业绩总结 - 2022年第二季度净收入为6亿美元，同比增长17%[34] - 2022年第二季度营业收入为7500万美元，同比增长23%[36] - 2022年第二季度每股收益为0.98美元，同比增长18%[38] - 2022财年预计净收入在27.2亿至28.2亿美元之间[49] - 2022财年每股收益预计在4.30至4.40美元之间[49] - 2022年第二季度的合同积压为36.1亿美元[41] - 2022年调整后净收入为3,212,899千美元，较2021年增长8.9%[53] - 2022年调整后每股收益（EPS）为4.26美元，较2021年的2.74美元增长55.3%[53] - 2022年经营利润率为10.8%，较2021年的10.7%略有上升[53] - 2022年现金流来自运营为304,372千美元，较2021年的226,538千美元增长34.3%[53] 用户数据 - 2022年国际客户占净收入的34%，较2021年的32%有所增加[53] - 2022年美国联邦政府客户占净收入的30%，较2021年的28%有所上升[53] 未来展望 - 2022财年已授权回购总额为4.48亿美元[45] - 2022财年美国联邦水和环境优先事项的拨款为1.5万亿美元，同比增长6%[22] - 2022年基础设施投资和就业法案的水基础设施资金为633亿美元[23] 新产品和新技术研发 - 2022年资本支出为8,573千美元，较2021年的6,234千美元增长37.5%[53] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年调整后EBITDA为299,212千美元，较2021年的213,470千美元增长40.2%[53] - 2022年调整后EBITDA利润率为11.7%，较2021年的11.6%略有上升[53] - 2022年销售天数为59.1天，较2021年的61.0天有所减少[53] - 2022年第二季度GSG部门收入为905.1百万美元，较2021年第二季度增长约10.5%[55] - 2022年第二季度CIG部门收入为833.2百万美元，较2021年第二季度增长约8.5%[55]

业绩总结 - Q2-22净收入为7亿美元，同比增长17%[6] - Q2-22营业收入为7500万美元，同比增长23%[8] - Q2-22每股收益为0.98美元，同比增长18%[9] - Q2-22的现金流来自运营为1.78亿美元，同比增长13%[26] 客户数据 - Q2-22美国州和地方客户占净收入的34%，同比增长29%[11] - Q2-22国际商业客户占净收入的21%，同比增长14%[11] 财务状况 - Q2-22的净债务为5600万美元，净债务/EBITDA比率为0.2倍[28] - Q2-22的股东回报为6100万美元，包括股息和回购[29] 未来展望 - 预计Q3-22净收入在6.65亿至7.15亿美元之间，EPS在1.00至1.05美元之间[40] - FY-22的净收入预期在27.2亿至28.2亿美元之间，EPS在4.30至4.40美元之间[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入从6亿美元增至7亿美元，同比增长17%，为公司历史上第二高季度净收入 [9] - 运营收入同比增长23%，达到7500万美元，创第二季度纪录 [9] - 每股收益为0.98美元，较上一年增长18% [9] - 第二季度GAAP每股收益为0.98美元，高于指导范围上限，运营利润和每股收益均较去年有所改善 [19] - 第二季度运营现金流总计9500万美元，年初至今运营现金流达1.78亿美元，较去年上半年增长13% [21] - 净债务为5600万美元，净债务与EBITDA的杠杆率为0.2倍，总现金头寸超过1.94亿美元 [22] - 过去12个月，投资资本回报率为21% [22] - 过去12个月，运营现金流产生3.24亿美元，约合每股6美元 [23] - 第二季度支付股息1080万美元，董事会批准第32次连续股息，将于5月支付，每股0.23美元，较去年增长15% [24] - 第二季度股票回购计划使用5000万美元，批准的股票回购计划还剩4.48亿美元 [25] - 2022财年上半年，通过股息和股票回购计划向股东返还超1.2亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 按客户划分 - 国际业务净收入增长29%，若不包括收购Hoare Lea的影响，国际业务增长约15% [10] - 州和地方收入增长25%，排除灾害响应工作的特殊贡献，州和地方业务仍实现两位数增长 [11] - 美国商业净收入占业务的21%，较去年增长14%，约为上一季度增长率的两倍 [12] - 美国联邦政府业务占本季度净收入的27%，与去年同期持平，排除阿富汗业务收尾的一次性影响，联邦业务同比增长7% [12] 按业务部门划分 - 商业/国际集团（CIG）同比增长25%，利润率提高50个基点 [13] - 政府服务集团（GSG）净收入增长9%，利润率提高150个基点，达到14.9% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际和州及地方市场同比增长超20%，推动公司整体净收入同比增长17% [5] - 积压订单同比增长15%，环比增长5%，达到36.1亿美元，创历史新高，本季度订单与账单比率为1.2 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是在水和环境市场提供以科学为导向的高端差异化服务，处于应对全球气候变化、恢复力和适应挑战的关键项目中心 [5] - 增长战略包括投资和收购，重点是扩大在水和环境项目的高端能力 [31] - 第二季度收购Piteau Associates和Axiom Data Science，提升公司在相关领域的专业技能和数据分析能力，推进“以科学为先”战略 [31][32] - 公司连续19年被《工程新闻记录》评为美国最大的水务咨询公司 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际市场对气候变化项目的关注增加，相关预算提高，对公司高端咨询和工程服务的需求上升 [28] - 美国联邦预算在3月中旬获批，预计相关资金将转化为公司长期客户的新任务订单 [29] - 预计公司各市场的增长率与上一季度展望一致，美国州和地方业务及国际业务预计增长10% - 15%，美国联邦和商业市场预计增长5% - 10% [33] - 第三季度净收入指导范围为6.65亿 - 7.15亿美元，摊薄后每股收益为1 - 1.05美元；提高2022财年全年净收入和每股收益的指导范围，净收入指导范围为27.2亿 - 28.2亿美元，每股收益指导范围为4.30 - 4.40美元 [34] 其他重要信息 - 公司于4月22日地球日发布可持续发展报告，首次对高端水、环境、可持续基础设施和清洁能源项目的定量影响进行报告 [37] - 公司推出10亿美元的可持续发展挂钩信贷工具，若达到特定目标，利率最多可降低5%，基于温室气体减排和10亿人指标两个不同指标 [62][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度额外一周对更新后的下半年指导有何影响，以及如何看待今年和明年的增长节奏 - 公司每5 - 6年财政年会有一个额外周，总是在第四季度；去掉这一周，约占2%，与正常年份相比有8%的差异；第三和第四季度的增长率与前两个季度相似，呈两位数增长，利润率有望进一步扩大，公司已连续两次提高指导 [40][41][42] 问题2: 商业业务增长的驱动因素在衰退情景下是否比以往商业周期更持久 - 商业业务增长是多方面的，包括可再生能源、高性能建筑、工业客户、环境项目等，并非单一因素驱动；过去商业业务波动较大的商品业务（如石油和天然气、采矿）在公司投资组合中的占比已大幅降低，因此在潜在衰退或经济挑战环境中，商业业务的脆弱性和风险较低 [43][45][47] 问题3: 如何看待下半年各平台或业务部门的增长率和利润率，以及CIG和GSG的长期利润率情况 - 政府服务部门预计全年利润率提高约50个基点，第一和第二季度已高于预期，预计第三和第四季度利润率将处于较高水平；商业/国际集团第二季度利润率提高50个基点，由于季节性因素（冬季是业务淡季），预计春季和夏季利润率将自然扩大，且从结构上看也有提升空间，有望缩小与政府服务部门的利润率差距 [49][51][52] 问题4: 如何考虑当前员工支持额外收入的能力，以及向联邦高级分析工作转型对员工需求的影响 - 现有员工通过提高利用率可支持约10%的额外收入增长，目前整体利用率约为70%，可提高到70% - 77%；技术的使用使收入增长与员工工作时间的关联度降低，目前约为1.5倍，目标是达到2倍；综合考虑，现有员工可维持当前增长率，并可能支持额外15%的增长 [55][56][57] 问题5: 如何跟踪可持续发展挂钩信贷工具的指标，该工具是否为咨询行业首个，以及是否会取代之前的信贷工具 - 该工具是咨询行业首个，公司对减少碳足迹和温室气体排放进行了精确量化，并设定了内部审计流程；若达到特定目标，利率最多可降低5%，基于温室气体减排和10亿人指标两个不同指标；该工具完全取代了之前的信贷工具 [62][64][66] 问题6: 该可持续发展挂钩信贷工具是否有助于客户获得自己的可持续发展挂钩信贷工具 - 部分客户的项目中包含可持续发展目标和指标的跟踪，但目前并非所有客户都有此需求；不过，公司可以为客户提供相关服务，且已有客户开始寻求这方面的额外服务 [67][68] 问题7: 过去几个季度员工流失率和留存率情况，以及不考虑收购获得的员工，净员工产量顾问的变化 - 公司以财年统计员工流失率，2021年自愿流失率略低于10%，工作超过5年的员工流失率约为1%；排除临时项目相关人员和灾害响应人员后，该数据具有参考意义；公司认为前5年的人员流动是正常的筛选过程，有助于找到适合公司文化的员工；公司员工薪资具有竞争力，基于绩效的薪酬体系使员工流失率较低 [70][73][75] 问题8: 考虑到灾害响应业务的强劲表现，2023年州和地方业务净收入是否有下降风险 - 州和地方业务在排除灾害响应业务后仍实现了两位数增长，主要得益于州和地方预算的恢复、失业率下降和税收收入增加；基础设施刺激法案（IIJA）中的联邦资金预计将在2023年（联邦政府日历）流入州和地方预算，为公司业务提供支持，有望推动相关资金达到历史新高 [76][77][78] 问题9: 上半年是否有来自阿富汗的收入，以及明年这些收入的减少对业绩的影响 - 上半年来自阿富汗的收入极少，第二季度几乎为零，主要是10月份的少量复员费用；2022年每季度约有800万 - 1000万美元的收入减少，2021年相关总收入约为5000万美元；阿富汗业务收入减少的影响仅在2022年体现 [80][81]

收入和利润（同比环比） - 公司2022财年上半年收入同比增长12.6%，主要来自美国州和地方政府客户以及商业客户的业务增长[114] - 2022财年第二季度总收入同比增长13.0%至8.527亿美元，扣除分包成本后的收入增长16.6%至6.996亿美元[120] - 2022财年上半年总收入同比增长12.6%至17.113亿美元，扣除分包成本后的收入增长14.4%至13.790亿美元[122] - 2022财年上半年运营收入增长27.3%至1.617亿美元，调整后（剔除COVID-19补贴）增长23.8%[124] - 2022财年第二季度摊薄每股收益0.98美元，同比增长18.1%；上半年摊薄每股收益2.23美元，同比增长24.6%[127] - 2022财年上半年基于净收入的营业利润率提升至15.3%（2021年为13.7%），剔除ERC后为14.8%[129] - 公司2022财年第二季度营业收入增加890万美元，上半年增加1740万美元，剔除310万美元的ERC补贴后，上半年营业利润同比增长17.0%[129] 成本和费用（同比环比） - 分包成本在2022财年上半年同比下降5.5%至3.323亿美元[120] 各条业务线表现 - 政府服务集团(GSG)第二季度收入增长3.8%至4.490亿美元，扣除分包成本后增长8.8%至3.375亿美元[128] - 商业/国际服务集团(CIG)第二季度收入增长24.3%，扣除分包成本后增长25.2%[120] - 商业/国际服务集团上半年营业利润增长2028万美元（31.0%），剔除140万美元ERC补贴后同比增长28.9%，营业利润率提升至12.0%（2021年为11.1%）[132] - 商业/国际服务集团第二季度收入增长8150万美元（24.3%），净分包成本收入增长7290万美元（25.2%）；上半年收入增长1.413亿美元（20.4%），净分包成本收入增长1.246亿美元（21.1%）[130] - 