纪要涉及的公司 TETRA Technologies（股票代码TTI） 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司概况** - 公司成立超40年，业务覆盖美国及其他23个国家，营收来源多元，涉及能源服务和工业化学品[3] - 是垂直整合完井液业务的行业创新领导者，也是领先的油气水处理和水管理服务提供商[4] 2. **财务亮点** - Q1调整后完井液及产品EBITDA利润率达36%，水和返排服务达13%；工业化学品业务Q1营收和调整后EBITDA创历史新高[5] - 上半年调整后EBITDA指引将达或接近公司纪录水平[5] 3. **各业务板块情况** - **完井液业务** - 过去12个月营收3.27亿美元，自2021年新冠第二年以来强劲复苏，营收增长近50%，EBITDA利润率达31%[7] - 被视为行业领导者，在技术要求高的墨西哥湾市场受客户和运营商认可；拥有创新独特技术，如Neptune流体[8] - 过去几年在巴西深水、墨西哥湾和北海等地有重要投资，预计未来深水市场将以7%的复合年增长率增长至2028年[9] - **氯化钙业务** - 是欧洲第一、美国第二的氯化钙生产商，业务多元化，服务农业、食品饮料等行业[9] - 业绩表现通常优于GDP，过去三年增速加快，在锂提取和半导体芯片制造领域有增长机会[10] - **水和返排业务** - 自2021年新冠第二年以来显著复苏，但受北美钻机数量和压裂数量影响，活动略有下降[10] - 通过引入技术尤其是自动化，利润率保持良好，仍有提升空间；是专利待批的TETRA Oasis的基础和市场途径[11] - 引入BlueLinx自动化、自动化沙暴系统和专利自动化钻除系统，大幅减少人力[12] 4. **新兴增长策略** - **长时储能电解质** - 基于多年用于油气完井液业务的溴化锌基完井液，与Eos Technologies合作开发电解质，是美国唯一的超纯溴化锌制造商，拥有专利制造工艺[14] - 与EOS签订五年供应合同，为其提供至少75%的电解质需求和一定比例的纯流溴化锌需求，目标是公用事业规模电池[14][15] - **产出水脱盐再利用** - 关键市场是二叠纪盆地，该地区每年产水量约87亿桶，目前大部分产出水注入处置井，但预计到2030年处置空间将耗尽[17][19] - 推出TETRA Oasis端到端脱盐解决方案，与两家膜技术提供商合作，与EOG合作开展试点项目，首次试点在南德克萨斯州，脱盐率达92%，水质优于市政饮用水[19][20][21] - 与EOG开展新的牧场草地研究试点，还与其他主要运营商和中游公司签订了5份保密协议[21] - **关键矿物生产与提取** - 阿肯色州SmackOver地层的卤水租赁权面积超4万英亩，富含锂、溴、镁、锰等矿物，其中两种在关键矿物清单上[21][22] - 启动溴项目，分三个阶段进行，预计未来溴需求近7500万美元，通过自有工厂提供低成本溴供应[22][23] - 产出水脱盐过程中可提取碘、氯化锂、碳酸锂等矿物，是公司未来收入和盈利来源[24] 5. **财务总结** - Q1营收环比和同比均大幅增长，调整后EBITDA利润率达21%，结果比去年同期和上一季度好1000万美元，且强于历史上第二季度的季节性峰值[24][25] - EBITDA和利润率改善得益于墨西哥湾深水业务、欧洲和南美业务增强，以及陆上业务技术投资减少人力[26] - 提高了上半年调整后EBITDA指引下限，预计增长举措下半年将对业务产生重大影响[27][28] - 资产负债表和流动性良好，杠杆率1.5倍，无到期债务，循环信贷额度2029年到期，定期贷款2030年到期，有7500万美元定期贷款额度可用于增长举措[28][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司扩大了SmackOver地层的常绿单元，获阿肯色州油气部门批准，该单元含关键矿物[6] - 公司与关键客户EOG Resources就产出水有益再利用试点的技术和商业引入开展重要合作[6]

