文章核心观点 - 量子计算被视为继生成式人工智能之后的下一个重大技术机遇 行业早期先行者D-Wave Quantum和Rigetti Computing已确立地位 [1] - 尽管两家公司面临基本面挑战 但其股价在过去12个月已大幅上涨 市场开始转向这一长期机会 [1][2] - 量子计算行业仍处于高度投机阶段 商业化的时间表不确定 可能需数年甚至数十年 [11] D-Wave Quantum公司分析 - 公司股价在过去12个月内上涨超过3700% 受其先进量子退火设备销售增长的乐观情绪推动 [3] - 量子退火是量子力学的一个分支 专注于寻找最有效的问题解决方法 适用于物流等用例 如解决"旅行商问题" [4] - 第二季度收入同比增长42% 达到310万美元 驱动因素为量子退火设备销售 其技术已用于土耳其汽车制造效率提升和日本药物发现等商业应用 [5] - 公司第二季度运营亏损高达2650万美元 市盈率倍数达336 盈利能力仍遥不可及 [6] Rigetti Computing公司分析 - 公司股价在过去12个月内飙升5700% 远超标普500指数18%的平均回报率 投资者对其量子硬件销售和商业策略感到乐观 [7] - 公司在9月底宣布了两套量子计算系统的采购订单 总价值570万美元 预计于2026年上半年交付 并在研究机构中迅速建立声誉 [8] - 公司业务模式类似于英伟达在生成式AI行业扮演的角色 旨在提供其他公司开发面向消费者平台所需的硬件 采用"卖铲子"模式以降低风险 [9] - 第二季度收入下降42%至180万美元 运营亏损为1990万美元 盈利能力不可见 [10] 量子计算行业现状 - 行业被视为颠覆性机会 但高度投机 商业化时间不确定 可能需数年甚至数十年 [11] - 行业公司普遍面临极高的现金消耗和因销售额低导致的估值过高问题 [12]

This post may contain links from our sponsors and affiliates, and Flywheel Publishing may receive compensation for actions taken through them. The quantum computing stocks have been on an incredible run, and while there's been no shortage of volatility and bear market moments on the road higher, the quantum trade, which consists of top stocks such as Rigetti Computing (NASDAQ:RGTI), IonQ (NASDAQ:IONQ), and D-Wave (NASDAQ:QBTS), has been melting up in vicious fashion. Indeed, the quantum trade is perhaps the ...

文章核心观点 - 历史经验表明，具有变革性的“下一件大事”技术在其发展初期往往会经历泡沫，而量子计算目前的表现已符合这一历史模式，预示着其可能面临类似的困境 [1][5][12] - 尽管量子计算在理论上具有巨大潜力，并能与人工智能等领域产生协同效应，但其当前股价的飙升与历史估值基准相比显得不可持续 [3][4][9][16][17][18] 量子计算的潜力与机遇 - 量子计算利用量子力学原理，能够解决经典计算机无法处理的复杂问题，过去一年中四家纯量子计算公司股价飙升，最高涨幅达5400% [4][11] - 该技术与人工智能存在潜在共生关系，可加速AI算法学习过程，例如缩短大语言模型训练时间并使其自主学习新任务 [7] - 在医疗健康领域，量子计算能通过快速模拟复杂的分子相互作用，帮助研究人员攻克疑难杂症，优化临床试验并推动个性化治疗 [8] - 波士顿咨询集团分析师预测，到2040年，量子计算技术将为全球经济创造4500亿至8500亿美元的价值 [9] 历史先例的警示 - 历史表明，所有被热炒的技术都需要时间成熟，但投资者往往高估其被广泛采用的速度，互联网、基因组解码、纳米技术、3D打印、区块链、元宇宙等技术均在早期经历过泡沫破裂 [13][14] - 作为估值基准的市销率（P/S）显示，历史上引领技术潮流的公司其P/S比率峰值通常在30至40倍之间，而当前量子计算公司的估值已远超此范围 [16][17][18] - 基于对四年后收入的预估，IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum的预期P/S比率分别达到32倍、95倍和54倍，显示出相对于预期收入的不可持续性 [17][18]

