收入增长 - 公司前9个月的收入同比增长17.2%，主要反映了美国联邦政府和国际客户领域的业务活动增加[198] - 美国联邦政府客户收入增加22.6%，达12.213亿美元[200] - 国际客户收入增加26.5%，达14.923亿美元[200] - 公司最近收购的LST和CCE公司贡献了2.99亿美元的收入[193] - 剔除收购影响后，公司收入同比增长8.1%[198] - 公司第三季度和前九个月的营业收入分别增长20.6%和15.8%，主要反映了与乌克兰国际发展相关的美国联邦政府活动以及州和地方政府与先进水处理相关的活动的增加，以及最近收购的贡献[233] - 第三季度和前九个月的营业收入还包括分别增加3,300万美元和9,400万美元来自最近收购的收入[233] - 商业/国际集团第三季度和前九个月的收入分别增长4.7%和18.5%，主要反映了可再生能源和国际可持续基础设施活动的增加以及收购的贡献[238] - 剔除收购影响，商业/国际集团前九个月的收入增长为6.8%[238] 收购与整合 - 公司在第二季度完成了对RPS Group plc的收购，RPS主要包括在商业/国际集团分部[194] - 公司在第二季度还收购了Amyx公司，Amyx包括在政府服务集团分部[195] - 公司将继续通过收购来执行其增长战略，并将根据需要使用现金、债务或股权进行收购[191,192] - 第三季度和前九个月的每股收益分别增长42.0%和7.3%[221] - 剔除收购和整合费用以及或有对价调整的影响,第三季度和前九个月的经调整每股收益分别增长38.3%和23.9%[221] 业务表现 - 政府服务业务收入增长15.8%，商业/国际业务收入增长18.5%[218] - 国际业务收入增长26.5%，主要来自于可再生能源和可持续发展相关的商业活动[211][213] - 美国联邦政府业务收入增长22.6%，主要来自于国际发展和环境相关业务[206] - 美国州政府和地方政府业务收入下降1.7%，主要由于灾难响应业务收入下降[207][208] - 美国商业业务收入增长5.1%，主要来自于可再生能源发电和输电相关的规划和许可项目[209][210] - 政府服务集团的营业利润率在前九个月保持在14.2%[234] - 商业/国际集团前九个月的营业利润增长35.8%[236] - 第三季度和2024财年前九个月的营业收入增长带动了营业利润的增加[239] - 2024财年前九个月的营业利润率较去年同期提高约170个基点至13.1%,主要由于高端咨询服务和项目执行的改善[239] 财务状况 - 第三季度和前9个月毛利率分别为18.2%和21.1%[215] - 第三季度和前9个月每股摊薄收益分别为1.59美元和4.40美元[215] - 第三季度和前九个月的利息费用分别下降33.3%和12.5%[224][225] - 第三季度和前九个月的所得税费用分别增加45.8%和4.6%[228][229] - 2024财年前九个月经营活动产生的现金流增加7,057万美元,主要由于收益增加和应收账款管理更加高效[245][246] - 2024财年前九个月投资活动使用的现金减少6.576亿美元,主要由于2023财年第二季度完成的收购支付[247] - 公司于2022年10月和2023年1月分别增加了5亿美元和3亿美元的银团贷款额度,用于收购和再融资[248][249][252] - 公司于2023年8月发行了5.75亿美元的可转换票据,用于偿还部分现有债务[251] - 公司2024财年已宣布每季度派发0.26美元、0.26美元和0.29美元的现金股利[256][257][258] - 公司董事会批准了5:1的股票拆分,以提高股票流动性[259] 风险管理 - 公司使用信用证和银行担保支持项目履约和保险计划[262] - 公司为部分未合并子公司、合资企业和其他共同执行合同提供担保和赔付[264] - 公司客户可能要求公司获得履约保证金，公司有义务偿还保证金发行人的任何付款[265] - 公司面临利率风险和外汇交易及折算风险，主要涉及加拿大元、澳元、欧元和英镑[268,269,270,271] - 公司的披露控制和程序以及内部控制在报告期内保持有效[273,274] - 公司面临的风险因素没有发生重大变化[276] 其他 - 公司业务存在一定的季节性特点，上半年收入和利润通常较低[190] - 公司定期评估现有业务并可能剥离一些非核心业务[197] - 截至2024年6月30日和2023年10月1日,剩余未履行的履约义务和订单量的差异并不重大[240][241] - 截至2024年6月30日,公司现金及现金等价物为2.123亿美元,可动用的信贷额度为8亿美元[242][244] - 公司的关键会计政策和新会计准则的采用情况没有发生重大变化[266,267]

