股价表现 - Rigetti Computing股价在过去两个月经历剧烈波动 从9月1日到峰值上涨近250% 随后从历史高点下跌超过35% [1] - 股价在美国政府表示有兴趣投资量子计算技术后出现反弹 [1] 长期投资视角 - 股价的短期波动对长期投资者而言无关紧要 真正的价值将在未来十年内实现 [2] - 量子计算公司的最终赢家可能在2030年至2035年间变得清晰 [2] 行业现状 - 量子计算行业仍处于早期阶段 目前尚无商业上可行的量子计算机 [4] - 目前售出或开发的所有量子计算单元均用于研究目的 多数公司预计到2030年情况将发生改变 [4] 公司近期动态 - Rigetti Computing近期售出两套Novera量子计算系统 总价值为570万美元 [5] - 一套售予一家亚洲制造公司 另一套售予一家位于加利福尼亚的初创公司 [5] 竞争格局与市场前景 - 量子计算领域竞争激烈 包括Rigetti Computing等专注公司以及Alphabet等资金雄厚的公司 [7] - 早期量子计算机的需求正在增长 有两家企业选择了Rigetti Computing的产品 [6] - 这可能表明公司开始建立先发优势 尽管不能保证这会转化为长期优势 [6] - 行业参与者普遍预测量子计算将在2030年变得可行 [7]

行业现状与投资热度 - 量子计算行业成为热门且快速发展的领域 伴随大量投资和重大技术突破 导致相关股票在同一周内出现巨大跌幅和涨幅 [1] - 许多量子计算领域股票较历史高点下跌约25% 引发投资者认为当前是买入时机 [2] 行业参与者分析 - 纯业务量子计算公司包括IonQ IONQ +3.67% Rigetti Computing RGTI +4.12% 和D-Wave Quantum QBTS +2.63% 这些公司没有备用业务 属于高风险高回报投资 [3] - 传统大型企业如Alphabet和International Business Machines也进入量子计算竞争 这些公司拥有近乎无限的资源投入优势 [4] - 传统大型企业因规模庞大 即使其量子计算部门快速增长 对公司整体受益也有限 而纯业务公司则可能将小额投资转变为超过100万美元的回报 [5] 市场潜力与估值分析 - Rigetti Computing预估2030年至2040年间 量子处理单元年市场规模约为150亿至300亿美元 [7] - 假设某公司占据市场高端并实现50%利润率 年利润可达150亿美元 按40倍市盈率估值 公司价值可达6000亿美元 [7] - 要实现100倍回报 使1万美元投资变成100万美元 公司当前估值需达到60亿美元 但目前三家纯业务公司估值均高于此水平 [7][8] - 量子计算公司还瞄准更广阔市场 即量子处理单元可能替代图形处理单元GPU [10][11] 技术前景与竞争格局 - 全球最大GPU供应商Nvidia当前估值近5万亿美元 若量子计算公司能取代其技术并获取市场份额 将带来巨大回报 [12] - 量子计算尚未证明其商业相关性 且将面临拥有巨额研发预算公司的意外障碍和复杂挑战 三家纯业务公司同时成功的几率很小 [12][13] - 投资该领域需保持耐心 传统大型企业如Alphabet被视为当前行业领导者 是获得量子计算风险敞口的优秀选择 [14]

量子计算行业热度 - 量子计算已成为华尔街最热门的趋势之一 其热度甚至可能超过人工智能领域 [2] - 在过去一年中 量子计算纯业务公司股价大幅飙升 IonQ上涨262% Rigetti Computing上涨2810% D-Wave Quantum上涨3060% Quantum Computing Inc上涨1130% [3] - 股价的巨幅上涨引发了散户投资者的错失恐惧症 [3] 量子计算技术应用 - 量子计算机利用量子力学理论解决经典计算机无法完成或需极长时间才能完成的复杂问题 [6] - 量子计算机能够同时进行大量计算 且计算速度超过全球顶级超级计算机 [6] - 重要应用场景包括运行分子相互作用模拟 帮助药物开发者制定针对致命疾病的最佳治疗方案 [7] - 理论上量子计算机可加速人工智能算法的学习过程 从而提高大型语言模型的实用性和熟练度 [7] 行业商业进展 - 量子计算公司股价飙升的部分原因是知名企业开始早期使用量子计算服务 [8] - 亚马逊和微软通过各自的云平台AWS和Azure提供量子云计算订阅服务 这些服务可访问IonQ和Rigetti的量子计算机 [10] - 亚马逊和微软合计占全球云基础设施服务支出的一半以上 [10] 市场预期与分析师观点 - 有预测显示量子计算技术到2035年将为全球经济增加1万亿美元价值 [9] - 尽管量子计算在理论上具有吸引力 但部分华尔街分析师对这些纯业务股票持谨慎态度 [4] - 分析师的最低目标价预测表明这些热门量子计算股票在未来一年可能下跌高达58% [4]

