Pioneer Power Receives e-Boost Order from the City of Long Beach, California Share Order Valued at $725,000 Continues Growth into Public Works, Sanitation and Industrial Fleets Further Expanding Municipal Fleet Electrification e-Boost Mobile 'Stretch' Featuring 250kW of Level 3 Off-Grid EV Charging with Two 62.5kW ChargePoint Chargers with Power Modules on Two Separate Mobile Skids FORT LEE, N.J.--(BUSINESS WIRE)--Pioneer Power Solutions, Inc. (Nasdaq: PPSI) ("Pioneer†or the "Company†), a leader in the de ...

公司概况与业务转型 * 公司为Pioneer Power Solutions (NasdaqCM:PPSI) 专注于eBoost移动充电解决方案业务 此前于2024年10月以5000万美元出售开关设备业务并保留6%股权[1] * 当前业务核心是eBoost移动充电系统 采用专用电源的高容量充电方案 主要面向电动卡车和巴士 业务范围正扩展至纯电力应用场景[1][2] * 产品形态从卡车基单元转向拖车基单元（占比90%）或滑橇式装置 自2021年11月推出首款原型后未再开发卡车基单元[3][4] 财务表现与资本结构 * 公司资本结构清晰：单一类别股票 流通股约1100万股 极少员工认股权证 零银行债务[5] * 截至2025年6月持有现金1800万美元（近期因应收款回收略有增加） 营运资金2390万美元[5][12] * 2025年1月向股东支付1670万美元股息（每股1.50美元） 2021年曾支付约100万美元股息[5][13] * 营收增长显著：2023财年1110万美元→2024财年2290万美元→2025财年指引2700-2900万美元（已重申该指引）[11][12] * 2024年运营利润170万美元 毛利率目标为设备销售40%和服务收入30%[12][17] 核心客户与市场机会 * 政府机构是当前主要订单来源：包括洛杉矶交通局（500万美元订单）、洛杉矶联合学区（25台250千瓦机组）、纽约新泽西港务局等[6][10][11] * 私营领域两大核心市场：大型包裹配送公司（亚马逊、联邦快递等）和机器人出租车市场（Waymo等）[7][8][15] * 新兴机会：机器人出租车市场因提升车辆利用率需求而快速增长 学校巴士市场因激励政策月底到期预计2026年需求反弹[8][11][15] * VinFast成为特殊客户：在洛杉矶和旧金山港口租赁机组用于3000辆/批的进口电动车快速充电[9] 技术优势与竞争定位 * 具备先发优势：eBoost已成为行业代名词 90%竞品采用纯电池方案（成本高、需频繁充电、利用率低）[4] * 解决方案灵活性：支持并联运行 可适配不同充电器（充电器无关设计） 避免土建工程[2][23][24] * 应用场景扩展：从移动充电向纯电力解决方案演进 解决电网供电不足问题（如南加州爱迪生公司无法满足兆瓦级需求）[23][24] 运营与服务策略 * 服务收入随销量增长而增加 但公司正更审慎选择服务对象（部分客户难以盈利）[14] * 设备寿命长达20年以上 维护情况因客户而异（市政部门维护良好 VinFast等客户高强度使用）[21] * 租赁业务发展：若长期租赁增加（如包裹配送公司） 可能需借款支持租赁融资[13] 宏观环境与风险因素 * 政策驱动需求：加州、华盛顿、科罗拉多等州政府承诺100%电动化未来[7] * 电网基础设施不足：公用事业公司无法满足高功率需求 形成市场缺口[22][24] * 客户信用良好：政府机构和大型巴士经销商财务实力强劲[16] 管理团队与执行能力 * CEO Nathan Mazurek拥有电力行业长期经验 CFO任职超10年[13] * Geo Murickan被认定为eBoost移动充电系统之父 主导了从0到1的突破[14]

公司业务动态 - 公司宣布获得多个新合同 涵盖分布式能源资源、发电设备和移动电动汽车充电解决方案等多个领域 [1] - 新合同进一步证明公司在关键运营和电气化计划中日益增长的作用 [1] - 公司是分布式能源资源设计、制造、服务和集成领域的领导者 [1]

