业绩总结 - 美国家庭在疫情期间积累了约3400亿美元的过剩储蓄[1] - 公司已完成98%的成本协同效益目标[3] - 公司目前已实现了3.5亿美元的营收协同效益的三分之一[3] - 营运利润率预计将年度步增，尤其是第四季度[14] 用户数据 - 预计2024年将会看到稳定的债务发行回归[7] - 2024年建设发行预期为低个位数增长[10] - 2025-2026年评级增长目标为6%至9%[10] 未来展望 - 预测明年上半年经济增长将放缓[1] - 预计明年上半年实际利率将上升[1] - 预计明年失业率将略有上升但仍保持在5%以下[1] - 预计信用损失将有所增加但不会过度[1] 新产品和新技术研发 - 公司推出了新的商品洞察平台PlattsConnect[4] - 公司推出了新产品Entity Insights，提供私人公司的多角度洞察[4] 市场扩张和并购 - 公司资本分配目标为将85%的自由现金流返还给股东，剩余部分用于并购[15] - 并购重点是公司战略重点增长领域，如可持续性、能源转型、私人市场、信用和风险管理、供应链[16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入增长11%,剔除工程解决方案业务的影响 [14] - 调整后每股收益增长10% [15] - 公司将调整后每股收益指引上调约0.10美元 [15] - 公司第三季度毛利率扩大约100个基点 [14] - 公司预计全年调整后毛利率将扩大超过100个基点 [40][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场情报业务收入增长8%,受益于数据与咨询解决方案和企业解决方案的强劲增长 [57][60] - 评级业务收入增长20%,主要受益于银行贷款和高收益债券发行的增长 [61][62] - 大宗商品洞见业务收入增长11%,受益于价格评估和能源与资源数据与洞见的双位数增长 [67][69] - 移动业务收入增长10%,经销商分部收入增长30% [72][73] - 指数业务收入增长6%,受益于交易衍生品交易量和资产挂钩费用的增长 [77][78] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2023年全球GDP增长3.1% [81] - 公司预计2023年布伦特原油价格将平均约84美元/桶 [82] 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司持续推进5大战略支柱,包括创新产品开发、可持续发展和能源转型等 [16][18][31][32] - 公司的可持续发展和能源转型业务收入增长36%,体现了客户需求的变化 [31][32][39] - 公司在私募市场、可持续发展和能源转型等领域的战略重点正在取得成效 [20][39] - 公司正在加强人工智能在产品中的应用,未来将提供更多基于人工智能的功能 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临地缘政治不确定性和监管环境变化,但公司的核心业务仍保持强劲增长 [42] - 公司看好未来几年的增长前景,因为利率峰值、再融资需求等因素将带来持续的市场需求 [20] - 公司对2023年全年的业绩保持乐观,预计将实现100个基点以上的毛利率扩张 [40][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ashish Sabadra提问** 询问公司第三季度高收益债券和银行贷款发行的强劲表现以及2024年再融资需求的情况 [91] **Martina Cheung回答** 第三季度高收益债券发行同比增长约150%,银行贷款发行也有所增长,主要受益于再融资活动。公司将密切关注2024年的再融资需求 [92][93][94][95][96][97] 问题2 **Manav Patnaik提问** 询问市场情报业务的利润率情况及未来改善空间 [101] **Ewout Steenbergen回答** 公司意识到市场情报业务的利润率还有提升空间,将采取多项管理措施来改善,包括严格控制人工成本等,预计第四季度利润率将有明显改善 [102][103][104] 问题3 **Jeff Silber提问** 询问公司在Investor Day提出的业务目标与当前实际情况的对比 [132] **Doug Peterson回答** 公司在Investor Day提出的5大战略支柱和2025-2026年的收入增长及利润率目标,目前进展良好,公司对实现这些目标充满信心 [133][134][135][136]

