公司活动 - 德州仪器公司（TI）将于2月1日上午10点中部时间举行资本管理审查网络直播[1] - 高级副总裁兼首席财务官Rafael Lizardi和投资者关系负责人Dave Pahl将分享TI的战略，以最大化每股自由现金流的长期增长[1] 公司背景 - TI是一家全球半导体公司，设计、制造、测试和销售模拟和嵌入式处理芯片，应用于工业、汽车、个人电子、通信设备和企业系统等市场[3]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道专长且善用技术辅助内容创作 [1][2][3] 关于团队人员 - 新闻编辑Jamie Ashcroft有超14年金融新闻从业经验，专注小市值板块，曾在金融危机时担任股票经纪人，有商业和经济学学位及软件设计开发资质 [1] 关于公司 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻记者独立制作 [1] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - Proactive是中小市值市场专家，也会报道蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - Proactive团队报道市场各领域新闻和独特见解，包括生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等 [2] 技术应用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队会使用技术辅助和优化工作流程 [2] - Proactive有时会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [3]

业绩总结 - 第四季度收入为41亿美元，环比下降10%，同比下降13%[6] - 2023年自由现金流为13亿美元，占收入的8%[15] - 预计2024年第一季度收入范围为34.5亿至37.5亿美元，每股收益范围为0.96至1.16美元[16] 用户数据 - 公司在第四季度看到了中国市场iPhone销售创下收入纪录[110] 未来展望 - 公司对于工厂负载和库存水平的调整，以及对于未来几个季度的预期[30][32][36] - 公司对于工业和汽车市场需求的评论，以及对于库存水平和订单的观察[39][40] - 公司的目标是在长期内继续增加市场份额[57] 新产品和新技术研发 - 嵌入式产品在工业和汽车领域的表现比模拟产品更好，主要是因为嵌入式产品更依赖于晶圆供应[53] - 公司计划在未来几年内将资本支出从每年35亿美元增加到50亿美元，以建设更多的晶圆厂[92] - 公司正在进行大规模的资本支出，主要用于300毫米技术，预计将带来长期积极影响[100] 市场扩张和并购 - 公司已经提交了关于政府补助的申请，目前正在等待商务部的回复[64] 其他新策略 - 公司对于定价策略的回应，认为定价并非主要影响顾客选择产品的原因[24] - 公司的资本管理目标是通过股息和股票回购来回报所有的自由现金流[66]

文章核心观点 - 德州仪器2023年第四季度财报显示营收和每股收益同比下降 与华尔街预期有差异 部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况 影响股价表现 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收40.8亿美元 同比下降12.7% 每股收益1.49美元 去年同期为2.13美元 [1] - 营收与Zacks共识预期的41.1亿美元相比 意外偏差为-0.89% 每股收益意外偏差为+2.05% 共识预期为1.46美元 [1] - 模拟业务营收31.2亿美元 6位分析师平均预期30.5亿美元 同比变化-12.3% [2] - 其他业务营收2.05亿美元 6位分析师平均预期2.2849亿美元 同比变化-25.5% [2] - 嵌入式处理业务营收7.52亿美元 6位分析师平均预期8.2577亿美元 同比变化-10.2% [2] - 模拟业务营业利润12.8亿美元 2位分析师平均预期14.1亿美元 [2] - 其他业务营业利润5800万美元 2位分析师平均预期-1.4252亿美元 [2] - 嵌入式处理业务营业利润1.95亿美元 2位分析师平均预期2.5416亿美元 [2] 股价表现 - 德州仪器过去一个月股价回报率为+3.9% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [3] - 该股目前Zacks排名为4（卖出） 表明短期内可能跑输大盘 [3]

德州仪器（TXN）第四季度业绩 - 德州仪器（TXN）第四季度每股收益为1.49美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.46美元[1] - 德州仪器的营收为40.8亿美元，低于Zacks Consensus Estimate，但在过去四个季度中两次超过了市场预期[4] 德州仪器（TXN）股价表现 - 德州仪器股价自年初以来上涨约2.6%，表现优于标普500指数[6] 德州仪器（TXN）盈利前景 - 德州仪器的盈利前景不容乐观，目前的估值趋势不利，被评为Zacks Rank 4（卖出）[9]

文章核心观点 德州仪器开启芯片财报季并释放谨慎信号，本季度营收和每股收益预期未达共识，股价盘后下跌，第四季度净利润同比下降，营收同比下滑 [1][2] 公司业绩情况 - 第四季度净利润13.7亿美元，合每股1.49美元，上年同期为19.6亿美元，合每股2.13美元，FactSet共识预期为每股1.47美元，公司称每股收益包含3美分未计入原预测的收益 [1] - 营收41亿美元，同比下降13%，大致符合FactSet共识预期，模拟业务营收下降12%，嵌入式处理业务营收下降10%，其他业务营收下降25% [2] 公司预期情况 - 本季度预计营收34.5亿至37.5亿美元，每股收益0.96至1.16美元，FactSet共识预期分别为40.5亿美元和每股1.40美元 [1] 股价表现 - 周二盘后交易中股价下跌4% [1] 行业相关情况 - 德州仪器在财报周期中通常较早公布业绩，被视为半导体行业的风向标，指出“工业领域疲软加剧，汽车业务环比下滑” [1]