公司按业务部门划分的收入占比：政府服务集团（GSG）52.9%，商业/国际服务集团（CIG）48.7%[106] 各地区表现 - 美国州和地方政府收入在2022财年上半年同比增长23.7%，主要由于加州、德克萨斯州和佛罗里达州大都市区的水基础设施项目增加[115] - 美国联邦政府收入在2022财年上半年同比下降2.5%，主要由于阿富汗等国际开发活动减少，但国防和民用机构收入有所增长[116] - 美国商业收入在2022财年上半年同比增长15.6%，主要由于环境项目和净零碳目标相关活动增加[117] - 国际收入在2022财年上半年同比增长22.7%，主要受政府基础设施刺激支出和可持续发展相关商业活动推动[118] - 公司按客户部门划分的收入占比：美国联邦政府（30.4%）、国际客户（30.8%）、美国商业（20.4%）、美国州和地方政府（18.4%）[102] - 2022财年上半年，国际业务占公司总收入的30.8%，2021财年同期为28.3%[164] - 国际业务增长部分来自2021财年未贡献收入的收购项目[118] 管理层讨论和指引 - 公司预计2022财年下半年收入将继续以与上半年相似的速度增长，但需考虑2021财年第四季度多一周运营的影响[114] 现金流和资本管理 - 截至2022年4月3日，公司现金及等价物为1.944亿美元，较2021财年末增加2780万美元，主要来自1.775亿美元运营现金流[134][140] - 2022财年上半年股票回购支出1亿美元（均价161.75美元/股），当前股票回购计划剩余额度4.478亿美元[137] - 2022财年已宣布三次季度股息：前两次每股0.20美元（总支付额约2156万美元），第三次每股0.23美元[138][139][150] - 公司2022财年上半年投资活动现金净流出3560万美元，同比增加2830万美元，主要用于收购支付[142] 债务和融资 - 公司获得10.5亿美元修订信贷协议，包括2.5亿美元定期贷款和5亿美元循环信贷，截至2022年4月3日已提取2.5亿美元定期贷款，加权平均利率1.27%[144][146] - 截至2022年4月3日，公司合并杠杆率为0.82倍，利息覆盖率为28.09倍，远优于协议要求的3.25倍和3.00倍标准[147] - 公司拥有700,000美元的备用信用证未偿还，以及5,170万美元的额外信用证未偿还[155] - 公司根据修订后的信贷协议拥有2.5亿美元的未偿还借款，其中2.5亿美元来自修订后的定期贷款安排，循环信贷安排无未偿还借款[160] - 公司2022财年至今的加权平均利率为1.27%[160] - 公司通过利率互换协议固定了2.063亿美元的修订后定期贷款安排的利率，平均有效利率为3.50%[161] - 公司修订后的信贷协议允许借款利率为基准利率加1.000%至1.875%的年利率，或基础利率加0%至0.875%的年利率[160] - 公司修订后的信贷协议到期日为2027年2月18日[160] - 公司通过利率互换协议与五家银行签订了五份协议，每份协议金额为4,130万美元[161] 外汇影响 - 2022财年上半年，外汇汇率变动对公司资产负债表的影响为增加210万美元的权益，而2021财年同期为增加4,340万美元[164] - 2021财年上半年，公司报告了130万美元的外汇损失[162] 其他财务数据 - 截至2022年4月3日，公司有一笔1100万美元的应收账款正在争议解决中，该款项已于2022年5月以现金结算[102] - 公司在全球100多个国家开展业务，每年执行超过70,000个项目，拥有21,000名员工[98] - 公司按合同类型划分的收入占比：固定价格合同37.8%，时间和材料合同47.0%，成本加成合同15.2%[107] - 2022财年上半年有效税率为21.9%，剔除股权激励税收优惠后为25.0%[126]

收入和利润（同比环比） - 公司2022财年第一季度收入同比增长12.2%，主要来自美国州和地方政府客户以及国内外商业客户的业务增长[103] - 公司第一季度收入为8.585亿美元，同比增长12.2%[108] - 扣除分包成本后的收入为6.793亿美元，同比增长12.3%[108] - 毛利润为1.398亿美元，同比增长20.2%[108] - 营业利润为8722万美元，同比增长31.6%[108] - 净利润为6849万美元，同比增长30.6%[108] - 摊薄每股收益为1.25美元，同比增长30.2%[108] 各地区表现 - 美国州和地方政府收入同比增长27.2%，主要由于加州、德克萨斯州和佛罗里达州大都市区的水基础设施项目增加[104] - 美国联邦政府收入同比增长0.3%，国防部门和民用机构收入增长被阿富汗国际开发活动减少所抵消[105] - 美国商业收入同比增长12.1%，主要来自环境项目和高性能建筑相关活动增加[106] - 国际收入同比增长18.2%，主要由于政府基础设施刺激支出和可持续发展新法规推动的商业活动[107] - 2022财年第一季度国际业务收入占比29.8%，外汇汇率变动导致权益减少70万美元[148] 各条业务线表现 - 按客户部门划分收入占比：美国联邦政府31.1%、国际29.8%、美国商业20.6%、美国州和地方政府18.5%[91] - 按业务部门划分收入占比：政府服务组(GSG)53.1%、商业/国际服务组(CIG)48.5%[95] - 政府服务部门收入为4.561亿美元，同比增长7.4%[116] - 商业/国际服务部门收入为4.163亿美元，同比增长16.8%[118] - 政府业务占公司总收入的约60%，在COVID-19疫情期间表现最为稳定[102] 合同类型表现 - 按合同类型划分收入占比：时间和材料合同46.1%、固定价格合同38.6%、成本加成合同15.3%[96] 现金流和资金状况 - 截至2022年1月2日，公司现金及现金等价物为2.055亿美元，较2021财年末增加3900万美元[126] - 2022财年第一季度经营活动净现金流为8240万美元，同比增加4920万美元[127] - 2022财年第一季度投资活动净现金流出690万美元，同比增加510万美元[128] - 2022财年第一季度融资活动净现金流出3640万美元，同比增加360万美元[129] - 公司现金及现金等价物为2.055亿美元，信贷额度中还有6.99亿美元可用[121] 债务和融资 - 公司修订信贷协议总借款能力为10亿美元，包括2.5亿美元定期贷款和4.5亿美元循环信贷[131] - 截至2022年1月2日，公司未偿还借款为2.594亿美元，加权平均利率为1.21%[133] - 公司持有利率互换协议名义本金2.094亿美元，年化有效利率为3.73%[146] 股东回报 - 公司回购了29.0196万股股票，平均价格为每股172.30美元，总成本为5000万美元[124] - 公司2022财年已宣布每股0.20美元的股息，11月支付总额为1079.3万美元[137] 其他财务数据 - 截至2022年1月2日，与不确定税务状况相关的所得税负债为1340万美元[139] - 公司在全球100多个国家开展业务，拥有21,000名员工，完成了70,000多个项目[87]