财务表现 - 2023年第三季度，S&P Global的营收为308.4亿美元，同比增长8%[168] - 2023年第三季度，S&P Global的净利润为8.14亿美元，同比增长20%[184] - 2023年前九个月，S&P Global的营收为934.5亿美元，同比增长13%[168] - 2023年前九个月，S&P Global的净利润为22.49亿美元，同比下降26%[184] - 2023年第三季度，公司总收入为308.4亿美元，同比增长8%[185] - 2023年前九个月，公司总收入为934.5亿美元，同比增长13%[188] - 2023年第三季度，公司完成了多项处置交易，其中包括工程解决方案的出售，导致税前损失1.2亿美元[211] - 2023年第三季度，公司收到了与LCD销售相关的分期付款，导致税前收益4.6亿美元[212] - 2022年第三季度，公司完成了LCD及相关杠杆贷款指数的出售，导致税前收益18.97亿美元[213] - 2022年第三季度，公司录得LCD出售导致的税前损失1.5亿美元和税前收益5.05亿美元[214] - 2022年6月，公司将基础化学品业务出售给News Corp，售价2.95亿美元[215] - 2022年3月，公司将CUSIP Global Services出售给FactSet Research Systems Inc.，售价19.25亿美元[216] - 2022年2月，公司将Oil Price Information Services出售给News Corp，售价11.5亿美元[217] - 2023年第三季度，公司总运营利润为10.74亿美元，同比增长26%[220] - 2023年前九个月，经营活动提供的净现金流为2376亿美元，较2022年同期增长了60%[316] - 2023年前九个月，自由现金流比2022年同期增加了838亿美元，达到2070亿美元[316] - 2023年前九个月，投资活动提供的现金减少至607亿美元，较2022年同期的3689亿美元降低，主要是由于2022年相关业务出售所致[320] - 2023年前九个月，融资活动提供的现金减少至2602亿美元，较2022年同期的10128亿美元降低，主要是由于2023年股票回购减少所致[322] - 2023年9月30日，公司的收入为764亿美元，运营利润为42.8亿美元，净利润为63.1亿美元[334] 收入构成 - 订阅收入占总收入的56%，非订阅/交易收入占16%[185] - 国际市场收入占总收入的40%[185] - 订阅收入增长主要来自数据订阅产品的增长[186] - 非订阅/交易收入增长主要来自企业债券评级收入的增长[186] - 国际市场收入增长主要来自欧洲地区、亚洲和其他地区[185] - 订阅收入增长主要受到与IHS Markit的合并影响[188] - 非订阅/交易收入增长主要受到与IHS Markit的合并影响[188] 运营管理 - 公司将运营利润视为评估经营绩效的重要指标，并根据各报告业务部门的贡献评估运营利润[218] - 公司通过参考运营利润来内部管理业务，根据各部门对运营利润的贡献分配经济资源[219] - 公司持有与CME Group合作的50/50合资企业OSTTRA，为客户提供交易处理和风险缓解服务，旨在提高操作效率，服务于利率、外汇、股票和信用资产类别的OTC市场[237] - 外汇汇率对运营利润有1个百分点的有利影响，主要是指恒定货币比较和货币资产和负债的重新计量[238] - 利息支出净额增加了1300万美元，主要是由于2023年9月发行的7.5亿美元5.25%优先票据和2023年3月进行的交换要约导致2023年的债务余额增加[240] - 2022年9月三个月和九个月期间，我们分别确认了400万美元的收益和1500万美元的债务清偿损失[241] - 2023年9月三个月和九个月期间的有效所得税率分别为18.2%和21.8%，2022年9月三个月和九个月期间的有效所得税率分别为17.6%和25.8%[242] 公司收购 - Market Intelligence是一个全球提供多资产类数据和分析的供应商，旨在帮助交易和投资专业人士、政府机构、公司和大学追踪绩效、生成Alpha、识别投资机会、了解竞争和行业动态、进行估值和管理信用风险[243] - 