周一（8月4日）亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.3281，涨幅0.02%，昨日收盘报1.3278。英国商业活动在 七月仅录得微弱增长，就业人数以五个月来最快的速度减少。 标普全球英国综合采购经理人指数（PMI）公布，从六月的52.0点降至51.0点，略高于区分增长与收缩 的50.0点。路透社的调查此前预测降幅会较小，为51.8。 调查中的就业指标跌至45.1，为二月以来的最 低点，部分企业将此归咎于英国财政大臣瑞秋·里夫斯决定从四月起提高员工社会保障缴费。标普全球 市场财智首席商业经济学家克里斯·威廉姆森表示，预算措施对就业的持续影响尤其令人担忧。 他认 为，在当前需求疲软的环境下，较高的员工成本加剧了企业对员工数量的担忧，导致七月员工人数再次 大幅减少。标普全球指出，对需求疲软的担忧也影响了招聘决策。市场预计英国央行将在8月7日进行近 12个月以来的第五次降息，尽管六月通胀率升至3.6%，仍高于央行2%的目标，但其重点在于就业市场 放缓的迹象。威廉姆森称，周四的调查表明英国经济季度增速仅为0.1%，并存在可能更弱的风险。然 而，PMI指数也凸显了英国央行的两难境地：企业收取的价格增速自四月以来首次加快，因为供应 ...

英国制造业PMI数据 - 7月英国制造业PMI为48.0，创六个月以来新高，但仍处于收缩区间 [1] - 该指数已连续10个月位于收缩区间 [1] 制造业现状与趋势 - 第三季度初英国制造业下滑速度达到本轮下降周期中最温和的水平 [1] - 企业信心上升至五个月来的高点 [1] 潜在挑战 - 国内外市场状况持续疲弱 [1] - 客户信心低迷 [1] - 制造商对政府预算决策仍有担忧 [1]

New light vehicle sales in July are expected to be up slightly, supported by the next pull-ahead wave, this time for electric vehicles SOUTHFIELD, Mich., Aug. 1, 2025 /PRNewswire/ -- S&P Global Mobility projects new light vehicle sales volume in July 2025 will reach 1.33 million units. This would translate to an estimated sales pace of 15.9 million units (seasonally adjusted annual rate: SAAR), up mildly from the 15.5 million-unit pace averaged from May-June. "Overall, auto demand in July is expected to rem ...

Quarter in Focus: Segment Performance, Margins, and Strategic Moves Adjusted operating profit in this unit climbed 13%, supported by controlled expense growth and positive trends in customer renewal rates and sales pipelines. The Credit Ratings segment, which provides credit scores and risk analysis for bond issuers, saw GAAP revenue rise 1% in Q2 2025. That result was held back by a drop in bond issuance, which management expects to remain "flat" over the remainder of 2025. Here, nearly half the unit's rev ...

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为37.55亿美元，同比增长6%；上半年收入为75.32亿美元，同比增长7%[130][142] - 2025年第二季度营业利润为15.51亿美元，同比增长7%；上半年营业利润为31.29亿美元，同比增长10%[130][142] - 2025年第二季度稀释每股收益为3.50美元，同比增长9%；上半年稀释每股收益为7.04美元，同比增长10%[130] - 公司营业利润率在2025年第二季度为41%，与2024年同期持平；上半年营业利润率为42%，高于2024年同期的40%[130] - 2025年第二季度总收入为37.55亿美元，同比增长6%[143][146] - 2025年上半年总收入为75.32亿美元，同比增长7%[143][148] - 2025年第二季度部门营业利润增长8%至16.2亿美元，其中市场情报部门增长12%至2.59亿美元，移动部门增长30%至1.04亿美元[164] - 