财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV增长加速至33.3%，较第四季度GMV增长提高18.6个百分点 [9][10] - 第一季度营收增至3470万美元，同比增长33.7%，按固定汇率计算增长29.7% [35] - 订阅收入占总收入的94.0%，去年同期为95.1%，订阅收入从2021年第一季度的2470万美元增至2022年第一季度的3260万美元，同比增长32.1%，按固定汇率计算增长27.7% [36] - 非GAAP订阅毛利为2270万美元，2021年第一季度为1610万美元，非GAAP订阅毛利率从2021年同期的65.1%提升至69.6% [37] - 整体毛利达到2210万美元，同比增长46.1%，利润率提高563个基点 [38] - 第一季度非GAAP运营亏损为1370万美元，2021年第一季度为800万美元 [39] - 截至2022年3月31日的三个月，VTEX自由现金流为负1610万美元，较2021年第四季度的负2130万美元改善近25%，期末资产负债表净现金超过2.7亿美元 [41] - 预计2022年第二季度营收在3750万 - 3850万美元之间，按美元计算同比增长23%，按固定汇率计算增长20% [44] - 预计2022年全年按固定汇率计算营收同比增长24% - 27%，按第一季度平均汇率计算，营收在1.6亿 - 1.64亿美元之间 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服装配饰、美容健康和杂货等垂直领域同比增长均超50% [9] - 2022年第一季度有超130场直播购物活动，呈逐月上升趋势，1月24场，3月61场，截至目前已在14个国家提供直播购物服务，有超150个活跃账户 [28][29] - 2022年第一季度访问VTEX开发门户的月活跃开发者从2021年第四季度的超2万增至超2.4万 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场本季度表现超过该地区，显示出强劲的发展势头 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球商业的支柱，巩固在拉丁美洲数字领域的领先地位，加强全球影响力 [8] - 持续吸引顶级品牌和零售商，与现有客户建立稳固关系 [11][13] - 重视生态系统建设，与Paypal、EBANX、TikTok等建立战略合作伙伴关系，扩大与Mercado Libre的合作 [15] - 聚焦四大产品战略重点，通过客户案例展示产品创新成果 [20] - 公司认为数字商务的未来将更复杂、更碎片化，需要生态系统的支持，将继续吸引开发者到其低代码平台 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业务实现稳健增长，但面临宏观经济不确定性和客户GMV表现的波动 [43] - 第二季度同比基数较高，因去年同期拉丁美洲出现第二波新冠疫情，但预计下半年会有所恢复 [73] - 公司对业务现状和长期发展机会充满信心，将继续专注于差异化竞争，提升平台技术、产品和功能质量，发展周边生态系统 [46] 其他重要信息 - Gartner发布的报告中，VTEX被评为“强劲表现者”，截至2022年1月，96%的客户评论者愿意向他人推荐VTEX [14] - VTEX Day是拉丁美洲最大、全球第三大数字商务活动，有超2.5万人参加 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 指导方针变化的驱动因素是什么，以及目前的商店积压情况如何？ - 指导方针调整考虑了宏观经济条件（全球通胀上升、利率提高对零售行业的影响不确定）和消费者后疫情行为（消费者行为持续变化，客户GMV存在波动）两个关键因素，公司将2022年按固定汇率计算的增长指导调整为24% - 27%，考虑到拉丁美洲货币升值，营收范围为1.6亿 - 1.64亿美元 [51][52] - 公司积压订单仍保持强劲，目前积压订单增长与营收增长保持一致，处于健康水平，能够支撑营收增长预测，同时新合同签约速度良好，但受宏观条件影响，公司在新客户上线和爬坡时间的假设上更为保守 [54][55] 问题2: 活跃开发者数量增加的驱动因素是什么，以及拉丁美洲以外地区开发者数量的发展情况如何，与支付提供商的合作对整体费率有何影响？ - 活跃开发者数量增加是因为公司致力于成为商务开发者的平台，通过VTEX IO为开发者提供开发环境，让他们能从生态系统中获取收益，且随着公司拓展到其他地区，对文档和教育生态系统的需求增加 [61][62] - 公司通过与支付提供商建立合作关系创造价值，一方面确保客户能轻松实施支付解决方案，降低客户流失率，提高客户终身价值；另一方面为支付提供商提供分销网络，公司基于客户通过VTEX平台流向支付合作伙伴的GMV收取低双基点费用 [65][66] 问题3: 品牌和商家的情绪是否有根本变化，对新合同签约和新品牌上线的信心如何，以及对美国市场的看法和招聘情况？ - 宏观经济条件（利率上升对零售行业的影响不确定）和消费者后疫情行为（影响现有客户GMV和新客户爬坡）是影响公司指导方针的因素，随着时间推移会有更清晰的认识 [70][71] - 新合同签约速度良好，但受宏观经济条件影响，新客户实施和爬坡时间可能会受到影响 [74] - 零售商和品牌制造商对重新平台化和测试的意愿没有根本变化，但在实施阶段可能会出现延迟，直播购物在美国市场几乎为零，是一个新的机会，公司已在该领域进行投资并拥有超100个客户 [76][77] 问题4: 移动、社交和实体子垂直领域的趋势如何，客户如何应对这些趋势以及如何现代化其在线商店？ - 社交渠道方面，付费社交渠道成本上升，零售商和品牌制造商将更多投资于有机渠道，如购物、对话和个人购物等渠道，同时将实体商店和在线运营相结合，以销售人员为核心进行社交互动，拉丁美洲和美国市场有望引领这一趋势 [81][83] - 移动领域仍然表现强劲，公司看到企业正在简化移动体验以提高转化率 [83] - 项目实施速度和紧迫性较2020 - 2021年的疫情期间有所下降，更接近2018 - 2019年的水平，公司对账户实施进度持保守态度，这可能也受到未来经济衰退预期的影响 [84][85]

公司业务概述 - 公司及其子公司为企业品牌和零售商提供软件即服务数字商务平台，股票在纽约证券交易所上市[16][18] 子公司持股情况 - 截至2022年3月31日，公司对VTEX ARG、VTEX Brazil等多数子公司持股比例为100%，对Loja Integrada持股99.81%，对VTEX MEX持股99.99%[19] 总资产变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为402,990千美元，较2021年12月31日的414,970千美元下降2.88%[7] 营收与利润指标变化 - 2022年第一季度总营收为34,667千美元，较2021年同期的25,924千美元增长33.73%[11] - 2022年第一季度毛利润为22,064千美元，较2021年同期的15,101千美元增长46.11%[11] - 2022年第一季度净亏损为19,091千美元，较2021年同期的12,461千美元扩大53.21%[11] - 2022年第一季度服务收入为34667千美元，较2021年同期的25924千美元增长约33.7%[54] 每股亏损情况 - 2022年第一季度基本和摊薄每股亏损均为0.100美元，2021年同期为0.072美元[11] - 2022年第一季度每股基本和摊薄亏损为0.100美元，2021年同期为0.072美元[56] 现金流量指标变化 - 2022年第一季度经营活动使用的净现金为15,990千美元，较2021年同期的7,446千美元增加114.75%[14] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为4,319千美元，2021年同期为提供285千美元[14] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为2,056千美元，较2021年同期的9,724千美元减少78.86%[14] 现金及现金等价物变化 - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物为99,624千美元，较期初的121,006千美元减少17.67%[14] - 2022年3月31日，现金及现金等价物为99,624千美元，较2021年12月31日的121,006千美元有所减少[30] 短期投资变化 - 2022年3月31日，短期投资为176,061千美元，较2021年12月31日的177,191千美元略有下降[31] 贸易应收款变化 - 2022年3月31日，贸易应收款为41,424千美元，较2021年12月31日的40,825千美元有所增加[33] 递延所得税资产与负债变化 - 2022年3月31日，递延所得税资产为17,469千美元，较2021年12月31日的12,572千美元增加[36] - 2022年3月31日，递延所得税负债为2,357千美元，较2021年12月31日的2,045千美元增加[37] 所得税费用变化 - 2022年第一季度所得税费用为2,085千美元，较2021年同期的827千美元增加[39] 使用权资产与租赁负债变化 - 2022年3月31日，使用权资产为6,372千美元，较2021年12月31日的5,183千美元增加[40] - 2022年3月31日，租赁负债为7,344千美元，较2021年12月31日的5,991千美元增加[40] 无形资产净值变化 - 2022年3月31日，无形资产净值为34,394千美元，较2021年12月31日的33,644千美元增加[45] 