公司动态 - 公司高管将参加6月初的两场投资者会议，包括Stifel 2025波士顿跨行业1对1会议和RBC 2025全球能源、电力及基础设施资本会议 [1][2] - 首席执行官Brady Murphy和首席财务官Elijio Serrano将在Stifel会议上与机构投资者进行一对一交流 [2] - 投资者关系副总裁Kurt Hallead将在RBC会议上与机构投资者进行一对一交流 [2] 业务概况 - 公司是一家专注于环保服务和解决方案的能源服务公司，业务遍及六大洲 [3] - 业务组合包括能源服务、工业化学品和关键矿物 [3] - 除为油气行业提供产品和服务外，还生产多用途氯化钙 [3] - 正利用化学技术、关键矿物资源和全球基础设施向低碳能源市场扩张 [3]

公司活动 - 公司高管将参加2025年5月29日举行的Virtual Lytham Partners Spring 2025 Investor Conference，包括首席执行官Brady Murphy、首席财务官Elijio Serrano和投资者关系副总裁Kurt Hallead [1] - 网络直播将于2025年5月29日美国东部时间下午1:15开始，并提供回放 [2] - 投资者可通过邮件联系Lytham Partners预约与管理层的一对一会议 [2] 公司概况 - 公司是一家专注于能源服务和解决方案的企业，业务遍及六大洲，主要涵盖能源服务、工业化学品和关键矿物三大领域 [3] - 除了为石油和天然气行业提供产品和服务外，公司还生产氯化钙用于多种应用 [3] - 公司正利用化学技术、关键矿物资源和全球基础设施，向低碳能源市场拓展，以满足21世纪对可持续能源的需求 [3]

临床试验进展 - Thiogenesis Therapeutics宣布其主导产品TTI-0102针对MELAS的II期临床试验已完成首2例患者给药，试验地点为荷兰奈梅亨Radboud大学医学中心[1] - 该II期试验为多国多中心研究，在荷兰和法国领先机构开展，采用随机双盲安慰剂对照设计，计划纳入12例患者（8例用药组/4例安慰剂组），为期6个月并包含3个月中期分析[2] - 主要评估指标包括12分钟步行测试(12-MWT)、疲劳严重程度量表(FSS)和世界卫生组织生活质量量表(WHOQOL-BREF)[7] 产品技术特性 - TTI-0102为不对称二硫化物前药，可代谢生成硫醇化合物半胱胺，通过增加细胞内抗氧化剂谷胱甘肽和氨基酸牛磺酸来改善线粒体功能[8] - 该前药技术克服了第一代硫醇类药物半衰期短、副作用大等缺陷，并利用505(b)(2)简化注册路径加速开发[8][9] - 作用机制针对MELAS患者普遍存在的谷胱甘肽和牛磺酸缺乏现象，这两种物质的不足被认为是导致线粒体功能障碍的关键病理机制[3][4] 疾病背景 - MELAS是由MT-TL1基因m.3243A>G突变引发的遗传性线粒体疾病，典型症状包括癫痫发作、呕吐、头痛及进行性运动/智力障碍，通常在20岁前发病[4] - 作为最常见的遗传性线粒体疾病之一，MELAS在欧美仍属罕见病范畴，患病率约为4.1/10万，目前尚无获批治疗药物[4][3] 公司战略 - Thiogenesis专注于开发含硫前药，针对儿科领域未满足医疗需求，除MELAS外还计划开展Leigh综合征、Rett综合征和儿童MASH的临床试验[10] - 公司采用双上市架构，同时在TSX创业板(代码TTI)和美国OTCQX(代码TTIPF)挂牌交易[10]

THE WOODLANDS, Texas, May 5, 2025 /PRNewswire/ -- TETRA Technologies, Inc. ("TETRA" or the "Company") (NYSE:TTI) announced that its senior management will participate at the D. Boral Capital Inaugural Global Conference at The Plaza Hotel in New York City on May 14, 2025.   