主要与领导层变动相关的法律费用增加和奖金薪酬减少有关[215][217] - 房地产折旧和摊销增长12%至1568.8万美元，去年同期为1404.8万美元[227] - 利息费用基本持平为1229.5万美元，去年同期为1227.5万美元[218][222] - 2022年第二季度资本支出总额为453.9万美元，上半年资本支出总额为849.2万美元[268] 业务运营：租赁活动与组合 - 公司在2022年上半年完成175份新租约和续租，总面积48.4477万平方英尺，总租约价值约5210万美元[179] - 公司截至2022年6月30日的整体入住率约为91%，高于2021年同期的90%[195] - 2022年上半年可比续租租金每平方英尺加权平均合同租金为19.22美元，较先前租金18.17美元上涨13.8%[195] - 2022年上半年可比新租约每平方英尺加权平均合同租金为25.06美元，较先前租金23.61美元上涨13.9%[195] - 第二季度同店物业总收入增长7%至3274.8万美元，其中租金收入增长8%至3255.9万美元，管理费及其他收入下降41%至18.9万美元[208] - 上半年同店租金收入增长7%至4705.6万美元，主要得益于平均租赁面积从440.9万平方英尺增至453.9万平方英尺以及平均租金从每平方英尺19.90美元增至20.73美元[213] - 上半年同店追回收入（Recoveries）大幅增长14%至1777.7万美元，主要受房地产税增加52.7万美元和运营维护费增加159.5万美元推动[213][214] - 上半年同店坏账支出改善60%至26.6万美元，主要由于现金会计基础调整从56.8万美元减少至32.5万美元[213][214] - 上半年运营物业数量从58处增至60处，总可出租面积（GLA）从495.4万平方英尺增至521.1万平方英尺，期末 occupancy rate 从90%提升至91%[210] - 同店物业总营收增长9%至6492.4万美元，总物业费用增长10%至1980.6万美元[221] 业务运营：资产组合 - 公司截至2022年6月30日拥有60处商业地产，总账面净值（扣除累计折旧后）为9.788亿美元[178] - 公司投资组合总可租赁面积约为520万平方英尺，另有5块待开发土地，总账面价值为2020万美元[178][179] 其他财务数据：现金流与分配 - 公司2022年上半年经营活动现金流为1831.3万美元，超出分配额1132.3万美元，盈余约699万美元[232] - 2022年上半年向普通股及OP单位持有人支付分配款1132.3万美元，同比增加[245] - 2022年上半年房地产增量为719.6万美元，同比增加[245] - 2022年上半年向普通股股东和OP单位持有人支付的股息总额为1132.3万美元，高于2021年同期的920万美元[272] - 来自终止运营的物业销售收益为183.3万美元，仅出现在2021年数据中[219][222] - 对房地产合伙企业的权益收益下降14%至23.9万美元，去年同期为27.8万美元[220][222] 其他财务数据：债务与融资 - 公司约有1.145亿美元（约占未偿还债务的18%）债务受浮动利率影响，利率为LIBOR加1.40%至1.90%[185] - 利率每上升1%将导致公司年净收入减少约110万美元[185] - 截至2022年6月30日，公司循环信贷额度剩余可用额度为1.101亿美元[233] - 公司已注册5亿美元的通用储架发行计划，可发行包括普通股、优先股在内的多种证券[235] - 2022年上半年未通过股权分配协议出售股份，而2021年同期售出302.498万股普通股，净收益约2540万美元[236] - 截至2022年6月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为864.8万美元，较2021年底减少726.6万美元[241] - 截至2022年6月30日，应付票据总额为6.38679亿美元，其中2022年剩余到期额为1.02028亿美元[246][248] - 2019年信贷安排下的循环信贷额度利率为2.56%，总借款能力可增加2亿美元[251][252] - 截至2022年6月30日，公司在2019年信贷安排下已提取3.795亿美元，未使用借款能力为1.35亿美元[252] - 公司通过其运营合伙企业发行了1亿美元高级无抵押票据，其中5000万美元为5.09%的A系列票据，5000万美元为5.17%的B系列票据[256] - A系列票据本金自2023年3月22日起开始摊销，年本金支付额约为710万美元；B系列票据自2025年3月22日起摊销，年本金支付额为1000万美元[257] - 截至2022年6月30日，公司1.583亿美元有担保债务由账面价值为2.447亿美元的七处物业作为抵押[264] - 截至2022年6月30日，公司总债务中5.242亿美元（约82%）为固定利率，平均有效年利率为3.41%[279] - 利率上升或下降1%会导致公司固定利率债务的公允价值分别下降或上升1150万美元[279] - 截至2022年6月30日，公司1.145亿美元（约18%）债务为浮动利率，利率每上升或下降1%将导致年净收入分别减少或增加约110万美元[280] - 财务契约要求总负债与总资产价值比率最高为0.60:1.00，有担保债务与总资产价值比率最高为0.40:1.00[259][267] - 财务契约要求最低有形净资产为3.72亿美元，加上额外股权融资净收益的75%[259][267] - 截至2022年6月30日，公司总债务的82%（5.242亿美元）为固定利率债务[279] - 固定利率债务的平均有效年利率约为3.41%[279] - 利率每上升或下降1%，公司固定利率债务的公允价值将相应减少或增加1150万美元[279] - 