TJX has silently outperformed the S&P 500 and many artificial intelligence (AI) stocks over the past five years.TJX (TJX 0.23%) has silently outperformed the S&P 500 (^GSPC +0.88%) with a 28% gain this year and a 129% return over the past five years. The discount clothing retailer owns T.J. Maxx, Marshalls, HomeGoods, Sierra, and other stores.Everyone needs clothing and home goods, and many of those people look for discounts. That formula has worked for the company ever since T.J. Maxx was founded in 1976.H ...

BJ's doesn't offer much in the way of growth, whereas TJX is more appealing for the long term.Let's start by saying there's nothing inherently wrong with BJ's Wholesale Club (BJ +0.29%), but there are more exciting options for investors in the retail space heading into 2026. One stock to keep on your radar is TJX Companies (TJX 0.23%). The parent company of brands such as T.J. Maxx, Marshalls, and HomeGoods is on a tear this year and has more flexibility to navigate economic uncertainty than BJ's.NYSE : BJB ...

The TJX Companies, Inc. (NYSE:TJX) is one of the stocks Jim Cramer was asked about. A caller asked if they should wait for a pullback or buy now. In response, Cramer said: “I want you to wait for a pullback. It just actually did a kind of a pirouette today. It spiked up and then came down. That’s usually a sign that it’s going to go down tomorrow, the next day, and perhaps even next week. And that’s when you’ll pull the trigger. It’s a great situation.” Photo by jason briscoe on Unsplash The TJX Compa ...

In Tuesday’s trading, the NYSE and Nasdaq had 56 and 99 new 52-week highs, respectively, against 42 and 256 new 52-week lows, respectively. Yesterday's jobs report spooked investors. The S&P 500 fell for the third consecutive day, producing almost twice as many new lows as new highs on the two stock exchanges. More News from Barchart “‘Today’s data paints a picture of an economy catching its breath,’ said Gina Bolvin, president at Bolvin Wealth Management Group. ‘Job growth is holding on, but cracks a ...

TJX公司的长期扩张战略 - 公司长期目标是开设约7000家门店 截至2026财年第三季度末已有5191家门店 管理层认为在美国、欧洲和加拿大等现有市场仍有显著的门店增长机会 此目标也适用于西班牙市场 显示出公司专注于在熟悉的运营区域扩张 而非追求广泛、快速的地理进入 [1] - 门店增长分散在各个品牌旗下 而非集中于单一概念 Marmaxx、HomeGoods和国际部门都持续呈现增量扩张机会 此外 公司在墨西哥的合资企业和在中东的投资通过合作伙伴关系扩展了其折扣零售业务范围 与公司自营门店的增长形成互补 [3] - 实现7000家门店的路径反映了一种审慎的长期推广策略 管理层将实体扩张视为扩大全球覆盖范围、支持商品流动以及在经济周期中强化折扣零售模式的持久方式 [4] 实体门店规模与运营优势 - 规模是折扣零售模式的关键优势 不断增长的门店基础支持了商品的可获得性 更大的覆盖范围使公司能够更有效地在各门店间调配过剩的品牌库存 有助于保持商品种类的新鲜感并强化“寻宝”体验 [2] - 随着门店网络的扩张 这种灵活性支持了稳定的新商品流 鼓励购物者更频繁地光顾 [2] - 公司计划在美国、欧洲、加拿大和西班牙进行扩张 优先考虑熟悉的市场而非新进入市场 更大的门店规模带来的规模效应改善了库存流动 支持了“寻宝”体验并推动了客流量 [8] 同业对比：Burlington与沃尔玛 - Burlington Stores Inc 继续将实体门店扩张定位为核心增长杠杆 在2025年第三季度财报电话会议上 该公司将2025年净新增门店展望上调至104家 略高于原计划的100家 这反映了其提前计划开业的能力以及房地产渠道的实力 展望未来 Burlington Stores 已将其2026年目标提高至至少110家净新增门店 显示出对持续门店增长的信心 [5] - Walmart Inc 在其全渠道模式中继续强调实体门店基础的战略重要性 在2026财年第三季度财报电话会议上 管理层强调门店是线上取货和配送的关键履约中心 越来越多的电子商务订单直接由现有门店履行 沃尔玛并未概述具体的净新增门店目标 而是专注于提高门店生产率 投资于门店改造 并利用其现有覆盖范围来提升速度、便利性和资本回报 [6] 股价表现、估值与盈利预测 - The TJX Companies的股价在过去一个月上涨了7.6% 而同期行业增长为3.2% [7] - 从估值角度看 TJX的远期市盈率为31.06倍 高于行业平均的30.15倍 [10][12] - Zacks对TJX 2026财年和2027财年盈利的一致预期意味着同比分别增长9.4%和8.9% [10] - 具体盈利预测如下：当前季度（2026年1月）每股收益（EPS）共识估计为1.38美元 同比增长12.20% 下一季度（2026年4月）为1.00美元 同比增长8.70% 当前财年（2026年1月）为4.66美元 同比增长9.39% 下一财年（2027年1月）为5.08美元 同比增长8.94% [11]

