TJX公司2026财年第二季度业绩前瞻 - 公司预计第二季度营收141亿美元，同比增长45% [1] - 每股收益共识预期为101美元，同比增长52%，过去四个季度平均盈利超预期43% [2] - 可比销售额预计增长2-3%，总销售额区间为139-140亿美元，每股收益区间为097-100美元，同比增幅1-4% [5][10] 业务驱动因素 - 通过提升购物体验和产品价值驱动客户交易量持续增长，服装和家居品类表现强劲 [3] - HomeGoods部门季度净销售额预期22亿美元，同比增长48% [3] - 积极的门店扩张战略和电商业务拓展支撑增长，库存状况良好利于新品上架 [4][10] 成本压力 - 工资和薪酬成本上升导致经营压力，关税影响持续存在 [6] - 税前利润率预计降至104-105%，较上年同期的109%下降40-50个基点 [6] 其他公司业绩预测 - 雅诗兰黛(EL)预计第二季度营收34亿美元(同比-122%)，每股收益008美元(上年同期064美元)，但盈利预期过去30天上调003美元 [9][11] - European Wax Center(EWCZ)预计营收5690万美元(同比-49%)，每股收益019美元(同比+267%) [12][13] - BJ's Wholesale Club(BJ)预计营收547亿美元(同比+52%)，每股收益110美元(同比+09%) [13][14]

行业趋势 - 消费者寻求更高性价比促使折扣零售商流量和销售改善 部分折扣零售商正受益于这一趋势 可能成为零售板块中被低估的投资机会 [1] - 折扣零售行业分化明显 并非所有企业均受益于当前消费行为转变 [1] Target公司分析 - 股价较2021年峰值下跌61% 主要受库存损失和同店销售疲软拖累 [3] - 仍保持强劲盈利能力 过去一年实现1050亿美元营收和40亿美元净利润 [3] - 季度股息连续54年增长 最新增幅1.8% 股息支付率低于过去12个月盈利的50% [4] - 数字化业务表现亮眼 当日配送服务上季度增长35% 一季度数字渠道同店销售增长4.7% [4][5] - 管理层预计全年调整后EPS为7-9美元 当前远期股息率达4.38% 远期市盈率14倍接近三年区间低点 [5][6] TJX Companies公司分析 - 采用低价优质商品策略 旗下T.J. Maxx等品牌表现优异 2005年至今投资回报达27.9倍(含股息) [7] - 2025年上半年各区域销售均增长 包括加拿大和国际市场 受益于经济不确定性下的消费信心波动 [8] - 过去25年仅2020年疫情期间出现显著销售下滑 全球采购基础设施使其在经济周期各阶段均能增长 [9] - 内部晋升的人才培养机制构建了长期稳定的管理团队 当前看到全球市场份额增长和商品采购机会 [11]

公司业绩表现 - TJX公司在过去两个季度中平均超出盈利预期4.13% [1] - 最近一个季度预期每股收益0.92美元，实际报告0.9美元，超出预期2.22% [2] - 前一季度预期每股收益1.16美元，实际报告1.23美元，超出预期6.03% [2] 盈利预测指标 - Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）目前为+1.13%，显示分析师对短期盈利潜力持乐观态度 [8] - 结合Zacks Rank 2（买入）评级，预示公司可能再次超出盈利预期 [8] - 研究表明，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票，近70%的情况下会超出盈利预期 [6] 盈利预测方法 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，最准确估计是基于分析师在财报发布前的最新修订 [7] - 分析师在财报发布前修订的估计可能比早期共识预测更准确 [7] 投资策略建议 - 在季度财报发布前检查公司的Earnings ESP可以提高投资成功概率 [9] - 超出盈利预期并不总是导致股价上涨，而有时即使未达预期股价也可能保持稳定 [9]