业绩总结 - Q3-24净收入为11.1亿美元，同比增长12%[3] - Q3-24营业收入为1.29亿美元，同比增长32%[4] - Q3-24每股收益（EPS）为1.59美元，同比增长42%[5] - 截至Q3-24，财年迄今净收入为31.77亿美元，同比增长18%[8] - Q3-24的运营现金流为3.76亿美元，同比增长23%[10] 用户数据 - Q3-24的客户收入中，美国联邦客户占30%，同比增长34%[6] 订单与展望 - Q3-24的订单积压为43.9亿美元，同比增长19%[7] - Q4-24预计净收入在10.9亿至11.4亿美元之间[15] - FY-24预计净收入在42.7亿至43.2亿美元之间[15] - FY-24的每股收益预计在6.23至6.28美元之间[15] 股息信息 - Q4-24的股息为每股0.29美元，同比增长12%[12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长12%至11.1亿美元,创下公司历史新高 [11] - 第三季度EBITDA增长32%至1.29亿美元,增长率几乎是收入增长率的3倍 [11] - 第三季度每股收益创历史新高,达1.59美元,同比增长42% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政府服务集团(GSG)收入增长25%至4.88亿美元,利润率为14.6%,同比提升60个基点 [12] - 商业国际集团(CIG)收入增长4%,利润率为13.9%,同比提升230个基点 [13] - CIG利润率提升的一半来自RPS业务利润率的提升,从7%提升至11% [13] - CIG利润率提升的另一半来自国际业务的强劲表现,尤其是前端咨询环境业务和可再生能源项目 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦政府业务收入增长34%,剔除乌克兰业务后增长18% [14] - 州和地方政府业务(剔除灾难响应业务)增长8% [15] - 美国商业业务收入增长7%,主要来自可再生能源和环境修复服务 [15] - 国际业务收入占比约40%,增长5% [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于高端咨询和水环境可持续基础设施业务,以提升利润率 [7][8] - 公司在英国和澳大利亚的水务业务有较大发展空间,利用技术优势获得更多业务 [29][30] - 公司在美国PFAS水处理和加州10亿美元水务债券等新兴市场有较大发展机会 [30][31] - 公司在半导体制造和数据中心的高性能建筑业务有较大增长潜力,利用水处理技术优势 [33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望在未来5年内保持6-10%的有机增长,并每年提升约50个基点的利润率 [58][59][60] - 公司认为即使有新政府上台,也不会对公司业务产生重大影响,可能会带来一些机遇 [76][77] 其他重要信息 - 公司宣布5:1股票拆分,以提高股票流动性和降低交易成本 [27] - 公司第三季度获得超过20亿美元订单,创下1.4的高位订单率 [17] - 公司第三季度末总订单额创历史新高,达52.3亿美元,同比增长19% [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Mulrooney 提问** 订单额大幅增长对公司未来1-2年的有机增长目标有何影响 [41][42] **Steve Burdick 回答** 订单增长中有部分来自乌克兰业务的临时性贡献,扣除后公司仍有超过两位数的有机增长 [42][43] 问题2 **Sangita Jain 提问** 高性能建筑和数据中心业务的收入规模和增速情况 [49][50][51][52] **Joseph Fong 回答** 该业务今年有望实现1亿美元收入,未来5年内保持20%的复合增长率 [51][52] 问题3 **Ryan Connors 提问** 乌克兰业务对公司利润率的影响,以及未来利润率提升的动力 [72][73][74] **Dan Batrack 回答** 乌克兰等成本加成业务利润率较低,剔除后公司利润率有望进一步提升,未来5年内每年提升约50个基点 [73][74]