截至2022年6月30日，公司总债务的18%（1.145亿美元）为浮动利率债务[280] - 浮动利率债务的利率为LIBOR加1.40%至1.90%[280] - 利率每上升或下降1%，公司未对冲的浮动利率债务将导致年度净收入相应减少或增加约110万美元[280] 风险与风险管理 - 公司2022年第二季度因76名租户转为现金制收入确认，坏账调整额为10万美元，直线租金准备金调整额为20万美元[187] - 公司面临的主要市场风险是与利率波动相关的风险[277] - 公司通过使用固定利率债务工具来管理利率风险[277] - COVID-19疫情和通胀（包括利率上升）可能导致租户财务状况恶化，从而增加公司的信用风险[281]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长超过14% [8] - 第二季度FFO每股为0.25美元，高于去年同期的0.24美元 [8] - 同店净营业收入增长8% [8] - 总入住率达到91.5%，较2021年第二季度提升150个基点，较第一季度提升50个基点 [8] - 净有效年基本租金每平方英尺为21.72美元，同比增长近9%，环比增长超过2% [9] - 净债务与EBITDAre比率改善至8.3倍 [9] - 总债务净额为6.38亿美元，债务与总账面房地产比率改善至51%，去年同期为52% [42] - 董事会批准第二季度每股股息0.12美元，年化股息为0.48美元，较此前水平增长11.6% [43] - 2022年FFO每股指引范围为0.98美元至1.02美元，较2021年增长14%至19% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总租赁价差为正值17.4%，过去12个月为正值13.8% [24] - 新租赁价差在第二季度增长15.6%，过去12个月增长11.2% [24] - 续租租赁价差在第二季度增长17.6%，过去12个月增长14.3% [24] - 对小型空间（尤其是2000平方英尺范围）的需求持续增加 [25] - 健身类别出现强劲反弹，餐厅空间需求持续增强 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资组合99%位于Sunbelt地区的顶级市场 [13] - 在凤凰城，战略重点在东谷和北斯科茨代尔，受益于就业增长和州外搬迁带来的流量 [29] - 在休斯顿，大部分NOI来自主零售区Uptown District/Galleria和富裕的西郊 [30] - 在达拉斯，早期投资于北部郊区，这些地区是企业搬迁的热点 [30] - 在奥斯汀和圣安东尼奥，在沿海城市移民潮加强前于黄金地段收购了中心 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦于高收入社区、必需品零售中心，位于增长最快的MSA的最佳子市场 [13] - 策略包括设计以服务为导向、满足当地需求的中心，采用本地"神枪手"寻找收购目标 [14] - 租赁合同倾向于较短租期，基于对所选租户的信心 [15] - 通过重新开发和在现有物业增加可租赁面积来创造价值 [16] - 团队新增副总裁Tim Ng负责收购，以及新任独立董事Amy Feng以加强治理 [18][19][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 环境从未如此有利于展示公司的战略 [12] - 千禧一代和Z世代在餐厅类别的支出增加，这不仅是后疫情趋势，也是代际转变 [27] - 通胀开始产生影响，租户开始要求更长的租期，但公司坚持较短租期 [49] - 预计在2022年进行少于5000万美元的资产处置和收购回收 [54] - 收购市场出现定价软化，买卖双方在资本化率预期上仍有差距，公司寻求通过关系寻找非广泛营销的资产 [59] 其他重要信息 - 公司加强了治理，增加了投资者沟通，加强了领导团队，同时降低了管理费用 [10] - 以Lakeside Market为例说明物业生命周期，收购时入住率略高于80%，一年内提升至90%以上，并围绕教育和儿童健身产品进行重新品牌化 [33][35][36] - 合资企业中的非核心、非零售资产投资约3500万美元，公司正积极致力于货币化这些投资 [62] - 正在研究投资组合中的土地地块和额外停车场，以寻找月台开发和增值机会 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 租赁谈判是否有变化，例如要求更多保证金或财务信息 [49] - 租户开始感受到通胀影响，并要求更长租期，但公司坚持较短租期 [49] - 公司约两年前转向关注收入质量，包括更深入审视租户的财务状况、运营、团队和业务指标 [50][51] - 租赁价差表现强劲，第二季度GAAP基础为17.5%，起始点基础为9% [52] 问题: 同店业绩显著高于指引，是否暗示下半年放缓或采取保守观点 [53] - 上半年同店业绩较高是因为仍处于疫情后的复苏模式，下半年增长将正常化，这与2021年的基数有关，而非2022年业绩 [53] 问题: 下半年资产出售的预期和状态 [54] - 公司预计今年进行资本回收，有几项资产正在推向市场，目标处置和收购总额少于5000万美元，并积极寻找回收交易 [54][55] 问题: 收购市场的观察 [59] - 观察到定价有所软化，但买卖双方在资本化率预期上仍有差距 [59] - 公司通过市场关系寻找非广泛营销的资产，可能聚焦于较小规模的资产 [60] 问题: 合资企业中资产的出售计划 [62] - 公司正致力于清算合资企业中的非零售资产股权投资，约3500万美元，时间点难以预测，但正积极回收 [62] 问题: 即将到期债务的再融资计划和利率处理 [64] - 计划在未来几个月内再融资2022年和2023年到期的大部分债务，预计将固定当前2.6亿美元债务的利率，并保持约20%的债务为浮动利率 [64] - 再融资预计在第三季度完成，指导中已为下半年计入了额外的利息费用 [66] 问题: 合资投资组合首次报告亏损的原因和展望 [71] - 亏损无减值，部分物业为给买家提供灵活性而清租，导致NOI下降，合资方本季度也可能发生了一些额外费用 [71][72] - 公司明确希望退出这些资产 [72] 问题: 本季度税费增加的原因 [73] - 德州市场税务评估分三步进行，公司保守估计，预计通过抗议和诉讼程序后评估值会降低 [73] 问题: 资本回收是否考虑现有物业的再开发 [74] - 公司正通过回收进行收购，并关注投资组合内的再开发机会，如土地地块和月台开发，预计未来将贡献收益 [75][76][77]