股价表现 - 股价在周四大幅上涨8.98%，收盘于每股47.11美元，是当日表现最佳的股票之一 [1] - 股价上涨主要由于投资者追逐科技股，以期在蓬勃发展的AI领域进行布局，同时忽略了量子计算泡沫的担忧 [1] - 此次上涨使公司成为近期公布的10只大涨股之一，并有6只股票创下历史新高 [1] 业务进展 - 公司上周宣布获得价值570万美元的新订单，涉及两台9量子比特Novera计算系统 [2] - 订单来自两家客户，其中一家亚洲客户将利用该系统作为测试平台，开发内部量子计算专业能力并验证其自有技术 [3] - 另一家加州初创公司将利用该产品进行量子硬件和纠错研究 [3] - 订单目标交付时间为2026年上半年 [4] 产品与技术 - Novera量子计算系统适用于研究量子计算关键领域，包括量子比特操作、控制系统优化、测试设计和门表征、缓解退相干以及开发更高效的量子算法 [4]

股价表现 - Rigetti Computing股票在周四交易中逆市上涨9% 而标普500指数下跌0.3% 纳斯达克综合指数下跌0.1% 盘中涨幅一度达到11.5% [1] 股价上涨驱动因素 - 量子计算类股票普遍呈现积极势头 公司受益于此行业趋势 [2] - 本周初Benchmark机构将公司目标股价从每股20美元大幅上调至50美元 并维持买入评级 该目标价暗示仍有约6%的上涨潜力 [4] - 分析师上调目标价的理由包括公司现金状况改善 产品组合扩大以及更广泛的科技行业支持 [4] - 尽管中美关系紧张导致许多股票下跌 但部分投资者押注量子技术在人工智能和密码学相关应用领域的潜力 认为其将在中美竞争中扮演重要角色 [5]

文章核心观点 - Citron Research评估认为Infleqtion在业务基础、技术里程碑和合作伙伴方面均优于Rigetti Computing，两家公司之间存在显著的估值差距[1][2][3] - Citron Research指出市场尚未对Rigetti Computing的执行力与Infleqtion的抱负之间的差距进行定价，但暗示这一差距未来可能被修正[4][5] - Rigetti Computing股价在过去六个月上涨近370%，而Infleqtion的SPAC合并伙伴Churchill Capital Corp X自9月宣布合并后股价上涨100%[6] Citron Research对两家公司的评估 - Infleqtion被定位为远优于Rigetti Computing的量子公司，其优势包括多元化的收入来源，如销售量子传感器、原子钟和射频系统，超越了纯量子计算[3] - Infleqtion拥有客户、收入和英伟达的认可，而Rigetti Computing则更依赖于展示原型或演示，而非将实际产品投入商业市场[3][4] - Infleqtion与英伟达的合作关系被视为关键支持，英伟达在其CUDA-Q博客、GTC开发者大会和技术演示中重点推介Infleqtion[2][4] 估值比较 - Rigetti Computing以440.96美元收盘时市值为140亿美元，Citron Research认为Infleqtion应获得接近甚至超过此水平的估值[5] - Citron Research计算得出，若按150亿美元估值，Rigetti Computing股价应为46.88美元，而Infleqtion的理论股价为58.82美元[5] - Rigetti Computing股价在周四交易价格为44.96美元，Churchill Capital Corp X在发布时交易价格为20.80美元[6]

量子计算概念股市场表现 - 周四盘中，部分量子计算概念股股价出现显著上涨 [1] - SEALSQ Corp(LAES.US)涨幅最大，超过19% [1] - Rigetti Computing(RGTI.US)上涨超过6%，其股价逼近历史新高 [1] - D-Wave Quantum(QBTS.US)上涨超过1.5% [1]

