文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来，科磊（Qualys）股价下跌1.2%，表现逊于标普500指数，近期负面趋势能否延续待察，公司二季度财报喜忧参半，盈利超预期但营收略逊，各方面指标有不同表现，未来指引有调整，预计未来几个月股票回报高于平均水平 [1][2][13] 二季度财报情况 整体业绩 - 二季度非GAAP每股收益1.52美元，超Zacks共识预期的1.31美元，也高于此前指引的1.27 - 1.35美元，同比增长19.7%，主要因营收增加、效率提升和财务收入增长 [2][3] - 二季度营收1.4871亿美元，同比增长8.4%，略低于Zacks共识预期的1.4876亿美元，增长得益于合作伙伴生态系统，部分被客户从Qualys on Microsoft Defender向TotalCloud CNAPP过渡导致的账单减少所抵消 [4] 销售渠道 - 二季度渠道合作伙伴销售额增长17%，直销增长2%，渠道合作伙伴收入贡献占比46%，直销占比54% [5] 地域销售 - 美国销售额同比增长5%，占二季度总收入约58%，国际销售额增长14%，占比42%，二季度恒定货币基础上净美元扩张率为102% [6] 利润指标 - 二季度非GAAP毛利润同比增长11%至1.249亿美元，非GAAP毛利率扩大200个基点至84%，非GAAP营业收入增长11%至6590万美元，非GAAP营业利润率提高100个基点至44%，主要因成本管理改善 [7] - 二季度调整后EBITDA增长6%至6990万美元，调整后EBITDA利润率收缩100个基点至47% [7] 资产负债表 - 4 - 6月季度末，公司现金及现金等价物和有价证券为3.932亿美元，二季度经营现金流和自由现金流分别为4980万美元和4880万美元，2024年上半年分别为1.353亿美元和1.323亿美元 [8] 业绩指引 三季度指引 - 预计三季度营收在1.498 - 1.518亿美元之间，同比增长5 - 7%，预计非GAAP每股收益在1.28 - 1.36美元之间 [9] 2024年指引 - 预计2024年营收在5.975 - 6.015亿美元之间，低于此前指引的6.015 - 6.085亿美元，预计非GAAP每股收益在5.46 - 5.62美元之间，高于此前指引的5.06 - 5.30美元 [10] 其他情况 估值变化 - 过去一个月，共识估计上调了13.33% [11] VGM评分 - 公司成长评分和动量评分为D，价值评分为F，处于该投资策略底部20%分位，整体VGM评分为D [12] 前景展望 - 股票估值上调幅度可观，公司获Zacks排名第一（强力买入），预计未来几个月股票回报高于平均水平 [13]

文章核心观点 - Qualys (QLYS)作为网络安全领域的主要参与者,自2023年12月创下历史新高以来已下跌36.3%,而其所属的Zacks安全行业也下跌了11.9% [1] - Qualys的股价下跌可归因于宏观经济不确定性导致的市场高度波动,以及企业推迟大型IT支出计划,拖累了公司的收入增长 [2][3] - 尽管面临近期挑战,但Qualys仍有良好的长期前景,受益于不断增长的网络安全市场以及公司丰富的产品组合和广泛的合作伙伴 [4][5] - 分析师对Qualys的未来保持乐观,预测2024年每股收益将同比增长5.9% [6] - Qualys目前股价相对行业平均水平有较大折扣,估值较为便宜,值得投资 [7] 公司概况 - Qualys是网络安全领域的领先提供商,产品涵盖资产管理、补丁管理和云安全等领域 [4] - 公司拥有广泛的合作伙伴,包括Verizon、Cognizant、Fujitsu、IBM、NTT、Accenture、Infosys等大型企业 [4][5] - Qualys与微软、谷歌云等科技巨头有深入合作,共同开发和推广安全产品 [5] - 公司的漏洞管理、检测和响应(VMDR)解决方案受到市场广泛认可,客户渗透率不断提升 [5] 行业分析 - 网络安全行业受益于数据泄露事件不断增加,以及人工智能、云计算等技术的发展带来的新型网络攻击 [4] - 行业整体面临宏观经济不确定性的挑战,企业推迟IT支出计划,给Qualys等公司的业绩带来压力 [2][3] - 但长期来看,网络安全市场需求仍将保持旺盛,Qualys有望在行业内保持领先地位 [4][9]

