业绩总结 - 2023年第二季度净收入为2170万美元，相较于2022年的负2730万美元实现了显著增长[3] - 调整后的净收入为2380万美元，较2022年的270万美元大幅提升[3] - 调整后的EBITDA为7640万美元，较2022年的5310万美元增长了43.7%[3] - 第二季度净销售额为8.436亿美元，同比增长4.1%[14] - 调整后的EBITDA利润率为9.1%，较2022年的6.6%提升了2.5个百分点[3] - 每股摊薄收益为0.38美元，较2022年的负0.49美元有明显改善[5] - 2023年上半年净收入为4090万美元，相较于2022年的负4110万美元实现了转正[3] - 2023年上半年净销售额为1,738.4百万美元，同比增长9.8%[79] 用户数据 - 2023年第二季度的有机净销售增长为4.0%[44] - 私人品牌单位市场份额在第二季度达到历史最高水平[34] - 2023年第二季度的定价贡献为11.2%，而销量/组合贡献为-7.2%[44] 未来展望 - 预计2023年第三季度净销售额在9.5亿至9.7亿美元之间，同比增长约10%[61] - 2023年调整后EBITDA指导范围为3.6亿至3.7亿美元[59] - 预计2023年自由现金流至少为2亿美元，占收入的3-5%[52] - 2023年第二季度的调整后EBITDA预计增长8-10%[81] 资本支出与现金流 - 2023年第二季度的资本支出为54.7百万美元，较2022年同期的43.4百万美元有所增加[80] - 2023年第二季度的自由现金流为持续经营活动中使用的净现金减去资本支出，反映了公司的现金生成能力[2] - 2023年上半年自由现金流为(104.5)百万美元，较2022年上半年的(114.1)百万美元有所改善[80] - 2023年第二季度的总流动性为2.84亿美元[51] 负面信息 - 2023年第二季度的外汇影响为(1.6)百万美元，较2022年同期的(4.0)百万美元有所改善[79] - 2023年第二季度的调整后EBIT从持续经营中为(49.8)百万美元，较2022年同期的(70.7)百万美元有所改善[80]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司总资产为42.54亿美元，较2022年12月31日的42.539亿美元略有增长[10] - 2023年第一季度净销售额为8.948亿美元，较2022年同期的7.726亿美元增长15.8%[12] - 2023年第一季度毛利润为1.523亿美元，较2022年同期的9870万美元增长54.3%[12] - 2023年第一季度净利润为1520万美元，而2022年同期净亏损300万美元[12] - 2023年第一季度基本每股收益为0.27美元，2022年同期为亏损0.05美元[12] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为3090万美元，2022年同期为7060万美元[23] - 2023年第一季度投资活动净现金使用量为3200万美元，2022年同期为2570万美元[23] - 2023年第一季度融资活动净现金流入为3250万美元，2022年同期净现金使用量为1970万美元[23] - 2023年第一季度现金及现金等价物期末余额为1460万美元，较期初的4300万美元减少2840万美元[23] - 2023年第一季度支付利息2740万美元，支付净所得税550万美元[24] - 2023年第一季度增长、再投资和重组计划总成本1.53亿美元，2022年同期为3.01亿美元[38] - 2023年第一季度GAAP净销售额为8.948亿美元，较2022年的7.726亿美元增长15.8%；持续经营业务净收入为1920万美元，2022年为亏损1380万美元，增长239.1% [104] - 2023年第一季度净销售额为8.948亿美元，较去年同期的7.726亿美元增长1.58亿美元，增幅15.8%，主要因定价策略和服务改善[113][115] - 2023年第一季度毛利率为17.0%，较2022年第一季度的12.8%提高4.2个百分点，得益于定价策略和有利的品类组合[113][117] - 2023年第一季度总运营费用为1.13亿美元，较2022年第一季度的1.55亿美元减少4200万美元，主要因TSA收入、离职和留任费用及运费降低[113][118] - 2023年第一季度其他费用为1320万美元，较2022年第一季度的其他收入4020万美元减少5340万美元，主要因套期保值活动的非现金按市值计价影响不利[113][119] - 2023年第一季度所得税有效税率为26.4%，2022年第一季度为14.3%，主要因可税前扣除的股票薪酬和不可税前扣除的高管薪酬金额变化[120] - 2023年第一季度终止经营业务净亏损400万美元，2022年第一季度为净收入1080万美元，减少1480万美元，主要因业务剥离和预期处置损失调整[122] - 2023年前三个月持续经营业务经营活动净现金使用量为3090万美元，较2022年同期的9610万美元减少6520万美元，主要因现金收益增加和应收账款销售计划现金流增加[129][130] - 2023年前三个月持续经营业务投资活动净现金使用量为3200万美元，较2022年同期的1460万美元增加1740万美元，主要因行使租赁购买选择权和资本支出增加[129][131] - 2023年前三个月终止经营业务无现金流入，较2022年同期的1430万美元减少1430万美元[133] - 2023年第一季度，公司和担保子公司合并净销售额为8.794亿美元，毛利润为1.518亿美元，持续经营业务净收入为2900万美元，终止经营业务净亏损为400万美元，净收入为2500万美元[141] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司持续经营业务摊薄每股收益（GAAP）分别为0.34美元和 - 0.25美元，调整后摊薄每股收益（Non - GAAP）分别为0.68美元和 - 0.16美元[148] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司增长、再投资和重组计划成本分别约为1530万美元和3010万美元[148] - 2023年第一季度无中央服务成本，2022年第一季度约为1340万美元；2023年第一季度无输送员工成本，2022年第一季度约为840万美元[150][151] - 2023年和2022年第一季度，公司外币重估产生的收益分别为20万美元和80万美元[154] - 2023年第一季度持续经营业务GAAP净收入为1.92亿美元，2022年同期净亏损1.38亿美元[155] - 2023年第一季度调整后持续经营业务净收入为3.84亿美元，2022年同期净亏损0.92亿美元[155] - 2023年第一季度调整后EBIT为5.46亿美元，2022年同期为0.08亿美元[155] - 2023年第一季度调整后EBITDA为9.06亿美元，2022年同期为3.73亿美元[155] - 2023年第一季度调整后EBITDAS为9.56亿美元，2022年同期为4.06亿美元[155] - 2023年第一季度持续经营业务净收入利润率为2.1%，2022年同期为 - 1.8%[155] - 2023年第一季度调整后持续经营业务净收入利润率为4.3%，2022年同期为 - 1.2%[155] - 2023年第一季度持续经营业务经营活动使用的现金流量为 - 3.09亿美元，2022年同期为 - 9.61亿美元[159] - 2023年第一季度持续经营业务自由现金流为 - 6.29亿美元，2022年同期为 - 11.55亿美元[159] 应收账款相关数据变化 - 应收账款销售计划下，任何时候出售的未偿还应收账款最高金额为5亿美元[41] - 截至2023年3月31日，出售的未偿还应收账款为3.293亿美元，2022年12月31日为3.471亿美元[43] - 2023年第一季度应收账款出售额为4.719亿美元，2022年同期为5.128亿美元[44] 存货数据变化 - 截至2023年3月31日，存货总额为6.28亿美元，2022年12月31日为5.895亿美元[45] 业务出售相关数据 - 2022年10月3日，公司完成出售餐食制备业务，成交购买价为9.638亿美元[46] 过渡服务协议（TSA）收入数据 - 2023年第一季度过渡服务协议（TSA）收入为1340万美元[48] 卖方贷款相关数据 - 2022年10月3日签订的五年期有担保卖方本票，前两年年利率为10%，第三年为11%，第四年为12%，此后为13%[51] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，卖方贷款余额分别为4.281亿美元和4.27亿美元，2023年第一季度公司确认应收票据利息收入1070万美元[52] - 截至2023年3月31日，卖方贷款余额为4.281亿美元，利率前两年为10%，第三年为11%，第四年为12%，之后为13%[125] 商誉和无形资产数据变化 - 2023年第一季度商誉账面价值从2022年12月31日的18.176亿美元变为18.177亿美元[53] - 2023年3月31日和2022年12月31日无形资产净值分别为2.849亿美元和2.96亿美元[54] 所得税相关数据变化 - 2023年和2022年第一季度所得税有效税率分别为26.4%和14.3%[55] - 管理层预计未来12个月未确认的税收优惠总额可能减少30万美元[56] 长期债务数据变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，长期债务分别为14.325亿美元和13.94亿美元[57] 循环信贷安排数据 - 截至2023年3月31日，公司从5亿美元循环信贷安排中提取了3800万美元，剩余可用额度为4.287亿美元[59] - 截至2023年3月31日，公司从5亿美元循环信贷安排中提取了3800万美元，剩余可用额度为4.287亿美元，已开具但未提取的信用证为3330万美元[135] - 截至2023年3月31日，应收账款销售计划额度下可用约1.707亿美元，循环信贷额度下可用约4.287亿美元[126][127] 股票相关数据变化 - 2023年和2022年第一季度计算摊薄每股收益的加权平均普通股股数分别为5.67亿股和5.58亿股[65] - 2023年和2022年第一季度基于股票支付的薪酬费用分别为720万美元和380万美元[67] - 截至2023年3月31日，未归属股票期权相关的未确认薪酬成本总计350万美元，预计在2.1年的加权平均期间内确认[69] - 截至2023年3月31日，未归属受限股票单位的未确认薪酬成本约为2650万美元，将在2.1年的加权平均期间内确认[73] - 2023年第一季度归属受限股票单位的公允价值为1110万美元，2022年同期为760万美元；确认的税收优惠分别为160万美元和120万美元[71] - 2023年第一季度归属绩效单位的公允价值为370万美元，2022年同期为200万美元；确认的税收优惠分别为40万美元和20万美元[77] - 截至2023年3月31日，未归属绩效单位的未确认薪酬成本估计约为1580万美元，预计在1.7年的加权平均期间内确认[77] 蒙特卡罗模拟假设数据变化 - 2023年第一季度蒙特卡罗模拟的加权平均假设：股息收益率为0%，无风险利率为3.87%，公司预期波动率为35.17%，同业组预期波动率为35.04%，预期期限为2.80年；2022年对应数据分别为0%、2.29%、36.95%、36.64%、2.77年[76] 累计其他综合损失数据 - 截至2023年3月31日，累计其他综合损失为8.34亿美元，其中外币折算为 - 8.67亿美元，养老金和退休后福利为3300万美元[78] 净定期养老金福利和退休后成本数据变化 - 2023年第一季度净定期养老金福利各组成部分：服务成本010万美元，利息成本320万美元，计划资产预期回报 - 