文章核心观点 投资者寻找成长股以获取超额回报，但寻找有潜力的成长股并非易事，而Zacks成长风格评分系统可助力筛选，Ryman Hospitality Properties（RHP）是该系统当前推荐的股票，因其具备良好成长评分和高Zacks排名，是成长型投资者的可靠选择 [1][4] 公司优势因素 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，公司历史每股收益（EPS）增长率为13.1%，预计今年EPS增长3.5%，远超行业平均的1.5% [2] 现金流增长 - 现金流是企业命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司尤为重要，公司目前现金流同比增长53.4%，高于许多同行，行业平均为 -4%，过去3 - 5年公司年化现金流增长率为6.4%，行业平均为2.6% [3] 盈利预测修正趋势向好 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，公司当前年度盈利预测呈上调趋势，过去一个月Zacks共识预测飙升0.7% [4] 综合评级 - 基于多方面因素，公司获得成长评分B，且因盈利预测修正积极，Zacks排名为2，表明公司有潜力跑赢大盘，是成长型投资者的理想选择 [4]

文章核心观点 - 投资者看重投资回报，收益型投资者关注稳定现金流，股息是重要现金流来源，Ryman Hospitality Properties是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 投资者偏好 - 收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流，常聚焦股息，股息在长期回报中占比大，很多情况下超总回报三分之一 [1][2] Ryman Hospitality Properties情况 股价与股息 - 公司是金融股，今年迄今股价变化1.19%，目前每股派息1.1美元，股息率3.95%，低于REIT和股权信托其他行业的4.27%，高于标普500的1.5% [3] 股息增长 - 公司当前年化股息4.40美元，较去年增长14.3%，过去五年有3次年同比增加股息，年均增幅7.49%，未来股息增长取决于盈利增长和派息率，当前派息率54% [4] 盈利增长 - 2024年Zacks共识预期每股收益8.32美元，同比增长率2.84% [5] 投资建议 - 股息能提升股票投资利润、降低投资组合风险、提供税收优势，但并非所有公司都按季派息，高成长公司或科技初创公司很少派息，成熟大公司是较好股息选择，加息期间高收益股票表现不佳，RHP是有吸引力的投资机会，是强劲股息标的，目前Zacks评级为3（持有） [6][7]

文章核心观点 - 投资者因股息和优质度假村组合带来的增长机会购买Ryman Hospitality Properties股票，Pacifica Yield专注特定类型公司追求长期财富创造 [1] 公司情况 - Ryman Hospitality Properties（NYSE: RHP）上次宣布的季度现金股息为每股1.10美元 [1] - Pacifica Yield专注于被低估但高增长的公司、高股息股票、房地产投资信托基金和绿色能源公司，以追求长期财富创造 [1]

文章核心观点 - 收益型投资者注重从流动资产投资中获得稳定现金流，股息是重要来源，Ryman Hospitality Properties（RHP）是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 投资者偏好 - 投资者喜欢股息，因其能提高股票投资利润、降低整体投资组合风险并具有税收优势 [6] 股息相关 - 股息是公司向股东分配的收益，常用股息收益率衡量，学术研究表明股息在长期回报中占很大比例，很多情况下超过总回报的三分之一 [2] Ryman Hospitality Properties公司情况 基本信息 - Ryman Hospitality Properties总部位于纳什维尔，属金融行业，是酒店和度假村房地产投资信托公司 [3] 股价与股息 - 自年初以来股价变化为 -9.53%，目前每股股息为 1.1 美元，股息收益率为 4.42%，高于标准普尔 