公司表现 - Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR（BPCGY）今年以来股价上涨285%，远超金融行业平均56%的涨幅 [4] - 该公司所属的外资银行行业（含66只股票）平均涨幅203%，BPCGY表现优于行业平均水平 [6] - 另一金融股Rithm（RITM）年内涨幅74%，同样跑赢行业基准 [5] 行业排名 - 金融板块在Zacks 16个行业分类中综合排名第6位 [2] - BPCGY所在的外资银行行业在Zacks行业排名中位列第16位 [6] - Rithm所属的金融综合服务行业（含88只股票）排名第144位，年内行业指数下跌34% [7] 财务预期 - BPCGY全年盈利预测共识值近季度上调32%，反映分析师情绪改善 [4] - Rithm当前年度EPS预测共识值过去三个月上调56% [5] 评级情况 - BPCGY与Rithm均获得Zacks2（买入）评级，该评级体系侧重盈利预测修正指标 [3][5]

投资策略 - 投资组合策略聚焦于股息收入的复利增长和资本增值 旨在为退休生活提供稳定现金流 [1] - 通过股息再投资和年度股息增长机制实现月度股息收入的持续提升 [1] - 核心持仓包含RITM公司股票 采用长期多头策略 可能涉及期权或其他衍生品 [1] 投资工具特性 - 股息收入被设计为投资组合的核心组成部分 强调现金流稳定性与复利效应 [1] - 投资组合构建注重月度现金流覆盖能力 配合年度股息增长率实现收入阶梯式上升 [1] 投资标的关联性 - RITM公司股票构成核心持仓 未提及其他关联企业或业务合作关系 [1]

文章核心观点 - 全职分析师凭借独特见解和知识，希望为其他投资者提供投资组合的不同视角 [1] 分析师信息 - 分析师可通过Seeking Alpha私信或文章评论联系 [1]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入8.071亿美元，较2024年第四季度的2.91907亿美元减少2.11197亿美元，较2024年第一季度的2.87487亿美元减少2.06777亿美元[509] - 2025年第一季度服务净收入2888.5万美元，较2024年第四季度的10.94763亿美元减少10.65878亿美元，较2024年第一季度的5.54066亿美元减少5.25181亿美元[509] - 2025年第一季度MSRs和MSR融资应收款公允价值变动为 - 5.41916亿美元，较2024年第四季度的5.63484亿美元减少11.054亿美元，较2024年第一季度的8417.5万美元减少6.26091亿美元[509] - 2025年第一季度利息收入为4.4126亿美元，较2024年第四季度的4.8561亿美元减少4435万美元，较2024年第一季度的4.34795亿美元增加646.5万美元[509] - 2025年第一季度发起的住宅抵押贷款净收益为1.59789亿美元，较2024年第四季度的2.01641亿美元减少4185.2万美元，较2024年第一季度的1.42458亿美元增加1733.1万美元[509] - 2025年第一季度其他收入（损失）为2.16468亿美元，较2024年第四季度的 - 5.57816亿美元增加7.74284亿美元，较2024年第一季度的 - 2906.2万美元增加2.52241亿美元[509] - 2025年第一季度利息收入增加650万美元，主要因2024年第二季度收购Computershare后托管余额增加，部分被Marcus消费贷款利息收入减少抵消[517] - 2025年第一季度利息收入减少4440万美元，主要因季度内利率下降致托管浮动收益和证券利息收入降低，平均托管余额也因还款减少[516] - 2025年第一季度其他收入减少460万美元，因Guardian物业检查和维护收入降低[522] - 2025年第一季度资产管理收入较上一季度减少1.712亿美元，因激励收入结晶时间问题；较去年同期增加1670万美元[524][525] - 2025年第一季度利息费用和仓库线费用较上一季度减少3030万美元，因可变利率融资利率下降；较去年同期增加920万美元[526][527] - 2025年第一季度一般和行政费用较上一季度增加390万美元，较去年同期增加3250万美元，主要因贷款服务费用增加[530][531] - 2025年第一季度薪酬和福利较上一季度减少9140万美元，因资产管理 discretionary 奖金应计时间问题；较去年同期增加3570万美元[532][533] - 2025年第一季度总其他收入（损失）为2.165亿美元，较上一季度的 - 5.578亿美元增加，较去年同期的 - 2906.2万美元增加[536][537] - 2025年第一季度所得税费用较上一季度减少2.246亿美元，较去年同期减少1.173亿美元，主要因应税实体持有的MSRs公允价值下降[538][539] - 