Brady Murphy, Chief Executive Officer, Elijio Serrano, Chief Financial Officer and Kurt Hallead, VP of Investor Relations and Treasurer will be hosting one-on-one meetings with institutional investors on May 14.Investors interested in sch ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总营收1.57亿美元，环比增长17%，同比增长4%；调整后EBITDA为3230万美元，环比和同比均增长41%；调整后EBITDA利润率为20.5% [5] - 第一季度自由现金流同比改善4100万美元，预计全年基础业务自由现金流将超过5000万美元 [12] - 第一季度末净杠杆率从去年底的1.8倍改善至1.5倍 [24] - 公司将2025年上半年调整后EBITDA指引下限提高至5700 - 6500万美元，此前为5500 - 6500万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 完井液与产品业务 - 第一季度营收9300万美元，环比增长35%；调整后EBITDA为3320万美元，环比增长77%；调整后EBITDA利润率从去年第四季度的27.3%提升至35.7% [20] 水与返排服务业务 - 第一季度营收6400万美元，环比下降2%，同比增长13%；调整后EBITDA为830万美元，同比增加120万美元；调整后EBITDA利润率为13%，较上季度略有下降，但同比提高340个基点 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度公司参与24个深海项目，较2024年第一季度的15个项目增长60%，深海市场自2021年新冠疫情后持续升温 [6] - 水与返排服务业务营收表现优于美国压裂活动，美国压裂活动环比下降约10%，而该业务营收仅下降2% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 推进溴项目，计划今年投资4000 - 5000万美元，年底重新评估下一步投资和目标上线日期 [18] - 优先对水与返排服务业务的车队进行自动化投资，目前仅25%的车队实现自动化 [9] - 拓展投资基础，进入水技术和能源转型领域，参加多个投资者活动 [26] 发展方向 - 推进采出水脱盐商业化，与EOG开展商业试点，客户和监管参与度显著增加 [12][13] - 作为EOS Z3储能系统电解质产品的战略供应商，随着EOS扩大产能，锌溴化物电解质出货量将持续增加 [14][25] 行业竞争 - 公司在采出水脱盐领域具有先发优势，拥有7份与主要运营商的保密协议 [61] - 公司通过成本控制、技术和自动化应用提升水与返排服务业务的竞争力 [8][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前石油价格环境给美国陆上活动带来更多不确定性，但公司将密切关注并相应调整 [11] - 公司对2025年前景充满信心，预计第二季度将受益于欧洲工业化学品季节性高峰和深海项目 [10][11] - 公司基础业务现金流强劲，能够应对短期宏观不确定性，并抓住新兴增长机会 [12] 其他重要信息 - 公司预计第二、三季度营运资金将大幅下降，因为将变现海王星应收账款和北欧氯化钙库存 [23] - 本月TETRA股票被两只水指数被动基金收购，表明公司投资者基础有望扩大 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 客户对OASIS TDS商业试点和商业单元推进的主要阻碍是什么 - 客户需要对技术本身和不断演变的环境框架感到完全放心；目前监管和立法环境正朝着积极方向发展，商业化进程可能会加速 [33][34] 问题2: 采出水有益再利用方面有哪些具体的监管支持 - 公司与德州铁路委员会和TECQ密切合作；德州议会有多项支持采出水地表排放和有益再利用的立法正在推进 [35] 问题3: 能否先钻探并搁置常青项目的生产井，待处理设施建成后再启用 - 可以，公司将逐井钻探，第一口井钻探完成后将暂停生产，直到溴处理设施和整个工厂准备好投入使用；后续二至五号井的时间安排将在年内公布 [39][40] 问题4: 公司是否暗示第二季度EBITDA有3000万美元的波动范围，驱动因素是什么 - 波动范围是针对上半年而言；主要驱动因素是深海项目的时间安排，公司预计营收和EBITDA将在指引范围内 [55][56] 问题5: 如何选择额外的采出水脱盐试点工厂客户 - 公司与七家主要运营商签订了保密协议，这些都是现有客户；公司能够同时开展多个试点项目，目前有能力满足所有客户需求，但如果都要求短期内建立商业工厂，需要协商时间安排 [61][62] 问题6: 