2023年1月，我们完成了对ChartIQ的收购，这是金融服务行业的一个主要图表提供商，提供专业级图表解决方案，允许用户通过全交互式的基于Web的库在Web、移动和桌面上可视化数据[245] - 2023年1月，我们完成了对TruSight Solutions LLC的收购，这是一家第三方供应商风险评估提供商，通过提供高质量的验证评估数据，进一步扩展了S&P Global的第三方供应商风险管理解决方案[246] 市场表现 - 2023年第三季度，收入为1,107百万美元，同比增长39%[290] - 订阅收入占总收入的比例为79%[290] - 2023年第三季度，运营利润为80百万美元，同比增长29%[290] - 2023年前三个季度，收入增长39%[293] - 2023年前三个季度，运营利润增长29%[294] - 2023年第三季度，Indices部门收入增长6%[302] - ETF的资产管理规模增长21%至2.848万亿美元[302] - 2023年前三个季度，Indices部门运营利润减少5%[305] 资产状况 - 截至2023年9月30日，现金、现金等价物和受限现金为1646亿美元，较2022年12月31日增加了359亿美元[315] - 2023年9月30

财务表现 - 2023年第二季度调整后营收同比增长7%[1] - 调整后每股收益同比增长11%[2] - 调整后运营利润率同比下降约100个基点[3] - Ratings发行量呈现正增长趋势[4] - Vitality收入增长14%，占2023年第二季度调整后营收的11%[5] 业务发展 - 完成了对Engineering Solutions的剥离[6] - 推出了新的自然与生物多样性风险数据集[7] - 公司对人工智能的战略愿景全面[8] - 公司在2023年第二季度实现了总收入增长，所有五个部门都有增长[9] 市场展望 - 公司2023年面临的宏观经济环境包括全球供应链缓解，银行终端市场不确定性等[10] - 公司2023年债务发行前景有所改善，全球市场发行预测为+5%[11] - 公司在2023年全球再融资研究中展现了长期信心，强劲的债务到期管道[12] 成本效益目标 - 公司目标实现2023年600亿美元的成本协同效应，2026年350亿美元的营收协同效应[13] - 公司2022年的支出削减导致了难以比较的年度边际[14] 部门展望 - 2023年部门营收展望中，Market Intelligence、Commodity Insights和Indices部门的营收增长率为6.0%至8.0%[15] - 2023年部门营收展望中，Ratings和Mobility部门的营收增长率为8.5%至10.5%[16] - 2023年部门运营利润率展望中，S&P Global Mobility部门的运营利润率为56.0%至57.0%[17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长7%，剔除工程解决方案业务影响后，市场情报、评级和指数业务营收加速增长，大宗商品洞察和移动业务保持高个位数增长 [91] - 调整后费用同比增长6%，营业利润增长4%，营业利润率下降70个基点至32.3%，过去12个月利润率提高220个基点 [111] - 调整后每股收益同比增长11%，主要受4%的营收增长和6%的完全摊薄股份数量减少推动，部分被约100个基点的营业利润率压缩所抵消 [137] - 可持续发展和能源转型业务营收增长17%至7000万美元，私人市场解决方案营收增长5%至1.06亿美元，活力营收达3.43亿美元，同比增长14% [107][140] 各条业务线数据和关键指标变化 市场情报业务 - 营收增长6%，受数据和咨询解决方案以及企业解决方案的强劲增长推动，桌面业务增长4%，续订率保持在90%以上 [2] - 由于专注于高质量的经常性收入产品，上游业务一次性销售优先级降低，预计全年该业务线持平或略有下降 [4] 评级业务 - 全球计费发行额同比增长8%，企业发行表现强劲，高收益和投资级发行均显著增加，但银行贷款和结构融资环境疲软，评级撤回数量下降 [95][96] - 营收增长7%，交易收入连续三个季度环比改善，非交易收入增长4%，主要受年费和CRISIL增长推动，但ICR收入持续下降 [143] 大宗商品洞察业务 - 营收增长8%，受价格评估以及能源和资源数据与洞察业务的两位数增长推动，但上游数据和洞察业务同比下降约2% [173][144] - 