文章核心观点 - 股市多头重新掌控局面，标普500和纳斯达克指数在两周大幅反弹后高于21日和50日移动平均线，虽有卖压和波动但多头因科技驱动盈利增长和利率下调预期占主导，推荐两只Zacks排名第一的科技股 [1][2][3] 市场整体情况 - 股市多头重新掌控，标普500和纳斯达克指数高于21日和50日移动平均线，英伟达等股票短期内涨幅超30%，后续或有卖压和波动 [1] - 无论短期情况如何，多头因看好科技驱动盈利增长和利率下调占主导，美联储7月会议纪要暗示9月17 - 18日FOMC会议开启鸽派周期，市场关注降息25或50个基点，CME Fed Watch Tool显示50个基点降息概率约35% [2] 推荐股票 - 科洛理思（Qualys） - 提供基于云的网络安全、合规和IT解决方案，客户多样，能抵御支出模式和商业周期影响 [3] - 网络安全威胁使企业难削减相关支出，但面临大公司竞争，去年约40%销售来自美国以外，面临全球经济增长放缓和汇率波动逆风 [4] - 过去五年多收入两位数增长后销售前景放缓、盈利下滑致股价受挫，全球超10000个订阅客户，过去五年平均营收增长15%，预计2024和2025财年销售增长8%，2025年达6.49亿美元 [5] - 预计2024年调整后盈利增长6%，2025年增长4%，二季度财报发布后管理层给出乐观每股收益指引，近期盈利前景改善使其获Zacks排名第一 [6] - 自2023年末股价下跌40%，过去10年上涨395%跑赢Zacks科技板块300%，股价略低于200周移动平均线，相对强弱指数处于2016年以来超卖水平 [7] - 近期盈利预期上调后可能突破，资产负债表强劲，估值处于过去10年最低，远期12个月市盈率31.1倍，较10年高点折价90%，较中位数折价50% [8] 推荐股票 - 天弘科技（Celestica） - 是设计、制造、硬件平台和供应链解决方案等领域领导者，服务通信、航空航天与国防、能源、医疗科技、工业设备等领域 [9] - 受益于数据中心、人工智能、能源转型等增长领域，运营先进技术解决方案（ATS）和连接与云解决方案（CCS）两个可报告部门 [10] - 2022年营收增长29%，2023财年增长10%，2024财年二季度业绩超预期并上调指引，预计今年营收增长19%，2025年增长9%，从去年79.6亿美元增至2025财年102.8亿美元 [11] - 预计今年调整后每股收益增长50%，明年增长9%，过去四年平均调整后每股收益增长35%，二季度发布后2024和2025财年共识预期上调10%，获Zacks排名第一 [11][12] - 过去五年股价上涨685%，科技板块上涨146%，过去一年上涨150%，近期科技股抛售中股价较7月中旬高点下跌15%，在200日线获支撑，在50日线附近徘徊，相对强弱指数处于中性水平 [13] - 投资者无需为其增长前景和表现付出高价，远期12个月市盈率15.6倍，较Zacks科技板块折价43%，较10年高点折价58% [14]

文章核心观点 - 科纳仕公司（Qualys）评级升至Zacks Rank 1（强力买入），因其盈利预期呈上升趋势，这暗示公司基本面业务改善，股价短期内可能上涨 [1][4][9] 评级依据 - Zacks评级仅依赖公司盈利状况变化，通过追踪卖方分析师对当前和下一年每股收益（EPS）的预期来确定评级 [1] - 盈利预期变化与股票短期价格走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，进而买卖股票，推动股价变动 [3] Zacks评级系统优势 - 对于个人投资者而言，Zacks评级系统比华尔街分析师评级更有用，后者多受主观因素影响，难以实时衡量 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五类，自1988年以来，Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25%，有良好的外部审计记录 [6] - Zacks评级系统对超4000只股票维持“买入”和“卖出”评级的比例均衡，仅前5%的股票获“强力买入”评级，前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望短期内跑赢市场 [8][9] 科纳仕公司盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该安全分析软件制造商预计每股收益5.58美元，较上年报告数字增长5.9% [7] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了15.4% [7]

文章核心观点 - Qualys 2024年第二季度财报表现喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，不过营收和盈利同比均显著改善 [1] 业绩情况 - 非GAAP每股收益1.52美元，超Zacks共识预期的1.31美元，也高于此前指引的1.27 - 1.35美元/股，同比增长19.7%，主要受营收增加、效率提升和财务收入增加推动 [1][2] - 营收同比增长8.4%至1.4871亿美元，但略低于Zacks共识预期的1.4876亿美元，增长得益于合作伙伴生态系统，部分被客户从Qualys on Microsoft Defender向TotalCloud CNAPP过渡导致的账单减少所抵消 [3] 销售情况 - 第二季度渠道合作伙伴销售额增长17%，超过直销2%的增速，渠道合作伙伴收入贡献占比46%，直销占比54% [4] - 美国销售额同比增长5%，占第二季度总收入约58%，国际销售额增长14%，占比42%，第二季度恒定货币基础上的净美元扩张率为102% [5] 利润情况 - 