文章核心观点 - 公司第三季度调整后每股收益为1.59美元,超出市场预期1.54美元,同比增长42%,主要得益于各业务分部的强劲势头 [1] - 公司第三季度收入为13.4亿美元,同比增长11%,调整后收入(扣除分包商成本)为11.1亿美元,同比增长12%,超出公司指引范围 [2] - 公司第三季度末在手订单为52.3亿美元,同比增长19% [2] 分部业务表现 - 联邦政府客户收入(占总收入30%)同比增长34%,得益于民用和国防环境业务的增长 [3] - 美国商业客户收入(占总收入19%)同比增长7%,得益于可再生能源和环境修复业务的增长 [3] - 美国州和地方政府客户收入(占总收入11%)同比增长8%,得益于先进水处理业务的增长 [4] - 国际业务收入(占总收入40%)同比增长5%,得益于加拿大和澳大利亚可持续基础设施业务的增长 [4] - 政府服务集团分部收入同比增长25% [4] - 商业/国际服务集团分部收入同比增长4% [4] 利润情况 - 公司第三季度毛利率提升150个基点至11.6% [6] - 公司第三季度营业利润同比增长32% [6] 财务状况 - 公司第三季度末现金及现金等价物为2.123亿美元,较上年同期增加 [7] - 公司第三季度末长期债务为8.618亿美元,较上年同期有所下降 [7] - 公司前9个月经营活动产生的净现金流为2.531亿美元,同比增加 [8] - 公司前9个月资本支出为1130万美元,同比下降34.7% [8] 股东回报 - 公司前9个月派发股息4330万美元,同比增加 [9] - 公司前9个月回购股份1290万美元 [9] 2024财年展望 - 公司预计2024财年收入将达到42.7-43.2亿美元,调整后每股收益为6.23-6.28美元,均高于此前预期 [10] - 公司预计第四季度收入将达到10.9-11.4亿美元,调整后每股收益为1.82-1.87美元 [11]

财务业绩 - 第三季度营收达13.4亿美元，同比增长11%[2] - 第三季度营业利润达1.29亿美元，同比增长32%[2] - 第三季度每股收益1.59美元，同比增长42%[2] - 2024财年第三季度收入为13.44亿美元，同比增长11.2%[29] - 2024财年前九个月收入为38.24亿美元，同比增长17.2%[29] - 2024财年第三季度毛利润为2.23亿美元，同比增长18.2%[29] - 2024财年前九个月毛利润为6.21亿美元，同比增长21.1%[29] - 2024财年第三季度营业利润为1.29亿美元，同比增长31.7%[29] - 2024财年前九个月营业利润为3.57亿美元，同比增长42.5%[29] - 2024财年第三季度每股收益为1.59美元，同比增长41.9%[30] - 2024财年前九个月每股收益为4.40美元，同比增长7.3%[30] - 2021年全年净收入为273,420万美元[44] - 2022年全年净收入为263,125万美元[44] - 2023年前9个月净收入为237,228万美元[44] - 2022年全年EBITDA为419,287万美元[44] - 2023年前9个月EBITDA为414,077万美元[44] - 2022年全年调整后EBITDA为481,096万美元[44] - 2023年前9个月调整后EBITDA为414,077万美元[44] - 2023年第一季度EBITDA为130,557万美元[44] - 2023年第二季度EBITDA为135,401万美元[44] - 2023年第四季度包含16.4百万美元的租赁减值费用[45] 订单情况 - 在手订单达52.3亿美元，同比增长19%[2] 新合同 - 获得4.39亿美元合同用于乌克兰能源抗灾解决方案[5] - 获得7300万美元合同用于西非能源抗灾和可持续基础设施[5] - 获得6500万美元合同用于亚太地区气候变化和海平面上升的防灾准备[6] - 获得6400万美元合同用于发展中国家的可持续土地和基础设施系统[7] - 获得5600万美元合同用于弗吉尼亚州的先进水处理和PFAS去除解决方案[7] 业务展望 - 提高2024财年净营收和每股收益指引[16] - 2024财年前九个月经营活动产生的现金流为2.53亿美元，同比增长2.9%[33] - 2024财年前九个月进行了9.37亿美元的并购支出[35]

