财务指标 - 2021年第二季度每股收益（EPS）为1.91美元，较2020年第二季度有所变化，各项目影响包括运营收入减燃料和购电成本贡献0.26美元等[4] - 预计2021 - 2023年零售客户增长约1.5 - 2.5%，天气正常化零售电力销售平均增长1.0 - 2.0%[6] - 2021年第二季度总运营收入为10亿美元，较2020年同期增加7100万美元；总电力销售为8107GWH，较2020年同期增加152GWH[74] 经济发展 - 台湾半导体2021年动工，预计2024年运营；MLily在固特异建第二家美国工厂，预计新增424个工作岗位和3300万美元资本投资；UACJ Automotive Whitehall Industries在弗拉格斯塔夫建第四家工厂，预计投资6000万美元，创造350个工作岗位[9] - 2019 - 2029年亚利桑那州预计新增近55万个工作岗位[10] 资本支出与费率 - 2021 - 2023年资本支出用于支持客户增长和向清洁发电组合转型，涵盖传统发电、清洁发电等项目[17][18] - ACC和FERC的费率基数分别为68亿美元和18亿美元，股权层分别为55.8%和51.6%，允许的净资产收益率分别为10.0%和10.75%[22] 运营与维护 - 目标是使每千瓦时的运营与维护成本持平，2020年因利用天气优势提前支出4600万美元未来运营与维护成本[27][29] - 2021年煤炭、核能和大型天然气电厂有计划停运，如四角电厂4号机组预计停运56天等[33] 清洁能源计划 - 承诺到2050年实现100%清洁、无碳电力，2030年实现65%清洁能源（其中45%为可再生能源），2031年底结束燃煤发电[41] - 资源规划包括签订201MW储能合同、200MW风电20年购电协议等[43]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度每股收益为1.91美元，2020年同期为1.71美元，收益增加得益于养老金和其他退休后非服务信贷增加、销售和使用量增加以及天气因素，但被高于上年同期的运营和维护费用部分抵消 [20] - 第二季度客户增长2.3%，天气正常化销售增长5.7%，住宅销售增长1.3%，商业和工业销售增长10.3%，公司将2021年销售增长预期从0.5% - 1.5%上调至1% - 2% [20] - 若行政法法官的建议意见和命令被批准，估计每年净收入最多减少约9000万美元，包括非燃料收入减少以及费率生效后产生的增量成本影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和工业销售增长10.3%，反映了2021年业务重新开放和恢复面对面工作，与2020年第二季度新冠疫情导致的业务关闭和远程工作环境形成对比 [20] - 住宅销售增长1.3%，公司认为住宅增长是持续的真实增长 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年截至5月底，凤凰城都会区就业增长1%，而美国整体增长0.2% [21] - 2020年亚利桑那州是美国增长第三快的州，去年该州住宅建设许可达到2006年以来的最高水平，2021年截至5月，马里科帕县已达到2.1万份住宅建设许可，有望超过去年 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将对行政法法官的建议意见和命令提出异议，预计委员会将在2021年第三季度对费率案做出决定，若结果不理想，公司将评估包括请求重新审议、通过法院系统挑战决定合法性或提交另一个费率案等选项 [14] - 公司认为Four Corners电厂对可靠服务客户至关重要，目标是与委员会合作，收回审慎投资并确保为客户提供优质服务 [13] - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面，认为与委员会在中期目标上保持一致，预计继续按当前路径在2050年实现100%清洁能源 [15] - 公司执行了一份额外60兆瓦公用事业拥有的储能合同，将于2023年投入使用，还在进行600 - 800兆瓦额外资源的全来源招标，预计在2021年第三季度做出决策 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在夏季为客户提供可靠服务方面表现出色，尽管面临野火、热浪和季风风暴等挑战，但基础设施受损轻微，客户停电情况最少 [7] - 公司关注客户体验，致力于提高J.D. Power客户满意度得分，年初至今住宅客户满意度有显著提升，但仍有改进空间 [10] - 公司认为亚利桑那州当地经济强劲，人口增长持续，住房市场活跃，这些因素有利于公司长期增长 [21] - 公司将继续专注于对股东、客户、社区和团队的承诺，尽管面临疫情和费率案等挑战，但公司基本面良好，运营表现强劲，成本管理严格，对未来充满信心 [26] 其他重要信息 - 公司MSCI ESG评级从A提升至AA，MSCI指出公司在水资源管理和脱碳方面的表现是关键得分因素 [17] - 公司预计在2020年剩余时间内，在APS发行高达5亿美元的长期债务，为资本投资提供资金，费率案结束后将举行投资者简报会，提供财务指导 