2025年上半年部门营业利润增长11%至32.52亿美元，其中评级部门增长5%至14.71亿美元，商品洞察部门增长13%至4.88亿美元[169] - 2025年第二季度其他净收入2800万美元，较2024年同期300万美元大幅增长，主要由于按市值计价投资获利[174] - 2025年第二季度营收为10.72亿美元，六个月累计营收为21.60亿美元[248] - 2025年第二季度营业利润为7.61亿美元，六个月累计营业利润为15.84亿美元[248] - 2025年第二季度净利润为8.88亿美元，六个月累计净利润为13.08亿美元[248] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度营业费用包括2900万美元法律费用、4900万美元员工遣散费、1100万美元处置相关费用[130] - 2025年上半年营业费用包括8200万美元员工遣散费、1300万美元处置相关费用、1700万美元高管团队过渡成本[130] - 2025年第二季度运营相关费用为11.19亿美元，同比增长4%，主要受薪酬成本增加驱动[151][152] - 销售及一般费用为8.03亿美元，同比增长8%，其中员工遣散费增加5个百分点[151][153] - 折旧及摊销费用为2.96亿美元，同比增长1%，主要受Visible Alpha收购驱动[155] - 折旧和摊销增加1%至2.96亿美元，主要由于2024年5月收购Visible Alpha导致的无形资产摊销增加[160] - 2025年第二季度公司未分配费用增长21%至8000万美元，主要由于员工遣散费增加[166] - Market Intelligence部门2025年上半年员工遣散费用3300万美元，收购相关费用1000万美元[185] - Ratings部门2025年上半年法律费用2700万美元，员工遣散费用1000万美元[194] - 2025年上半年资本支出为1.04亿美元，较2024年同期5600万美元增长85.7%[252] 各业务线表现 - 2025年第二季度各业务部门收入均实现增长，其中Market Intelligence增长主要来自Visible Alpha收购和数据订阅收入增长[131] - 2025年上半年Commodity Insights收入增长主要来自市场数据需求增加和CERAWeek会议收入增长[133] - Market Intelligence部门2025年第二季度收入12.17亿美元，同比增长5%，其中订阅收入10.17亿美元（占总收入84%）[185] - Market Intelligence部门2025年上半年运营利润4.79亿美元，同比增长14%，运营利润率20%[185] - Ratings部门2025年第二季度非交易收入5.51亿美元，同比增长8%，主要来自监测收入增长[194][195] - Ratings部门2025年上半年运营利润14.71亿美元，同比增长5%，运营利润率64%[194][198] - Ratings部门2025年第二季度交易收入5.97亿美元，同比下降4%，主要受银行贷款评级收入减少影响[194][195] - 商品洞察部门2025年第二季度收入为5.55亿美元，同比增长8%，订阅收入占比90%[205] - 商品洞察部门2025年第二季度营业利润为2.33亿美元，同比增长13%，营业利润率42%[205] - 移动部门2025年第二季度收入为4.38亿美元，同比增长10%，订阅收入占比81%[214] - 移动部门2025年第二季度营业利润为1.04亿美元，同比增长30%，营业利润率24%[214] - 商品洞察部门2025年上半年销售使用费收入为5900万美元，同比增长15%[205] - 移动部门2025年上半年非订阅收入为1.58亿美元，同比增长5%[214] - 2025年第二季度Indices部门收入同比增长15%至4.46亿美元，其中资产挂钩费用增长17%至2.86亿美元，占总收入的64%[223] - 2025年上半年Indices部门收入同比增长15%至8.91亿美元，ETF的资产管理规模（AUM）同比增长25%至4.735万亿美元[226] - 2025年第二季度运营利润同比增长18%至3.09亿美元，运营利润率为69%[223] - 2025年上半年运营利润同比增长17%至6.24亿美元，排除一次性成本影响后增长15%[227] 各地区表现 - 美国收入为22.69亿美元，同比增长5%，占总收入的60%[143] - 国际收入为14.86亿美元，同比增长6%，其中亚洲地区增长11%至4.08亿美元[143] - Market Intelligence部门2025年第二季度美国收入7.41亿美元，同比增长7%，占总收入61%[185] - 商品洞察部门2025年第二季度国际收入为3.53亿美元，同比增长10%，占总收入64%[205] - 移动部门2025年第二季度美国收入为3.64亿美元，同比增长10%，占总收入83%[214] 管理层讨论和指引 - 公司宣布将在未来12-18个月内分拆Mobility业务部门，成立独立上市公司[127] - 公司计划以31亿美元总价值出售OSTTRA给KKR，预计带来税前收益2.2亿美元（税后1.4亿美元）[172] - 