Upbound Group, Inc. (UPBD) , earlier known as Rent-A-Center, posted its second-quarter 2024 results, wherein both the top and bottom lines surpassed the Zacks Consensus Estimate. The company's revenues increased year over year while earnings declined. Upbound reported a strong second-quarter performance with improved lease origination and customer payment trends, leading to earnings above internal projections despite challenging conditions. The company is optimistic about its platform's ability to support c ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入近11亿美元,同比增长9.9% [75] - 调整后EBITDA约1.245亿美元,同比下降4.6% [80] - 非GAAP每股收益1.04美元 [83] Acima业务 - Acima第二季度GMV同比增长21%,创下历史第二高 [85][27] - Acima收入同比增长19%,主要由于新增商户和现有商户生产力提升 [30][29] - Acima调整后EBITDA利润率为14.7%,较上季度提升310个基点 [34][35] - Acima坏账率为9.6%,与预期一致,同比上升70个基点 [89] Rent-A-Center业务 - Rent-A-Center同店销售同比增长2.6% [38] - Rent-A-Center网上渠道收入占比约26%,与去年同期持平 [38] - Rent-A-Center坏账率为4.2%,同比下降30个基点 [40] - Rent-A-Center调整后EBITDA利润率为16.3%,同比下降160个基点 [97] 公司战略和发展方向 - Acima新增近10%的商户合作伙伴,包括Purple、iFIT等知名品牌 [43][44] - Acima与Acceptance Now的系统整合工作接近完成,将提升运营效率 [49][53][54] - Rent-A-Center持续投资数字化渠道,网站访问量同比增长两位数 [55][56][57] - 公司正在测试和学习消费者信贷业务,与Concora合作推出信用卡产品 [61][62][63] - 公司持续投资数字化技术,包括新一代云原生POS系统和电商平台 [64][65][66] 行业竞争和经营环境 - 宏观经济环境持续变化,失业率上升,通胀有所缓解 [15][16][17] - 上游信贷收紧可能带来新客户流入,公司正在调整信贷政策 [18][19] - 行业内部分实体零售商关店,为公司带来一定机遇 [142][143][173] - 公司认为自身业务模式在各种经济环境下都具有韧性和抗风险能力 [20][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务前景保持乐观,认为在经济下行时能从"贸易下沉"中获益 [68][69] - 管理层认为公司的全渠道模式和灵活的租赁方案能满足客户需求,在各种经济环境下都能保持良好表现 [21][22][23][24][25] - 管理层表示公司有足够的规模和流动性来应对当前的不确定性,并为长期发展做好准备 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vincent Caintic 提问** 询问贸易下沉对业务的影响以及Concora业务的发展机会 [117][120][121][122][123][124][125] **Mitch Fadel 和 Fahmi Karam 回答** 回应贸易下沉对Acima和Rent-A-Center业务的影响,以及Concora业务的发展机会 [118][119][122][123][124][125] 问题2 **Hoang Nguyen 提问** 询问收入指引上调但利润指引未上调的原因 [130][131][132][133][134][135][136] **Fahmi Karam 和 Mitch Fadel 回答** 解释收入和利润指引调整的原因,包括Acima毛利率下降和Rent-A-Center成本上升等因素 [131][132][133][134][135][136] 问题3 **Bobby Griffin 提问** 询问可能影响公司发展的因素 [140][141][153][154][155][156][157] **Mitch Fadel 回答** 分析在不同经济环境下公司业务的韧性和抗风险能力 [141][154][155][156][157]

