公司回购动态 - 腾讯控股于2025年9月12日实施股份回购 斥资5.5亿港元 [1] - 回购股份数量为85.2万股 [1]

股份数据 - 2025年9月11日已发行股份总数9,174,471,277股，库存股份0股[3] - 2025年9月12日已发行股份总数9,160,703,277股，库存股份0股[5] - 购回授权可购回股份总数9.18901866亿股[12] - 根据购回授权在交易所购回股份5561万股，占比0.60518%[12] 回购情况 - 2025年8月18 - 9月5日多次回购注销股份，如8月18日回购注销931,000股，每股591.2352港元[3][4][5] - 2025年9月8 - 12日有已购回未注销股份，如9月8日897,000股，每股613.7378港元[6] - 2025年9月12日购回852,000股，付出5.504364744亿港元[12] 其他信息 - 公司为腾讯控股有限公司，证券代号00700，多柜台80700[3] - 呈交报表日期2025年9月12日[2] - 股份分类普通股，在香港联交所上市[3] - 购回授权决议2025年5月14日通过[12] - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年10月12日[12]

腾讯控股近期回购活动 - 9月11日以每股624港元至633港元价格回购87.40万股 金额达5.50亿港元 当日收盘价629.50港元 下跌0.63% 全天成交额114.53亿港元[1] - 自8月18日起连续19日回购 累计回购1728.80万股 金额104.61亿港元 期间股价累计上涨6.33%[1] - 今年以来累计进行81次回购 合计回购1.06亿股 总金额505.04亿港元[1] 历史回购明细数据 - 9月每日回购规模保持在86-93万股区间 单日回购金额均超过5.50亿港元 回购价格区间在586-638.5港元[1] - 7月回购规模显著扩大 单日回购股数达98-101万股 回购金额均超5.00亿港元 价格区间在493-514.5港元[1] - 1月出现最大规模单日回购 1月16日回购393万股 金额15.00亿港元 价格区间376.8-386.4港元[1]

公司股份回购 - 腾讯控股于2025年9月11日斥资5.5亿港元进行股份回购 [1] - 回购股份数量为87.4万股 [1] - 回购价格区间为每股624港元至633港元 [1]

公司回购操作 - 腾讯控股于9月11日耗资5.5亿港元回购87.40万股公司股份 [1] - 每股回购价格区间为624港元至633港元 [1]

股份数量 - 2025年9月10 - 11日已发行股份总数为9,174,471,277[3] - 公司合共购回股份总数为874,000股[11] - 公司可根据购回授权购回股份总数为9.18901866亿股[11] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为5475.8万股[11] 股份占比 - 2025年8月18 - 26日已购回未注销股份占比0.00976% - 0.01018%[4] - 交易所购回股份数目占决议通过日已发行股份0.59591%[11] 股份价格 - 2025年8月18 - 26日每股购回价为HKD 589.7859 - 615.3719[4] - 9月11日购回股份付出价格总额为5.504800726亿港元[11] 其他信息 - 购回授权决议获通过日期为2025年5月14日[11] - 股份购回后新股发行暂停期截至2025年10月11日[11]

投资评级 - 维持买入评级 目标价793.08港币/股 较当前股价存在25%上涨空间 [12] 核心观点 - 新游戏《三角洲行动》有望超市场预期 因其属于成熟且新鲜的"搜打撤"品类 具备社交属性及玩家高粘性 同时受益于《黑神话：悟空》带动的硬件升级趋势 [2] - 视频号流量增长未见顶 商业化率显著低于同行（中低个位数 vs 中低双位数） 叠加AI提升广告匹配效率 将推动广告业务持续超越行业平均增长 [2][10] - 公司核心壁垒在于微信14.11亿月活用户构建的社交流量入口 以及游戏领域领先的认知与实践能力（全球70款长青游戏中占14款 投资公司占8款） [3] 业务分析 - 游戏业务：预计2025-2027年营收2372/2657/2912亿元 毛利率维持60% 净利率25% 给予25倍PE估值 [13] - 广告与其他业务：预计2025-2027年营收5127/5687/6334亿元 经调整净利润2027/2271/2510亿元 给予22倍PE估值 [13] - 新游戏管线包括《穿越火线：虹》《王者荣耀世界》等大IP作品 为长期增长提供支撑 [11] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入7499.59/8344.51/9246.46亿元 同比增14%/11%/11% [12][13] - 预计同期经调整净利润2620.65/2935.47/3237.90亿元 同比增18%/12%/10% [12][13] - 2025年预测PE为20.29倍 低于海外游戏公司（TakeTwo 85倍/EA 21倍/史克威尔38倍）及互联网平台（Meta 22.3倍/Google 22.8倍） [5][13] AI布局 - 腾讯元宝AI应用月活达4164万 行业排名第三 通过买量推广效果显著 [10] - AI技术应用于广告系统（提升匹配效率）及游戏产品（如《王者荣耀》AI语音助手"灵宝"） 强化业务竞争力 [10] 历史行情对比 - 当前上涨周期（2024年3月至今）与2018-2021年行情类似 均受益于流动性宽松、版号放开及重磅产品上线 [4] - 本轮增长驱动包括《王者荣耀》《和平精英》流水复苏、《DNF》亮眼表现及视频号规模化商业变现 [4]

