核心观点 - 股市下跌期间是寻找优质股票的良机 Shopify和Apple是值得长期持有的两只股票 [1][2] Shopify分析 - 股价年内下跌8% 但公司基本面强劲 第四季度业绩优异 营收增长稳健 净利润和自由现金流均为正值 [3] - 商业模式独特 提供一站式电商解决方案 在美国电商市场占有率超10% 拥有数千个应用供商家定制店铺 [6] - 长期竞争优势明显 客户转换成本高 有望持续受益于电商行业增长 目标是成为百年企业 [6][7] Apple分析 - 股价年内下跌16% 受地缘政治紧张和营收增速放缓影响 但公司仍具备长期竞争力 [9] - 自由现金流充裕 计划投资5000亿美元减少对中国依赖 扩大美国本土制造能力 [11] - 业务重心转向服务板块 目前拥有23.5亿台活跃设备 付费订阅用户超10亿 高毛利服务业务增速将快于硬件 [12][13] - 股息持续增长 过去10年股息增幅达92.3% 当前现金分红比率仅14% 股息增长空间大 [15]

估值与股价表现 - 公司当前估值过高 价值评分为F 12个月前瞻市销率达11.10倍 显著高于计算机与科技行业平均5.58倍水平 [1] - 年内股价下跌7.2% 表现优于计算机与科技行业整体11.3%跌幅 但落后于互联网服务行业13.3%涨幅 [3][5] - 股价波动受宏观经济挑战影响 包括美国对主要贸易伙伴加征关税引发的贸易战风险 [7] 业务增长驱动因素 - 商户友好工具(Shop Pay分期付款/Shop登录/Shop应用)推动商户基数强劲增长 第四季度Shop Pay处理270亿美元GMV 同比增长50% 占支付总量41% [8][9] - AI工具(Shopify Sidekick/Shop Inbox)提升客户参与度与运营效率 B2B业务GMV在第四季度实现132%增长 [10] - 新推出的B2B解决方案套件包含先进店面系统/后端集成/原生应用 加速制造商与分销商数字化转型 [11] 合作伙伴生态 - 合作伙伴网络涵盖TikTok/Instagram/Target/PayPal/Roblox等知名企业 与PayPal合作扩展支付解决方案多样性 [12][13] - 与Roblox的电商整合为商户开辟年轻用户触达渠道 [14] 财务与竞争 - 2025年一致预期每股收益1.45美元(年增11.54%) 营收107.7亿美元(年增21.26%) 过去四个季度每股收益平均超预期22.08% [15][16] - 面临阿里巴巴/亚马逊激烈竞争 亚马逊"Prime购物"整合支付与物流服务直接冲击公司业务 [16][17] - 收购物流服务商Deliverr使公司直接与亚马逊展开竞争 [17] 战略调整 - 在部分市场将商户试用期从1个月延长至3个月 虽影响短期经常性收入增长 但旨在提升商户留存率 [19]

文章核心观点 - 公司近期登上热门搜索榜，可考虑影响其股价表现的关键因素，Zacks Rank 3表明其短期内或与大盘表现一致 [1][18] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报+0.5%，同期Zacks S&P 500综合指数变化-4.3%，所属Zacks互联网服务行业下跌5.1% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，因股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益0.26美元，同比变化+30%，过去30天Zacks共识估计变化-2% [5] - 本财年公司共识盈利估计1.45美元，同比变化+11.5%，过去30天估计变化-1.8% [5] - 下一财年公司共识盈利估计1.80美元，较去年预期变化+24.3%，过去一个月估计变化-1.8% [6] - 因共识估计近期变化及其他三个盈利估计相关因素，公司被评为Zacks Rank 3（持有） [7] 预计营收增长 - 公司本季度共识销售估计23.3亿美元，同比变化+25.3%，本财年和下一财年估计分别为108.1亿美元和129.4亿美元，变化分别为+21.8%和+19.6% [11] 上次财报结果及惊喜历史 - 公司上一季度报告营收28.1亿美元，同比变化+31.2%，每股收益0.44美元，去年同期为0.34美元 [12] - 报告营收较Zacks共识估计27.2亿美元有+3.26%的惊喜，每股收益惊喜为0% [12] - 过去四个季度公司三次超过共识每股收益估计，每次都超过共识营收估计 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理估值 [14][15] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司在这方面评级为F，表明其交易价格高于同行 [16][17]