公司计划在2025年第三季度完成对ARC Research的收购，以增强其在私人财富市场的基准和数据解决方案能力[221] - 公司于2025年6月6日收购金融科技公司TeraHelix，增强跨平台数据链接能力[181] - 公司于2025年4月24日签署协议收购ORBCOMM的AIS数据服务业务，预计2025年完成[182] - 2025年1月董事会批准每股0.96美元的季度股息[241] 其他财务数据 - 2025年第二季度外汇汇率变动对收入增长产生1个百分点的有利影响[131][132] - 订阅收入为19.54亿美元，同比增长7%，占总收入的52%[143][146] - 非订阅/交易收入为7.45亿美元，同比下降4%，占总收入的20%[143][146] - 资产挂钩费用为2.86亿美元，同比增长17%，占总收入的8%[143][146] - 2024年8月出售Fincentric带来税前收益300万美元（税后200万美元）[161] - OSTTRA合资企业2025年第二季度带来1100万美元收入，较2024年同期1300万美元下降15%[167] - 2025年第二季度有效所得税率为22.8%，较2024年同期的21.3%有所上升[176] - OECD全球最低税率为15%的Pillar Two框架自2024年1月起在多个司法管辖区实施，对公司合并财务报表影响不大[178] - 投资级账单发行量在2025年第二季度达到4290亿美元，同比增长10%[200] - 高收益账单发行量在2025年第二季度达到1470亿美元，同比增长9%[200] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为18.47亿美元，较2024年底增加1.81亿美元[230] - 2025年上半年自由现金流为21.26亿美元，同比下降1.89亿美元，主要由于运营活动现金减少[231] - 2025年上半年公司回购240万股股票，耗资13亿美元，较2024年同期的5亿美元大幅增加[237] - 公司拥有20亿美元的循环信贷额度，截至2025年6月30日未使用[238] - 截至2025年6月30日，公司非流动负债为116.54亿美元，较2024年底115.41亿美元增长0.98%[248] - 2025年上半年自由现金流为21.26亿美元，同比下降8%，主要因营运现金流下降4%至23.98亿美元[252] - 2025年上半年投资活动现金流出1.31亿美元，同比减少59%[252] - 2025年上半年融资活动现金流出21.62亿美元，同比增长54%[252] - 公司应付非债务人集团关联方款项达166.62亿美元，较2024年底增长3.5%[248] - 公司持有外汇远期合约以对冲欧元/美元汇率波动风险，未将衍生工具用于投机目的[260]

公司业绩 - 标普全球(S&P Global Inc)2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为443美元，超出Zacks共识预期42%，同比增长97% [1] - 季度营收达38亿美元，超过共识预期2%，同比增长58% [1] - 调整后营业利润19亿美元，同比增长7%，利润率提升70个基点至514% [4] 业务部门表现 - 营销情报(Marketing Intelligence)收入12亿美元，同比增长5%，符合预期 [3] - 评级(Ratings)收入11亿美元，同比增长1%，符合预期 [3] - 大宗商品洞察(Commodity Insights)收入555亿美元，同比增长8%，超出预期5398亿美元 [3] - 移动业务(Mobility)收入438亿美元，同比增长10%，超出预期4201亿美元 [4] - 指数业务(Indices)收入446亿美元，同比增长15%，超出预期3972亿美元 [4] 财务与现金流 - 期末现金及等价物18亿美元，较上季度15亿美元有所增加 [5] - 长期债务维持114亿美元不变 [5] - 季度经营活动现金流14亿美元，资本支出6100万美元，自由现金流13亿美元 [5] - 季度股息支付294亿美元 [5] 业绩展望 - 上调2025年全年EPS指引至1700-1725美元，中值1713美元高于共识预期的1704美元 [6] - 维持营收增长指引5-7% [6] - 资本支出指引调整为180-190亿美元 [6] 股价表现 - 年初至今股价上涨63%，落后于行业155%的涨幅，但优于标普500指数78%的涨幅 [2] 同业公司表现 - IPG第二季度调整后EPS为075美元，超出共识预期364%，同比增长23% [9] - Verisk(VRSK)第二季度调整后EPS为188美元，超出共识预期62%，同比增长8% [10] - Verisk季度营收7726亿美元，同比增长78%，略超共识预期 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长6%，订阅收入增长7% [9] - 营业利润率扩大150个基点 [9] - 第二季度通过股息和股票回购向股东返还近9.5亿美元 [9] - 调整后稀释每股收益增长10% [33] - 