财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2.01亿美元，或每股稀释收益2.01美元，调整后净收入为2.11亿美元，或每股稀释收益2.11美元 [22] - 第三季度交付3,324套房屋，略高于3,200至3,300套的指导范围上限，平均成交价为60.2万美元，略高于约60万美元的指导价，产生房屋交付收入20亿美元 [23] - 第三季度房屋交付毛利率为22.1%，调整后房屋交付毛利率为22.4%，略高于约22%的指导，预计第四季度毛利率约为21.5%，全年毛利率指引维持不变 [26][27] - 第三季度净订单量为2,468套，同比下降近13%，月度吸收率降至每社区2.4套，去年同期为2.8套，社区数量同比增长3%至349个 [28] - 销售及行政费用比率同比改善80个基点至9%，主要受较低薪酬相关成本和佣金费用驱动，预计全年比率维持在中高9%范围 [29] - 金融服务收入为5,600万美元，毛利率为52.5%，去年同期为5,000万美元和45%，捕获率保持88% [29] - 净利息支出为1,300万美元，去年同期为300万美元，主要受土地银行工具驱动，预计第四季度支出类似 [30] - 季度末流动性约为13亿美元，包括3.71亿美元无限制现金和9.55亿美元循环信贷可用额度，净房屋建筑债务与资本化比率为21.3%，去年同期为22.5% [30][31] - 第三季度回购130万股普通股，价值7,500万美元，年初至今回购530万股，价值约3.1亿美元，占年初流通股约5%，全年回购目标至少3.5亿美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订单买家群体组合保持相对稳定，第三季度为30%入门级、51%改善型、19%度假生活方式，同比改善型和二次改善型销售保持最强劲 [11] - Esplanade系列占投资组合略超10%，订单同比持平，受益于新社区开放，该系列客户群富裕，对利率担忧相对绝缘，更依赖消费者信心 [12] - 房屋建筑地块供应为84,564个，其中近12,000个为已完工地块，基于过去十二个月交付量，代表6.4年总供应，其中2.6年为自有 [16] - 通过期权和表外结构控制60%的地块供应，高于2024年的57%和2019年的23%低点，目标控制至少65%地块 [17] - 建造出租平台Yardley业务，第三季度将22个非合资项目中的14个从资产负债表转移至融资工具，提供约1.4亿美元资本 relief，预计年底前转移更多项目，释放约5,000万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 需求趋势改善，月度净吸收率逐月提升，9月达5月以来最强水平，季度月度吸收率为每社区2.4套，年初至今平均2.7套，略低于长期目标 [10] - 网站流量双位数增长，抵押贷款预审量趋势与一年前类似，全国购房网络研讨会参会人数超过400人，较上次增长155% [10] - H-1B政策和移民相关变化不确定性影响非居民买家活动，达拉斯、奥斯汀、亚特兰大和湾区受影响最大 [11] - 佛罗里达市场显现稳定迹象，半数市场销量同比上升，奥兰多增速全国最高，新屋和二手房库存减少 [66][67] - 德州市场库存 elevated，但供应月数下降，价格保持稳定，达拉斯低价位竞争激烈，休斯顿入门级买家竞争激烈但需求旺盛 [68][71][72] - 加州市场投资收紧，南加州社区表现高于公司平均，湾区受科技影响，萨克拉门托稳定，凤凰城提供均衡产品组合 [74][76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行平衡运营策略，通过多元化投资组合和团队对定价与节奏的精细校准，在所有关键指标上达到或超越指引 [5] - 专注于部署创新 incentives 和定价方案，以支持买家信心和改善可负担性，管理新开工以调整库存并为春季销售季做准备 [6] - 利用结构良好的土地储备，提供灵活和资本高效的地块供应，在改善型和度假生活方式社区采取更耐心策略以保护价值 [7] - 扩大行业领先的科技驱动销售工具，推出行业首个AI驱动数字助手，提升客户体验和潜在客户转化 [9] - 成本管理机会加倍努力，包括与供应商合作、产品价值工程和后台效率提升，驱动直接建造成本同比改善和销售及行政费用杠杆 [7][8] - 土地市场出现开发成本缓解和卖家预期调整，第三季度投资委员会审查近3,400个地块和超过5亿美元购买价格的交易增强，平均价格降低8%，交割延迟六个月 [18] - 年初至今房屋建筑土地投资16亿美元，去年同期18亿美元，预计全年投资约23亿美元，低于此前预期的24亿美元和年初预期的26亿美元 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和政治不确定性影响所有消费者群体，削弱买家紧迫性和购物情绪，消费者 aware 市场竞争动态，仔细权衡 incentives、定价和库存产品 [5][6] - 尽管近期展望需要更耐心轨迹，但公司相信平台能在市场动态稳定时启动超额增长，同时加倍成本管理机会 [7] - 对2026年保持乐观，预计超过100个新社区开放，带来中高个位数预期销售点增长，许多社区计划在春季销售季前开放 [13] - 建筑周期时间显著节省，提供更大灵活性在同一年内开工和交付房屋，包括定制建造房屋，但库存组合正常化将依赖客户需求并需要时间 [13] - 欢迎政府近期关注解决住房可负担性关键需求，期待合作扩大住房自有率和改善可及性 [33] 其他重要信息 - 第三季度开工1.9套每社区，总计1,963套开工，季度末在建房屋6,831套，包括3,313套库存房，其中1,221套完工，总库存量较第二季度下降约15% [24] - 建筑周期时间实现额外约10天连续节省，较一年前快约30天，较两年前快约90天，相信仍有进一步改善空间 [25] - 预计第四季度交付3,100至3,300套房屋，更新全年交付目标12,800至13,000套，平均成交价约59万美元，全年均价位于此前范围低端59.5万美元 [26] - 取消率等于期初积压订单的10.1%和总订单的15.4%，虽因消费者情绪变化而增加，但相信低于行业平均 [28] - 预计年底销售点约345个，略低于此前指引，因有意延迟部分开放至新年预期销售条件更强时 [28] - 使用Taylor Morrison Home Funding的买家信用指标健康，平均信用分数750，首付22%，家庭收入17.9万美元 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 与政府就鼓励量的潜在行动的讨论及对当前量价策略的影响 [36] - 公司参与政府会议，讨论如何克服住房短缺和提高可负担性，早期阶段但进展可期，将继续基于每个社区平衡价格和节奏 [37][40] 问题: 近期需求趋势按消费者细分差异及10月延续情况 [41] - 需求改善广泛，入门级流量增加但需解决可负担性，改善型和度假生活方式流量亦增，重点将流量转化为行动 [42][43] 问题: 创新 incentives 的具体内容及驱动客户作用 [47] - 使用多种工具包括降价、抵押贷款买断、可调整利率贷款、专有贷款计划和新定制建造项目，个性化客户体验 [48][50] 问题: 2026年收入展望 given 积压订单下降及定位细节 [52] - 通过新社区增长、建筑周期缩短和灵活生产平台应对收入挑战，不强制增加库存，社区层面平衡盈利与量 [53][55] 问题: 库存库存对毛利率拖累及上半年展望 [59] - 库存管理为平衡行动，按月监控，根据销售和机会调整节奏，不淹没市场 [62][63] 问题: 区域需求强度及特定市场如佛罗里达稳定迹象 [64] - 佛罗里达显现稳定，德州触底，加州投资收紧但核心资产表现良好，凤凰城均衡，移民州长期基本面向好 [66][78] 问题: 2026年新社区细节及Esplanade扩张计划 [86] - 2026年社区增长广泛，Esplanade有三个新社区一季度开放，详情待年底更新 [88][90] 问题: 销售及行政费用控制及新运行率 [91] - 费用控制聚焦文化，受益于较低薪酬和佣金成本，共享合同中心和预订系统提升效率，预计全年比率中高9%范围 [92][96] 问题: 第四季度销售及行政费用指引隐含上升原因 [100] - 因竞争对手驱动年底成交可能增加佣金成本，及收入略降导致杠杆损失，预计比率小幅上升 [101][103] 问题: 土地重新谈判成功细节及边际影响时机 [104] - 第三季度3,400个地块重新谈判，平均价格降8%，交割延迟六个月，影响预计2027年及以后显现，保持原预期 [105][107] 问题: 可重新谈判交易的共同点 [111] - 成功案例涵盖所有卖家类别，包括卖方融资、土地银行和价格调整，解决方案多样 [112][113] 问题: 各细分市场毛利率及 incentives 变化量化 [116] - incentives 因客户而异，入门级多用抵押贷款支持，度假生活方式多用选项或地块溢价，毛利率差异几百基点，Esplanade最高 [117][120] 问题: 周期时间进一步改善空间及积压转化率可持续性 [121] - 周期时间近疫情前水平，仍有改善空间，积压转化率第三季度74-75%，第四季度因库存组合预计更高，但非长期可持续 [121][124] 问题: incentives 按价格降价、抵押买断和结算成本分桶 [130] - 约45% incentives 与金融服务相关，其余为选项、地块溢价或价格重置，混合影响标价和成本 [131][134] 问题: 开工量相对订单量策略及固定成本管理 [135] - 开工量一般紧跟订单，但按社区调整，入门级和联排别墅更偏库存，改善型更偏定制，市场导向 [137][138] 问题: 库存与定制交付毛利率差异及新关税影响 [143] - 库存交付占61%，定制占39%，毛利率差几百基点，Esplanade可达1000基点，土地价格影响预计2027年后，关税影响 modest，通过成本策略抵消 [144][150]

Exhibit 99.1 CONTACT: Mackenzie Aron VP, Investor Relations (407) 906-6262 investor@taylormorrison.com Taylor Morrison Reports Third Quarter 2025 Results SCOTTSDALE, Ariz., October 22, 2025—Taylor Morrison Home Corporation (NYSE: TMHC), a leading national land developer and homebuilder, announced results for the third quarter ended Sept. 30, 2025. Reported net income was $201 million, or $2.01 per diluted share, while adjusted net income was $211 million, or $2.11 per diluted share. Third quarter 2025 highl ...

业绩总结 - 2025年第三季度净销售订单为2,468套，同比下降13%[12] - 2025年第三季度房屋交付收入为20.01亿美元，同比下降1%[12] - 2025年第三季度房屋交付总数为3,324套，同比下降2%[12] - 2025年第三季度每股摊薄收益为2.01美元，同比下降15%[12] - 2025年第三季度房屋交付毛利率为22.1%，同比下降270个基点[12] - 2025年第三季度的调整后净收入为210,873,000美元，较2024年同期的254,841,000美元下降17.2%[76] - 2025年第三季度的调整后每股收益（稀释后）为2.11美元，较2024年同期的2.40美元下降12.1%[76] - 2025年第三季度的EBITDA为1,256,188,000美元，占总收入的16.9%[78] 用户数据 - 2025年全年的房屋交付预计在12,800至13,000套之间[15] - 2023年东部地区销售订单为3,968百万，2024年预计增长至4,588百万[72] - 2023年中央地区销售订单为2,725百万，2024年预计增长至3,250百万[72] - 2023年西部地区销售订单为4,137百万，2024年预计增长至4,410百万[72] - 2023年TMHC的销售订单为10,830百万，2024年预计增长至12,248百万[72] 财务状况 - 2025年第三季度的总流动性为13亿美元[13] - 2025年总债务为2,190,761,000美元，较2024年增长了3.3%[77] - 2023年总资产为867,208,700美元，较2022年下降了4.1%[74] - 2023年总负债为3,339,801,000美元，较2022年下降了12.7%[74] - 2023年总股东权益为5,332,286,000美元，较2022年增长了14.8%[74] 未来展望 - 2025年全年的房屋交付毛利率预计为22.5%[15] - 2023年净收入为768,929千，2024年预计增长至883,309千[73] - 2023年每股收益为6.98美元，2024年预计增长至8.27美元[73] 风险因素 - 未来的前瞻性声明可能受到多种风险和不确定性的影响，包括通货膨胀、利率上升和住房市场的波动[86] - 可能影响公司业务的风险因素包括劳动力短缺、政府法规变化和市场价值下降等[87] - 