2025年第一季度优先股股息为2730万美元[567] - 2025年第一季度普通股股息为1.325亿美元[571] - 2025年和2024年第一季度，经营活动产生的净现金分别约为14亿美元和 - 13亿美元[574] - 2025年和2024年第一季度，投资活动使用的净现金分别约为13亿美元和41亿美元[575] - 2025年和2024年第一季度，融资活动产生的净现金分别约为1亿美元和52亿美元[576] 各条业务线表现 - 公司业务分为发起与服务、投资组合、住宅过渡性贷款和资产管理四个板块[396] - 2025年第一季度和2024年第四季度，公司贷款发放业务分别为118亿美元和173亿美元的抵押贷款提供资金[410] - 截至2025年3月31日，公司服务贷款总投资组合UPB为8449亿美元，较2024年12月31日增加10亿美元[412] - 2025年第一季度和2024年第四季度，贷款发放业务各渠道总产出分别为118.29亿美元和172.59亿美元，环比减少54.3亿美元[414] - 2025年第一季度和2024年第四季度，按产品划分的贷款发放业务总产出分别为118.29亿美元和172.59亿美元，环比减少54.3亿美元[414] - 2025年第一季度和2024年第四季度，贷款发放业务的贷款发起手续费分别为1.976亿美元和2.265亿美元[415] - 2025年第一季度和2024年第四季度，已发放住宅抵押贷款净收益分别为1.52945亿美元和1.87731亿美元，环比减少3478.6万美元[414] - 2025年第一季度和2024年第四季度，拉通调整锁定量分别为124.51587亿美元和165.12821亿美元，环比减少40.61234亿美元[414] - 2025年第一季度和2024年第四季度，已发放住宅抵押贷款总收益占拉通调整锁定量的百分比分别为1.23%和1.14%，环比增加9个基点[414] - 截至2025年3月31日，总服务组合为84.4856亿美元，较2024年12月31日增加1016万美元[420] - 2025年第一季度服务费用和其他费用总计5.70801亿美元，较上一季度增加3952.2万美元[421] - 截至2025年3月31日，90.1%的与自有MSR相关的抵押贷款UPB由Newrez服务，另有583亿美元UPB由PHH和Valon服务，占比9.9%[422] - 截至2025年3月31日，MSRs和MSR融资应收款的当前UPB总计5911亿美元，加权平均MSR为35个基点，账面价值为101亿美元[430] - GSE的当前UPB为3821亿美元，MSR为28个基点，账面价值为62亿美元[430] - 非机构的当前UPB为691亿美元，MSR为44个基点，账面价值为8亿美元[430] - 吉利美（Ginnie Mae）的当前UPB为1399亿美元，MSR为47个基点，账面价值为31亿美元[430] - 截至2025年3月31日，所有贷款的加权平均FICO评分为744分，平均票面利率为4.3%，平均到期期限为283个月[432] - 所有贷款的年化提前还款率（CPR）为5.3%，年化自愿提前还款率（CRR）为5.0%，年化非自愿提前还款率（CDR）为0.2%[432] - 所有贷款90天以上逾期率为1.0%，处于止赎状态的贷款占比0.9%，不动产收回（REO）占比0.1%，处于破产状态的贷款占比0.5%[432] - 截至2025年3月31日，政府和政府支持证券组合未偿面值111.71亿美元，摊余成本109.83亿美元，账面价值110.49亿美元，加权平均期限6.0年，净息差0.2%[435][437] - 截至2025年3月31日，非机构证券组合未偿面值89.14亿美元，摊余成本5953.27万美元，账面价值6394.58万美元，回购协议金额7686.73万美元[453] - 非机构证券组合加权平均期限4.7年，平均票息率3.8%，贷款平均期限15.9年，三个月平均CPR为6.1%，拖欠率3.3%，累计损失率0.9%[455] - 非机构证券组合加权平均资产收益率5.7%，加权平均资金成本6.3%，净息差 - 0.6%，其中浮动利率证券占比18.9%，固定利率证券占比81.1%[456] - 政府和政府支持证券组合加权平均资产收益率4.9%，加权平均资金成本4.7%，净息差0.2%，且均为固定利率证券[437] - 截至2025年3月31日，公司住宅抵押贷款在合并资产负债表上的未偿本金总额约为35亿美元，通过总额约31亿美元的有担保融资协议融资[460][461] - 截至2025年3月31日，公司消费者贷款未偿本金总额为6.63117亿美元，包括SpringCastle的1.92644亿美元和Marcus的4.70473亿美元[468] - SpringCastle贷款加权平均票面利率为18.0%，Marcus贷款为11.1%，总体加权平均为13.1%[468] - SpringCastle贷款90天以上逾期率为2.2%，Marcus贷款为28.2%，总体为20.6%[468] - 