文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供利用股市和自信投资的途径，其Zacks Style Scores与Zacks Rank结合可帮助投资者选股 [1][2] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Style Scores访问权限，该评分基于三种投资类型对股票评级，与Zacks Rank结合助投资者选未来30天跑赢市场的证券 [2] - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、股票研究报告和高级股票筛选功能，助投资者更明智自信投资 [3] Zacks Style Scores介绍 - 根据股票价值、增长和动量特征，为每只股票分配A - F评级，评分越高跑赢市场机会越大 [4] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [5] 价值评分 - 价值投资者关注低价优质股和价值低估公司，价值评分考虑P/E、PEG等比率以突出有吸引力和被低估的股票 [5] 增长评分 - 增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景，增长评分考虑预期和历史盈利、销售和现金流以发现长期可持续增长的股票 [6] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势，动量评分可通过一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素确定建仓时机 [7] VGM评分 - VGM评分结合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的综合指标，按综合加权风格对股票评级，助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [8] Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达25.41%，超标普500指数两倍多，但每日有超800只高评级股票，选股有难度 [9][10] - Style Scores可辅助选股，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级股票，也需确保评分是A或B以获最大上行潜力 [11] - 选择股票时，盈利预测修正方向是关键因素，4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即便评分是A或B，盈利预测仍下降，股价下跌可能性大 [12] 关注股票：Pinnacle West（PNW） - PNW于1985年成立，通过子公司在亚利桑那州提供电力服务，涉及煤炭、核能等多种能源发电、输电和配电 [14] - PNW在Zacks Rank中为2（买入），VGM评分为A，价值风格评分为B，因前瞻P/E比率为16.07受价值投资者关注 [15] - 两名分析师在过去60天上调2024财年盈利预测，Zacks共识预测每股提高0.01美元至4.77美元，平均盈利惊喜为233.5% [15] - 凭借可靠的Zacks Rank和顶级价值及VGM风格评分，PNW应在投资者关注名单上 [16]

文章核心观点 - 价值投资者需寻找低价优质股，Zacks Premium提供多种投资方式，Zacks Style Scores与Zacks Rank配合可助投资者选股，如PNW是值得关注的股票 [1][3][11] 价值投资相关 - 价值投资者要在市场察觉前发现股价低于真实价值的公司，Value Style Score利用多种比率挑选有吸引力的低价股 [1] Zacks服务相关 - Zacks Premium为新老投资者提供利用股市和自信投资的方法，可获取Zacks Style Scores等 [3][4] - Zacks Rank利用盈利预测修正助力投资者创建成功投资组合，自1988年以来1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，远超标普500 [7][21] - Zacks Style Scores是与Zacks Rank互补的指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [13] Style Scores相关 - Style Scores分为价值、成长、动量和VGM四类评分，各股票根据价值、成长和动量特质获A - F字母评级，评分越高股票表现越好 [5][14][25] - Value Score利用多种比率挑选有吸引力的低价股 [1] - Growth Score分析公司盈利、销售和现金流等特征，寻找可持续增长的股票 [19] - Momentum Score利用股价或盈利展望趋势及相关因素，指示高动量股票建仓时机 [6] - VGM Score综合三种评分，按加权风格对股票评级，助投资者找到价值、成长和动量俱佳的公司，是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [20] 股票选择建议 - 选择股票时应考虑盈利预测修正方向，优先选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若为3（持有）评级也需确保分数为A或B以获最大上涨潜力 [16][22] 案例分析 - Pinnacle West (PNW) - PNW是一家1985年成立于亚利桑那州凤凰城的公司，通过子公司在该州提供电力服务，涉及多种能源发电、输电和配电 [17] - PNW在Zacks Rank中评级为2（买入），VGM Score为A，Growth Style Score为B，预计本财年盈利同比增长8.2%，过去60天有两位分析师上调2024财年盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.01美元至4.77美元，平均盈利惊喜为233.5% [10][18][24]

文章核心观点 - 公司服务于能源需求高增长的菲尼克斯地区，需求增长将带来大量资本支出和更高每股收益，虽有增长潜力，但在市盈率和 EV/EBITDA 方面处于同行低端，兼具成长与价值，有望跑赢市场 [33] 服务区域 - 公司服务区域包括犹他州、科罗拉多州、内华达州、新墨西哥州、加利福尼亚州部分地区，主要服务菲尼克斯及周边 [3][33] - 服务区域中心有台积电制造工厂，工厂自身耗电巨大且带动周边大规模开发 [36][45] 需求驱动与增长因素 - 菲尼克斯预计新增 9 万个就业岗位，人口流入使该地区 2020 - 2024 年人口增长 5.66%，高于美国 1.42% 的平均水平，就业自 2020 年增长 10.2%，推动电力需求增长 [5][34][43] - 电力需求增长驱动因素包括人口增长、制造业增长和数据中心，公司预计未来 10 年建设超 50 亿美元输电资产 [46] - 公司增长来源包括费率案例正向调整、费率基数增加和运营成本效率提升 [39] 资产与盈利 - 公司有输电和发电资产储备，电力资产净资产收益率在 9% 中段，天然气资产在 10% 中段 [6][7] - 到 2026 年资本项目储备达 78 亿美元，费率基数预计从 2022 年的 119 亿美元增长 35% 至 161 亿美元 [59][60][61] 运营成本 - 由于规模效应，运营成本增长可能远低于 35%，过去 7 年运营和维护费用年均增长 1.86%，低于 CPI 通胀 3.5% 的年均增幅 [9][40] 估值 - 公司企业价值 193 亿美元，远小于同行 400 - 2400 亿美元的范围，有规模带来的运营成本效率提升空间 [23] - 公司远期 EBITDA 倍数为 10.52 倍，低于行业平均 12.08 倍；远期市盈率为 16.2 倍，低于行业 17.29 倍 [15] 业绩表现 - 收入、EBITDA、每股现金流、每股股息和每股账面价值持续增长，长期股东总回报良好，但 2020 年后股价表现不佳 [13][54][65] 潜在风险 - 菲尼克斯地区淡水供应有限可能抑制公司所在区域电力需求增长 [16]

View of Phoenix at dusk from South Mountain yongyuan/E+ via Getty Images In our last coverage of Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW) we gave it one of our rare buy ratings. This rating was even more unusual considering that we saw a "higher for longer" environment and found it reasonable to stay away from most utility sector plays. Investors can read our earlier thesis for more details. We now take a look at the recent results and go over the 2024 guidance for the company. We also update our view ...

