公司概况 - 公司总资产约为423亿美元，资产管理规模约为343亿美元[354] - 公司股东权益为77.51亿美元，扣除优先股和非控股权益后的普通股股东权益为63.99亿美元[355] - 每股普通股净资产为12.31美元[355] - 截至2024年9月30日，公司的总资产为422.76亿美元，总负债为345.25亿美元[367] 宏观经济环境 - 2024年第三季度美国经济增长率为2.8%，失业率为4.1%[356][357] - 2024年第三季度通胀率为2.4%，核心CPI同比增长3.3%[358] - 2024年第三季度就业市场保持稳定，新增就业人数平均为14.8万人[359] - 2024年第三季度房地产销量维持低位，房价同比增长3.0%[360] - 美联储在2024年9月18日降息50个基点，30年期固定抵押贷款利率为6.08%[361][363] - 通胀对公司影响较小，主要受利率和其他因素影响[531] 贷款业务 - 公司已于2023年6月完成从LIBOR到SOFR的过渡[364][365] - 公司通过多渠道贷款平台提供购房和再融资贷款产品，包括零售、直接面向消费者、批发和通讯等渠道[369] - 公司的贷款产品包括符合政府支持机构标准的贷款、政府担保贷款、非机构支持的贷款以及非合格贷款等[369] - 公司的贷款服务业务包括执行贷款和特殊贷款服务，为借款人提供贷款修改等服务以帮助他们避免违约[371] - 截至2024年9月30日，公司的贷款服务组合总额为7547亿美元，较上一季度增加了131亿美元[371] - 公司的贷款产品中，政府支持贷款占35%、机构支持贷款占61%、非机构支持贷款占4%[372] - 公司的贷款产品中，购房贷款占81%、再融资贷款占19%[372] - 公司通过子公司Newrez和NRM开展贷款服务和贷款发放业务[368] 贷款销售和服务 - 公司通过销售贷款和保留抵押贷款服务权益等方式获得收益[373] - 公司的服务业务包括房地产评估和房地产交易结算服务[374] - 公司的直接面向消费者渠道和批发渠道的贷款产品占比分别为8%和13%[375] - 公司的通讯渠道贷款产品占比最高为74%[375] - 截至2024年9月30日，公司拥有的抵押贷款服务权(MSR)资产占总贷款服务组合的88.6%[385] 财务表现 - 总收益从2023年9月30日的373,796千美元增加到2024年9月30日的472,307千美元，增加了98,511千美元[378] - 2024年9月30日的三个月期间，总收益从2024年6月30日的153,330千美元增加到178,307千美元，增加了24,977千美元[378] - 2024年9月30日的三个月期间，贷款发放量从2024年6月30日的14.6亿美元增加到15.9亿美元，增加了13个基点至1.13%[379] - 2024年9月30日的九个月期间，贷款发放量从2023年9月30日的28.0亿美元增加到41.3亿美元，但收益率从1.34%下降到1.10%[379] - 2024年第三季度，公司实现净收入1.24亿美元，较2024年第二季度减少1.15亿美元，较2023年同期减少0.48亿美元[463] - 2024年前九个月，公司实现净收入6.50亿美元，较2023年同期减少0.48亿美元[463] 投资组合 - 公司持有10.1亿美元的政府支持证券投资组合，主要用于对冲抵押贷款服务权投资组合[406] - 公司政府支持证券投资组合的加权平均资产收益率为4.8%，加权平均融资成本为5.2%，净利差为-0.4%[407] - 公司非代理抵押贷款支持证券投资组合规模为5.79亿美元，其中94%为根据多德-弗兰克法案的风险保留条例而持有的证券[408] - 非代理抵押贷款支持证券投资组合的加权平均资产收益率为4.6%，加权平均融资成本为7.2%，净利差为-2.6%[411] - 公司持有约35亿美元的住房贷款投资组合，主要通过Newrez进行服务[413,415] - 公司的单户出租房地产投资组合包括4,079处房产,总账面价值为1,040,645,000美元[423] 资产管理业务 - 公司的资产管理业务主要通过子公司Sculptor和RCM Manager运营，截至2024年9月30日管理资产规模约为343亿美元[443,444,445,446] - 公司资产管理业务的收入主要来自管理费和业绩提成费，2024年前9个月收入为2.663亿美元[447,448,449,450] 其他 - 公司选择作为房地产投资信托(REIT)运营，大部分收入无需缴纳联邦、州和地方所得税[451,452,453,454] - 公司的关键会计政策和估计受到当前经济环境的不确定性影响，实际结果可能与估计存在重大差异[455,456,457] - 公司存在与非合并抵押贷款证券化和资产管理基金相关的重大表外安排[524,525,526,527,528] - 