股价表现 - 自2024年第三季度初以来 三只纯量子计算股票IonQ、D-Wave Quantum和Rigetti Computing股价大幅上涨 涨幅分别为812%、3,330%和4,330% [1] 公司估值与财务 - IonQ市值224亿美元 估值高达303倍追踪销售额 预计2026年收入为1.62亿美元 并获得Heights Capital Management 20亿美元的股权融资 [4] - D-Wave Quantum市值126亿美元 估值为335倍追踪销售额 预计2026年收入仅为3820万美元 [5] - Rigetti Computing市值115亿美元 估值高达1,111倍追踪销售额 预计2026年收入为2150万美元 [6] - 三家公司均呈现极高估值 均超过300倍销售额 [7] 技术与业务模式 - IonQ采用 trapped-ion 离子阱技术 在亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云等云平台上运行 [4] - D-Wave Quantum采用量子退火技术 专注于优化问题 已为超过100家客户提供服务 包括大众汽车和洛克希德马丁 [5] - Rigetti Computing控制从芯片制造到云交付的全栈技术 定位为垂直集成的量子供应商 [6] - 量子计算行业正从研究转向商业化 主要技术平台和政府机构投资数十亿美元 [7] - 与互联网泡沫时期公司不同 量子公司目前拥有可行的技术和付费客户 [7]

量子计算行业概况 - 量子计算行业公司在第三季度财报季前持续波动，大部分公司仍处于亏损状态，致力于技术研发[1] - 量子计算技术在亚原子层面运行，使用超冷超导芯片等特殊技术，旨在解决传统计算机难以处理的复杂问题，如模拟化学反应，在材料设计等领域有应用前景[4] - 行业面临商业化不确定性和科技巨头的竞争压力，例如思科系统正进军量子网络领域，与IonQ等公司展开竞争[7] 主要公司业绩预期 - IonQ预计第三季度每股亏损44美分，较去年同期的26美分亏损扩大，营收预计激增5118%至2700万美元[3] - D-Wave Quantum预计第三季度每股亏损6美分，较去年同期10美分的亏损收窄，营收预计增长62%至300万美元[3] - Rigetti Computing预计第三季度每股亏损5美分，较去年同期18美分的亏损有所改善，但营收预计下降9%至220万美元[5] - Quantum Computing预计第三季度每股亏损6美分，与去年同期持平，营收预计增长16%至1亿美元[6] 股价表现与波动性 - 截至10月31日，D-Wave股价在2025年上涨285%，IonQ股价上涨19%，Rigetti股价上涨约121%，Quantum Computing股价回调11%[8] - 量子计算股票有时与投机性人工智能基础设施股票同步交易，英伟达的长期战略近期再次引发量子投资者的担忧，其股价在2025年上涨46%[8] - 近期抛售后，D-Wave、IonQ和Rigetti已找到关键支撑位并出现反弹，Quantum Computing正试图企稳[9] - 量子计算股票具有较高的平均真实波幅，IonQ的ATR评级为9.67%，Rigetti为13.21%，D-Wave为14.02%，Quantum Computing为11.84%[10] 公司技术与市场定位 - D-Wave是特定量子技术的主要开发者，由加拿大不列颠哥伦比亚大学研究人员于1999年创立，开创了“量子退火”工艺[5]

