业绩总结 - B. Riley Financial的总收入为6.578亿美元，运营收入为6.592亿美元[19] - 2020年第三季度的综合收入为226,253千美元，较2019年第四季度的165,237千美元增长37%[35] - 2020年第三季度的调整后净收入为55,423千美元，稀释后每股收益为1.75美元[76] - 2020年第三季度的调整后EBITDA为70,330千美元，较2019年第四季度的50,269千美元增长约39.9%[86] - 2020年第三季度的资本市场部门运营收入为115,058千美元，拍卖和清算收入为44,185千美元[40] 用户数据 - 财富管理部门管理资产超过120亿美元，拥有170多名经验丰富的财务顾问和34,000多个活跃客户账户[55] - B. Riley Advisory Services在COVID-19期间经历了破产和重组事务的显著增加[57] 财务状况 - 截至2020年9月30日，调整后的EBITDA为1.966亿美元，运营调整后的EBITDA为2.013亿美元[19] - 公司现金及现金等价物为1.697亿美元，证券及其他投资净额为4.114亿美元[19] - 总债务为9.081亿美元，净现金及投资为8,360万美元[19] - 公司市值为6.274亿美元，股价为24.67美元[19] 股东回报 - 公司在2020年11月支付的每股常规季度股息为0.375美元，较2020年10月的0.30美元有所上调[22] - 截至2020年11月，累计向股东返还的总金额约为每股4.86美元[22] - 自2018年以来，公司共回购3.6百万股/认股权证[27] 投资与收购 - 公司预计将利用约3,150万美元的存款用于一般企业用途，包括未来收购和投资[17] - 零售清算部门在2019年完成了3,900多家店铺的关闭，总资产清算价值超过29亿美元，2020年截至目前已完成2,000多家店铺的关闭，清算价值超过28亿美元[62] 负面信息 - 公司在2020年第三季度的投资损失为140万美元[19] - 2020年第一季度的投资收益为(182,442)千美元，而2020年第二季度为114,547千美元[35] - 2020年第三季度的投资损失为(166,972,000)，而2019年第四季度为33,875,000[86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营收入1.945亿美元，同比增长近40% [5] - 运营调整后EBITDA为6720万美元，去年同期为3520万美元，增长超90%；年初至今运营调整后EBITDA近1.85亿美元，较去年前九个月增长90% [6] - 包含投资收益，第三季度总收入增长26%至2.263亿美元，第三季度总调整后EBITDA增长34%至9410万美元 [6] - 第三季度净利润为4730万美元，摊薄后每股收益1.75美元，去年同期为3430万美元或摊薄后每股收益1.21美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 不包括投资收益，第三季度运营收入1.151亿美元，部门运营收入3790万美元，主要得益于咨询服务费用增加、房地产业务加入以及少数股权投资收入增加 [22] 拍卖和清算业务 - 零售清算业务贡献收入4420万美元，部门收入1200万美元，第三季度完成多项成功业务，预计未来季度全球零售清算业务将增加 [23] 估值和评估业务 - 第三季度收入970万美元，部门收入300万美元，评估业务从年初的放缓中持续恢复，关键指标环比增长 [24] 主要投资业务 - United Online和magicJack两家公司第三季度收入2160万美元，部门收入840万美元，是整体平台的现金流驱动因素 [24] 品牌业务 - 第三季度授权收入400万美元，部门收入230万美元，公司对该业务未来增长机会感到兴奋 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行战略品牌重塑，9月完成统一品牌，已见成效，有助于更好利用集体能力、增强团队联系和提升客户服务水平 [11] - 本月初推出新业务B. Riley Venture Capital，由Todd Sims领导，战略任务是识别和投资即将进入公开市场的后期成长型公司 [12] - 招聘两人加强企业内部与私募股权社区的赞助协调工作 [13] - 战略重点是为各业务的客户和合作伙伴创造更大价值，以实现长期可持续增长和增加股东回报，目标是年底表现强劲并在2021年加速发展 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19持续影响市场条件，但公司对业务表现感到鼓舞，各市场业务活动持续正常化，投资组合在第三季度进一步恢复 [7][11] - 公司平台有加速增长的驱动因素，对战略有信心，因此再次提高季度股息至每股0.375美元，董事会还授权5000万美元的股票回购计划以提升股东回报 [8][10] 其他重要信息 - 截至9月30日，公司无限制现金及现金等价物1.697亿美元，应收清算经纪款1960万美元，净证券及其他投资4.114亿美元，净应收贷款3.304亿美元；总现金和投资余额9.917亿美元，扣除债务后约为8360万美元；股东权益3.739亿美元 [26] - 第三季度回购超45万股，年初至9月共回购约170万股，季度末流通股约2540万股 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司最能利用的机会类型以及短期内是否有更关注的领域 - 公司面临的挑战是整合各业务以向客户提供产品、进行收购并实现组织间协同效应，Co - CEO Tom Kelleher搭建内部网络利用机会 [39][40] - 短期内主要机会在主要投资方面，公司将继续把阶段性利润转化为经常性收入流，通过机会性收购实现增长 [41][42] 问题2: 过去四个季度经调整的运营EBITDA约2.5亿美元是否合理以及能否作为未来参考 - 若将Barneys的损失加回，过去四个季度运营EBITDA数据基本正确 [46][47] - 公司对一半业务的预测有信心，经常性业务年化运营率接近1.15 - 1.25亿美元，经纪业务EBITDA同比增长近50%，虽市场有周期性，但公司业务有动力，对明年发展感到兴奋 [50][51] 问题3: 如何看待公司的估值 - 公司业务难以归类，难以获得分析师覆盖和评估 [56] - 自2014年上市以来，公司通过股息和回购向股东返还大量资金，过去六个季度每季度返还约1300 - 1400万美元 [58] - 公司认为自身业务能产生大量现金且被低估，管理层通过实际行动（董事和内部人员购买、回购股票和发放股息）表明对公司的信心，公司还有房地产等业务可发展和收购机会 [59][60] 问题4: 谈谈新推出的风险投资业务 - 公司利用自身作为上市公司与投资者沟通的经验和技能，寻找有潜力上市的后期成长型公司进行投资，待其上市后在承销或投资银行等多方面提供帮助 [65][66] - 公司有Todd Sims这样有投资背景的人领导该业务，已有一些项目在推进，将努力扩大业务 [66]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 27-0223495 (State or Other Ju ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总营收2.665亿美元，调整后EBITDA为1.483亿美元，去年同期总营收1.647亿美元，调整后EBITDA为5290万美元 [12] - 归属于普通股股东的净利润为8280万美元，摊薄后每股收益3.07美元，去年同期为2220万美元，摊薄后每股收益0.82美元 [12] - 投资收益1.145亿美元，整体业务运营收入1.519亿美元 [12] - 6月30日，公司无限制现金及现金等价物1.063亿美元，应收清算经纪款2910万美元，净证券及其他投资3.892亿美元，净应收贷款3.114亿美元 [18] - 截至6月30日，公司现金和投资余额约9亿美元，包括其他股权投资和存款约6100万美元 [18] - 季度末总净债务1250万美元，股东权益3.1亿美元 [19] - 本季度公司根据现有股票回购计划回购超20万股，7月宣布协议回购90万股，截至7月共回购约170万股，季度末流通股总数约2590万股 [19] - 公司将普通股常规股息从每股0.25美元提高到0.3美元，董事会还宣布第二季度一次性特别股息0.05美元，总季度现金股息为每股0.35美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 剔除投资收益后，该业务板块运营收入1.114亿美元，运营利润3110万美元，主要得益于投资银行的强劲表现、财务咨询业务和财富管理业务的贡献 [13] 拍卖与清算业务 - 零售清算业务贡献收入830万美元，部门利润200万美元，包括本季度完成的几个零售清算项目 [14] 估值与评估业务 - 该业务板块收入770万美元，部门利润150万美元，第二季度评估业务受旅行限制和融资活动放缓影响 [15] 主要投资业务 - 旗下公司United Online和magicJack收入2140万美元，部门利润920万美元，两家公司表现符合或超出预期，为公司平台带来稳定现金流 [15] 品牌业务 - 该业务板块本季度授权收入320万美元，部门亏损630万美元，业务在本季度放缓，预计将持续到第三季度，但过去一个月有改善迹象，旗下最大品牌Hurley在零售和授权方面表现超预期 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将旗下传统公司整合在单一B. Riley品牌下，以更好地适应市场，增强各部门之间的联系，提升品牌在不同市场的知名度 [10] - 公司将继续积极寻求当前市场错位带来的机会，同时保持资产负债表的严格纪律 [11] - 公司投资银行、经纪业务受益于市场反弹，反周期业务在本季度末新业务显著增加，破产咨询和银行重组团队6月签署创纪录数量的新业务，零售清算业务活动显著增加，房地产处置团队自2月加入公司以来已签署多项任务 [4] - B. Riley和GlassRatner在The Deal的破产和重组能力排名中获得前10顾问的认可 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管服务的市场前瞻性难以预测，但第二季度末的一些发展情况表明业务活动将持续，近期有大量机会 [3] - 由于当前企业面临巨大压力，若新冠疫情加剧实体零售商的挑战，预计业务活动水平将在年底和2021年保持高位 [5] - 公司平台和多元化业务模式在当前环境挑战下仍能持续发展，相信短期内有更多机会 [5] - 公司财务咨询团队GlassRatner预计未来几个季度到2021年业务将非常强劲 [29] - 零售清算业务预计2020年剩余时间和2021年活动将持续，第三和第四季度预计有更多门店关闭 [30] - 房地产租赁重组市场预计在可预见的未来将保持活跃 [31] - 评估业务预计下半年机会增加 [32] 其他重要信息 - 本月公司庆祝在纳斯达克上市五周年，自2015年上市以来完成五项重大收购，EBITDA年化增长约10倍，向股东累计支付每股超4美元的普通股股息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: B. Riley Principal Merger对Eos Energy的收购如何在损益表中体现，公司未来是否有更多SPAC计划 - 公司认为SPAC经济模式较为成熟，推广部分通常可达20%，具体因交易而异 公司希望成为小公司上市的渠道，利用自身经验和资产负债表为其提供独特视角和投资支持，未来希望在小公司上市领域发挥重要作用 [36][37] 问题2: 本季度除90万股外回购的20万股的平均价格是多少 - 公司表示不确定具体平均价格，推测可能在15 - 16美元左右，会后续回复该问题 [38][39] 问题3: 今年新增的运营EBITDA在上半年同比增长90%，这是否是业务的新水平，是否更具可持续性，以及公司从特殊股息转向固定股息的思考过程 - 公司认为随着品牌业务等的增长，经常性EBITDA超过1亿美元，为业务提供了良好基础，支付了大量利息和股息 过去六个季度的运营EBITDA显示，一些周期性业务有了更多的经常性特征，增强了信心 公司不确定年化运营EBITDA的具体数字，但业务起点较高 公司仍会发放一次性股息，计划将EBITDA的20% - 25%回报给股东 [41][42][44]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 27-0223495 ...

业绩总结 - 截至2020年6月30日，B. Riley Financial的现金及现金等价物为1.063亿美元[22] - 2020年第二季度的运营收入为6.045亿美元[22] - 截至2020年6月30日，调整后的EBITDA为1.693亿美元[22] - 总收入为6.116亿美元[22] - 2020年第二季度的总收入为266,468千美元，较2019年第二季度的164,684千美元增长了61.8%[37] - 2020年第二季度的净收入为83,840千美元，较2019年第四季度的22,157千美元增长了277.5%[95] - 2020年第二季度的调整后净收入为94,699千美元，相较于2019年第四季度的28,263千美元增长了235.5%[95] 用户数据 - B. Riley在2020年第二季度的资产管理规模（AUM）超过100亿美元，拥有170多名财务顾问和33,000多个活跃客户账户[58] - 2020年截至目前，管理层和董事会的内部持股比例为24%[26] 未来展望 - 2020年第二季度的财务重组任务显著增加，主要由于COVID-19的影响[56] - B. Riley的财务顾问部门在2020年6月新增了创纪录的咨询事务，许多事务仍在进行中[63] 新产品和新技术研发 - 2020年第二季度来自United Online和magicJack的主要投资产生了91,702,000美元的收入[91] 市场扩张和并购 - 2020年迄今，B. Riley已完成1,000多家门店的关闭，相关零售库存价值超过20亿美元[68] - 2019年，B. Riley完成了3,900多家门店的关闭，液化资产总值超过29亿美元[68] 负面信息 - B. Riley的评估部门在2020年第二季度的评估收入相较于2019年有所下降，主要由于融资活动暂停和旅行限制[66] - 2020年第二季度的品牌收入为3,206千美元，较上年同期有所下降[42] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2020年7月2日宣布以每股22.00美元的价格回购90万股普通股，总购买金额为1980万美元，约占其流通股的3.5%[18] - 2020年第二季度的股息收益率为7.0%[22] - 公司宣布2020年第二季度每股常规股息为0.35美元，其中包括0.05美元的特别股息[25]