应付账款及应计费用变化 - 2022年3月31日应付账款及应计费用总计29049千美元，较2021年12月31日的31514千美元有所下降[46] 贷款和融资变化 - 2022年3月31日贷款和融资总计3283千美元，较2021年12月31日的3279千美元略有增加[47] 应付税款变化 - 2022年3月31日应付税款总计4463千美元，较2021年12月31日的5195千美元有所减少[51] 股票期权与受限股票单位情况 - 截至2022年3月31日，VTEX股票期权数量为9269千份，加权平均行使价格为4.95美元[58] - 截至2022年3月31日，VTEX受限股票单位数量为3673千份，加权平均授予日公允价值为7.76美元[59] - 截至2022年3月31日，Loja Integrada股票期权数量为23.57千份，加权平均行使价格为14.57美元[64] - 截至2022年3月31日，Loja Integrada受限股票单位数量为68.16千份，加权平均授予日公允价值为13.22美元[66] 股份支付计划费用变化 - 2022年第一季度VTEX股份支付计划总费用为2413千美元，2021年同期为1317千美元[62] 金融资产与负债变化 - 2022年3月31日，按摊余成本计量的金融资产总计141,858千美元，金融负债总计22,766千美元；2021年12月31日，金融资产总计163,014千美元，金融负债总计23,435千美元[72] - 2022年3月31日，按公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为176,061千美元，金融负债为3,087千美元；2021年12月31日，金融资产为177,191千美元，金融负债为5,086千美元[74] - 2022年3月31日，一级资产短期投资为176,061千美元，三级负债应付子公司收购款（或有对价）为3,087千美元；2021年12月31日，一级资产短期投资为177,191千美元，二级负债衍生金融工具为133千美元，三级负债应付子公司收购款（或有对价）为4,953千美元[81] 金融工具与有价证券净损益变化 - 2022年第一季度，金融工具净损益为 - 80千美元，2021年同期为364千美元；有价证券和短期投资净损益为 - 3,795千美元，2021年同期为 - 119千美元[78] 或有对价变化 - 截至2022年3月31日，或有对价公允价值为3,087千美元，2021年12月31日为4,953千美元[85] - 2022年第一季度，或有对价期初为4,953千美元，子公司收购减少898千美元，本金/财务费用支付减少492千美元，或有对价调整减少478千美元，汇率差异增加2千美元，期末为3,087千美元[86] 未按公允价值计量的金融负债情况 - 2022年3月31日，未按公允价值计量的金融负债贷款和融资账面价值为3,283千美元，公允价值为3,356千美元[87] 受利率风险影响的金融工具情况 - 截至2022年3月31日，受利率风险影响的金融工具中，贷款和融资账面价值为3,283千美元，应付子公司收购款账面价值为3,087千美元[154] 收入、资产、负债货币计价情况 - 2022年第一季度和2021年全年，公司收入中分别有16.8%和17.3%以美元计价或与美元挂钩；资产中分别有70.6%和69.6%为美元资产，29.4%和30.4%为其他货币资产；负债（不包括股东权益总额）中分别有15.4%和16.9%为美元负债，84.6%和83.1%为其他货币负债[158] 外汇衍生产品使用情况 - 公司使用外汇衍生产品对冲公司间贷款和运营债务，衍生品用于套期保值而非投机[159]

VTEX (NYSE:VTEX) Q4 2021 Earnings Conference Call February 24, 2022 4:30 PM ET Company Participants Julia Vater Fernández - Investor Relations Director Geraldo Thomaz Júnior - Founder & Co-Chief Executive Officer Mariano Gomide de Faria - Co-Chairman & Co-Chief Executive Officer Ricardo Camatta Sodré - Finance Executive Officer André Spolidoro - Chief Financial Officer Conference Call Participants Clarke Jeffries - Piper Sandler Josh Beck - KeyBanc Fred Mendes - Bank of America Vitor Tomita - Goldman Sachs ...