公司住宅抵押贷款中，合并CFE投资未偿本金为28.66929亿美元，加权平均收益率为5.8%[462] - 公司住宅抵押贷款中，HFI按公允价值计量的未偿本金为3.84304亿美元，加权平均收益率为8.0%[462] - 公司消费者贷款中，SpringCastle贷款12个月自愿提前还款率为14.3%，Marcus贷款为23.0%，总体为20.5%[468] - 截至2025年3月31日，单户住宅（SFR）物业总数为4007处，净账面价值总计10.11986亿美元，平均每处物业账面价值为25.3万美元，出租率86.3%，入住率86.4%，稳定入住率95.4%，平均月租金1857美元，平均面积1602平方英尺[476] - 截至2025年3月31日，贷款平均承诺规模为380万美元，加权平均剩余合同到期期限为12.4个月[483] - 2025年第一季度，新发放贷款金额为8.9475亿美元，偿还贷款金额为3.50203亿美元，新发放贷款数量为339笔，未偿本金余额（UPB）为23.30788亿美元，总承诺金额为33.83662亿美元，平均总承诺金额为417.5万美元，加权平均合同利率为9.8%[487] - 截至2025年3月31日，建设贷款数量为297笔，占比31.9%，总承诺金额为19.79949亿美元，占比58.5%；过桥贷款数量为371笔，占比39.9%，总承诺金额为10.818亿美元，占比32.0%；翻新贷款数量为263笔，占比28.2%，总承诺金额为3.21912亿美元，占比9.5%[490] - 截至2025年3月31日，Sculptor资产管理规模（AUM）约为348亿美元[492] - 2025年第一季度，资产管理业务收入为8770万美元，主要由管理费和非周期结算产生的激励收入驱动[499] - 2025年3月31日止三个月，已发放贷款 origination 量为118亿美元，低于上一季度的173亿美元，再融资占比27.0%，低于上一季度的28.9%，销售利润率为1.23%，高于上一季度的1.14%[519] - 2025年3月31日止三个月，按渠道划分的已发放住宅抵押贷款净收益占拉通调整锁定量的百分比分别为：直接面向消费者3.20%、零售/合资企业3.48%、批发1.33%、代理0.55%，总计1.23%[518] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 无 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司总资产约453亿美元，资产管理规模约348亿美元[396] - 2025年3月31日，公司每股账面价值为12.39美元，较2024年12月31日的12.56美元有所下降，主要受普通股股东净收入3650万美元和2025年第一季度1.325亿美元股息的影响[397] - 2025年第一季度美国实际GDP年化下降0.3%，主要因年初关税实施前进口激增[399] - 2025年3月整体CPI较去年同期上涨2.4%，低于2024年12月的2.9%；核心CPI通胀率为2.8%，低于2024年12月的3.2%[400] - 2025年3月名义10年期国债收益率降至4.23%，低于2024年12月的4.58%；10年期盈亏平衡通胀率为2.38%，高于2024年12月的2.34%[401] - 2025年第一季度平均每月新增就业岗位15.2万个，低于2024年的16.8万个；2025年3月失业率为4.2%，与2024年12月基本持平[402] - 2025年第一季度房屋总销量平均为481万套，略低于2024年第四季度的484万套；2025年3月现有房屋中位转售价格较去年同期仅上涨2.7%，低于2024年12月的5.8%[403][404] - 2025年第一季度末30年期固定抵押贷款利率降至6.65%，低于2024年末的6.85%[405] - 公司投资团队由在金融服务和房地产投资领域有丰富经验的人员组成，总部位于纽约，在伦敦、香港、上海和东京设有办事处[392] - 截至2025年3月31日，公司总资产为453.29843亿美元，总负债为371.88589亿美元，股东权益为77.76124亿美元[408] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，Newrez分别服务超370万客户，未偿还本金余额（UPB）约为7866亿美元和7784亿美元[410] - 截至2025年3月31日，总服务组合未偿本金余额（UPB）为8448.56亿美元，较2024年12月31日的8438.4亿美元增加10.16亿美元，较2024年3月31日的6475.41亿美元增加1973.15亿美元[511] - 2025年第一季度服务收入净减少11亿美元，主要因MSRs组合公允价值减少3.95亿美元，约占超1

