文章核心观点 - 罗氏肺癌药物Alecensa获FDA批准标签扩展，为早期ALK阳性肺癌患者提供新治疗选择，有望提升销售，同时公司还有其他药物进展，部分医疗股表现良好 [1][5][9] 药物Alecensa相关情况 - Alecensa获批用于经FDA批准检测为间变性淋巴瘤激酶（ALK）阳性非小细胞肺癌（NSCLC）患者肿瘤切除后的辅助治疗 [1] - 该药此前已在美、欧、日、中等国获批作为ALK阳性转移性NSCLC的一线和二线治疗药物 [2] - 此次获批使Alecensa成为首个且唯一获批用于接受肿瘤切除手术的ALK阳性早期NSCLC患者的ALK抑制剂 [3] - 获批基于III期ALINA研究结果，显示其使ALK阳性早期切除NSCLC患者疾病复发或死亡风险降低76% [4] - 为新诊断的早期ALK阳性肺癌患者提供治疗选择，此前这类患者无法接受ALK特异性疗法 [5] - 约半数早期NSCLC患者术后会复发，Alecensa可满足这部分患者需求 [6] - 该申请在FDA的Project Orbis倡议下审查，为国际伙伴间肿瘤药物同步提交和审查提供框架 [7] - ALINA研究数据将用于向包括欧洲药品管理局在内的全球卫生当局提交申请 [8] - 2023年Alecensa销售额达15亿瑞士法郎，同比增长8%，标签扩展有望推动销售增长 [9] 罗氏其他药物进展 - 2月FDA批准哮喘药物Xolair标签扩展，用于减少IgE介导食物过敏患者意外接触食物的过敏反应 [11] - 本周早些时候，罗氏宣布评估药物Columvi与GemOx联用治疗复发或难治性弥漫大B细胞淋巴瘤的后期研究达到总生存期主要终点 [12] 罗氏整体情况 - 像Vabysmo、Ocrevus等药物推动罗氏营收，新冠相关销售下降造成的销售缺口待填补，生物类似药竞争影响部分成熟药物销售，新药获批和现有药物标签扩展对公司有利，Vabysmo表现优于Regeneron的Eylea [10] - 罗氏目前Zacks排名为4（卖出） [13] 其他医疗股情况 - ADMA Biologics、Ligand Pharmaceuticals、ANI Pharmaceuticals目前Zacks排名均为1（强力买入） [14] - 过去60天，ADMA Biologics 2024年每股收益（EPS）预估从22美分提高到30美分，年初至今股价上涨37.2%，过去四个季度三次盈利超预期，一次符合预期，平均惊喜率85.00% [15][16] - 过去60天，Ligand 2024年EPS预估从4.42美元提高到4.56美元，年初至今股价上涨10.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率84.81% [17] - 过去60天，ANI Pharmaceuticals 2024年EPS预估从4.12美元提高到4.43美元，年初至今股价上涨17.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率109.06% [18]

罗氏控股新药研究 - 罗氏控股宣布其市场药物Columvi（glofitamab）与吉西他滨和奥沙利铂（GemOx）联合治疗复发性或难治性弥漫性大B细胞淋巴瘤（DLBCL）的晚期研究达到了总生存期的主要终点[1] - Columvi是罗氏的固定疗程和CD20xCD3 T细胞结合的双特异性抗体，目前已获得FDA批准作为单药治疗R/R DLBCL的药物，该药物还获得了欧盟对同一适应症的有条件上市授权[2] - STARGLO阶段III研究结果表明，早期R/R DLBCL患者接受Columvi/GemOx联合疗法的生存期比接受MabThera/Rituxan（利妥昔单抗）联合GemOx治疗的患者更长[3]

