文章核心观点 - 瑞银集团公布2023年第四季度和全年业绩，确认财务目标，宣布股息提高27%，计划2024年下半年恢复股票回购，整合瑞信有进展但面临利率和地缘政治挑战 [1][2][3] 财务业绩 - 2023年第四季度税前亏损7.51亿美元，因瑞信整合运营费用所致 [1] - 全年税前利润299亿美元，主要受负商誉推动，瑞信收购产生的负商誉占税前利润超96% [1] - 收入受对SIX集团5亿美元投资影响 [1] 业务进展 - 自收购瑞信后，全球财富管理业务新增770亿美元净新资产，成本显著节约 [2] 未来计划 - 2024年下半年恢复股票回购 [1] - 股息同比提高27%至每股0.7美元 [1] - 2024年聚焦合并业务的重组和优化 [2] - 个人和企业银行与全球财富管理业务第一季度净利息收入环比大致持平 [4] - 瑞信合并计划在第二季度末完成，其他相关实体在第三季度完成 [4] 挑战与不确定性 - 2024年短期利率下降或致银行利润率降低 [2] - 通胀与央行目标收敛速度不确定，利率调整的时机和幅度不明 [3] - 中东和东欧冲突等地缘政治紧张局势或影响供应链和通胀，波及宏观经济和市场波动 [3]

UBS Wealth Management USA宣布The Hart Group加入公司 - The Hart Group管理着约13亿美元的客户资产，专注于运动员和娱乐明星领域[1] - The Hart Group加入由William Cholawa管理的UBS Greater New England Market，并将位于纽约州奥尔巴尼办公室[3] - The Hart Group团队带来数十年的经验，致力于为高净值客户提供全面的财务规划方法[4]

文章核心观点 2024年美国小盘股开局不利，但随着美联储准备今年晚些时候降息，越来越多华尔街分析师认为其有望上涨，瑞银集团建议客户考虑增加小盘股敞口 [1]。 分组1：小盘股现状与前景 - 2024年美国小盘股开局艰难，不过随着美联储准备降息，有望上涨 [1] - 瑞银集团建议客户考虑增加小盘股敞口，认为罗素2000指数四季度的涨势可能很快重启，投资者需尽快行动 [1] 分组2：小盘股优劣势 - 劣势包括资产负债表较弱、对经济周期更敏感、股票流动性不如大盘股 [2] - 优势包括美联储降息后盈利增长机会更大，瑞银预计标普600小盘股指数成分公司将实现两位数盈利增长，相比2023年10%的整体盈利下滑有显著改善 [2] - 估值相对有吸引力，罗素2000指数目前较罗素1000指数有近55%的折让，而10年平均折让为32% [2] - 市场效率较低，主动型基金经理有更大机会获得超额回报 [3] - 能为投资组合增加多元化，美国中小盘股与MSCI世界指数的相关性约为0.52 [3] 分组3：市场表现对比 - 截至1月，罗素2000指数自年初以来下跌0.8%，去年四季度上涨13.5%；2023年全年，罗素2000指数上涨15.1%，FANG+指数上涨96% [5] - 2024年以来，FANG+指数1月上涨7.4%，标普500指数上涨3.3%，纳斯达克综合指数上涨4.1%，道琼斯工业平均指数上涨1.7%；2023年，标普500指数上涨24.2%，纳斯达克综合指数上涨43.4%，道琼斯工业平均指数上涨13.7% [5][6] 分组4：后市展望 - 若美国经济增长保持强劲、通胀继续放缓且美联储提前降息，美国和欧洲小盘股以及瑞士中盘股将是最大受益者之一 [4]

UBS收购瑞士信贷 - UBS去年收购了瑞士信贷，以缓解市场对瑞士信贷濒临破产的担忧[2] UBS股价表现 - UBS的股价近期上涨至每股近30美元，但大多数分析师仍将其评级为持有[2] 欧洲银行比较 - 欧洲银行的Price to Book比率在金融危机前后发生了重大变化，UBS的表现相对较好[6] UBS业务表现 - UBS在欧洲银行中表现出色，但仍落后于美国银行，尤其是摩根士丹利和摩根大通[12] - UBS的资产和财富管理业务（AWM）是其最重要的业务之一，为公司带来稳定可靠的收入[21] - UBS的个人和企业银行业务（P&C）在瑞士零售市场表现稳定，关键指标是瑞士的利率[26] - UBS的资产管理业务（AM）是公司最小的业务部门，主要通过管理费获取收入[32] - 投资银行业务（IB）是UBS的一个挑战，尤其是在与瑞士信贷的整合过程中[35] UBS财务展望 - UBS的估值需要考虑税收和非核心业务的运营利润，这两个部分难以预测[40] - UBS在2023年第三季度的财务报告中指出，预计2025年的净收入将达到96亿美元，这将使得ROE达到11.2%[41] - UBS管理层预计2026年的RoCET1将达到约15%，这与我预测的11.2%的ROE有所不同，RoCET1考虑了一些风险因素[43] - 通过增加净收入的速度超过增加账面价值或减少账面价值，UBS可以提高ROE，而“资金成本效率”和“资产负债表优化”可能意味着减少账面价值[46]

