财务表现 - 公司季度每股收益为3.22美元 低于Zacks共识预期的3.34美元 同比去年同期的3.57美元下降 [1] - 季度营收为25.2亿美元 低于Zacks共识预期的2.07% 同比去年同期的26.6亿美元下降 [2] - 过去四个季度中 公司有两次超过EPS预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌26.4% 同期标普500指数上涨5.5% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下一季度共识EPS预期为4.07美元 营收预期26.8亿美元 [7] - 当前财年共识EPS预期为12.68美元 营收预期94.4亿美元 [7] - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 饮料-酒精行业在Zacks行业排名中位列前32% [8] - 同行业公司Boston Beer预计季度EPS为4.40美元(同比+0.2%) 营收5.9855亿美元(同比+3.4%) [9]

财务表现 - 公司第一季度营收为25 2亿美元 同比下降6% 低于分析师预期 [1] - 调整后净利润为5 729亿美元 合每股3 22美元 低于去年同期的6 545亿美元 合每股3 57美元 [1] 业绩展望 - 公司维持全年每股收益预期在12 60至12 90美元之间 华尔街分析师预期为12 84美元 接近区间上限 [2] 市场反应 - 公司股价在盘后交易中下跌不到1% 2025年以来股价累计下跌近25% [2] 经营环境 - CEO指出消费者需求疲软 主要受非结构性社会经济因素影响 [2]

公司业绩表现 - 公司季度净利润为5.161亿美元，每股收益2.90美元，低于去年同期的8.77亿美元和4.78美元每股 [3] - 调整后每股收益为3.22美元，低于分析师预期的3.31美元 [6] - 净销售额下降5.8%至25.2亿美元，低于预期的25.5亿美元 [3][6] 关税影响 - 铝关税在3月中旬上调至25%，6月初进一步上调至50% [4] - 4月初开始对罐装啤酒进口征收关税 [4] - 关税导致公司盈利能力承压，股价在盘后交易中下跌超过1% [1][2] 业务构成 - 啤酒业务占公司总收入的80% [5] - 公司啤酒产品均为墨西哥进口品牌，包括Corona、Pacifico和Modelo Especial [5] - Modelo Especial两年前超越Bud Light成为美国最畅销啤酒品牌 [5] 市场反应 - 公司股价今年以来已下跌超过20% [2] - 市场担忧特朗普加征关税会影响啤酒需求 [2] 未来展望 - 公司重申对2026财年的财务预测 [2] - 尽管季度业绩不及预期且关税增加，公司仍对实现财务目标保持信心 [2]

