收入和利润（同比环比） - 截至2025年5月31日的三个月，销售额增长7.8%至62亿美元，货币换算带来1.9个百分点的有利影响[271][274] - 截至2025年5月31日的三个月，营业利润增长31.1%至1.88亿美元，货币换算带来1.8个百分点的有利影响[271][282] - 截至2025年5月31日的九个月，销售额增长6.1%至187亿美元，货币换算带来0.6个百分点的有利影响[271][285] - 2025年5月31日止三个月毛利润为2.56亿美元，较去年同期增加7500万美元[299] - 2025年5月31日止九个月毛利润为8.42亿美元，较去年同期增加3.44亿美元[305] - 2025年5月31日止九个月销售额增至64亿美元，较去年同期增加1.95亿美元，CareCentrix销售额增长11.3%，Shields销售额增长28.1%，VillageMD销售额下降1.7%[304] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司GAAP净收益（亏损）分别为 -1.75亿美元和3.44亿美元；九个月分别为 -32.93亿美元和 -56.31亿美元[322] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司非GAAP调整后净收益分别为3.34亿美元和5.45亿美元；九个月分别为13.17亿美元和21.52亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司GAAP摊薄后每股净亏损分别为 -0.20美元和0.40美元；九个月分别为 -3.81美元和 -6.53美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，公司非GAAP调整后摊薄每股净收益分别为0.38美元和0.63美元；九个月分别为1.52美元和2.49美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，美国医疗保健业务GAAP运营亏损分别为 -0.64亿美元和 -2.20亿美元；九个月分别为 -36.94亿美元和 -137.15亿美元[325] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，美国医疗保健业务非GAAP调整后EBITDA分别为0.86亿美元和0.23亿美元；九个月分别为3.14亿美元和0.01亿美元[325] 成本和费用（同比环比） - 2025年5月31日止三个月销售、一般和行政费用降至3.2亿美元，较去年同期减少8100万美元[299] - 2025年5月31日止九个月销售、一般和行政费用降至45亿美元，较去年同期减少97亿美元[306] - 2025年5月31日止三个月经营亏损为6400万美元，较去年同期减少1.56亿美元[301] - 2025年5月31日止三个月调整后经营收入增至5400万美元，较去年同期改善7600万美元[302] - 2025年5月31日止三个月调整后EBITDA增至8600万美元，较去年同期改善6300万美元[303] - 2025年5月31日止九个月经营亏损为37亿美元，较去年同期减少100亿美元[307] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，运营收入（亏损）调整项分别为0.58亿美元和0.58亿美元；九个月分别为8.88亿美元和17.70亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，其他收入（费用）净调整项分别为0亿美元和 -0.28亿美元；九个月分别为 -1.49亿美元和 -0.23亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，利息费用净调整项分别为0.01亿美元和0.01亿美元；九个月分别为0.03亿美元和0.01亿美元[324] - 2025年和2024年截至5月31日的三个月，所得税拨备（收益）调整项分别为0.01亿美元和 -0.02亿美元；九个月分别为 -4.11亿美元和 -8.00亿美元[322][324] 