财务业绩 - 公司在2025年第二季度实现强劲财务表现 延续积极趋势 [4] 业务亮点 - 公司管理层包括首席执行官、首席财务官及eMobility业务总裁共同主持电话会议 [2] - 会议内容包括季度财务结果回顾及近期业务进展分享 [3] 会议信息 - 收益电话会议于2025年8月14日下午4:30举行 由Hayden投资者关系代表主持 [1] - 会议包含管理层讨论环节及面向所有参会者的问答环节 [2] - 会议内容被录音并进行网络直播 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长150%至840万美元 去年同期为340万美元 [13] - 非GAAP持续经营业务营业利润为21.8万美元 去年同期为亏损13.7万美元 同比改善35.5万美元 [4][14] - GAAP持续经营业务营业亏损170万美元 与去年同期持平 [14] - 持续经营业务净亏损120万美元 较去年同期170万美元改善约50万美元 [14] - 毛利率约为16% 较去年同期19%有所下降 [13] - 现金余额从2024年底4160万美元降至1800万美元 主要由于支付1670万美元特别现金股息及约400万美元所得税 [15] - 每股现金约为1.62美元 [15] - 营运资本约2400万美元 较去年底2670万美元有所下降 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - eBoost移动充电平台是收入增长主要驱动力 第二季度交付了25台订单中的大部分单位 [4][13] - 随着生产规模扩大 eBoost单位毛利率在第二季度翻倍以上增长 [4][13] - 与SparkCharge达成潜在价值1000万美元的合作协议 已开始交付初始单位 [5] - HomeBoost住宅和轻型商业电源系统计划2025年推出 预计2026年成为重要收入来源 [8][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 电动校车市场保持强劲势头 最大公立学区计划未来两年再接收600辆电动校车 [5] - 自动驾驶出行特别是robotaxi领域呈现增长潜力 被视为最快响应市场 [27][28] - 政府机构、交通管理部门、航运港口和大型包裹递送提供商等多元化客户群正在推进车队电气化 [5][8] - 加州是目前最大市场 预计将继续保持领先地位 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用混合制造策略 部分订单通过洛杉矶合同制造商完成 以应对产能限制 [36] - HomeBoost将完全通过明尼苏达州合同制造商生产 [38] - 行业竞争方面 eBoost竞争对手减少 主要因电池解决方案成本过高难以持续 [61] - HomeBoost目前没有直接竞争对手 公司采取 stealthy 策略保持先发优势 [61] - 考虑提供电池解决方案以满足特定客户需求 作为防御性策略 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 销售渠道持续增长 与数十个市政当局、交通管理部门和自动驾驶企业积极洽谈 [8][25] - 政府市场推进速度较慢 私营企业响应更快 [26] - 联邦预算削减可能影响激励措施 但主要州份如加州、华盛顿、俄勒冈和亚利桑那仍深度承诺电气化 [44][45] - 维持2025年全年收入指导2700-2900万美元 [16] 其他重要信息 - 截至第二季度末未交货订单约1800万美元 较上季度下降23% 主要因大额订单交付 [6][7] - 公司持有已出售的Volteris开关设备业务约6%股权 该业务表现优异 [70] - 租赁业务被视为更高利润机会 在合适条件下希望扩大此业务 [55] - 数据中心备份电源市场目前规模过大 不适合现有产品线 [68][69] 问答环节所有提问和回答 问题: SparkCharge合作协议的交付细节和规模变量 - 交付规模取决于客户需求的规格和时间 公司已锁定24个月期的定价和库存参数 [22][23] 问题: 销售渠道成熟时间和明年可见度 - 政府机构推进速度较慢 私营企业响应更快 robotaxi市场成为最快响应领域 [25][26][28] - 未来几个月将公布重要进展公告 [25] 问题: HomeBoost产品推出时间表和里程碑 - 推出时间略有延迟 预计2025年不会产生收入 