业绩总结 - Q1-22净收入为6.79亿美元，同比增长12%[6] - Q1-22营业收入为8,300万美元，同比增长25%[8] - Q1-22每股收益为1.19美元，同比增长24%[9] - Q1-22调整后营业收入为8,300万美元，调整后每股收益为1.19美元[48] 客户数据 - Q1-22美国州和地方客户占净收入的18%，同比增长29%[12] - Q1-22国际客户占净收入的21%，同比增长7%[12] 财务状况 - Q1-22总订单积压为34.5亿美元[15] - Q1-22现金流来自运营为8,200万美元，同比增长148%[25] - Q1-22净债务为5,800万美元，净债务/EBITDA比率为0.2倍[28] 未来展望 - 2022财年预计净收入为26.5亿至28亿美元，每股收益为4.15至4.30美元[43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收从6.05亿美元增至6.79亿美元，同比增长12%，创历史新高 [2] - 运营收入达8300万美元，同比增长25%，运营利润率提升120个基点 [2] - 调整后每股收益为1.19美元，创历史新高，GAAP基础下每股收益为1.25美元，同比增长30% [3] - 第一季度EBITDA利润率为13.7%，较去年同期的12%提升170个基点 [7] - 运营现金流达8200万美元，同比增长148%，DSO降至61天，较去年减少6天 [8] - 净债务约5800万美元，净债务与EBITDA杠杆率从去年的0.5倍降至0.2倍 [9] - 过去12个月投资资本回报率达20% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 政府服务集团（GSG） - 营收同比增长7%，运营利润率为14.7%，较去年提升70个基点 [5] 商业国际集团（CIG） - 营收同比增长17%，运营利润率为12.5%，较去年提升100个基点 [6] 各个市场数据和关键指标变化 州和地方市场 - 营收有机增长29%，即使排除灾难响应工作贡献，市政水务业务仍实现两位数增长 [3] 国际市场 - 净收入同比增长20%，新增高性能建筑集团和Hoare Lea贡献约一半增长，其余业务有机增长强劲 [4] 美国商业市场 - 占业务的21%，净收入同比增长7%，可持续性服务推动增长 [4] 美国联邦客户市场 - 占净收入的28%，与去年同期持平，民用和国防部工作增长被美国国际开发署相关工作减少抵消 [4][5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是通过“以科学为先”方法发展高端服务，聚焦水和环境市场 [2] - 战略重点是客户优先级最高的项目，赢得多个新合同，包括20亿美元公共框架合同和2400万美元国际开发工作合同 [6] - 关注技术能力和战略增长领域投资，通过收购提升竞争力，优先考虑能增加公司竞争优势、带来新客户和差异化的收购项目 [29][60] - 国际市场关注气候变化项目和可持续基础设施服务，商业客户对可持续发展的承诺增加，推动相关服务需求 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政府将气候变化、水和环境保护列为关键优先事项，通过联邦预算和基础设施法案增加相关支出，为公司带来机遇 [12] - 国际市场对气候变化项目的关注增加，对高端咨询和工程服务需求上升 [12] - 预计2022财年各客户领域将实现增长，州和地方市场增长10% - 15%，国际业务增长10% - 15%，美国商业业务增长5% - 10%，美国联邦业务增长5% - 10% [15][16] - 上调2022财年净收入和每股收益指引，净收入指引为26.5亿 - 28亿美元，每股收益指引为4.15 - 4.30美元 [17] 其他重要信息 - 积压订单同比增长8%，达34.5亿美元，按固定汇率计算将创历史新高 [6] - 第一季度通过股息和股票回购向股东返还超6000万美元，董事会批准第31次连续股息，2月支付，股息率提高18% [10][11] - 公司有超9亿美元可用流动性，支持技术能力和战略增长领域投资 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明利润率情况，包括本季度增长的可持续性、各业务部门全年利润率预期及长期展望 - 第一季度GSG利润率提升部分源于灾难活动带来的利用率提高和业务组合向数据分析和高端联邦IT活动转移，CIG利润率提升是业务组合向高端咨询和前端工程工作转移的结果 [24][25] - 2022年CIG年度利润率范围上调至11.5% - 12.5%，GSG上调至13% - 14%，第二季度受天气影响，利润率可能较低，第三、四季度将回升 [25][26] 问题2: 如何考虑资本分配优先级，当前股票回购与收购的相对吸引力如何 - 资本分配优先级依次为内部有机增长、股息支付、收购和股票回购，公司使用运营现金流进行股息和回购，通过信贷工具进行收购 [28][29][30] 问题3: 请深入分析商业业务的增长机会，以及业务周期反转时商业业务增长前景的敏感性 - 商业业务增长机会来自全球大型跨国客户对可持续发展的更多资金投入和合同承诺，公司优先寻找在全球商业客户可持续发展领域有领导地位的公司进行合作 [34][35] - 通过转向前端规划和战略制定工作，公司商业业务受大宗商品周期性影响较小，项目规模更小、波动性更低、利润率更高且更具差异化 [38] 问题4: 如何评估IIJA对公司的时间风险，是否更有信心在2023财年看到显著增长动力 - 公司未将IIJA的重大贡献纳入2022财年展望，预计资金将在秋季到位，现有合同车辆可支持业务开展，对IIJA的时间安排保持乐观 [39][40][41] 问题5: 将高性能建筑业务从GSG转移到CIG的原因是什么 - 随着业务发展，高性能建筑业务的大部分收入来自国际市场和商业领域，为保持业务整合和协同，将其转移至CIG [45][46][47] 问题6: 新兴污染物相关项目情况如何，是否有增长潜力 - 新兴污染物（主要是PFAS）相关订单从2021年的约2000万美元增长至5000万美元，增长约150% [50] - 公司设计了美国最大的PFAS市政处理设施，采用离子交换技术，随着监管要求的增加，市场机会将大幅增长 [50][51] 问题7: 当前收购管道与去年相比如何，国际收购与美国收购的吸引力如何 - 收购管道与去年相似，公司对国际和美国收购持中立态度，优先考虑能提升公司竞争地位、带来新客户和差异化的项目 [58][59][60] 问题8: 请更新劳动力可用性、支出、招聘情况，并结合积压订单和增长机会进行说明 - 公司未遇到劳动力短缺问题，受益于行业整合，吸引了高端技术人才 [62] - 员工自愿离职率略有下降，目前略低于10%，公司关注薪资压力和通胀，但大部分合同有年度 escalation 率或成本加成条款，可缓解影响 [63][64] - 公司致力于通过先进数据分析和技术提高员工生产力，创造更多职业机会 [64][65] 问题9: 达到创纪录的积压订单后，订单流情况如何，特别是联邦业务，能否在2022年保持积压订单增长和正的订单与账单比率 - 第一季度新订单流良好，超出预期 [72] - 预计民用机构预算增加，外交和发展将成为优先事项，公司作为美国国际开发署的大型承包商将受益 [73][74] - 国防部预算可能不会大幅增加，但资金将从武器平台等领域转向生活质量、可持续性和环境清理等公司擅长的领域 [74] 问题10: 资本分配和并购管道是否有目标水平的资产负债表容量，今年资本分配是否更倾向于多个小众、小型收购 - 公司希望资产负债表杠杆率达到1 - 2倍，但如果是正确的战略举措，高于此水平也可接受 [77] - 短期内收购管道与过去相似，可能会有多个小众公司加入，但每个收购都应能提升公司的市场地位和价值，公司也希望进行更大规模的收购，但需符合提升公司竞争力的要求 [77][78]

业绩总结 - 2021年公司总收入为32亿美元，创下历史新高[6] - 2021年第四季度收入为8.92亿美元，净收入为7.09亿美元[34] - 2021年每股收益（EPS）为3.79美元，创下历史新高[34] - 2021年现金流来自运营为3.04亿美元[30] - 2021年公司总回款（Backlog）为34.8亿美元，创下历史新高[34] - 2022财年预计净收入在26亿至28亿美元之间，每股收益在4.00至4.20美元之间[48] 用户数据 - 政府服务集团(GSG)的净收入为1,329,381千美元，占总收入的42.6%[53] - 国际客户的净收入占比为28%[4] - 美国商业客户的净收入占比为27%[5] - 美国联邦政府客户的净收入占比为24%[9] - 美国州和地方政府客户的净收入占比为15%[10] 财务指标 - 2021年净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为0.2倍[31] - 调整后运营利润为240,531千美元，运营利润率为10.0%[53] - 调整后EBITDA为269,175千美元，EBITDA利润率为11.2%[53] - 销售应收账款天数为77.6天，较上年减少7.8天[53] - 2023年总订单积压为3,480,254千[8] 未来展望 - 2022财年预计净收入在26亿至28亿美元之间，每股收益在4.00至4.20美元之间[48] 新产品和新技术研发 - 2021年公司在水务基础设施领域的资金规模为633亿美元，连续18年排名第一[24] - 2021年公司在环境管理领域的资金规模为210亿美元，连续13年排名第一[24] - 2021年公司在海水淡化领域的资金规模为47.2亿美元，连续7年排名第一[24] 其他信息 - 2019年调整后每股摊薄收益为3.17美元，同比增长20.1%[53] - 2019年利息支出为13,626千美元，较上年增加13.9%[53] - 2019年税前收入为175,136千美元，较上年持平[53] - 运营现金流为185,733千，较上年减少18,024千[1] - 资本支出为9,726千，较上年减少3,331千[2]

财务业绩：收入与利润（同比变化） - 2021财年收入同比增长7.3%至32.135亿美元，扣除分包成本后净收入增长8.7%至25.522亿美元[203] - 净利润同比增长33.9%至2.328亿美元，稀释每股收益增长34.8%至4.26美元[203] - 运营收入增长15.6%至2.787亿美元，毛利率提升至15.5%[203] - 调整后运营收入2021财年达2.754亿美元，同比增长13.2%[206] - 调整后EPS为3.79美元，同比增长16.3%[206] - 政府服务部门（GSG）收入增长9.2%至19.43亿美元[210] - GSG部门运营收入增长15.8%至1.953亿美元[210] 财务业绩：成本与费用（同比变化） - 分包成本同比增长2.3%至6.613亿美元，占收入比例降至20.6%[203] - 净利息支出2021财年降至1180万美元[207] - 2020财年第二季度因COVID-19产生增量成本820万美元[205] - 2020财年商誉减值费用达1580万美元[206] 业务部门表现 - 政府服务组（GSG）2021财年收入占比60.5%，较2020财年（59.4%）和2019财年（58.6%）持续增长[27] - 商业/国际服务组（CIG）2021财年收入占比41.2%，较2020财年（42.3%）和2019财年（43.1%）有所下降[27] - 2022财年CIG报告分部新成立高性能建筑部门，从GSG分部转入相关业务年收入约1.7亿美元[50] - 公司自2018财年起已无 remediation and construction