Elecsys pTau217血浆生物标志物测试 - 罗氏公司宣布新的Elecsys pTau217血浆生物标志物测试获得FDA的“突破性设备认定”[3] - 该测试并非治愈阿尔茨海默病，而是用于告知患者根据检测到的淀粉样斑块水平是否有患病风险[4] - 临床试验必须首先建立并进行，即使结果积极，测试仍需获得FDA批准才能投放市场[5] 市场前景 - 全球阿尔茨海默病患者数量庞大，罗氏公司有望在这一市场中获得收益[6] - Elecsys pTau217能否带来罗氏公司的增长仍有待观察，目前股票价格合理，且具有丰厚的股息[7]

文章核心观点 - 罗氏推出糖尿病护理创新产品Accu - Chek SmartGuide进军连续血糖监测市场，该产品有预测性人工智能能力，有望革新糖尿病管理，但罗氏目前评级不佳，医疗行业中卡地纳健康评级较好 [1][10][11] 产品情况 产品发布与推广 - 罗氏在意大利佛罗伦萨第17届国际糖尿病先进技术与治疗会议上推出用于实时连续血糖监测的Accu - Chek SmartGuide解决方案 [1] - 罗氏正努力为Accu - Chek SmartGuide设备获取CE标志认证，认证通过后将在部分欧洲国家推出该解决方案 [2] 产品功能 - Accu - Chek SmartGuide系统由连续血糖监测传感器和两个配套应用程序组成，能显示当前血糖值、30分钟和两小时的预测值，还能提供夜间低血糖风险预测，可预测未来两小时血糖水平，助用户主动调整治疗方案 [4] 产品性能 - 会议上展示的准确性数据显示Accu - Chek SmartGuide解决方案准确安全，一项涉及48名1型或2型糖尿病患者的研究表明系统整体平均绝对相对偏差为9.2%，99.8%的测量血糖值分别落在Parkes误差网格的A区和B区，83%的参与者表示喜欢或非常喜欢该设备 [5] 产品差异化 - 罗氏的Accu - Chek SmartGuide在几个关键领域与竞争对手如雅培实验室和德康医疗区分开来，其时尚外形和14天使用寿命与市场现有产品相当或更优，预测能力能为用户提供有效管理病情的宝贵见解 [6][7] 竞争对手情况 德康医疗 - 德康医疗为其G7连续血糖监测传感器推出新的直接连接苹果手表功能，其连续血糖监测系统可将血糖读数实时传输到手持接收器或智能设备，还宣布其Stelo葡萄糖生物传感器获FDA批准，消费者无需处方即可购买 [8] 雅培实验室 - 雅培实验室的FreeStyle Libre系列是革命性系统，提供经济实惠且易于使用的突破性技术，消除传统血糖监测障碍，其最新产品是FreeStyle Libre 2 Plus传感器，去年收购了智能胰岛素管理系统开发商Bigfoot以支持连续血糖监测和胰岛素注射 [9] 股票表现与评级 罗氏 - 过去六个月，罗氏股价下跌2.7%，而行业增长11.5%，标准普尔500指数同期上涨12.7%，罗氏目前Zacks评级为4（卖出） [3][10] 卡地纳健康 - 卡地纳健康目前Zacks评级为2（买入），公司估计长期增长率为15.9%，过去四个季度盈利均超预期，平均盈利惊喜为15.6%，过去六个月其股价上涨31.8%，而行业增长5.2% [11]

文章核心观点 Genentech公布NIH资助的III期OUtMATCH研究第一阶段数据，显示Xolair可增加多食物过敏患者引发中重度过敏反应所需的花生、牛奶等食物量，FDA已基于此批准Xolair扩大用于IgE介导的食物过敏儿童和成人，为食物过敏患者提供新治疗选择 [1][7][9] 研究情况 研究背景 - 过去35年食物过敏治疗进展有限，患者和家属受意外暴露恐惧困扰，食物过敏患病率在过去20年呈上升趋势 [2][8] 研究设计 - OUtMATCH研究由NIAID资助，CoFAR在10个临床点开展，评估Xolair对1 - 55岁花生及至少两种其他常见食物过敏患者的安全性和有效性，为三阶段、多中心、随机、双盲、安慰剂对照研究 [12][15] - 第一阶段180名患者（177名儿童和青少年、3名成人）随机接受安慰剂或Xolair注射16 - 20周，剂量和间隔由基线总血清IgE水平和体重决定 [13] - 治疗后参与者完成四次盲法食物挑战，评估摄入一定剂量食物蛋白而无中重度过敏反应的能力，主要终点为摄入至少600mg花生蛋白，次要终点为摄入至少1000mg牛奶、鸡蛋等蛋白 [14] 研究结果 - 与安慰剂相比，接受Xolair治疗的患者中，能摄入至少600mg花生蛋白和至少1000mg牛奶、鸡蛋、腰果蛋白而无中重度过敏反应的比例有统计学显著差异（p<0.001），摄入核桃、榛子和小麦蛋白无中重度过敏反应的比例也更高 [3] - 儿科人群中，Xolair治疗组花生（≥600mg）、腰果（≥1000mg）、鸡蛋（≥1000mg）、牛奶（≥1000mg）等食物达到预设阈值剂量的患者比例远高于安慰剂组 [4][5] - 三名成年参与者中两名完成第一阶段研究，接受Xolair的成人达到主要终点 [5] 安全性 - 研究中Xolair和安慰剂的不良事件发生率相似，Xolair治疗的儿童和青少年最常见不良事件为注射部位反应（9%） [6] 后续研究 - 38名儿童在开放标签扩展研究中继续使用Xolair 24 - 28周，能摄入一定剂量食物蛋白而无中重度剂量限制症状的患者比例得以维持 [7] 药物信息 药物作用机制 - Xolair是美国唯一获批的靶向并阻断免疫球蛋白E（IgE）的抗体，通过降低游离IgE、下调高亲和力IgE受体和限制肥大细胞脱颗粒，减少过敏炎症级联反应中介质的释放 [16] 药物获批情况 - 2024年2月16日，FDA批准Xolair用于降低1岁及以上IgE介导的食物过敏成人和儿科患者意外接触食物时的过敏反应，包括过敏反应 [9] 药物适应症 - 用于治疗6岁及以上吸入性皮质类固醇控制不佳的中重度持续性哮喘、18岁及以上鼻用皮质类固醇治疗效果不佳的慢性鼻 - 鼻窦炎伴鼻息肉、1岁及以上食物过敏以减少意外摄入过敏食物后的过敏反应、12岁及以上H1抗组胺治疗控制不佳的慢性自发性荨麻疹 [17][18][19][20] 药物使用注意事项 - 不能用于紧急治疗过敏反应，包括过敏反应，使用时应继续避免所有过敏食物 [9][20] - 开始治疗时应由医疗人员在医疗机构给药，如需自行注射需接受培训，不同年龄段使用方式有差异，按规定剂量和频率皮下注射，使用前部分适应症需进行IgE血液检测 [28][31][33] 药物副作用 - 可能导致严重副作用，如癌症、血管炎症、发热肌肉疼痛皮疹、寄生虫感染、心脏和循环问题等，不同适应症人群常见副作用不同 [36][37][41] 公司信息 - Genentech是罗氏集团成员，成立超40年，是领先的生物技术公司，与诺华制药合作开发和共同推广Xolair [1][10][46]

文章核心观点 罗氏哮喘药物Xolair获FDA批准扩大标签，新增用于减少IgE介导食物过敏患者意外接触食物的过敏反应，有望因食物过敏普遍性和缺乏有效治疗而提升销售，但公司面临竞争和业绩挑战 [1][2][10] 药物获批情况 - FDA批准Xolair用于减少一岁及以上IgE介导食物过敏患者意外接触食物的过敏反应 [1][2] - 获批基于晚期OUtMATCH研究积极数据，该研究评估了Xolair对花生及至少两种其他食物过敏患者的疗效 [3] 研究数据 - 接受Xolair治疗的一岁食物过敏患者相比安慰剂组，能耐受少量花生、牛奶、鸡蛋和腰果而无过敏反应 [4] - 接受Xolair治疗16 - 20周的患者中，相比5%的安慰剂组，有更高比例能耐受至少600毫克花生蛋白而无中重度过敏症状 [5] - 相比安慰剂组，接受Xolair治疗的患者中有更高比例能耐受至少1000毫克牛奶、鸡蛋或腰果蛋白而无中重度过敏症状 [6] 药物销售与合作 - Xolair 2023年销售额达22亿瑞士法郎，较2022年增长5% [9] - 罗氏与诺华就Xolair有合作协议，在美国共同推广，诺华记录美国以外所有销售 [12][13] 公司业绩与挑战 - 2023年排除新冠相关销售后业绩尚可，但2024年前景一般，Vabysmo、Ocrevus、Hemlibra和Polivy推动增长 [14] - Vabysmo表现出色，但Eylea高剂量获批可能带来挑战，且生物仿制药竞争影响Avastin、MabThera/Rituxan和Herceptin等药物销售 [14][15] 行业相关股票 - 罗氏目前Zacks排名为4（卖出） [16] - 医疗行业中Puma Biotechnology排名更好，Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价飙升63.1%，过去四个季度中有三次盈利超预期，平均惊喜率76.55% [17][18][19]

文章核心观点 - 基因泰克宣布FDA批准Xolair用于减少1岁及以上IgE介导的食物过敏患者意外接触食物时的过敏反应，该批准基于III期OUtMATCH研究的积极数据，Xolair为食物过敏患者提供了新的治疗选择 [1] 分组1：Xolair获批信息 - FDA批准Xolair用于减少1岁及以上IgE介导的食物过敏患者意外接触食物时的过敏反应，患者服用时仍需避免接触过敏食物，且该药不能用于紧急治疗过敏反应 [1] - 这是Xolair在过敏和炎症疾病领域获得的第四个FDA批准适应症，此前还包括中重度持续性过敏性哮喘、慢性自发性荨麻疹和慢性鼻-鼻窦炎伴鼻息肉 [7] 分组2：OUtMATCH研究情况 - 该研究评估了Xolair在1至55岁对花生和至少两种其他食物过敏患者中的安全性和有效性，由美国国家过敏和传染病研究所资助，在10个临床地点进行 [11][14] - 患者随机接受安慰剂或Xolair注射16至20周，之后进行四项食物挑战，以评估患者在不出现中重度过敏症状的情况下摄入一定量食物蛋白的能力 [12][13] - 研究结果显示，接受Xolair治疗的患者中，68%能耐受至少600毫克花生蛋白，而安慰剂组为5%；此外，Xolair治疗组在耐受牛奶、鸡蛋或腰果蛋白方面也显著高于安慰剂组 [3][4] 分组3：食物过敏现状 - 预计2024年美国有340万儿童和1360万成年人被诊断为IgE介导的食物过敏，过去20年食物过敏患病率呈上升趋势 [6] - 食物过敏反应从轻微到严重甚至危及生命，超过40%的儿童和超过一半的成年人至少经历过一次严重反应，每年约有3万起与食物相关的过敏反应在急诊室接受治疗 [6] 分组4：Xolair药物信息 - Xolair是一种皮下注射的处方生物药，是唯一获批的靶向并阻断IgE的抗体，推荐剂量为每2或4周75毫克至600毫克，剂量和给药频率由总血清IgE水平和体重决定 [7][8] - 注射可由医疗人员在医疗机构进行，也可在医疗机构启动治疗后在家中自行注射，医疗人员会确定适合自行注射的患者 [8] 分组5：公司支持措施 - 基因泰克和诺华致力于帮助患者获得处方药物，为处方Xolair的患者提供综合服务，基因泰克还为符合条件的患者提供患者援助计划 [9] - 在美国，基因泰克和诺华制药公司合作开发和共同推广Xolair [10] 分组6：公司介绍 - 基因泰克成立于40多年前，是一家领先的生物技术公司，致力于发现、开发、制造和商业化治疗严重和危及生命疾病的药物，是罗氏集团的成员 [46]