订单将在2025年开始 2026年加速增长 [29][30] 问题: 毛利率展望和改进预期 - 毛利率预计至少保持当前水平并有望改善 第三季度已看到进步 第四季度继续改善 [34] - 长期目标毛利率超过30% 因服务业务占比增加 [52][53] 问题: 产能管理和收入支持能力 - 采用合同制造商和内部生产混合模式应对大额订单 无明尼阿波利斯产能扩张计划 [36][39] - HomeBoost增长将通过合同制造商覆盖 [38] 问题: 收入地域集中度和市场多元化 - 加州目前是最大市场 HomeBoost成功将带来最大程度市场多元化 [41][42] 问题: 联邦预算削减对业务的影响 - 联邦激励措施减少不是积极因素 但主要州份仍深度承诺电气化 [44][45] 问题: 租赁业务的性质和持续性 - 167万美元现金使用与客户资本租赁相关 租赁业务在合适条件下希望扩大 因能带来更高资产回报 [54][55] 问题: 下半年收入指导低于上半年的原因 - 因6月提前交付部分单位导致收入前移 公司采取收入确认原则不 sandbag [56][57] 问题: 未交货订单的定义和包含内容 - 未交货订单定义为不可取消的采购订单 预计12个月内交付 包含1000万美元SparkCharge订单 [58][59] 问题: 数据中心备份电源应用潜力 - 现有产品功率太小不适合数据中心备份 该市场最低需求为1兆瓦 主要使用柴油发电机组 [68][69] 问题: 对Volteris业务的持股比例 - 公司持有约6%股权 该业务表现优异 [70]

收入表现 - 公司第二季度收入为840万美元，同比增长147%[1][5][7][9] - 公司上半年收入为1510万美元，同比增长125%[1] - 公司重申2025年全年收入指引为2700万至2900万美元，同比增长约20%[1][2][15] 利润与亏损 - 第二季度毛利润为130万美元，同比增长105%，毛利率为15.7%[5][7][10] - 第二季度非GAAP持续经营业务营业收入为21.8万美元，较上年同期改善35.5万美元[7] - 第二季度持续经营业务净亏损为120万美元，较上年同期改善50万美元[12] - 第二季度净亏损为130万美元，包含已终止经营业务亏损10万美元[13] - 净亏损2257千美元，相比2024年同期3318千美元亏损改善32.0%[33] - 非GAAP经营亏损从2024年同期328千美元扩大至490千美元[35] 现金流状况 - 经营活动现金流净流出3963千美元，相比2024年同期净流出1379千美元增加187.4%[33] - 投资活动现金流净流出2940千美元，主要由于支付2200千美元收购对价[33] - 融资活动现金流净流出16720千美元，主要由于支付现金股利[33] 资产与负债变动 - 现金及现金等价物大幅减少至17999千美元，相比2024年末41622千美元下降56.8%[31][33] - 应收账款净额减少至4884千美元，相比2024年末7826千美元下降37.6%[31] - 存货减少至5783千美元，相比2024年末6068千美元下降4.7%[31] - 总资产下降至39115千美元，相比2024年末65951千美元减少40.7%[31] - 应付股利16665千美元已在2025年上半年支付[31][33] 业务与订单进展 - 公司获得价值高达1000万美元的e-Boost多年期订单[6] 财务安全与流动性 - 截至2025年6月30日，公司持有现金1800万美元，营运资金2390万美元[14] - 公司无银行债务[14]

收入和利润（同比环比） - 关键电力解决方案部门第二季度收入为837万美元，同比增长146.5%[97][101] - 关键电力解决方案部门上半年收入为1511万美元，同比增长125.2%[97][102] - 设备销售收入第二季度达608.1万美元，同比增长398%[101] - 服务收入第二季度为228.9万美元，同比增长5.3%[101] - 公司第二季度净亏损132.8万美元，同比改善41.8%[97] - 上半年净亏损225.7万美元，同比改善32%[97] - 2025年第二季度营业亏损为1,708,000美元，同比减少1.6%[109] - 2025年上半年营业亏损为4,055,000美元，同比扩大17.2%[110] 成本和费用（同比环比） - 关键电力解决方案部门2025年第二季度毛利率降至15.7%，较2024年同期的18.9%下降3.2个百分点[103] - 关键电力解决方案部门2025年上半年毛利率降至9.7%，较2024年同期的17.5%下降7.8个百分点[104] - 