公司在最新的10-K年报和后续季度报告中列出了其他风险和不确定性[88]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为2.11美元，超出市场预期的1.93美元，但低于去年同期的2.37美元 [1] - 本季度收益超出预期9.33%，上一季度收益超出预期4.12% [1] - 季度营收为21亿美元，超出市场预期2.76%，但略低于去年同期的21.2亿美元 [2] - 公司在过去四个季度中均超出每股收益和营收的市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约2.3%，而同期标普500指数上涨14.5%，表现不及大盘 [3] - 公司所属的Zacks行业排名为第4级（卖出），预计近期股价表现将继续落后于市场 [6] 未来业绩预期与行业展望 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益2.18美元，营收21.6亿美元；对本财年的共识预期为每股收益8.01美元，营收80.9亿美元 [7] - 公司所属的“建筑产品-住宅建筑商”行业在250多个Zacks行业中排名后17%，行业前景对个股表现有重要影响 [8] 同业公司比较 - 同业公司Meritage Homes预计将公布季度每股收益1.71美元，同比下降36%，其营收预计为15.2亿美元，同比下降4.3% [9][10] - Meritage Homes的每股收益预期在过去30天内被下调了4.3% [9]

核心财务业绩 - 第三季度报告净利润为2.01亿美元，摊薄后每股收益为2.01美元；调整后净利润为2.11亿美元，摊薄后每股收益为2.11美元 [1] - 总营收为20.96亿美元，同比下降1.2%；房屋交付收入为20.01亿美元，同比下降1.4% [11] - 房屋交付毛利率为22.1%，调整后房屋交付毛利率为22.4%，分别较去年同期下降270和260个基点 [11] - 销售、一般及行政费用占房屋交付收入的比例为9.0%，较去年同期改善80个基点 [7][11] 运营指标 - 房屋交付量为3,324套，同比下降2%；平均销售价格为60.2万美元，同比上升1% [7][8] - 净销售订单为2,468份，同比下降13%；月度吸收速度降至每社区2.4套，去年同期为2.8套 [7][8] - 期末积压订单为3,605套，销售价值为23亿美元；积压订单客户平均定金约为每套4.5万美元 [8] - 取消订单占期初积压订单的比例为10.1%，占毛订单的比例为15.4%，均高于去年同期水平 [8] 土地与资产状况 - 持有和控制的住宅地块总量为84,564个，其中60%为表外控制；土地供应相当于6.4年的交付量 [7][8] - 房屋建筑土地投资总额为5.33亿美元，其中2.64亿美元用于开发，2.69亿美元用于地块收购 [7][8] - 总流动性为13亿美元，包括循环信贷额度下的9.55亿美元可用容量 [7][8] - 总房屋建筑债务与资本比率为24.8%，净房屋建筑债务与资本比率为21.3% [8] 资本回报与展望 - 本季度回购130万股普通股，价值7500万美元；年初至今回购530万股，价值约3.1亿美元 [7][8] - 预计第四季度房屋交付量在3,100至3,300套之间，平均销售价格约为59万美元 [17] - 预计2025年全年房屋交付量在12,800至13,000套之间，平均销售价格约为59.5万美元 [17] - 预计全年调整后房屋交付毛利率约为23%，股票回购至少为3.5亿美元 [17] 管理层评论与市场策略 - 尽管市场环境充满挑战，公司通过多元化产品组合和库存管理，在所有关键指标上达到或超过预期 [3] - 公司专注于通过创新激励措施和定价策略来提振买家信心和改善可负担性，同时管理新开工量为明年销售季节做准备 [3] - 抵押贷款利率的改善有助于刺激活动，季度内净吸收速度逐月改善 [3] - 公司支持政府解决住房可负担性问题的努力，并致力于通过销售和租赁产品提供可负担的住房选择 [3]

住宅建筑商信心指数 - 10月份全美住宅建筑商协会信心指数读数跃升至4月以来的最高水平[1] - 住房市场指数内部各组成部分显示出更重要的信号[1] - 建筑商对未来销售的预期大幅飙升[1]