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从股权融资角度如何看待资产负债表需求和影响，以及SCR项目的潜在资产负债表影响 - 目前SCR项目的递延款项保持不变，若建议最终成为决定，可能会触发约7500万美元的递延款项冲销；若委员会决定不允许SCR项目投资回收，公司会评估监管和法律途径，不一定会立即冲销 [30][31] 问题2: 若立即提交后续费率案，是否需要调整资本结构以包含初始的7500万美元 - 公司会继续评估股权需求，以保持股权比率，同时会考虑利用强大的资产负债表来减轻股权稀释影响 [32] 问题3: 能否进一步分解9000万美元影响的构成 - 建议意见中的净收入增加400万美元（包含燃料），扣除约3300万美元的燃料相关增加后，非燃料收入减少2900万美元，加上费率生效后将影响损益表的约1.1亿美元增量成本，经税收调整后得到约9000万美元的预计年度影响 [34] 问题4: 若SCR项目获批，9000万美元的影响会如何变化 - 若SCR项目获批纳入费率，约一半的9000万美元影响将得到缓解 [35] 问题5: 公司愿意接受的综合FFO - 债务指标是多少 - 目前无法讨论该问题，费率案结束后的投资者简报会上会分享融资计划和信用指标相关细节 [37] 问题6: 监管和法律途径是否相互排斥，能否在追求特定审议或法律事项的同时提交另一个费率案 - 申请重新审议是提起法院上诉的必要前置程序，但提起法院上诉不影响提交另一个费率案，公司将根据案件结论评估所需采取的选项 [42] 问题7: 负荷增长趋势是否让公司有信心将2023年的天气正常化增长率提高0.5% - 公司看到当地经济和客户增长趋势正在正常化，住宅增长是持续的，商业和工业销售中约2%是有机增长，新的工商业增长将带动更多住房增长，因此有信心提高销售增长预期 [44][45] 问题8: LFCR在建议意见被采纳的情况下会如何受到影响 - 公司在本次费率案中未提议对LFCR进行调整，预计其将继续通过现有平衡账户运作，相关资金将在该账户中累积，直到对该调整器采取行动 [48][49] 问题9: 如何看待关于Solana可再生能源项目合同的审慎性审查提议 - 该合同签订时符合当时委员会的指导和标准，考虑到当时太阳能技术的辩论、容量价值和熔盐存储的重要性以及不同的天然气价格情况，该决策在当时是审慎的，公司将继续分享自身观点 [53][54] 问题10: 若合同被委员会拒绝，会如何处理 - 公司将首先明确法律标准和项目的合规情况，避免出现合同违约情况，认为该项目是审慎决策，应继续作为资产组合的一部分，将逐步处理该问题 [55] 问题11: 在监管机构控制费率的环境下，公司如何制定战略和进行投资 - 公司通过客户可承受性倡议有效管理可控的运营和维护费用，为未来清洁能源投资创造空间，同时保持费率增长低于或等于通货膨胀率；公司强调与利益相关者和委员会沟通，说明平衡短期费率影响和长期投资的重要性，否则可能导致信用评级下降和资金成本增加，最终使客户承担更高成本 [57][59] 问题12: 若需要对费率案进行法律审查，预计需要多长时间 - 亚利桑那州法律允许对费率案直接向上诉法院上诉，通常此类案件需要约一年时间，这也是公司可能在进行法律上诉的同时提交另一个费率案的原因 [64] 问题13: 若建议意见被实施，如何看待对信用和股息的风险 - 公司与评级机构保持沟通，待融资计划确定后，将与机构合作评估信用指标和评级；公司董事会每年审查股息政策，目前打算继续维护股息，将在投资者简报会上分享更多股息政策信息 [65][66] 问题14: 如何管理资本计划，考虑到费率案的长度和可再生能源提供商未获批的情况 - 公司的首要任务是与利益相关者和委员会合作，尽量减少监管滞后，包括恢复到以前较短的费率案时间框架；公司认识到监管滞后对资本计划有影响，将寻求减轻这种影响的方法；公司的资本计划除了清洁能源投资外，还需为当地经济增长提供资金，以满足工商业客户的需求 [68][70] 问题15: 若建议意见被采纳且SCR项目投资被认定为不审慎，是否会停止该设施的运营 - 由于SCR是合法运营电厂的必要条件，且Four Corners电厂在当前电力供应中不可或缺，公司必须继续运营该设施；目前讨论的是SCR环境技术，电厂本身已根据先前决定纳入费率基数 [76][78] 问题16: 若建议意见被维持，公司是否会考虑通过被多州公用事业收购来分散监管风险 - 公司不讨论并购问题，但在Bright Canyon附属公司有一些业务正在开展，有一定的多元化机会；公司在密苏里州和明尼苏达州拥有一些风电场的所有权，认为这些州的资本投资回报优于亚利桑那州，但目前这些资产对收益的影响尚不显著 [80][81]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Commission File Number | | Exact Name of Each Registrant as specified in its charter; State of Incorporation; Address; and Telephone Number | IRS Employer Identification No. | | --- | --- ...