文章核心观点 - 公司财报发布时实际结果与预期的对比会影响股价走势，投资者可通过关注盈利预期ESP和Zacks评级来提高投资成功率 [4][16][22] 公司预期业绩 泰特拉科技（Tetra Tech） - 预计2024年7月31日发布的报告中，季度每股收益为1.54美元，同比增长19.4% [5] - 预计营收10.9亿美元，较去年同期增长10.4% [2] CECO环境公司（CECO Environmental） - 预计2024年6月季度每股收益0.16美元，同比增长6.7% [14] - 本季度营收预计1.4302亿美元，较去年同期增长10.7% [14] 盈利预期分析 泰特拉科技（Tetra Tech） - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变 [6] - 最准确估计高于Zacks共识估计，盈利预期ESP为+0.65%，结合Zacks评级3，很可能超过共识每股收益估计 [9][10] CECO环境公司（CECO Environmental） - 过去30天共识每股收益估计保持不变，但盈利预期ESP为 - 18.75%，结合Zacks评级3，难以确定是否会超过共识每股收益估计 [15][23] 盈利惊喜历史 泰特拉科技（Tetra Tech） - 过去四个季度均超过共识每股收益估计 [12] - 上一季度预期每股收益1.31美元，实际为1.42美元，惊喜率+8.40% [21] CECO环境公司（CECO Environmental） - 过去四个季度有两次超过共识每股收益估计 [15] 投资建议 - 投资者在公司财报发布前应关注盈利预期ESP和Zacks评级，可利用盈利预期ESP过滤器筛选股票 [22] - 可通过Zacks收益日历关注即将发布的财报 [24]

文章核心观点 - 泰特拉科技公司（Tetra Tech）可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的势头，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两份财报中盈利超预期，近两个季度平均盈利惊喜为6.05% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益1.31美元，实际报告为1.42美元，盈利惊喜为8.40% [2] - 上一季度，市场普遍预期每股收益1.35美元，实际为1.40美元，盈利惊喜为3.70% [2] 盈利预测趋势与指标 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其盈利超预期的历史 [3] - 公司的Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合其坚实的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [3] - 研究表明，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [4] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+0.65%，表明分析师看好其近期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），可能再次实现盈利超预期 [6] 盈利ESP的意义与建议 - 负的盈利ESP读数不意味着盈利未达预期，但会降低该指标的预测能力 [7] - 许多公司即使盈利超预期，股价上涨也并非唯一原因，部分股票未达预期也可能保持稳定 [7] - 在公司季度财报发布前检查其盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器挖掘最佳买卖股票 [8]

