文章核心观点 - 2024年科技行业表现出色，2025年科技行业发展前景良好，Five9、Qualys、Zscaler和VTEX等被低估的科技股具有投资价值 [2][18] 科技行业表现 - 2024年科技行业表现出色，纳斯达克综合指数飙升28.6%，跑赢标准普尔500指数的23.3%和道琼斯工业平均指数的12.9% [2] 科技行业增长驱动因素 - 人工智能、高性能计算和云技术的广泛应用推动半导体需求增长，混合云和多云解决方案成为企业优化运营和降低成本的关键 [3] - 美联储降息和通胀缓解增强了投资者对科技股的信心，稳定的供应链重振了硬件生产 [4] 低价科技股投资逻辑 - 尽管科技行业整体上涨，但部分基本面强劲的公司被低估或股价下跌，这些股票具有投资机会，关注基本面良好的低价科技股有望在2025年获得超额回报 [5] 推荐股票 Five9 - 提供云软件，2024年股价暴跌48.4%，表现逊于行业 [8] - 2025年有望凭借业务实力、战略举措和市场定位实现强劲复苏，专注人工智能创新、企业客户增长和盈利能力提升 [9] - Zacks共识估计其2025年每股收益上调至2.57美元，目前Zacks排名为1，增长评分为A [10] Qualys - 提供云安全和合规解决方案，2024年股价下跌28.6%，表现逊于行业 [10] - 2025年随着安全和网络产品需求激增以及企业数字化转型加速，有望实现强劲复苏 [11] - Zacks共识估计其2025年每股收益上调至6.02美元，目前Zacks排名为2，增长评分为B [12] Zscaler - 提供企业网络安全服务，2024年股价暴跌18.5%，表现逊于行业 [12] - 受益于网络安全解决方案需求增长和特权访问安全需求增加，通过收购扩大业务组合 [13] - Zacks共识估计其2025财年每股收益上调至2.99美元，目前Zacks排名为2，增长评分为A [14] VTEX - 提供软件即服务数字商务平台，2024年股价下跌14.3%，表现逊于行业 [14] - 2025年增长将受强大数字商务平台、市场扩张、企业电商采用率上升和战略合作伙伴关系驱动 [15] - Zacks共识估计其2025年每股收益上调至16美分，目前Zacks排名为2，增长评分为A [16]

文章核心观点 - 尽管Qualys, Inc. (QLYS)在2024年股价下跌32%，但其强大的财务基础、创新的产品组合和市场增长潜力使其成为价值投资者的潜在机会 [1][7][16] 行业表现对比 - Qualys的股价在2024年下跌32%，而其行业同行如Fortinet (FTNT)、CyberArk Software (CYBR)和Palo Alto Networks (PANW)的股价分别上涨64.9%、45.5%和27.7% [1] 估值对比 - Qualys的市盈率(P/E)为23.14倍，远低于行业平均的131.07倍，也低于同行Fortinet的41.1倍、CyberArk Software的90.32倍和Palo Alto Networks的58.14倍 [2][7][12] - Qualys的市销率(P/S)也显著低于行业平均，进一步凸显其被低估的状态 [2] 财务表现 - 公司在2024年第三季度报告了1.539亿美元的营收，同比增长8%，调整后的EBITDA为6970万美元，利润率为45%，显示出公司在投资增长举措的同时保持盈利能力 [9] - 非GAAP净收入为5800万美元，突显其强劲的盈利潜力，且公司能够通过持续的现金流生成来资助战略投资，而不会危及财务稳定 [3] 增长机会 - 全球网络安全市场预计到2032年将以14.3%的复合年增长率增长，Qualys作为漏洞管理领域的领先者，有望从中受益 [5] - 公司正在积极多元化其产品组合，新兴解决方案如TotalCloud和TotalAI正在获得牵引力，这些创新满足了客户对云原生安全和AI驱动洞察的需求，为公司带来了新的市场机会 [14] 分析师观点 - 分析师对Qualys的信心因其在第三季度的强劲表现而增强，过去60天内，2024年和2025年盈利的Zacks共识估计有所上调 [10] - 2025财年的盈利共识标记从60天前的5.82美元上升到6.02美元，2026财年的盈利共识标记从5.82美元上升到6.02美元 [10] 产品组合 - 公司的漏洞管理、检测和响应(VMDR)解决方案继续引领其产品组合，占收入的重要部分，公司专注于增强其产品，包括云安全、终端保护和合规解决方案，确保其在日益竞争的网络安全环境中的相关性 [11] 投资建议 - 尽管股价今年表现不佳，但Qualys的基本面和增长前景使其成为长期投资者的潜在选择 [16] - 对于寻求在合理价格下接触网络安全领域的价值投资者来说，Qualys的当前估值提供了一个有吸引力的入场点 [8][12]