非GAAP毛利润同比增长11%至1.249亿美元，非GAAP毛利率扩大200个基点至84%，非GAAP营业收入增长11%至6590万美元，非GAAP营业利润率提高100个基点至44%，主要受成本管理改善推动 [6] - 第二季度调整后EBITDA增长6%至6990万美元，调整后EBITDA利润率收缩100个基点至47% [6] 资产负债表情况 - 4 - 6月季度末现金及现金等价物和有价证券为3.932亿美元 [7] - 第二季度经营现金流和自由现金流分别为4980万美元和4880万美元，2024年上半年分别为1.353亿美元和1.323亿美元 [7] 业绩指引 - 第三季度预计营收在1.498 - 1.518亿美元之间，同比增长5 - 7%，预计非GAAP每股收益在1.28 - 1.36美元之间 [8] - 2024年预计营收在5.975 - 6.015亿美元之间，低于此前指引的6.015 - 6.085亿美元，预计非GAAP每股收益在5.46 - 5.62美元之间，高于此前指引的5.06 - 5.30美元 [8] 评级与相关股票 - Qualys目前Zacks评级为3（持有），年初至今股价暴跌30.1% [9] - 科技行业中Twilio Zacks评级为1（强力买入），Shopify和AppFolio评级为2（买入） [10] - Twilio 2024年盈利共识预期在过去30天上调2美分至3.12美元/股，较2023年增长27.4%，长期盈利增长预期为33%，年初至今股价暴跌22.4% [11] - Shopify 2024财年盈利Zacks共识预期在过去90天上调11美分至0.99美元/股，同比增长33.8%，长期盈利增长率预计为28%，年初至今股价下跌30.7% [12] - AppFolio 2024年盈利Zacks共识预期在过去60天下调2美分至3.98美元/股，同比增长132.8%，年初至今股价上涨20.1% [12]

业绩总结 - 公司2023年总收入为5.54亿美元，较2022年增长16%[29] - 2023年调整后的EBITDA为2.59亿美元，较2022年增长18%[44] - 2023年自由现金流（FCF）为2.36亿美元，较2022年增长29%[45] - 2023年调整后的EBITDA利润率为47%，高于行业平均水平19%[41] - 2023年自由现金流的利润率为42%[35] 用户数据 - 2023年客户数量达到199个，较2022年增长43%[33] - 2023年公司与Forbes全球500强的客户比例为54%[24] - 2023年公司在美国市场的收入占比为54%，外国市场占比为46%[46] - 2023年公司在大型企业市场的收入占比为57%[25] 市场展望 - 公司预计2024年第三季度和全年收入、EBITDA利润率、资本支出、GAAP每股收益和非GAAP每股收益将有所增长[1] - 公司预计的总可寻址市场（TAM）为72亿美元[23] - 公司在云安全和合规市场的总可寻址市场（TAM）正在扩大，预计将带来显著的市场份额增长[1] 新产品与技术研发 - 公司计划通过Qualys Enterprise TruRisk平台整合和规范化孤立的数据点，以全面衡量风险[16] - 公司致力于通过自动化和智能工作流来减少网络和业务风险，提升风险管理效率[16] - 公司在数字转型领域的安全和合规平台被认为是行业领先，具备全面的风险管理能力[4] 竞争与风险 - 公司面临的风险包括客户接受度、预算周期、市场竞争以及云解决方案市场增长速度未达预期等[2] - 公司强调其平台的多重收入增长杠杆，显示出可扩展的商业模式和行业领先的盈利能力[4] - 公司在未来产品和功能的时间安排上持乐观态度，预计将进一步增强市场接受度[1] 其他信息 - 公司在全球混合IT环境中提供统一的多云安全解决方案，增强了资产管理和风险态势感知能力[21]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第二季度收入为1.487亿美元,同比增长8% [38] - 渠道收入占总收入的46%,同比增长17%,高于直销收入增长2% [38] - 国际收入增长14%,高于美国国内增长5% [38] - 计算当前账单受到微软Defender集成停用的负面影响,剔除该影响后增长1% [39] - 净收入扩张率下降至102%,低于上季度104% [40] - 新业务增长保持两位数,连续第四个季度实现 [40] - 调整后EBITDA利润率为47%,同比下降1个百分点 [42] - 经营费用增长10%,销售营销投资增长22% [43] - 每股收益为1.52美元,自由现金流率为33% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 补丁管理和资产管理业务占过去12个月新增合同的22% [41] - 云安全解决方案TotalCloud CNAPP占过去12个月新增合同的4% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场收入增长14%,高于美国国内5%的增长 [38] - 政府客户方面,公司获得一个大型联邦政府机构的六位数新客户 [27][28] - 企业客户方面,一家高速成长的云原生SaaS公司成为公司的新客户 [30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对销售营销、合作伙伴、联邦业务等领域的投入,以应对当前的紧缩环境 [43][55] - 公司推出了TruRisk Mitigate和TruRisk Isolate等新功能,帮助客户应对零日漏洞和关键漏洞 [15][16] - 公司推出了Qualys TotalAI,帮助客户发现和评估AI/LLM模型中的漏洞 [17] - 公司的TotalCloud CNAPP产品新增了对Kubernetes容器镜像风险的发现和评估功能 [18][19] - 公司的联邦业务获得FedRamp Moderate认证,正在申请FedRamp High认证 [20][21] - 公司即将推出企业级TruRisk管理解决方案,目前正处于私有测试阶段 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临客户审慎投资的环境,但相信长期来看这将为公司带来机会 [8][24] - 公司正在努力提升销售团队的执行力,以及产品营销的协同,以应对当前的挑战 [9][55] - 公司看好自身的风险管理平台能够帮助客户优化支出,并在长期实现增长 [12][35] 其他重要信息 - 公司首席产品官将于本月底离职,CEO将直接负责产品和营销团队 [10][111] - 公司在2024年Black Hat大会上将展示多项创新安全解决方案 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joel Fishbein 提问** 询问国际业务增长的驱动因素,以及未来在销售营销方面的投资计划 [49][50][51] **Sumedh Thakar 和 Joo Mi Kim 回答** - 国际业务增长强于美国,主要是由于美国受到微软Defender集成停用的负面影响 [50] - 公司将继续加大销售营销投入,尤其是在合作伙伴方面,以及增加销售人员 [51][52] 问题2 **Shrenik Kothari 提问** 询问渠道收入占比提升的具体情况,以及与云服务商的合作情况 [57][58][59][60][61][62] **Sumedh Thakar 回答** - 渠道合作伙伴在带来新业务机会和提高成交率方面表现良好 [59][60][61] - 公司与OCI和AWS等云服务商在联合销售和联合营销方面有良好合作 [61][62] 问题3 **Matt Hedberg 提问** 询问净收入扩张率下降的原因,未来是否会有所好转 [71][72][73][74] **Sumedh Thakar 回答** - 当前客户审慎投资的环境导致公司的upsell执行力有所下降 [72][73] - 公司正在努力通过加强与客户的对话,帮助他们优化支出,未来有望改善净收入扩张率 [73][74]

文章核心观点 - 分析Qualys季度财报表现、股价走势及未来展望，提及Nextdoor Holdings业绩预期 [1][3][9] Qualys公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益1.52美元，超Zacks共识预期1.31美元，去年同期为1.27美元，盈利惊喜达16.03% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收1.4871亿美元，略低于Zacks共识预期0.03%，去年同期为1.3721亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来，Qualys股价下跌约32.2%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前季度共识每股收益预期为1.24美元，营收1.5384亿美元；本财年共识每股收益预期为5.21美元，营收6.0556亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，安全行业目前处于250多个Zacks行业前7%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Nextdoor Holdings公司情况 业绩预期 - 预计8月7日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.07美元，同比变化+22.2%，过去30天季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收5880万美元，同比增长3.4% [10]