500 指数的 1.58% [3] 股息增长 - 当前年化股息为 4.40 美元，较去年增长 14.3%，过去 5 年同比增加 2 次，年均增幅 0.71% [4] 派息率 - 目前派息率为 54%，即过去 12 个月每股收益的 54% 作为股息支付 [4] 盈利预期 - 预计本财年盈利将增长，2024 年 Zacks 共识估计为每股 8.27 美元，同比增长率为 2.22% [5] 投资建议 - 高增长公司或科技初创公司很少提供股息，大型成熟公司是较好的股息选择，高收益股票在利率上升期间表现不佳，RHP 不仅是强劲的股息投资，目前 Zacks 评级为 3（持有） [7]

文章核心观点 公司宣布将于2024年11月4日收盘后发布第三季度财报，11月5日上午11点召开电话会议讨论业绩 [1] 公司信息 - 公司是领先的酒店和 hospitality 房地产投资信托公司，专注于高档会议中心度假村和娱乐体验 [1][2] - 公司持有 Gaylord 旗下五家美国前七大非博彩会议中心酒店，还拥有 JW Marriott 酒店及两家附属酒店，酒店组合由万豪国际管理，共有11,414间客房和超300万平方英尺的会议空间 [2] - 公司拥有 Opry Entertainment Group 70%的控股权，该集团拥有众多乡村音乐品牌及娱乐、住宿、办公和零售综合体，公司将其作为娱乐部门运营，结果并入财务报表 [2] 财报及会议安排 - 2024年11月4日收盘后发布第三季度财报 [1] - 11月5日上午11点召开电话会议讨论业绩，电话接入号码为800 - 267 - 6316，会议 ID 为 RHPQ324 [1] - 电话会议回放至11月12日，回放号码为800 - 839 - 5685，无需会议 ID [1] - 电话会议也将在公司投资者关系网站 http://ir.rymanhp.com 上进行网络直播 [1] 联系方式 - 投资者关系联系人包括总裁兼首席执行官 Mark Fioravanti、首席财务官 Jennifer Hutcheson、副总裁投资者关系 Sarah Martin [3] - 媒体联系人是副总裁企业和品牌传播 Shannon Sullivan [3]

文章核心观点 公司宣布第三季度普通股现金股息为每股1.10美元 并公布计算摊薄后每股运营资金和调整后摊薄后每股运营资金的修正方法 [1][2] 股息信息 - 董事会已授权并宣布第三季度普通股现金股息为每股1.10美元 [1] - 股息将于2024年10月15日支付给2024年9月30日登记在册的股东 [1] 修正方法信息 - 公司在网站公布计算摊薄后每股运营资金和调整后摊薄后每股运营资金的修正方法 修正后受影响期间的数值略高 [2] - 修正方法不影响公认会计原则下的报告信息及之前提交给美国证券交易委员会或发布在公司网站上的材料 [2] - 修正方法将用于未来公告中的计算 预计使2024年全年调整后摊薄后每股运营资金指引略高 公司预计在下一次季度财报发布前不更新指引 [2] - 摊薄后每股运营资金和调整后摊薄后每股运营资金计算的分母不变 分子计算包含与非控股权益相关的额外调整 [3] 公司概况 - 公司是领先的住宿和酒店房地产投资信托公司 专注于高档会议中心度假村和娱乐体验 [5] - 公司持有五家美国最大的非博彩会议中心酒店 还拥有JW万豪圣安东尼奥山乡村度假村及水疗中心等 [5] - 公司酒店组合由万豪国际管理 共有11,414间客房和超300万平方英尺的会议空间 [5] - 公司拥有奥普里娱乐集团70%的控股权 该集团拥有多个乡村音乐品牌 [5] 非GAAP财务指标 - 公司讨论了对投资者有用的非GAAP财务指标 包括运营资金、调整后运营资金等 [8] - 运营资金计算为净收入排除折旧和摊销等项目 [8] - 调整后可供普通股股东和单位持有人使用的运营资金需进一步排除使用权资产摊销等项目 [9] - 公司认为这些非GAAP财务指标能提供有关其持续运营表现的有用信息 但可能与其他公司不可比 [12][13] 联系方式 - 投资者关系联系人包括总裁兼首席执行官Mark Fioravanti等 [14] - 媒体联系人包括副总裁Shannon Sullivan等 [14]