文章核心观点 - 介绍Zacks Style Scores评级体系及与Zacks Rank配合选股方法，并以Qualys为例说明 [1][6][11] 评级体系介绍 评级分类 - 股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F，评分越高表现越好 [1] - Style Scores分为价值、增长、动量和VGM四类 [2][3][4][5] 各评分含义 - 价值评分利用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估股票 [2] - 增长评分分析预计和历史收益、销售和现金流等特征寻找可持续增长股票 [3] - 动量评分利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素确定建仓时机 [4] - VGM评分综合所有Style Scores，是与Zacks Rank配合使用的全面指标 [5] 与Zacks Rank配合使用 Zacks Rank情况 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的股票评级模型，自1988年以来，1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41%，超标普500指数两倍多 [6][7] - 每天有超200家公司获强力买入评级，约600家获买入评级，共超800只顶级评级股票，选股有难度 [7] 配合方法 - 选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，成功概率最高；若为3（持有）评级，也需A或B评分以确保上行潜力 [8] - 盈利预测修正方向是选股关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即使评分A或B，盈利预测仍下降，股价可能下跌 [9] 案例分析 Qualys情况 - Qualys在Zacks Rank中为2（买入），VGM评分为B，增长风格评分为B，本财年预计同比盈利增长11% [11] - 2024财年，9位分析师在过去60天上调盈利预测，Zacks共识估计每股增加0.28美元至5.85美元，平均盈利惊喜为14% [12] 结论 - 凭借可靠Zacks Rank和顶级增长及VGM风格评分，Qualys应在投资者关注名单上 [13] Zacks Premium服务 - Zacks Premium可帮助投资者充分利用股市并自信投资，提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选等服务，还包括Zacks Style Scores访问权限 [16][17]

文章核心观点 - 网络安全行业因数据泄露增多、数字化转型等需求旺盛，但短期受宏观经济和运营成本影响，Qualys和Varonis Systems受益于行业趋势且具投资价值 [2][19] 行业概述 - 行业属Zacks计算机与技术板块，Zacks行业排名第4，处超250个行业前2% [12] - 提供本地和云安全解决方案，分计算机安全、网络安全和信息安全三类 [26] 行业发展驱动因素 - 数据泄露增多使企业寻求全面IT安全方案，推动网络安全产品需求 [2] - 数字化转型和云迁移使多行业依赖技术，易受攻击，增加安全需求 [11] - 网络攻击频发，企业需防范多种攻击，提升安全方案需求 [20] 行业面临挑战 - 企业为竞争增加研发、销售和营销投入，运营成本上升或降低近期利润率 [4] - 宏观经济不确定和地缘政治问题使企业延迟IT投资，短期影响安全市场 [27] 行业业绩与估值 - 行业整体盈利前景乐观，2024年底线估计从33美分升至53美分，2025年共识预期提高6.1%至52美分 [5] - 过去一年行业上涨19.4%，跑输大盘和标普500指数 [6] - 