财务数据关键指标变化 - 公司2021年净亏损6050万美元，2020年亏损80万美元，2019年亏损460万美元[56] - 2021年总收入同比增长27.5%至1.258亿美元，2020年同比增长60.9%至9870万美元[56] - 2021年总营收以美元计算增长27.5%，按汇率中性基准计算增长29.8%[151] - 2020年总营收以美元计算增长60.9%，按汇率中性基准计算增长95.3%[151] - 2021年汇率波动导致营收增长减少1.8个百分点，2020年减少21.4个百分点[151] 业务线表现 - 公司收入主要来自订阅计划，合同期限为12-36个月，但客户无续约义务且可随时终止[56] - 公司在线商店平台（SMB平台）在2021年收入占比不足7.0%[78] - 公司定价模型基于客户在其平台上的GMV（商品交易总额）[88] - 客户GMV处理量直接影响订阅收入，假日季GMV增长驱动第四季度收入提升[149] - 公司历史订阅收入呈现季节性波动，第四季度通常因假日季GMV增加而高于其他季度[149] 各地区表现 - 2021年公司47.2%的总收入来自巴西以外的客户，2020年该比例为42.8%[93] - 公司目前在38个国家拥有客户，并在12个国家设有运营机构[93] - 国际业务面临汇率风险、政治不稳定性和监管合规等挑战[94] - 国际业务扩张导致外汇风险增加，涉及阿根廷比索、哥伦比亚比索和英镑等多币种交易[150] - 公司2021年营收中17.3%以美元计价或挂钩美元，2020年该比例为14.0%[151] 管理层讨论和指引 - 公司计划投入大量资源进行搜索引擎和其他在线广告营销[78] - 公司目前未实施外汇对冲计划，但未来可能使用远期合约等衍生工具管理汇率风险[154] - 公司已采取措施改进财务报告内部控制，包括招聘新人员、引入外部顾问、设计新流程等，但无法保证能完全解决问题[194] - 公司品牌建设和维护涉及大量费用，但可能无法带来相应的收入增长[79][81] 市场竞争与风险 - 公司面临来自SAP Hybris、Oracle Commerce、Magento等主要竞争对手的激烈竞争[82] - 营销成本上升可能导致获客效率下降，影响收入增长[63] - 客户流失或使用量减少将迫使公司增加销售和营销支出[57] - 公司平台需持续适应第三方技术变化，否则可能失去市场竞争力[72] - 平台中断或性能问题可能导致客户索赔和声誉损失[73] 网络安全与数据隐私 - 2021年2月子公司Ciashop遭受勒索软件攻击，导致部分操作系统文件损坏，但最终恢复所有服务并采取多项安全措施[112] - 子公司Ciashop事件后升级了防病毒软件、审查防火墙规则并扫描环境漏洞[112] - 2021年5月公司第三方服务提供商在智利的服务器发生数据泄露事件，约3500名消费者数据被未经授权访问[115] - 公司目前未购买网络安全保险，未来若寻求投保可能面临高额保费或无法覆盖大额索赔的风险[117] - 巴西《通用数据保护法》（LGPD）规定最高罚款可达5000万雷亚尔（约合R$50.0 million）或公司集团收入的2%[140] 财务与运营风险 - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及控制环境不足、期末财务报告控制失效、访问管理程序缺失等[190][191][192] - 公司支付服务面临欺诈风险，包括非法信用卡测试和虚假商品销售，可能导致重大财务损失[198][200] - 阿根廷政府自2019年起实施外汇管制，官方汇率与市场汇率差距达75%，影响资金转出能力[210] - 公司因法律诉讼可能面临赔偿、业务调整等风险，包括一起涉及机密信息盗用的案件[202] - 公司风险管理制度可能无法有效识别所有风险，尤其在快速扩张和新市场进入时[197][200] 宏观经济与政策影响 - 2020年新冠疫情推动电商渗透率提升，但2021年实体零售复苏导致部分流量回流[62] - 2021年在线消费增长显示可持续性，但疫情受控后趋势可能逆转[62] - COVID-19疫情期间线上消费增长持续，但无法保证后疫情时代该趋势将延续[161] - 拉丁美洲政府政策变化（如利率调整、外汇管制、税收改革）可能影响公司运营和股价[203][206] - 巴西主权信用评级2021年为BB-（标普/Fitch）和Ba2（穆迪），哥伦比亚为BB+/Baa2/BB+，阿根廷为CCC+/Ca/CCC[230][231] 技术与基础设施依赖 - 公司依赖第三方服务提供商（如AWS）的云基础设施，其性能与可用性不在公司控制范围内[100] - 公司平台主要托管在AWS美国数据中心，依赖第三方基础设施的稳定性和安全性[119] - 平台依赖第三方及开源软件，许可证获取问题或软件错误可能影响业务运营[122][123] - 开源软件使用存在合规风险，可能导致产品被迫免费提供或重新开发[124] - 第三方应用程序可能未经许可在公司基础设施内运行任意代码，增加安全风险[112] 法律与合规 - 公司受多国反贿赂法规约束（如FCPA、巴西反腐败法），违规可能导致刑事/民事责任[187][188] - 跨境业务面临复杂税收规则不确定性，包括数字服务税及转移定价争议风险[180][183] - 