收入和毛利增长 - 公司在2024年上半年的合并收入和毛利分别增加约1.773亿美元和4850万美元，主要由于Acima分部收入的增加[85] - Acima分部收入增加约1.659亿美元，主要由于租赁和费用收入以及商品销售分别增加1.267亿美元和3920万美元，这主要是由于GMV的增加[85] - 公司总收入增加9.9%，达到10.765亿美元[90] - 租赁和费用收入增加9.7%，达到8.86亿美元[90] - 商品销售收入增加17.3%，达到1.46亿美元[90] - 毛利增加5.1%，达到5.32亿美元[91] 业务增长驱动因素 - GMV的增长主要是由于零售合作伙伴门店数量和生产率的提高,导致每个零售合作伙伴的租赁数量增加,以及直接面向消费者的业务拓展[85] - 墨西哥分部收入增加15.5%，毛利增加16.9%[86] 业务趋势变化 - 近年来,公司在宏观经济条件的影响下,业务和运营趋势发生了重大变化,这直接影响了公司的客户以及公司的运营[81] - 在Rent-A-Center分部,电子商务收入占总租赁和费用收入的比例近年来有所增加,约占2024年上半年和2023年上半年总租赁收入的26%[82] - 公司认为电子商务解决方案是其租赁业务的重要组成部分,但无法确定这一趋势是否会对未来期间的财务报表产生重大影响,或是有利还是不利于公司的财务业绩[82] 分部业绩 - Acima分部收入增加17.5%至11.141亿美元[96] - Rent-A-Center分部收入增加1.0%至9.607亿美元[95] - Acima分部毛利率下降至31.3%[95] - Rent-A-Center分部毛利率为69.6%[98] - Acima分部经营利润率下降至10.9%[95] - Rent-A-Center分部经营利润率下降至14.8%[98] - 墨西哥分部毛利率上升至71.7%[99] - 墨西哥分部经营利润率上升至7.9%[99] - 特许经营分部收入下降3.7百万美元[86] - 特许经营业务收入下降7.3%至27,945千美元，毛利率下降至24.4%，营业利润率下降至16.2%[102][103] 现金流和资本支出 - 经营活动产生的现金流为6050万美元[86] - 经营活动产生的现金流量减少81.5百万美元至60.5百万美元，主要由于存货采购增加[104] - 资本支出增加4.8百万美元至26.2百万美元，主要用于Rent-A-Center分部的门店资产投资[105] 门店变化 - 新开3家门店，关闭79家门店[108] - 于2024年6月30日有1,784家Rent-A-Center门店，131家墨西哥门店，419家特许经营门店[108] 财务管理 - 公司于2024年5月28日和6月7日分别对定期贷款融资和ABL信贷融资进行了修订[80] - 公司于2023年12月发布了ASU 2023-09会计准则更新，旨在提高年度所得税披露的透明度[111] - 公司于2024年6月30日未发现其他新会计准则的采用会对其财务报表产生重大影响[111] - 公司面临利率波动的市场风险，通过利率互换等工具进行管理[112] - 公司有4.5亿美元的6.375%固定利率债券，以及8.067亿美元的浮动利率贷款[112] - 利率上涨1%将使公司额外承担890万美元的年度税前费用[112] - 公司面临墨西哥比索兑美元汇率波动的外汇风险，相关汇兑损益计入股东权益[113] 股东回报 - 公司在2024年6月5日宣布董事会批准了2024年第三季度每股0.37美元的现金股利[80] 其他 - 营业收入增加13.1%至20,868千美元，同店销售增长9.2%[100] - 毛利率增加至15.1%[100] - 营业利润增加20.1%至1,559千美元[100] - 其他费用下降1.037亿美元主要由于股权激励费用减少[92]