management（RCM）板块的未完成订单[27] - RCM非核心建设业务于2021财年完成清算，截至2021年10月3日无剩余待完成订单[48] 客户与合同结构 - 客户收入占比：美国联邦政府33.6%(2021)、30.3%(2019)，国际客户29.8%(2021)、27.7%(2019)[51] - USAID贡献收入占比11.7%(2021)、12.4%(2019)，国防部占比11.2%(2021)、7.9%(2019)[52] - 合同类型收入分布：固定价格37.1%(2021)、33.7%(2019)，时间材料46.4%(2021)、48.6%(2019)[53] - 美国联邦、州及地方政府机构合同收入占比50.3%[114] 积压订单与项目执行 - 公司2021财年末积压订单为35亿美元，同比增长2.41亿美元或7.4%[77] - 积压订单中GSG部门贡献23亿美元，CIG部门贡献12亿美元[77] - 约三分之二的2021财年末积压订单预计在2022财年确认为收入[76] - 公司2021年10月3日未完成订单金额为35亿美元，较2020财年增长2.41亿美元（增幅7.4%）[147] 技术与创新能力 - 通过Tetra Tech Delta技术平台提供人工智能驱动的资产管理和实时数据报告解决方案[22][23] - 通过Tetra Tech Delta计划实现内部技术解决方案共享与跨部门协作[62][63] - 公司全球员工总数达21,000名，通过先进分析、人工智能和数字技术提供解决方案[13][22][25] - 连续18年被《工程新闻纪录》（ENR）评为水处理领域第一名，2021年同时在环境管理、水力发电厂等5个类别排名第一[12] 地区市场表现 - 美国政府业务收入增长：州及地方政府收入增长22.2%，联邦政府收入增长8.8%[198][199] - 美国商业收入同比下降5.4%，国际收入增长7.9%[200][201] - 国际业务收入占比29.8%，主要来自加拿大、澳大利亚、英国及国内运营的国际客户[109] - 英国脱欧导致汇率波动和政治不确定性，可能影响英国及欧洲业务[112] 人力资源与组织 - 公司全球员工总数21,000人，可持续发展计划覆盖环境、社会与治理四大支柱[68] - 全球员工总数约21,000人，拥有大量技术专业背景和高学历人才[89] - 专业团队包含考古学家、数据科学家、环境工程师等多元技术专家[89] - 通过领导力学院和Tech 1000挑战赛等计划加强员工专业发展[96] - 公司执行团队年龄结构：董事长兼CEO 63岁，总统64岁，CFO 57岁，其他高管年龄分布在45-68岁之间[97][98][100][101] 风险管理与挑战 - 固定价格合同存在成本低估、工期延误等风险，利润率波动较大[53] - 固定价格合同增加盈利不可预测性，成本超支可能导致项目亏损[139] - 时间与材料合同和成本加成合同的盈利能力取决于人员部署和成本控制[140] - 收入确认采用完工百分比法，估算错误可能导致收入冲减或逆转[137] - 合同成本估算偏差可能造成利润率下降或亏损[138][143] - 员工利用率不足会直接影响利润率和盈利能力[136] - 环境业务涉及危险废物处理，可能承担超级基金法案下的清理责任[79][80] - 公司需遵守CERCLA等环境法规，可能承担有毒物质清理的严格连带责任，导致巨额成本[170][171] 政府与合规事务 - 美国联邦政府合同需接受DCAA审计，涉及成本核算标准与超额费用审查[56][58] - 政府合同受FAR法规约束，需披露成本数据并接受DCAA审计[82][83] - 需应对政府审计（如DCAA），历史成本未被大量驳回但未来存在风险[120] - 公司面临违反《反海外腐败法》等反腐败法规的风险，可能导致罚款、处罚或暂停承包资格[165] - 违反《反海外腐败法》等法律可能导致重大刑事或民事处罚[128] 可持续发展与ESG - 设定2030年气候正效益与碳负排放目标，2021年启动科学减碳倡议[69] - 在固体废物管理领域提供垃圾填埋场设计、可再生能源项目（如太阳能垃圾填埋场覆盖系统）和沼气发电设施服务[33][34] - 国际发展业务包括为发展中国家提供饮用水安全、气候变化适应和公共卫生设施建设支持[36] 资本市场与股东回报 - 2021财年宣布并支付股息每股0.74美元，较2020财年每股0.64美元增长15.6%[188] - 股票回购计划执行：2021财年以均价125.16美元回购47.94万股，总成本6000万美元[191] - 截至2021年10月3日，股票回购计划剩余额度为1.478亿美元[191] - 五年累计股东回报率显著超越市场：公司股票投资回报率达344.98%，同期纳斯达克指数回报188.08%，标普1000指数回报88.72%[190] - 公司股票在纳斯达克全球精选市场交易，代码为TTEK，2021年10月3日约有1,150名记录股东[186] 税务与法务 - 2021财年有效税率降至12.8%，含非经常性税收优惠2160万美元[208] - 税法变更可能使公司有效税率上升，显著影响经营成果[107] - 公司未决索赔相关应收账款达1100万美元[144] - 法律诉讼可能产生超出保险覆盖范围的重大赔偿，影响财务状况[162] 疫情相关影响 - COVID-19疫情持续造成重大波动性和经济中断，可能影响客户服务需求、付款能力和项目决策[105] - 政府疫情应对措施（包括旅行限制、隔离要求）可能影响员工和供应商执行能力[104] - 疫情导致客户可能要求降低服务费用或终止现有协议[105] - 政府疫情救济计划的长期效果存在不确定性，可能导致政府客户未来预算限制[105] 宏观经济与地缘政治风险 - 全球政治经济不确定性可能导致客户缩减服务支出、延长业务开发周期并增加收款难度[106] - 政府客户可能因预算赤字无法资助现有及拟议项目[106] - 全球经济不稳定可能限制公司资本市场融资能力[106] - 国际业务面临汇率波动、税收制度变更及反腐败法规合规风险[109][113] - 应收账款回收周期可能延长，信用损失风险增加[108] 运营与基础设施 - Tetra Tech在2021财年完成超过70,000个项目，业务覆盖全球100多个国家和七大洲[13] - 为美国联邦航空管理局（FAA）提供空域系统优化服务，包括空域声学分析和航空系统集成[35] - 公司租赁约450个运营设施，主要租赁协议到期时间贯穿至2032年[181] - 