推出了首个包含替代燃料定价的基础航运费率产品 [97] 移动业务 - 营收同比增长10%，受CARFAX新业务增长、市场扫描收购贡献以及金融和其他业务线强劲承保量推动 [174] 指数业务 - 营收增长3%，主要受交易所交易衍生品交易量和数据订阅量的强劲增长推动，部分被资产关联费用的适度下降所抵消 [114] 各个市场数据和关键指标变化 - 经济学家预测2023年全球GDP增长2.9%，不再预计全球经济衰退，但预计今年剩余时间经济活动低于正常水平，通胀高于央行目标利率，原油等能源价格将保持在历史平均水平以上 [6] - 全球计费发行额在第二季度恢复正增长，预计2023年全年发行额将增长4% - 8% [95][104] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续围绕投资者日提出的五大战略支柱调整目标和运营，包括关注客户需求、创新、可持续发展和能源转型、人工智能以及资本配置 [93] - 加大对人工智能的投资，利用Kensho的专业知识和公司的数据集，开发AI驱动的工具和产品，同时采取混合模式，结合内部开发和外部合作 [130][201] - 积极与私募股权和私募信贷客户合作，探索在评级、分析和定价等领域的合作机会 [124] - 持续推进可持续发展和能源转型业务，尽管由于监管和政治环境的不确定性，无法确定能否实现2026年8亿美元的目标，但仍将继续投资和发展该业务 [108] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境出现一些早期但令人鼓舞的稳定迹象，宏观前景略有改善，有助于为财务指引提供参考 [88] - 尽管市场仍存在不确定性，但公司最大业务板块受益于顺风因素，逆风因素对财务结果的影响相对较小，对下半年业绩表现充满信心 [7] - 预计所有部门在今年剩余时间将实现正营收增长，调整后每股收益将继续实现两位数增长 [87] 其他重要信息 - 第二季度完成了工程解决方案业务的剥离，该业务剥离带来了5000万美元的积极影响 [1] - 推出了对话式AI助手ChatIQ进行内部测试，未来将正式向外部客户推出 [92] - 发布了年度可持续发展影响报告、TCFD报告和多样性、公平性和包容性报告，展示了公司在可持续发展和社会责任方面的努力 [133] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 销售周期延长主要出现在哪些部门 - 主要出现在金融服务部门，客户在支出管理上更加谨慎，但情况在第二季度已趋于稳定，保留率仍保持在较高水平 [178][180] 问题: 评级业务运营利润率下降，但营收上升，对下半年利润率提升的信心来源 - 去年第二季度评级业务的激励薪酬应计发生了较大变化，今年基于公司和评级业务的强劲表现进行了重置，对中长期前景持积极态度 [157] 问题: 气候和可持续发展业务面临短期挑战，哪些因素支撑公司对中期增长目标的信心 - 尽管短期受到监管和政治环境不确定性的影响，但气候活动、ESG原始数据和能源转型等产品仍保持良好增长态势 [182] 问题: Trucost数据的优势以及公司在ESG领域的其他数据品牌优势 - Trucost数据具有时间序列长的优势，且在过去一个季度增长了38%，公司的气候服务和气候信用分析模型也实现了高增长，同时正在为移动领域构建碳核算数据集 [191][192] 问题: 大宗商品洞察业务营收对油价回调的敏感性以及各业务板块的利弊 - 该业务对油价的敏感性较低，除非油价大幅下跌或大幅上涨，目前业务看到了健康的资金流入，对指数业务全年剩余时间的前景持乐观态度 [194][167] 问题: AUM相关收入费用的混合影响情况 - AUM资金流向不同产品的混合情况是正常现象，预计随着时间推移会趋于正常化 [196] 问题: 市场情报业务的表现以及降低指引的原因 - 市场情报业务各方面表现符合预期，降低指引主要是由于可持续发展和能源转型业务在短期内的不确定性，但对该业务的长期前景仍持乐观态度 [170][172] 问题: 公司AI战略中，内部AI与外包给大型科技公司的优缺点，以及混合模式为何适合公司战略 - 公司认为需要多种应用，因此采用混合模式，既与AWS等供应商合作，也利用内部的Kensho进行开发，以实现最佳效果 [211] 问题: 评级业务的债务发行展望，以及对商业房地产市场的担忧 - 预计企业发行在今年剩余时间将增长约13%，金融服务持平，结构融资下降约13%，美国公共财政可能下降约5%，市场仍存在不稳定因素，需要关注利率和利差的稳定性 [206][234] 问题: 调整后费用的年度节奏，以及核心投资增长和整体薪酬费用的构成 - 预计全年费用增长相对温和，第三季度费用将继续下降，核心投资增长包括战略投资、云服务和GPU使用等方面的支出，整体薪酬费用受激励薪酬重置影响 [208][237] 问题: CARFAX新门店增长和新订阅产品的情况 - CARFAX的一些产品如CARFAX for Life、二手车列表等仍有很大的增长空间，产品创新和行业变革带来的需求为业务发展提供了机会 [241]