340万美元，未确认净损失摊销010万美元；2022年对应数据分别为010万美元、230万美元、 - 380万美元、010万美元[80] - 2023年第一季度净定期退休后成本各组成部分：利息成本20万美元，未确认净收益摊销 - 10万美元；2022年对应数据分别为20万美元、0美元[80] 其他经营净费用数据变化 - 2023年第一季度其他经营净费用为260万美元，2022年同期为2910万美元，其中增长、再投资和重组计划分别为1530万美元和3010万美元，TSA收入分别为 - 1340万美元和0美元，其他分别为70万美元和 - 100万美元[81] 诉讼案相关数据 - 公司曾以2700万美元现金解决MPERS证券集体诉讼案[84] 利率互换协议和衍生合约数据变化 - 公司长期利率互换协议名义价值截至2023年3月31日和2022年12月31日均为8.75亿美元，可变利率债务换为加权平均固定利率约2.91%至2025年2月28日[89] - 截至2023年3月31日无衍生商品合约未平仓，2022年12月31日未平仓衍生商品合约名义价值为890万美元[91] - 截至2023年3月31日无未结算的总回报互换合约，2022年12月31日总回报互换合约名义价值为390万美元[92] - 2023年3月31日和2022年12月31日，利率互换协议公允价值分别为2100万美元和2720万美元，商品合约公允价值分别为0和30万美元[93] - 2023年第一季度商品合约和利率互换协议未实现（损失）收益总计为 - 590万美元，2022年为5080万美元[95] - 2023年第一季度商品合约、利率互换协议和总回报互换合约实现收益（损失）总计为360万美元，2022年为 - 330万美元[95] - 2023年第一季度商品合约和利率互换协议（损失）收益总计为 - 230万美元，2022年为4750万美元[95] 各业务线净销售额数据变化 - 2023年第一季度零食、饮料及饮料混合物、杂货净销售额分别为3.586亿美元、2.913亿美元、2.449亿美元，2022年分别为2.991亿美元、2.598亿美元、2.137亿美元[96] - 2023年第一季度零售杂货、共同制造、外出就餐及其他销售渠道净销售额分别为7.147亿美元、1.144亿美元、6570万美元，2022年分别为5.931亿美元、1.23亿美元、5650万美元[96] 公司债务结构数据 - 截至2023年3月31日，公司循环信贷安排下未偿还金额为3800万美元，定期贷款A为3.164亿美元，定期贷款A - 1为5.886亿美元，2028年票据为5亿美元，融资租赁义务为100万美元[134] - 截至2023年3月31日，公司未偿还的浮动利率债务余额为9.43亿美元，利率互换协议名义价值为8.75亿美元，将于2025年2月28日到期[136] 公司合并资产负债数据 - 截至2023年3月31日，公司和担保子公司合并流动资产为7.346亿美元，非流动资产为32.026亿美元，流动负债为6.961亿美元，非流动负债为16.813

TreeHouse Foods, Inc. (NYSE:THS) Q1 2023 Earnings Conference Call May 8, 2023 8:30 AM ET Company Participants P.I. Aquino - Vice President of Investor Relations Steve Oakland - Chairman, Chief Executive Officer, and President Patrick O'Donnell - Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Andrew Lazar - Barclays Capital Bill Chappell - Truist Securities Matt Smith - Stifel William Reuter - Bank of America Michael Coppola - JPMorgan Hale Holden - Barclays Capital Operato ...

业绩总结 - 2023年第一季度净销售额为8.95亿美元，同比增长15.8%[27] - 2023年第一季度每股摊薄收益（GAAP）为0.34美元，而2022年为-0.25美元[4] - 2023年第一季度净收入（GAAP）为1920万美元，2022年为负1380万美元[56] - 调整后的净收入（非GAAP）为3840万美元，2022年为负920万美元[56] - 调整后的EBIT为5460万美元，2022年为80万美元[56] - 调整后的EBITDA为9060万美元，2022年为3730万美元[56] - 调整后的EBITDAS为9560万美元，2022年为4060万美元[56] 用户数据 - 2023年第一季度有机净销售增长为16.1%[46] - 2023年第一季度的定价增长为16.7%，而销量/组合下降0.6%[6] - 2023年第一季度的外汇影响为-0.3%[6] 未来展望 - 2023年第二季度净销售指导为8.1亿至8.4亿美元[11] - 2023年调整后的EBITDA指导为3.45亿至3.65亿美元[11] 现金流与财务状况 - 2023年第一季度的自由现金流为-6290万美元，2022年为-1.155亿美元[48] - 自由现金流为经营活动产生的净现金减去资本支出，反映公司可用于投资和偿债的现金流[53] 市场动态与策略 - 由于通货膨胀，零售商提高了每单位的货架价格，私有品牌的节省达到20美元[63] - 公司在供应链改善和服务恢复方面取得进展，提前满足了客户需求[60] - 调整后的EBITDA利润率扩大530个基点，达到10.1%[29]