行业趋势 - 全球折扣零售市场预计从2025年至2033年将以10.5%的复合年增长率持续扩张 [2] - 零售业衰退由电子商务扩张、购物中心衰落和中产阶级萎缩导致 过去十年许多零售商被淘汰 [2] - 经济大衰退和COVID-19疫情加剧了零售业衰退 但许多折扣零售商在此期间仍实现增长和扩张 [2] TJX Companies - 全球最大折扣零售商 旗下拥有TJ Maxx/HomeGoods/Marshalls等品牌 在9个国家运营超5000家门店和6个电商网站 [5] - 商品售价比全价零售商低20%-60% 通过收购清仓库存实现低价策略并推动门店"寻宝"购物体验 [5][6] - 2015-2025财年收入复合增长率7% 门店数量增长50% 毛利率从28.5%提升至30.6% 每股收益复合增长率3% [7] - 预计2025-2028财年收入和每股收益复合增长率分别为6%和9% 当前市盈率28倍 股息率1.3% [7][8] Costco Wholesale - 全球最大仓储式俱乐部零售商 主要通过会员费盈利 能够以较低利润率销售商品 [9] - 2014-2024财年收入复合增长率8% 每股收益复合增长率14% 仓库数量从663家增至891家 会员数从7600万增至1.37亿 [10] - 最新季度全球续约率达90.5% 预计2024-2027财年收入和每股收益复合增长率分别为8%和10% [10][11] - 当前市盈率47倍（基于明年收益）股息率0.6% 估值溢价反映其持续增长优势 [11] Dollar Tree - 美国第二大一元店零售商 2015年收购Family Dollar 门店数量从2014财年5367家增至2024财年16774家 增长超三倍 [12] - 2014-2024财年收入复合增长率14% 但过去两年出现净亏损 主要因Family Dollar业绩疲软 [12][13] - 2025年剥离所有Family Dollar门店 预计当年收入下降38% 但之后两年收入复合增长率预计达6% [13][14] - 计划改造门店 推行分层定价策略（最高7美元）吸引高收入客群 预计每股收益今年转正 2027财年前复合增长率13% [13][14] - 当前市盈率21倍 业务精简后增长前景有望吸引更多投资者 [14]

公司评级调整 - 巴克莱将Target Corp(TGT)股票评级从"中性"下调至"减持" 分析师认为除非公司调整策略 否则销售疲软可能持续 [1] Target Corp(TGT)股价表现 - TGT股价下跌0.8%至10267美元 年内累计下跌24% 最近五个交易日中有四日下跌 [2] - 股价自3月以来未能突破110美元 但本月维持在100美元上方 [2] Costco(COST)股价表现 - COST股价微跌0.1%至94969美元 950美元区域形成支撑位 [3] - 最近五个交易日中有四日下跌 连续两周收跌 但同比仍上涨133% [3] TJX Companies(TJX)股价表现 - TJX股价逆势上涨23%至12501美元 创5月以来最大单日涨幅 [4] - 从120美元区域反弹 抑制了6月的回调 过去12个月累计上涨超过12% [4]

宏观经济与零售行业环境 - 特朗普政府的关税政策持续数月 投资者仍难以清晰评估当前及未来潜在关税的影响 [1] - 通胀再次抬头 分析师预测经济衰退可能性上升 依赖消费者支出的公司面临挑战 [1] - 美国零售业ETF(XRT)从4月关税冲击中部分恢复 但年初至今仍下跌超1% [2] 逆势增长的零售企业案例 TJX Companies - 旗下拥有T.J. Maxx等折扣店 年初以来表现略优于XRT指数 实体店模式保持强劲 [4] - 营收同比增长超5% 国际业务扩张良好 股息收益率1.41%且近期提高分红 [5] - 20位分析师中19位给予买入评级 目标价141.06美元隐含17%上涨空间 [6] Global-e Online - 为高端品牌提供跨境电商云平台 客户包括Hugo Boss等奢侈品牌 [8] - 季度营收同比增长30%超预期 与Shopify达成多年合作协议推动增长 [9] - 13位分析师中12位建议买入 共识目标价48美元隐含49%上涨潜力 [10] Boot Barn - 专注西部风格鞋服及工装 同店销售额同比增长5% 计划新增14%门店数量 [11] - 尽管依赖中墨进口商品 仍预计净销售额增长13% 股价年初至今上涨9% [12] - 13位分析师中12位推荐买入 目标价173.67美元隐含5%上行空间 [13]

投资策略 - 传奇投资者沃伦·巴菲特建议在别人贪婪时保持恐惧，在别人恐惧时保持贪婪 [1] - 相对强弱指数（RSI）是衡量股票恐惧程度的技术分析指标，范围从0到100，低于30被视为超卖 [1] TJX公司股票分析 - TJX公司股票在周三交易中进入超卖区域，RSI读数为29 7，股价最低跌至120 1952美元 [2] - 当前标普500 ETF（SPY）的RSI读数为67 0，远高于TJX的读数 [2] - TJX的52周股价范围为107 71美元至135 85美元，最新交易价为119 94美元 [4] 其他超卖股票 - 文章提到还有其他9只超卖股票值得关注 [4]