财务业绩 - 2021年第一季度每股收益（EPS）为0.32美元，较2020年第一季度的0.27美元有所增长[6] - 2021 - 2023年零售客户预计增长1.5 - 2.5%，天气正常化零售电力销售平均增长1.0 - 2.0%[8] 经济发展 - 台湾半导体预计2021年动工，2024年运营；MLily将在固特异建第二家美国工厂，投资3300万美元，新增424个工作岗位；UACJ Automotive Whitehall Industries将在弗拉格斯塔夫建第四家工厂，投资6000万美元，预计创造350个工作岗位[13] - 凤凰城都会区新企业形成率在大城市中排第7，2021年工业空间增长预期排第2[14] 资本支出与费率基础 - 2021 - 2023年资本支出用于支持客户增长和向清洁能源转型[20] - ACC和FERC的费率基础分别为68亿美元和17亿美元，权益层分别为55.8%和53%，允许的净资产收益率分别为10.0%和10.75%，长期费率基础指导为年均约6%增长[25][26] 运营与维护 - 目标是使每千瓦时的运营与维护成本持平，2021年有煤炭、核能和大型天然气计划停机安排[31][35] 清洁能源计划 - 目标是到2050年实现100%清洁无碳电力，2030年实现65%清洁能源（45%可再生能源），2031年底结束使用燃煤发电[39] 资源规划 - 已签订141兆瓦储能、200兆瓦风电、60兆瓦需求响应等合同，还有电池、全源等招标计划[41] 信用评级与指标 - APS和Pinnacle West有不同信用评级机构给出的评级，如穆迪、标普、惠誉，还有相关信用指标数据[43] 监管事项 - 2021年有多个监管关键日期和事项，如电源调整器、输电成本调整器等审批和实施[57] 费率案例 - 2019费率案例有反驳证词，涉及先进能源机制、煤炭社区转型等内容，不同方对总营收增加、基础费率增加等有不同建议[60][66] 综合统计 - 2021年第一季度总运营收入6.96亿美元，零售客户增长2.1%，零售电力销售增长0.5%[70]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度每股收益为0.32美元，2020年第一季度为0.27美元，收益增加得益于更高的养老金和其他退休后非服务信贷、更高的输电收入和天气因素，部分被因计划内停电费用增加导致的运营和维护费用增加所抵消 [25] - 客户增长2.1%，天气正常化销售增长为正，均在第一季度预期指引范围内 [26] - 自2020年12月31日以来，所有住宅账户的累计拖欠账户余额总额下降了30% [29] - 预计2021年与夏季停电暂停和新冠疫情停电暂停相关的坏账费用增加，将对2021年运营结果产生约2000万至3000万美元的税前负面影响 [30] - 自去年8月实施新的库存优化软件以来，已减少库存近900万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度住宅销售增长2.2%，商业和工业销售下降0.8%，净增长0.5%，处于指导范围内；新电表安装数量的客户增长处于预期范围上限，为2.1% [41] - 目前有24兆瓦的数据中心正在建设中，JLL Research估计约有250兆瓦的数据中心处于早期开发或预计在规划期内建设，公司服务区域预计将成为全国第二大数据中心枢纽 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 为支持企业扩张，凤凰城预计在2021年新增1840万平方英尺的新工业空间，较去年增长76%，仅次于达拉斯 [27] - 商业租赁空置率从疫情前的11.5%上升到疫情后的12.5%，同比仅下降1% [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 进行夏季准备工作，包括预防性维护、应急行动中心演练、采购关键备用设备、进行防火线路巡逻等，并采购额外450兆瓦的季节性调峰容量，扩大与商业和工业客户的需求响应合同至60兆瓦 [10][11] - 去年宣布在六个APS自有太阳能站点增加141兆瓦的电池存储项目，目前已开始开发，预计2022年投入使用 [12] - 去年发布两个招标书，包括全来源招标书和电池招标书，目前正在审查提案，预计很快将缩小审查范围 [13] - 致力于改善客户沟通和参与，客户参与Cool Rewards计划的连接智能恒温器数量超过36000个，正在进行客户账单重新设计项目 [16] - 继续执行清洁能源承诺，探索与客户的合作以扩大微电网业务 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局符合财务预期，经济发展支持客户和销售增长，预计未来仍将保持净正增长 [8][27][64] - 关注拜登总统的基础设施和税收计划，若提案通过，将对资源采购计划和资本预测进行必要调整；对于企业税率提高，公司可通过现有团队调整机制应对 [28] 其他重要信息 - APS总裁兼首席运营官Daniel Froetscher将于今年8月退休，高级副总裁Jacob Tetlow将加入未来的财报电话会议 [19][22] - 美国环境保护署授予APS 2021年能源之星年度合作伙伴称号，其需求侧管理计划为2020年带来近58.6万兆瓦时的能源效率节约，并预计减少21亿磅的终身碳排放 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 费率案第三季度结果的预期是程序性安排还是估计？ - 这是基于目前提交文件情况的估计，法官需时间准备推荐意见和命令，且今天委员会可能讨论是否重新开放证据听证会，若开放可能会增加时间，所以目前无法确定具体时间，但根据经验预计在第三季度 [35] 问题: 未来的融资和股权需求计划，以及发行股权的金额和时间？ - 之前估计在下次费率案前发行约3亿至4亿美元的股权，但具体金额需在本次费率案结束后明确，发行时间将取决于本次费率案的时间和结果 [36][37] 问题: 2021年天气正常化零售销售增长在住宅、商业和工业领域的细分情况？ - 本季度住宅销售增长2.2%，商业和工业销售下降0.8%，净增长0.5%，处于指导范围内；新电表安装数量的客户增长为2.1%，处于预期范围上限，与经济增长和住宅搬迁趋势一致 [41] 问题: 若在现有费率案中未获得可再生能源回收附加费，未来追求并行回收机制的策略是什么？ - 案中有关于现有机制的证词，可再生能源附加费机制过去曾用于回收资本投资，可考虑利用现有机制；若不行，需等到下一次费率案，也可考虑延期或其他监管策略来缓解监管滞后 [42] 问题: 委员会是否还未讨论调整器问题，今天是否会跟进？ - 是的，委员会的两天公开会议中，公司议程靠后，昨天未讨论，今天可能正在讨论能源规则 [44] 问题: 除Sandra Kennedy的信外，委员会考虑重新开放记录获取调整器额外证词的其他原因是什么？ - 这是一个不仅涉及公司，也涉及其他公用事业公司的问题，公司在今天公开会议前提交的信中阐述了调整器的实际价值，且调整器在全国很常见；例如LFCR调整器机制是为缓解全面收入脱钩政策担忧而采用的，是该州整体能源效率结构的核心部分，相关信息会继续提供给委员，他们将决定是否获取额外证词 [45][46][47] 问题: 若委员会重新开放记录，会延长多长时间？ - 难以确定，取决于委员会的方式和各方意见，法官可能也会发表意见；有些案例中只是增加一天的额外证词，若需要提交简报等则会更长，需等今天公开会议结束后才能知晓 [53] 问题: 全来源招标书中的兆瓦数是否已包含在资本支出计划中，2023年的结果是否为额外收益？ - 全来源招标书的结果估计已包含在当前资本计划中，包括最近增加的150兆瓦太阳能项目，与已公布的资本指导计划一致 [54] 问题: 数据中心增长是否仍然强劲？ - 目前有24兆瓦的数据中心正在建设中，JLL Research估计约有250兆瓦的数据中心处于早期开发或预计在规划期内建设，公司服务区域预计将成为全国第二大数据中心枢纽；但数据中心从服务器容量和能源需求角度填满需要时间，这是需要持续监测的关键因素 [56] 问题: 在正常情况下，若不重新开放证据记录，行政法法官预计何时提出建议决定以符合费率案时间表？ - 公司是委员会处理的最大案件之一，与小水务公司案件不同，行政法法官处理证据记录和撰写推荐意见通常需要几个月时间，但具体时间受委员会工作量和其他案件影响，难以确定，但法官会尽快处理 [61] 问题: 亚利桑那州后疫情时代的经济复苏情况，商业和工业用电量仍下降的趋势将如何发展？ - 与去年同期相比，商业和工业用电量下降0.8%，但考虑到去年第一季度末才受到疫情影响，这一影响相对较小；商业租赁空置率同比仅上升1%；目前住宅用电量有显著增加，商业和工业用电量较历史模式有显著减少，关键在于企业重新开业后用电量能否恢复正常；尽管如此，新电表安装数量的大量增加表明公司仍预计实现净正增长 [63][64]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | Commission File Number | Exact Name of Each Registrant as specified in its charter; State of Incorporation; Address; and | Telephone Number | IRS Employer Identification No. | | --- | --- ...