文章核心观点 介绍Tetra Tech公司新获合同情况、业绩表现及其他工业产品行业排名靠前公司情况，显示Tetra Tech业务发展良好且部分公司有投资潜力 [3][4][6] 其他值得关注的合同 - Tetra Tech获美国国际开发署（USAID）追加8400万美元单一授标合同，加强摩尔多瓦能源安全 [3] - 2024年3月Tetra Tech获美国国家航空航天局（NASA）3.75亿美元多授标合同，提供环境修复和合规服务 [9] - 2024年1月Tetra Tech获USAID 3400万美元合同，支持综合土地和资源治理项目；还获2400万美元单一授标合同，保护柬埔寨生物多样性和自然资源 [10] Zacks排名和价格表现 - Tetra Tech Zacks排名2（买入），股价一年涨30.7%，行业涨5.6% [4] - Belden Zacks排名2，过去一年股价涨5.5%，过去60天2024年盈利共识预期增8.3% [6][12] - Applied Industrial Technologies Zacks排名2，过去一年股价涨34.7%，过去60天2024财年盈利共识预期提高1.4% [7] - Crane Company Zacks排名2，过去一年股价涨76.1%，过去60天2024年盈利共识预期增4.2% [7][13] 其他可考虑的股票 - Tetra Tech专注高端咨询、设计和工程服务，政府服务集团受益于内陆导航和沿海防洪项目，商业/国际服务集团受益于清洁能源等项目 [5] - Belden过去四个季度平均盈利惊喜为14.7% [6] - Applied Industrial Technologies过去四个季度平均盈利惊喜为8.2% [7] - Crane Company过去四个季度平均盈利惊喜为15.2% [7]

文章核心观点 - 公司的政府服务集团(GSG)分部业务强劲,加上收购带来的协同效应以及股东友好的举措,使公司处于有利地位 [1][2][3][4][5][6][7] - 公司通过收购不断扩大业务规模,如收购LS Technologies、RPS Group plc和Amyx Inc.,增强了公司在联邦IT、水环境和可再生能源等领域的实力 [5][6] - 公司持续通过派发股息和回购股票等方式回报股东,提升股东价值 [7] - 公司的2024财年业绩预期不断上调,股价在过去一年内大幅上涨 [8][9] 政府服务集团(GSG)分部 - 受益于美国政府的优先发展领域,如国际发展、气候变化和水环境,GSG分部业务增长15% [3] - 内陆航运和沿海防洪项目的增加带动了GSG分部的业绩 [3] 商业/国际服务集团(C/ISG)分部 - 清洁能源、环境服务和减碳项目的增加推动了C/ISG分部的收入增长10% [4] - RPS收购为公司带来了积极影响 [4] 收购与扩张 - 公司通过收购LS Technologies、RPS Group plc和Amyx Inc.等公司,增强了在联邦IT、水环境和可再生能源等领域的实力 [5][6] 股东回报 - 公司通过增加股息派发和股票回购等方式持续回报股东,提升股东价值 [7]

收入和利润（同比环比） - 公司2024财年上半年收入同比增长20.8%，达到24.798亿美元，主要来自美国联邦政府和国际客户部门的增长[121] - 2024财年上半年合并收入同比增长20.8%至24.79883亿美元，毛利润增长22.8%至3.97993亿美元[127] - 运营收入同比增长49.5%至2.28764亿美元，其中第二季度增长92.9%至1.17683亿美元[127] - 稀释每股收益在第二季度同比增长77.5%至1.42美元，但上半年同比下降5.7%至2.81美元[127] - 调整后运营收入上半年同比增长23.5%至4.3521亿美元，反映两大业务板块业绩改善[130] 成本和费用（同比环比） - 净利息支出在2024年第二季度同比下降25.8%，减少340万美元，主要由于可转换票据的较低借款成本[132] - 2024年上半年其他非营业收入同比下降8940万美元，主要由于2023年外汇远期合约结算带来的1.09亿美元收益不再重复[133] - 2024年上半年有效税率为27.6%，同比下降1.1个百分点，剔除一次性因素后税率为27.1%[134] 各条业务线表现 - 