基于未来12个月市销率，行业为10.26，高于标普500的5.15和板块的6.44 [7] - 过去五年行业市销率最高17.53X，最低7.53X，中位数11.55X [23] 推荐公司 Qualys - 吸引新客户并留住老客户，近几季达成大量六位数交易 [9] - 受益于云安全解决方案需求增长，客户结构平衡，抗IT支出波动 [14] - 提供云安全和合规解决方案，助企业识别风险、防攻击，Zacks排名2（买入） [24] - 过去60天2025年盈利共识预期上调20美分至每股6.02美元，过去一年股价下跌31.2% [25] - 持续创新和拓展产品能力，利于应对市场挑战和长期增长 [31] Varonis Systems - 提供创新软件平台管理非结构化数据，产品多样，客户覆盖多行业 [15] - 受益于数据泄露引发的安全需求和数字化转型带来的特权访问管理需求，推动营收增长 [16] - Zacks排名2，过去60天2025年盈利共识预期上调3美分至每股34美分，过去一年股价上涨0.4% [17]

文章核心观点 - 过去一个月Qualys股价上涨28.1%，跑赢行业和指数，反映投资者对其信心，因其创新产品组合、强大客户留存能力、庞大合作伙伴基础和强劲财务状况，建议投资者买入该股票 [1][10] Qualys股价表现 - 过去一个月Qualys股价上涨28.1%，跑赢Zacks安全行业的8.8%、标普500指数的3%，以及Zacks计算机和科技板块-0.1%的表现 [1] 创新产品组合推动增长 - 2024年公司通过多次产品发布和改进增加了产品组合深度，推出行业首个具备企业TruRisk管理的风险运营中心、Qualys TotalAI、TruRisk Eliminate、网络安全资产管理3.0和TotalCloud 2.0 [2][3] - TruRisk Eliminate为无法打补丁的情况提供补救解决方案，采用无补丁修补和定向隔离方法 [3] - 网络安全资产管理3.0是企业TruRisk平台的增强版，将漏洞评估能力集成到外部攻击面管理系统中；TotalCloud 2.0是AI驱动的云原生应用保护平台的升级，可让用户通过SaaS应用获得云风险的单一优先视图 [4] - 公司是漏洞管理、检测和响应（VMDR）解决方案的领先提供商，过去几个季度VMDR客户渗透率不断提高，2023年第四季度末达到56%，高于2022年第四季度末的48% [5] - 2024年第三季度，消费50万美元以上的客户数量增长了15% [5] 强大合作伙伴基础助力发展 - 公司受益于庞大的合作伙伴基础，包括Verizon、Cognizant、Fujitsu、IBM等知名企业 [7] - 微软和Qualys长期合作，今年双方合作增强微软的Security Copilot产品；Qualys与谷歌云合作，通过Qualys Agent为客户提供一键式漏洞评估；Infosys在其Cyber Next平台中使用Qualys的VMDR和多向量端点检测与响应系统 [8] 财务预期 - 公司预计2024年营收在6.029 - 6.059亿美元之间，Zacks共识估计为6.045亿美元，同比增长9% [9] - 公司预计2024年非GAAP每股收益在5.81 - 5.91美元之间，Zacks共识估计为5.85美元，同比增长11% [9] 投资建议 - 鉴于公司在网络安全领域的稳固地位、创新产品组合、强大合作伙伴基础和不断增长的客户群，建议投资者买入Zacks排名第2（买入）的该股票 [10]

文章核心观点 - 分析师9月17日给予Qualys股票买入评级，此后因Q3财报强劲及公司探索相关事宜股价上涨超23%，分析师用定量方法寻找低估股票，认为数字比故事更重要 [1] 分析师情况 - 分析师自2013年开始投资，经验来自实践和阅读大量股市书籍，曾是StockBros Research一员，现独立写作 [1]