各条业务线表现 - 截至2025年5月31日的三个月，药房销售额增长4.6%，货币换算带来0.2个百分点的不利影响[275] - 截至2025年5月31日的三个月，零售销售额增长7.4%，货币换算带来2.6个百分点的有利影响[276] - 截至2025年5月31日的三个月，药品批发销售额增长8.9%，货币换算带来2.1个百分点的有利影响[277] - 截至2025年5月31日的九个月，药房销售额下降1.3%，货币换算带来0.3个百分点的不利影响[286] - 截至2025年5月31日的九个月，零售销售额增长5.8%，货币换算带来1.8个百分点的有利影响[287] - 截至2025年5月31日的九个月，药品批发销售额增长8.6%，货币换算带来0.1个百分点的有利影响[288] - 2025年5月31日止三个月销售额降至21亿美元，较去年同期减少2300万美元，VillageMD销售额下降6.5%，CareCentrix销售额增长11.6%，Shields销售额增长24.8%[298] 各地区表现 - 美国医疗保健部门截至2025年5月31日的三个月销售额为21.02亿美元，九个月销售额为64.27亿美元[297] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月和9月，公司因BrightSpring股权法投资重分类及公允价值调整录得税前收益1000万美元和1.35亿美元[330] - 2025年5月31日止三个月，潜在稀释证券对加权平均普通股股数计算的影响约为400万股，排除影响后加权平均基本和摊薄普通股股数约为8.65亿股[330] - 2025年5月31日，现金、现金等价物和受限现金为9.39亿美元（含非美国司法管辖区2.01亿美元），2024年8月31日为32亿美元（含非美国司法管辖区2.89亿美元）[335] - 2025年2月28日止三个月，公司提前结算VPF衍生品合约，交付610万股Cencora普通股并支付2000万美元现金，同时出售130万股Cencora股票获约3.15亿美元[339] - 2025年3月，公司结算额外VPF衍生品合约，交付220万股Cencora普通股，获现金收益1.03亿美元[339] - 2025年5月31日止三个月和九个月，公司出售BrightSpring普通股总对价分别约为2.27亿美元和6.1亿美元[340] - 2025年5月31日，公司未偿总债务74亿美元，其中4.29亿美元为流动负债，2026和2027财年分别约有18亿美元和8.46亿美元债务到期[341] - 2025年4月24日，公司签订应收账款证券化融资协议，初始借款能力25亿美元，净收益2亿美元用于偿还到期债务[342] - 2025年5月31日，公司应收账款融资协议和其他承诺循环信贷额度下总借款能力70亿美元，且遵守所有适用财务契约[343] - 2025年5月31日止九个月，经营活动提供净现金2.45亿美元，2024年同期使用净现金3.14亿美元[349] - 2024年5月31日止九个月经营现金流为负，受7.85亿美元法律事务付款和3.75亿美元Boots养老金计划年金保费影响[351] - 2025年和2024年5月31日止九个月投资活动提供的净现金分别为2.6亿美元和11亿美元[352] - 2025年和2024年5月31日止九个月资本支出分别为7.51亿美元和11.35亿美元，呈下降趋势[354] - 2025年和2024年5月31日止九个月融资活动使用的净现金分别为28亿美元和9.12亿美元[356] - 2025年和2024年5月31日止九个月债务所得款项分别为250亿美元和231亿美元[356] - 2025年和2024年5月31日止九个月债务付款分别为272亿美元和231亿美元[357] - 2025年和2024年5月31日止九个月现金股息支付分别为4.32亿美元和10亿美元，2025年已暂停[359] - 截至2025年5月31日，公司在2018年6月批准的股票回购计划中已回购80亿美元[360] - 截至2025年5月31日，穆迪对公司长期评级为Ba3，标准普尔为BB - [364] - 2024财年，公司长期评级被标准普尔降至BB负面展望，被穆迪降至Ba3稳定展望[366]