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者利用股市并自信投资 其包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等内容 还可访问Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank结合能帮助投资者选股 [1][2] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores是一套独特准则 基于三种投资类型对股票评级 作为Zacks Rank的补充指标 帮助投资者选择未来30天跑赢市场可能性最大的证券 [2] - 依据价值 增长和动量特征 股票被评为A B C D或F 评分越高 跑赢市场机会越大 [3] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [3] 价值评分 - 价值投资者关注低价好股 价值评分利用P/E PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [3] 增长评分 - 增长投资者关注股票未来前景和公司财务健康 增长评分分析预计和历史盈利 销售和现金流等特征 寻找可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 动量交易利用股票价格或盈利前景的涨跌趋势 动量评分通过一周价格变化和盈利预估月百分比变化等因素确定建仓时机 [5] VGM评分 - VGM评分结合所有风格评分 是与Zacks Rank配合使用的重要指标 按加权风格对股票评级 筛选出价值 增长和动量最佳的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank是股票评级模型 利用盈利预估修正使构建投资组合更简单 [7] - 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达+25.41% 超同期标准普尔500指数两倍多 但每日有超800只高评级股票 选股困难 [8] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也应有A或B评分以确保上行潜力 [9] - 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票因盈利前景下降 股价也可能下跌 应多持有1或2 Rank且Scores为A或B的股票 [10] 关注股票：Pinnacle West（PNW） - PNW于1985年成立 为亚利桑那州提供电力服务 涉及煤炭 核能等发电及输电配电业务 [11] - PNW在Zacks Rank中为2（买入） VGM评分为B [11] - 对增长投资者是优质选择 增长评分为B 本财年预计盈利同比增长7.9% [12] - 2024财年有分析师上调盈利预估 共识预估增至每股4.76美元 平均盈利惊喜为233.5% [12]

文章核心观点 - 公司战略资本投资计划将增强基础设施并扩大清洁发电组合，鉴于其强劲增长，是公用事业领域可靠投资选择 [1] 增长预测与业绩惊喜历史 - 过去90天，公司2024年每股收益（EPS）的Zacks共识估计上调1.5%至4.76美元 [2] - 2024年销售额的Zacks共识估计为48.8亿美元，同比增长4% [2] - 公司长期（三到五年）盈利增长率为7.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为233.5% [2] 债务状况 - 公司目前总债务与资本比率为59.34%，优于行业平均的59.58% [3] - 2024年第一季度末利息保障倍数为2.6，大于1表明公司能轻松履行未来利息支付义务 [3] 股息情况 - 公司通过股息支付提升股东价值，目前季度股息为每股0.88美元，年化股息为每股3.52美元，较之前的3.46美元增长1.7% [4] - 公司当前股息收益率为4.51%，优于公用事业电力行业的3.34% [4] 系统性投资 - 公司持续投资升级和维护现有基础设施，为不断扩大的客户群提供可靠服务 [5] - 公司2024 - 2026年资本计划为60亿美元，年均增长率为5 - 7%，预计同期输电投资近12亿美元 [5] 清洁能源发电 - 公司持续专注提升可再生能源发电能力，2024 - 2026年预计投资约22亿美元用于促进清洁能源发电 [6] - 自2020年以来，公司已签订超5000兆瓦清洁能源和储能合同，将于2025年底为亚利桑那公共服务公司客户供电 [6] - 公司计划到2025年安装超2100兆瓦储能设备，包括购电协议下的储能项目和亚利桑那州太阳能改造项目 [6] 股价表现 - 过去三个月，公司股价上涨11.1%，而行业涨幅为1.5% [7] 其他可考虑股票 - 同行业其他排名靠前股票包括PNM Resources、Portland General Electric和DTE Energy，目前均为Zacks排名2（买入） [9] - PNM长期盈利增长率为4.