全年收入增长预期调整为5%-7%，调整后利润率预期维持在48.5%-49.5% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场情报部门有机收入增长7%，利润率扩大200个基点 [10] - 评级业务收入增长1%，交易收入下降4%，非交易收入增长8% [38][39] - 商品洞察部门收入增长8%，能源资源和数据洞察业务连续第七个季度实现两位数增长 [40][41] - 移动业务收入增长10%，经销商收入增长11%，制造业收入增长3% [44][45] - 标普道琼斯指数收入增长15%，资产挂钩费用增长17% [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市从4月低点快速反弹 [19] - 欧洲、中东和亚洲市场对私人信贷的兴趣增长 [25] - 全球贸易和关税不确定性对4月发行环境产生负面影响 [18] - 预计下半年美国将降息1-2次，主要经济区GDP将缓慢但正增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出AI就绪数据集，与Copilot和Anthropic等超大规模平台合作 [26] - 推出GenAI驱动的信用伴侣和SPICE指数构建器等创新产品 [28][29] - 首席客户办公室(CCO)计划覆盖约130个战略客户 [13] - 私人市场收入增长11%，主要由中端市场CLO评级驱动 [34] - 能源转型和可持续发展收入增长7%至9300万美元 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年债券发行量持平，美国股市持平 [20] - 预计油价将小幅下跌，布伦特原油价格预计在60美元中段 [21] - 对市场情报部门的转型进展感到满意，预计将继续加速有机增长 [17] - 商品洞察部门因制裁和上游业务疲软略微下调全年预期 [43] - 对移动业务的分拆计划按进度进行，已任命新CEO [11][46] 其他重要信息 - 任命Bill Eager为S&P Global Mobility总裁兼候任CEO [11] - 内部AI助手Spark Assist的使用率从30%提升至65% [29] - 已达到95%的收入协同目标，运行率收入协同效应达3.32亿美元 [35] - 产品活力指数达到或超过10%的目标 [35] - 计划在11月投资者日分享更广泛的多年代理AI战略愿景 [31] 问答环节所有的提问和回答 市场情报部门增长可持续性 - 管理层表示商业团队的结构改革和激励计划简化(从60多个减少到约10个)是增长的关键 [57] - 预计AI创新将逐步贡献收入，但未披露具体数字 [62] - 保持全年指引不变，因还有两个季度需要执行 [61] 费用管理 - 生产力举措和投资支出模式是利润率改善的主要原因 [66][67] - 市场情报部门的投资更多集中在下半年 [67] 首席客户办公室战略 - 目前管理约130个客户，将选择性增加 [70] - 目标是提供个性化服务，团队保持精简 [71] - Barclays合作是战略伙伴关系的典型例子 [146] 评级业务展望 - 下半年预期保持谨慎，因市场波动风险和再融资活动预期平稳 [90][91] - 并购活动预期持平，潜在需求可能推迟到2026年 [93] 商品洞察业务 - 欧盟和英国的新制裁预计对价格评估业务产生1-2个百分点的影响 [108] - 上游业务面临客户整合挑战，正在加速产品创新 [109][112] AI和数据合作伙伴关系 - 与超大规模平台的合作要求客户必须先获得数据许可 [127] - 采用多管齐下的方法保护知识产权，包括水印技术 [131] - 不认为会蚕食现有收入，而是提供新的分销渠道 [128] 投资策略 - 计划继续平衡再投资与利润率扩张 [151] - 指数业务的技术和产品投资将在未来几年产生回报 [135] - 将在11月投资者日分享中期计划更多细节 [153]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长6%，订阅收入增长7% [7] - 营业利润率扩大150个基点 [7] - 第二季度通过股息和股票回购向股东返还近9.5亿美元 [7] - 调整后稀释每股收益增长10% [30] - 全年调整后稀释每股收益预期为17-17.25美元，同比增长10% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 市场情报(Market Intelligence) - 有机恒定货币收入增长7%，营业利润率扩大240个基点至35.3% [8][35] - 净续约率同比提高超过1个百分点 [14] - 企业解决方案有机增长加速至10% [35] 评级业务(Ratings) - 收入同比增长1%，超出内部预期 [36] - 交易收入下降4%，非交易收入增长8% [37] - 全年收入增长预期上调至2-5% [37][48] 大宗商品洞察(Commodity Insights) - 收入增长8%，连续第七个季度实现两位数增长 [38] - 价格评估和能源资源数据与洞察业务均增长10% [38] - 