财务数据关键指标变化 - 2026财年第一季度报告显示，净销售额为25.15亿美元，同比下降6%；摊薄后每股净收益为2.90美元，同比下降39%[2] - 2025年第一季度，公司净销售额为25.15亿美元，较去年同期的26.618亿美元下降5.52%[35] - 2025年第一季度，公司净利润为5.238亿美元，较去年同期的8.928亿美元下降41.33%[35] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为6.372亿美元，较去年同期的6.905亿美元下降7.72%[37] - 2025年第一季度，公司投资活动使用的现金流量净额为1.961亿美元，较去年同期的3.774亿美元下降47.99%[37] - 2025年第一季度，公司融资活动使用的现金流量净额为4.376亿美元，较去年同期的3.93亿美元增加11.35%[39] - 2025年第一季度，公司A类普通股基本每股净收益为2.90美元，较去年同期的4.80美元下降39.58%[35] - 2025年第一季度，公司宣布的普通股每股现金股息为1.02美元，较去年同期的1.01美元增长0.99%[35] - 2025年5月31日止三个月，合并净销售额为25.15亿美元，较2024年的26.618亿美元下降6%[42][48] - 啤酒净销售额为22.345亿美元，较2024年的22.728亿美元下降2%；葡萄酒和烈酒净销售额为2.805亿美元，较2024年的3.89亿美元下降28%[42][48] - 啤酒发货量为1.113亿箱（24包装、12盎司等效箱），较2024年的1.151亿箱下降3.3%；葡萄酒和烈酒发货量为390万箱（9升等效箱），较2024年的560万箱下降30.4%[45] - 合并毛利润为12.666亿美元，较2024年的14.038亿美元下降10%；运营收入为7.138亿美元，较2024年的9.416亿美元下降24%[48] - 未合并投资收入为 - 350万美元，较2024年的8200万美元下降104%[48] - 折旧和摊销为1.055亿美元，较2024年的1.119亿美元下降6%[48] - 可比运营收入（非GAAP）为8.099亿美元，较2024年的9.1亿美元下降11%；可比运营利润率为32.2%，2024年为34.7%[50] - 调整后EBIT（非GAAP）为7.103亿美元，较2024年的10.236亿美元下降31%；可比EBIT（非GAAP）为8.064亿美元，较2024年的9.227亿美元下降13%[50] - 归属于CBI的净收入（GAAP）为5.161亿美元，较2024年的8.77亿美元下降41%；可比归属于CBI的净收入（非GAAP）为5.729亿美元，较2024年的6.545亿美元下降12%[50] - 每股收益（GAAP）为2.90美元，较2024年的4.78美元下降39%；可比每股收益（非GAAP）为3.22美元，较2024年的3.57美元下降10%[50] - 2025年第一季度净所得税收益：各类税务检查和评估解决带来2.19亿美元，2025年葡萄酒剥离产生610万美元费用，估值备抵调整产生60万美元费用[61] - 2025年第一季度报告基础（GAAP）：收入6.114亿美元，所得税费用8760万美元，有效税率14.3%；可比基础（Non - GAAP）：收入7.075亿美元，所得税费用1.269亿美元，有效税率17.9%[61] - 2024年第一季度报告基础（GAAP）：收入9.208亿美元，所得税费用2800万美元，有效税率3.0%；可比基础（Non - GAAP）：收入8.199亿美元，所得税费用1.496亿美元，有效税率18.2%[61] - 2026财年运营收入（GAAP）指导范围为29.88亿美元，2025年为30.53亿美元，同比变化742% - 760%；可比运营收入（Non - GAAP）指导范围为31.33亿美元，2025年为31.98亿美元，同比变化 - 3% - - 1%[64] - 2026财年预测每股收益（GAAP）为12.07美元，2025年为12.37美元；预测可比每股收益（Non - GAAP）为12.60美元，2025年为12.90美元[67] - 2026财年净现金提供的经营活动（GAAP）指导范围为27 - 28亿美元，购买物业、厂房和设备为12亿美元，自由现金流（Non - GAAP）为15 - 16亿美元[72] - 2025年5月31日止三个月净现金提供的经营活动（GAAP）为6.372亿美元，购买物业、厂房和设备为1.928亿美元，自由现金流（Non - GAAP）为4.444亿美元[72] - 2024年5月31日止三个月净现金提供的经营活动（GAAP）为6.905亿美元，购买物业、厂房和设备为3.753亿美元，自由现金流（Non - GAAP）为3.152亿美元[72] - 2026财年可比调整中，资产持有待售减值及相关费用预计为5200万美元，2025年为4.78亿美元[64] - 2026财年可比调整中，2025年重组计划预计为4100万美元，2025年为4970万美元[64] 各条业务线表现 - 啤酒业务在Circana美国追踪渠道的美元份额增长领先，有6个品牌进入美国啤酒品类前15大美元份额增长品牌[13] - 葡萄酒和烈酒业务完成主流葡萄酒品牌剥离，专注高端高增长、高利润率品牌[7] - 啤酒业务预计2026财年净销售额增长0 - 3%，运营收入增长0 - 2%[13] - 葡萄酒和烈酒业务预计2026财年有机净销售额下降17 - 20%，有机运营收入下降97 - 100%[22] - 2025年1月6日，公司出售了SVEDKA品牌及相关资产[41] 管理层讨论和指引 - 更新2026财年报告的每股收益展望为12.07 - 12.37美元，维持可比每股收益展望为12.60 - 12.90美元[7] - 维持2026财年运营现金流目标27 - 28亿美元，自由现金流预测15 - 16亿美元[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在2026财年第一季度向股东返还超3亿美元用于股票回购[2] - 董事会宣布A类普通股季度现金股息为每股1.02美元[7] - 截至2025年5月31日，公司总资产为222.627亿美元，较2月28日的216.523亿美元增长2.81%[33] - 截至2025年5月31日，公司现金及现金等价物为7.39亿美元，较年初的6.81亿美元增长8.52%[33][39]