若EOS第一条生产线达到2GWh的年产能，公司是否有足够的采购安排 - 对于EOS第一条生产线的2GWh产能，公司有信心满足供应需求；对于后续增加的产能，溴的供应需要额外的来源，公司正在通过自身溴工厂和与现有供应商的桥接供应协议来确保供应 [65][66] 问题7: 是否考虑为溴开发项目引入项目融资合作伙伴，或为脱盐计划引入合作伙伴 - 公司一直在测试市场，寻找合作伙伴，以在基础业务现金流不如预期时更有信心地推进项目，同时避免稀释股东权益和过度杠杆化 [68] 问题8: 水与返排服务业务的自动化技术是否还有提升空间，中期至长期的利润率前景如何 - 自动化和成本控制对利润率提升有贡献，且处理和循环采出水业务占比增加也推动了利润率上升；目前车队自动化率仅25%，公司将优先投入资本进行自动化升级，有望进一步提升利润率；公司还将关闭一些低利润率业务，改善业务结构 [73][74][76] 问题9: OASIS项目在二叠纪盆地的预期和成功标准与南德克萨斯州相比如何 - 南德克萨斯州的总溶解固体较低，脱盐水回收率达92%；二叠纪盆地总溶解固体较高，目标回收率为60%，若沉淀盐分回收率可能更高；商业方面，公司已开展商业试点并获得报酬，正在与多个客户讨论首个商业规模单元 [78][79] 问题10: 公司基础业务自由现金流能否持续保持在5000万美元以上 - 公司认为可以持续保持，尽管市场环境存在不确定性，但公司业务有增长机会，如脱盐、氯化钙业务和EOS电解质业务；同时公司正在减少陆上业务的资本支出，且过去的产能扩张已完成，不会影响利用深海市场的机会 [85][86] 问题11: 水脱盐技术在哪些环境中最适用 - 适用地区需要考虑可用孔隙空间的限制，如二叠纪盆地的孔隙空间正在减少，运营商需要寻找解决方案；同时该地区对高质量水有需求，如农业、工业和数据中心冷却等领域 [89][90][92] 问题12: 水与返排服务业务下半年利润率提升是短期还是长期趋势 - 利润率提升受市场因素影响，存在不确定性；公司将专注于重视技术的客户，提升收入基础，向采出水业务转型，减少低利润率业务，但无法完全控制市场因素 [94] 问题13: 目前深海市场前景与2月报告第四季度业绩时相比如何，长周期项目是否能抵御商品价格下跌 - 今年已安排的深海项目预计不会有变化，因为大多已签约并在推进中；若油价持续下跌，未来可能会有项目推迟；目前尚未看到深海钻探项目暂停的情况，本周有几家海上钻井公司宣布新合同 [99][100][102]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA达3230万美元，调整后EBITDA利润率为20.5%，总营收1.57亿美元，环比增长17%，同比增长4%，调整后EBITDA环比和同比均增长41% [5] - 第一季度调整后自由现金流为420万美元，其中1540万美元来自基础业务，包含出售Kodiak投资所得1900万美元 [22] - 第一季度总资本支出为1800万美元，其中1100万美元与阿肯色州溴厂扩张有关 [23] - 第一季度末净杠杆比率从去年底的1.8倍改善至1.5倍 [24] - 公司将上半年调整后EBITDA指引下限提高至5700 - 6500万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 完井液与产品业务 - 第一季度收入9300万美元，环比增长35%，调整后EBITDA为3320万美元，环比增长77%，调整后EBITDA利润率从去年第四季度的27.3%增至35.7% [21] 水与返排服务业务 - 第一季度收入6400万美元，环比下降2%，但同比增长13%，调整后EBITDA为830万美元，同比增加120万美元，调整后EBITDA利润率为13%，较第四季度略有下降，但同比提高340个基点 [7][21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度公司在深海作业同比增长60%，参与24个深海项目，而2024年第一季度为15个 [6] - 水与返排服务业务收入表现优于美国压裂活动，美国压裂活动环比下降约10% [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 水与返排服务业务将采取成本行动，退出聚管业务，减少该业务板块资本支出，优先对车队进行自动化投资 [8][9] - 推进新兴增长计划，包括生产水脱盐、储能、阿肯色州常绿卤水生产单元扩张和溴项目 [12][14][15] 行业竞争 - 在生产水脱盐领域，公司具有先发优势，已与EOG Resources开展商业试点，客户和监管参与度显著增加 [12][13] - 作为EOS Z3公用事业储能系统电解质产品的战略供应商，公司凭借产品特性有望受益于EOS扩大生产规模 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前宏观经济存在不确定性，但公司对长期前景充满信心，有能力在市场中脱颖而出 [28] - 预计第二季度将受益于欧洲工业化学品季节性高峰、巴西深海项目首口井和墨西哥湾CS Neptune项目最后一口井的完成 [10] - 公司基础业务今年有望产生超过5000万美元的自由现金流，能够应对短期宏观不确定性，并抓住新兴增长机会 [12][23] 其他重要信息 - 公司将参加多个投资者活动，包括5月的Deep Morale会议、6月的Stifel会议和RBC会议等，以扩大投资基础 [26] - 上个月，公司股票被两只水指数被动基金收购，表明投资者基础有望从传统油气投资者扩大 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对OASIS商业试点和商业单元推进的最大阻碍是什么 - 客户需要对技术本身和不断演变的环境框架感到完全放心，目前监管和立法方面正朝着积极方向发展，商业化进程可能会加速 [34][35] 问题2: 哪些方面体现了对生产水有益再利用的监管支持 - 公司与得克萨斯铁路委员会和TECQ密切合作，得克萨斯州议会有多项支持生产水地表排放和有益再利用的立法正在推进 [36] 问题3: 常绿项目首口生产井能否先钻探后等待处理设施建成再投产 - 可以先钻探并完成首口井，然后将其置于备用状态，待溴处理设施和整个工厂准备好投入使用后再开启生产 [40] 问题4: 第一季度调整后EBITDA指引范围是否意味着第二季度有3000万美元的波动范围，驱动因素是什么 - 3000万美元的范围是针对上半年，并非仅第二季度，波动主要受深海项目时间安排影响，与年初预期范围相当 [55][56] 问题5: 如何选择额外的生产水脱盐试点工厂客户 - 公司与七家主要运营商签订了保密协议，这些都是现有客户，公司会平等对待，根据客户风险偏好和推进速度安排测试或小试点项目 [62] 问题6: 对于EOS第一条生产线达到2吉瓦时的年产量，公司是否有足够的供应来源，后续产能增加时怎么办 - 对于EOS第一条生产线的2吉瓦时产量，公司能够满足供应需求；后续产能增加时，溴的供应需要额外来源，公司正在通过自身溴厂建设和与现有供应商签订过渡供应协议来应对 [65][66] 问题7: 是否考虑为溴开发项目引入项目融资合作伙伴，或为脱盐计划引入合作伙伴 - 公司会不断测试市场，寻找合作伙伴，以确保在基础业务自由现金流不如预期时仍能有信心推进项目，同时避免稀释股东权益和过度杠杆化 [69] 问题8: 水与返排业务自动化技术是否还有更多效益，该业务板块中期至长期利润率如何 - 自动化技术仍有提升空间，公司将优先将资本投入自动化和支持生产水处理与回收业务，有望提高利润率，但下半年受市场不确定性影响，难以给出具体指引 [74][75] 问题9: 生产水脱盐项目在二叠纪盆地的技术和商业预期如何，与南得克萨斯州的结果相比如何 - 技术上，南得克萨斯州脱盐水回收率达92%，二叠纪盆地目标回收率为60%，可通过沉淀盐分提高回收率；商业上，公司已有商业试点并获得报酬，正在与多个客户讨论首个商业规模单元 [78][79] 问题10: 基础业务自由现金流在当前环境下能否持续保持在一定水平 - 公司认为基础业务自由现金流今年有望超过5000万美元，尽管会变现部分营运资金，但业务仍在增长，同时会减少陆上业务资本支出 [84][85] 问题11: 生产水脱盐技术在哪些环境中最适用 - 适用环境包括二叠纪盆地内盆地孔隙空间受限，运营商需将生产水输送至盆地外，成本高昂；同时该地区干旱缺水，对水的有益再利用需求大 [88][90][91] 问题12: 水业务利润率在下半年或长期是否有提升空间 - 利润率提升部分取决于市场情况，公司将专注于重视技术的客户，升级收入基础，向生产水业务转型，但无法完全控制市场因素 [94] 问题13: 目前深海市场前景与2月报告第四季度时相比如何，长周期项目是否能抵御大宗商品价格下跌的影响 - 今年已安排的深海项目预计不会有变化，因为大多已签约并启动，但如果油价持续走低，可能会有项目推迟；目前来看，深海钻探项目没有暂停迹象 [98][99][101]