第二季度研发支出53.4万美元，同比增长124.4%[97] - 公司2025年第二季度研发费用达534,000美元，同比增长124.4%[106] 现金流和资本支出 - 截至2025年6月30日，公司持有现金17,999,000美元，较2024年末的41,622,000美元下降[129] - 2025年上半年经营活动现金流出3,963,000美元，同比增加187%[126] - 2025年上半年投资活动现金流出2,940,000美元，主要包含支付PCEP交易的2,200,000美元对价款[127] - 2025年上半年融资活动现金流出16,720,000美元，主要因支付特殊现金股息16,665,000美元[128] - 2025年上半年物业和设备新增支出为740美元[134] - 2024年上半年物业和设备新增支出为614美元[134] - 资本支出同比增长20.5%[134] 业务线表现 - 移动EV充电解决方案e-Boost销售增长是收入增长主因[101][102] - 订单积压截至2025年6月30日为1788.5万美元，同比下降34.4%[99][100] 其他财务数据 - 第二季度利息收入18.3万美元，同比增长815%[97] - 2025年第二季度利息收入为183,000美元，较2024年同期的20,000美元大幅增长[111] - 截至2025年6月30日公司无表外交易安排或义务[133] - 未适用市场风险定量定性披露要求[136] 管理层讨论和指引 - 运营结果受铜钢铝等原材料价格波动影响[135] - 业务集中于工业生产和商业建筑市场客户[135] - 地缘政治冲突可能对业务产生不利影响[135] - 美国政策变化可能影响关税和贸易关系[135] - 通过提高制造效率和价格调整应对成本上升[135]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收670万美元，较去年同期330万美元增长103% [4][13] - 第一季度毛利润14.8万美元，毛利率约2%，去年同期毛利润53.5万美元，毛利率16% [13] - 2025年第一季度持续经营业务运营亏损230万美元，去年同期为170万美元 [14] - 2025年第一季度非GAAP持续经营业务运营亏损98.9万美元，去年同期为31.9万美元 [14] - 2025年第一季度持续经营业务净亏损210万美元，去年同期为170万美元 [15] - 截至2025年3月31日，现金2580万美元，无银行债务，营运资金2620万美元；截至2024年12月31日，现金4160万美元，无银行债务，营运资金2670万美元 [15] - 第一季度末总积压订单2320万美元，较上一季度增长18% [6] - 公司重申2025年全年营收指引为2700 - 2900万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长主要源于移动电动汽车充电解决方案eBoost的销售和租赁显著增加 [13] - 2024年6月获得的25个eBoost移动电源单元订单，首10个单元已完成，剩余15个计划在本季度完成交付 [4][5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开发了住宅和轻型商业电力系统HomeBoost，预计下半年动态推出，有望成为2026年及以后的主要增长和创新驱动力 [8][9][10] - 公司通过与渠道合作伙伴合作扩大销售网络，针对不同客户群体采用不同销售策略 [47][48] - 公司认为eBoost市场在未来五年仍有增长空间，因其能解决电网连接难题，且具有移动性优势 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对eBoost产品后续订单的毛利率改善有信心，预计第二季度毛利率将提升 [6] - 管理层认为HomeBoost具有较大潜力，目前已占据约50%的管理精力 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度利润率如何恢复，产品系列利润率能达到多少 - 公司认为去年第四季度的利润率更具代表性，今年下半年随着订单压力减小，利润率将恢复，有望接近去年第四季度水平 [20][21] 问题: eBoost销售管道情况，何时完成订单以计入2026年预订 - 公司表示6月是一个大致的截止时间，之后的订单主要计入2026年，但存在特殊情况 [22][23] 问题: HomeBoost销售管道情况，产品推出后是否影响2025年指引 - 公司称HomeBoost将于下半年推出，目前内部正积极筹备，该产品不影响2025年指引，预计2025年下半年获得订单，2026年交付 [24][25] 问题: HomeBoost是否适合有太阳能板的用户完全脱离电网，能否间歇性启停 - 公司表示只要有天然气连接，用户可选择完全脱离电网，且该产品能间歇性启停 [29][30] 问题: eBoost市场的可持续性 - 公司认为电网连接难题将持续至少五年，且客户看到了移动解决方案的价值和优势，因此市场具有可持续性 [33][34] 问题: eBoost与柴油车辆相比是否更具成本优势 - 公司明确表示eBoost比柴油卡车和柴油巴士更便宜 [39][41] 问题: 公司分销网络如何发展，HomeBoost推出后有何变化 - 公司通过与渠道合作伙伴合作扩大分销网络，针对不同客户群体采用不同策略，HomeBoost的分销市场有待市场推动 [46][47][49] 问题: 2026年公司的重点，HomeBoost的关注度占比 - 公司已与其他制造商合作生产HomeBoost，可专注于设计工程、营销和销售，目前管理层约50%的精力放在该产品上 [51][52][53]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收670万美元，较去年同期330万美元增长103% [4][13] - 第一季度毛利润14.8万美元，毛利率约2%，去年同期毛利润53.5万美元，毛利率16% [13] - 2025年第一季度持续经营业务运营亏损230万美元，去年同期为170万美元 [14] - 2025年第一季度非GAAP持续经营业务运营亏损98.9万美元，去年同期为31.9万美元 [14] - 2025年第一季度持续经营业务净亏损210万美元，去年同期为170万美元 [15] - 截至2025年3月31日，公司现金2580万美元，无银行债务，营运资金2620万美元；截至2024年12月31日，现金4160万美元，无银行债务，营运资金2670万美元 [15] - 第一季度末总积压订单2320万美元，较上一季度增长18% [6] - 公司重申2025年全年营收指引为2700 - 2900万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长主要源于移动电动汽车充电解决方案eBoost的销售和租赁显著增加 [13] - eBoost产品首季度因大型项目初期成本高，毛利率低，但后续效率提升，预计Q2贡献更好毛利率 [6][13] - 公司开发的住宅和轻型商业电力系统HomeBoost预计下半年动态推出，有望成为2026年及以后公司增长和创新的主要驱动力 [7][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司与众多市政当局、交通管理部门、航运港口和国家包裹递送提供商积极洽谈，这些客户有电动化需求但缺乏充电基础设施 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司为拿下大型项目以有竞争力价格投标，确保优质客户并提升技术规模价值 [5] - 公司利用渠道合作伙伴和经销商拓展业务，针对不同客户群体采用不同销售策略 [49] - 公司将HomeBoost生产外包，集中精力进行设计工程、营销和销售，目前管理团队约50%精力投入该产品 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局良好，营收增长反映现场电力解决方案需求加速和垂直市场渗透加深 [4] - 电网连接困难问题预计未来五年持续，移动解决方案价值和可移动性受认可，市场前景乐观 [34] - HomeBoost获潜在客户和渠道合作伙伴积极反馈，有望成为重要增长动力 [9][10] 其他重要信息 - 电话会议中管理层所作前瞻性陈述基于当前预期和假设，存在风险和不确定性 [3] - 公司提供非GAAP持续经营业务运营亏损指标，以补充GAAP财务指标，帮助投资者更全面了解业务趋势 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：本季度利润率如何恢复，产品系列利润率能达到多少 - 公司认为上一季度利润率更具代表性，eBoost产品价值高；本项目初期销售价格低，需完美执行才有良好贡献；预计下半年利润率恢复，接近去年第四季度水平 [21][22] 问题：eBoost业务管道情况，何时签约能计入2026年订单 - 