文章核心观点 - 收益型投资者主要关注从流动资产投资中产生稳定现金流 ，股息是现金流的重要来源 ，Ryman Hospitality Properties是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 现金流与股息 - 现金流可来自债券利息、其他投资利息和股息 ，股息是公司向股东分配的收益 ，股息收益率是衡量股息占当前股价百分比的指标 ，许多学术研究表明股息在长期回报中占很大比例 [2] Ryman Hospitality Properties公司情况 股价与股息 - 公司位于纳什维尔 ，属金融行业 ，今年以来股价变化为 -5.23% ，目前每股派息 1.1 美元 ，股息收益率为 4.22% ，而房地产投资信托和股权信托 - 其他行业收益率为 4.54% ，标准普尔 500 指数收益率为 1.55% [3] 股息增长 - 公司目前年化股息为 4.40 美元 ，较去年增长 14.3% ，过去 5 年股息同比增长 2 次 ，年均增长率为 0.71% ，未来股息增长取决于盈利增长和派息率 ，当前派息率为 54% [4] 盈利预期 - 2024 年 Zacks 共识预期每股收益为 8.20 美元 ，预计较去年同期增长 1.36% [5] 股息投资相关 - 投资者喜欢股息的原因包括提高股票投资利润、降低整体投资组合风险和具有税收优势等 ，并非所有公司都提供季度派息 ，科技初创公司或高增长企业很少向股东派息 ，大型盈利稳定公司更常见派息 ，高收益股票在利率上升期间往往表现不佳 [6][7]

文章核心观点 - 投资者关注投资回报，收益型投资者注重从流动资产中获得稳定现金流，股息是现金流重要来源，Ryman Hospitality Properties是有吸引力的投资机会 [1][2][7] 现金流与股息 - 收益型投资者主要关注从流动资产中产生稳定现金流，现金流可来自债券利息、其他投资利息和股息 [1][2] - 股息是公司向股东分配的收益，常用股息收益率衡量，学术研究表明股息在长期回报中占比显著 [2] Ryman Hospitality Properties情况 - 公司总部位于纳什维尔，属金融行业，年初以来股价变化为 -10.86% [3] - 公司目前每股派息 1.1 美元，股息收益率为 4.48%，低于 REIT 和 Equity Trust - Other 行业的 4.59%，高于标准普尔 500 指数的 1.63% [3] - 公司当前年化股息为 4.40 美元，较去年增长 14.3%，过去五年股息同比增长 2 次，年均增长率为 0.71% [4] - 公司当前派息率为 54%，即过去 12 个月每股收益的 54% 用于支付股息 [4] - 公司预计本财年盈利将稳健增长，2024 年 Zacks 共识预期为每股 8.11 美元，同比增长率为 0.25% [5] 股息投资总结 - 投资者喜欢股息的原因包括提高股票投资利润、降低整体投资组合风险和具有税收优势等，但并非所有公司都提供季度派息 [6] - 大型成熟公司通常是最佳股息选择，高增长企业或科技初创公司较少提供股息，高收益股票在利率上升期间往往表现不佳，RHP 是有吸引力的投资机会，不仅是强劲的股息投资，目前 Zacks 评级为 3（持有） [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并总收入为6.13亿美元,创下第二季度纪录,同比增长21.5% [31] - 第二季度合并调整后EBITDAre为2.33亿美元,同比增长33.5% [31] - 剔除一次性特许税优惠影响,合并调整后EBITDAre创下历史季度纪录,同比增长约28% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 同店酒店业务RevPAR同比增长4.6%,总RevPAR同比增长9.4%,调整后EBITDAre利润率扩大200个基点(剔除特许税优惠) [33] - 同店酒店业务第二季度ADR约为254美元,同比增长3.8% [38] - 同店酒店业务餐饮和音视频收入创下历史新高,超过2023年第一季度的纪录近7% [39-40] - 娱乐业务第二季度收入创历史新高,达9400万美元,同比增长8.1%,调整后EBITDAre利润率扩大约60个基点(剔除特许税优惠) [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 