股份发行情况 - 9月10日因员工行使购股权新发行428,998股 占总股本0.00468% [1] - 行使价格为325.2港元 基于2023年购股权计划 [1] - 已发行股份总数增至9,174,471,277股 [1] 股份回购情况 - 8月18日至9月10日期间累计回购16,577,000股 共进行18次回购 [1] - 回购价格区间为589.79-635.59港元 [1] - 9月10日单日回购866,000股 耗资5.5亿港元 [1] - 已回购股份将予注销 暂未完成注销程序 [1] 回购授权使用情况 - 股东大会授权日期至2025年5月14日 [1] - 授权回购总额度为918,901,866股 [1] - 已使用额度53,884,000股 占授权额度5.86% [1] - 回购暂停期至2025年10月10日 [1] 财务影响 - 股份回购体现管理层对公司价值的信心 [1] - 员工购股权行使反映内部对公司前景的积极预期 [1] - 回购活动有助提升每股价值 [1]

腾讯控股近期回购活动 - 9月10日以每股628.500港元至638.500港元的价格回购86.60万股 金额达5.50亿港元 当日收盘价633.500港元 上涨1.04% 成交额121.90亿港元[2] - 自8月18日起连续18日回购 合计回购1641.40万股 累计金额99.11亿港元 期间股价累计上涨7.01%[2] - 今年以来进行80次回购 合计回购1.05亿股 累计金额达499.54亿港元[2] 近期每日回购明细（2025年8月18日至9月10日） - 每日回购股数介于86.60万股至93.40万股之间 单日回购金额均保持在5.50亿港元左右[2] - 回购价格区间呈现逐步上升趋势 最低价从8月18日的587.000港元升至9月10日的628.500港元 最高价从595.500港元升至638.500港元[2] 历史回购操作对比（2025年1月至7月） - 2025年1月回购规模显著放大 单日回购股数达393.00万股至408.00万股 单日金额高达15.00亿港元[4] - 2025年4月上旬出现回购高峰 4月7日至4月10日单日回购股数达133.30万股至138.50万股 金额超6.00亿港元[4] - 2025年5月至7月回购力度趋于稳定 单日回购股数多在96.30万股至101.30万股之间 单日金额保持在5.00亿港元水平[3][4]

股份发行 - 2025年9月9日已发行股份（不含库存股）9,174,042,279股，库存股0股[3] - 2025年9月10日发行新股428,998股，占比0.00468%，每股加权平均发行价325.2港元[3] - 2025年9月10日结束时，已发行股份（不含库存股）9,174,471,277股，库存股0股[3] 股份购回 - 2025年8月18 - 19日及9月10日购回作注销但未注销股份共2729000股，涉及不同占比和购回价[4][5] - 2025年9月10日购回股份866,000股，付出总额550,421,113.2港元[12] - 购回授权决议2025年5月14日通过，可购回总数918,901,866股[12] - 交易所已购回53,884,000股，占比0.5864%[12] 其他 - 已发行股份中324,919股非现金结算行权价，104,079股现金结算[8] - 782,026股股份扣除支付购股权行权代价[8] - 股份发行等获董事会授权，证券相同，所有权文件按规定处理[8] - 股份购回后新股发行暂停期截至2025年10月10日[12]