公司概况 - 公司是领先的饮料酒精公司，为国际啤酒、葡萄酒和烈酒生产商及营销商，业务覆盖美国、墨西哥、新西兰和意大利 [1][2] - 公司使命是打造受人们喜爱的品牌，致力于提升人际联系，是美国零售领域增长最快的大型消费品公司之一 [2] - 公司产品包括高端进口啤酒、优质葡萄酒和精酿烈酒，如科罗娜特级啤酒、蒙大维酒庄葡萄酒等 [3] 公司战略 - 作为农业型公司，公司致力于可持续和负责任运营，将ESG战略融入业务，注重环境保护、社区投资和促进酒精饮料的负责任消费 [4] 财务信息 - 公司公布2026财年第一季度财务结果，相关PDF文件可在指定链接下载 [1][5] 会议安排 - 公司将于2025年7月2日上午10:30举行电话会议，由总裁兼首席执行官及首席财务官主持，讨论财务结果和展望 [1] 联系方式 - 公司提供媒体和投资者关系联系人的电话及邮箱信息，还可通过官网及社交媒体了解更多信息 [5]

财报预期 - 公司预计在2025年7月1日发布2026财年第一季度财报 预计收入和利润将同比下降 [1] - 每股收益共识预期为3.34美元 同比下降6.4% 过去7天下调1.5% [2] - 收入共识预期为26亿美元 同比下降3.5% [2] 业务表现 - 啤酒业务保持韧性 受经济环境影响较小 受益于成本节约措施和效率提升 [4] - 啤酒产品组合持续增长 主要品牌包括Modelo Especial、Corona Extra等 高端化战略推动收入 [4][6] - 葡萄酒和烈酒业务在2025财年第四季度恢复增长 预计第一季度受益于出货量增加和产品组合优化 [5] 战略与投资 - 高端化战略和墨西哥产能扩张进展顺利 传统啤酒和风味品类(如苏打水、即饮烈酒)推动增长 [6] - 通过创新投资核心品牌 抓住消费趋势 新产品推出预计提振收入 [7] 挑战与压力 - 面临通胀压力 包装和原材料成本上升挤压利润率 [7] - 消费者支出谨慎 追求性价比行为可能抑制需求 [8] - 潜在关税变化和宏观环境变化可能进一步挑战盈利能力 [8] 估值与市场表现 - 当前12个月前瞻市盈率为12.38倍 低于五年高点23.57倍和行业平均15.27倍 [9][10] - 过去一年股价下跌37.1% 同期行业下跌8.8% [11] 其他公司表现 - Mondelez International预计第二季度收入89亿美元 同比增长6.1% [15] - Primo Brands预计第二季度收入18亿美元 同比增长277.6% [17][18] - Corteva预计第二季度收入63亿美元 同比增长2.3% [19][20]

市场回顾与展望 - 市场在经历动荡后已收复大部分跌幅 平均指数在周五收高 尽管总统宣布终止与加拿大的贸易谈判导致午后出现损失 [1][2] - 本季度开局糟糕但最终表现强劲 表明坚持既定策略是应对多变市场的合理方式 [2] 重要经济数据与事件 - 周一将发布芝加哥采购经理人指数 该数据是工业经济健康状况的重要指标 若表现疲弱可能加大美联储降息压力 [3] - 周三将公布抵押贷款申请数据 该数据已成为"整个经济的沉重负担" [5] - 周四将发布最新劳动力报告 若非农就业数据疲弱 可能重新引发7月降息预期 并导致总统再次批评美联储主席 [5] 公司动态与行业影响 - Constellation Brands将于周二公布财报 预计将不及预期 该公司是消费品包装行业困境的缩影 [4] - GLP-1减肥药兴起及消费者对大麻偏好增加 正广泛冲击酒精类公司 [4] - 特朗普移民政策影响销售 Constellation Brands约半数啤酒销售额来自西班牙裔消费者 管理层表示驱逐政策导致该群体消费减少 [4] 高管访谈与消费趋势 - 周一将采访亚马逊CEO Andy Jassy 期望获取关于消费者支出的见解 近期数据显示部分消费者正在缩减开支 [3]