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为2.2% [9] - POR 2024年每股收益的Zacks共识估计同比提高29.4%，销售额同比增长10.3% [10] - DTE长期盈利增长率为6%，2024年每股收益的Zacks共识估计同比增长16.9% [10]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还有Zacks Style Scores辅助选股 [1] Zacks Style Scores介绍 - Zacks Style Scores与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 可帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 股票根据价值、增长和动量特质获A - F字母评级 A最佳 评级越好股票表现越可能出色 [3] - Style Scores分四类 价值评分利用多种比率帮价值投资者选低价优质股 [3] - 增长评分考察公司财务和未来前景 找能持续增长的股票 [4] - 动量评分利用股价或盈利趋势因素 确定建仓时机 [5] - VGM评分综合所有Style Scores 结合加权风格对股票评级 助投资者筛选综合表现优的公司 [6] Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank利用盈利预测修正助力投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 超标普500一倍多 [7][8] - 每日有超800只高评级股票 选适合的股票有难度 Style Scores可辅助挑选 Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票成功可能性高 [8][9] - 选择股票时盈利预测修正方向是关键 4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即便Style Scores为A或B 盈利和股价也可能下跌 应多持有1或2 Rank且Scores为A或B的股票 [10] 关注股票：Pinnacle West（PNW） - Pinnacle West 1985年成立 子公司在亚利桑那州提供电力服务 涉及多种能源发电、输电和配电 [11] - PNW Zacks Rank为2（买入） VGM Score为A 动量风格评分为B 过去四周股价涨6.9% [11][12] - 2024财年近60天内两名分析师上调盈利预测 共识预期增至每股4.76美元 平均盈利惊喜达233.5% 值得投资者关注 [12]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度每股收益为0.15美元，而2023年第一季度每股亏损0.03美元，改善原因包括出售Bright Canyon Energy、3月8日实施新费率、调整后收入增加以及强劲的客户和销售增长，部分被温和天气、利息费用增加、折旧和摊销增加以及运维成本增加所抵消 [88] - 客户增长本季度达到1.8%，符合1.5% - 2.5%的指导范围；天气正常化销售增长本季度为5.9%，受强劲的工商业增长推动，预计全年天气正常化销售增长将在2% - 3%的现有指导范围内 [76] - 由于IT项目折旧时间表较短，预计这些费用全年将产生显著拖累，已在年度指导中考虑；完成约7.5亿美元普通股的股权发行和远期销售 [78] - 利息费用本季度高于去年第一季度，受利率上升和债务余额增加推动，公司继续关注美联储行动 [90] - 穆迪和惠誉将Pinnacle West评级下调一级，穆迪也将APS评级下调一级，目前三家机构评级相同，公司继续专注于减少监管滞后并维持目标现金流指标以保持投资级信用评级 [91] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工商业销售增长强劲，第一季度天气正常化销售增长5.9%主要由大型高负载因子工商业客户推动，包括台积电生态系统及其供应商和下游供应商的增长，以及现有数据中心客户的增长 [76][101] - 住宅增长持续强劲，2023年马里科帕县被美国人口普查局评为全国第四大增长县，迎来超过3万新居民，凸显持续投资基础设施以确保可靠服务的必要性 [77] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚利桑那州经济依然是多元化的投资增长中心，台积电宣布在亚利桑那州追加250亿美元投资，使总投资达到650亿美元 [13] - 行业范围内工商业负载增长更为明显，公司服务区域内也呈现此趋势 