核心财务表现 - 季度每股收益0.11美元 超出市场预期0.08美元 同比增幅达120% [1] - 季度营收1.5714亿美元 超出市场预期0.84% 同比增长4.1% [2] - 当季盈利惊喜率达37.5% 但过去四个季度仅一次超越每股收益预期 [1][2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌24.3% 显著逊于标普500指数6%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为第三级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 行业比较与前景 - 所属油田服务行业在Zacks行业排名中位列前30% 前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Drilling Tools International预计季度每股收益0.04美元 同比下滑69.2% 最近30天预期下调42.9% [9] - Drilling Tools International预计营收4017万美元 同比增长8.6% [10] 未来业绩指引 - 下季度共识预期每股收益0.13美元 营收1.7208亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益0.26美元 营收6.1917亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势呈现混合状态 未来数日可能调整 [6][7]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度合并收入为1.571亿美元，同比增长16.8%，主要得益于Completion Fluids & Products Division的强劲表现[82][88] - 公司2025年第一季度总收入为1.571亿美元，同比增长4.1%，主要得益于完井液及产品部门的强劲表现[100] - 公司2025年第一季度毛利润为4290万美元，同比增长38.0%，毛利率从20.6%提升至27.3%[100] - 2025年第一季度总收入为1.571亿美元，其中Completion Fluids & Products部门贡献9301.8万美元，Water & Flowback Services部门贡献6412.2万美元[117] - 公司整体毛利率从23.1%提升至27.3%，主要受益于Completion Fluids & Products Division的47.0%毛利增长[88][89] 成本和费用（同比环比） - 公司净利息支出同比下降9.7%至472.4万美元，主要因阿肯色州项目资本化利息增加[90] - 公司企业管理费用同比下降6.5%至1171.6万美元，但投资未实现收益减少470万美元导致净亏损扩大[99] - 公司2025年第一季度净利息支出为472.4万美元，同比下降20.6%，主要由于阿肯色州开发项目的利息支出资本化及贷款利率降低[102] - 公司2025年第一季度债务清偿损失为0美元，同比减少553.5万美元，主要由于2024年1月提前偿还贷款的非现金未摊销财务成本[103] - 公司2025年第一季度其他净支出为896.2万美元，同比增加1294万美元，主要由于加拿大子公司解散产生的900万美元外汇损失[104] 各条业务线表现 - Completion Fluids & Products Division收入同比增长35.1%至9301.8万美元，毛利率提升至39.3%，主要受CS Neptune项目和高利润钙氯化物业务推动[92][93] - Water & Flowback Services Division收入同比下降13.0%，但毛利率保持稳定在10.1%，得益于成本控制和自动化措施[84][96] - 完井液及产品部门收入为9301.8万美元，同比增长20.4%，毛利润为3652.6万美元，同比增长38.2%[106] - 水及返排服务部门收入为6412.2万美元，同比下降13.0%，但毛利润增长36.2%至647.4万美元[109] - 完井液及产品部门税前利润为3067.7万美元，同比增长55.0%，主要得益于CS