公司概况 - 公司约有20000名员工，与超35000家供应商合作，服务近140000名全球客户，在约50个国家运营超700个站点[100] 财务数据关键指标变化 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度与2024年同期相比，报告销售额相对持平，有机销售额增长5.6%，主要因CSS数据中心解决方案业务增长，但公用事业业务持续疲软[106] - 2025年第一季度净销售额为53.437亿美元，2024年同期为53.5亿美元，下降0.1%，调整后有机销售额增长5.6%[112][113] - 2025年第一季度营业收入为2.409亿美元，2024年同期为2.63亿美元，下降8.4%[118] - 2025年第一季度净利息费用为8630万美元，2024年同期为9440万美元，下降8.6%[119] - 2025年第一季度其他非经营费用为20万美元，2024年同期为2160万美元，调整后分别为 - 10万美元和1610万美元[120][121] - 2025年第一季度所得税拨备为3610万美元，有效税率为23.4%，2024年同期为3090万美元，有效税率为21.0%[122] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3.107亿美元，较2024年第一季度的3.404亿美元减少2970万美元，降幅8.7%[125] - 2025年第一季度归属普通股股东的净利润为1.04亿美元，2024年第一季度为1.014亿美元[133][135] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度商品销售成本为42.181亿美元，2024年同期为42.121亿美元，增长0.1%，占净销售额的比例分别为78.9%和78.7%[114] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为8.363亿美元，2024年同期为8.294亿美元，增长0.8%，调整后分别为8.29亿美元和8.105亿美元[115] 现金流相关（同比环比） - 2025年1 - 3月经营活动提供的净现金为2800万美元，2024年同期为7.463亿美元[155] - 2025年前三个月投资活动使用的净现金为5440万美元，2024年同期为1650万美元，2025年包括3520万美元用于收购工业软件解决方案[161] - 2025年前三个月融资活动提供的净现金为230万美元，2024年同期使用2.545亿美元；2025年包括发行2033年票据所得8亿美元，循环信贷安排净还款5.25亿美元，应收账款融资安排净还款1.75亿美元，支付债务发行成本1400万美元，回购普通股2500万美元，支付普通股和A类优先股股息分别为2210万美元和1440万美元，支付股票奖励相关税款1800万美元[162] 各条业务线表现 - EES 2025年第一季度净销售额为20.653亿美元，较2024年第一季度的20.643亿美元增加100万美元，有机销售额增长3.4%[127] - EES调整后EBITDA较去年同期减少1920万美元，降幅11.9%[128] - CSS 2025年第一季度净销售额为20.003亿美元，较2024年第一季度的17.048亿美元增加2955万美元，增幅17.3%，有机销售额增长18.1%[129] - CSS调整后EBITDA较去年同期增加2730万美元，增幅20.8%[130] - UBS 2025年第一季度净销售额为12.781亿美元，较2024年第一季度的15.809亿美元减少3028万美元，降幅19.2%，有机销售额下降4.9%[131] - UBS调整后EBITDA较去年同期减少3110万美元，降幅18.4%[132] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司可用借款能力约为24亿美元，其中循环信贷额度下约17亿美元，应收账款融资额度下2.75亿美元，可用现金4.048亿美元[140] - 2025年3月6日，Wesco Distribution发行8亿美元本金的6.375%高级票据，用于赎回优先股和偿还部分债务[141] - 截至2025年3月31日，公司债务组合中约74%为固定利率债务[144] - 2025年第一季度末财务杠杆比率为3.1倍，2024年12月31日为2.9倍[146] - 循环信贷额度借款上限为17.25亿美元，应收账款融资额度购买上限为15.5亿美元；截至2025年3月31日，循环信贷额度无未偿还余额，应收账款融资额度未偿还余额为12.75亿美元[154] - 国际信贷额度最高借款限额在60万美元至950万美元之间，截至2025年3月31日，国际信贷额度未偿还余额为40万美元[154] 管理层讨论和指引 - 公司的经营成果不受季节性因素显著影响，第一和第四季度销售历史上受天气对项目活动水平降低的影响，3月起销售通常增加[165] - 公司的合同义务和其他商业承诺与2024财年年度报告相比无重大变化[164] - 公司的关键会计估计与2024年年度报告相比无重大变化[166] 其他没有覆盖的重要内容 - 