文章核心观点 - 公司第三季度财报超预期并上调2024财年业绩指引 股价上涨 多位分析师上调目标价 [1][2] 财务表现 - 第三季度每股收益1.56美元 超分析师预期的1.33美元 [2] - 第三季度销售额1.5387亿美元 超分析师预期的1.507亿美元 [2] 业绩指引上调 - 2024年调整后每股收益指引从5.46 - 5.62美元上调至5.81 - 5.91美元 [2] - 2024年营收指引从5.975 - 6.015亿美元上调至6.029 - 6.059亿美元 [2] 股价表现 - 周三公司股价上涨27.6% 报收于163.64美元 [2] 分析师评级及目标价调整 - 摩根士丹利分析师维持“减持”评级 目标价从123美元上调至126美元 [2] - TD Cowen分析师维持“持有”评级 目标价从130美元上调至150美元 [2] - Truist Securities分析师维持“持有”评级 目标价从120美元上调至145美元 [2] - RBC Capital分析师维持“行业表现”评级 目标价从150美元上调至162美元 [2] - Canaccord Genuity分析师维持“买入”评级 目标价从160美元上调至170美元 [2] - DA Davidson分析师维持“中性”评级 目标价从120美元上调至147美元 [2] - Jefferies分析师维持“持有”评级 目标价从135美元上调至155美元 [2] - UBS分析师维持“中性”评级 目标价从140美元上调至160美元 [2]

文章核心观点 - Qualys 2024年第三季度财报表现良好，营收和盈利均超预期，公司还给出了第四季度和2024年的业绩指引，同时介绍了同行业部分公司情况 [1][2][7] 第三季度财报情况 盈利情况 - 非GAAP每股收益为1.56美元，超Zacks共识预期的1.33美元和管理层指引的1.28 - 1.36美元，较去年同期的1.51美元有所提升，增长得益于更高的营收、效率提升和财务收入增加 [1] - 非GAAP毛利润同比增长8%至1.278亿美元，毛利率维持在83%；非GAAP营业收入增长5%至6610万美元，营业利润率收缩100个基点至43%，主要因销售和营销费用增加；调整后EBITDA增长1%至6970万美元，调整后EBITDA利润率收缩300个基点至45% [5] 营收情况 - 营收同比增长8%至1.539亿美元，超Zacks共识预期的1.5056亿美元，增长得益于合作伙伴生态系统 [2] - 渠道合作伙伴销售额增长17%，直销销售额增长1%，渠道合作伙伴收入贡献占比47%，直销占比53% [3] - 美国销售额同比增长5%，贡献约58%的总营收；国际销售额增长14%，占比42%；按固定汇率计算的净美元扩张率为103% [4] 资产负债表情况 - 季度末现金及现金等价物和有价证券为3.863亿美元，第三季度经营现金流和自由现金流分别为6100万美元和5760万美元 [6] 业绩指引 第四季度 - 预计营收在1.545 - 1.575亿美元之间，同比增长7 - 9%；预计非GAAP收益在1.28 - 1.38美元之间 [7] 2024年 - 预计营收在6.029 - 6.059亿美元之间，高于此前指引的5.975 - 6.015亿美元；预计非GAAP每股收益在5.81 - 5.91美元之间，高于此前指引的5.46 - 5.62美元 [7] 同行业公司情况 Shopify（SHOP） - Zacks排名为1（强力买入），过去90天2024年盈利共识上调13美分至每股1.12美元，同比增长51.31%，长期预期盈利增长率为39.2%，年初至今股价上涨2.7% [8][9] Fortinet（FTNT） - Zacks排名为2（买入），过去60天2024年盈利共识上调1美分至每股2.01美元，同比增长23.31%，长期盈利增长预期为16.3%，年初至今股价上涨40.8% [8][10] CyberArk（CYBR） - Zacks排名为1（强力买入），过去7天2024财年盈利共识上调1美分至每股2.30美元，同比增长105.4%，长期盈利增长预期为33.4%，年初至今股价下跌21.3% [8][11]

业绩总结 - 2023年第三季度的总收入为4.48亿美元，较2022年增长了16%[30] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为2.593亿美元，较2022年增长了19%[48] - 2023年第三季度的净收入为1.11亿美元，较2022年增长了10%[48] - 2023年第三季度的自由现金流为2.035亿美元，较2022年增长了11%[51] - 2023年调整后EBITDA利润率为47%，高于同行业的19%[42] - 2023年自由现金流的年复合增长率（CAGR）为16%[38] - 2023年第三季度的客户数量达到200个，较2022年增长了12%[34] - 2023年第三季度的直接收入占比为54%，间接收入占比为46%[52] - 