公司业绩与业务转型 - 第四财季葡萄酒与烈酒业务销售额同比增长5%，出货量增长3.5%，有机销售额增长11%，有机出货量增长15.7% [1] - 增长动力来自分销商合同付款、产品组合优化、美国批发渠道优势及加拿大等国际市场表现强劲 [1] - 尽管库存消耗量下降2.4%，但业务势头持续改善 [1] 品牌组合战略 - 与The Wine Group达成协议剥离主流葡萄酒品牌及相关资产，交易预计在2026财年一季度后完成 [2] - 通过淘汰低端产品线聚焦高端葡萄酒和手工烈酒品牌，强化品牌价值与市场定位 [2][4] 成本优化与财务目标 - 组织结构重组预计到2028财年实现年均2亿美元以上成本节约，大部分效益将在2026财年体现 [3] - 高端化战略与成本效率共同推动利润率提升和长期增长 [3][4] 估值与股价表现 - 当前12个月前瞻市盈率12.34倍，低于行业平均15.35倍及板块平均17.37倍 [5] - 过去三个月股价下跌12.2%，同期行业跌幅为1.1% [6] 其他公司业绩亮点 - Carlsberg当前财年销售与每股收益预期同比增长31.8%和11.3% [9] - Zevia当前财年每股收益预期同比增长48.4%，过去四季平均盈利超预期17.9% [10] - BRF S/A当前财年盈利预期同比增长8.3%，过去四季平均盈利超预期5.4% [11]

公司概况 - 公司是酒精饮料行业的巨头，业务均衡分布在啤酒、葡萄酒和烈酒领域，核心增长战略聚焦高端化、品牌优势和产品组合优化 [1] - 旗下拥有多个领先品牌，包括Modelo Especial、Corona Extra、Pacifico（啤酒）、Robert Mondavi Winery、Kim Crawford、The Prisoner Wine Company（葡萄酒）以及High West、Casa Noble和Mi CAMPO（烈酒） [1] 业务战略 - 啤酒业务占总销售额约83%，重点发展高利润率的核心品牌，尤其是墨西哥进口啤酒和高端产品，Modelo已成为美国最畅销啤酒品牌，预计2026财年啤酒业务增长0-3% [2][10] - 葡萄酒和烈酒业务向高端化转型，The Prisoner、Kim Crawford和Meiomi等品牌推动增长，同时剥离低效资产并优化运营以提升利润率 [3][10] - 通过品牌建设、创新、高端化和成本节约驱动增长，制定多年计划重振葡萄酒和烈酒业务 [10] 行业竞争 - 同业公司如百威英博（BUD）通过高端啤酒和Beyond Beer产品组合实现增长，Corona品牌在墨西哥以外市场收入增长达低双位数 [6] - 波士顿啤酒（SAM）专注于产品创新和品牌多元化，推出Truly Hard Seltzer等非传统啤酒产品，降低对传统啤酒的依赖 [7] - 摩森康胜（TAP）通过创新和高端化加速增长，重点投资高潜力品牌并拓展啤酒周边及非啤酒业务 [8] 财务数据 - 公司远期市盈率为12.34倍，低于行业平均的15.23倍 [11] - 2026财年Zacks一致预期每股收益为12.69美元，同比下降7.9%，2027财年预期增长8.5%至13.77美元，过去30天下调了2026和2027财年预期 [12] - 最新季度（2025年5月）每股收益预期为3.37美元（同比下降5.6%），下一季度（2025年8月）预期为4.09美元（同比下降5.32%） [13]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Constellation Brands季度每股收益为3.37美元，同比下降5.6% [1] - 预计季度营收为25.7亿美元，同比下降3.4% [1] - 过去30天内共识每股收益预期下调0.5%，反映分析师对初始预测的集体修正 [2] 关键业务指标预测 - 葡萄酒和烈酒业务净销售额预计为2.9774亿美元，同比下降23.5% [5] - 啤酒业务净销售额预计为22.7亿美元，同比微降0.1% [5] - 葡萄酒和烈酒业务营业利润预计为1238万美元，远低于去年同期的5970万美元 [5] - 啤酒业务营业利润预计为8.997亿美元，低于去年同期的9.416亿美元 [6] 市场表现与评级 - 公司股价过去一个月下跌10.2%，同期标普500指数上涨6% [7] - 公司当前Zacks评级为3级（持有），预计未来表现将与整体市场一致 [7]