公司业务战略与发展 - 2016年公司收购康尼格拉品牌的自有品牌业务，规模近乎翻倍；2022年剥离大部分餐食制备业务[17] - 公司战略围绕四个增长支柱，包括世界级供应链、品类领导地位、战略客户伙伴关系和人才领导[24] 公司销售渠道与客户 - 公司主要销售渠道为零售杂货渠道，约80%的净销售额通过该渠道实现[23] - 2022年，公司十大客户约占合并净销售额的56.6%；2022 - 2020年，最大客户沃尔玛及其附属公司分别约占合并净销售额的22.1%、21.9%和23.0%[25] - 2022年全年，公司十大客户约占持续经营业务合并净销售额的56.6%，最大客户沃尔玛及其附属公司约占持续经营业务合并净销售额的22.1%，无其他客户占公司合并净销售额的10%或以上[53] 公司销售季节性与资金需求 - 公司销售总体略向下半年倾斜，尤其四季度，部分产品季节性明显[32] - 公司短期融资需求主要用于营运资金，一、三季度通常最高，二、四季度现金流最高[33] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司约有7500名全职员工，其中美国6100人，加拿大1400人；约1700人为salaried员工，5800人为小时工；约2000人加入工会，5500人为非工会员工[39] - 截至2022年12月31日，公司小时工和salaried员工中女性占比分别为42%和48%，来自种族或族裔代表性不足群体的占比分别为40%和19%[41] 公司业务出售情况 - 2022年10月3日，公司完成出售大部分餐食制备业务，该业务含14家制造工厂[19] - 2021年6月1日，公司将即食谷物业务出售给Post Holdings，该业务有两家制造工厂[20] - 2020年4月17日，公司出售两家店内烘焙设施[21] - 2022年10月3日，公司出售部分膳食准备业务，收到4.259亿美元五年期有担保本票[77] - 2022年10月3日公司完成出售大部分餐食制备业务，成交价格9.638亿美元，用5亿美元净收益偿还定期贷款债务[109] - 2022年10月3日，公司出售大部分膳食准备业务，成交购买价为9.638亿美元，其中包括4.259亿美元的五年期有担保卖方本票[141] 公司面临的风险 - 公司供应链或分销能力的中断可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[46] - 公司依赖第三方供应商和制造商进行产品制造和包装，供应链管理不善会对经营业绩产生不利影响[47] - 公司若无法吸引、雇佣或留住关键员工或高技能多元化全球劳动力，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[48] - 劳动力短缺、人员流动和劳动力成本增加对公司经营成果产生不利影响[49] - 公司所处食品行业竞争激烈，若无法成功推出新产品，可能对类别销售和增长产生不利影响[50] - 公司依赖有限数量的客户，失去重要客户或客户群整合可能对经营业绩产生不利影响[53] - 公司信息技术系统故障或被入侵可能导致业务运营中断[56] - 潜在诉讼的责任和成本可能对公司业务产生不利影响[59] - 公司自有品牌和区域品牌产品在与全国性品牌产品竞争时可能处于劣势，全国性品牌产品因知名度具有竞争优势[61] - 公司品牌产品与零售商争夺货架空间主要基于产品销售的预期或历史表现，向消费者销售的主要竞争因素包括品牌知名度和忠诚度、产品质量、促销和价格[62] - 竞争压力或其他因素可能导致公司销售损失，需降价、增加折扣或促销活动、增加营销支出，这将对利润率产生不利影响[63] - 投入成本（如原料、包装材料和燃料成本）增加会对公司收益产生不利影响，2022年投入成本总体上比2021年不利[69] - 公司可能无法预见消费者偏好的变化，这可能导致产品需求下降，从而对经营业绩和盈利能力产生不利影响[71] - 天气变化、自然灾害、地缘政治事件等可能影响公司运营结果和供应链[83] - 气候变化及相关法规可能对公司业务、声誉、运营和供应链产生重大不利影响[84] 公司财务资产情况 - 截至2022年12月31日，公司有18.176亿美元商誉、2.96亿美元其他无形资产、6.665亿美元财产、厂房和设备以及1.844亿美元使用权资产[64] - 2021年12月31日止年度，公司持续经营业务产生920万美元与Bars资产组相关的非现金减值费用[66] - 截至2022年12月31日，公司有14.062亿美元未偿还债务，包括将于2026年3月26日到期的5.886亿美元定期贷款、将于2028年3月26日到期的3.164亿美元定期贷款、将于2028年9月1日到期的5亿美元4.0%票据以及12万美元融资租赁债务[73] - 截至2022年12月31日，公司有利率风险敞口的债务工具本金约为9.05亿美元，已签订8.75亿美元长期利率互换协议锁定固定LIBOR利率基准，LIBOR每变动1个百分点，有利率风险敞口的金融工具年度现金利息费用将变动约30万美元[80] - 截至2022年12月31日，应收账款销售计划额度下可用约1.529亿美元，循环信贷安排下可用约4.823亿美元[143][145] - 公司在2020年递延支付2170万美元工资税，2021年和2022年已支付1230万美元，剩余940万美元将于2023年第一季度支付[146] - 截至2022年12月31日，循环信贷安排可用额度为4.823亿美元，总额度为5亿美元[157] - 2022年12月31日长期债务（含流动部分）为14.062亿美元，2021年为19.215亿美元，减少5.153亿美元[158] - 截至2022年和2021年12月31日，商誉和indefinite lived intangible assets分别为18.236亿美元和18.279亿美元[179] - 截至2022年12月31日，商标价值600万美元，其公允价值超过账面价值至少116%[181] 公司股票与股息情况 - 2023年1月31日，公司普通股有1755名在册股东[99] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为“THS”[99] - 公司董事会通过的股票回购计划授权公司回购至多4亿美元的普通股，其中2.667亿美元仍可使用，年度上限为1.5亿美元，2022年未回购股份[101] - 