公司十大租赁物业年租金支出显著，位于帕萨迪纳（总部）、阿德莱德、阿灵顿、波士顿等地[182] - 业务受季节性影响，上半年收入因假期和天气因素通常较低[84] - 公司业务受美国联邦政府支出周期季节性影响，且面临政府客户预算限制[180] 竞争与市场风险 - 行业高度分散竞争激烈，可能迫使公司降价并导致市场份额和利润下降[161] - 政府机构可能基于低价技术合格标准授予合同，挤压利润空间[117] - 政府合同可能因预算削减、政策变更或政治优先级调整被延迟或取消[115][116] - 政府资质缺失可能导致合同终止或无法获取新业务[133] 财务与融资风险 - 公司信用协议中的限制性条款可能阻碍其融资及业务拓展能力[160] - 资本市场变化可能影响公司获得循环信贷额度的能力[159] - 公司商誉达11亿美元，其他无形资产为3800万美元[127] - 2020财年商誉减值1580万美元，2019财年为780万美元[127] 技术与信息安全 - 网络安全风险可能导致公司需投入重大资源应对系统中断和安全漏洞[150] - 公司可能因知识产权侵权索赔面临开发非侵权技术、支付损害赔偿或签订许可协议等成本[174][175] 保险与第三方风险 - 持有综合责任保险和专业过失保险，但存在承保除外条款风险[86][87] - 第三方保险覆盖不足或取消将增加公司风险敞口和运营成本[163] - 公司依赖承包商和分包商，若其未能履约可能导致项目利润减少或亏损[153] - 项目履约保证要求若无法获得适当担保，将严重影响公司未来收入和业务前景[164] 地缘运营与安全 - 公司在高风险国家（如阿富汗和伊拉克）有员工工作，可能面临员工伤亡、遣返成本或其他意外费用[166] - 公司项目安全违规可能被MSHA等机构监控，导致利润减少、客户流失或诉讼[167] 收购与整合风险 - 收购整合失败可能导致无法实现预期协同效应和成本节约[125] 信息披露与沟通 - 公司通过官网tetratech.com及SEC网站提供10-K、10-Q、8-K等财务报告[102]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年营收32.1亿美元，营业收入2.75亿美元，同比增长13% [10] - 2021财年调整后每股收益3.79美元，同比增长16%；GAAP基础上每股收益4.26美元，同比增长35% [10] - 2021财年产生3.04亿美元现金，每股现金超5.50美元 [10] - 第四季度净收入同比增长20%至7.09亿美元，营业收入7900万美元，每股收益1.05美元，同比增长15% [13] - 第四季度GAAP每股收益1.52美元，较去年增长85%；调整后每股收益1.05美元，高于第四季度指引上限，较去年第四季度提高15% [24] - 第四季度运营现金流总计7800万美元，2021财年运营现金流3.04亿美元，较去年领先16% [26] - 第四季度末DSO降至63天，较去年同期改善5天 [26] - 净债务4600万美元，净债务与EBITDA杠杆率为0.2倍，现金头寸超1.67亿美元，净债务较去年改善8800万美元 [27] - 2021财年通过股息和股票回购向股东返还超1亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 按客户划分 - 第四季度所有客户部门收入同比均增长，州和地方收入有机增长30%，排除灾难响应工作贡献后，州和地方业务连续六年实现两位数增长 [14] - 美国联邦客户业务占第四季度收入28%，同比增长11%，由气候变化相关服务和高级分析业务增长驱动 [15] - 美国商业业务占比22%，同比增长8%，环境许可、监管驱动项目和可再生能源服务推动增长 [15] - 国际业务是增长最快的客户部门，收入同比增长35%，得益于英国新高性能建筑集团Hoare Lea加入，其余国际业务同比增长24% [16] 按业务板块划分 - 政府服务集团（GSG）第四季度收入同比增长13%至3.72亿美元，运营利润率保持14% [17] - 商业国际集团（CIG）同比增长30%，利润率12.4%，较去年提高50个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度积压订单同比和环比均增长7%，达到34.8亿美元，创历史新高 [13][18] - 第四季度赢得新的差异化水、环境和可再生能源服务项目和任务订单，为2022财年在美国和国际市场积累了动力 [19] - 第四季度商业订单超4亿美元，提供可再生能源、环境修复和可持续基础设施服务 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“以科学为先”的方法，与全球和美国客户在水、环境、可持续基础设施和可再生能源方面的优先事项保持一致，推动业务增长 [7][9] - 公司继续专注于投资业务增长、管理资产负债表和向股东提供回报的长期资本配置战略 [27] - 公司计划通过有机增长和收购继续投资技术能力和战略增长领域 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 市场驱动因素 - 拜登政府将资源集中在与公司业务直接相关的项目上，公司与美国联邦政府有超200亿美元合同容量，为100多个联邦机构和部门提供服务 [33][35] - 美国国会通过两党支持的1.2万亿美元基础设施法案，其中550亿美元新承诺资金用于水、可再生能源、环境修复、港口和水路等领域，与公司业务直接相关 [33][37] - 国际上对气候变化的认识提高，加拿大、英国和澳大利亚等国家增加了对气候适应项目的资金投入，为公司带来新机遇 [33][39] 2022财年展望 - 美国联邦业务预计以高个位数增长，新基础设施法案的实质性影响预计在2022财年末或2023财年初才会体现 [40][41] - 州和地方业务预计以10% - 15%的两位数速度增长，排除2021年5000万美元的特殊灾难响应活动收入 [43] - 美国商业业务预计占比约20%，以5% - 10%的速度增长，受环境修复和可再生能源咨询与工程业务推动 [44] - 国际业务预计占比约三分之一，政府和商业业务各占一半，预计以10% - 15%的速度增长，主要来自对英国、澳大利亚和加拿大可持续基础设施和气候变化服务的支持增加 [45] - 2022财年运营利润率预计再扩大40个基点，达到11.2%，GSG和CIG两个业务板块的利润率预计均有提升 [46][47] - 2022财年第一季度净收入指引为6.3 - 6.8亿美元，摊薄后每股收益为0.98 - 1.03美元；全年净收入指引为26 - 28亿美元，每股收益为4 - 4.20美元 [48][49] 其他重要信息 - 公司在第四季度收购了英国高性能建筑集团Hoare Lea，增加了近1000名员工 [16][67] - 公司员工整体年离职率自2020年3月疫情爆发以来略有下降，目前约为9% [57] - 公司员工利用率约为70%，有10% - 15%的激增产能，可应对业务增长而无需增加额外员工 [79][80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前工资通胀和员工流失情况如何，为何未影响利润率？ - 公司目前几乎未受工资通胀影响，员工薪资处于市场水平，若未来出现工资通胀，可通过合同费率或成本报销机制转嫁 [54][56] - 员工流失率自疫情以来略有下降，目前约为9%，公司有趣的工作内容吸引了行业内优秀人才，降低了流失率 [57][58] 问题2: COP26对公司国际业务的长期影响如何？ - 加拿大、英国和澳大利亚等国家在COP26后增加了对气候变化的资金承诺，预计将带动未来十年的投资，公司认为这对未来业务发展是积极信号，但资金转化为项目需要时间 [59][60] 问题3: 考虑到技术对利润率的改善，公司是否重新思考长期利润率目标？ - 公司希望在未来一两年内确定新的利润率目标，目前目标是实现13%的运营利润率，加上股票薪酬和摊销等项目后，公司已接近这一目标，随着规模扩大和技术应用，利润率有望进一步提高 [62][63] 问题4: 对高性能建筑业务的初步看法及未来机会如何？ - 由于疫情和对办公空间的重新评估，该业务在2020年末和2021年初放缓，但下半年同比增长率达到中两位数 [68] - 预计2022年初该业务增长率将达到两位数，业务重点从新建筑转向建筑翻新和重新配置，以满足社交距离、工业卫生、健康建筑和净零排放等需求 [69] - 该业务利润率高于公司平均商业活动，且受到监管驱动因素的推动，有望成为公司的重要增长点 [70][71] 问题5: 员工跨地区和服务领域的利用机会如何，特别是在基础设施法案签署后？ - 公司过去十年建立的虚拟和电子平台在疫情期间得到了有效验证，员工可以在全球范围内远程工作，为客户提供最佳解决方案 [74][75] - 公司各地区中心在不同专业领域具有优势，员工可以根据业务需求在不同项目和地区之间灵活调配，提高了资源利用率和应对业务波动的能力 [76][77] - 目前公司员工利用率约为70%，有10% - 15%的激增产能，可应对基础设施法案带来的业务增长，无需增加额外员工 [79][80] 问题6: 如何看待GSG和CIG业务板块未来的利润率情况，以及疫情缓解后可能出现的成本增加？ - GSG业务板块由于数字水技术、远程监控和运营以及联邦IT业务的增长，利润率预计将从12.5% - 13.5%提高到13% - 14% [88][90] - CIG业务板块预计将继续扩张，尽管部分商业业务复苏可能滞后，但利润率有望从2021年的11% - 12%提高到11.5% - 12.5%，主要受业务组合优化和技术应用的推动 [91] - 预计短期内可能会出现员工休假时间增加的情况，但这对成本的影响较小且是暂时的，已在公司的指导中考虑 [92][94] 问题7: 美国商业业务中工业水和PFAS咨询业务的活动情况如何？ - PFAS方面，美国环保署已制定了制定饮用水标准的时间表，公司商业客户对PFAS的调查和评估活动增加，同时也在评估产品使用以去除相关化学物质 [96][97] - 工业水业务相对稳定，大部分工作受监管驱动，以满足排放要求和预处理阈值，疫情期间业务保持稳定 [99] - 预计2023年PFAS将出台监管标准，公司已在加州奥兰治县建立了大型PFAS处理系统，以应对未来的监管要求 [100][101] 问题8: IIJA法案中与公司核心水业务相关的资金有哪些增长？ - 法案中与公司相关的直接可寻址新资金超过200亿美元，包括110亿美元的水基础设施弹性资金、47亿美元的气候弹性新资金、20亿美元的环境修复资金和超10亿美元的港口和水路污染沉积物治理资金 [106][107][108] - 该法案将在未来5 - 10年内持续提供资金支持，为公司带来长期业务机会 [110] 问题9: 为何不提前增加员工以应对IIJA法案带来的业务增长？ - 公司遵循“按需配备员工”的原则，根据市场上的项目情况来决定是否增加员工 [113] - 目前公司通过提高员工利用率和应用技术，可应对额外5亿美元的年收入增长，之后再根据情况增加员工以保持可持续的利用率水平 [114][115] 问题10: 2022财年40个基点的利润率扩张中，利用率和业务组合的贡献各占多少，未来是否有机会加速利润率提升？ - 2022财年40个基点的利润率扩张中，约一半来自利用率提高和业务增长，另一半来自业务组合优化和技术应用 [117] - 未来利润率的进一步提升将主要来自技术应用和业务组合的变化，这将对商业和政府业务板块都产生积极影响 [118][119] 问题11: USAID业务员工的复工情况如何，2022年营收指引中USAID业务的增长情况如何？ - 由于美国和西方国家从阿富汗撤军，公司在阿富汗的USAID业务收入从之前的约5000万美元骤降至几乎为零，这导致公司将2022财年联邦业务增长预期从10% - 15%下调至5% - 10% [128][129][130] - 排除阿富汗业务后，公司其他联邦业务仍以10% - 15%的速度增长，USAID业务受当地旅行限制和疫情影响，复苏速度较慢，预计2022年基本持平 [131][132][133] 问题12: 如何看待股票回购，在自由现金流收益率低于边际债务成本的情况下，董事会对股票回购的态度如何？ - 公司一直致力于通过股票回购和股息向股东返还资本，董事会在2022财年第一周批准了额外4亿美元的股票回购授权，使可用回购资金达到超5亿美元 [136][137] - 股票回购的目的不是为了每股收益增厚，而是为了抵消股票稀释，并使公司达到合理的杠杆水平，让资产负债表为公司成功做出贡献 [138] - 公司将更积极地部署股票回购，但首要任务是寻找能够增加技术和专业知识、使公司更具差异化的收购机会 [139][140]