文中所有非历史事实陈述被视为前瞻性陈述，涉及多种风险和不确定因素，可能导致实际结果与陈述有重大差异[168]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收53 4亿美元 同比下滑0 1% 每股收益2 21美元 低于去年同期的2 30美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2 10%(预期52 3亿美元) 但每股收益低于预期0 90%(预期2 23美元) [1] - 股价过去一个月上涨0 4% 同期标普500指数下跌0 7% 当前Zacks评级为3级(持有) [3] 分业务板块表现 电气与电子解决方案(EES) - 净销售额20 7亿美元 与分析师预期一致 但同比下滑1 6% [4] - 调整后EBITDA为1 426亿美元 低于分析师预期的1 6359亿美元 [4] 公用事业与宽带解决方案(UBS) - 净销售额12 8亿美元 低于分析师预期的13 6亿美元 同比大幅下滑19 2% [4] - 调整后EBITDA为1 383亿美元 低于分析师预期的1 4625亿美元 [4] 通信与安全解决方案(CSS) - 净销售额20亿美元 超出分析师预期的18 2亿美元 同比增长19 8% [4] - 调整后EBITDA为1 585亿美元 高于分析师预期的1 4346亿美元 [4] 公司治理与战略 - 企业层面调整后EBITDA亏损1 287亿美元 略高于分析师预期的1 2637亿美元亏损 [4] - 投资者需关注关键业务指标变化 这些指标能更准确反映公司真实财务状况 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额增长6%，处于增长预期的高端，价格约为1.5%，销量增长约4%，报告销售额持平，因有机增长被综合供应业务剥离、外汇汇率和少一个工作日的影响所抵消 [4][13] - 调整后EBITDA利润率下降60个基点，毛利率环比稳定，同比下降20个基点，SG&A同比增长约2%，对EBITDA利润率造成约40个基点的不利影响，调整后每股收益为2.21美元，较上年下降4% [14][15] - 第一季度实现900万美元自由现金流，占调整后净收入的8%，超过预期，净营运资本强度同比降低约50个基点 [26][28] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 有机销售额增长3%，报告销售额持平，受外汇不利影响和少一个工作日影响，OEM业务有机增长高个位数，建筑业务报告下降但有机增长低个位数，工业业务报告下降低个位数且基本持平 [16][17] - 积压订单较上年增长3%，环比增长4%，调整后EBITDA利润率下降90个基点，毛利率下降60个基点，主要因项目活动增加、低利润率产品组合增加和建筑业务的竞争价格压力 [18] CSS业务 - 有机销售额同比增长18%，报告销售额增长17%，由数据中心解决方案业务推动，该业务增长超65%，数据中心业务在CSS业务中的占比从上年同期的25%多提升至近40% [18][19] - 企业网络基础设施业务增长低个位数，安全业务表现强劲，积压订单同比增长32%，环比增长18%，调整后EBITDA利润率上升20个基点，毛利率环比上升20个基点 [20][21] 公用事业和宽带解决方案业务 - 有机销售额下降5%，报告销售额下降19%，公用事业市场因客户去库存和项目活动水平较低而疲软，预计上半年受影响，下半年恢复增长，宽带业务增长高个位数，积压订单较上年下降13%，但环比增长13% [24][25] - 调整后EBITDA利润率上升10个基点，综合供应业务剥离带来的利润率提升部分被公用事业销售额下降的影响所抵消 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务是增长的强劲驱动力，第一季度增长70%，占公司销售额的约16%，过去12个月增长约14%，高于2024年6月的10% [5][22] - 公用事业终端市场持续疲软，客户继续进行库存去化，预计下半年恢复增长 [5][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于有效的营运资金管理，增加库存以应对全球关税对供应链的潜在影响，发行8亿美元新高级票据赎回优先股并偿还部分循环信贷安排，加强资产负债表，延长债务到期日，提高财务灵活性，改善收益和现金流 [6] - 资本分配优先考虑债务减少和股票回购，同时继续投资于技术驱动的业务转型并积极管理并购管道 [7] - 执行成熟的策略来管理利润率和业务，与供应商、客户和销售团队保持日常沟通，采取行动减轻关税影响，包括将供应商价格上涨转嫁给客户、寻找本地采购产品、减少从高关税国家的进口以及优化供应链物流 [30][32][33] - 公司预计数据中心业务将继续增长，客户将增加与公司的业务范围，公司将提供全生命周期的解决方案，包括电气配电系统、先进的IT基础设施和支持数据中心运营的服务 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年第一季度的销售表现感到满意，积极的销售势头延续至4月，预计第二季度销售将增长中到高个位数，有机销售额将比报告销售额高约1个百分点 [7][8][41] - 公司重申2025年展望，预计全年销售额将高于销售范围的中点，EBITDA利润率将低于中点，预计自由现金流在6 - 8亿美元之间，占调整后净收入的约95% - 105% [34][37][39] - 公司认为尽管存在关税和全球经济不确定性，但公司有能力应对挑战，继续专注于可控因素，如交叉销售计划、企业范围的毛利率扩张计划和技术驱动的业务转型带来的运营改进 [8][9] - 公司预计公用事业业务将在下半年恢复增长，受益于电气化、绿色能源和电网现代化的长期趋势，数据中心业务将继续是增长的驱动力，客户将增加与公司的业务范围 [5][25][75] 其他重要信息 - 公司将于6月22日赎回5.4亿美元A系列优先股，发行8亿美元高级票据以支持赎回，预计每年将带来约3000万美元的净收入和现金流收益，每股摊薄收益约0.65美元 [28][29] - 公司未将关税相关价格上涨纳入展望，因通常会看到价格上涨生效日与影响收入之间存在两个季度的滞后，且约一半的收入是基于项目的，价格上涨通知不会影响这些项目 [46][47] - 公司预计第二季度调整后EBITDA利润率将比上年同期低约50个基点，主要反映项目和产品组合对毛利率的影响 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：修订后的展望中是否包含关税相关价格上涨 - 公司未将关税相关价格上涨纳入展望，展望假设有机增长率为2.5% - 6.5%，其中约1个百分点是2024年的结转定价，通常会看到价格上涨生效日与影响收入之间存在两个季度的滞后，约一半的收入是基于项目的，价格上涨通知不会影响这些项目 [46][47] 问题2：能否介绍供应商价格上涨情况及是否有附加费 - 第一季度供应商价格上涨数量较上年同期下降约15%，平均涨幅为中个位数，第二季度4月宣布的价格上涨数量较去年同期增加50%，平均涨幅升至中个位数至高个位数，部分涨幅达到两位数，公司努力将附加费纳入价格上涨中，以便向客户提供价格上涨的透明度 [57][59][61] 问题3：如何看待公用事业市场现状及下半年增长信心 - 公司认为公用事业市场与2月描述相比没有重大变化，一些客户开始增加活动水平，部分客户仍滞后，基于与大客户的日常沟通和新项目的获得，公司有信心下半年恢复增长，预算已确定，长期的发电、电网现代化等趋势仍然存在 [64][66][68] 问题4：数据中心业务增长快于市场的原因及产品与服务组合 - 公司数据中心业务增长强劲，EES相关数据中心销售的12个月滚动基础运行率接近4亿美元，增长约70%以上，客户希望增加与公司的业务范围，包括机架电源、安装和服务等，收购的Rahi、Intracem和Ascent对业务有积极影响，未来AI驱动的数据中心建设优先级将增加 [76][77][79] 问题5：EES业务的组合问题是否涉及直接发货 - EES业务的组合问题涉及直接发货，第一季度项目活动和低利润率产品组合增加，以及太阳能业务的库存拨备增加影响了毛利率，太阳能业务的调整约为25个基点 [82][86][87] 问题6：价格上涨在各业务中的权重情况 - CSS业务的供应商大多有美国本土业务，价格上涨幅度远低于EES业务，EES业务受价格上涨影响较大，也影响公用事业业务，2024年CSS业务基本没有价格上涨带来的收入增长，EES和UBS业务有低个位数的增长 [94][95][98] 问题7：订单合同在关税情况下如何结构，价格上涨对毛利率的影响 - 大型项目通常有固定定价或成本 escalator 条款，以保护公司价值，目前未收到供应商对积压订单重新定价的确认，价格上涨对毛利率的影响难以给出经验法则，通常公司约一半的收入会受到价格上涨影响，且存在两个季度的滞后，过去价格上涨带来的毛利率提升为数十个基点 [102][104][105] 问题8：展望是否考虑未来定价，第二季度预计情况 - 展望未考虑未来定价，包括已宣布和预期的价格上涨，以与过去做法保持一致，第二季度预计的价格上涨按惯例未包含在展望中 [108][110] 问题9：SG&A在第二季度的变化 - 第二季度SG&A的主要驱动因素是绩效加薪，第一季度调整后SG&A约为8.29亿美元，约三分之二是人员成本，预计成本将增加约3%，没有其他重大影响因素 [111] 问题10：全年利润率指引的组成部分是否有变化 - 毛利率方面，原本预计同比略有上升，鉴于第一季度的情况和对第二季度的预期，预计同比下降，SG&A假设基本保持不变，随着销售额增加将有一些可变成本，预计销售额将处于范围的高端，SG&A利润率将有一定的运营杠杆 [116] 问题11：加拿大市场情况及关键驱动垂直领域 - 公司加拿大业务第一季度表现强劲，市场份额增加，积压订单增长，预计全年表现良好，受新政府影响有待观察，三个战略业务单元在加拿大市场均有良好表现，包括电气、公用事业和CSS业务 [124][125][129]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额增长6%，超出预期[4] - 数据中心业务增长70%，OEM和宽带业务实现高个位数增长[5] - 调整后EBITDA利润率下降60个基点，毛利率同比下降20个基点[14] - 调整后每股收益2.21美元，同比下降4%[15] - 自由现金流900万美元，占调整后净收入的8%[28] 各条业务线数据和关键指标变化 EES业务 - 有机销售额增长3%，OEM业务实现高个位数增长[17][18] - 