以2017年12月31日投资100美元为基础，2022年12月31日公司普通股累计回报为99.84美元，同期标准普尔小型股600指数为133.06美元，标准普尔食品饮料精选指数为152.01美元[106] - 公司目前预计在可预见的未来保留收益用于业务发展，不支付现金股息[100] 公司运营设施情况 - 公司运营多个生产设施，多数为自有，主要行政办公室和部分办公空间为租赁[93] 公司财务关键指标变化 - 2022年净销售额34.54亿美元，较2021年的29.459亿美元增长17.2%，主要因定价行动，部分被劳动力和供应链中断抵消[112][123][124] - 2022年持续经营业务净亏损1610万美元，较2021年的8090万美元收窄80.1%[112] - 2022年调整后持续经营业务EBITDA为2.87亿美元，较2021年的2.883亿美元下降0.5%[112] - 2022年调整后持续经营业务净收入6610万美元，较2021年的5310万美元增长24.5%[112] - 2022年持续经营业务摊薄后每股亏损0.29美元，较2021年的1.45美元收窄80.0%[112] - 2022年调整后持续经营业务摊薄后每股收益1.17美元，较2021年的0.94美元增长24.5%[112] - 截至2022年12月31日，公司有9.05亿美元的可变利率债务余额，利率互换协议锁定8.75亿美元固定LIBOR利率，2022年录得7840万美元按市值计价未实现收益[119] - 2022年公司在合并运营报表中记录170万美元外汇交易损失，在综合收益（损失）报表中记录1610万美元外汇折算损失[120] - 2022年总运营费用为5.364亿美元，较2021年的5.269亿美元增加950万美元，主要因运费成本和员工薪酬成本增加[126] - 2022年其他收入为1370万美元，较2021年的其他费用4200万美元减少5570万美元[127] - 2022年公司有效税率为 - 106.4%，2021年为20.8%[128] - 2022年终止经营业务净亏损1.302亿美元，2021年为净收入6840万美元，减少1.986亿美元[130] - 2021年持续经营业务净销售额为29.459亿美元，较2020年的29.943亿美元下降1.6%[131] - 2021年毛利润占净销售额的比例为15.8%，较2020年的18.2%下降2.4个百分点[133] - 2022年持续经营业务经营活动净现金使用量为8160万美元，2021年为提供1.405亿美元，减少2.221亿美元[148] - 2022年终止经营业务提供净现金4.326亿美元，2021年为2.357亿美元，增加1.969亿美元[151] - 2021年持续经营业务经营活动提供的净现金为1.405亿美元，2020年为2.123亿美元，减少7180万美元[152] - 2021年持续经营业务投资活动使用的净现金为6850万美元，2020年为6970万美元，减少120万美元[153] - 2021年持续经营业务融资活动使用的净现金为3.619亿美元，2020年融资活动提供现金7430万美元，现金使用增加4.362亿美元[154] - 2021年终止经营业务提供的净现金为2.357亿美元，2020年终止经营业务使用现金5860万美元，现金提供增加2.943亿美元[155] - 2022年TreeHouse Foods公司和担保子公司合并净销售额为33.988亿美元，毛利润为4.928亿美元，持续经营业务净收入为4040万美元，终止经营业务净亏损为1.363亿美元，净亏损为9590万美元[155] - 2022年和2021年客户促销等费用的备抵分别为1950万美元和2180万美元[173] - 交易预计处置损失为1.285亿美元，计入合并运营报表终止经营业务的净（亏损）收入[177] - 2021年和2020年，RTE谷物业务预计处置损失调整分别为30万美元和5120万美元，出售时确认税前收益1840万美元[178] - 2022年12月31日，公司加权平均贴现率为5.16%，贴现率每增减1%，养老金计划负债分别增减约2520万美元和2140万美元[184] - 2022年和2021年，养老金计划预计福利义务分别为2.548亿美元和3.309亿美元，退休后福利计划分别为1780万美元和2330万美元[184] - 2022 - 2020年，持续经营业务摊薄后每股亏损（GAAP）分别为0.29美元、1.45美元和0.97美元，调整后摊薄每股收益（Non - GAAP）分别为1.17美元、0.94美元和1.82美元[191] - 2022 - 2020年，公司增长、再投资和重组计划成本分别约为8510万美元、8420万美元和7100万美元[191] - 2022 - 2020年，中央服务成本分别约为4020万美元、5370万美元和5360万美元[191] - 2022 - 2020年，输送员工成本分别约为2480万美元、2790万美元和3240万美元[192] - 2020年公司就加州三家前制造工厂的工资和工时诉讼事项确认900万美元应计费用，2022年为该诉讼结算支付确认40万美元增量费用[195] - 2021年和2020年公司应对新冠疫情的增量费用分别约为1260万美元和4610万美元，2021年和2020年因《CARES法案》分别产生约190万美元所得税费用和约3050万美元所得税收益及利息收入[195] - 2021年公司发生与酒吧资产组的财产、厂房和设备减值损失相关的920万美元非现金减值费用[195] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的GAAP净亏损分别为1610万美元、8090万美元和5480万美元，非GAAP调整后净收入分别为6610万美元、5310万美元和1.03亿美元[201] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的非GAAP调整后EBIT分别为1.438亿美元、1.395亿美元和2.224亿美元，调整后EBITDA分别为2.87亿美元、2.883亿美元和3.705亿美元，调整后EBITDAS分别为3.003亿美元、3亿美元和3.929亿美元[201] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的净亏损率分别为 - 0.5%、 - 2.7%和 - 1.8%，调整后净收入利润率分别为1.9%、1.8%和3.4%[201] - 2022 - 2020年公司持续经营业务的经营活动现金流分别为 - 8160万美元、1.405亿美元和2.123亿美元，自由现金流分别为 - 1.764亿美元、5440万美元和1.281亿美元[203] 公司利率与衍生品情况 - 公司签订了8.75亿美元的长期利率互换协议，锁定固定LIBOR利率基准，加权平均固定利率基准约为2.91%，协议于2025年2月28日到期[206] - 截至2022年12月31日，公司信用协议下的可变利率债务余额为9.05亿美元，包含利率互换协议影响后，利率每上升1%，公司年利息费用将增加约3

业绩总结 - 2022年第四季度净销售额为996.2百万美元，同比增长22.0%[97] - 2022年全年净销售额为3,454.0百万美元，同比增长17.2%[97] - 2022年第四季度调整后的EBITDA为1.2亿美元，超出预期的1.05亿至1.2亿美元区间[73] - 2022年第四季度调整后的净收入为5550万美元，较2021年同期的1310万美元显著增长[94] - 2022年调整后的EBITDA为120.0百万美元，较2021年的76.6百万美元增长57.0%[100] 用户数据 - 2022年第四季度单位增长率为3.4%，显著超过国家品牌和私人标签[3] - 2022年第四季度的定价增长为24.6%，而销量/混合下降2.2%[15] 未来展望 - 预计2023财年的净销售增长为6% - 8%[42] - 预计2023财年的调整后EBITDA为$345 - $365百万[42] - 2023财年调整后的EBITDA利润率预计为7.8% - 9.3%[32] - 预计2024年起每年将实现至少$200百万的自由现金流[12] 财务状况 - 当前短期债务为0.6百万美元[109] - 长期债务总额为1,394.0百万美元[109] - 净债务为1,363.2百万美元[109] - 2022年自由现金流为-176.4百万美元，2021年为54.4百万美元[102] 盈利能力 - 调整后的EBIT为8370万美元，较2021年同期的3330万美元大幅提升[94] - 调整后的EBITDA利润率为12.0%，较2021年同期的8.6%有明显增长[94] - 调整后的净收入利润率为5.6%，较2021年同期的1.6%有显著改善[94] - 2022年每股稀释亏损为0.71美元，而2021年同期为0.55美元[103] - 2022年全年每股稀释亏损为0.29美元，2021年为1.45美元[103]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长22%至9.96亿美元，调整后EBITDA为1.2亿美元，处于指引区间上限，EBITDA利润率为12%，环比提高320个基点 [128] - 2023年预计销售增长6% - 8%，调整后EBITDA预计在3.45亿 - 3.65亿美元之间，中点同比增长约24%，净利息预计在2000万 - 2500万美元之间 [126][144][145] - 2023年资本支出预计约1.3亿美元，约一半用于增长和供应链计划，另一半用于基础设施和维护 [18] - 2023年折旧与摊销预计在1.45亿 - 1.5亿美元之间 [115] - 2023年利息费用预计与2022年相近，在6500万 - 7000万美元之间 [10] - 年末契约杠杆率为3.2倍，处于3 - 3.5倍的区间，流动性超过5亿美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心零售杂货业务在有统计和无统计渠道均实现3%的销量增长，该业务约占公司年收入的80% [8] - 第四季度运营业务下降3500万美元，公司持续缓解供应链中断并投资员工保留 [9] - 全国品牌代工业务有所下降，公司正努力将该业务的产能重新用于自有品牌业务 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个零售领域第四季度定价上涨约17%，以弥补更高的投入成本 [139] - 行业整体可食用消费单位数量因高价格下降超过3%，公司所在类别中国家品牌单位数量下降5%，自有品牌整体略呈正增长，公司在零售有统计渠道的单位数量增长近3.5% [140][141] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点转向投资业务和提升能力，与关键客户建立更深入的合作伙伴关系，包括联合业务规划、创新解决方案等 [6][13] - 公司专注于自有品牌零食和饮料业务，通过品类领导地位和能力投资实现盈利增长 [21] - 公司致力于打造世界级供应链，投资人才和技术，持续改进TMOS系统 [20] - 行业自有品牌发展处于有利时机，公司有望抓住机遇，部分客户因公司恢复速度快于同行，给予更多业务 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境支持自有品牌增长，公司服务水平改善和产能投资将支撑短期和长期增长 [133] - 公司有信心在未来三年以上实现年收入3% - 5%的增长、调整后EBITDA 8% - 10%的增长以及至少2亿美元的自由现金流 [19][127] 其他重要信息 - 2022年10月3日完成餐食准备业务大部分资产的剥离，财务结果按调整后持续经营业务计算 [136] - 公司非贸易投入仍面临有意义的通胀，部分通胀被贸易商品的通缩抵消，目前定价更具针对性 [4] - 