历史表现与股东回报 - 过去20年 公司股票为投资者带来了35倍的回报 [1] - 过去5年 包含股息再投资的总回报率为154% 显著跑赢同期标普500指数102%的回报率 [1] - 自2005年12月以来 一笔1万美元的投资在股息再投资的情况下 当前价值约为35万7670美元 [2] - 公司在过去三年和一年的表现也均优于标普500指数 [1] 商业模式与竞争优势 - 公司精通于折扣零售模式 旗下品牌包括TJ Maxx、Marshalls、Sierra和HomeGoods [4] - 商业模式的核心是采购其他制造商的未售库存及其他品牌的清仓商品 然后以有吸引力的折扣转售给客户 [4] - 该模式具有韧性 能够持续提供稳健的财务表现 不受经济环境影响 [2] - 在其他服装品牌销售增长疲软的背景下 公司季度营收增长仍保持与历史趋势一致 [5] 近期财务与运营状况 - 最近一个季度 公司营收同比增长7.5% 所有三个品牌均实现可比销售额正增长 [5] - 分析师预计公司全年营收将增长约6% 每股收益预计增长近10% [6] - 公司在库存采购方面非常善于把握机会 近期推动了优质商品供应量的增加 [6] - 公司毛利率为30.87% 股息收益率为1.06% [7] 增长前景与市场机会 - 随着其他服装店陷入困境 公司处于有利地位 有望获得市场份额 [6] - 管理层持续寻找新的增长机会 计划明年进入西班牙市场 表明其存在未开发的国际增长潜力 [9] - 分析师预计未来几年公司收益将以每年约9%的速度增长 [8] 估值水平 - 公司股票当前股价为156.12美元 市值达1730亿美元 [7] - 股票交易的前瞻市盈率为32倍 相对于其预期增长率而言相对较高 [8] - 鉴于其独特的强大商业模式 公司理应享有估值溢价 当前估值可能反映了其业务质量 [9]

公司股价表现与市场地位 - TJX公司2025年迄今股价飙升30.4%，表现远超同行及主要市场基准[1] - 公司股价表现超越Zacks零售折扣店行业6.4%的涨幅、Zacks零售批发板块8.5%的涨幅以及标普500指数20.9%的涨幅[2] - 公司股价表现优于主要同行：Ross Stores上涨22.4%，而Costco下跌3%，Burlington Stores下跌5.5%[3] - 公司股价触及52周高点157.72美元，并收于155.58美元，交易价格显著高于50日移动平均线145.67美元和200日移动平均线132.02美元[7] 业务增长驱动力与财务表现 - 公司灵活的折扣模式能快速采购优质品牌商品，其全球布局覆盖美国、加拿大、欧洲和澳大利亚，增强了业务韧性[10] - 第三财季可比销售额增长5%，所有部门均实现正增长，显示各品类和地区的广泛增长势头[11] - 公司全球门店总数达5,191家，长期目标是在现有市场及计划进入的西班牙市场将门店数量扩大至7,000家[12] - 管理层上调2026财年业绩指引：预计全年可比销售额增长4%，税前利润率11.6%，每股收益4.63至4.66美元，较上年增长9%；此前指引为可比销售额增长3%，税前利润率11.4%至11.5%，每股收益4.52至4.57美元[13] 面临的挑战与成本压力 - 更高的运营成本持续影响公司盈利能力，尽管第三财季毛利率改善，但由于薪资、激励薪酬及相关基础费用上涨，销售及一般行政管理费用利润率收缩60个基点[14] - 库存损耗问题构成短期担忧，去年有利的损耗调整为第四财季设置了更艰难的对比基准，可能给利润率带来额外压力[15] 估值与盈利预测 - 公司未来12个月市盈率为30.97倍，略高于行业平均的29.88倍，并显著高于板块平均的24.92倍；其估值处于同行中游水平，Costco为43.17倍，Ross Stores为12.8倍，Burlington Stores为25.17倍[16] - Zacks一致预期显示，过去7天内，2026财年每股收益预期微升1美分至4.66美元，而2027财年预期下调3美分至5.08美元；公司预计2026财年盈利增长9.4%，2027财年增长8.9%[19]