智通财经APP获悉，华尔街金融巨头高盛集团在最新发布的一份美国电商行业研究报告中，系统性地分析了全球关税政策升级对美国电商行业的多维度冲 击，重点聚焦终端需求变化与美国关税政策之下的电商成本传导机制。高盛研究团队基于宏观经济模型、历史周期对比(2007-2009年金融危机参照)以及高频 数据跟踪，预判2025Q1与Q2电商板块面临关税成本带来的盈利预期下行风险，但结构性的投资机遇存在于未来消费者们愈发向服务性质的消费转移以及电 商龙头平台的强大业绩韧性，这些颇具弹性的电商股有望大幅跑赢美股大盘——标普500指数。 在美股市场，多数电商股，以及零售类股票自4月以来持续面临抛售，大幅跑输标普500指数，并且美国金融市场出现史上罕见的"股债汇三杀"，主要逻辑在 于全球资金对于美元资产的持有信心因特朗普关税政策带来的宏观经济层面巨大不确定性，以及特朗普政府欲罢免鲍威尔威胁到美联储独立性而大幅削减， 加之多数投资者押注特朗普激进的进口商品关税政策带来的通胀卷土重来趋势，可能令近年来因通胀持续高企而钱包捉襟见肘的美国消费者们愈发削减支 出。 密歇根大学消费者调查数据显示，消费者信心指数创下自2022年6月以来的最低水平， ...

文章核心观点 Shopify面临美国数据隐私集体诉讼，第九巡回上诉法院裁定可在加州起诉该公司，同时该公司2024年第四季度及全年营收表现良好且市场份额有所增长 [1][4] 诉讼相关情况 - 加州居民Brandon Briskin指控Shopify未经其同意在其iPhone上安装追踪软件，利用其数据创建档案并出售给其他零售商 [2] - 公司认为应在特拉华州、纽约或加拿大被起诉，而非加州 [2] - 第九巡回上诉法院裁定因公司用追踪软件针对加州居民，可在加州被起诉 [3] - 原告律师称该裁决将让互联网公司对其行为负责，公司发言人称该裁决使在线零售商易在各地面临诉讼并“攻击互联网运行基础” [3] - 该裁决可能使美国法院更易对在线平台行使管辖权，30个州和华盛顿特区支持原告，称应能对在其市场开展业务的公司执行消费者保护法 [3] 公司营收与市场份额 - 2024年第四季度统一商务平台营收增长31%至28.1亿美元，全年营收增长26%至88.8亿美元，订阅营收增长9.1% [4] - 公司总裁称2024年巩固了公司在统一商务领域的领先地位，仅在美国市场份额就超12%，且在欧洲和日本等地快速增长 [5]

文章核心观点 - 新关税政策将对Shopify商家造成巨大冲击，进而可能在短期内降低Shopify收入，长期减缓其增长，投资者需密切关注相关指标 [3][13][14] 关税政策对Shopify商家的影响 - 商品销售成本增加，如从海外进口的10美元产品成本至少增至11美元，依赖中国供应的商家成本可能增至24.5美元，商家需决定是否将成本转嫁给消费者 [4][5] - 结账时增加复杂性，商家需在购物过程中考虑关税和税款，否则可能导致客户投诉或利润降低 [6] - 商家难以进行未来几个季度的规划，因谈判不确定，近期销售可能疲软，且未来成本结构将提高，影响长期销售前景 [7][8] 关税政策对Shopify业务的影响 - 作为电商软件即服务提供商，除非关税战扩大到数字产品，否则不会直接面临财务影响 [9] - 部分收入（2024年每月1.78亿美元，每年21亿美元）来自月度订阅费，对关税战更具弹性 [10] - 其余大部分收入（89亿美元 - 21亿美元）依赖总商品价值，商家销售下降会影响Shopify的抽成率 [11] - 若关税战升级，将长期影响Shopify在北美和全球的业务增长，但贸易环境复杂性增加也可能带来提供新工具和技术的机会 [12][13] 关税政策对投资者的影响 - 关税虽不直接对Shopify征税，但会扰乱推动其增长的商家，短期内收入和总商品价值将面临压力，长期若贸易壁垒持续，全球愿景可能面临结构性挑战 [14] - 投资者应密切关注商家流失迹象、总商品价值趋势以及公司将帮助商家应对新贸易时代的新工具货币化的能力 [14]