收入和利润（同比环比） - 第三季度销售额同比增长7.2%至390亿美元，按固定汇率计算增长6.9%[6][7] - 第三季度每股亏损0.20美元，去年同期每股收益0.40美元；调整后每股收益0.38美元，去年同期为0.63美元[7][11] - 第三季度净亏损1.75亿美元，去年同期净利润3.44亿美元；调整后净利润3.34亿美元，较去年同期减少2.11亿美元，按固定汇率计算下降39.3%[9][10] - 2025财年前九个月销售额同比增长6.3%至1170亿美元，按固定汇率计算增长6.2%[13] - 2025财年前九个月净亏损33亿美元，较去年同期减少41.5%；调整后净利润13亿美元，按固定汇率计算下降38.8%[16][17] - 2025年5月31日止三个月，销售389.86亿美元，上年同期363.51亿美元；九个月销售1170.34亿美元，上年同期1101.11亿美元[46] - 2025年5月31日止三个月，净亏损1.96亿美元，上年同期盈利2.3亿美元；九个月净亏损48.36亿美元，上年同期亏损123.7亿美元[46] - 2025年5月31日，基本每股净亏损0.2美元，上年同期盈利0.4美元；九个月基本每股净亏损3.81美元，上年同期亏损6.53美元[46] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP下净亏损为1.75亿美元，2024年同期净收益为3.44亿美元；九个月截至5月31日，2025年净亏损为32.93亿美元，2024年为56.31亿美元[62] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后净收益为3.34亿美元，2024年为5.45亿美元；九个月截至5月31日，2025年为13.17亿美元，2024年为21.52亿美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP摊薄后每股净亏损为0.2美元，2024年同期为0.4美元；九个月截至5月31日，2025年为3.81美元，2024年为6.53美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后摊薄每股净收益为0.38美元，2024年为0.63美元；九个月截至5月31日，2025年为1.52美元，2024年为2.49美元[63] - 截至2025年5月31日的三个月，公司GAAP运营收入为5300万美元，2024年同期为1.11亿美元；九个月运营亏损为57.59亿美元，2024年同期为130.99亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门GAAP运营亏损为6400万美元，2024年同期为2.2亿美元；九个月运营亏损为36.94亿美元，2024年同期为137.15亿美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的GAAP权益收益为4000万美元，2024年同期为4400万美元；九个月权益收益为7300万美元，2024年同期为1.64亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，GAAP有效税率为负7500万美元，2024年同期为1.26亿美元；九个月运营亏损为48.59亿美元，2024年同期为132.21亿美元[73] - 截至2025年5月31日的三个月，公司自由现金流为3.36亿美元，2024年同期为3.34亿美元；九个月自由现金流为负5.06亿美元，2024年同期为负10.63亿美元[75] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门调整后EBITDA为8600万美元，2024年同期为2300万美元；九个月调整后EBITDA为3.14亿美元，2024年同期为100万美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司调整后运营收入为5.58亿美元，2024年同期为6.13亿美元；九个月调整后运营收入为19.36亿美元，2024年同期为22亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的调整后权益收益为5300万美元，2024年同期为1.01亿美元；九个月调整后权益收益为1.95亿美元，2024年同期为2.93亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，调整后有效税率（不包括对Cencora的调整后权益收益）为30%，2024年同期为9%；九个月调整后有效税率为28.4%，2024年同期为负2.2%[73] 各条业务线表现 - 美国零售药房第三季度销售额307亿美元，同比增长7.8%，可比销售额增长10.3%[20] - 国际业务第三季度销售额62亿美元，同比增长7.8%，按固定汇率计算增长5.9%；调整后营业利润增长22.0%至2.14亿美元[24][26] - 美国医疗保健第三季度销售额21亿美元，减少2300万美元；调整后息税折旧摊销前利润8600万美元，较上年同期增加6300万美元[27][30] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为307.15亿美元、61.72亿美元、21.02亿美元、 - 400万美元和389.86亿美元[67] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为49.45亿美元、13.02亿美元、2.56亿美元、300万美元和65.06亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为919.61亿美元、186.57亿美元、64.27亿美元、 - 1200万美元和1170.34亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为154.78亿美元、38.9亿美元、8.42亿美元、1000万美元和202.2亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，收购相关摊销、足迹优化和LIFO准备分别为3900万美元、2400万美元和1400万美元[67] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2025年第三或第四季度完成被Sycamore Partners附属实体收购的交易，完成后将成为私人公司[31] - 因交易进行中，公司不举办财报电话会议和网络直播，也不提供2025财年财务指引[31] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在美、欧和拉美约有12,500个门店，员工约312,000人，业务覆盖8个国家，2024财年残疾包容指数得分100%[40][41] - 前瞻性陈述受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异[35] - 公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务[37] - 2025年3月和9月，公司与Blazing Star Parent, LLC的合并协议产生的专业服务和其他交易相关费用分别为1500万美元和5000万美元[65] - 2024年11月30日结束的三个月内，VillageMD因终止某些公司间租赁产生1.07亿美元的提前终止费用[65] - 2025年3月和9月，从营业收入（亏损）中调整的商誉和长期资产的非现金减值费用分别为1.15亿美元和58亿美元；2024年同期分别为2300万美元和136亿美元[65] - 2025年3月和9月，公司因BrightSpring股权法投资重新分类及后续公允价值调整产生的税前收益分别为1000万美元和1.35亿美元[65] - 2025年5月31日结束的三个月，潜在稀释性证券对加权平均普通股股数计算的影响约为400万股，排除影响后加权平均基本和摊薄普通股股数约为8.65亿股[66] - 2024年截至5月31日的三个月和九个月，公司分别向Boots计划额外缴纳养老金700万美元和3.86亿美元[76]