国际客户部门收入增长41.2%，达到9.68492亿美元，占公司总收入的39.1%[107][121] - 美国联邦政府客户部门收入增长19.8%，达到7.89078亿美元，占公司总收入的31.8%[107][121][122] - 政府服务集团(GSG)部门收入占比47.3%，商业/国际集团(CIG)部门收入占比54.0%[110] - GSG部门上半年收入同比增长13.3%至13.78亿美元，剔除分包成本后增长15.3%[128] - CIG部门上半年收入同比增长27.7%至2.903亿美元，剔除分包成本后增长26.3%[128] - 商业/国际部门2024年上半年运营利润率提升150个基点至12.7%，主要得益于高端咨询服务增长[139] 各地区表现 - 美国联邦收入在2024财年上半年同比增长19.8%，主要得益于国际发展活动增加和民用机构的广泛增长，其中乌克兰能源安全和人道主义需求相关收入增加约5600万美元[123] - 2024财年上半年国际收入同比增长41.2%，达到9.68492亿美元，其中收购贡献约1.82亿美元，剔除收购影响后有机增长14.7%[126] - 美国州和地方政府收入同比下降0.8%至2.98476亿美元，主要因灾难响应收入减少约4100万美元，但剔除该因素后收入增长19.9%[124] - 美国商业收入同比增长4.0%至4.23837亿美元，主要受可再生能源规划和输电项目推动[125] - 2024财年上半年国际业务收入占比39.1%，2023财年同期为33.4%[164] 收购活动 - 公司2024财年上半年收入中2.66亿美元来自新收购的业务[120] - 公司2023财年第二季度以7.84亿美元收购RPS Group plc，该公司拥有约5000名员工[117] - 公司2024财年第二季度收购LS Technologies，纳入政府服务集团(GSG)部门[116] - 公司2023财年第二季度收购Amyx公司，拥有500多名员工，纳入GSG部门[118] - 商业/国际部门2024年上半年收入同比增长27.7%，其中RPS收购贡献2.16亿美元收入[138] 现金流 - 公司现金及等价物较上季度增长24.6%至2.103亿美元，可用信贷额度为7.293亿美元[141][142] - 2024年上半年经营活动现金流为1.122亿美元，同比下降0.8%，主要因2700万美元税款支付时间差异[142] - 投资活动现金流同比改善6.76亿美元，主要因2023年包含RPS收购相关大额支出[142] - 2024财年上半年投资活动现金支出包括为LST收购支付的净额7200万美元[143] - 2023财年同期投资活动现金支出包括为RPS和Amyx收购支付的净额8.54亿美元，扣除外汇对冲收益1.09亿美元[143] - 2024财年上半年融资活动现金净额下降，主要由于上一年度净借款增加6.56亿美元用于RPS和Amyx收购[144] 债务和融资 - 公司新增5亿美元高级担保定期贷款（新定期贷款），总借款能力增至15.5亿美元[145] - 2023年1月23日提取新定期贷款全部金额用于部分RPS收购融资[145] - 2023年8月22日发行5.75亿美元可转换票据，年利率2.25%，净收益5.605亿美元[148] - 截至2024年3月31日，公司未偿还借款3.9亿美元，其中新定期贷款3.2亿美元，修订循环信贷7000万美元[149] - 2024财年上半年修订信贷协议下未偿还借款加权平均利率为6.75%[149] - 截至2024年3月31日，修订循环信贷可用额度4.293亿美元[149] - 公司杠杆比率为1.73倍，利息覆盖率为10.98倍，符合信贷协议要求[150] 外汇影响 - 2024财年上半年外汇汇率变动导致公司合并资产负债表权益增加3880万美元，上年同期增加2500万美元[164] - 外汇汇率波动对公司收入、运营费用、资产和负债有直接影响，美元走强会减少这些项目，美元走弱则会增加[164] 合同和项目 - 按合同类型划分，时间材料合同占比46.0%，固定价格合同占比37.5%，成本加成合同占比16.5%[110][111] - 公司目前在100多个国家开展超过10万个项目，拥有28000名员工[104] - 截至2024年3月31日，公司未履约合同金额(RUPO)为47.1亿美元，较上季度下降4500万美元[140]