建筑业务有机增长低个位数，工业业务有机持平[18] - 毛利率同比下降60个基点，主要受项目组合和低利润率产品影响[19] - 太阳能业务库存减值影响约25个基点[91] CSS业务 - 有机销售额增长18%，数据中心解决方案增长超过65%[19] - 数据中心占CSS销售额近40%，高于去年同期的25%[20] - 企业网络基础设施增长低个位数，安全业务增长中个位数[21] - 毛利率环比上升20个基点[22] UBS业务 - 有机销售额下降5%，公用事业市场持续疲软[25] - 宽带业务实现高个位数增长[27] - 预计公用事业业务将在下半年恢复增长[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务占公司总销售额的16%，过去12个月增长14%[23] - 加拿大市场表现强劲，宽带业务增长显著[27][134] - 美国市场受关税影响较大，特别是EES业务[100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成8亿美元高级票据发行，优化资本结构[6][29] - 优先考虑债务削减和股票回购[8] - 数据中心业务战略扩张，增加服务能力[24][79] - 应对关税影响的措施包括价格传递和供应链优化[33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年销售额将高于中点，EBITDA利润率低于中点[38] - 关税影响尚未反映在展望中，存在需求破坏风险[39] - 数据中心需求保持强劲，客户未削减资本预算[20][23] - 公用事业市场预计下半年恢复增长[26][67] 其他重要信息 - 库存增加以应对潜在供应链影响[5] - 网络资本密集度同比下降50个基点[28] - 供应商价格通知数量第二季度增长150%[31] - 平均价格涨幅从第一季度的中个位数升至第二季度的高个位数[31] 问答环节所有的提问和回答 关税相关问题 - 公司未将任何关税相关价格上涨纳入展望[47] - 价格传递通常有两季度滞后，约一半收入受影响[48] - EES业务受关税影响大于CSS业务[100][103] 数据中心业务 - 数据中心增长主要来自客户扩大供应范围[76] - AI驱动数据中心建设将增加功率密度和产品需求[83] - 服务业务通过收购扩展，贡献增长[81] 公用事业市场 - 疲软主要源于客户去库存和利率环境影响[64] - 预计下半年恢复增长，长期趋势向好[26][70] - 变压器等产品交货期仍较长[70] 利润率问题 - 项目组合和产品结构影响EES利润率[90] - 太阳能业务库存减值影响25个基点[91] - 全年毛利率预计略低于2024年水平[129] 加拿大市场 - 表现强劲，所有业务部门均有贡献[134] - 宽带业务增长显著[27][137] - 市场份额领先，行业集中度高于美国[136]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为2.21美元，低于市场预期的2.23美元，同比下降3.9% [1] - 季度营收达53.4亿美元，超出市场预期2.1%，但同比微降0.2% [3] - 过去四个季度中，公司仅有一次超过每股收益预期，但有三次超过营收预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌10%，表现逊于标普500指数5.3%的跌幅 [4] - 当前市场对下季度预期为每股收益3.40美元，营收56.2亿美元；全年预期为每股收益13.25美元，营收222.7亿美元 [8] - 公司所属电子零件分销行业目前在Zacks行业排名中位列前38% [9] 行业比较 - 同属科技板块的Lumentum预计季度每股收益0.50美元，同比增长72.4%，但过去30天预期被下调4.7% [10] - Lumentum预计季度营收4.1912亿美元，同比增长14.4% [11] - 电子零件分销行业表现优于后50%行业达2倍以上 [9]

NEWS RELEASE WESCO International, Inc. / 225 West Station Square Drive, Suite 700 / Pittsburgh, PA 15219 Wesco International Reports First Quarter 2025 Results PITTSBURGH, May 1, 2025 /PR Newswire/ -- Wesco International (NYSE: WCC), a leading provider of business-to-business distribution, logistics services and supply chain solutions, announces its results for the first quarter of 2025. "After returning to growth in the fourth quarter of 2024, we are pleased to build on our positive sales momentum to start ...