财务业绩 - 公司总收入增长8%，达到1.487亿美元[145] - 现有客户贡献了总收入增长的94%，新客户贡献了6%[146] - 美国市场贡献了总收入增长的35%，其他国际市场贡献了65%[146] - 合作伙伴贡献了总收入增长的87%，直接客户贡献了13%[146] - 公司总收入中，54%来自直接客户，46%来自合作伙伴[146] - 收入增加2660万美元，主要来自订阅服务需求增加[147] - 预计新老客户的收入增长将持续[148] 成本和费用 - 成本维持平稳，下降主要来自折旧和摊销费用的减少[151][152] - 研发费用略有下降，主要来自间接费用和折旧摊销的减少[155][156] - 销售和营销费用增加9.7百万美元，主要来自人工成本和营销活动的增加[159][160] - 管理费用增加2.7百万美元，主要来自人工成本的增加[163][164] 其他收益和税收 - 其他收益净额增加5.8百万美元，主要来自利息收入的增加[166][167] - 所得税费用增加1.6百万美元，主要来自税前利润的增加[170][171] - 净收入扩张率为102%[175] 现金流和财务状况 - 公司在2024年6月30日的现金、现金等价物和短期及长期有价证券总额为5.553亿美元[181] - 公司在2024年上半年通过经营活动产生了1.353亿美元的现金流[181] - 公司在2024年上半年通过投资活动产生了336.1万美元的现金流[183] - 公司在2024年上半年通过融资活动使用了6,265万美元的现金[184] - 公司预计未来12个月内及以后的现金和现金等价物将足以支持公司的运营[185] - 公司在2024年6月30日的固定经营租赁付款义务为6,060万美元,其中1,400万美元预计将在未来12个月内支付[186] - 公司将继续在2024年通过股票回购计划使用现金[188] 风险管理 - 公司采取了外汇套期保值策略以降低外汇风险,即使汇率发生10%的不利变动也不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响[192] - 公司的现金等价物和有价证券投资主要为保本和满足流动性需求,即使利率上升100个基点也不会对其公允价值产生重大影响[193] 会计政策 - 公司没有发生重大会计政策和关键会计估计的变更[189,190]

财务表现 - 2024年第二季度收入为1.487亿美元，同比增长8%[3] - 非GAAP毛利率为84%，同比提升2个百分点[6] - 非GAAP营业利润率为44%，同比提升1个百分点[7] - 非GAAP净利润率为38%，同比提升3个百分点[8] - 公司2024年上半年总收入为2.95亿美元，同比增长10%[29] - 2024年上半年毛利率为81.8%，较2023年上半年的80.1%有所提升[29] - 2024年上半年净利润为8350万美元，同比增长29.4%[29] - 2024年上半年经调整EBITDA为1.39亿美元，占总收入的47.2%[32] - 2024年第二季度经调整EBITDA为6993万美元，占总收入的47.4%[32] - 2024年上半年非GAAP毛利润为2.46亿美元，同比增长12.4%[35] - 2024年上半年非GAAP营业利润为1.30亿美元，同比增长16.9%[34] - 2024年上半年非GAAP净利润为1.12亿美元，同比增长26.0%[34] - 2024年第二季度非GAAP每股收益为1.52美元，同比增长19.7%[34] - 2024年第二季度GAAP收入为1.49亿美元，同比增长8.4%[36] 现金流和资产负债 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为2.81亿美元，较2023年12月31日增加7700万美元[30] - 2024年6月30日账面无形资产净值为1.54亿美元，较2023年12月31日减少1.54亿美元[30] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.35亿美元，较2023年同期增加1.7亿美元[31] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为336万美元，较2023年同期增加108万美元[31] - 2024年第二季度经营活动产生的现金流为1.35亿美元，同比增长14.4%[35] - 2024年第二季度计算的当前账单为1.41亿美元，同比下降1.5%[36] 产品和渠道 - 推出了新的全球MSSP门户网站，加强了对MSSP渠道的承诺[11] - 推出了CyberSecurity Asset Management 3.0版本，提升了外部攻击面管理能力[11] - Qualys VMDR被评为最佳漏洞管理解决方案[11] - 加快支持联邦零信任策略，为政府部门提供自动化资产可见性和攻击面风险管理[11] - 推出了Qualys Containerized Scanner Appliance，提供灵活、可扩展的容器化扫描能力[11] - 扩展了文件完整性监控(FIM)功能，支持网络设备[11] 费用 - 2024年上半年研发、销售及市场营销、一般及行政费用合计为1.48亿美元，占总收入的50.3%[29] - 2024年第二季度非GAAP研发费用为2.19亿美元，同比下降1.6%[34] - 2024年第二季度非GAAP销售及营销费用为2.85亿美元，同比增长22.1%[34] - 2024年第二季度非GAAP管理费用为8.53亿美元，同比增长9.8%[34]