业绩总结 - 2024年第二季度综合收入为10.765亿美元，同比增长9.9%[6] - 2024年第二季度净收入为3390万美元，同比增长7950万美元[11] - 2024年第二季度调整后EBITDA为1.245亿美元，同比下降4.6%[11] - 2024年第二季度GAAP稀释每股收益为0.61美元，较2023年第二季度的-0.83美元有所改善[11] - 2024年第二季度的净收益为69,991千美元，调整后的EBITDA为124,510千美元[28] - 2024年第二季度每股摊薄收益为1.04美元，2023年第二季度为1.11美元[26][29] - 2024年第二季度总收入为531,959千美元，毛利润为105,577千美元[26] 用户数据 - Acima的GMV在2024年第二季度增长21.0%，较第一季度的19.9%有所改善[12] - Acima的租赁违约率为9.6%，同比上升70个基点[12] - Rent-A-Center的租赁违约率为4.2%，同比下降30个基点[13] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司流动性为4.932亿美元，其中现金（不受限制）为7260万美元，循环信贷可用额度为4.206亿美元[22] - 总债务为13.357亿美元，净杠杆比率为12.8倍，利息覆盖比率为3.2倍，股息支付比率为41.4%[22] - 2024年第二季度净杠杆比率从第一季度的2.7倍上升至2.8倍，净债务为13亿美元[23] - 2024年第二季度自由现金流为613千美元，较2023年的24,683千美元下降97.5%[30] 未来展望 - 公司将2024年收入目标上调至41亿至43亿美元[15] - 调整后每股收益目标上调至3.65至4.00美元[15] 成本与支出 - 2024年第二季度总成本为544.6百万美元，较2023年的472.9百万美元增长15.2%[32] - 2024年第二季度运营费用总计为422.2百万美元，较2023年的451.3百万美元下降6.5%[33] - 2024年第二季度资本支出为14.4百万美元，较2023年的11.9百万美元增长21.0%[34] - 2024年第二季度商品销售成本为179.4百万美元，较2023年的152.7百万美元增长17.5%[32] - 2024年第二季度非劳动运营费用为181.1百万美元，较2023年的203.9百万美元下降11.2%[33] 特殊项目 - 2024年第二季度特殊项目包括Acima收购资产的折旧和摊销费用为14,900千美元[26]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收达10.8亿美元，同比增长9.9%，超出Zacks共识预期1.04亿美元3.72% [1] - 每股收益1.04美元，略低于去年同期的1.11美元，但超出分析师预期1.02美元1.96% [1] - 同店销售额同比增长2.6%，远超分析师预期的0.5% [3] 收入构成 - 门店总收入10.8亿美元，同比增长13.4%，高于分析师预期的10亿美元 [5] - 特许经营商品销售收入2108万美元，同比下降7.8%，略低于分析师预期的2147万美元 [4] - 特许经营特许权使用费和费用收入611万美元，同比下降7.2%，低于分析师预期的655万美元 [6] 门店收入细分 - 租赁和费用收入8.8598亿美元，同比增长9.7%，高于分析师预期的8.1838亿美元 [9] - 商品销售收入1.4624亿美元，同比增长17.3%，低于分析师预期的1.5667亿美元 [8] - 其他收入187万美元，同比增长21.1%，高于分析师预期的151万美元 [7] - 分期付款收入1523万美元，同比下降4.3%，高于分析师预期的1396万美元 [9] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨25.8%，远超同期标普500指数1.1%的涨幅 [9] - 目前Zacks评级为3级(持有)，预计未来表现将与大盘一致 [9]

核心财务表现 - 第二季度每股收益1.04美元 超出市场预期1.02美元 但低于去年同期1.11美元[1] - 当季营收10.8亿美元 显著超越市场预期且较去年同期9.7916亿美元增长10.2%[3] - 最近四个季度连续四次超越每股收益和营收市场预期[2][3] 业绩表现分析 - 本季度盈利超预期幅度为1.96% 上一季度超预期幅度达2.60%[2] - 年初至今股价累计上涨11.1% 但跑输标普500指数15.8%的涨幅[4] - 当前市场对下季度预期为每股收益0.95美元配合10.1亿美元营收[8] 行业与市场定位 - 公司所属金融租赁行业在Zacks行业排名中处于后18%分位[9] - 行业排名前50%板块表现显著优于后50% 超额收益幅度超2倍[9] - 同业公司ProAssurance预计下季度每股收益0.08美元 同比下滑50%[10] 未来业绩指引 - 当前市场对公司本财年预期为每股收益3.74美元配合42.2亿美元营收[8] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 目前Zacks评级为第三级(持有)[7] - 短期股价走势与盈利预期修订趋势存在高度相关性[6]