文章核心观点 - 罗氏公司自2022年4月以来股价下跌，主要因新冠相关业务放缓、制药部门业绩低于预期和新药试验进展不足，但当前股价对长期投资者或为机会，DCF模型和倍数分析显示有超30%上行潜力，高股息率也有吸引力 [8][10][30] 公司概况 - 罗氏是制药行业知名品牌，市值1870亿瑞士法郎，2023年营收587亿瑞士法郎，在MSCI世界医疗保健指数中权重2.7%，排名第十 [1] - 公司国际业务占比高，北美、欧洲、亚洲和其他地区销售额占比分别为48%、23.7%、25.7%和2.5% [2] 业务部门 制药部门 - 占2023年销售额76%，专注重大疾病治疗，尤其癌症治疗，占总销售额30%（制药部门销售额44%） [3] - 公司通过收购和合作进行先进研究，年研发投资120亿瑞士法郎，每年治疗2800万人 [3] 诊断部门 - 占2023年销售额24%，负责疾病预防、诊断和监测工具的研发，每年进行270亿次检测 [4] 2023年业绩 - 2月1日公布业绩，营收增长7%（固定汇率下+1%）至5871.6亿瑞士法郎，制药部门4461.2亿瑞士法郎（-2%，固定汇率下+6%），诊断部门1410.4亿瑞士法郎（-20%，固定汇率下-13%），核心营业利润下降13%（固定汇率下-1%），核心每股收益从20.3瑞士法郎降至18.57瑞士法郎（固定汇率下+6%） [5][6] - 公司业绩超指引，固定汇率下销售增长和核心每股收益增长均超预期，且连续37年提高年度股息，从9.5瑞士法郎增至9.6瑞士法郎 [7] 股价表现 - 2022年4月股价创历史新高后下跌，现交易价格为225瑞士法郎，表现逊于欧洲医疗保健行业，从高点下跌45%，而行业下跌5% [8][9] 股价下跌原因 - 诊断部门因新冠业务放缓销售额下降，从2021年的177.6亿瑞士法郎降至2023年的141亿瑞士法郎 [10] - 制药部门业绩低于预期（-4%），Tecentriq、Perjeta和Polivy销售额未达预期，分别为-3%、-19%和-17% [10] - 新药试验进展不足，公司停止Tecentriq在SCCHN辅助治疗的3期试验和其他2期试验，2024年药物管线平淡 [10] 投资机会 - 公司2024年指引显示营收和每股收益将实现中个位数增长（排除2023年税务纠纷影响），股息将进一步增加 [12] - DCF模型估值为306瑞士法郎/股（纽交所上市美国存托凭证为43.4美元/股），较最新股价有36%的上行空间，市盈率为12.2倍，股息率为4.2% [14] - 中期来看，公司有抵御经济衰退的能力，如2007 - 2009年金融危机期间，2008年销售额下降1%（固定汇率下+6%），核心每股收益下降7%，但仍提高股息，2009年业绩改善 [15][16] 潜在风险 - 短期来看，2024年上半年无重大新药上市，股价可能对关键产品负面结果过度反应 [17] - 中期来看，公司可能因管线数据不佳和生物类似药对关键资产的侵蚀而受影响 [17] 估值分析 DCF模型 - 假设2023 - 2027年息税前利润复合年增长率为5.6%，年均资本支出为营收的7.5%，加权平均资本成本为8.0%，永续增长率为1.5%，目标股价为306瑞士法郎/股，较2月8日收盘价有36%的上行潜力，对应纽交所上市美国存托凭证目标价为43.4美元/股 [19][20] - 即使2023 - 2027年息税前利润不变，公司估值也应为247瑞士法郎/股（美国存托凭证为35美元/股），较当前股价高10% [21] 倍数分析 - 2024年预期市盈率为12.2倍，远低于过去10年平均的16.5倍，预计到2025年底市盈率将降至11.1倍 [22] - 目标市盈率为16.5倍时，2024年底股价为305瑞士法郎/股（美国存托凭证为43美元/股），2025年底为334瑞士法郎/股（美国存托凭证为47.4美元/股） [23] - 2024年预计股息率为4.3%，远高于过去10年平均的2.2%，且高于欧洲长期国债收益率，公司过去37年每年都提高股息 [24] - 2013 - 2023年息税前利润/企业价值比率在6% - 8%之间（2021年除外，为5.3%），预计未来几年该比率将上升 [25][26] 市场观点 - 主要投资银行的股票分析师对该股持谨慎态度，过去18个月多次下调估值 [28] - 19位分析师中，7位给予买入评级，8位给予持有评级，3位给予卖出评级，当前共识目标价为290瑞士法郎 [29]