五大评级上调 - 奥本海默将通用电气能源评级从“持有”上调至“跑赢大盘”，目标价855美元，因价格和销量改善带来业绩指引上修空间，且工厂产能利用率和运营效率提升有望推动增长[5][11] 加拿大皇家银行资本市场亦将其评级从“行业持平”上调至“跑赢大盘”，目标价从630美元上调至761美元[5][11] - 摩根大通将百事可乐评级从“中性”上调至“增持”，目标价从151美元上调至164美元，认为公司在创新和营销支出方面的“加速计划”将推动可观的生产效率成本节约[5][11] - 汇丰银行将艾伯维评级从“持有”上调至“买入”，目标价从225美元上调至265美元，指出公司正展现增长势头且业务执行能力将持续保持稳健[5][11] - 摩根士丹利将特雷克斯评级从“持平”上调至“增持”，目标价从47美元上调至60美元，原因是公司业绩已触底回升且业务组合得到改善[5][11] - 奥本海默将戴恩治疗评级从“持有”上调至“跑赢大盘”，目标价从11美元大幅上调至40美元，指出其股价相较于竞争对手Avidity存在折价，主要因投资者担忧其1型强直性肌营养不良项目的时间进度、三期临床试验统计效力及加速获批可能性[5][11] 五大评级下调 - 汇丰银行将渤健评级从“持有”下调至“减持”，目标价从144美元微降至143美元，认为公司“萎靡的”多发性硬化症业务对整体业绩的拖累已超过其他业务的增长贡献[5][11] - 杰富瑞将艾默生电气评级从“买入”下调至“持有”，目标价维持145美元不变，指出公司已完成转型并发布最新业绩展望，鉴于下半年业绩指引的爬坡节奏，短期内股价上行空间有限[5][11] - 摩根大通将诺贝尔能源评级从“增持”下调至“中性”，目标价从31美元上调至33美元，该机构对油气上游板块仍持谨慎立场，原因是上游资本支出面临压力，但同时也认为公司存在部分“特殊增长机遇”[5][11] - 杰富瑞将雷勃电气评级从“买入”下调至“持有”，目标价从170美元下调至160美元，称公司的转型计划执行周期长于预期[5][11] - 杰富瑞将维尔特评级从“买入”下调至“持有”，目标价从125美元下调至105美元，认为在当前股价水平下，公司“稳定的”需求格局和强劲的回报率已完全反映在估值中[5][11] 五大首次覆盖评级 - 古根海姆首次覆盖亚马逊，给予“买入”评级，目标价300美元，称零售板块仍被视为“结构性疲软”，但“假日季带来了积极提振”且关税影响目前可控，其覆盖的大部分零售企业实际上已达到或接近毛利率峰值[5][9] 该机构还首次给予耐克、罗斯百货、勃肯、安德玛、昂跑、凯璞荣控股、星球健身、TJX集团“买入”评级[5][9] 给予梅西百货、露露乐蒙、德克斯户外、塔普estry、拉夫劳伦、盖璞、威富集团、城市服饰、维多利亚的秘密、巴斯夫美妆、PVH集团、动感单车、伯灵顿百货“中性”评级[5][9][12] - B. 莱利首次覆盖罗布乐思，给予“买入”评级，目标价125美元，认为罗布乐思具备长期基本面向好的特质，是核心持仓标的[5][13] - 凯投银行首次覆盖森萨塔科技，给予“增持”评级，目标价55美元，相信其端到端运营平台能很好地契合规模达45万亿美元的“实体运营”行业需求[5][13] - B. 莱利首次覆盖Take-Two，给予“买入”评级，目标价300美元，看涨立场的核心逻辑是公司计划于2026年11月推出《侠盗猎车手6》[10][13] - 加拿大道明考恩首次覆盖鲨客忍者，给予“买入”评级，目标价135美元，对其增长前景表示“看好”，称其为“品类颠覆者”[10][13]