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行夏季准备计划，确保资源充足，应对能源需求增加和供应紧张，全年开展运营准备、资源规划、采购足够储备、建立客户伙伴关系管理高峰需求以及维护全面的火灾缓解计划 [10] - 继续通过竞争性RFP流程推进项目，有1000兆瓦的RFP项目正在谈判，有健康的项目管道，涵盖多种燃料和可再生能源，部分项目有望符合SRB标准 [16] - 重新确认第四季度电话会议提供的所有其他指导，继续执行战略，可靠地为客户服务，进入即将到来的夏季季节 [8] - 致力于通过监管举措解决监管滞后问题，如关注监管滞后议程，参与相关研讨会和程序，寻求更平滑、可预测的费率结构，如前瞻性测试年和公式费率 [30][45] - 采取综合火灾缓解策略，包括植被管理、部署技术管理野火风险和应用风险知情操作协议，如公共安全停电（PSPS） [83][84] - 确定最有利时机结算远期销售协议并将资金投入公用事业，维持健康可持续的资本结构，关注各种融资市场，包括债务市场和低成本融资选项，如能源部贷款计划 [15][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年开局符合2月第四季度电话会议提供的财务指导，尽管面临通胀压力和支持客户增长的成本，但对全年运营和财务表现有信心 [4][90] - 亚利桑那州经济的多元化和增长为公司带来机遇，特别是台积电等大型投资项目，预计未来几年客户需求将持续增长 [13][41] - 监管滞后是挑战，但公司积极参与监管程序，寻求解决方案，相信SRB等机制可减少滞后，提高成本回收的平滑性和可预测性 [30][51] - 行业内对野火问题的关注度增加，公司与监管机构、其他利益相关者和行业同行积极合作，分享经验和技术解决方案，共同应对挑战 [57][63] 其他重要信息 - 第一季度APS在电力质量和可靠性、价格、企业公民责任、计费和支付、通信和客户服务等所有类别均取得进展 [18] - 帕洛维德3号机组于4月6日开始计划内换料停机，预计5月初恢复服务，成功完成换料停机后，三台机组将为沙漠西南部夏季提供全天候清洁能源 [86] - 公司在J.D. Power住宅客户满意度调查中得分处于大型投资者拥有同行的前四分之一 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 最新对SRB资本部署的想法以及未来几年如何加速部署 - 未来三年的资本支出计划中包含了与发电项目相关的概率加权资本，最终结果将由RFP决定，第四季度列出的项目可能占未来几年根据综合资源规划（IRP）需要采购的兆瓦数的40%以上，有很大机会 [93] 问题: 完成股权交易后，对剩余4亿美元外部融资的最新想法，以及标准普尔信用展望积极修订对混合市场信心的影响 - 很高兴能够执行基础离散股权，以确保维持公用事业的平衡健康资本结构，未来几年的资本融资计划中，仍有4亿美元的外部融资需求，希望继续谨慎管理控股公司债务，确保现金流指标在目标范围内（FFO与债务比率为14% - 16%），评级机构对控股公司债务水平感到满意，评级恢复稳定增强了信心 [94][95] 问题: 2024年目前大型工商业负载中数据中心的贡献比例，以及2024 - 2026年和未来十年数据中心对年度负载增长贡献的预期变化 - 本季度5.9%的销售增长主要由大型高负载因子工商业客户推动，包括台积电生态系统和现有数据中心客户的增长，短期内数据中心是重要组成部分，但从2025年台积电第一阶段全面投产开始，制造业增长将在计划后期占据主导 [101][102] 问题: 成本服务是否会成为未来监管程序中的重要保留点，亚利桑那州是否采取措施解决 - 需要谨慎在成本服务中反映高负载因子客户对系统运营效率的影响，确保成本分配合理，目前行业内工商业负载增长更为明显，公司会关注成本服务的平衡 [55][61] 问题: 与监管机构或其他利益相关者就野火问题的对话情况，是否有具体目标 - 电力研究协会（EPRI）正在进行大量技术工作，行业内各公用事业公司积极分享经验，特别是加州的公司，监管机构更加关注，公司在亚利桑那州与监管机构和客户进行了建设性的研讨会，还在保险方面进行对话，探索联邦政府的作用，有多个工作流共同支持野火应对工作 [57][63][65] 问题: 屋顶太阳能安装持续下降是否会影响住宅销售增长和LFCR机制，是否有盈利敏感性 - 没有明显的盈利敏感性，随着亚利桑那州资源比较代理流程的调整，申请量会出现周期性波动，在信用下调前申请量会增加 [53] 问题: 监管滞后议程目前的进展情况，何时采用替代费率制定方法，有哪些关键里程碑 - 下一个关键观察点是6月的公开会议，届时委员会可能会讨论后续流程并提供更多时间线信息，此前3月的研讨会进行了建设性讨论，涉及前瞻性测试年和公式费率等概念，类似于过去的脱钩研讨会，最终可能会出台政策声明，预计下一季度会有更多进展 [44][45][46]