公司概况 - 亚利桑那州最大电力公司，截至2020年12月31日，合并资产200亿美元，营收36亿美元，市值约90亿美元，发电容量约6.3GW，客户130万，清洁能源占比约50%，拥有美国最大核电站[5] 市场动态 - 亚利桑那州过去三年年就业增长率20%，住房建设许可稳步增长，是美国第三快增长州，系统支持高科技经济增长，数据中心预计到2035年将产生高达640MW容量需求[24][25][26][28] 清洁能源转型 - 计划2050年实现100%清洁无碳电力，2030年达到65%清洁能源（45%可再生能源），2031年底结束燃煤发电，煤炭退出将在2035年造成6000MW供需缺口[33][37] - 2022 - 2030年每年计划增加300MW储能，2021 - 2023年资本计划45亿美元用于清洁能源转型[44][45] 财务状况 - 2018 - 2020年净收入分别为5.38亿美元、5.51亿美元、5.11亿美元，调整后每股收益分别为4.77美元、4.87美元、4.54美元，费率基数从86亿美元增长到93亿美元[15] - 债务资本比53.5%，FFO/债务比20.0%，穆迪评级A3，标普和惠誉评级A - ，股息连续9年增加[57][58][62] 战略规划 - 为亚利桑那州发展进行明智投资，以客户为中心，保持强大信用评级和财务健康[69] - 未来6 - 12个月寻求监管批准清洁投资调整机制，执行额外清洁能源资源合同；未来3 - 5年投资公用事业清洁能源资源并同步回收成本[80]

财务业绩 - 2020年第四季度每股收益（EPS）为0.57美元，全年为4.87美元；若排除亚利桑那州总检察长和解案影响，2020年EPS本应为5.04美元[7,9,19] - 2020年第四季度调整后毛利率为0.54美元，全年为1.17美元[14,22] 业务展望 - 2021年零售客户预计增长1.5 - 2.5%，天气正常化零售电力销售预计增长0.5 - 1.5%；2021 - 2023年零售客户预计增长1.5 - 2.5%，天气正常化零售电力销售平均预计增长1.0 - 2.0%[27,28] 融资活动 - 2020年公司进行多项长期融资活动，包括发行5亿美元5年期1.30% PNW高级无抵押票据、6亿美元30年期3.35% APS高级无抵押票据等[32] 经济发展 - 多个大型项目落地，如台积电预计投资120亿美元建厂，微软在西谷建设三个大型数据中心等[39] 资本支出 - 2021 - 2023年资本支出将支持客户增长和向更清洁能源组合转型，预计在传统发电、清洁能源、输电等领域投入[50,51] 费率基础 - APS费率基础预计以约6%的年平均增长率增长，2019 - 2023年从86亿美元增长到106亿美元[57] 运营维护 - 目标是使每千瓦时运营维护成本保持平稳，2020年因提前利用天气优势，有4600万美元未来运营维护成本提前支出[59] 清洁能源计划 - APS承诺到2050年实现100%清洁、无碳电力，到2030年实现65%清洁能源（其中45%为可再生能源），并在2031年底前停止使用燃煤发电[66] 资源规划 - 2020年进行多项采购活动，包括签订储能、风电、需求响应等合同，还开展电池和全能源招标[68,69] 信用评级 - APS和Pinnacle West信用评级方面，标普展望为稳定，惠誉和穆迪展望为负面[85]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年每股收益4.87美元，2019年为4.70美元；排除与总检察长和解的0.17美元影响后，2020年每股收益为5.04美元，接近4.95 - 5.15美元指导区间中点 [28] - 2020年税前毛利率同比增加1.25亿美元，相当于每股增加0.83美元，这一增长被和解导致的每股收益减少所抵消 [28] - 2020年公司实现将运维成本（O&M）降低2000万美元的目标，主要通过精益计划和自动化实现 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年客户增长2.3%，天气正常化销售增长1.4%，新增超2.7万个新客户和5个支持数据中心的新变电站 [31] - 预计2021年零售客户增长在1.5% - 2.5%之间；2021年天气正常化零售电力销售增长在0.5% - 1.5%之间，2021 - 2023年平均在1% - 2%之间 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年3月13日至12月31日，COVID - 19对销售的影响为增长1%，其中住宅天气正常化销售增长5%，商业和工业销售下降4%，这些趋势在2021年可能会有所正常化 [34] - 2020年亚利桑那州是美国增长第三快的州，建筑就业增长0.7%，使凤凰城都会区成为美国最强劲的建筑行业之一 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2050年实现100%无碳清洁能源，2021年1月22日是宣布该目标一周年，过去一年获得超400兆瓦清洁能源资源，去年底发布的招标书预计为系统增加超1吉瓦清洁能源资源 [23] - 公司承诺到2050年将30%的轻型车辆和设备过渡到电动，并最终运营100%无碳清洁运输车队 [24] - 