UBS股价表现 - UBS股价在之前一篇文章发布后上涨了37.67%，目前股价为$53.40，市值达到$152.8亿[1] UBS财务状况 - UBS在财务数据方面表现不佳，尤其是在营收、净利润和现金方面存在挑战[3] - UBS因为从瑞士信贷银行处置业务，导致营收和净利润下降，同时承担了该银行几乎所有的债务[4] - UBS的净利润受到一次性收益的影响，排除这部分收益后，净利润大幅下降[6] - UBS的净利润率虽然令人印象深刻，但排除一次性收益后，净利润率显著下降[7] - UBS的资产负债表看起来强劲，但实际上只能覆盖约70%的总债务，远远落后于美国的三大银行[12] - UBS的总债务增长迅速，主要是由于收购瑞士信贷银行，而现金增长较为温和[13] - UBS的自由现金流出现显著正向变化，主要是由于净营运资产的变化，这在近期是罕见的[16] UBS未来展望 - UBS目前的表现比看起来要差，排除2023财年的非常收益后，未来可能面临困境[23] - 根据分析师的估计和自己的估计，UBS的公允价值为$27，相较于当前股价$29，存在39.7%的下行风险[42] - UBS的战略决策可能会对未来带来灾难性影响，特别是在Credit Suisse的缩减和债务承担方面[43] - UBS的净利润是通过前述模型得出的净利润率推导而来，这些净利润率是合理的，因为它们落在UBS从2017年到2023年的平均净利润率范围内[46] - UBS的净利润边际在2017年至2023年间保持在合理范围内[49] - UBS的战略是保留与其业务风格相符的运营，因此维持类似的利润边际[49] - UBS的估值模型显示未来股价有望上涨，年回报率高达48.9%[52] UBS风险与挑战 - UBS对于与瑞士国家银行的合作表示信心，但仍存在瑞士是否会提供支持的疑虑[54] - UBS面临的主要风险之一是与瑞士信贷的国内银行部门相关，可能会影响其财务义务[55] - UBS计划裁员并削减信贷负债，这一战略举措带来了重大挑战[56] - UBS的估值模型显示了不同的情景下的股价预测，投资者需要谨慎评估风险和机会[57]

UBS Wealth Management USA - UBS Wealth Management USA宣布Highbridge Wealth Management团队入选2024年Forbes最佳州内财富管理团队名单[1] - Highbridge Wealth Management团队由Mark Kever、Mark Hagan、Shawn Nicholas、Megan Portacci和Byron Brooks等金融顾问领导[1] - Highbridge Wealth Management团队在UBS已经引导多代家庭、高管和企业家应对复杂的财富挑战[3] Forbes/SHOOK最佳州内财富管理团队名单 - Forbes/SHOOK最佳州内财富管理团队名单包括超过4100个团队，总资产达5.1万亿美元[4] UBS - UBS是全球领先的财富管理机构，也是瑞士领先的综合银行，管理着5.5万亿美元的投资资产[5]

文章核心观点 - UBS Wealth Management USA旗下Endurance Artist Management团队连续两年入选2024年福布斯州内最佳财富管理团队榜单 [1] 团队相关情况 - Endurance Artist Management团队由私人财富顾问David Schachter、金融顾问Dane Abbott和Tony De La Rosa领导，服务众多企业家和娱乐界客户，还为企业主等提供从早期到战略退出、IPO等阶段的指导和企业咨询服务 [1] - David Schachter持有UBS运动员和艺人顾问（AEC）指定资格，此前多次被评为福布斯州内最佳财富顾问 [2] - 团队还包括财富策略助理Peter Repar和客户助理Alexander Chumas [2] 榜单相关情况 - 福布斯/SHOOK州内最佳财富管理团队榜单有超4100支团队，累计资产达5.1万亿美元，排名由SHOOK Research基于定量和定性标准算法得出 [3] 公司相关情况 - UBS是领先的全球财富管理公司和瑞士领先的全能银行，提供多元化资产管理解决方案和专注的投资银行服务，收购Credit Suisse后，2023年第二季度管理5.5万亿美元投资资产，总部位于瑞士苏黎世，业务覆盖全球超50个市场，集团股份在瑞士证券交易所和纽约证券交易所上市 [4]

