NEW YORK, Sept. 26, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Saratoga Investment Corp. (NYSE:SAR), a business development company, will report its financial results for the fiscal quarter ended August 31, 2025, on Tuesday October 7, 2025, after market close. A conference call to discuss the financial results will be held on Wednesday October 8, 2025. Details for the conference call are provided below. Who:Christian L. Oberbeck, Chairman and Chief Executive Officer Michael J. Grisius, Chief Investment Officer Henri J. Steen ...

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股息分配公告 - 公司宣布2026财年第三季度每股0.75美元基础季度股息 按月分三次支付 每股每月0.25美元 [1] - 股息支付时间表：2025年9月股息10月23日支付 10月股息11月20日支付 11月股息12月18日支付 [1] - 基于2025年9月9日24.54美元股价 年化股息收益率为12.2% [1] 历史股息数据 - 2026财年前三季度已累计支付每股2.25美元股息 全部为基础股息 无特别股息 [3] - 2025财年每股总股息3.31美元 包含2.96美元基础股息和0.35美元特别股息 [3] - 2024财年每股股息2.86美元 2023财年每股股息2.44美元 均为基础股息 [3] 股息支付方式 - 股东可选择现金分红或通过股息再投资计划获得普通股 [3] - 股票分红数量按支付日前十个交易日平均市价的95%折算 [4] - 通过经纪商持股的股东需在登记日前明确选择分红方式 [3] 公司业务概况 - 公司是专业金融公司 专注于美国中型企业定制化融资解决方案 [5] - 主要投资于优先杠杆贷款 单元ranche贷款和次级债务 少量参与股权投资 [5] - 拥有两支SBIC许可子公司 管理5亿美元CLO基金 共同管理4亿美元合资CLO基金 [5] - 持有CLO基金52%的F类票据和100%次级票据 持有合资基金87.5%无担保贷款和会员权益 [5]

公司动态 - 公司宣布开始向股东分发2025年年度股东大会的代理材料 股东大会将于2025年9月25日美国东部时间上午10点举行 地点为纽约Eversheds Sutherland律师事务所办公室 [1] - 截至2025年7月29日营业结束时的公司普通股股东有权在年度股东大会上投票 [1] - 公司敦促股东尽快投票 以减少与年度股东大会相关的重大征集成本 [3] 财务与报告 - 公司2025年2月28日财年的10-K年度报告和2025年8月5日提交的最终代理声明可在投资者关系网站查看 [2] 业务概况 - 公司是一家专业金融公司 为美国中型市场企业提供定制化融资解决方案 主要投资于高级和单位杠杆贷款以及次级债务 少量投资于股权 [4] - 公司投资目标是通过债务和股权投资创造具有吸引力的风险调整回报 包括当前收入和长期资本增值 [4] - 公司选择受1940年投资公司法监管 作为业务发展公司 由Saratoga Investment Advisors LLC外部管理 [4] 基金与投资 - 公司拥有两家活跃的SBIC许可子公司 并管理一只6.5亿美元的CLO基金(正在清算) 以及共同管理一只合资基金 该基金拥有一只4亿美元的JV CLO基金 [4] - 公司拥有CLO基金52%的F类票据和100%的次级票据 拥有合资基金87.5%的无担保贷款和会员权益 以及JV CLO基金87.5%的E类票据 [4] - 公司多样化的融资来源与永久资本基础相结合 使其能够提供广泛的融资解决方案 [4]

业绩表现 - 季度每股收益0 66美元 低于Zacks共识预期的0 69美元 同比去年的1 05美元下降37 14% [1] - 本季度盈利意外为-4 35% 上一季度实际盈利0 56美元 vs预期0 77美元 意外幅度达-27 27% [1] - 过去四个季度中 公司有两次超过EPS预期 营收3 232亿美元 低于共识预期1 36% 同比去年3 868亿美元下降16 44% [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨6 4% 跑赢标普500指数的5 9%涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场同步 [6] 未来预期 - 下季度共识预期：每股收益0 73美元 营收3 312亿美元 本财年预期每股收益2 84美元 总营收13 36亿美元 [7] - 同行SLR投资(SLRC)预计下季度每股收益0 41美元 同比降8 9% 营收预期5 349亿美元 同比降9 3% [9][10] 