Neptune项目的高利润率[107][108] - 水及返排服务部门税前亏损为888.8万美元，主要由于加拿大子公司解散产生的950万美元累计货币折算调整损失[111] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3226.7万美元，占总收入的20.5%，Completion Fluids & Products部门EBITDA利润率为35.7%，Water & Flowback Services部门为13.0%[117] 管理层讨论和指引 - 公司持续推进低碳能源计划，包括溴和锂资产开发，预计2025年完成阿肯色州项目谈判[85] - 公司在阿肯色州Smackover地层拥有约4万英亩卤水租赁权，含溴和锂资源[124] - 公司持有Standard Lithium投资市场价值为100万美元，且无出售限制[129] - 公司可通过S-3注册声明发行最多4亿美元的债务或股权证券[131] - 公司面临与锂和溴资源估算相关的不确定性，包括经济可行性和商业化风险[141] - 锂提取技术开发存在不确定性，可能影响资源商业化[141] - 公司披露与Saltwerx的谅解备忘录存在不确定性，包括未来关系和资源生产可行性[141] 现金流和资本支出 - 2025年第一季度运营现金流为393.5万美元，较2024年同期的-1381.6万美元显著改善[120][121] - 2025年第一季度资本支出总额为1800万美元，其中Completion Fluids & Products部门支出1380万美元（1120万美元用于阿肯色州卤水资源开发）[122] - 公司通过出售Kodiak股票获得1900万美元净收益[123] - 2025年第一季度融资活动净流出208.9万美元，主要用于资本租赁付款[127] 债务和财务风险 - 公司长期债务总额为1.9亿美元，其中定期信贷协议利率为10.17%，到期日为2030年1月1日[144] - 公司未偿还ABL信贷协议和瑞典信贷设施的借款，截至2025年3月31日[143] - 公司未持有任何外汇远期衍生合约以对冲汇率风险[145] - 定期信贷协议借款利率为SOFR加5.75%，未使用承诺费率为1.5%[143] - 瑞典信贷设施借款利率为固定2.95%[143] - 公司未使用利率互换合约或其他衍生工具对冲利率波动风险[143] - 公司面临外汇汇率风险，涉及收入、费用和应收应付账款的外币计价[145] 其他财务数据 - 外汇损失增加780万美元，包括加拿大子公司解散产生的950万美元累计货币折算调整损失[90] - 所得税费用从9484.1万美元的收益转为103.7万美元的支出，主要因上季度美国递延税资产估值备抵转回[91] - Water & Flowback Services Division净亏损888.8万美元，主要受950万美元货币折算损失影响[96][98] - 公司2025年第一季度税前利润为508.6万美元，同比增长292.7%，有效税率从29.3%降至20.4%[105] - 公司2025年第一季度末流动性为2.081亿美元，包括无限制现金和7500万美元的延迟提取信贷额度[119]

Exhibit 99.1 TETRA TECHNOLOGIES, INC. ANNOUNCES FIRST QUARTER 2025 RESULTS AND UPDATES FIRST-HALF 2025 GUIDANCE First Quarter 2025 Financial Highlights THE WOODLANDS, TEXAS, April 29, 2025 / PR Newswire / - TETRA Technologies, Inc. ("TETRA" or the "Company") (NYSE:TTI) announced first quarter 2025 financial results. Brady Murphy, TETRA President and Chief Executive Officer, stated, "We are very pleased with our record first-quarter Adjusted EBITDA of $32.3 million, which increased 41% sequentially and also ...