2023年第三季度的年化收入增长率为16%[30] 市场展望 - 公司预计2024年第四季度和全年收入、EBITDA利润率、资本支出、GAAP每股收益和非GAAP每股收益的指导[1] - 2024年预计总可寻址市场（TAM）为72亿美元，较2023年增长了22%[24] - 公司在云安全和合规市场的总可寻址市场（TAM）将持续增长，预计将获得市场份额[1] 产品与技术 - 公司在数字转型领域的安全和合规平台被认为是行业领先，具备全面的风险管理能力[4] - 公司计划通过Qualys Enterprise TruRisk平台提供集成的、可操作的和自动化的风险减少和补救方案[16] - 公司将利用AI/ML技术来增强其威胁检测和响应能力，以应对零日攻击和其他网络威胁[20] - 公司致力于通过统一的多云安全管理来提升其在IaaS和SaaS领域的综合安全性[21] - 公司强调其平台的能力在于发现、量化和优先处理风险，以帮助组织主动减少风险暴露[18] 风险与挑战 - 公司面临的风险包括客户接受度、预算周期、市场竞争和成本管理等[2] 客户与市场扩展 - 公司预计将继续扩展其客户基础和平台解决方案的数量[2] - 公司将继续关注合规性和审计准备，以满足客户的合规需求[16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入增长8%，达到1.539亿美元，渠道贡献增加至47%，相比去年同期的43%有所提升 [32] - 调整后的EBITDA为6970万美元，利润率为45%，较去年同期的48%有所下降 [35] - 每股收益为1.56美元，自由现金流为5760万美元，利润率为37%，相比去年同期的64%有所下降 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 补丁管理和网络安全资产管理在过去12个月的预订中占比15%，在新预订中占比24% [34] - 云安全解决方案TotalCloud CNAPP在过去12个月的预订中占比4% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长5%，国际市场收入增长14% [32] - 美国和国际收入比例为58%和42% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过其企业TruRisk平台帮助客户整合网络安全，提升安全运营效率 [29] - 公司在网络安全风险管理领域推出了新的产品和解决方案，包括风险操作中心（ROC）和管理风险操作中心（mROC），以满足市场需求 [12][14] - 公司在联邦市场的投资和扩展取得了积极进展，成功替代了多个竞争对手的解决方案 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经营环境持谨慎乐观态度，预计预算审查将持续，尽管新业务的增长趋势仍然积极 [33][38] - 管理层认为，尽管当前的销售环境有所稳定，但仍需关注未来的市场动态和客户需求 [33] 其他重要信息 - 公司在澳大利亚获得了IRAP的保护级别认证，进一步拓展了市场机会 [22] - 公司计划在2024年进行1200万到1600万美元的资本支出 [39] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于产品营销方面的变化 - 公司在产品营销方面进行了调整，重点围绕业务风险和风险量化进行信息传递，以帮助客户更好地理解其安全支出与业务风险之间的关系 [42][44] 问题: 关于净保留率的强劲表现 - 净保留率回升至103%，管理层对未来的增长持乐观态度，但对第四季度的指导保持谨慎 [48] 问题: 关于渠道的表现 - 渠道合作伙伴的贡献显著，推动了第三季度的收入增长，管理层对未来的渠道机会充满信心 [50][51] 问题: 关于当前账单表现 - 当前账单的增长受合同条款和账单安排的影响，管理层认为14%的增长反映了业务的积极势头 [56][57] 问题: 关于新产品的市场反应 - 新产品如TruRisk和TotalAI在市场上获得了积极反馈，管理层预计这些产品将在未来几季度内推动增长 [61][66] 问题: 关于联邦市场的潜力 - 联邦市场的投资和扩展取得了积极进展，管理层对未来的增长潜力持乐观态度 [110][113]