业绩总结 - 第二季度收入为3490万美元，同比增长14.3%[3] - 每股FFO为0.25美元，同比增长4.2%[3] - 同店NOI为2180万美元，同比增长7.9%[3] - 2022年6月30日，Whitestone REIT的净收入为4,338万美元，较2021年的5,126万美元下降了15.4%[40] - 2022年6月30日，Whitestone REIT的FFO（NAREIT）为12,628万美元，较2021年的10,618万美元增长了18.9%[40] - 2022年6月30日，Whitestone REIT的EBITDAre为19,197万美元，较2021年的17,073万美元增长了12.4%[37] 用户数据 - 物业的入住率达到91.5%，较上年同期上升150个基点[3] - 达到95%及以上入住率的物业中，超过40%处于精细化阶段[20] - 达拉斯的ABR每平方英尺比市场平均高出22%[12] 财务健康 - 负债与经调整EBITDA比率为8.3倍，较上年同期下降5.7%[3] - 2022年6月30日，Whitestone REIT的总债务为637,807万美元，较2021年的614,392万美元增长了3.9%[38] - 2022年6月30日，Whitestone REIT的净债务为637,578万美元，较2021年的601,012万美元增长了6.1%[38] - 2022年6月30日，Whitestone REIT的债务与EBITDAre比率为8.3，较2021年的8.8有所改善[38] 租赁情况 - 租赁新合同的租金增长率为15.6%，续租合同的租金增长率为17.6%[3] - 年度净有效平均基础租金（ABR）为21.72美元，同比增长8.9%[3] 未来展望 - 2022年FFO/每股指导范围为0.98至1.02美元，2022年上半年为0.55美元[21] - 2022年6月30日，Whitestone REIT的同店净运营收入（Same Store NOI）为21,844万美元，较2021年的20,223万美元增长了8.0%[44] 股本变化 - 2022年6月30日，Whitestone REIT的加权平均普通股和非控股OP单位数量（稀释后）为50,816万股，较2021年的44,898万股增长了13.1%[41]

CONNECTING COMMUNITY AND CONVENIENCE INVESTOR PRESENTATION MAY 2022 W WHITESTONE REIT | --- | --- | --- | |---------------|-------------------------|-----------------------| | | | | | | | | | | WSR AT A GLANCE | | | | | | | Properties | 60 5.2 M SF Total GLA | 91% Occupancy | | | | | | 1,500+ | ~$620 M (1) | $20+ | | Total Tenants | Equity Market Cap | PSF Annual Base Rent | ▪ Quality Properties and Revenue ▪ Top Sun Belt Markets ▪ Inflation Protected Structure ▪ Strong Growth and Income Potential (1) As of ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 193 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland 76-0594970 (State ...

Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q1 2022 Earnings Conference Call May 4, 2022 8:00 AM ET Company Participants David Mordy - Director of IR David Holeman - CEO Christine Mastandrea - COO Scott Hogan - CFO Conference Call Participants Craig Kucera - B. Riley Securities Michael Diana - Maxim Group Operator Greetings. Welcome to Whitestone REIT's First Quarter 2022 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A question-and-answer session will follow the formal presentation. [Op ...