文章核心观点 - UBS私人财富管理公司宣布Hammond Fay Bush & Associates八人财务顾问团队加入其位于伊利诺伊州诺斯布鲁克的公司，该团队管理约16亿美元客户资产，公司认为其经验和对客户的奉献精神将助力拓展超高净值客户业务 [1] 团队加入情况 - Hammond Fay Bush & Associates八人财务顾问团队加入UBS位于伊利诺伊州诺斯布鲁克的公司 [1] - 团队由Jack Hammond、Susan Bush和Brian Fay领导，管理约16亿美元超高净值个人和家庭的客户资产 [1] - 除上述三人外，Jonelle Do、Chris Stevens、Kristina Jucaban、Donna Mijatovic、Maria Cintron也加入UBS团队 [2] 公司相关表态 - UBS私人财富管理公司芝加哥市场高管Michael Gatewood表示欢迎团队加入，认为其将助力拓展关键市场的超高净值客户业务 [1] - UBS财富管理市场总监Andrew Dempsey称公司持续专注招募和留住行业内最有才华的财务顾问，相信公司为美洲财务顾问提供了最强平台 [1] 团队成员情况 - Jack Hammond以私人财富顾问身份加入UBS，有超20年行业经验，能为客户提供复杂财务决策的见解和解决方案，拥有费尔菲尔德大学学士学位及多项专业认证 [1] - Susan Bush以财务顾问身份加入UBS，有40年经验，帮助各类客户实现财富整体规划，拥有密歇根州立大学学士学位 [2] - Brian Fay以财务顾问身份加入UBS，有10年金融服务行业经验，为客户制定量身定制的策略，拥有亚利桑那大学学士学位及相关专业认证 [2] 公司简介 - UBS是领先的全球财富管理公司和瑞士领先的全能银行，提供多元化资产管理解决方案和专注的投资银行服务 [3] - 截至2023年第二季度，收购瑞士信贷后UBS管理着5.5万亿美元投资资产，通过个性化建议、解决方案和产品帮助客户实现财务目标 [3] - 公司总部位于瑞士苏黎世，在全球50多个市场开展业务，集团股票在瑞士证券交易所和纽约证券交易所上市 [3]

UBS首席执行官Sergio Ermotti对人工智能发展的警告 - Ermotti警告不要对人工智能发展的速度做过于乐观的预测[1] - 他认为人工智能带来的变革可能比最乐观的预测所暗示的要慢[2] UBS首席执行官对银行业的看法 - Ermotti认为银行作为过去30-40年来技术的主要采用者，将处于人工智能变革的前沿[4]

文章核心观点 - UBS Wealth Management USA宣布GKB & Associates团队加入，该团队管理近20亿美元客户资产，UBS认为自身平台能让这些顾问为客户发挥其全部实力，团队注重以团队合作和参与建立关系，提供全面财富管理建议和解决方案 [1] 团队成员情况 - Joseph J. Guarneri负责团队投资策略等，专注退休规划策略，来自美林证券，有相关专业学位和多项专业认证，居住在新泽西 [2] - Steven Kabot管理团队日常运营，负责评估股票和高净值另类投资策略，来自美林证券，有经济学学士和金融MBA学位，居住在纽约韦斯特切斯特，全家积极参与儿科癌症基金会 [3] - Stefani Bollag负责为客户制定财富保值策略，推荐投资和资产负债表策略，来自美林证券，有经济学和商业学位及相关专业认证，共同创立美林证券女性辅导计划，居住在纽约市，积极参与癌症研究基金会 [4] - Daniel Russo与企业主等合作制定财务策略，注重建立长期客户关系，来自美林证券，有纽约大学MBA等学位和专业认证，居住在新泽西 [5] - Connor Heine与高管等建立关系并设计财务策略，来自美林证券，有相关专业认证，毕业于普罗维登斯学院，居住在康涅狄格州费尔菲尔德 [6] - 其他加入UBS的团队成员包括Ruth Saada、Dorothy Pao、Julia Pirska、Mathew Marino和Christine Boncoraglio [6] UBS公司情况 - UBS是全球领先财富管理机构和瑞士领先全能银行，提供多元化资产管理解决方案和专注的投资银行服务，收购瑞信后截至2023年第二季度管理5.5万亿美元投资资产，通过个性化服务帮助客户实现财务目标，总部位于瑞士苏黎世，业务覆盖全球超50个市场，集团股票在瑞士证券交易所和纽约证券交易所上市 [8]