行业背景 - 所属行业(Zacks金融-SBIC及商业工业)在250多个行业中排名后5% 研究表明前50%行业表现是后50%的2倍以上 [8]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第一季度调整后每股净投资收入较上一季度增长17.9%，净资产价值增长0.9%[2] - 2025年第一季度总投资收入为3231.9万美元，较2024年同期的3867.8万美元下降16.4%，较上一季度的3129.5万美元增长3.3%[3][8] - 2025年第一季度调整后净投资收入为1010万美元，较2024年同期的1430万美元下降29.3%，较上一季度的800万美元增长26.2%[8] - 2025年和2024年第一季度，公司总投资收入分别为3232万美元和3868万美元[29] - 2025年和2024年第一季度，公司净投资收入分别为1014万美元和1434万美元[29] - 2025年和2024年第一季度，公司调整后净投资收益率分别为10.3%和15.5%[32] - 2025年和2024年第一季度，公司调整后每股净投资收入分别为0.66美元和1.05美元[32] 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年第一季度，公司总运营费用分别为2218万美元和2434万美元[29] 各条业务线表现 - 2025年第一季度新发放贷款为5008.6万美元，还款为6433万美元[3] - 公司当前核心非CLO投资组合本季度增值260万美元，CLO和合资企业减值20万美元[5] - 公司管理着一个6.5亿美元的CLO基金（处于清算中），共同管理一个拥有4亿美元CLO的合资基金[20] 管理层讨论和指引 - 公司宣布2026财年第二季度每股股息为0.75美元，基于2025年7月7日的股价25.44美元，年化股息收益率为11.8%[4] - 2025年第二季度，公司宣布每股0.75美元的季度基础股息，分三个月支付，每月每股0.25美元[15] - 公司DRIP计划下发行的股票按支付日前十个交易日收盘价的平均市场价格的5%折扣发行[15] - 截至2025年5月31日，公司根据股票回购计划以平均每股22.05美元的价格回购了1035203股，花费约2280万美元[17] - 股票回购计划允许公司回购最多170万股普通股，已延长至2026年1月15日[18] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年5月31日，管理资产规模为9.683亿美元，较2024年5月31日的10.95亿美元下降11.6%，较上一季度的9.781亿美元下降1.0%[3][7] - 截至2025年5月31日的过去12个月的净资产收益率为9.3%，年化季度净资产收益率为14.1%，均高于行业平均水平7.0%[2][3][4] - 截至2025年5月31日，公司投资组合公允价值为9.683亿美元，较上一季度增加380万美元[5][11] - 截至季度末，公司现金头寸从上个季度的2.047亿美元增加到2.243亿美元[6] - 截至2025年5月31日，公司有7000万美元的信贷安排额度和2.243亿美元现金及现金等价物，未动用信贷安排借款额度和现金及现金等价物共计2.943亿美元[14] - 公司有1.36亿美元来自现有SBIC III牌照的未动用SBA债券，总未动用借款额度为4.303亿美元[14] - 截至2025年5月31日，公司有5860万美元已承诺未动用的贷款承诺和7770万美元的可自由支配资金承诺[14] - 2026财年第一季度财报电话会议将于2025年7月9日上午10点（东部时间）举行[19] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司总资产分别为12.02亿美元和11.92亿美元[26] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司总负债分别为8.06亿美元和7.99亿美元[26] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司总净资产分别为3.96亿美元和3.93亿美元[27] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司每股净资产分别为25.52美元和25.86美元[27] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司资产覆盖率分别为163.8%和162.9%[27]