公司已执行了一些重大合同义务,包括调整经济套期保值头寸和新增债务[529,530]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度财报显示营收下降、每股收益有变化，部分关键指标与分析师预期有差异，近一个月股价表现不佳且被给予卖出评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收6.1951亿美元，同比下降43.1%，与Zacks共识预期的11.1亿美元相比，意外下降44.39% [1] - 2024年第三季度每股收益0.54美元，去年同期为0.58美元，与共识每股收益预期0.43美元相比，意外增长25.58% [1] 关键指标表现 - 利息收入5.5073亿美元，高于四位分析师平均预期的4.8776亿美元，同比增长15.6% [3] - 净服务收入 -2.5416亿美元，低于四位分析师平均预期的3.1463亿美元，同比变化 -154.8% [3] - 其他收入5721万美元，略低于四位分析师平均预期的5851万美元 [3] - 资产管理收入8104万美元，略低于四位分析师平均预期的8507万美元 [3] - 待售住宅抵押贷款净收益1.847亿美元，高于四位分析师平均预期的1.6806亿美元，同比增长23.8% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -7.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.7% [4] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净收入为9700万美元，每股稀释收益0.20美元，分配可用收益为2.7亿美元，每股0.54美元，股本回报率为18% [17][20] - 自2021年以来，账面价值增长8%，目前账面价值为64亿美元，每股12.31美元 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Newrez的按揭服务权组合约为8750亿美元，贷款业务在第三季度表现良好，资金量达到159亿美元，较上季度增长9% [10][36] - Genesis Capital在第三季度创下记录，EBITDA预计从5000万美元增长至9000万美元，生产数字从20亿美元增长至35-40亿美元 [23][40] 各个市场数据和关键指标变化 - Newrez在行业中排名第二，直接服务7550亿美元的未偿还本金，市场份额为3.4% [33] - 由于市场竞争，整体再融资量接近生产的30%，预计将回归正常水平 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续扩展直接贷款业务，寻找新的市场机会，特别是在金融服务领域 [14][15] - 计划在私募资本业务中寻求增长，Sculptor的资金流入表现良好，预计将继续增长 [11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前的经营环境持谨慎乐观态度，认为尽管存在多重风险，但公司有充足的现金和流动性来应对未来挑战 [9][73] - 对于未来的增长，管理层强调将专注于业绩优先，认为在各个业务平台上都有良好的增长潜力 [25][68] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功完成了对Sculptor的收购，预计将为公司带来显著的业绩贡献 [11][41] - 计划在2025年考虑将Newrez部分上市，以实现更好的资本市场表现 [46] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Newrez上市的想法 - 管理层表示，可能在2025年考虑将Newrez上市，以实现更好的股价表现 [46] 问题: 关于住宅再融资活动的驱动因素 - 管理层指出，第三季度的再融资量接近整体生产的30%，预计将回归正常水平 [48] 问题: 关于Sculptor的业绩费用 - 管理层表示，预计在第四季度将看到一些业绩费用的收入，但具体数额无法预测 [49][50] 问题: 关于消费者信贷的看法 - 管理层认为消费者信贷整体状况良好，尽管有些领域出现轻微的逾期，但整体表现依然稳健 [55][56] 问题: 关于直接贷款扩展的形式 - 管理层表示，计划在直接贷款领域寻找更多的合作机会，尤其是在中小企业贷款方面 [64][65]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益0.54美元,超出市场预期0.43美元,但同比下降0.58美元 [1] - 公司过去4个季度连续4次超出市场每股收益预期 [2] - 公司本季度收入6.195亿美元,低于市场预期1.095亿美元 [2] - 公司股价今年以来下跌2%,低于标普500指数22.1%的涨幅 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 公司本季度每股收益0.54美元,超出市场预期0.43美元,但同比下降0.58美元 [1] - 公司过去4个季度连续4次超出市场每股收益预期 [2] - 公司本季度收入6.195亿美元,低于市场预期1.095亿美元 [2] 股价表现 - 公司股价今年以来下跌2%,低于标普500指数22.1%的涨幅 [3] 未来展望 - 公司业绩预期趋于不利,预计未来股价将低于市场表现 [6] - 分析师预计公司下季度每股收益0.43美元,全年每股收益1.81美元 [7] - 行业整体表现也将对公司股价产生重大影响,该行业目前在250多个行业中排名靠后43% [8]