文章核心观点 - Rithm公司及其同行Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR在金融板块中表现优于平均水平 [1][4][7] 公司表现 - Rithm年初至今回报率为1.3% 高于金融板块0.8%的平均回报率 [4] - Rithm的Zacks Rank评级为2 在过去三个月里其全年盈利的共识预期上调了4.2% [3] - Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR年初至今回报率为23% 其全年每股收益的共识预期在过去三个月里上调了3.2% [4][5] 行业比较 - 金融板块包含858只个股 在Zacks板块排名中位列第2 [2] - Rithm所属的金融-多元化服务行业包含88只个股 在Zacks行业排名中位列第138 该行业年初至今平均下跌12% [6] - Banco Comercial Portugues S A Unsponsored ADR所属的外国银行行业包含66只个股 在Zacks行业排名中位列第16 该行业年初至今上涨14.5% [7]

业绩总结 - Q1'25的每股可分配收益（EAD）为0.52美元，同比增长8%[13] - GAAP净收入为3650万美元，每股摊薄收益为0.07美元，股本回报率为2%[12] - Q1'25的预税收入（不含公允价值变动）为2.7亿美元，同比增长14%[15] - Q1'25的净收入为80,710千美元，较Q4'24的291,907千美元下降72.3%[107][108] - 2025年第一季度总收入为768,379千美元，相较于2024年第四季度的2,096,297千美元下降了63.3%[107] 用户数据 - 资产管理规模（AUM）达到350亿美元[15] - Q1'25的贷款发放总额为8.95亿美元，同比增长7%[15] - Q1'25的总融资量为118亿美元，较Q4'24的173亿美元下降31.8%[110] - Q1'25的全公司60天以上逾期率从3.4%降至3.1%[91] - Q1'25的消费者直接收入利润率为4.20%，较Q4'24的5.32%下降21.0%[110] 未来展望 - 自2021年以来，公司已部署69亿美元的资本以促进增长和多样化收益[21] - Rithm的投资管道超过10亿美元[52] - Q1'25的回报率为19%[76] - Q1'25的全公司服务组合总额为8450亿美元，其中自有MSR为5910亿美元，第三方服务为2540亿美元[90] 新产品和新技术研发 - Q1'25的非合格抵押贷款（Non-QM）证券化总额为6.34亿美元[66] - Q1'25的证券化总额为15亿美元，包含3笔证券化交易[66] 市场扩张和并购 - Rithm在2021年收购后，Genesis的贷款发放量在过去12个月内增长了74%[39] 负面信息 - Q1'25的净收入为36,523,000美元，较Q4'24的263,222,000美元下降86.1%[112] - Q1'25的全公司每股账面价值为12.39美元，较Q4'24的12.56美元下降1.3%[104] - Q1'25的利息收入为441,260千美元，较2024年第四季度的485,610千美元下降9.1%[107][108] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的市值为55亿美元，当前股价为10.40美元，市净率为0.83倍[18] - 公司的账面价值为66亿美元，每股普通股账面价值为12.39美元[12] - 现金和流动性总额为19亿美元，普通股股息收益率为8.7%[12]

财务数据和关键指标变化 - 本季度可分配收益为2.75亿美元，摊薄后每股0.52美元，同比增长8%，股本回报率为17%，公司整体年回报率预计在15% - 20%之间 [17][18] - GAAP净收入为3650万美元，摊薄后每股0.07美元，股本回报率为2% [17] - 账面价值为66亿美元，季度末账面价值为12.39美元，上一交易日收盘价为10.40美元，公司认为股权被严重低估 [19] - 普通股股息率为8.7%，每股普通股股息为0.25美元，第一季度末现金及流动性为19亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Genesis Capital - 本季度业务量略低于10亿美元，同比增长7%，新增33个赞助商 [20][21] - 承诺业务量同比增长46%，资金发放量增长7%，逾期率极低，赞助商数量同比增长37% [34] 资产管业务 - Sculptor资管规模达350亿美元，本季度资金流入14亿美元，其中房地产业务流入8.7亿美元，使Sculptor房地产基金V的承诺资金达到32亿美元 [21][37] - 信贷基金Sculptor Tactical