文章核心观点 Saratoga Investment公布2026财年第一季度财务结果，调整后每股净投资收入增长，净资产价值增加，股本回报率表现良好，在波动宏观环境中核心业务表现稳健，未来将继续提升投资组合规模、质量和业绩 [1][2]。 各部分总结 财务信息 - 截至2025年5月31日，管理资产9.683亿美元，较去年同期降11.6%，较上季度降1.0%；净资产3.964亿美元，较去年同期增2850万美元，较上季度增370万美元；每股净资产25.52美元 [2][4]。 - 本季度总投资收入3231.9万美元，较去年同期降16.4%，较上季度增3.3%；每股净投资收入0.66美元，调整后每股净投资收入0.66美元；每股收益0.91美元 [2]。 - 宣布2026财年第二季度每股股息0.75美元，基于2025年7月7日股价，年化股息收益率11.8% [2]。 - 过去十二个月股本回报率9.3%，年化季度回报率14.1%，均高于行业平均水平 [1][2]。 投资活动 - 本季度新增投资5008.6万美元，还款6433万美元 [2]。 - 本季度投资组合公允价值增加380万美元，核心非CLO投资组合增值260万美元，CLO投资组合减值30万美元，JV投资组合增值10万美元 [6]。 - 自2010年接管BDC以来，公司实现投资还款和销售12.6亿美元，总投资23.6亿美元，未杠杆化内部收益率15.0% [6]。 流动性与资本资源 - 截至2025年5月31日，未偿还借款包括信贷安排7000万美元、SBA债券等；可用现金及现金等价物2.243亿美元，未动用借款能力4.303亿美元 [11]。 - 公司与多家机构有股权分销协议，可通过ATM发售最多3亿美元普通股 [11]。 股息 - 2025年6月12日，董事会宣布2026财年第二季度每股基础股息0.75美元，分三个月支付，每月0.25美元 [10]。 股票回购计划 - 截至2025年5月31日，公司按现有计划回购1035203股普通股，均价22.05美元，花费约2280万美元；本季度未回购 [13]。 会议信息 - 2025年7月9日上午10点（东部时间）举行2026财年第一季度财报电话会议和网络直播，可通过公司投资者关系网站观看直播和回放，也可电话参与 [15][16]。 公司概况 - 公司为美国中端市场企业提供定制融资解决方案，投资于高级和单一贷款、夹层债务及少量股权，目标是通过债务和股权投资创造有吸引力的风险调整回报 [17]。 - 公司受《1940年投资公司法》监管，由Saratoga Investment Advisors管理，拥有两个活跃的SBIC许可子公司，管理CLO基金和JV基金 [17]。

公司发展历程 - 公司于2007年3月23日开始运营，2007年3月28日完成普通股首次公开发行，2010年7月30日更换投资顾问并更名[390] - 2022年9月30日，SLF 2021更名为Saratoga Investment Corp Senior Loan Fund 2022 - 1, Ltd[396] 投资策略与限制 - 公司投资主要集中于美国私营中型市场公司发行的高级和单一贷款及夹层债务，可将高达30.0%的投资组合用于机会性投资，对特定私募股权基金的投资不超过净资产的15.0%[389] 子公司相关情况 - 公司全资子公司SBIC II LP和SBIC III LP分别于2019年8月14日和2022年9月29日获得SBIC许可证，每个子公司可提供高达1.75亿美元的长期资本[391] 融资与信贷安排 - 2024年6月10日，公司完成Saratoga CLO的第五次再融资，发行4.225亿美元的票据，支付0.5百万美元的交易成本[392] - 2021年10月4日，公司成立SIF II与Encina建立高级担保循环信贷安排，初始承诺金额最高可达7500万美元，2023年1月27日，借款额度从最高5000万美元提高到最高6500万美元等[393] - 2024年3月27日，公司成立SIF III与Live Oak建立5000万美元的高级担保循环信贷安排，在2024年6月14日，借款额度从最高5000万美元提高到最高7500万美元[394] - 公司和TJHA承诺通过现金出资为SLF JV提供最高5000万美元的融资，公司出资4375万美元，TJHA出资625万美元，双方所有权占比分别为87.5%和12.5%[397] - 2021年10月4日公司与Encina签订信贷协议，初始额度为5000万美元，2023年1月27日增至6500万美元[493][505] - 2024年3月27日公司与Live Oak签订信贷协议，初始额度为5000万美元[507] 投资项目情况 - 截至2025年5月31日和2月28日，公司对SLF JV的无担保票据投资公允价值分别为1660万美元和1650万美元，对会员权益的投资公允价值均为310万美元[397] - 2022年10月28日，SLF 2022通过JV CLO信托发行4.021亿美元的债务，公司购买了面值为1225万美元的E类票据，截至2025年5月31日和2月28日，这些票据的公允价值均为1230万美元[400] - 2018年12月14日，Saratoga CLO第三次再融资，资产从约3亿美元增至约5亿美元[414] - 2021年2月26日，Saratoga CLO第四次再融资，资产从5亿美元增至约6.5亿美元[416] - 2021年8月9日，公司将1790万美元Class F - R - 3票据置换为850万美元Class F - 1 - R - 3票据和940万美元Class F - 2 - R - 3票据[417] - 2024年6月10日，Saratoga CLO第五次再融资，发行4.225亿美元票据[418] - 2021年10月26日，公司与TJHA成立SLF JV，共同管理SLF 2021[422] - 截至2025年5月31日和2月28日，投资数量分别为127个和135个，投资组合公司数量分别为46个和48个[432] - 2025年5月31日结束的三个月，公司在新老投资组合公司投资5010万美元，退出和还款总额6430万美元，净投资为 - 1420万美元；2024年同期投资3930万美元，退出和还款总额7570万美元，净还款为 - 3640万美元[435] - 截至2025年5月31日和2月28日，投资组合中第一留置权定期贷款占比分别为86.9%和88.7%，加权平均收益率分别为11.4%和11.3%[437] - 截至2025年5月31日，公司对Saratoga CLO次级票据的投资公允价值为20万美元，占投资组合的0.02%，该投资组合本金总额为49570万美元[437] - 截至2025年5月31日和2月28日，Saratoga CLO投资组合中按市值计算有43810万美元（98.5%）和48430万美元（98.4%）的投资CMR颜色评级为绿色或黄色[439] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司投资的CMR分布中绿色投资公允价值分别为87685.5万美元（90.6%）和89043.7万美元（91.0%）[443] - 截至2025年5月31日和2月28日，Saratoga CLO投资的CMR分布中绿色投资公允价值分别为40954万美元（92.1%）和44685.9万美元（90.8%）[444] - 截至2025年5月31日和2月28日，公司投资组合公允价值分别为9.68318亿美元和9.78078亿美元[447] - 2025年5月31日和2月28日，Saratoga CLO投资组合公允价值分别为4.65121亿美元和4.92195亿美元[448] 会计估计与政策 - 公司确定投资估值、收入确认和资本利得激励费用确认为关键会计估计[401] - 公司对可获取市场报价的投资按市场报价估值，不可获取的由董事会批准估值[403] - 公司每季度对无市场报价投资进行多步骤估值，独立估值公司至少每年审查一次[404] - 自2010年5月31日起，Saratoga Investment Advisors有权获得该日之后产生净收益的20.0%；在“追赶”条款下，季度预激励费净投资收入超过1.875%但小于等于2.344%的部分，100.0%支付给该顾问[427] - 2023年12月FASB发布ASU 2023 - 09，要求更详细披露已支付所得税信息，2024年12月15日之后开始的年度生效，公司未提前采用[429] - 2024年11月FASB发布ASU 2024 - 03，要求对利润表费用性质进行额外披露，2027年12月15日之后开始的年度生效，公司评估认为对合并报表无重大影响[430] 各地区表现 - 2025年5月31日和2月28日，公司按地理位置划分的投资组合中，中西部占比分别为34.4%和37.3%，东南部占比分别为23.3%和23.9%[451] 收入和利润（同比环比） - 2025年和2024年5月31日止三个月，总投资收入分别为3231.9万美元和3867.8万美元[452] - 2025年和2024年5月31日止三个月，净投资收入分别为1014.2万美元和1433.5万美元[452] - 2025年和2024年5月31日止三个月，投资净实现收益分别为290.1万美元和 - 2119.5万美元[452] - 2025年5月31日止三个月，总投资收入较2024年同期减少640万美元，降幅16.4%[454] - 2025年和2024年5月31日止三个月，PIK收入分别为80万美元和60万美元[455] - 2025年和2024年5月31日止三个月，现金及现金等价物利息分别为200万美元和60万美元[455] - 2025年5月31日止三个月投资销售、还款、退出或重组金额为6430万美元，实现净收益290万美元；2024年同期金额为7570万美元，实现净收益2120万美元[470][473] - 2025年5月31日止三个月投资未实现增值净额为90万美元，2024年同期未实现贬值净额为1390万美元[477] - 2025年和2024年5月31日止三个月，所得税费用（收益）分别为5万美元和 - 6万美元[469] - 2025年第一季度运营导致净资产净增加1390万美元，每股净增加0.91美元；2024年同期分别为660万美元和0.48美元[486] 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年5月31日止三个月，总运营费用分别为2217.7万美元和2434.3万美元[452] - 2025年5月31日止三个月总运营费用为2217.7万美元，较2024年同期减少220万美元，降幅8.9%[460] - 2025年5月31日止三个月利息和债务融资费用为1245.2万美元，较2024年同期减少50万美元，降幅3.9%，平均未偿债务从8.33亿美元降至7.928亿美元，降幅4.8%[461] - 2025年和2024年5月31日止三个月，未偿债务加权平均利率均为5.58%[462] - 2025年5月31日止三个月基础管理费为433.3万美元，较2024年同期减少70万美元，降幅13.0%，总资产平均价值从11.296亿美元降至9.824亿美元，降幅13.0%[464] - 2025年5月31日止三个月激励管理费为253.7万美元，较2024年同期减少110万美元，降幅29.2%[465] - 2025年5月31日止三个月专业费用为69.9万美元，较2024年同期减少30万美元，降幅30.0%；行政费用为125万美元，较2024年同期增加20万美元，增幅16.3%；一般及其他费用为64.5万美元，较2024年同期增加4万美元，增幅6.0%[466] 