核心观点 - 投资决策中忽略股票估值可能增加投资组合风险 估值至关重要 以过高价格买入可能限制未来回报 [2] - 微软案例显示 自2000年1月1日持有股票的回报率为813% 而自2016年买入的回报率为860% 表明在高估值时点买入可能拖累长期回报 [2] - 当前有三家公司因估值过高而被列为应避免投资的标的 Palantir Technologies Rigetti Computing 和 Oklo [3] Palantir Technologies 估值分析 - 公司市值为4500亿美元 是全球最具价值的公司之一 但其财务表现无法支撑该估值 [4] - 公司市盈率超过600倍 即使基于分析师对未来一年的预期 其远期市盈率仍超过200倍 [5] - 公司业务增长迅速 增长率约为50% 但市场担忧人工智能相关支出可能放缓 [6] Palantir Technologies 业务与风险 - 公司是一家数据分析公司 拥有人工智能平台 旨在帮助企业改进和加速决策过程 客户包括政府和商业机构 [4] - 尽管业务扩张迅速 但麻省理工学院近期研究发现 95%的企业在其人工智能投资上未见显著成效 [6] - 若人工智能支出出现任何放缓迹象 鉴于其极高的估值 Palantir 股价可能面临大幅下跌的风险 [6] 市场表现与投资者行为 - 所列股票在过去12个月内涨幅超过300% 市场对这些公司的热情将其推至荒谬的高估值水平 [7] - 首席执行官Alex Karp的务实态度和长期关注吸引了大量散户投资者 [6] - 投资者在做出投资决策前应始终考虑估值因素 [7]

文章核心观点 - 华尔街分析师认为，在经历巨大涨幅后，Rigetti Computing和D-Wave Quantum这两只量子计算股票被严重高估，存在大幅回调的风险 [1][6][11] 量子计算行业概况 - 量子计算是华尔街当前的热门领域 [1] - Rigetti Computing股价在过去一年上涨了2570%，D-Wave Quantum股价上涨了2840% [1] - 行业技术路径主要分为门基系统（Rigetti）和退火系统（D-Wave） [3][8] Rigetti Computing (RGTI) 分析 - 公司专注于超导量子计算，采用垂直整合模式，自行制造处理器、设计软件并提供云服务 [3] - 其门基系统专家认为在近期商业价值较低，但长期有望解决更多类型问题 [4] - 第二季度财报不及预期：销售额下降42%至180万美元，GAAP净亏损扩大两倍至4000万美元 [5] - 年初至今运营消耗3000万美元现金，但6月发行股票后资产负债表上有4.25亿美元现金及短期投资 [5] - 公司股票交易价格高达销售额的1253倍，分析师Troy Jensen和Quinn Bolton给出的目标股价为18美元，较当前39美元有54%的下跌空间 [6][7] - 当前股价为44.27美元，市值140亿美元，毛利率为-3999.37% [8] D-Wave Quantum (QBTS) 分析 - 公司同样专注于超导量子计算，历史上主攻退火系统，近期进入门基系统领域 [8] - 退火系统擅长解决金融、物流、调度和供应链管理等领域的优化问题，已与大众汽车等客户合作 [8] - 公司不如Rigetti垂直整合，但退火系统容错性更高，使其更早实现商业化 [9] - 第二季度财报表现不一：收入增长42%至31亿美元，但非GAAP每股净亏损为0.08美元 [10] - 年初至今运营消耗3500万美元现金，但7月发行股票后资产负债表上有8.19亿美元现金 [10] - 公司股票交易价格为销售额的384倍，分析师Kingsley Crane和Quinn Bolton给出的目标股价为20美元，较当前34美元有41%的下跌空间 [7][11] - 尽管其退火系统当前商业效用更高，但估值仍是标普500指数中最昂贵股票的两倍 [11]

量子计算行业现状 - 量子计算作为一项新兴技术趋势 与人工智能革命并存 吸引了华尔街的关注 [1][2] - 量子计算机利用量子力学理论解决经典计算机无法完成或耗时极长的复杂问题 在药物开发、天气预报和加速AI算法学习等领域有应用潜力 [6] - 根据波士顿咨询集团分析 量子计算到2040年可能创造4500亿至8500亿美元的全球经济价值 [8] 纯玩股股价表现 - 截至10月27日 过去一年中IonQ股价上涨270% Rigetti Computing、D-Wave Quantum和Quantum Computing Inc的股价分别飙升3220%、3270%和1340% [4] - 亚马逊的量子云计算服务Braket让订阅者可以使用IonQ和Rigetti的量子计算机 [9] - 有传闻称特朗普政府可能希望获得IonQ、Rigetti Computing和/或D-Wave Quantum的股权 [9] 历史估值比较与风险 - 对于处于早期亏损阶段的公司 市销率是比市盈率更好的估值指标 [14] - 回顾1999年和2000年初互联网蓬勃时期 领先科技公司的市销率峰值在31至43倍之间 这为新兴趋势的上市公司设定了相对一致的上限 [15] - 截至10月27日 四家量子计算纯玩股的当前市销率分别为：IonQ 273倍、Rigetti Computing 1295倍、D-Wave Quantum 402倍、Quantum Computing Inc 7411倍 [17][19] - 即使考虑到营收增长 到2027年这些公司的预期市销率仍将介于69倍至352倍之间 是历史可持续范围上限的2至10倍 [17][19]