Credit Fund收盘时资产管理规模达9亿美元，本季度在欧洲完成4.2亿美元的CLO交易 [37][38] Rithm Property Trust - 从单户住宅RPO业务转型为机会型商业REIT，本季度实现收支平衡，筹集5000万美元预融资，持有近1亿美元现金和3亿美元股权 [38][39] SPAC - 规模为2.3亿美元，目标规模在10 - 15亿美元之间 [40] Newrez - 作为美国第三大贷款服务机构和第五大贷款发起机构，服务组合约8500亿美元，第一季度资金发放量略低于120亿美元，税前收入2.7亿美元，剔除按市值计价后同比增长14% [23] - 发起业务资金发放量同比增长9%，锁定业务量增长7%，税前收入增长54%，多渠道策略使各渠道在第一季度均实现盈利 [45] - 服务业务税前收入2.42亿美元，环比增长7%，服务组合达8450亿美元，包括5090亿美元自有MSR和2540亿美元第三方服务，第一季度新增4个第三方服务客户 [47][48] - 自有MSR表现反映了当前市场状况，60天逾期率下降30个基点至3.1% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 高收益债券利差扩大，黄金、比特币和石油市场有不同走势 [33] - 10年期利率约4.30%，前端利率约3.75% [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司希望赢得有限合伙人（LP）和投资者的信任，将业绩放在首位，不会为了平台增长而牺牲业绩 [8][9] - 业务发展方向包括扩大表外资本、拓展投资领域、加强与LP的合作关系 [26][27] - 公司认为在资产制造、服务能力和资管业务方面具有优势，如抵押贷款公司是美国第三大贷款服务机构，资管业务持续取得良好业绩，各产品和基金均有资金流入 [9][10] - 公司计划推出MSR基金，认为在ABF领域具有专业优势和经验，市场对该产品需求巨大 [12][24] - 公司希望通过资本运作解锁股权价值，如将公司上市、分拆业务或转变为C - Corp等 [59] - 公司在并购方面较为活跃，关注抵押贷款和资管领域的机会，希望扩大信贷业务规模，与顶尖资管公司竞争 [67][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场波动，但公司各业务线表现出色，市场波动有利于发挥公司的优势和投资团队的经验 [6][7] - 公司认为当前市场环境下，资产证券化市场开放，估值有吸引力，公司积极收购各类资产 [95][96][97] - 公司对资管业务的发展前景感到兴奋，希望通过增加合作伙伴关系和扩大业务规模来提高收益 [38][140][143] - 公司预计2025年底前会有资本行动来解锁价值，对公司未来发展充满信心 [60][114][132] 其他重要信息 - 公司提醒部分陈述为前瞻性陈述，具有不确定性，建议查阅相关免责声明和风险因素 [4][5] - 会议期间会讨论非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节可在收益补充文件中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Cooper Rocket交易对Newrez的机会、增长和上市计划有何影响 - 公司表示Newrez将照常运营，该交易可能带来一些次级服务机会，公司希望通过合理方式增长收益而非单纯扩大市场份额；对于上市，公司认为需要解锁价值，有望在2025年底前有资本行动 [56][58][59][60] 问题2：截至目前季度账面价值的更新情况 - 公司称账面价值约为12.60美元，较第一季度末有所上升，认为无论经济是否放缓，公司都处于有利位置 [62] 问题3：公司对潜在收购机会的看法，以及4月市场动荡是否带来更有吸引力的价格 - 公司表示并购管道活跃，关注抵押贷款和资管领域，希望扩大信贷业务规模，预计本季度能源和基础设施业务会有消息，期望近期完成一些交易 [67][68][69][70] 问题4：第一季度募资情况良好，近期市场波动下LP的投资意愿如何 - 公司表示各平台都很活跃，品牌认可度高，希望与LP建立合作伙伴关系，对公司未来发展充满期待 [72][73][74] 问题5：Sculptor的业绩表现、预期吸引资金流入的领域、MSR基金的费用和回报预期，以及LP是否会同时投资其他资管业务 - 公司称Sculptor各业务表现良好，房地产基金V进展顺利，ABF和能源基础设施领域有发展潜力；MSR基金即将推出，费用待定，旨在将更多资产移出资产负债表；MSR估值变化净额约1.85亿美元，通过对冲抵消 [80][81][82][85][87] 问题6：Genesis投资组合第一季度是否有信用恶化情况，以及市场波动对证券化投标的影响 - 