业绩总结 - Rithm Capital的总资产管理规模（AUM）为348亿美元，现金和流动性为20亿美元[3] - GAAP净收入为9700万美元，每股摊薄收益为0.20美元，股本回报率为6%[5] - 可分配收益（EAD）为2.703亿美元，每股摊薄收益为0.54美元，股本回报率为18%[5] - 自2021年以来，Rithm的每股账面价值增长了8%[5] - 截至2024年9月30日，Rithm的股息收益率为8.8%[5] - Rithm的当前市值为55亿美元，折合账面价值的86%[8] - Rithm在过去20个季度中，EAD均超过支付的普通股股息[5] 用户数据 - Q3'24的总服务组合为8780亿美元，其中89%由Newrez服务[37] - Q3'24的年初至今（YTD）年同比发放量增长59%[24] - Q3'24的投资组合60天以上逾期率为3.4%[24] - Q3'24的投资组合回报率（ROE）为18%[24] - Newrez在2024年第三季度的服务收入为2.234亿美元，较第二季度的2.211亿美元增长了1.04%[47] - 2024年第三季度的贷款发放量为8,080万美元，较第二季度的5,170万美元增长了55.5%[47] - 2024年第三季度的服务组合总额为7550亿美元，同比增长了116%[64] 未来展望 - Rithm的未偿还贷款（UPB）在2024年预计达到30亿美元的年化发放量，较2021年收购时增长50%[24] - Newrez的市场份额在2024年第三季度达到了3.4%，较2023年同期的2.5%增长了36%[51] - Genesis Capital在2024年第三季度的贷款发放量为7.61亿美元，较2023年同期增长了26%[67] - Genesis Capital在2024年迄今的贷款发放量为24.32亿美元，已超过2022年的年度记录[67] 新产品和新技术研发 - Rithm收购了价值14亿美元的消费贷款[11] - Rithm关闭了约430亿美元的多余抵押服务权（MSRs），并收购了50%[11] 负面信息 - 截至2024年9月30日，净收入为123,581千美元，相较于2024年6月30日的238,517千美元下降了48.2%[87] - 截至2024年9月30日，普通股东应占净收入为97,024千美元，较2024年6月30日的213,161千美元下降了54.4%[87] - 2024年第三季度的总税前收入为-3.123亿美元，较第二季度的2.477亿美元下降了226.0%[47] 其他新策略和有价值的信息 - 自2021年以来，Rithm已部署约58亿美元的资本，以促进增长并进一步多样化收益[10] - 公司的市值为5488百万美元，市盈率为8.6倍[115] - 公司的每股账面价值为12.25美元，市净率为0.9倍[112] - 公司的调整账面价值为2989百万美元，投资组合的调整账面价值为2178百万美元[111]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度GAAP净收入为9700万美元，摊薄后每股收益0.20美元，二季度分别为2.132亿美元和0.43美元[2][3] - 2024年第三季度可分配收益为2.703亿美元，摊薄后每股收益0.54美元，二季度分别为2.311亿美元和0.47美元[2][3] - 2024年第三季度普通股股息为1.299亿美元，每股0.25美元，二季度分别为1.224亿美元和0.25美元[2][3] - 2024年9月30日，公司出售3000万股普通股，总收益约3.4亿美元[4] - 2024年第三季度末，公司总资产为422.75962亿美元，二季度末为420.18889亿美元；总负债为345.24553亿美元，二季度末为345.98275亿美元[14] - 2024年第三季度末，公司普通股账面价值为每股12.31美元[2] - 优先股已发行和流通51,964,122股，清算优先权总计1,299,104美元，普通股已发行和流通分别为519,732,422股和489,732,422股[15] - 截至2024年9月30日和6月30日，公司总权益分别为7,751,409美元和7,420,614美元，总负债和权益分别为42,275,962美元和42,018,889美元[15] - 