市场环境 - 亚利桑那州经济强劲，2023年马里科帕县是全美第四快增长的县，凤凰城在制造业增长市场中排名第一[3] - 亚利桑那州商业和工业增长多元化，涵盖网络安全、半导体等多个领域[7][8] 客户增长 - 2024年第一季度总客户同比增长1.8%，零售客户增长1.5%-2.5%，天气正常化零售电力销售增长2.0%-4.0%[36][46][84] 可再生能源 - 自2020年已签约超5000兆瓦清洁能源和储能项目，2023年发布约1000兆瓦可靠容量的全源招标，其中至少700兆瓦为可再生资源[17] 财务业绩 - 2024年运营收入指引为49.2 - 50.2亿美元，燃料和购电费用指引为18.5 - 18.9亿美元，调整后毛利润指引为29.3 - 30.0亿美元[28] - 2024年EPS指引为4.60 - 4.80美元[46][74] 资本计划 - 2024 - 2026年资本投资约60亿美元，融资计划包括约2 - 4亿美元PNW债务、约7.5亿美元PNW股权等[50][51][61] 监管情况 - 2022年费率案结果合理，总基本费率增加4.917亿美元，客户首日净影响为8%[71] - 2024年有多个监管事项，如3月8日新费率生效，5月15日提交输电成本调整申请等[76] 运营与维护 - 2024年核心O&M（不包括计划停运）同比降低，计划在Q4进行四角5号机组最后一次重大停运[54] 信用评级 - APS和顶峰西部维持稳定的投资级信用评级，APS股权层>50%，PNW FFO/债务范围为14%-16%[63] 电力销售与生产 - 2024年第一季度总零售电力销售6576 GWH，同比增加256 GWH，总发电生产6179 GWH，同比减少273 GWH[85][88] 住宅光伏 - 截至2024年3月31日，APS服务区域内约安装178,285个住宅并网太阳能光伏系统，总装机容量约1583 MWdc[12]

第一季度关键财务指标对比 - 2024年第一季度运营收入为9.51712亿美元，2023年同期为9.44955亿美元[12] - 2024年第一季度运营费用为8.8492亿美元，2023年同期为8.94238亿美元[12] - 2024年第一季度运营收入为6679.2万美元，2023年同期为5071.7万美元[12] - 2024年第一季度净收入为2116.8万美元，2023年同期为1009万美元[12] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净收入为1686.2万美元，2023年同期亏损329.7万美元[12] - 2024年第一季度净收入为2.1168亿美元，2023年同期为1009万美元[16] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3.47353亿美元，2023年同期为2.11605亿美元[16] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为4.24092亿美元，2023年同期为4.53239亿美元[16] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为8141.8万美元，2023年同期为2.43753亿美元[16] - 2024年第一季度运营收入为7088.4万美元，2023年同期为5465.3万美元[18] - 2024年第一季度利息费用为7383.8万美元，2023年同期为6406.5万美元[18] - 2024年第一季度所得税前收入为2307.2万美元，2023年同期为1821.3万美元[18] - 2024年第一季度净利润为1942.3万美元，2023年同期为1496.6万美元[18] - 2024年第一季度综合收入为1991.3万美元，2023年同期为1542.3万美元[19] - 2024年第一季度净收入为1942.3万美元，高于2023年同期的1496.6万美元[22] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为3.6598亿美元，高于2023年同期的2.39641亿美元[22] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为4.61885亿美元，高于2023年同期的4.27135亿美元[22] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为1.0085亿美元，低于2023年同期的1.901亿美元[22] - 2024年第一季度支付的所得税净额为2097万美元，2023年同期为 - 1.2万美元[26] - 2024年第一季度支付的利息净额（扣除资本化金额）为8397.4万美元，高于2023年同期的6224.1万美元[26] - 2024年第一季度应计资本支出为2.17684亿美元，高于2023年同期的1.15559亿美元[26] - 