公司表示Genesis业务表现稳定，逾期率约2%；证券化市场活跃，有很多交易正在进行，市场虽有波动但仍开放，公司积极收购各类资产 [92][95][96][97] 问题7：Sculptor资管业务今年的目标募资水平，以及SPAC设立的动机和市场情况 - 公司称有多个基金正在募资，包括信贷、房地产、ABF、能源和基础设施等领域，目标募资会考虑市场条件和执行能力；SPAC能为公司带来资管费用和表外投资机会，当前市场估值较合理，公司对其部署感到兴奋 [103][106][108][109][110] 问题8：推动Newrez上市计划的触发事件，公司的套期保值目标，以及抵押贷款平台是否有大型次级服务机会 - 公司表示正在推进上市计划，增长资管业务的经常性收益是关键；套期保值方面，公司目前不承担大量久期风险，采用陡峭化策略；抵押贷款平台有次级服务机会，业务管道活跃 [113][116][117][119] 问题9：除Newrez外，是否有其他结构变化来解锁价值，REIT结构是否会改变 - 公司表示会考虑所有选项，有可能创建C - Corp或缩小REIT规模，认为公司有良好的基础，需要增长资管业务来获得合理估值，期望在2025年解锁价值 [125][127][130][132] 问题10：GSC改革及FHFA相关活动对公司业务的影响 - 公司认为如果实现私有化，有利于公司部署资本，参与非政府担保类业务，符合ABF业务发展方向，但这可能需要一些时间 [135][136] 问题11：资管业务希望增加的合作伙伴类型及进展，Newrez 4月住宅业务量趋势及2025年预期 - 公司希望与大型投资者建立合作关系，如Mubadala的投资案例；Newrez 4月业务量有所回升，预计第二季度整体业务量会继续增长 [141][142][143][145]

Rithm Capital (RITM) Q1 2025 Earnings Call April 25, 2025 03:38 PM ET Company Participants Emma Bolla - Associate General CounselMichael Nierenberg - Chairman, President & Chief Executive OfficerBaron Silverstein - President of NewRezBose George - Managing DirectorEric Hagen - Managing DirectorJason Weaver - Managing Director - Equity ResearchKenneth Lee - Vice PresidentGiuliano Bologna - Managing DirectorRandy Binner - Managing DirectorCrispin Love - Director Conference Call Participants Douglas Harter - E ...

For the quarter ended March 2025, Rithm (RITM) reported revenue of $768.38 million, down 40.3% over the same period last year. EPS came in at $0.52, compared to $0.48 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $1.13 billion, representing a surprise of -31.84%. The company delivered an EPS surprise of +15.56%, with the consensus EPS estimate being $0.45.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street ex ...

Rithm (RITM) came out with quarterly earnings of $0.52 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.45 per share. This compares to earnings of $0.48 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 15.56%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post earnings of $0.45 per share when it actually produced earnings of $0.60, delivering a surprise of 33.33%.Over the last four quarters, t ...