截至2024年9月30日和6月30日，加权平均已发行和流通稀释普通股分别为496,800,687股和490,981,282股[21] - 2024年第三季度和第二季度，归属于普通股股东的GAAP净收入（亏损）分别为97,024美元和213,161美元[21] - 2024年第三季度和第二季度，调整后可分配收益分别为270,327美元和231,116美元[21] - 2024年第三季度和第二季度，摊薄后每股净收入（亏损）分别为0.20美元和0.43美元，摊薄后每股可分配收益分别为0.54美元和0.47美元[21] - 2024年第三季度，服务和利息收入总计493,171美元，总营收619,514美元，总运营费用983,887美元[22] - 2024年第三季度，已实现和未实现净收益（亏损）为412,953美元，其他净收入（亏损）为 - 3,432美元，税前收入（亏损）为45,148美元[22] - 2024年第三季度，净收入（亏损）为123,581美元，归属于普通股股东的净收入（亏损）为97,024美元[22] - 2024年第三季度末，公司总资产为42,275,962美元，Rithm Capital股东总权益为7,656,542美元[22] - 2024年第二季度服务手续费净收入和来自MSRs及MSR融资应收款的利息收入总计498,978美元[23] - 2024年第二季度MSRs及MSR融资应收款的公允价值变动为 - 67,898美元[23] - 2024年第二季度总营收为1,229,407美元[23] - 2024年第二季度总运营费用为943,515美元[23] - 2024年第二季度税前收入为290,165美元[23] - 2024年第二季度净收入为238,517美元[23] - 2024年第二季度归属于普通股股东的净收入为213,161美元[23] - 截至2024年第二季度末总资产为42,018,889美元[23] - 截至2024年第二季度末Rithm Capital股东权益为7,326,593美元[23] - 自2013年成立以来，公司已向股东支付约56亿美元股息[25] 总服务组合数据关键指标 - 2024年9月30日，总服务组合未偿还本金余额（UPB）为8780亿美元[4] Newrez部门业务线数据关键指标变化 - Newrez部门2024年第三季度税前收入2.459亿美元，二季度为2.276亿美元；股本回报率24%，权益为43亿美元；总服务UPB为7550亿美元，同比增长34%；第三方服务UPB为2330亿美元，同比增长116%；发起资金生产额为159亿美元，环比增长9%，同比增长43%[4] Genesis部门业务线数据关键指标变化 - Genesis部门2024年第三季度抵押贷款应收款部门税前收入3510万美元；股本回报率18%，权益为7.43亿美元；发起额为7.61亿美元，同比增长26%；发行4.5亿美元住宅过渡性贷款证券化产品[4] Sculptor部门业务线数据关键指标变化 - Sculptor部门2024年9月30日管理资产（AUM）约340亿美元；房地产基金V首轮募资13亿美元；完成约4亿美元AUM的美国CLO交易[4]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Rithm即将公布的季度财报中每股收益下降、营收增长，且过去30天对该季度每股收益共识预期向下修正，同时给出了公司部分关键指标的预测及股价表现情况 [1][2][6] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益为0.43美元，同比下降25.9% [1] - 预计营收达11.1亿美元，同比增长2.3% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正2.8% [2] 关键指标预测 - 预计“营收 - 利息收入”为4.8776亿美元，同比变化+2.3% [5] - 预计“营收 - 服务收入（净额）”为3.1463亿美元，同比变化 - 32.1% [5] - 预计“营收 - 已发放抵押贷款销售收益（净额）”为1.6806亿美元，同比变化+12.6% [6] 股价表现 - 过去一个月Rithm股价回报率为 - 7.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+2% [6] - 基于Zacks排名4（卖出），RITM未来可能跑输整体市场 [6]