财务数据和关键指标变化 - 集团销售额增长1%,剔除新冠影响后增长8% [5][7] - 核心每股收益增长6% [6][7] - 经营自由现金流增长4% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制药业务增长6%,剔除新冠影响后增长9% [8] - 诊断业务下降13%,剔除新冠影响后增长7% [8][142][143] 各个市场数据和关键指标变化 - 除日本外,所有地区制药业务均实现增长 [82] - 诊断业务在北美、欧洲、亚太和拉美等地区剔除新冠影响后均实现增长 [151][152] 公司战略和发展方向 - 公司加强了数字健康、疾病领域策略、R&D卓越等方面的工作 [20][21][22][23][24][25][26] - 公司优化了组织架构和运营模式,提高了效率 [24][25][26] - 公司加强了外部创新,通过收购和合作补充了管线 [28][29] - 公司在ESG方面取得了进展,在可持续发展指数中位居前列 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的基础业务保持强劲增长,新产品管线丰富,未来增长前景良好 [31][32][35] - 公司预计2024年集团销售额将实现中单位数增长,核心每股收益将与销售额增长基本一致 [35][36][78] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Parkes提问** 对于新收购的GLP-1/GIP双激动剂CT-388,公司如何看待其单一疗效的机会,是否会考虑与其他药物联合用药来差异化? [182][183][184][185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195] **Teresa Graham回答** 公司对CT-388的早期数据非常看好,认为其单一疗效也有很大机会。但公司更看重其与其他药物如GYM329等的联合用药潜力,希望通过联合用药来进一步提升疗效,差异化竞争。公司将继续推进CT-388的临床开发。 [185][186][187][188][189][190][191][192][193][194][195] 问题2 **Sachin Jain提问** 公司对于DMD基因治疗Elevidys的获批和报销路径有何信心?[204][205][206][207][208][209][210][211][212] **Thomas Schinecker和Teresa Graham回答** 公司对Elevidys获批和报销有信心,因为这是一种针对严重致命性疾病的唯一治疗选择。尽管临床试验未达到主要终点,但次要终点数据显示了明显的临床获益。公司正在与监管机构和支付方进行积极沟通,相信最终能够说服他们批准并报销这一创新疗法。[206][207][208][209][210][211][212]

文章核心观点 - 2023年罗氏公司业绩受新冠检测销售下滑和汇率波动影响，但新药和诊断基础业务保持增长 2024年公司预计销售呈中个位数增长 核心每股收益与销售增长基本一致 股息将进一步提高 [1][15] 公司业绩表现 - 过去六个月公司股价下跌8.3% 而行业增长11.2% [1] - 2023年销售额654亿美元 未达Zacks共识预期的682亿美元 美国存托凭证每股收益2.58美元 也未达预期的2.68美元 [2] - 因新冠相关销售下降和仿制药侵蚀 销售额较2022年下降7% 瑞士法郎升值也对业绩产生负面影响 