TJX公司2026财年第三季度业绩核心分析 - 第三季度毛利率大幅提升100个基点至32.6%，主要受商品利润率走强推动，管理层明确指出运费成本降低是主要利好因素[1] - 税前利润率上升至12.7%，较去年同期提升40个基点，并比公司计划的高端高出60个基点[1] - 公司股价在过去一个月上涨4.8%，表现优于行业2.1%的涨幅[6] 业绩驱动因素与未来展望 - 当季与运费相关的利润率改善源于有利的海运费率以及商品运输效率的提升[2] - 市场上优质品牌库存异常充足，为公司提供了强大的采购机会[2] - 第四季度毛利率指引为30.5%-30.6%，仅与去年同期持平或增长10个基点，表明第三季度由运费驱动的大幅扩张难以持续[3] - 未来的运费节省将取决于更广泛的市场条件，而非公司可控因素[3] 同业对比分析 - 沃尔玛在2026财年第三季度继续保持稳定的利润率改善，得益于严格的库存控制和有利的业务组合，其供应链规模优势有助于管理成本[4] - 伯灵顿商店在2025财年第三季度毛利率提升30个基点，其中20个基点来自运费支出的改善，反映了运输效率的提升和持续的供应链成本节约举措[5] 估值与盈利预测 - TJX公司的远期市盈率为30.53倍，略高于行业平均的30.16倍[8] - Zacks对TJX公司2026财年和2027财年的每股收益共识预期分别意味着同比增长9.4%和8.9%[9] - 当前季度（2026年1月）每股收益预期为1.38美元，同比增长12.20%；下一财年（2027年1月）每股收益预期为5.08美元，同比增长8.94%[10]

行业表现概述 - 美国三大折扣零售商TJX、Ross和Burlington在第三季度成功抵御了特朗普政府新关税的影响[1] - 公司通过审慎的库存管理和高度警惕的定价策略保护了利润率 并预计第四季度将持续这一态势[2] TJX公司业绩 - TJX在抵消关税影响方面最为成功 完全抵消了新关税的压力[3] - 第三季度毛利率上升1个百分点至32.6% 净利润增长11%至14亿美元[3] - 总净销售额同比增长7%至超过150亿美元[3] - Marmaxx部门（包括T.J. Maxx, Marshalls和Sierra）同店销售额同比增长6% HomeGoods部门（包括Homesense）同店销售额增长5%[3] - 公司对其缓解策略感到满意 该策略使其抵消了第三季度所有的关税压力[4] Ross公司业绩 - Ross部分抵消了关税影响 实现了优于预期的商品利润率[5] - 得益于机会性采购 公司预计第四季度与关税相关的成本将微乎其微[5] - 增加更多知名品牌不仅推动了销售额增长 也帮助部分抵消了关税影响[5] - 第三季度销售额同比增长10%至56亿美元 同店销售额增长7%[5] - 受关税影响 运营利润率收缩了35个基点至11.6%[5] Burlington公司业绩 - Burlington在第三季度面临最大困难 业绩表现参差不齐且未达预期[6] - 总销售额同比增长7%至27亿美元 同店销售额增长1%[6] - 毛利率和盈利表现优于预期 毛利率扩大30个基点至44.2% 商品利润率扩大10个基点[6]