TJX公司业绩与展望 - 公司2026财年第一季度每股收益(EPS)为0.92美元，同比下降1美分，但超出内部预期[1][7] - 维持2026财年全年EPS指引4.34-4.43美元，隐含2-4%同比增长(上年为4.26美元)[1][7] - 毛利率收缩50个基点，主因不利库存对冲调整，SG&A费用上升20个基点受工资成本增加影响[1] - 利息收入减少对税前利润率产生20个基点的拖累，因现金余额和利率下降[1] 管理层应对措施 - 预计下半年通过费用控制、生产力计划及采购灵活性缓解当前利润率压力[2] - 部分不利对冲影响将在未来季度逆转，因库存按锁定汇率确认[2] 同行比较(BURL与DG) - Burlington Stores(BURL)2025财年Q1调整后EPS为1.67美元，同比增长18%，主因商品收货时点优化及成本节约[4] - Dollar General(DG)2025财年Q1 EPS为1.78美元，同比增长7.9%，得益于库存控制与毛利率改善[5] - BURL维持全年EPS指引8.70-9.30美元，DG将全年指引下限上调至5.20-5.80美元[4][5] 估值与市场表现 - 公司股价过去一个月下跌3.9%，优于行业4.5%跌幅[6] - 当前远期市盈率26.52倍，低于行业平均32.3倍[9] - Zacks共识预期2026财年营收/EPS同比增4.4%/4.7%[10] 财务预测数据 - 2026财年Q2(7/2025)营收共识预期140.8亿美元，同比增4.55%[12] - 2026财年全年营收预期588.1亿美元，同比增4.35%[12] - 2026财年Q2 EPS共识预期1.00美元，同比增4.17%，全年EPS预期4.46美元[13]

TJX公司业绩表现 - 公司在2026财年第一季度实现可比门店销售额增长3%，所有四个主要部门均实现增长，增长完全由客户交易量增加驱动 [1] - HomeGoods部门可比销售额增长4%，Marmaxx部门增长2%，TJX加拿大和国际部门（包括欧洲和澳大利亚）各增长5% [2] - 管理层将业绩归因于精心策划的商品组合和广泛的客户吸引力，以及灵活的采购策略 [3] - 公司预计第二季度可比销售额增长2-3% [4][8] 同行比较 - Costco在2025财年第三季度可比销售额增长5.7%（调整后为8%），美国可比销售额增长6.6%（调整后为7.9%），主要由5.5%的客流量增长驱动 [5] - Burlington Stores在2025财年第一季度可比销售额持平，2月下降但3月和4月有所改善，全年可比销售额指引为持平至增长2% [6] 财务数据与估值 - 公司股价在过去一个月下跌1.7%，行业平均下跌1.8% [7] - 公司远期市盈率为26.6倍，低于行业平均的32.13倍 [10] - Zacks共识预计公司当前财年销售额和每股收益分别同比增长4.4%和4.7% [11] - 当前季度销售额预计为140.8亿美元，同比增长4.55%；下一季度预计为146.6亿美元，同比增长4.27% [13] - 当前财年每股收益预计为4.46美元，同比增长4.69%；下一财年预计为4.92美元，同比增长10.30% [14]

零售行业竞争格局 - 在成本敏感的零售环境中，沃尔玛(WMT)和TJX公司(TJX)凭借各自优势成为投资者关注焦点：沃尔玛依靠规模效应和低价策略主导日常必需品市场，TJX则通过T J Maxx和Marshalls等门店以大幅折扣销售知名品牌[1] - 两家公司采用差异化策略：沃尔玛重点投资技术、物流和高利润率业务(广告和会员)，TJX依靠敏捷供应链和"寻宝式"购物体验驱动增长[1] 沃尔玛核心优势 - 2025年实现稳健增长，得益于全渠道战略(实体店+电商)和多元化收入结构(实体销售、在线购物、广告、会员)[3] - 高利润率业务表现亮眼：2026财年Q1广告收入增长50%，会员收入增长14 8%[4] - 电商销售增长22%，95%美国家庭将覆盖当日达服务，强化最后一公里配送网络[5] TJX公司核心优势 - 灵活供应链和快速库存周转支撑其折扣零售模式，2026财年Q1同店销售增长3%，全球门店达5,121家[8][10] - 国际扩张加速：欧洲和澳大利亚TK Maxx持续增长，计划2027财年进入西班牙市场，并通过投资Grupo Axo和Brands For Less开拓墨西哥和中东市场[10] - 库存同比增长15%确保商品新鲜度，维持"寻宝式"购物吸引力[11] 财务表现对比 - 沃尔玛股价12个月上涨39 8%，TJX上涨11%，同期标普500指数涨幅9 5%[12] - 估值差异：沃尔玛远期市盈率35 10倍，TJX为26 42倍[15] - 盈利预期：沃尔玛2026财年EPS预估2 59美元(同比增长3 2%)，TJX EPS预估4 46美元(同比增长4 7%)[12] 投资价值总结 - 沃尔玛凭借全渠道生态、高利润率业务扩张和数字化投入，在长期增长能见度上更具优势[17] - TJX依靠全球门店网络和折扣模式维持稳定表现，但面临薪酬成本上升和关税压力等短期挑战[11][17]