核心观点 - 公司获得Great Place To Work®认证，该认证完全基于员工的匿名反馈，表明其拥有卓越的工作场所文化和员工体验 [1][2][5] 员工反馈与关键数据 - 93%的员工认为公司是一个理想工作场所，远高于美国典型公司57%的水平 [6] - 96%的员工对为公司工作感到自豪，96%的员工在入职时感到受欢迎，92%的员工有长期为公司工作的意愿 [6] - 94%的员工对公司为社区做出的贡献感到满意 [6] - 公司44%的职位空缺通过内部晋升填补 [6] - 公司高层管理人员的平均任职年限超过10年 [6] 公司获得的荣誉与认可 - 公司被命名为“美国最受信赖®住宅建筑商”，并入选福布斯“最受信赖公司”和“美国最佳公司”榜单 [3] - 公司入选《新闻周刊》“美国最具责任感公司”和“美国最环保公司”榜单，以及《美国新闻与世界报道》“最佳工作公司”榜单 [3] - 公司获得美国机会指数、Hearthstone 2021年建筑商人道主义奖，并自2021年起入选《财富》500强榜单 [3] - 公司在2016年至2025年间被Lifestory Research评为“美国最受信赖建筑商” [3] 公司业务概况 - 公司总部位于亚利桑那州斯科茨代尔，是美国领先的住宅建筑商和开发商之一 [3] - 公司服务全美各类消费者，包括首次购房者、改善型购房者、豪华住宅买家以及度假生活方式购房者和租户 [3] - 公司旗下品牌包括Taylor Morrison、Esplanade和Yardly [3]

财报发布安排 - 公司计划于2025年10月22日市场开盘前发布2025年第三季度业绩 [1] - 公司将于同一天东部时间上午8:30举行电话会议讨论业绩结果 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议将通过公司官网的投资者关系板块进行网络直播 [2] - 参会者需在会议开始前至少10分钟注册以获取专属密码和拨入信息 [2] - 电话会议录音将在公司官网上提供回放 [2] 公司背景信息 - 公司总部位于亚利桑那州斯科茨代尔，是全国领先的住宅建筑商和开发商之一 [4] - 公司服务全美各类消费者，包括首次购房者、改善型购房者和度假生活方式购房者及租户 [4] - 公司旗下品牌包括Taylor Morrison、Esplanade和Yardly [4] - 公司在2016年至2025年期间被Lifestory Research评为美国最受信赖建筑商 [4] 信息获取渠道 - 公司相关文件可在其官网或美国证券交易委员会网站sec gov上获取 [3] - 投资者关系联系人为副总裁Mackenzie Aron [5]

抵押贷款利率趋势 - FHA贷款利率首次降至6%以下 为首次购房者提供 affordability 改善机会 [2] - 传统贷款利率从8%高位下降至6.25% 当前利率环境创造良好购房机会 [3] - 公司约40%成交订单采用激进激励措施（远期承诺或利率买断） 这些措施主要针对首次购房者但非专属 [7] 客户结构特征 - 公司业务构成中首次购房者占比略低于三分之一 其余三分之二为改善型购房者和度假生活方式购房者 [4][5] - 高端客户群体购房决策更取决于对宏观经济的信心 而非单纯抵押贷款利率 [4][5] - 大型建筑商（如Lennar、D.R. Horton）73%提供利率买断方案 这类措施会挤压利润率 [6] 库存策略定位 - 公司采取平衡策略 上季度库存住宅占比70% 确保满足消费者需求 [10][11] - 理想配置比例为60%库存住宅与40%定制建造住宅 以满足不同消费者偏好 [11] - 库存住宅利润率面临挑战 但高端客户明确需求并愿意支付溢价 [10] 成本结构优化 - 木材价格大幅下降 预计明年开始反映在利润表中 [12][13] - 土地价格出现适度回调 卖方态度发生转变 价格在部分市场确实下降 [14] - 当前获取的土地资源预计到2027年才会完全体现在业务中 [15]

Taylor Morrison Homes股票分析 - 一年半前Taylor Morrison Homes股票被认为定价合理 基于温和的业绩指引和当时从低点的强劲反弹 [1] 分析师背景 - 分析师Dr Duru自2000年起撰写金融市场博客 经历过互联网泡沫 金融危机和新冠疫情等市场极端情况 [1] - 博客"One-Twenty Two"提供与传统市场观点不同的独特视角 涵盖股票 期权 货币 比特币等领域 [1] - 结合技术分析和基本面分析工具 进行短期和长期交易投资分析 [1] - 拥有斯坦福大学机械工程学士学位 以及工程经济系统(现为管理科学与社会)博士学位 [1] - 工作经历包括运营研究和决策分析独立咨询 产品开发和技术战略管理咨询 价格优化软件开发等 [1]