全年收入预期下调50个基点 [40] 移动业务(Mobility) - 收入同比增长10% [42] - 经销商收入增长11%，制造业收入增长3% [43] - 营业利润率扩大140个基点至42.3% [44] 标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices) - 收入增长15%，资产相关费用增长17% [44] - 营业利润率提高60个基点至71.3% [46] - 全年收入增长预期维持在8-10% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 私人市场收入增长11%至1.48亿美元 [31] - 能源转型和可持续发展收入增长7%至9300万美元 [31] - 美国以外地区私人信贷市场发展迅速，特别是在欧洲、中东和亚洲 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 首席客户办公室(CCO)计划覆盖约130个战略客户，推动深度合作 [12] - 与巴克莱达成多年战略合作伙伴关系，提供全面的产品套件 [13] - 人工智能战略取得进展，与微软Copilot和Anthropic等建立合作关系 [23][24] - 计划在2025年11月投资者日分享多年代理AI战略愿景 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年美联储将降息1-2次，主要经济区GDP将缓慢但正增长 [19] - 预计布伦特原油价格将在60美元中段 [19] - 债券发行环境受全球贸易和关税不确定性影响，4月表现疲软但6月有所恢复 [16][17] - 股票市场表现强于预期，美国股市从4月低点快速反弹 [18] 其他重要信息 - 任命Bill Eager为S&P Global Mobility总裁兼候任CEO [10] - 已实现95%的收入协同目标，达到3.32亿美元 [32] - 内部AI助手Spark Assist使用率从30%提升至65% [26] 问答环节所有的提问和回答 市场情报业务增长可持续性 - 管理层认为7%的增长源于商业团队的根本性转型，预计可持续 [54][55] - AI已推出6项增强功能，预计将逐步贡献收入 [58] 成本管理 - 生产力提升和投资支出模式是利润率改善的主要原因 [61][62] 首席客户办公室战略 - 目前管理约130个客户，未来将选择性增加 [65][66] 私人信贷业务 - 采用与公开市场一致的方法论，在ABS等结构化产品中增长强劲 [79][81] - 机会存在于整个评级业务线，包括交易和非交易部分 [136] 大宗商品洞察业务 - 制裁预计对价格评估业务造成1-2个百分点的影响 [102] - 上游业务面临客户整合挑战，但仍是整体产品组合的重要组成部分 [103][106] 数据合作伙伴关系 - 与Copilot和Anthropic的合作要求客户必须先获得数据许可 [122][125] - 采用多管齐下的数据分发策略，包括Snowflake和LLM渠道 [123] 投资策略 - 公司将在增长投资和利润率扩张之间保持平衡 [144][145] - 计划在11月投资者日分享中期计划 [147]

业绩总结 - 2025年第二季度收入同比增长6%，订阅产品收入增长7%[18] - S&P Global 2025年第二季度的总收入为37.55亿美元，同比增长6%[42] - 调整后的营业利润同比增长7%，过去12个月调整后的营业利润率扩大150个基点[18] - 调整后的运营利润为18.31亿美元，同比增长4%[44] - 调整后的每股收益为4.43美元，同比增长10%[45] - 调整后的营业利润率为39.5%[37] - 调整后的运营利润率为51.4%，较去年同期的50.7%有所提升[44] 用户数据 - 内部AI工具Spark Assist的活跃用户比例从30%增加到65%[33] 未来展望 - 预计下半年账单发行量同比持平，股市保持平稳[24] - 预计未来现金流和资本投资水平将保持稳定[7] - 2025年企业收入增长预期调整为5%-7%[74] - 2025年调整后每股收益预期为17.00-17.25美元[74] 新产品和新技术研发 - 计划将Mobility部门分拆为独立上市公司，进展顺利[18] 市场扩张和并购 - S&P Global Mobility的收入增长率为10%，收入从4亿美金增至4.38亿美金[66] - S&P Global Commodity Insights的收入增长率为8%，收入从5.16亿美金增至5.55亿美金[61] - S&P Global Ratings的收入增长率为1%，收入从11.35亿美金增至11.48亿美金[56] - S&P Global Indices的收入增长率为15%，收入从3.89亿美金增至4.46亿美金[70] 股东回报 - 向股东返还近9.5亿美元，通过分红和股票回购[18]

财务表现 - 第二季度营收达37 6亿美元 超市场预期的36 8亿美元 [1] - 调整后每股收益为4 43美元 [1] - 预计财年调整后每股收益为17美元至17 25美元 [1]