公司表示大概6月为合理截止时间，之后业务主要面向2026年，但小单、库存充足且定制少的业务除外 [23][24] 问题：HomeBoost业务管道情况，产品推出后何时能收到订单 - 公司称产品下半年推出，已进行设计优化和成本控制；预计2025年下半年有订单，2026年交付，不影响2025年业绩指引 [26][27] 问题：HomeBoost是否适合有太阳能板用户完全脱离电网，能否适应太阳能板发电量变化 - 公司表示用户有天然气连接即可脱离电网；产品可间歇性启停，适应太阳能板发电量变化 [31][32] 问题：eBoost是否为临时解决方案，市场能持续多久 - 公司认为电网连接困难问题将持续五年以上，移动解决方案的价值和可移动性受认可，市场前景良好 [34] 问题：eBoost与柴油相比是否有成本优势 - 公司表示eBoost比柴油成本低，远低于柴油卡车和柴油巴士 [38][40] 问题：公司分销网络如何发展，HomeBoost推出后会有何变化 - 公司称目前依靠渠道合作伙伴和经销商拓展业务，不同客户群体销售策略不同；HomeBoost分销模式尚在探索，市场将影响其发展 [49][51] 问题：2026年公司重点如何分配，HomeBoost占比多少 - 公司将HomeBoost生产外包，集中精力进行设计工程、营销和销售；目前管理团队约50%精力投入该产品，认为其潜力大、利润高 [53][54]

收入和利润（同比） - 截至2025年3月31日，公司关键电力业务的收入积压为2323.1万美元，较2024年3月31日的1502.2万美元增加了820.9万美元，增幅为54.6%[85] - 2025年第一季度，公司关键电力业务的收入从2024年同期的331.5万美元增加342.5万美元，至674万美元，增幅为103.3%[86] - 2025年第一季度，公司关键电力业务的设备收入从2024年同期的143.4万美元增加286.2万美元，至429.6万美元，增幅为199.6%[86] - 2025年第一季度，公司关键电力业务的服务收入从2024年同期的188.1万美元增加56.3万美元，至244.4万美元，增幅为29.9%[86] - 2025年第一季度，公司关键电力业务的毛利润从2024年同期的53.5万美元降至14.8万美元，降幅为72.3%[87] - 2025年第一季度，公司关键电力业务的毛利率从2024年同期的16.1%降至2.2%[87] - 2025年第一季度，公司持续经营业务的运营亏损从2024年同期的172.6万美元增至234.6万美元[83] - 2025年第一季度，公司净亏损从2024年同期的103.5万美元降至92.9万美元[83] - 2025年第一季度持续经营业务的运营亏损为234.6万美元，较2024年同期的172.6万美元增加了62万美元，增幅为35.9%[90] - 2025年第一季度利息收入约为24.7万美元，2024年同期约为3.1万美元[91] - 2025年第一季度其他非经营收入为2.3万美元，2024年同期为4万美元[92] - 2025年第一季度持续经营业务净亏损为207.6万美元，2024年同期为165.5万美元；每股净亏损为0.19美元，2024年同期为0.16美元[95] - 2025年第一季度终止经营业务收入为114.7万美元，2024年同期为62万美元[96] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度，公司销售、一般和行政费用从2024年同期的205万美元增加36.4万美元，至241.4万美元，增幅为17.8%[88] - 2025年第一季度，公司研发费用从2024年同期的21.1万美元降至8万美元，降幅为62.1%[88][89] 其他财务数据 - 2025年和2024年第一季度公司所得税拨备为0，有效税率为0%[92] - 截至2025年3月31日，公司手头现金为2584万美元，主要来自PCEP出售所得[98] - 2025年第一季度经营活动提供现金150.2万美元，2024年同期使用现金195万美元；投资活动使用现金59.5万美元，2024年同期为21.3万美元；融资活动使用现金1668.9万美元，2024年同期提供现金480.8万美元[102][103][104] - 截至2025年3月31日，公司营运资金为2615.1万美元，其中手头现金为2584万美元；截至2024年12月31日，营运资金为2667.9万美元，其中手头现金为4162.2万美元[105] - 2025年第一季度公司对财产和设备的增加额为59.5万美元，2024年同期为21.3万美元[110]