公司概况 - S&P Global Inc. 是一家提供全球资本、商品、汽车和工程市场的信用评级、基准、分析和工作流解决方案的供应商[152] - S&P Global Inc. 的运营包括六个报告部门：S&P Global Market Intelligence、S&P Global Ratings、S&P Global Commodity Insights、S&P Global Mobility、S&P Dow Jones Indices 和 S&P Global Engineering Solutions[153] 财务表现 - 2023年6月三个月和六个月的收入分别为3101百万美元和6261百万美元，同比增长分别为4%和16%[163] - 2023年6月三个月和六个月的运营利润分别为911百万美元和2056百万美元，同比下降39%[163] - 2023年6月三个月和六个月的净收入分别为575百万美元和1435百万美元，同比下降45%和39%[178] 战略规划 - S&P Global Inc. 在2022年宣布推出了“Powering Global Markets”战略框架，旨在满足客户需求、增长核心业务、创新新市场和利用数据和技术的力量[170] - S&P Global Inc. 的战略重点包括实现有机收入增长和EBITA利润率目标、实现并购/整合承诺、通过有效执行、积极组合管理和谨慎资本配置推动增长和优异股东回报[171] - S&P Global Inc. 通过提升客户支持和无缝用户体验、继续投资于客户面向解决方案和流程，致力于增长和创新[172] 财务细节 - 2023年第二季度，公司总收入为626.1亿美元，同比增长16%[179] - 订阅收入为346.3亿美元，同比增长23%[179] - 非订阅/交易收入为112.2亿美元，同比增长12%[179] - 美国市场收入为379.1亿美元，同比增长18%[179] - 国际市场收入为247亿美元，同比增长14%[179] 资产处置和收购 - 公司在2023年第二季度完成了工程解决方案的出售，导致税前损失为1.2亿美元[206] - 2023年上半年，LCD的出售带来税前收益4600万美元[207] - 2022年6月，LCD的出售为公司带来6亿美元的现金收入[208] - 2022年上半年，LCD和杠杆贷款指数的出售为公司带来税前收益5180万美元[209] - 2022年6月，公司将Base Chemicals业务出售给News Corp，售价2.95亿美元[210] - 2022年3月，公司将CUSIP Global Services出售给FactSet Research Systems Inc.，售价19.25亿美元[211] 经营管理 - 公司内部以经营利润为参考管理运营，将经济资源主要分配给贡献经营利润的各业务部门[214] - 2023年第二季度，市场情报部门的经营利润同比下降75%[215] - 公司的企业未分配费用在2023年同比增长31%[222] 现金流和财务状况 - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为156.2亿美元，较2022年12月31日增加2.75亿美元[311] - 2023年前六个月，经营活动现金流为136.3亿美元，较2022年同期增长N/M[312] - 2023年前六个月，自由现金流增加6.54亿美元，达到11.64亿美元，主要是由于经营活动现金流增加[312] - 2023年前六个月，投资活动现金流减少至6.56亿美元，较2022年同期的37.45亿美元减少，主要是由于2022年相关处置活动所致[316] - 2023年前六个月，融资活动现金流减少55.21亿美元，达到17.47亿美元，主要是由于2023年股票回购支出减少[318]