公司持续改进客户沟通和参与，加强监管关系，继续执行清洁能源承诺 [23] - 公司积极参与经济发展，吸引新雇主并帮助现有公司扩大在亚利桑那州的业务，其在这方面的成功得到《选址》杂志认可，APS被评为2020年经济发展领域的顶级公用事业公司 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管无法预测限制委员会制定能源政策的法案是否会通过并由州长签署，但这不会改变公司在清洁能源方面的投资计划和到2050年实现100%无碳的承诺 [19] - 公司认为自身战略、团队和基本增长是长期成功的坚实支撑，期待在费率案完成后的投资者简报会上提供更详细的指导 [40] 其他重要信息 - 2021年开始，委员会有两名新委员和一位新主席，主席概述了推进委员会能源规则、改善亚利桑那州监管环境和建立永久断电规则等优先事项 [17] - 费率案听证会于1月14日开始，预计3月中旬结束，目前预计案件可能在年中左右结束 [20] - 2月22日，APS与亚利桑那州总检察长办公室达成和解协议，支付2475万美元，其中2400万美元将返还给多达22.8万名符合条件的APS客户 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 之前预计2022 - 2030年每年可再生能源新增300 - 500兆瓦，更新资本支出预测后该预期是否有变化？ - 从方向上看该预期仍然正确，这是到2030年实现65%清洁能源（其中45%为可再生能源）目标的年均值，各年之间的时间安排并非均匀，下一次煤炭退役将在2025年，届时会有可观的燃料节省，有助于在本十年后半段增加采购以实现2030年目标，同时对账单影响最小 [43][44] 问题2: 2021年运维成本（O&M）节奏相对于2020年如何，2020年提前支出对2021年O&M有何影响？ - 公司不提供前瞻性指导，2020年提前支出是因极端天气，目的是利用这一情况降低未来年份风险；疫情过去后，与COVID相关的成本可能会减少或消除；公司历史上指导运维成本与每千瓦时销售增长持平，未来将继续关注精益工作；提前支出的不仅是2021年的运维成本，还包括未来年份的 [45][46] 问题3: 2021年和2022年资本支出（CapEx）较第三季度下降，但2023年利率基数预计不变，原因是什么？ - 这是综合更新的结果，包括资本减少、累计折旧、累计递延税项变化，以及资产组合、折旧时间、营运资金和其他资产的变化 [48] 问题4: 资本支出下降的原因是什么？ - 公司是为了管理客户账单影响，促进费率逐步调整，同时仍致力于清洁能源投资和实现2030年及2050年目标；最大的燃料节省预计在当前资本预测期之后，这由2025年的煤炭退役以及当前可再生能源的积累带来，届时有足够空间继续投资清洁能源计划，同时最小化账单影响 [49][50] 问题5: 如果本次费率案中清洁能源调整机制未获批准，下一步措施是什么？ - 通常调整机制在费率案中采用，目前听证会上各方正在讨论，公司继续倡导先进能源机制；若委员会最终未批准，可能会在下一个费率案中再次提出该提案，并继续展示其带来的好处，如费率逐步调整，避免大量资本投资后大幅提高费率 [52][53][54] 问题6: 如果本次清洁能源调整机制未获批，对下一次费率案时间安排和股权发行预测有何影响？ - 下一次费率案时间安排更可能由本次费率案的整体结果决定；股权发行时间将受本次费率案结果影响，预计在下次费率案之前进行，公司将在本次费率案结束后将其纳入预期融资计划 [56] 问题7: 先进能源机制是否获得更多干预方支持？ - 先进能源机制得到一些干预方支持，如纳瓦霍民族、塞拉俱乐部、西南能源效率项目等，但仍有一些方不支持 [59][60] 问题8: 可再生能源资本支出预测削减是延迟到2023年之后，还是6%的利率基数增长将成为永久特征，抑或是可再生能源项目数量减少？ - 公司致力于在2030年实现目标，但会继续评估未来十年资产投入使用的时间；为实现2030年目标所需采购的量未变，会考虑如何最佳安排采购时间以促进费率逐步调整，并利用预计在当前资本预测期之后出现的燃料节省 [62][63] 问题9: 导致资本支出预测降低的主要现金流驱动因素是什么，是否是折旧？ - 资本支出减少主要是为了促进费率逐步调整，尽量减少近期账单影响；其他驱动因素包括对利率基数的更新，使其与资本预测相匹配，其中涉及折旧、资产时间、营运资金监管资产等因素 [66] 问题10: 2022 - 2023年，如果获得清洁能源机制批准，清洁能源资本支出是否会显著增加？ - 该机制是当前费率案的一部分，费率案结束后，公司将借此机会审视包括资本计划在内的未来指导；该机制的好处是促进费率逐步调整，确保随着时间推移对客户账单影响最小且更渐进；公司会综合考虑整个费率案结果，包括该机制是否获批，再确定未来指导，包括资本支出 [71] 问题11: 清洁能源是否有需求或机会，只是需要平衡费率和空间？ - 公司的资源需求未变，近期资本支出减少主要在清洁能源方面，因为客户增长强劲，推动了输电和配电支出；到2030年的目标仍在，2023年之后有足够机会继续投资清洁能源，且煤炭退役带来的燃料节省将在2023年之后创造账单空间，可在最小化账单影响的同时继续投资清洁能源 [72][73] 问题12: 可接受的账单增加的“最佳点”在哪里，15亿美元的资本支出是如何得出的？ - 很难确定一个固定的“最佳点”，长期来看，将费率压力控制在通胀率或以下是理想的，过去10 - 15年公司在这方面做得不错；客户增长有助于分担额外资源成本，煤炭资产退役可节省燃料成本，转向零边际成本资源可创造空间；资本支出方面，随着支持客户增长和大型客户入驻，输电和配电投资将继续增加，招标书结果将为清洁能源投资提供更具体数字，目前15亿美元是一个合理预测 [76][77][79] 问题13: 与总检察长的和解是否意味着监管环境改善，对费率案有何启示？ - 此次和解是与总检察长达成的，并非委员会程序中的常规参与方；对费率迁移和客户教育推广计划的调查始于委员会，后总检察长接手；公司选择和解是为了专注于改善客户体验，避免三年的诉讼；这不是多方和解，而是公司与总检察长之间的和解，与费率案的常规参与方情况不同 [81][82] 问题14: 资本支出更新，特别是可再生能源方面，是否反映了对费率基数与购电协议（PPAs）看法的变化？ - 公司仍致力于开放、透明的竞争性采购流程，未来仍认为会是购电协议和自有资产的混合；此次调整更多是关于到2030年目标的时间安排，以及考虑账单影响和2023年之后可能出现的燃料节省，而非对未来招标结果的预测 [84] 问题15: 在2030年前每年300 - 500兆瓦的预期中，APS自有部分的基线预期是多少？ - 公司没有具体的百分比或基线划分，通过招标并评估结果来确定；例如去年有一个现有风力设施的重新供电项目采用购电协议，因为对客户来说经济上合理；同时公司也签订了自有公用事业规模储能与现有太阳能资产配套的合同，目前正在敲定一个自有公用事业规模太阳能加储能的招标结果，具体取决于投标情况、每个投标的经济性和项目可行性 [86][87]

财务数据关键指标变化 - 2020年峰值电力需求为7,660 MW，较2019年7,115 MW增长7.7%[67] - 2020年天气调整后零售电力销售量(kWh)增长1.4%[170] - 2020年零售客户增长2.3%，2018-2020年平均年客户增长率为2.0%[169] - 2020年3月13日至12月31日期间，住宅天气标准化销售增长5%，商业和工业天气标准化销售下降4%[170] - 2020年因COVID-19疫情增加坏账支出，对运营业绩产生负面影响[199] - COVID-19导致运营维护费用增加，包括个人防护装备等健康安全相关成本[199] 清洁能源目标与进展 - 公司2020年清洁能源供应占比达50%[24] - 公司设定了2050年实现100%清洁能源供电的目标[30] - 公司计划到2030年实现65%清洁能源结构，其中45%来自可再生能源[30] - 公司设定了2050年100%清洁能源和2030年65%清洁能源的目标，其中45%来自可再生能源[179] - 公司承诺到2031年停止使用煤电[30] - APS承诺在2025年4月前停止Cholla电厂1号和3号机组的煤炭燃烧[97] 发电资产与容量 - 公司拥有或租赁6321兆瓦的受监管发电容量[19] - 公司拥有Palo Verde核电站29.1%的所有权，总权益为1146兆瓦[30] - APS天然气电厂总权益装机容量为3,573兆瓦[42] - Ocotillo电厂改造后容量增加290兆瓦至620兆瓦[43] - APS拥有四角电厂4号和5号机组63%权益，对应权益装机容量为970兆瓦[44] - APS拥有Cholla电厂1/2/3号机组100%权益，关闭2号机组后权益装机容量为387兆瓦[50][51] - 帕洛弗德核电站占公司发电容量的18%[191] 可再生能源项目 - 可再生能源组合总容量2,106 MW，其中1,956 MW已运营，150 MW在建或开发中[76] - 拥有245 MW自有可再生能源设施，包括170 MW AZ Sun太阳能项目[80] - 长期购电协议涵盖626 MW可再生能源容量，包括250 MW Solana太阳能项目[80] - AZ Sun太阳能项目投资6.75亿美元，装机容量170兆瓦[57] - APS太阳能社区项目年资本支出1,000万至1,500万美元，已安装9兆瓦分布式发电系统[60] - 2018年RFP将电池部署从106 MW扩展至141 MW，新增第六个AZ Sun站点[62] - 签署两份20年150 MW储能购电协议，预计2022年投运[62] - 计划到2025年安装至少850 MW的储能容量，包括PPA和AZ Sun改造项目[63] 资源采购与协议 - APS在2019年9月发布两份RFP，一份寻求高达150 MW的太阳能资源[82]，另一份寻求高达250 MW的风能资源[82] - APS执行了200 MW的风能购电协议，预计2021年第四季度投入运营[82] - APS在2020年12月发布额外RFP，寻求可再生能源和峰值容量资源以及电池储能[82] - 公司已签订合同确保Palo Verde核电站2027年前的铀浓缩需求100%得到满足[32] 环境合规与成本 - Four Corners电厂BART控制成本中APS的63%份额约为4亿美元[97] - 与7%权益相关的污染控制成本约为4500万美元[97] - APS为Four Corners电厂遵守CCR规则的增量成本份额约为2700万美元[101] - APS为Cholla电厂遵守CCR规则的增量成本份额约为1600万美元[101] - APS为Navajo电厂遵守CCR规则的增量成本份额约为100万美元且已发生[101] - APS估计Four