股息分配情况 - 公司需满足90%分配要求以避免美国联邦所得税，股东可选择现金或股票形式获得股息[555] - 2025年9月24日至2025年5月22日，公司每股股息为0.25美元；2025年3月25日，每股股息为0.74美元[555] - 2024年12月19日至2024年3月28日，公司股息分配总计3.3美元[555] - 某次股息分配中，约710万美元现金和45818股新股，占股息支付前流通普通股的0.4%[556] - 某次股息分配中，约680万美元现金和53615股新股，占股息支付前流通普通股的0.5%[557] - 2020年10 - 11月，公司股息含约380万美元现金和45,706股新股，占派息前普通股0.4%，股价17.63美元，为均价95%[558] - 2020年7 - 8月，股息含约370万美元现金和47,098股新股，占派息前普通股0.4%，股价16.45美元，为均价95%[558] - 2020年1 - 2月，股息含约540万美元现金和35,682股新股，占派息前普通股0.3%，股价25.44美元，为均价95%[558] - 2019年9月，股息含约450万美元现金和34,575股新股，占派息前普通股0.4%，股价23.34美元，为均价95%[558] - 2019年6月，股息含约360万美元现金和31,545股新股，占派息前普通股0.4%，股价22.65美元，为均价95%[558] - 2018年6月，股息含约270万美元现金和21,562股新股，占派息前普通股0.3%，股价23.72美元，为均价95%[559] - 2018年3月，股息含约260万美元现金和25,354股新股，占派息前普通股0.4%，股价19.91美元，为均价95%[559] - 2017年9月，股息含约220万美元现金和33,551股新股，占派息前普通股0.6%，股价20.19美元，为均价95%[559] - 2016年10 - 11月，股息含约150万美元现金和58,548股新股，占派息前普通股1.0%，股价17.12美元，为均价95%[559] - 2015年5 - 6月，股息含约340万美元现金和126,230股新股，占派息前普通股2.3%，股价16.47美元，为均价95%[560] - 2023 - 2025年各期股息包含现金和股票，如2023年6月现金约760万美元、股票29627股，占发行前普通股0.2%[561] - 2025年6 - 8月每月股息每股0.25美元，记录日期和支付日期明确[566] - 2025年6月12日公司宣布2025年8月31日季度股息，股东可选择现金或股票[565] 其他重要内容 - 公司资产覆盖率要求从200%降至150%，2025年5月31日为163.8%，2月28日为162.9%[490] - Encina信贷额度借款利率为LIBOR和0.75%中的较高者加4%，后增至4.25%；承诺费为0.75%（使用率超50%时为0.5%）[498][505] - Encina信贷额度利息覆盖率至少为175%，超额抵押率至少为200%[502] - 公司为Encina信贷额度支付费用和报销成本总计140万美元[504] - 截至2025年5月31日，Encina信贷额度未偿还借款为3250万美元，借款基数为7950万美元[506] - 2025年3月27日至2027年3月27日，Live Oak信贷安排最低融资金额为1250万美元；2025年3月28日至到期，最低融资金额为2500万美元与当时Live Oak信贷安排金额的50%中的较高者[510] - Live Oak信贷安排的

投资策略 - 分析师拥有15年投资经验 专注于挖掘高质量股息股票及其他具有长期增长潜力的资产 [1] - 采用经典股息增长股票为基础 结合商业发展公司(BDCs) 房地产投资信托(REITs)和封闭式基金(CEFs)构建混合投资系统 [1] - 该混合策略在获取投资收入的同时 总回报率与标普500指数表现相当 [1] 投资组合构建 - 通过多元化配置BDCs REITs和CEFs等另类资产 有效提升投资组合收益能力 [1] - 强调在保持与传统指数基金相当的总回报前提下 增强组合的现金流产生功能 [1] 专业背景 - 分析师同时具备金融分析师职业背景与资深投资者身份 形成市场机会分析的双重视角 [1] - 特别关注具有强劲派息能力的资产类别 注重资产的"账单支付潜力"(bill-paying potential) [1]

公司业绩预告 - Saratoga Investment Corp 将于7月8日周二开盘前发布第一季度财报 [1] - 分析师预计季度每股收益为0.72美元 较去年同期1.05美元下降31% [1] - 预计季度营收3279万美元 较去年同期3868万美元下降15% [1] 历史业绩表现 - 5月7日公布的第四季度业绩低于市场预期 [2] - 公司股价周一收盘上涨0.5%至24.80美元 [2] 分析师评级变动 - Compass Point分析师Casey Alexander于2025年6月9日将评级从买入下调至中性 目标价从25.25美元降至24.25美元 [4] - B Riley Securities分析师Bryce Rowe在2024年10月10日维持中性评级 目标价25美元 [4]