电商平台客户涉及医药等高监管行业，可能要求非标准合同条款或短期订阅[177] - 支付卡网络规则变更可能导致公司承担罚款、交易费上涨或失去处理器合作资格[173][176] - GDPR和英国脱欧导致数据跨境传输合规不确定性增加[141] 股票市场与投资者关系 - 公司A类普通股的市场价格可能因多种因素波动或大幅下跌，包括收入波动、技术创新、分析师预期变化等[241][242] - 公司A类普通股的交易市场可能无法持续活跃，导致投资者无法以等于或高于购买价的价格出售股票[239] - 公司因公开上市产生的法律、会计和报告费用显著增加，预计将持续产生高额成本[245][247] - 公司管理层缺乏管理上市公司的经验，可能影响业务运营和增长机会[249] - 公司可能面临证券集体诉讼，导致财务和运营受到不利影响[240][244]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年12月31日公司总资产为414,970千美元，较2020年12月31日的140,011千美元增长约196.4%[8] - 2021年12月31日公司总负债为87,781千美元（58,888 + 28,893），较2020年12月31日的64,263千美元（47,057 + 17,206）增长约36.6%[10] - 2021年全年公司总营收为125,773千美元，较2020年的98,676千美元增长约27.5%[11] - 2021年全年公司净亏损为60,514千美元，而2020年净亏损为825千美元，亏损大幅增加[11] - 2021年12月31日公司股东权益为327,189千美元，较2020年12月31日的75,748千美元增长约331.9%[10] - 2021年公司经营活动产生的净现金为 - 52,991千美元，而2020年为11,165千美元[14] - 2021年公司基本和摊薄后每股亏损为0.333美元，2020年为0.005美元[11] - 2021年末现金及现金等价物为1.21006亿美元，年初为5855.7万美元；2020年末为5855.7万美元，年初为2976.2万美元[16] - 2021年末贸易应收款为4.1972亿美元，损失准备114.7万美元，净额4.0825亿美元；2020年末分别为2.514亿美元、64.9万美元和2.4491亿美元[39] - 2021年末现金及银行存款为1.20928亿美元，投资基金7.8万美元；2020年末分别为5195.5万美元和660.2万美元[35] - 2021年末有价证券为0，2020年末为1696.9万美元；2021年末短期投资为1.77191亿美元，2020年末为0[36] - 2021年末贸易应收款损失准备余额为114.7万美元，2020年末为64.9万美元[40] - 2021年末总递延所得税资产为1257.2万美元，2020年末为217.4万美元[41] - 2021年末总递延所得税负债为204.5万美元，2020年末为73.1万美元[42] - 2021年全年所得税费用为947.2万美元，2020年为 - 428.8万美元[44] - 2021年末使用权资产为518.3万美元，租赁负债为599.1万美元[46] - 2021年末物业和设备净值为471.1万美元，2020年末为455.1万美元[49] - 2021年末无形资产净值为3364.4万美元，2020年末为1509.3万美元[50] - 2021年末应付账款和应计费用总额为3151.4万美元，2020年末为2070.9万美元[52] - 2021年末贷款和融资总额为327.9万美元，2020年末为635.9万美元[53] - 2021年末股东权益中总股数为191028642股，总股本为19万美元；2020年末总股数为170981476股，总股本为17万美元[63] - 2021年7 - 12月订阅和服务收入为1.25773亿美元，2020年同期为9867.6万美元[65] - 2021年12月31日止三个月和十二个月，集团基本和摊薄每股亏损分别为0.056美元和0.333美元，2020年同期分别为0.025美元和0.005美元[67] - 2021年公司与股份支付计划相关的总费用为1885.7万美元，2020年为280.3万美元[77] - 2021年公司在资本公积中记录了873.6万美元，2020年为280.3万美元[77] - 2021年12月31日，公司以摊余成本计量的金融资产为1.63014亿美元，金融负债为2343.5万美元[87] - 2021年公司与股票薪酬相关的总成本为1958.5万美元，2020年为329.5万美元[84] - 2021年公司剩余未摊销薪酬成本为2699.7万美元，预计将在2.20年内确认[76] - 2021年12月31日，可交易证券和短期投资账面价值为177,191千美元，2020年为16,969千美元[89] - 2021年12月31日，衍生金融工具（负债）账面价值为133千美元，2020年为0[90] - 2021年，外汇掉期合约公允价值变动产生未实现收益722千美元，外汇无本金交割远期合约公允价值变动产生未实现损失133千美元[89][90] - 2021年第四季度，衍生金融工具净损益为-73千美元，可交易证券和短期投资净损益为428千美元[93] - 