公司财报 - 公司将于6月26日周四开盘前发布第三季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股收益为34美分，低于去年同期的63美分 [1] - 公司预计季度营收为367.2亿美元，略高于去年同期的363.5亿美元 [1] 法律和解 - 公司于4月21日宣布支付3亿美元以解决联邦指控，涉及数百万份无效的阿片类药物处方 [2] 股价表现 - 公司股价周三下跌0.4%，收于11.31美元 [2] 分析师评级 - 德意志银行分析师George Hill于2025年2月28日将评级从持有下调至卖出，目标价从11美元降至9美元 [5] - Truist Securities分析师David Macdonald于2025年1月31日维持持有评级，目标价从13美元降至12美元 [5] - UBS分析师Kevin Caliendo于2024年10月17日维持中性评级，目标价从9美元上调至10美元 [5] - 摩根士丹利分析师Erin Wright于2024年10月11日维持减持评级，目标价从9美元降至7美元 [5]

核心观点 - 公司即将发布的季度每股收益预计为0.34美元，同比下降46% [1] - 分析师预计公司季度营收为366.6亿美元，同比增长0.9% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识预期保持不变 [1] 财务表现 - 美国零售药房业务收入预计为287.6亿美元，同比增长0.9% [4] - 美国医疗保健业务收入预计为21.7亿美元，同比增长2.3% [4] - 国际业务收入预计为57.4亿美元，同比增长0.2% [4] 运营利润 - 美国零售药房业务调整后运营利润预计为1.1367亿美元，去年同期为5.01亿美元 [5] - 国际业务调整后运营利润预计为1.9639亿美元，去年同期为1.75亿美元 [5] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨1.3%，同期标普500指数上涨0.5% [5] - 公司目前Zacks评级为2级（买入），预计短期内将跑赢大盘 [5]

Rite Aid破产资产竞购情况 - 连锁药店Walgreens与企业家Kourtney Kardashian等参与竞购Rite Aid剩余资产 [1] - 品牌管理公司Authentic Brands Group、WHP Global和Marquee Brands评估Rite Aid知识产权及忠诚计划 [1] - 上述三家品牌管理公司均有收购破产零售商知识产权的历史 [2] 竞购方背景 - Authentic Brands曾收购Forever 21和Barneys破产后的知识产权 [3] - WHP Global在2017年破产后重启玩具反斗城业务 [3] - Marquee Brands收购过破产的BCBG Max Azria Group [3] - Kardashian对Rite Aid旗下冰淇淋品牌Thrifty表示兴趣 [3][6] Rite Aid经营现状 - 公司运营约1200家门店 拥有800万客户 [4][8] - 2023年5月申请破产保护 为两年内第二次 [4][8] - 面临高债务负担 通胀压力及竞争加剧等挑战 [9] 破产程序进展 - 破产法官已批准门店关闭及客户处方档案出售给CVS Health等13家买家 [4][10] - 剩余资产竞标截止日期为6月18日美国东部时间下午5点 [9] Thrifty品牌详情 - 冰淇淋品牌Thrifty创立于1940年 在部分Rite Aid门店销售 [5] - 该品牌拥有包括Kardashian在内的名人客户群 [7] - 部分消费类私募股权公司也在关注该品牌 [7]

亚马逊药房新功能 - 公司推出"护理人员支持功能"，允许客户授权他人代为管理药物，需通过安全邀请验证[3] - 面向拥有Medicare Part D药物保险的客户开放PillPack服务，该在线药房通过预分拣包装简化多处方管理[1][4] - 新功能旨在吸引老年医保用户，该市场目前由CVS Health和Walgreens主导，具有高利润潜力[1][2] 行业竞争格局 - CVS和Walgreens合计占据美国处方药市场40%份额，亚马逊份额不足1%[6] - CVS第一季度处方量达4.35亿份（同比+4.3%），Walgreens最新季度处方量超3.09亿份（同比+3.4%）[5] - 两家传统药房去年处方收入合计超3700亿美元，亚马逊药房2024年收入预计不足20亿美元（占市场0.3%）[4][5] 市场机会分析 - 美国每日新增超1.1万65岁以上老年人，医保处方市场持续扩容[6] - 超5000万美国人需照顾老年家庭成员，AARP数据显示用药依从性问题普遍（近1/3患者未按医嘱服药）[7] - PillPack七年前被以超7.5亿美元收购，但母公司财报未单独披露药房业务收入[4] 战略定位 - 通过预分拣包装和定期配送解决多处方管理痛点，瞄准护理人员与老年患者便利性需求[4][8] - 公司高层称更新直接响应客户对简化药物管理的需求，重点消除服务障碍[8]

股价表现 - 公司最新收盘价为11 20美元 单日跌幅0 44% 表现逊于标普500指数0 41%的涨幅 道指和纳斯达克分别上涨0 08%和0 67% [1] - 过去一个月公司股价累计上涨2 46% 但跑输零售批发行业5 64%和标普500指数6 13%的涨幅 [1] 业绩预期 - 即将发布的财报预计每股收益0 34美元 同比下滑46 03% 营收预期366 6亿美元 同比增长0 85% [2] - 全年共识预期每股收益1 66美元(同比-42 36%) 营收1514 9亿美元(同比+2 59%) [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率6 77倍 高于行业平均5 43倍 [6] - PEG比率1 35倍 显著高于零售药店行业平均0 79倍 [7] 行业地位 - 所属零售药店行业在Zacks行业排名中位列前2%(排名第3) [8] - 行业排名前50%的组别平均表现是后50%的2倍 [8] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3(持有) 过去30天EPS预期未调整 [5] - Zacks排名系统历史数据显示 排名第1的股票年均回报达25%(1988年以来) [5]