财务业绩 - 公司第二季度总收入为10.765亿美元，同比增长9.9%[2] - 公司第二季度净利润为3390万美元，同比扭亏为盈[13] - 公司第二季度非GAAP每股收益为1.04美元[17] - 公司第二季度GAAP每股收益为0.61美元[16] - 2024年预计总收入为10.765亿美元，同比增长9.9%[88] - 2024年预计调整后EBITDA为1.245亿美元，调整后EBITDA利润率为11.6%[88] - 2024年预计GAAP每股收益为0.61美元，非GAAP每股收益为1.04美元[88] - 2024年预计自由现金流为0.6百万美元[88] - 公司在2023年第二季度的GAAP营业利润为8065.5万美元,调整后营业利润为10557.7万美元[103][104] - 公司在2023年第二季度的GAAP净亏损为4561.8万美元,调整后净利润为6301.7万美元,调整后每股收益为1.11美元[106][107] - 公司2023年第二季度的自由现金流为613万美元,2023年上半年为3421.7万美元[114] Acima分部业绩 - Acima分部第二季度GMV同比增长21.0%[23] - Acima分部第二季度收入同比增长19.0%[24] - Acima分部第二季度调整后EBITDA同比增长4.5%[39] - Acima分部2024年预计GMV为4.501亿美元，同比增长19.9%[89] - Acima分部2024年预计收入为5.528亿美元，同比增长16.0%[89] - Acima分部2024年预计调整后EBITDA为0.813亿美元，调整后EBITDA利润率为14.7%[89] - 公司各业务部门2023年第二季度的调整后EBITDA为:Acima 8130.2万美元[108] Rent-A-Center分部业绩 - Rent-A-Center分部第二季度同店销售同比增长2.6%[45] - Rent-A-Center分部第二季度调整后EBITDA同比下降[65] - Rent-A-Center分部2024年预计收入为4.749亿美元，同比增长1.9%[88] - Rent-A-Center分部2024年预计调整后EBITDA为0.776亿美元，调整后EBITDA利润率为16.3%[88] - 公司各业务部门2023年第二季度的调整后EBITDA为:Rent-A-Center 6763.1万美元[109] 公司概况 - 公司拥有2,300多家门店遍布美国、墨西哥和波多黎各[92] - 公司采用非GAAP财务指标,包括非GAAP每股收益、调整后EBITDA、自由现金流和调整后EBITDA利润率等,用于更好地评估公司的经营业绩和流动性[101] - 公司各业务部门2023年第二季度的调整后EBITDA为:墨西哥 194.7万美元、特许经营 456.5万美元[111] 业绩指引 - 公司上调了2024财年收入、调整后EBITDA和非GAAP每股收益的中值指引[9]

业绩预期与市场影响 - 公司预计于8月1日发布季度财报 实际业绩与预期对比可能影响股价走势 [1][10] - 营收预期为10.4亿美元 较去年同期增长6% [2] - 每股收益预期为1.02美元 同比下降8.1% [12] 盈利预测指标分析 - Zacks共识EPS预估在过去30天内保持稳定 反映分析师对初期预测的集体重新评估 [3] - 最准确预估高于共识预估 形成+1.63%的盈利ESP值 表明分析师近期对盈利前景转向乐观 [15] - 盈利ESP结合Zacks第三级评级时 正面超预期概率显著提升 历史数据显示该组合实现正面意外的概率近70% [5][14] 历史表现与预测模型 - 上季度实际每股收益0.79美元 超出预期0.77美元 实现+2.60%的正面意外 [7] - 过去四个季度公司全部超出共识EPS预期 [18] - Zacks盈利ESP模型通过分析师在财报发布前的最新修正来预测实际业绩与共识的偏差 [4][13] 投资参考因素 - 尽管盈利意外是重要指标 但股价变动还受管理层业务讨论和其他未预见催化剂影响 [11][18] - 公司目前具有盈利超预期的潜质 但投资者需综合考虑其他因素做出投资决策 [19] - 负向盈利ESP读数并不必然预示业绩未达预期 但难以对此类情况做出可靠预测 [15]

If you are looking for a stock that has a solid history of beating earnings estimates and is in a good position to maintain the trend in its next quarterly report, you should consider Upbound Group (UPBD) . This company, which is in the Zacks Financial - Leasing Companies industry, shows potential for another earnings beat. This company that leases furniture and appliances with an option to buy has an established record of topping earnings estimates, especially when looking at the previous two reports. The ...

The headwinds due to high LCOs should reduce in upcoming quarters, which should lead to improving margins for the Acima business. The business is also expected to continue its strong growth, supported by recent merchant signings as it leverages its sizeable sales force. The company ended the first quarter with $1.31 billion in debt, of which around $850 million has been financed at floating rates. Its net debt to 2024 EBITDA ratio is 2.6. Quarterly net interest expenses are running at approximately $29 mill ...