文章核心观点 - 德州仪器2023年第四季度营收下降，各业务板块表现不佳，但现金流仍展现出业务模式优势，公司对2024年第一季度给出营收和每股收益预期并预计了有效税率 [1] 财务业绩 整体业绩 - 第四季度营收40.8亿美元，净利润13.7亿美元，每股收益1.49美元，每股收益含3美分额外收益 [1] - 营收环比降10%，同比降13%，运营现金流过去12个月达64亿美元，自由现金流13亿美元 [1] - 过去12个月研发和销售管理费用投入37亿美元，资本支出51亿美元，向股东返还49亿美元 [1] 盈利情况 |项目|Q4 2023（百万美元）|Q4 2022（百万美元）|变化| |----|----|----|----| |营收|4077|4670| -13%| |运营利润|1533|2176| -30%| |净利润|1371|1962| -30%| |每股收益|1.49|2.13| -30%| [2] 现金情况 现金生成 |项目|Q4 2023（百万美元）|过去12个月（百万美元）|Q4 2022（百万美元）|变化| |----|----|----|----|----| |运营现金流|1924|6420|8720| -26%| |资本支出|1148|5071|2797| 81%| |自由现金流|776|1349|5923| -77%| |自由现金流占营收比例| - |7.7%|29.6%| - | [3] 现金返还 |项目|Q4 2023（百万美元）|过去12个月（百万美元）|Q4 2022（百万美元）|变化| |----|----|----|----|----| |股息支付|1181|4557|4297| 6%| |股票回购|65|293|3615| -92%| |总现金返还|1246|4850|7912| -39%| [4] 综合损益表 |项目|2023年12月31日（百万美元）|2022年第四季度（百万美元）|2023年全年（百万美元）|2022年全年（百万美元）| |----|----|----|----|----| |营收|4077|4670|17519|20028| |营收成本|1646|1583|6500|6257| |毛利润|2431|3087|11019|13771| |研发费用|460|434|1863|1670| |销售、一般及行政费用|438|429|1825|1704| |运营利润|1533|2176|7331|10140| |其他收入（费用）净额|113|51|440|106| |利息和债务费用|98|60|353|214| |税前收入|1548|2167|7418|10032| |所得税费用|177|205|908|1283| |净利润|1371|1962|6510|8749| |摊薄后每股收益|1.49|2.13|7.07|9.41| [5] 资产负债表 |项目|2023年12月31日（百万美元）|2022年（百万美元）| |----|----|----| |总资产|32348|27207| |总负债|15451|12630| |股东权益|16897|14577| [7][8][10] 现金流量表 |项目|2023年12月31日（百万美元）|2022年第四季度（百万美元）|2023年全年（百万美元）|2022年全年（百万美元）| |----|----|----|----|----| |运营活动现金流|1924|2042|6420|8720| |投资活动现金流| -311| -1027| -4362| -3583| |融资活动现金流| -1215| -1134| -2144| -6718| |现金及现金等价物净变化|398| -119| -86| -1581| |期初现金及现金等价物|2566|3169|3050|4631| |期末现金及现金等价物|2964|3050|2964|3050| [11] 业务板块业绩 季度业务 |业务板块|项目|Q4 2023（百万美元）|Q4 2022（百万美元）|变化| |----|----|----|----|----| |模拟|营收|3120|3558| -12%| | |运营利润|1280|1798| -29%| |嵌入式处理|营收|752|837| -10%| | |运营利润|195|293| -33%| |其他|营收|205|275| -25%| | |运营利润|58|85| -32%| [12][13] 年度业务 |业务板块|项目|2023年（百万美元）|2022年（百万美元）|变化| |----|----|----|----|----| |模拟|营收|13040|15359| -15%| | |运营利润|5821|8359| -30%| |嵌入式处理|营收|3368|3261| 3%| | |运营利润|1008|1253| -20%| |其他|营收|1111|1408| -21%| | |运营利润|502|528| -5%| [13] 展望与非GAAP信息 展望 - 2024年第一季度营收预计在34.5 - 37.5亿美元，每股收益在0.96 - 1.16美元，预计2024年有效税率约13% [1] 非GAAP信息 - 自由现金流为非GAAP财务指标，由运营现金流减去资本支出得出，能反映公司流动性、现金生成能力和向股东返还现金的潜力 [14] - 运营现金流占营收比例（GAAP）2023年为36.6%，2022年为43.5%；自由现金流占营收比例（非GAAP）2023年为7.7%，2022年为29.6% [15] 公司介绍 - 德州仪器是全球半导体公司，设计、制造、测试和销售模拟和嵌入式处理芯片，应用于工业、汽车等市场，致力于通过半导体让电子产品更实惠 [20]