Corners电厂 corrective action 和监测成本份额在1000万至1500万美元区间（分30年发生）[102] - Four Corners的NPDES排污许可要求底灰运输水实现"零排放"的合规截止日期为2023年12月31日[104] - 燃煤电厂需遵守2014年EPA最终法规处理煤燃烧残留物可能产生显著额外成本[149] 监管与政策要求 - 2021年可再生能源标准要求零售电量的11%来自可再生能源，其中30%须为分布式能源[74] - 亚利桑那州公司委员会(ACC)要求2020年累计年节能率达到22%[166] - 分布式能源资源要求占适用可再生能源标准的30%(2012年及以后)[167] - 加州碳排放权计划要求向加州售电的实体必须持有碳配额[91] - EPA最终规定地面臭氧国家环境空气质量标准为70 ppb[105] - 亚利桑那州凤凰城与尤马地区被认定为未达到2015年70 ppb臭氧标准[106] 风险因素 - 公司面临因环境合规问题可能产生的重大资本支出和运营成本增加风险[147] - 2015年EPA修订氮氧化物环境空气质量标准可能要求投资新污染控制技术[150][151] - 清洁电力计划规则可能导致燃煤发电向天然气和可再生能源转型产生重大成本[153] - 气候变化诉讼可能导致电厂温室气体排放相关的损害赔偿[154] - 西南地区高温极端天气可能降低热电厂发电容量和输电效率[155][156] - 电力需求受天气影响显著亚利桑那州夏季用电高峰导致经营结果季节性波动[163] - 零售电竞争可能造成资产减值客户流失或利润率下降[158] - 税收法规变化可能影响公司有效税率现金流和每股收益等财务指标[162] - 分布式能源计划和节能措施可能导致电力需求下降，对财务状况产生重大不利影响[168] - 批发电力价格面临下行压力，可能影响现有发电设施经济性[195][196] - 分布式能源技术缺乏"可调度性"等公用事业侧控制要素，增加系统管理复杂性[193] - 联邦能源监管委员会对违反强制性电力可靠性标准的罚款约为每天每项违规120万美元[143] 燃料与水资源管理 - 四角地区纳瓦霍水库因降水充足恢复至最佳运行水位[112] - APS参与1975年启动的圣胡安河水权裁定程序以确保Four Corners电厂水源[114] - Palo Verde现场独立乏燃料储存设施有足够容量储存截至2027年12月初始运营许可期内所有辐照核燃料[39] - Palo Verde现场独立乏燃料储存设施可储存部分截至2047年11月延长期运营期内辐照燃料[40] 公司结构与投资 - BCE总资产约为2700万美元[121] - BCE持有242兆瓦Clear Creek风电场9.9%股权和250兆瓦Nobles 2风电场5.1%股权[122] - El Dorado总资产约为1600万美元[123] - El Dorado承诺向Energy Impact Partners基金投资2500万美元[123] - 公司从美国能源部获得9970万美元索赔赔偿，其中公司份额为2900万美元[37] - 公司2020年向美国能源部提交1220万美元索赔申请，其中公司份额为360万美元[37] - 四角电厂7%权益出售价格为7,000万美元[47] - 2018年四角电厂7%权益运营维护补偿金额约1,000万美元[48] 人力资源与多元化 - 公司员工总数6026人，其中APS员工5933人（含联合运营电厂员工2304人）[124] - 工会员工占比21%（1263人），合同延长至2023年4月1日[124] - 2020年外部招聘中多元化族裔占比36%，女性占比36%，退伍军人占比18%[129] - 现有员工中多元化族裔占比32%，女性占比24%，退伍军人占比17%[129] - 2020年暑期实习项目招收56名来自11所大学的学生，多元化比例达52%[131] - 约31%的员工在2025年底前符合退休资格[197] 运营与客户服务 - 公司为亚利桑那州约130万客户提供电力服务[19] - 2020年峰值需求时的储备边际为19%[67] - 2020年APS批发业务占电力运营收入的4.4%[88] - 分布式能源资源达1,085 MW，其中1,052 MW为第三方所有太阳能设施[80] - APS在2020年实现22%的累计年度节能目标(EES)[83] - 公司运营关键设施采用分流控制室措施减少人员密度[126] 财务与资金管理 - APS必须维持至少40%的普通股权益比率（股东权益/股东权益+长期债务）[207][208] - 2020年3月中旬因商业票据市场异常动用循环信贷额度，4月恢复使用后已全额偿还[199] - 养老金和其他退休福利计划负债受折现率影响，利率下降将增加负债估值[203] - 核退役信托基金受利率变动和市场表现影响，可能增加现金出资要求[203] - 公司可能需承担最高1.201亿美元的核事故责任(每年不超过1790万美元)[191] 法律与诉讼风险 - APS在Motorola超级基金站点的调查和研究相关成本预计约为300万美元[107] - PacifiCorp在2020年底退役Cholla电厂4号机组[97]