业绩总结 - 2020年第一季度净亏损为98,665千美元，相较于2019年第一季度的净收入8,023千美元显著下降[2] - 调整后的EBITDA为-96,064千美元，较2019年第一季度的34,430千美元下降[12] - 第一季度总收入为-206千美元，较2019年第一季度的142,128千美元大幅减少[12] - 第一季度的交易损失为182,442千美元，较2019年第一季度的25,867千美元显著增加[5] - 第一季度的运营调整EBITDA为70,908千美元，较2019年第一季度的18,858千美元增长276.5%[12] - 第一季度的利息收入为21,851千美元，较2019年第一季度的11,420千美元增长91.5%[5] - 第一季度的总运营费用为136,408千美元，较2019年第一季度的117,150千美元增加16.4%[5] - 第一季度的重组费用为0千美元，而2019年第一季度为147千美元[5] - 2020年第一季度净损失为99,249千美元，相较于2019年同期的净收入7,979千美元，下降了1,344.0%[19] - 2020年第一季度服务和费用收入为159,381千美元，较2019年同期的103,896千美元增长53.4%[19] - 2020年第一季度每股基本亏损为3.83美元，较2019年同期的每股收益0.31美元下降了1,335.5%[19] 资产与负债 - 2020年第一季度现金及现金等价物为124,231千美元，较2019年第四季度的104,268千美元增长19.0%[15] - 2020年第一季度总债务为916,169千美元，较2019年第四季度的792,945千美元增长15.6%[15] - 2020年第一季度总资产为2,130,896千美元，较2019年第四季度的2,318,178千美元下降8.1%[17] - 2020年第一季度贷款应收净额为313,894千美元，较2019年第四季度的256,708千美元增长22.3%[15] - 2020年第一季度应收账款净额为46,450千美元，较2019年第四季度的46,624千美元下降0.4%[17] - 2020年第一季度总现金、净证券及其他为777,723千美元，较2019年第四季度的833,860千美元下降6.7%[15] 部门收入与费用 - 资本市场部门的总收入为（$56,178）千，较2019年的$85,301千下降了约65.9%[24] - 拍卖和清算部门的收入为$20,661千，较2019年的$20,709千略微下降[24] - 估值和评估部门的收入为$8,788千，较2019年的$8,583千有所增长[24] - 资本市场部门的销售、一般和行政费用为$54,711千，较2019年的$63,389千下降了约13.3%[24] - 拍卖和清算部门的直接服务成本为$14,816千，较2019年的$6,274千大幅上升[24] - 估值和评估部门的销售、一般和行政费用为$6,867千，较2019年的$7,187千下降了约4.4%[24] - 资本市场部门的段收入为（$120,467）千，较2019年的$13,861千大幅下降[24] - 拍卖和清算部门的段收入为$4,289千，较2019年的$11,504千下降了约62.7%[24] - 估值和评估部门的段收入为$1,880千，较2019年的$1,363千增长了约38.0%[24] - 公司整体的合并运营（损失）收入为（$107,611）千，较2019年的$34,657千大幅下降[24]

财务数据和关键指标变化 - 本季度经营业务产生7090万美元的运营EBITDA和1.822亿美元的运营收入，创季度记录，远超2019年第二季度的1.591亿美元 [6] - 本季度投资损失总计1.824亿美元，均为未实现损失，对经营业务无影响 [6] - 本季度总营收为负20.6万美元，归属于普通股股东的净亏损为9970万美元 [15] - 截至2020年3月31日，公司拥有1.242亿美元的无限制现金及现金等价物，现金和投资余额约为7.78亿美元，股东权益为2.35亿美元 [21] - 本季度公司回购超100万股股票，季度末流通股总数约为2600万股 [13][21] - 公司维持常规季度股息，每股普通股0.25美元，将于2020年6月10日左右支付给6月1日登记在册的股东 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 包含投资损失，该业务本季度收入为负5620万美元，亏损1.205亿美元；排除投资结果，运营收入为1.263亿美元，运营收入为4650万美元，主要受投资银行表现、财富管理收入和咨询收入增加的推动 [16] 拍卖和清算业务 - 本季度产生2070万美元的收入和430万美元的部门收入，去年同期为2070万美元和1150万美元，该业务结果因大规模零售清算业务的偶发性影响而季度和年度间有所不同 [17] 估值和评估业务 - 本季度产生880万美元的收入和190万美元的部门收入，略高于去年同期的860万美元和140万美元，该业务持续表现稳定，季度和年度间产生稳定现金流 [18] 主要投资业务 - 旗下公司United Online和magicJack本季度产生2270万美元的收入和850万美元的部门收入，去年同期为2750万美元和790万美元，这些公司继续为平台产生稳定现金流 [19] 品牌业务 - 本季度贡献380万美元的许可费收入，因疫情相关影响导致贸易收益减值，产生180万美元的部门亏损 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续严格管理资产负债表，同时积极追求市场混乱带来的机会，利用资产负债表创造更多机会，不仅使自身受益，也支持合作伙伴和客户 [13] - 公司认为一些业务在逆周期市场中受益，包括企业重组团队、破产和诉讼咨询集团、零售清算部门，预计资本市场集团也将受益于公司对资本的需求 [11] - 零售清算业务竞争激烈，但公司有信心获得合理份额，预计该业务将因疫情变得非常繁忙，且可能从股权环境转向更多基于费用的环境 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度经营业务表现强劲，但投资组合因疫情对金融市场的重大影响而出现亏损 [6][14] - 尽管投资存在波动，但这些都是为平台带来显著收入的商业机会，且无保证金余额，公司有机会做出审慎投资决策 [10] - 公司有大量资产继续为公司产生强劲现金流，多个业务在逆周期市场中受益，新机会的业务管道强劲 [11] - 公司认为市场混乱创造机会，有足够流动性支持业务度过不确定时期，未来将继续利用资产负债表创造更多机会 [13] 其他重要信息 - 3月初公司团队迅速有效地将运营过渡到远程办公，员工在疫情期间继续不懈努力为客户和合作伙伴提供服务 [22] - 公司取消了原定于本月晚些时候举行的年度投资者会议，但机构销售和交易部门借此机会加强了与一些长期客户的关系 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度至今投资组合的恢复情况是否有量化数据 - 公司未进行量化，部分证券涨幅可观，但公司更关注经营收益，认为投资会有起伏，相信这些投资最终会盈利 [36] 问题: 零售清算业务的竞争情况以及是否会因疫情显著加速 - 该业务将非常繁忙，可能从股权环境转向更多基于费用的环境，竞争激烈，但公司有信心获得合理份额 [37] 问题: 重组业务的处理能力以及未来是否需要增加产能 - 公司有相当数量的高级专业人员，正在调配一些支持层面的资产来协助重组业务，目前认为不需要高价聘请重组人才，可能会寻找不太忙碌的资本市场人员，且公司表示有能力 [42][43] 问题: 高级票据在第一季度大幅下跌的原因，公司对其的看法，购买情况以及是否有在月底赎回的意图 - 债券价格下跌是因为信用利差扩大，公司购买了一些债券，重点是确保有现金流支付利息、股息、投资公司和偿还到期债务，对债券情况感到放心，赎回问题需根据具体情况分析，会根据资产负债表情况灵活处理 [47][48] 问题: 公司购买债券的具体金额 - 购买了几百万美元，公司希望购买更多 [50] 问题: 平台上与直接投资相关的费用金额能否量化 - 过去24个月，从资本市场到咨询等方面的相关费用约为7000万美元 [52][53] 问题: 品牌业务在当前环境下的表现以及机会所在 - 该业务本应表现出色，预计6个品牌和45%的Hurley业务EBITDA约为3000万美元，虽近几个月业务停滞，但已出现反弹迹象，预计第二和第三季度业务会放缓，第四季度可能强劲反弹 [54] 问题: 未来2 - 3年公司在各业务板块或收购方面的机会在哪里 - 随着公司发展和业务触点增加，机会来自多个领域，例如近期增加的房地产团队带来了多个重要业务，公司注重在现有平台上增加专业人员，目前看到重组业务方面有更多机会 [55][57]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) | Delaware | 27-0223495 | | --- | --- | | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-37503 B. RILEY FINANCIAL, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 27-0223495 (State or Other Jurisdictio ...