2021年12月31日，“或有对价”（earn - out）公允价值为4,953千美元，2020年为542千美元[95][99] - 2021年12月31日，贷款和融资账面价值为3,279千美元，公允价值为3,472千美元[102] - 2021年第四季度，GMV从2020年同期的25.339亿美元增至29.056亿美元，按美元计算增长14.7%，按外汇中性基础计算增长16.1%[111] - 2021年第四季度，收入从2020年同期的2910万美元增至3710万美元，按美元计算增长27.5%，按外汇中性基础计算增长29.5%[111] - 2021年全年GMV为96.658亿美元，2020年为74.888亿美元，外汇中性基础下增长31.1%[115] - 2021年12月31日止年度公司收入按美元计算增长约27.5%，按外汇中性基础计算增长29.8%，而2020年12月31日止年度较2019年按美元计算增长60.9%，按外汇中性基础计算增长95.3%[123] - 2021年12月31日订阅收入为3.45亿美元，服务收入为0.26亿美元，总收入为3.71亿美元[118] - 2021年12月31日订阅成本为1.05亿美元，服务成本为0.33亿美元，总成本为1.38亿美元[118] - 2021年12月31日毛利润为2.34亿美元[118] - 2021年12月31日运营费用中，一般及行政费用为0.69亿美元，销售及营销费用为1.75亿美元，研发费用为1.19亿美元[118] - 2021年12月31日运营收入（亏损）为 - 1.31亿美元，财务结果为 - 0.14亿美元，股权结果为0.02亿美元，税前收入（亏损）为 - 1.43亿美元[118] - 2021年12月31日所得税为0.37亿美元，该期间净亏损为1.06亿美元，每股基本和摊薄亏损为0.06美元[118] - 2021年12月31日各项成本占总收入比例分别为：订阅成本28.2%，服务成本8.9%，总成本37.1%[120] - 2021年12月31日非GAAP运营收入（亏损）为 - 1.09亿美元[121] - 2021年第四季度总营收3711.6万美元，较2020年同期的2910.7万美元增长27.5%；2021年全年总营收1.25773亿美元，较2020年的9867.6万美元增长27.5%[144][146][147] - 2021年第四季度总成本1376万美元，较2020年同期的1185.8万美元增长16%；2021年全年总成本4959.2万美元，较2020年的3485.1万美元增长42.3%[144][148][149] - 2021年第四季度毛利润2335.6万美元，较2020年同期的1724.9万美元增长35.4%，占总营收比例从59.3%升至62.9%[144][150] - 2021年全年毛利润7618.1万美元，较2020年的6382.5万美元增长19.4%，占总营收比例从64.7%降至60.6%[144][151] - 2021年第四季度，公司一般及行政费用增至690万美元，较2020年同期的510万美元增加180万美元，增幅35.0%；全年增至3190万美元，较2020年的1400万美元增加1790万美元，增幅128.4%[153][154] - 2021年第四季度，公司销售及营销费用增至1750万美元，较2020年同期的750万美元增加1000万美元，增幅133.2%；全年增至6350万美元，较2020年的2380万美元增加3970万美元，增幅166.4%[155][156] - 2021年第四季度，公司研发费用增至1190万美元，较2020年同期的680万美元增加510万美元，增幅74.5%；全年增至4520万美元，较2020年的1900万美元增加2610万美元，增幅137.3%[157][158] - 2021年第四季度，公司财务收入增至230万美元，较2020年同期的90万美元增加130万美元，增幅132.8%；全年增至740万美元，较2020年的390万美元增加350万美元，增幅89.9%[160][161][162] - 2021年第四季度，公司财务费用增至370万美元，较2020年同期的230万美元增加130万美元，增幅58.5%；全年增至1200万美元，较2020年的700万美元增加500万美元，增幅71.3%[160][164][165] - 2021年公司净亏损6050万美元，2020年为80万美元[166] - 2021年公司经营活动净现金使用量为5300万美元，较2020年的净现金提供量1120万美元减少6420万美元[167][168] - 2021年公司投资活动净现金使用量为1.668亿美元，较2020年的610万美元增加1.607亿美元[167][170] - 2021年公司融资活动净现金提供量为2.837亿美元，较2020年的2500万美元增加2.587亿美元[167][171] - 2021年和2020年公司资本支出分别为180万美元和160万美元，分别占当年总收入的1.4%和1.7%，预计2022年预算资本支出为200万美元[172][173] - 