但按固定汇率计算销售额增长1% [3] 业务部门销售情况 制药部门 - 2023年销售额达446亿瑞士法郎 同比增长6% 受新药全球强劲需求推动 [5] - 五大销售增长驱动药物Vabysmo、Ocrevus、Hemlibra、Polivy和Phesgo总销售额达148亿瑞士法郎 较2022年增加43亿瑞士法郎 [6] 诊断部门 - 销售额降至141亿瑞士法郎 同比下降13% 新冠检测销售额从2022年的41亿瑞士法郎降至2023年的8亿瑞士法郎 排除新冠产品后 集团销售额增长8% [7] - 2023年第四季度总销售额为146亿瑞士法郎 按固定汇率计算与去年同期持平 制药销售下降2% 诊断部门销售增长4% [7] 主要药物销售详情 增长药物 - Ocrevus销售额增长13% 达64亿瑞士法郎 [8] - Hemlibra销售额飙升16% 达41亿瑞士法郎 [8] - Perjeta销售额增长1% 达38亿瑞士法郎 [9] - Tecentriq销售额同比增长9% 达38亿瑞士法郎 [9] - Actemra/RoActemra销售额增长5% 达26亿瑞士法郎 [9] - Vabysmo销售额达24亿瑞士法郎 [9] - Xolair销售额达22亿瑞士法郎 增长5% [9] - Kadcyla销售额达20亿瑞士法郎 增长4% [9] - Alecensa销售额增长8% 达15亿瑞士法郎 [11] - Evrysdi销售额达14亿瑞士法郎 增长39% [11] - Phesgo销售额达11亿瑞士法郎 增长64% [12] - Gazyva/Gazyvaro销售额达8.11亿瑞士法郎 增长19% [12] 下降药物 - Rituxan/MabThera销售额下降15% 至16亿瑞士法郎 [10] - Herceptin销售额下降16% 至16亿瑞士法郎 [10] - Avastin销售额下降19% 至16亿瑞士法郎 [11] - Ronapreve销售额下降65% 至5.25亿瑞士法郎 [13] - Lucentis销售额暴跌52% 至4.6亿瑞士法郎 [13] - Pulmozyme销售额下降10% 至4.52亿瑞士法郎 [13] 诊断部门业务情况 - 因新冠检测需求下降 收入下降 基础业务增长7% 免疫诊断产品对增长贡献显著 [14] 2024年展望 - 公司预计总销售额按固定汇率计算呈中个位数增长 核心每股收益与销售增长基本一致 预计将进一步提高瑞士法郎股息 [15] 管线更新 - FDA批准Vabysmo用于治疗视网膜静脉阻塞 这是其第三个适应症 [16] 收购更新 - 2023年12月 公司宣布收购Carmot Therapeutics 其产品组合包括肥胖和糖尿病领域的三个临床阶段资产 [17] - 2023年 公司收购Telavant 获得治疗炎症性肠病的新型TL1A定向抗体RVT - 3101的权利 [18] 综合评价 - 排除新冠相关销售 2023年公司表现不错 2024年前景一般 Vabysmo等药物推动增长 但Vabysmo可能面临Eylea高剂量获批的挑战 生物仿制药竞争持续影响抗癌药销售 [19][20] 评级与其他股票推荐 - 罗氏目前Zacks评级为3（持有） [21] - 医疗行业中排名较好的股票有诺和诺德和Sarepta Therapeutics 前者Zacks评级为1（强力买入） 后者为2（买入） [22] - 过去60天 诺和诺德2024年每股收益预期从3.20美元提高到3.32美元 过去一年股价飙升56.8% 过去四个季度盈利平均超预期1.85% 上一季度超预期7.58% [22][23] - 过去30天 Sarepta 2023年亏损预期从每股6.80美元改善至6.57美元 2024年每股收益预期从1.71美元升至2.14美元 过去四个季度盈利平均超预期48.67% 上一季度超预期72.29% [24][25]