股票价格表现 - SEALSQ Corp(LAESUS)股价上涨超过19% [1] - Rigetti Computing(RGTIUS)股价上涨超过6%且逼近历史新高 [1] - D-Wave Quantum(QBTSUS)股价上涨超过15% [1]

公司财务与业务进展 - 公司获得2025年总额2100万美元的合同，展示了其在实现1000+量子位纠错系统目标方面的切实进展 [1] - 2025年合同包括多个具体项目：两套Novera系统总计约570万美元、一份580万美元的AFRL合同、一份548万美元的芯片制造技术联盟合同、一份价值350万英镑在英国NQCC部署36量子位系统的联盟合同以及DARPA QBI项目A阶段最高100万美元的合同 [8] - 投资者可关注公司雄心勃勃的四年收入路线图以及这些合同所代表的从试点合同到长期量子抱负之间的切实桥梁 [3][6] 技术路线与核心能力 - 公司专有的Chiplet架构已经过验证，计划在2025年底推出的100+量子位系统将实现相同的保真度 [5] - 结合内部超导量子芯片制造厂Fab-1，公司旨在扩展量子位数量的同时保持高保真度，Fab-1有能力支持研发以实现技术路线图预期的量子位数量和保真度目标 [5][6] - 公司拥有涵盖所有相关领域的顶尖科学家和工程师团队，以及合适的文化和人员，以维持高创新水平并按照路线图交付成果 [4] 行业竞争与合作伙伴 - 公司通过与Nvidia合作及利用Chiplet技术，旨在量子竞赛中超越IBM和Google [4] - 公司与Riverlane合作，在其部署于英国NQCC的36量子位系统中集成后者的纠错堆栈 [8] - 公司获得了来自AFRL、DARPA等政府及研究机构的合同，显示了其在推动超导量子计算和芯片制造技术方面的认可 [8]

文章核心观点 - 华尔街分析师可能低估了三只量子人工智能股票的投资潜力，这构成了一个逆向投资机会 [1][2] Alphabet (GOOG / GOOGL) - 公司是全球市值最大的通信服务股，也是全行业第四大股票，以其谷歌搜索引擎、YouTube和安卓操作系统闻名 [3] - 公司在量子计算领域是领导者，其Google Quantum AI部门致力于在十年末建造可用于AI等领域的大规模量子计算机 [3] - 自4月初市场抛售以来股价表现强劲，但分析师普遍预期其势头将减弱，共识12个月目标价低于当前股价 [4] - 在10月接受调查的65位分析师中，有54位给予公司股票买入或更高评级，显示出对其潜力的认可 [4] - 虽然量子AI短期内对股价影响有限，但不依赖量子计算机的传统AI预计将继续为谷歌云业务带来巨大的收入增长动力 [5] IonQ (IONQ) - 量子计算和量子AI是公司的核心业务，今年早些时候通过量子微调技术提升了大型语言模型的分类准确性 [6] - 股价在3月开始大幅上涨，尤其是在过去一个月内飙升，但分析师共识12个月目标价仍比当前股价低两位数百分比 [7] - 尽管目标价保守，但本月接受调查的8位分析师中，有6位给予买入或强力买入评级，另外两位建议持有 [8] - 公司尚未盈利，其股价的市销率高达303倍，但公司在技术和收购方面表现突出，例如收购Oxford Ionics，长期潜力巨大 [9] Rigetti Computing (RGTI) - 公司在2025年7月宣布将其双量子比特门错误率降低一半，随后推出了最大的多芯片量子计算机Cepheus 1-36Q [10] - 受此推动，公司股价成为今年表现最好的量子计算股之一，但华尔街平均12个月目标价仍比当前股价低近50% [11] - 目前仅有三位分析师覆盖该股，但均建议买入，不过其中两位自8月以来未更新其观点 [12] - 公司与IonQ类似，尚未盈利且市销率极高，但有望从其量子计算和量子AI的进一步进展中受益 [12]