财务表现 - 一季度营收同比增长3%，六个部门中有五个实现正增长[9] - 调整后每股收益同比增长9%，达3.15美元[74] - 调整后费用同比仅增长1%，确认2023年综合营收、调整后营业利润率和调整后每股收益的指导目标，调整后营收增长4 - 6%，调整后每股收益增长10 - 12%[16] 业务亮点 - 云迁移持续推进，关闭三个数据中心，完成两个重大软件系统集成以提高效率和降低成本[9] - 推出新指数，如标准普尔高盛商品指数气候意识指数，以及黑色物质和再生聚酯的新价格评估[13] - 与亚马逊网络服务（AWS）建立战略合作伙伴关系，在产品开发和联合市场推广方面展开合作[43] 市场环境 - 全球供应链缓解，但银行业终端市场存在不确定性，大宗商品市场波动，能源转型持续进行[48] - 股权市场资金从主动管理流向被动管理，债券和信贷市场信用缓冲在疫情高峰期建立，央行加息影响违约率[30] 战略举措 - 继续进行战略资本配置，执行5亿美元加速股票回购（ASR），未来几周将启动10亿美元的新ASR[60][61] - 预计2023年对有机战略计划投资约1.5亿美元，目标是在2023年实现6亿美元的运营率，2026年达到3.5亿美元[77][79] 风险因素 - 公司面临多种风险，包括宏观经济、市场波动、竞争、监管、数据安全、诉讼等方面的不确定性[138][166]

财务表现 - 第一季度营收增长3%[12] - 调整后的总费用增长1%[12] - 调整后的利润率扩大了100个基点[12] - 调整后的每股收益同比增长9%[12] - 全球债券发行总额同比减少7%[21] - 投资级别债券发行量在第一季度增加[21] - CLO产品的增长特别强劲[22] - 公司推出了多个新产品[23] 业绩展望 - 公司计划在未来几周推出新的10亿美元加速股份回购计划[46] - 公司预计2023年建立发行假设，预计发行量将增加3%至7%[54] - 公司对于2023年的财务表现充满信心，尽管宏观环境仍存在不确定性[74] - 公司对于未来几年创造长期股东价值的计划感到荣幸，并邀请领导人参加问答环节[75] 产品和技术 - 公司在人工智能领域处于领先地位，已经在业务中嵌入了Kensho的产品和工具[103] - 公司拥有金融市场最大的训练数据集，以及Kensho团队[104] - Kensho 过去几年一直专注于产品开发、速度和市场推出，现在也开始更多地关注外部市场[132] - Kensho 在商品洞察领域建立了工具，压缩了工作流程时间约70%，帮助研究人员和价格报告员有更多时间为客户提供服务[133] 市场趋势 - 全球车辆销售增长情况：美国约7.5%增长，中国约6%增长，亚洲（包括日本和韩国）约6.5%增长，欧洲约7.5%增长[86] - 预计全年银行贷款发行量将下降约3.5%[118] - 预计建设发行量将增长约3%至7%[118] - 第一季度高收益债券发行量较建设发行量增长约6%[118]

财务数据 - S&P Global Inc. 2023年第一季度营收为31.6亿美元，同比增长32%[147] - S&P Global Inc. 2023年第一季度营业利润为11.44亿美元，同比下降40%[147] - S&P Global Inc. 2023年第一季度每股稀释净收益为2.47美元，同比下降45%[147] - 公司于2023年第一季度实现营收7.54亿美元，营业利润为5.28亿美元，净利润为4.85亿美元[273] 业绩总结 - S&P Global Inc. 2023年第一季度营收增长主要受到与IHS Markit的合并影响，以及Market Intelligence和Commodity Insights的订阅收入增长等因素的推动[149] - S&P Global Inc. 2023年第一季度营业利润下降主要受到2022年更高的处置收益、2023年更高的无形资产摊销以及2023年处置相关成本的不利影响[150] - 公司的分部运营利润同比下降50%，但排除2022年更高的处置收益、2023年更高的收购后无形资产摊销和更高的IHS Markit合并成本后，运营利润增长21%[185] 未来展望 - S&P Global Inc. 2023年的战略重点包括实现有机营收增长和EBITA利润率目标、实现合并/整合承诺、通过有效执行、积极组合管理和谨慎资本配置推动增长和优越股东回报[152] 新产品和新技术研发 - 2023年1月，公司完成了对 ChartIQ 的收购，这是金融服务行业的一家专业图表提供商，提供专业级图表解决方案，允许用户通过完全互动的基于网络的库可视化数据，包括交易可视化、期权分析、技术分析等[197] 