文章核心观点 - 因预期芯片销售改善，瑞银分析师上调德州仪器股票评级，周五其股价上涨4%，且股价突破旗形形态，预示当前上涨趋势将延续 [1] 行业情况 - 瑞士银行对芯片客户和经销商的调查显示，超半数受访者预计2024年上半年芯片交付周期将延长，高于上次调查的超三分之一，表明交付周期已触底 [3] 公司情况 - 德州仪器生产用于汽车到消费电子产品的芯片，分析师认为公司相对于竞争对手，能在今年半导体行业交付周期增加且价格高企时受益，订单有望改善 [3][4] - 德州仪器股价9月底跌破交易区间，11月初开始V型反弹，周五股价突破旗形形态且成交量高于平均水平，若继续攀升需关注185美元区域的阻力 [5] - 瑞银将该公司股票12个月目标价从170美元上调至195美元，较周五收盘价173.65美元有12.3%的上涨空间 [5] - 公司将于周二公布2023年第四季度和全年财报 [5]

文章核心观点 - 德州仪器将于1月23日公布2023年第四季度财报，虽有产品组合、制造能力等优势，但受市场疲软等因素影响，营收和盈利预计下滑，此次财报盈利超预期可能性不大，同时推荐了苹果、谷歌、阿斯麦等可能盈利超预期的公司 [1][2][4] 德州仪器财报预期 - 2023年第四季度营收预计在39.3 - 42.7亿美元，Zacks共识预期为41.1亿美元，同比下降11.9% [1] - 该季度每股收益预计在1.35 - 1.57美元，共识预期为1.46美元，同比下降31.5%，过去30天预期未变 [1] - 过去四个季度中，公司三次盈利超Zacks共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为4.9% [1] 影响因素 积极因素 - 产品组合优势和制造能力提升有望在财报体现 [2] - 对增长领域的投资和竞争优势是积极因素 [2] - 持续向股东返还资金及注重加速自由现金流生成是利好 [2] 消极因素 - 工业和通信设备市场疲软是主要不利因素 [2] - 客户减少库存致需求环境疲软，影响模拟和嵌入式处理业务表现 [2] - 宏观经济不确定性、地缘政治紧张和通胀上升带来压力 [3] 业务营收预期 - 模拟业务营收共识预期为30.5亿美元，同比下降14.3% [3] - 嵌入式处理业务营收共识预期为8.26亿美元，同比下降1.3% [3] 盈利预测模型 - 公司目前Zacks评级为4（卖出），盈利预期偏差为+0.12%，此次盈利超预期可能性不大 [4] 可考虑的公司 苹果 - 盈利预期偏差为+2.13%，Zacks评级为2（买入） [5] - 将于2月1日公布2024财年第一季度财报，每股收益共识预期为2.08美元，同比增长10.6% [5][6] 谷歌 - 盈利预期偏差为+8.17%，Zacks评级为3（持有） [6] - 将于1月30日公布2023年第四季度财报，每股收益共识预期为1.62美元，同比增长54.3% [6] 阿斯麦 - 盈利预期偏差为+3.32%，Zacks评级为2（买入） [6] - 将于1月24日公布2023年第四季度财报，每股收益共识预期为5.12美元，同比增长8.9% [6]

文章核心观点 - 瑞银将德州仪器股票评级上调至“买入”并提高目标价，公司提升营收预期使其有望率先获更多订单，当前股价上涨且期权交易乐观 [1] 评级与目标价 - 瑞银将德州仪器股票评级从“买入”上调，目标价从170美元提高到195美元 [1] - 12个月的共识目标价为165.25美元，较前一晚收盘价略有折让 [2] 股价表现 - 受利好消息影响，德州仪器股价上涨3.1%至172.12美元，昨日结束五日连跌后有望延续涨势 [1] - 今日股价创今年以来最高水平，有望实现2024年首次周度上涨并弥补年初至今和同比的小幅亏损 [1] 分析师评级 - 今日之前分析师对德州仪器股票态度不积极，6家券商给予“强力买入”，15家建议“持有”，3家建议“强力卖出” [2] 期权交易情况 - 期权交易员更乐观，德州仪器股票50日看涨/看跌成交量比率为1.77，处于12个月读数的第98百分位 [2] - 今日期权交易活跃，已交易2944份看涨期权，是日均盘中交易量的四倍，最受欢迎的合约是1月172.50看涨期权 [2]