文章核心观点 - 探讨Rithm Capital能否维持9.5%的高股息率，分析其业务模式并认为当前股价是不错的投资选择 [1][3] 公司业务特点 - 并非典型抵押REIT，与AGNC Investment盈利模式不同，投资收入仅占整体业务小部分 [4][5] - 拥有单户租赁业务，有4266个单元，建房时可使用自有贷款平台，2024年上半年发放贷款17亿美元 [5][6] - 有抵押服务业务，截至6月底有权服务欠款5870亿美元的抵押贷款，该业务占总收入约35% [7][9] - 2023年底收购Sculptor，其管理资产达340亿美元，二季度完成两笔CLOs进一步分散业务 [10] 公司财务情况 - 6月底账面价值61亿美元，近期市值每股10.48美元 [11] - 二季度每股收益0.44美元，过去12个月每股收益1.19美元，远超季度股息义务每股0.25美元 [12] 行业影响因素 - 2022年利率快速上升使Rithm Capital同行降低派息，其自2021年底提高股息后未再调整 [2] - 截至6月底，Rithm Capital 96%的全额抵押服务权组合因利率高不适合再融资，但利率下降引发的再融资潮可能使该业务变为负债 [8][9] 投资建议 - 公司股票当前是不错的投资选择，虽深度衰退可能导致股息削减，但目前无此迹象，买入或增持可增加被动收入 [11][13]

文章核心观点 - 公司将于2024年10月29日盘前公布2024年第三季度财报，盈利预计同比下降，营收预计同比增长，此次盈利超预期存不确定性，股价年初至今表现不佳 [1][2][5] 财报信息 - 第三季度盈利预计为每股43美分，营收预计为11.1亿美元，盈利预计同比下降25.9%，营收预计同比增长2.3% [1] - 本年度营收预计为47.9亿美元，同比增长32.2%，每股收益预计为1.81美元，同比下降约12.1% [1] - 过去四个季度公司均超盈利预期，平均超预期幅度为36.3% [1] 盈利预测 - 公司此次盈利超预期可能性无法确定，盈利预期偏差率为 -1.18%，Zacks排名为4（卖出） [2] 业绩影响因素 - 更高的费用、利息收入和多次收购预计支撑营收增长，有利的利率环境预计助力公司从特定投资和消费贷款中获得更高回报，第三季度利息收入预计同比增长2.3% [3] - Newrez业务盈利能力增强可能有助于公司的发起与服务部门，第三季度发起的住宅抵押贷款净收益预计同比增长12.6% [4] - 净服务收入预计同比下降32.1%，资产管理收入预计为8510万美元，环比从1.094亿美元下降 [4] - 高利率可能增加公司本季度利息支出和仓库信贷额度费用，更高的一般及行政费用、薪酬和福利可能增加总支出，削减利润，但对冲策略可能提供一定保护 [4] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌1.2%，表现逊于行业9%的涨幅，同期标普500指数上涨21.5%，部分同行如Annaly Capital Management和AGNC Investment分别上涨0.8%和1.7% [5]

文章核心观点 - 市场预计Rithm公司2024年第三季度收益同比下降但收入增加，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以确定该公司能否超预期盈利，但投资前仍需关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][8] 分组1：Rithm公司预期业绩 - 预计2024年10月29日发布的财报显示，该季度每股收益0.43美元，同比下降25.9% [1][2] - 预计该季度收入11.1亿美元，同比增长2.3% [2] 分组2：Rithm公司预期修正趋势 - 过去30天该季度每股收益的普遍预期下调2.84%至当前水平 [3] 分组3：盈利预期偏差模型 - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks普遍预期来预测实际盈利与普遍预期的偏差，仅正的Earnings ESP有显著预测力 [4] - 正的Earnings ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合出现盈利超预期的概率近70% [5] 分组4：Rithm公司盈利预期情况 - 该公司最准确估计低于Zacks普遍预期，Earnings ESP为 -1.18%，目前Zacks排名为4，难以确定能否超预期盈利 [6] 分组5：Rithm公司盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益0.42美元，实际为0.47美元，盈利惊喜为 +11.90% [7] - 过去四个季度该公司均超预期盈利 [7] 分组6：Virtu Financial公司预期业绩 - 预计2024年第三季度每股收益0.77美元，同比增长71.1% [9] - 预计该季度收入3.6938亿美元，同比增长24% [9] 分组7：Virtu Financial公司预期修正趋势 - 过去30天该季度每股收益的普遍预期上调12.1%至当前水平 [9] 分组8：Virtu Financial公司盈利预期情况 - 该公司Earnings ESP为0.97%，结合Zacks排名2，很可能超预期盈利 [9] 分组9：Virtu Financial公司盈利惊喜历史 - 过去四个季度该公司有三次超预期盈利 [9]