2024年第一季度APS支付的利息净额（扣除资本化金额）为7303.5万美元，高于2023年同期的5361万美元[26] - 2024年和2023年第一季度总运营收入分别为9.52亿美元和9.45亿美元[27] - 2024年和2023年第一季度来自客户合同的收入分别为9.43亿美元和9.22亿美元[29] - 2024年和2023年第一季度不符合客户合同收入标准的收入分别为900万美元和2300万美元[30] - 2024年第一季度顶峰西部综合其他收入为3060.7万美元，2023年同期为607.7万美元；其他费用为756.7万美元，2023年同期为413.1万美元[123] - 2024年第一季度APS其他收入为685.5万美元，2023年同期为507.5万美元；其他费用为289.4万美元，2023年同期为261.7万美元[123] - 2024年第一季度顶峰西部归属于普通股股东的净利润为1686.2万美元，2023年同期净亏损329.7万美元；基本每股收益为0.15美元，2023年同期为 - 0.03美元；摊薄每股收益为0.15美元，2023年同期为 - 0.03美元[125] - 2024年第一季度计算摊薄加权平均流通股数时无股份被排除，2023年同期有23.9万股被排除[125] - 2024年第一季度，公司风险管理活动使用3级输入值计量的商品合同净衍生品期末余额为 - 15971000美元，2023年同期为6622000美元[138] - 2024年第一季度，电力远期合约的电价波动率为154% - 285%，加权平均为203%；天然气远期合约的天然气价格波动率为56% - 78%，加权平均为69%[136] - 2024年第一季度，计入费用的养老金成本分别为633.7万美元和722.7万美元，其他福利成本分别为 - 1130.6万美元和 - 1073.7万美元[84] - 2024年第一季度，养老金净定期成本分别为1182.8万美元和1267.1万美元，其他福利净定期成本分别为 - 1516.4万美元和 - 1482.9万美元[84] - 2024年3月31日止三个月，APS服务区域零售客户同比增长1.8%，2021 - 2023年客户年均增长2.1%，预计2024年客户年增长率为1.5% - 2.5%，2024 - 2026年平均年增长率为1.5% - 2.5%[193] - 2024年3月31日止三个月，经天气调整后零售电力销售同比增长5.9%，2021 - 2023年年均增长2.6%，预计2024年零售电力销售年增长率为2.0% - 4.0%，2024 - 2026年平均年增长率为4.0% - 6.0%[193] - 2024年3月31日止三个月，公司归属于普通股股东的合并净收入为1700万美元，上年同期为合并净亏损300万美元，增加约2000万美元[195] - 2024年3月31日止三个月，运营收入减去燃料和购电成本比上年同期增加4400万美元[196] - 2024年3月31日止三个月，运营和维护费用比上年同期增加800万美元[197] - 2024年第一季度折旧和摊销费用比去年同期高1800万美元，其他收入和费用净额高2200万美元，利息费用高1700万美元，所得税高300万美元[198] - 2024年第一季度，Pinnacle West经营活动提供的净现金为3.47亿美元，投资活动使用的净现金为4.24亿美元，融资活动提供的净现金为8200万美元[201] - 2024年第一季度，APS经营活动提供的净现金为3.66亿美元，投资活动使用的净现金为4.62亿美元，融资活动提供的净现金为1.01亿美元[201] 特定时间点资产负债对比 - 2024年3月31日现金及现金等价物为963.4万美元，2023年12月31日为495.5万美元[14] - 2024年3月31日客户及其他应收款为4.25716亿美元，2023年12月31日为5.13892亿美元[14] - 2024年3月31日核退役信托基金为12.39024亿美元，2023年12月31日为12.01246亿美元[14] - 2024年3月31日物业、厂房及设备总额为182.64642亿美元，2023年12月31日为179.80157亿美元[14] - 2024年3月31日总资产为248.47713亿美元，2023年12月31日为246.61153亿美元[14] - 截至2024年3月31日，公司总负债和权益为248.47713亿美元，2023年12月31日为246.61153亿美元[15] - 截至2024年3月31日，公司总资产为247.17329亿美元，较2023年12月31日的245.16455亿美元增长0.82%[20] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为72.57543亿美元，较2023年12月31日的72.41938亿美元增长0.21%[21] - 