公司业绩概览 - 2025年第一季度有机销售额增长5.6%，主要受益于数据中心销售增长70%以及宽带和OEM业务的高个位数增长[2][5] - 稀释每股收益为2.10美元，同比增长7.7%，调整后稀释每股收益为2.21美元[4][10] - 毛利率为21.1%，环比下降10个基点，同比下降20个基点[4][6] - 运营现金流为2800万美元，同比大幅下降96.2%[4][12] 业务部门表现 - 通信与安全解决方案(CSS)部门销售额同比增长18.1%，主要受益于数据中心需求强劲[24] - 电气与电子解决方案(EES)部门销售额增长3.4%，主要受价格上涨推动[24] - 公用事业与宽带解决方案(UBS)部门销售额下降4.9%，延续了2024年第四季度的疲软态势[2][24] 财务与资本管理 - 公司发行8亿美元票据用于赎回优先股，这将改善资产负债表并提高每股收益[3][22] - 自由现金流为940万美元，远低于去年同期的7314万美元[4][48] - 公司计划将75%以上的自由现金流用于股票回购、债务削减和收购[3] 行业趋势与展望 - 公司看好AI驱动数据中心、发电增长、电气化、自动化和制造业回流等长期增长趋势[3] - 4月份工作日销售额同比增长7%，表明第二季度开局良好[2] - 公司维持2025年全年展望，基于前四个月的积极势头[10] 运营与战略重点 - 公司正在推进企业范围内的利润率改善计划和技术驱动的业务转型[3] - 库存增加以应对全球关税对供应链的潜在影响[3] - 数字转型和重组成本影响SG&A费用，2025年第一季度为730万美元[7][28]

PITTSBURGH, April 17, 2025 /PRNewswire/ -- Wesco International (NYSE: WCC) will hold its first quarter 2025 earnings conference call on Thursday, May 1 at 9:00 a.m. ET. Dial-in details are below. The live audio webcast of the earnings presentation can be accessed at https://investors.wesco.com, where related materials will be posted prior to the presentation, and a replay of the webcast will be available. Wesco will also be participating in the Oppenheimer Industrial Growth Conference on May 7; Wolfe Resear ...

PITTSBURGH, Feb. 25, 2025 /PRNewswire/ -- WESCO International, Inc. (NYSE: WCC) ("Wesco"), a leading provider of business-to-business distribution, logistics services, and supply chain solutions, today announced that its wholly owned subsidiary, WESCO Distribution, Inc. ("Wesco Distribution"), priced its previously announced offering (the "Offering") to eligible purchasers of $800 million aggregate principal amount of 6.375% senior notes due 2033 (the "Notes"). The aggregate principal amount of the Notes to ...

PITTSBURGH, Feb. 25, 2025 /PRNewswire/ -- WESCO International, Inc. (NYSE: WCC) ("Wesco"), a leading provider of business-to-business distribution, logistics services, and supply chain solutions, today announced that its wholly owned subsidiary, WESCO Distribution, Inc. ("Wesco Distribution"), intends to offer (the "Offering") to eligible purchasers, subject to market and other conditions, $600 million aggregate principal amount of senior notes due 2033 (the "Notes").Wesco intends to use the net proceeds fr ...