2021年和2020年，公司收入中分别有17.3%和14.0%以美元计价或与美元挂钩[180] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司资产中美元占比分别为69.6%和44.7%，其他货币占比分别为30.4%和55.3%[180] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司负债（不包括股东权益总额）中美元占比分别为16.9%和10.2%，其他货币占比分别为83.1%和89.8%[180] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年公司订阅收入为118,466千美元，较2020年的93,366千美元增长约26.9%[11] - 2021年公司服务收入为7,307千美元，较2020年的5,310千美元增长约37.6%[11] - 2021年第四季度服务收入占比7.0%，2020年同期为4.9%；2021年全年服务收入占比5.8%，2020年为5.4%[130] 公司业务运营相关情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有超2400个客户，3200多家活跃在线商店，分布在38个国家[18] - 公司生态系统包括超2000个集成解决方案、500个系统集成商、200个市场、150个支付解决方案和80家物流公司[19] 公司资本运作情况 - 2021年公司完成IPO，发行2185万股A类普通股，初始发行价19美元，总收益3.17809亿美元，扣除费用后净收益2.96318亿美元[24][25] - 2021年公司收购VTEX ARG、Suiteshare非控股权益，收购VTEX MEX非控股权益；VTEX STORE关闭，Dlieve、Ciashop并入VTEX Brazil，EICOM并入VTEX UK，创建VTEX PERU、VTEX ITA、VTEX ROM和VTEX PORT[28] 公司财务报表编制情况 - 公司合并财务报表按照国际财务报告准则（IFRS）编制，以美元为功能和列报货币[27][30] 公司股份相关情况 - 截至2021年11月，公司根据IPO前计划授予的872.9696万份股票期权和279.2734万份受限股单位尚未行使[71] - 2021年公司授予179.9万份股票期权，行使价格加权平均为10.66美元，授予日公允价值加权平均为5.10美元[72] - 2021年公司授予161.9万份受限股单位，授予日公允价值加权平均为13.88美元[74] 公司营收及成本增长原因 - 2021年第四季度总营收增长主要因GMV增长14.7%至29亿美元、活跃在线商店数量增加、业务向巴西以外地区扩张[146] - 2

业绩总结 - VTEX在2021年第三季度的总收入为3190万美元，同比增长15.2%[125] - 2021年第三季度的订阅收入为2960万美元，同比增长12.6%[125] - 2021年第三季度的服务收入为220万美元，同比增长67.4%[125] - 2021年第三季度的毛利润为1910万美元，同比增长1.0%[125] - 2021年第三季度的运营收入（损失）为2440万美元，较上年同期的550万美元有所下降[125] - 2021年第三季度的运营费用为4340万美元，同比增长224.9%[125] - 2021年第三季度的总成本为1280万美元，同比增长45.8%[125] 用户数据 - VTEX在2020财年拥有超过2000名客户，活跃在线商店超过2500个[25] - VTEX的平均年化经常性收入（ARR）为127,000美元，且每个活跃在线商店的年收入至少为25,000美元[21] - VTEX的客户生命周期价值与客户获取成本比率（LTV/CAC）超过6倍[76] - 2020年，VTEX的净收入留存率（NRR）为135%[78] 市场表现 - VTEX在2020年的年商品交易总额（GMV）达75亿美元[27] - VTEX的GMV在2020年同比增长95%[79] - VTEX在2019至2021年间的收入年复合增长率（CAGR）为64%（外汇中性）[101] - VTEX的总商品交易额在2019至2021年间的年复合增长率（CAGR）为74%（外汇中性）[99] - 全球电子商务市场预计到2024年将达到6.4万亿美元[36] - 拉丁美洲的电子商务市场在2020年为850亿美元，VTEX的GMV为93亿美元[37] 人员与扩张 - VTEX的员工人数从2020年第三季度的847人增加到2021年第三季度的1624人[28] - VTEX的前100名客户在同一国家内增长并开设新店，且扩展至不同国家[81] 成本与毛利 - 2021年第三季度的非GAAP订阅毛利率为67%[25] - 2021年第三季度的订阅成本为970万美元，同比增长37.5%[125] - 2021年第三季度的服务成本为310万美元，同比增长80.1%[125] - 2020年，VTEX的订阅毛利润为6560万美元，毛利率为70.3%[117] - 2020年，VTEX的现有商店贡献约85%的收入，毛利率约为70%[92] - 2020年，新商店的毛利率约为40%[92]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增至3190万美元，同比增长15.2%（按美元计）和12.3%（按固定汇率计），高于3100万 - 