公司股价表现 - Walgreens Boots Alliance Inc (NASDAQ:WBA) 股价近期表现平淡，目前持平于11.21美元，此前有消息称Sycamore Partners将以100亿美元将其私有化 [1] - 过去10年数据显示，WBA是6月表现最差的标普500成分股之一，平均跌幅达3.7%，80%的年份6月收跌 [2] - WBA在个人护理及药品杂货店行业中，6月平均回报率为-3.69%，中位数回报为-1.63%，仅有20%年份实现正收益 [3] 行业比较 - 电力行业多只股票(ETR、PPL、XEL等)6月表现同样疲弱，平均跌幅介于1.90%-3.78% [3] - 科技硬件设备板块(WDC、ON、MCHP)6月平均跌幅1.27%-3.25%，中位数跌幅最高达6.15% [3] - 旅游休闲行业(WYNN、RCL、BKNG)6月表现分化，WYNN中位数跌幅达5.67%但RCL仅0.86% [3] 市场情绪与期权 - 分析师评级偏谨慎，15位覆盖分析师中仅2人给予"买入"评级，11人持"持有"态度 [4] - 期权市场看涨情绪浓厚，10日看涨/看跌成交量比达4.57，高于过去84%的读数 [4] - 当前波动率指数(SVI)23%处于年度低位12百分位，但实际波动表现常超预期(SVS得分81/100) [5]

公司动态 - 公司近期在明尼苏达州布鲁克林公园开设新的微型履约中心(MFC) 旨在优化处方处理流程并减少行政任务 使药剂师更专注于为患者提供个性化服务 [1] - 新MFC将支持中西部近200家门店(其中145家在明尼苏达州) 预计每年处理约1300万张处方 并为当地创造175个工作岗位 带来可观的薪资税和财产税收入 [2] - 公司现有12个MFC网络覆盖全美5000多家门店 每周完成超350万张处方 月均处理量达1600万张 发货量实现24%的同比增长 [3] 运营效率 - 在使用MFC的门店中 约40%的处方量由该设施管理 公司还在MFC实施回收计划 2024财年累计回收370万磅纸板/塑料/墨盒 [4] 行业前景 - 据Verified Market Research预测 零售药店市场规模将以3.5%的年复合增长率增长 到2033年达6400亿美元 驱动因素包括人口老龄化/慢性病增加及医疗可及性需求上升 [5] 股价表现 - 公司年内股价上涨19.8% 优于行业18.3%的涨幅 同期标普500指数仅微涨0.2% [6] 同业比较 - 医疗领域表现更优的同业包括AngioDynamics(ANGO)和STERIS(STE) ANGO过去一年股价上涨49.2% 远超行业5.5%的涨幅 STE同期涨幅34.1% 显著高于行业7.7%的增速 [10] - DexCom(DXCM)过去一年股价逆势上涨26.4% 而同期行业指数下跌15.7% [11]

公司动态 - 公司宣布在明尼苏达州布鲁克林公园新建微型履约中心 重点投资机器人技术 该中心将支持中西部近200家门店 其中145家位于明尼苏达州 预计每年处理1300万张处方 [1] - 公司现有12个微型履约中心网络 支持全美超5000家门店 每周完成超350万张处方配送 相比2023年10月支持的4300家门店和2024年2月的4800家门店持续扩张 [3][4] - 微型履约中心使处方配送量实现24%同比增长 每月处理约1600万张处方 占支持药房处方量的40% 显著减轻门店工作负荷 [4][5] 运营效益 - 采用机器人技术的中心使药师减少配药时间 更多投入患者护理 如用药指导或疫苗接种服务 提升社区健康水平和患者体验 [2] - 首席药学官表示该体系已成为门店运营支柱 通过分流配药工作量 让药师和技术人员有更多时间服务患者 [5] 行业趋势 - 零售巨头沃尔玛与Alquist 3D合作 在阿拉巴马州用机器人3D打印技术建造5000平方英尺仓库扩建项目 仅用7天完成 显示大型零售商通过自动化应对劳动力短缺和加速建设的趋势 [6][7] - 亚马逊推出具备触觉的Vulcan履约机器人 显示行业头部企业持续加码物流自动化创新 [6]