文章核心观点 - 2025年1月19日因估值问题给予Shopify持有评级，事实证明谨慎是有必要的，公司未能达到预期 [1] 其他总结 - 作者有30多年航海经验，近15年对投资产生浓厚兴趣，从The MF学到很多投资知识，因工程背景倾向于科技股 [1] - 作者通过股票、期权或其他衍生品对Shopify股票有实益多头头寸，文章为作者本人所写，表达个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

公司概况 - 公司成立于1993年，是一家金融服务公司 [1] - 公司宗旨是让世界更聪明、更幸福、更富有 [1] 业务覆盖 - 公司每月通过高级投资解决方案、Fool.com上的免费指导和市场分析、顶级播客以及非营利性的The Motley Fool Foundation触达数百万人 [1]

文章核心观点 - Shopify计划于2025年5月8日美股开盘前公布2025年第一季度财报，并于同日上午8:30举行电话会议讨论财报结果 [1][2] 公司信息 - 公司是全球领先的电子商务公司，为商业提供互联网基础设施，提供启动、扩展、营销和运营零售业务的工具 [3] - 公司平台和服务具备速度、定制性、可靠性和安全性，能为消费者提供更好购物体验 [3] - 公司为超175个国家的数百万企业提供支持，受BarkBox、Vuori等众多品牌信赖 [3] 财报及会议安排 - 公司计划于2025年5月8日美股开盘前公布截至2025年3月31日的第一季度财报 [1] - 公司管理团队将于2025年5月8日上午8:30举行电话会议讨论第一季度财报结果 [2] - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播，会议结束后可查看回放 [2]

文章核心观点 文章围绕Shopify公司展开，介绍其近期股价表现、盈利和营收预期、分析师预测修订情况、估值指标等，还提及所在行业的排名情况 [1][2][6] 公司股价表现 - 最新交易时段Shopify收于83.71美元，较前一交易日收盘价下跌1.09%，表现逊于标普500指数当日1.81%的涨幅，道指1.56%的涨幅和纳斯达克指数2.06%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价下跌6.58%，超过计算机和科技板块7.27%的跌幅，但落后于标普500指数6.14%的跌幅 [1] 公司盈利和营收预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为0.26美元，同比增长30%，预计营收为23.3亿美元，较去年同期增长25.28% [2] - 扎克斯共识估计预测公司整个财年每股收益为1.49美元，营收为108.6亿美元，分别较前一年变化+14.62%和+22.29% [3] 分析师预测修订 - 投资者应关注分析师对Shopify预测的近期修订，向上修订表明分析师对公司业务运营和盈利的积极态度 [4] - 扎克斯排名整合了这些估计变化，过去一个月扎克斯共识每股收益估计无变化，目前Shopify的扎克斯排名为3（持有） [5][6] 公司估值指标 - 公司目前的远期市盈率为56.98，高于行业平均的18.09 [6] - 公司目前的PEG比率为2.48，互联网服务类股票平均PEG比率为1.15 [7] 行业排名情况 - 互联网服务行业属于计算机和科技板块，目前该行业的扎克斯行业排名为135，处于所有250多个行业的后46% [8] - 扎克斯行业排名通过计算纳入组内的个股平均扎克斯排名来评估特定行业组的活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]