3150万美元的指引 [36][37] - 2021年第三季度总收入两年复合年增长率（按固定汇率计）为64.0%，较上一季度加速330个基点 [39] - 9月同比固定汇率增长达20%左右，显示年末逐步正常化趋势已开始 [40] - 订阅收入占总收入的93.0%，增至2960万美元，同比增长12.6%（按美元计）和9.7%（按固定汇率计） [41][42] - 非GAAP订阅毛利为2020万美元，订阅毛利率为68.2%，较上一季度有所压缩 [43] - 第三季度非GAAP运营亏损为1330万美元，高于上一季度的1040万美元 [44] - 截至9月30日的三个月，自由现金流为负1040万美元 [46] - 预计第四季度收入在3530万 - 3730万美元之间，2021年确认收入指引在1.24亿 - 1.26亿美元之间 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新在线商店合同签约销售势头强劲，新在线商店实施积压量同比翻倍 [14][41] - 市场解决方案在第三季度获得AB Inbev、Cobasi等公司采用 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 据eMarketer 2021报告，拉丁美洲是全球增长最快的地区，比全球平均增长率高近10个百分点 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于使VTEX成为商业生态系统的操作系统，吸引全球顶级品牌，扩大与现有客户的关系 [7][12] - 注重零摩擦入职和上市速度，将其作为关键差异化因素和优先事项 [13] - 持续推出产品开发并签署重要合作伙伴关系，如与AWS、Facebook、Stripe等合作 [19] - 产品战略优先事项包括零摩擦入职、零摩擦协作、单一订单控制面板和数字商务首选开发平台 [25] - 被评为2021年Gartner数字商务魔力象限的远见者，并在多个用例中获得认可 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电子商务增长趋势将持续，拉丁美洲电子商务仍是未开发的机会 [10] - 尽管部分垂直领域受供应链挑战或消费者信心下降影响，但新商店相关收入弥补了影响，公司对未来增长有信心 [38] - 公司具有强大的商业模式，单位经济效益有吸引力，将继续投资以抓住市场机会 [45][47] 其他重要信息 - 公司提醒管理层可能会做出前瞻性陈述，相关风险和不确定性可在公司注册声明和美国证券交易委员会文件中查看 [3][4] - 会议可能会讨论非GAAP指标，与可比GAAP指标的调节可在2021年第三季度收益新闻稿中找到 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第三季度是否是GMV增长的底部，GMV增长是否会加速 - 第三季度可能是GMV增长的底部，目前GMV和收入都在加速增长，两者紧密相关，虽有供应链影响，但10月已出现强劲回升，对11月及以后有信心 [55][56] 问题2: 本季度订阅收入表现良好，是否是由于分成率与固定订阅费的组合差异导致 - 新客户的隐含分成率高于现有客户，随着新客户加入平台，拉高了整体分成率，这是订阅收入表现良好的原因之一，且公司新客户签约势头强劲，积压量同比翻倍 [57][58] 问题3: 新在线商店实施积压量翻倍，在垂直领域和地理区域上有哪些突出表现 - 积压量增长是全面的，不特定于某个行业，在巴西有强劲增长，同时在巴西以外的拉丁美洲地区增长更为明显，因为公司在该地区增加了销售和营销投资 [61][62][64] 问题4: 展望明年，受供应链问题影响的客户是否会对净收入留存率产生影响 - 供应链问题主要影响电子和家电行业的企业客户，但第四季度这些行业的GMV增长强于预期，目前难以确定2022年净收入留存率的影响，公司会与客户紧密合作以实现最佳GMV [69][70][71] 问题5: 巴西当前宏观经济环境中，通胀和货币贬值对公司业务的短期影响 - 货币贬值在短期内会影响公司以美元计算的收入，但长期来看，作为高增长公司，外汇不是重要驱动因素；公司业务模式对通胀有较好的抵御能力，因为三分之二的收入来自客户GMV分成，通胀会自然带动GMV增长 [76][78][80] 问题6: 第三季度GMV环比下降，受FX和BRL贬值影响，能否解释趋势以及不同行业客户的表现和机会 - 难以精确计算供应链挑战和消费者信心下降对GMV的影响，本季度GMV较历史季节性低约1.5亿美元，对收入有150万美元左右的方向性影响，主要涉及家电、电子和家具行业，但从长期看，公司看好与GMV挂钩的收入模式 [87][88][89] 问题7: 销售和营销费用季度环比增长近20%，是因为营销活动扩张还是数字渠道成本增加 - 销售和营销投资主要用于人员，公司是基于实地和生态系统的公司，不依赖购买广告关键词或数字渠道进行销售 [96][97] 问题8: 员工人数在过去12个月几乎翻倍，未来是否会继续增加 - 公司看到市场有很强的机会，目前单位经济效益有吸引力，客户粘性高，过去一年已进行了大量投入，未来员工人数不会以同样的速度增长，但仍会继续投资以抓住机会推动公司增长 [100][101][104]