公司股价表现 - Rigetti Computing股票在过去12个月内涨幅超过3170%，10000美元投资可增值至327000美元 [1][2] 行业背景与驱动因素 - 量子计算通过用量子比特替代传统比特，可显著提升计算机解决问题能力 [3] - 华尔街自去年底谷歌发布能自我纠错的量子芯片Willow后开始高度重视该行业 [3] - 纯量子计算公司股票为投资者提供了对原本埋没于科技巨头内部的行业进行直接投机的方式 [4] - 行业整体的兴奋情绪是推动公司股价上涨的主要因素 [4] - 生成式人工智能的热潮正在向计算机科学和技术的新领域蔓延 [7] 公司业务模式与优势 - 公司采用垂直整合模式，不仅设计量子芯片，还能在加州弗里蒙特工厂从头开始制造 [5] - 垂直整合使公司对硬件有极大控制力，并可能为其他企业提供代工服务 [5] - 公司的“美国制造”方式符合当前政治思潮，可能获得DARPA等机构资助，例如2020年获得860万美元拨款 [6] 技术发展前景 - 量子计算可能还需要数年甚至数十年才能实现实际应用场景 [7]

文章核心观点 - IonQ和Rigetti Computing是两家备受关注的纯量子计算股票 即将发布2025年第三季度财报 [1] - IonQ在市场能见度和资产负债表实力方面似乎更具优势 而Rigetti的技术执行则提供了更大的上行潜力 [3] - 即将发布的第三季度业绩对于判断IonQ的规模优势或Rigetti的研发效率能否推动短期势头至关重要 [3] IonQ第三季度业绩展望 - 公司预计第三季度营收为2500万至2900万美元 同比增长117.9% 主要由合作伙伴关系和合同推动 [10] - 第二季度营收超出Zacks一致预期21.6% 超出公司指引15% [7] - 公司宣布进行10亿美元股权融资 截至7月初的备考现金增至16亿美元 [7] - 第二季度报告每股亏损70美分 远低于Zacks一致预期的每股亏损13美分 [9] - 研发支出激增和运营成本飙升导致第二季度净亏损显著 预计第三季度也将出现类似情况 [9][11] - 管理层预计全年调整后EBITDA亏损可能扩大至2.11亿美元 因投资增加 预计第三季度将维持这一趋势 [11] Rigetti第三季度业绩展望 - 公司预计第三季度营收为239万美元 利润率因低收益开发合同而持续承压 [10] - 第二季度总营收同比下降41.6% 较Zacks一致预期低5.7% [12] - 第二季度毛利率从去年同期的64%下滑至31% 主要受收入结构和开发合同定价可变性影响 预计第三季度将持续 [14] - 公司成功推出Cepheus-1-36Q 36量子比特多芯片系统 使用四个9量子比特小芯片构建 中位双量子比特门保真度达到99.5% [13] - 这一进展为2025年底前实现100+量子比特的小芯片系统铺平了道路 预计将在即将公布的业绩中有所体现 [13] 市场预期与财务指标对比 - IonQ第三季度每股亏损的Zacks一致预期为0.24美元 与去年同期持平 第三季度营收预期为2702万美元 同比增长117.9% [15] - Rigetti第三季度每股亏损的Zacks一致预期为0.05美元 较去年同期改善37.5% 第三季度营收预期为239万美元 同比增长0.4% [16][17] - 两家公司目前均持有Zacks第三级评级（持有） 短期风险回报状况看似平衡 [19] - IonQ凭借其强劲的流动性 不断扩大的合作伙伴关系和加速的收入增长 在第三季度财报前成为相对更强的选择 [19]