市场扩张和并购 - 公司于2023年第一季度的自由现金流为4.88亿美元，较去年同期增长N/M[275] - 公司通过商业票据计划最多可借款20亿美元，截至2023年3月31日和2022年12月31日，商业票据余额分别为8.98亿美元和1.88亿美元[262]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后收入下降4%,剔除评级业务后收入增长6% [14][19] - 2022年全年调整后营业利润率收缩160个基点至41.2%,剔除评级业务后营业利润率扩张280个基点以上 [33] - 2022年第四季度调整后收入下降6%,剔除评级业务后收入增长4% [33] - 2022年第四季度调整后营业利润率收缩160个基点至41.2% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 市场情报 - 2022年第四季度收入增长3%,数据和咨询解决方案强劲增长,抵消了桌面和企业解决方案的放缓 [37][38] - 2022年第四季度调整后营业利润增长16%,营业利润率增长360个基点至31.4% [37] 评级 - 2022年全年评级收入下降26%,主要受全球债券发行大幅下降拖累 [19][40] - 2022年第四季度评级收入下降,主要受发行环境恶化影响,但监管费和频繁发行人费用实现同比增长 [40] 大宗商品洞见 - 2022年第四季度收入增长4%,剔除俄罗斯-乌克兰冲突和2021年商业和解的影响,增长约8% [41] - 2022年第四季度调整后营业利润增长10%,营业利润率增长230个基点至44.6% [41] 指数 - 2022年第四季度收入增长4%,交易所交易衍生品收入增长34%抵消了资产挂钩费收入下降 [46][47] - 2022年第四季度调整后营业利润增长2%,营业利润率下降140个基点至62.2% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球评级债券发行下降28%,高收益债券发行下降77% [19] - 2023年预计非金融企业发行增长8.5%,金融服务业增长3%,美国公共财政增长5%,结构性融资下降7% [25] - 2023年预计总评级债券发行增长约2%-6% [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加快创新步伐,加大在私募市场、可持续发展和能源转型等领域的投资 [18][29] - 公司与亚马逊AWS建立长期战略合作伙伴关系,加快技术创新 [27][28] - 公司收购Kensho后,利用大语言模型等AI技术加快产品和技术创新 [95][96][97][98] - 公司将披露新的财务指标,包括创新产品收入(vitality revenue)、私募市场收入以及可持续发展和能源转型收入 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年上半年将出现温和衰退,下半年将趋于稳定 [26] - 预计2023年全球GDP增长2.2% [26] - 预计2023年收入增长4%-6%,不含工程解决方案剥离影响则为6%-8% [51] - 预计2023年每股收益增长10%-12% [51] - 预计2023年调整后自由现金流约43亿-44亿美元 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong 提问** 询问2023年评级收入增长4%-6%的具体预测依据 [61][62] **Ewout Steenbergen 回答** 解释评级收入增长预测的各个组成部分,包括交易性收入和非交易性收入 [62] 问题2 **Alex Hess 提问** 询问2024年收入协同目标略有下调的原因,以及公司对创新的信心 [69][70][71][72] **Ewout Steenbergen 回答** 解释2024年收入协同目标下调主要是由于工程解决方案业务剥离,但公司仍对实现350万美元总收入协同目标充满信心,并提供了相关数据支持 [70][71][72] 问题3 **Toni Kaplan 提问** 询问公司在多资产类指数方面的机会和优势 [77][78][79] **Doug Peterson 回答** 解释公司在多资产类指数方面的需求和优势,特别是来自保险行业和银行结构性产品业务的需求 [78][79]