2024年3月31日和2023年12月31日坏账准备余额分别为1922.4万美元和2243.3万美元[33] - 2024年3月31日，Pinnacle West无循环信贷额度借款和信用证，商业票据借款6000万美元，加权平均利率5.47%[34] - 2024年3月31日，APS无循环信贷额度借款和信用证，商业票据借款3.84亿美元，加权平均利率5.42%[34] - 2024年3月31日和2023年12月31日，公司长期债务公允价值分别为74.68亿美元和75.56亿美元[37] - 截至2024年3月31日，公司监管资产总计19.50129亿美元，较2023年12月31日的2.016036亿美元有所减少；非流动监管资产为13.7126亿美元，较2023年12月31日的1.390279亿美元略有减少[79] - 截至2024年12月31日，总监管负债为21.87672亿美元，2023年为21.75788亿美元；非流动监管负债为19.6612亿美元，2023年为19.65865亿美元[81] - 截至2024年3月31日，Palo Verde售后回租物业、厂房及设备净值为8545.9万美元，2023年12月31日为8642.6万美元；非控股权益为1.11504亿美元，2023年12月31日为1.07198亿美元[87] - 截至2024年3月31日，能源衍生品中电力未平仓名义交易量为2097GWh，天然气为2350亿立方英尺；2023年12月31日，电力为1212GWh，天然气为2000亿立方英尺[91] - 截至2024年3月31日，风险活动资产总净额为78万美元，负债总净额为 - 1.48402亿美元；2023年12月31日，资产总净额为6808万美元，负债总净额为 - 1.23888亿美元[93][95] - 截至2024年3月31日，能源衍生工具净负债头寸的公允价值为15473.1万美元，已交付现金抵押为1310万美元，信用风险相关或有特征全部触发时需额外交付的现金抵押为12760.7万美元[98] - 截至2024年3月31日，公司按公允价值计量的资产总计16.03342亿美元，其中一级资产7.16392亿美元，二级资产4.98633亿美元，三级资产7.3万美元，其他资产3.88244亿美元[126][133] - 截至2024年3月31日，公司按公允价值计量的负债总计1.48402亿美元，主要为风险管理活动的商品合约负债[133] - 现金等价物为1.5万美元，按活跃市场报价估值[130][133] - 核退役信托基金和其他特殊用途基金投资于固定收益和权益证券，截至2024年3月31日，核退役信托基金资产总计12.39024亿美元，其他特殊用途基金资产总计3.64225亿美元[132][133] - 截至2023年12月31日，公司资产公允价值总计1570845000美元，负债公允价值总计 - 123888000美元[134] - 2024年3月31日，公司风险管理层3级商品合同资产公允价值为73000美元，负债公允价值为16044000美元[136] - 截至2024年3月31日，某些与BCE相关的Pinnacle West担保的公允价值为2000000美元，使用不可观察输入值（3级）估值[139] - 截至2024年3月31日，公司核退役信托和其他特殊用途基金资产公允价值总计1603249000美元，未实现收益为337321000美元，未实现损失为 - 48075000美元[142] - 截至2024年3月31日，公司固定收益证券按合同到期日汇总的公允价值总计1158755000美元[144] - 截至2024年3月31日，Pinnacle West综合累计其他综合损失为 - 32582000美元，2023年同期为 - 31536000美元[145] - 公司合并累计其他综合损失中养老金和其他退休后福利方面，2023年12月31日余额为-17219千美元，2024年3月31日余额为-16729千美元[146] - 作为出售部分对价，公司收到4600万美元带息本票，预计2024年8月4日前收到全额付款及利息，2024年3月31日资产负债表包含4600万美元应收票据和200万美元预计信用准备金[150] - 截至2024年3月31日，备用信用证约3500万美元， surety债券约2100万美元，均将于2025年到期[118] - 截至2024年3月31日，与PTC担保相关的剩余担保约3100万美元，预计2030年终止[119] - 截至2024年3月31日，APS普通股权益比率为49%，总股东权益约为73亿美元，总资本约为147亿美元[198] - 截至2024年3月31日，Pinnacle West债务与总资本比率约为60%，APS为53%，均需遵守不超过65%的契约要求[208] 费率案相关情况 - APS 2022年费率案申请生效日净增年度零售基本费率4.6亿美元，平均年度客户账单影响增加13.6