纳什维尔和奥兰多市场的休闲客房需求持续疲软 [34] - 集团客房需求表现强劲,抵消了休闲客房需求疲软的影响 [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续加大对酒店资产的投资,提升竞争优势,Gaylord Opryland酒店的RevPAR指数较2019年第二季度提升26个点 [43-44] - 公司看好JW Hill Country度假酒店的长期发展潜力,过去12个月该酒店调整后EBITDAre达6700万美元,符合收购时的预期 [45] - 公司计划未来5-10年内,纳什维尔年游客量将超过2000万人,带来近150亿美元的年游客消费,酒店入住率和税收水平将使其成为全美最高税收贡献城市之一 [20] - 公司在纳什维尔拥有独特的酒店和娱乐资产,将从该市场的长期增长中获益 [24-28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度的休闲客房需求保持谨慎乐观,因为节假日期间的特色项目和客户忠诚度有望抵消部分疲软 [73-74] - 公司对2025年及以后的集团客房需求前景保持乐观,因为客户对Gaylord Opryland酒店的翻新感兴趣 [89-90] - 公司认为企业利润状况良好,支撑了集团客房需求的强劲增长 [99-103] 其他重要信息 - 公司获得约910万美元的特许税退税,将在2024年减少约400万美元的税费支出 [48] - 公司完成了OEG信贷融资的再融资,预计将在2024年下半年节省约200万美元的现金利息支出 [49] - 公司2024年资本支出预计为3.75亿美元至4.25亿美元,主要用于酒店资产的翻新和升级 [60-64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shaun Kelley 提问** 询问公司是否看到休闲客房需求的进一步恶化,以及如何应对第四季度的节假日旺季 [66-67] **Colin Reed 和 Patrick Chaffin 回答** 公司认为休闲客房需求疲软属正常波动,预计第四季度的特色节假日项目和客户忠诚度将抵消部分影响 [68-75] 问题2 **Dori Kesten 提问** 询问公司ICE!项目的预订情况 [81-90] **Patrick Chaffin 回答** 公司ICE!项目的预订主要集中在11月中旬至12月底的30-90天窗口期,公司对第四季度的表现保持谨慎乐观 [83-89] 问题3 **Smedes Rose 提问** 询问公司是否看到集团客房预订结构的变化,是否有新的行业客户群体 [99-100] **Patrick Chaffin 回答** 公司看到企业客户群体的需求强劲增长,尤其是西海岸科技行业,公司加大了针对这一客户群的销售团队投入 [101-105]

公司概况 - 公司作为房地产投资信托(REIT)运营,专注于城市和度假目的地的大型会议型酒店资产[141] - 公司核心资产包括5家由万豪管理的Gaylord Hotels品牌酒店,共有9,917间客房[141] - Gaylord Hotels酒店提供大型会议、会展空间,以及餐饮、零售和水疗设施,为会议客户提供一站式服务[142] - 公司还拥有Opry娱乐集团(OEG)70%的股权,包括Grand Ole Opry、Ryman Auditorium等娱乐资产[143] 财务表现 - 公司总收入同比增长21.5%，达6.13亿美元[170] - 公司营业利润同比增长37.5%，达1.68亿美元[170] - 公司净利润同比增长49.3%，达1.05亿美元[171] - 公司Hospitality分部收入同比增长19.1%，Entertainment分部收入同比增长8.0%[172] - 公司Hospitality分部营业成本同比增长11.8%，折旧摊销费用同比增长17.9%[173] - 公司利息费用净额同比增加5,700万美元[176] - 公司合营企业亏损同比减少230万美元[177] - 公司所得税费用同比增加870万美元[175] 酒店经营数据 - 2024年同店客房入住率增加0.5个百分点，达到73.2%[195] - 2024年同店平均客房日租金增加3.8%，达到254.16美元[184,190] - 