公司约一半类别已恢复到目标服务水平，部分类别如饼干、奶精和单份饮料仍面临供应限制，预计年底多数类别接近98%的目标服务水平 [131] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年能从供应链影响中恢复多少金额，以及预计的净通胀幅度和定价情况 - 公司未给出供应链恢复的确切金额，但预计会取得进展，从指引来看需在这方面取得进展才能实现目标 [17] - 预计2023年为中个位数通胀，1月已进行了部分定价，后续会与客户就商品总篮子进行沟通并相应定价 [34][35] 问题2: 若产能完全恢复，零售业务量增长情况及是否有失去货架空间的风险 - 约一半业务有1 - 2个百分点的增长空间，公司表现良好，部分客户因公司恢复快于同行给予更多业务，不存在失去业务的风险 [29][38] 问题3: 实现长期计划所需增加的产能以及利润率扩张的生产率目标 - 已规划的资本支出能满足产能需求，TMOS系统虽处于早期但已取得成功，有信心在不向客户提价的情况下实现利润率扩张 [41] 问题4: 是否在某些类别中看到零售商提价但未在门店层面上调价格的情况，以及2023年是否反转 - 宏观层面难以确定每个零售商的具体情况，多数定价是成本转嫁，价格差距保持健康，个别市场和商品存在特殊情况但并非普遍现象 [122] 问题5: 3% - 5%的增长主要是销量还是包含通胀因素 - 主要是销量驱动，有少量通胀因素 [47][49][50] 问题6: 服务水平为何预计年底才能恢复正常，是否有阻碍提前恢复的因素 - 并非所有工厂都能同时恢复，部分工厂需投入资本和进行维修保养，劳动力市场稳定也需要时间，预计年中约70% - 80%的业务能达到理想服务水平 [53][63] 问题7: 2023年自有品牌零售销量、外出就餐和代工业务的情况 - 泡菜业务未来几个季度仍会受影响，外出就餐业务部分类别有疲软情况，预计会持续一段时间，核心零售业务预计今年单位数量将实现低个位数增长 [67][80] 问题8: 收购是基于能力还是新业务，以及如何平衡内部投资和收购 - 收购将基于能力，若有机会购买能加速增长的资产和能力，公司会考虑进行收购 [58][69] 问题9: 价格差距缩小是否会导致自有品牌份额增长放缓 - 目前公司销量未受价格差距影响，需求信号未减弱 [73] 问题10: 未来三年是否进入有利周期，以及2023年折旧与摊销的预测 - 若能恢复到历史增长率，公司将有良好发展，但不依赖此也能实现指引目标 [91] - 折旧与摊销预计在1.45亿 - 1.5亿美元之间 [115] 问题11: 契约调整后EBITDA加回项的依据，以及未加回其他非现金费用的原因 - 6500万美元的加回项主要是餐食准备业务交易相关成本，符合信贷协议规定 [96] - 其他非现金费用是信贷协议中定义的非现金冲销，如存货冲销等 [111] 问题12: 4.27亿美元应收票据的变现时间及收益分配 - 目前无法预估变现时间，公司对该票据的回报满意，会继续持有并将部分利息再投资于业务 [98] 问题13: 资本分配策略 - 公司将保持强大的资产负债表，主要投资于业务，也会考虑向股东返还资本等其他机会 [113] 问题14: 是否有购买其他设施以加速增长的计划 - 可能有一些小型收购机会，但需符合合适的类别、位置和能力要求，无法确定具体时间 [119] 问题15: TSA协议是否会在一年内结束，以及能否降低相关运营成本 - 预计TSA协议相关服务会逐步结束，公司有信心降低相关成本，且与Winland业务可能存在互利解决方案 [120]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the Quarterly Period Ended September 30, 2022. or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-32504 TreeHouse Foods, Inc. (Exact name of the registrant as specified in its charter) Delaware 20-2311383 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体公司实现18%的营收增长，调整后EBITDA利润率环比提升130个基点至6.9%，略好于预期 [21] - 持续经营业务第三季度营收增长16.4%至8.75亿美元，价格上涨20.7%，销量下降4.2%，外汇不利影响10个基点 [22] - 第三季度调整后EBITDA为7700万美元，利润率8.8%，环比提升220个基点 [23] - 第三季度末总债务约19亿美元，交易完成后用5亿美元偿还债务，目前总债务约14亿美元，预计年末债务契约杠杆率低于4倍 [30] - 第四季度预计营收增长22% - 24%，调整后EBITDA利润率为10.5% - 12% [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售杂货自有品牌销量在第三季度增长了几个百分点，预计第四季度也将增长 [76] - 合同包装业务约占总业务的10%，该业务有所下滑 [76] 各个市场数据和关键指标变化 - 65%的消费者对经济高度担忧，通胀率超过8%，个人储蓄下降 [14] - 第三季度自有品牌继续获得市场份额，自有品牌商品与全国性品牌的价格差距仍高达27%，处于历史高位 [15][16] - 第三季度自有品牌单位销量超过全国性品牌400个基点，在公司新类别中超过幅度达900个基点 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了餐食准备业务大部分的剥离，交易价格9.5亿美元，包括5.3亿美元现金和4.2亿美元应收票据，这是战略转型的重要一步，使公司更专注于零食和饮料业务 [5][10] - 公司计划在2023年举办投资者日，详细介绍未来计划 [12] - 公司致力于解决劳动力和供应链问题，提高服务水平，以抓住自有品牌市场的增长机会 [19][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境下消费者对经济担忧，通胀上升，但自有品牌价值凸显，需求强劲，公司预计2023年自有品牌需求将继续保持强劲 [14][49] - 公司目前服务水平虽有改善但仍未达标，未来几个季度有望继续提升 [19] - 公司认为随着环境恢复正常，业务盈利水平有望达到约4亿美元，但可能需要几个季度的时间 [38] 其他重要信息 - 公司提供了持续经营业务的历史可比信息，并对非GAAP指标与GAAP指标进行了调整和 reconciliation [6] - 第四季度开始将有与过渡服务协议相关的收入，可抵消相关费用 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 8000万美元的价格滞后效应在2023年是否仍会产生拖累 - 大部分已实施的定价已在市场中生效，随着业务正常化，这一滞后效应将逐渐消除，但如果出现额外通胀，可能会对2023年产生影响 [57][58] 问题2: 公司业务是否按预期实现今年的指导目标 - 从销售角度看公司处于正轨，但劳动力和供应链等外部因素对利润率的压力大于对销售的影响 [62][64] 问题3: 缩小与正常EBITDA 4亿美元差距的时间框架和机制 - 价格方面，各季度的定价将在明年逐步体现，部分定价将在1月生效；劳动力方面，情况正在缓慢改善，预计未来几个季度会继续好转；供应链方面，供应商的准时交货率目前处于较低水平，但公司正在与供应商合作改善，预计未来几个季度接近正常 [67][69][71] 问题4: 第四季度销量持平且价格略有上涨的原因，以及第三季度销量下降的因素 - 第三季度销量下降主要是因为退出了大型泡菜合同以及合同包装业务下滑，而零售杂货自有品牌销量有所增长；第四季度零售杂货自有品牌销量预计也将增长 [74][76] 问题5: 公司定价与IRI数据存在差异的原因 - 不同客户和类别情况不同，部分零售商在某些类别中提前或滞后采取了定价措施，但总体而言，主要客户大多已将公司的定价传递给消费者 [79][80] 问题6: 服务水平和泡菜业务对销量的影响，以及2023年销量预期 - 服务滞后和泡菜业务对销量的影响各占约一半；随着服务水平的持续改善和经济环境推动需求，预计2023年前两个季度销量有较大增长空间 [82][85] 问题7: 泡菜业务未来的拖累程度，以及应收票据对杠杆率的影响 - 应收票据虽能产生利息收入，但不能在杠杆率计算中抵消债务；债务偿还会影响杠杆率，公司整体现金流状况较之前有很大改善 [86][87][88] 问题8: 持续经营业务指导目标降低的原因 - 供应链恢复速度未达预期，部分工厂面临劳动力、生产线可靠性和原材料短缺等问题；同时，一些非贸易商品出现额外通胀，但公司业务在逐步改善 [90][92][94] 问题9: 1月份仍需定价的产品比例 - 只有少量合同在1月份续签时需要定价，此外，第四季度还会有一些非商品类的定价在圣诞节后推出 [99][100] 问题10: 非商品定价的含义 - 主要指一些商品衍生品，如肠衣和玉米淀粉等，这些产品虽在配方中占比小，但价格涨幅较大，相关价格调整将在明年体现 [101] 问题11: 消费者转向自有品牌速度较慢的原因 - 消费者转向自有品牌的趋势正在发生，一些折扣零售商的客流量大幅增加；随着经济形势持续恶化，这一趋势将继续；零售商也在积极推广自有品牌，但供应链问题限制了部分推广工作 [103][104][105] 问题12: 出售业务的应收票据持有时间和变现条件 - 难以预测杠杆贷款市场状况，目前公司对该票据的结构和利息收益满意，将持续关注市场情况 [107]

业绩总结 - 2022年第三季度总净销售额同比增长18%，达到13亿美元[43] - 继续运营的净销售额同比增长16%，达到8.75亿美元[47] - 2022年第三季度调整后的EBITDA利润率为6.9%，较2021年同期下降2.8个百分点[89] - 2022年第三季度净亏损为90.5百万美元，较2021年同期的净收入6.7百万美元大幅下降[89] - 2022年第三季度调整后的净收入（非GAAP）为10.3百万美元，较2021年同期下降60%[89] - 2022年第三季度每股稀释亏损为1.61美元，较2021年同期显著增加[94] - 2022年第三季度经营活动现金流为-9,040万美元，较2021年同期有所增加[99] - 2022年第三季度自由现金流为-1.517亿美元，较2021年同期有所增加[99] 用户数据 - 私有品牌在Q3的单位增长超过国家品牌，增长幅度为400个基点[37] - 私有品牌的价格差距为国家品牌提供了约20美元的节省[34] - 私有品牌需求强劲，推动了市场份额的增长[74] 未来展望 - Q4 2022预计净销售额同比增长22%至24%[62] - 公司预计在宏观环境稳定后，持续运营的调整后EBITDA可达约4亿美元[64] - 2022财年调整后EBITDA为2.8亿美元，预计2023财年中点为4亿美元[65] 新产品和新技术研发 - 由于持续的劳动力和供应链中断，生产和服务受到限制[50] - 供应商的按时交付率逐步改善，环比提升10至50个基点[76] 市场扩张和并购 - 完成了对餐饮准备业务的重大剥离，交易价格为9.5亿美元[11] - 剥离后，TreeHouse的财务状况得到显著改善，减少了5亿美元的债务[61] - 公司成功完成了餐饮准备业务的重大剥离，增强了对核心业务的关注和简化[74] 负面信息 - 由于劳动力、供应链和服务影响，2022年盈利能力受到影响，预计恢复将需要几个季度[68] - 2022年第三季度的利息支出为22.8百万美元，较2021年同期增加11%[89] - 2022年第三季度因销售业务产生的损失为7380万美元，2021年同期为-1840万美元[92] 其他新策略和有价值的信息 - 公司将继续关注调整后的净收入、EBIT和EBITDA等非GAAP财务指标，以评估经营表现[82] - 预计由于价格调整以应对通货膨胀，收入将实现增长[72] - 利息支出显著减少，利息收入增加[72]