2024年同店客房收益率增加4.6%，达到185.95美元[195] - 2024年同店总收益率增加9.4%，达到481.67美元[195] - 2024年同店预订的确定性团体客房间夜增加32.5%[195] - 2024年6月30日同店未来所有年度的团体客房间夜预订量比2023年同期增加5.3%，平均日租金也增加6.5%[196] - 2024年新增JW Marriott Hill Country酒店，贡献收入1.128亿美元，平均每间客房收益227.31美元，总收益率618.50美元[189] 酒店运营数据 - Gaylord Opryland总收入同比增长18.0%,主要由于客房收入和餐饮收入的增长[217,218] - Gaylord Palms总收入同比下降6.8%,主要由于客房收入下降[221,222,223,224] - Gaylord Texan总收入同比增长3.0%,主要由于客房收入增长[230,231,232,233] - Gaylord National总收入同比增长14.7%,主要由于客房收入和餐饮收入的增长[237,238,239,240] - Gaylord Rockies总收入同比增长6.4%,主要由于客房收入和餐饮收入的增长[245,246,247] - 2024年上半年,由于田纳西州以前年度的退税,Gaylord Opryland的其他酒店费用下降了18.3%[220] 合并财务数据 - 总收入为76,836百万美元，同比增长14.5%[248] - 食品和饮料费用为22,559百万美元，同比增长14.8%[249] - 其他酒店费用为10,490百万美元，同比下降2.1%[250] - 管理费用净额为2,291百万美元，同比增长20.8%[250] - 折旧和摊销费用为14,138百万美元，基本持平[250] - 营业收入为21,436百万美元，同比增长45.9%[251] - 入住率为80.4%，同比上升2.6个百分点[251] - 平均日房价为255.44美元，同比增长3.0%[252] - 可出租客房收入为205.25美元，同比增长6.4%[252] - 总可出租客房收入为562.53美元，同比增长14.5%[252] 非GAAP财务指标 - 公司计算了EBITDAre、Adjusted EBITDAre和Adjusted EBITDAre(不包括合并合资企业的非控股权益)作为非GAAP财务指标[285][286][287][288][289] - 公司计算了FFO、Adjusted FFO和Adjusted FFO(可供普通股股东和单位持有人使用)作为非GAAP财务指标[290][291][292][293][294] 现金流 - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为1.918亿美元,主要反映了税前利润增加,但营运资金变动不利[306][307] - 公司2024年上半年投资活动使用了1.849亿美元,主要用于加强Gaylord Rockies、W Austin Hotel和Block 21等物业的改造升级[309] - 公司2024年上半年筹资活动使用了1.571亿美元,主要反映了发行6.5%优先票据10亿美元,偿还了盖洛德洛基斯8亿美元的定期贷款和2.02亿美元的定期贷款B[311] - 公司在2023年6月30日结束的六个月内,经营活动产生的净现金流为8.396亿美元[312] - 公司于2024年6月30日拥有4.984亿美元的无限制现金和7.587亿美元的可借款额度[313] 资本支出和股息政策 - 公司持续投资于现有资产,2024年资本支出约为1.849亿美元[148] - 公司预计2024年剩余时间将投资1.9亿美元至2.4亿美元用于资本支出[314] - 公司的股息政策规定将每年支付不低于REIT应税收入的100%作为最低股息[315] 债务融资 - 2024年公司完成了10亿美元6.50%到期年限为2032年的优先票据发行,并偿还了之前的贷款[145,146,147] - 公司于2023年5月18日签订了新的信贷协议,提供7亿美元的循环信贷额度和5亿美元的有期贷款[318][319] - 公司于2024年3月28日完成了10亿美元6.5%优先票据的私募发行[330] - 公司使用部分10亿美元优先票据的发行收益偿还了8亿美元的Gaylord Rockies