Key Takeaways Palantir boosts U.S. commercial revenue guidance to exceed $1.433B, signaling rapid demand.Palantir now expects Q4 revenues of $1.329B and full-year 2025 revenue of $4.398B at the midpoint.Palantir raises adjusted operating income and free cash flow guidance while projecting GAAP profitability.One of the most compelling factors shaping Palantir’s (PLTR) near-term trajectory is its explosive commercial momentum, which has now become the backbone of its growth outlook.While government partnershi ...

公司股价表现 - Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR) 股价近期出现回调 [1] - 回调发生在人工智能相关股票普遍遭遇抛售的背景下 [1] 行业市场动态 - 更广泛的人工智能板块出现抛售 [1] - 市场抛售由估值担忧和宏观经济不确定性驱动 [1]

Michael Burry及其基金Scion Asset Management第三季度投资动向 - Michael Burry因在2007-09年大衰退前成功做空住房市场而闻名，其事迹被改编为电影《大空头》[1][2] - 在2025年第三季度，Scion Asset Management大举做空人工智能巨头，并买入一家受挫的服装品牌股票[3] 对人工智能行业的做空操作 - Scion基金购买了500万份Palantir的看跌期权，名义价值达9.12亿美元，并购买了100万份Nvidia的看跌期权，名义价值为1.865亿美元[4] - Burry在社交媒体上发布图表，指出美国科技资本支出增长正接近科技泡沫时期的水平，并担忧主要AI玩家（如Nvidia、OpenAI、Microsoft）之间资金循环规模过大[5] - Burry提出大型超大规模计算公司在会计中通过延长资产使用寿命来少计折旧，Meta Platforms和Oracle到2028年将分别使盈利虚高近21%和27%[6] - 尽管Nvidia和Palantir被视为具有巨大潜力的优秀公司，但投资者需警惕估值过高，例如Palantir的远期市盈率高达268倍[7] 对服装品牌Lululemon的投资 - Scion基金在第三季度购买了10万股Lululemon股票，期末价值约为1800万美元[9] - Lululemon股价今年已暴跌54%，消费者因高通胀不愿支付70至80美元购买运动衫，且认为其品牌吸引力下降、新品反响不佳、竞争加剧[10] - 特朗普总统的关税政策加剧了公司困境，特别是8月29日小额豁免到期后，对低于800美元的国际包裹征收关税[11] - Lululemon市值约为200亿美元，第二财季毛利率为59.04%，管理层预计关税政策将在2025财年和2026财年分别对毛利率造成2.4亿美元和3.2亿美元的影响[12][13] - 公司2025年上半年净收入同比增长约7%，稀释后每股收益为5.70美元，与去年同期持平，当前股票远期市盈率约为13倍[13]

对冲基金交易动态 - 两位在过去三年表现超越标普500指数的对冲基金经理在第二季度买入Palantir并卖出Rigetti Computing [1] - Millennium Management的Israel Englander增持360万股Palantir，使其成为其第八大持仓（不含期权），并清仓卖出298,000股Rigetti [5] - AQR Capital Management的Cliff Asness增持439,700股Palantir，持仓增加20%，并减持4,100股Rigetti，持仓减少5% [5] Palantir Technologies (PLTR) 业务与市场表现 - 公司为公共和私营部门客户开发分析软件，核心平台Gotham和Foundry将数据与机器学习模型整合到决策框架中，AI平台AIP帮助客户将大语言模型构建到应用和业务流程中 [3] - 第三季度财务业绩强劲，收入增长63%至11亿美元，非GAAP摊薄后每股收益增长110%至0.21美元，并上调全年业绩指引，预计2025年收入增长53% [4] - 过去一年股价上涨210%，但估值极高，市销率达112倍，是标普500成分股中第二高公司AppLovin（36倍）的三倍以上 [4][5] Rigetti Computing (RGTI) 业务与技术 - 公司使用超导量子比特处理器，基于通用门模型进行计算，其门基系统可能距商业化还有十年，但能解决更广泛问题，如药物发现和材料科学模拟 [9] - 采用垂直整合模式，自行设计和制造量子处理器，并维护提供云量子计算服务所需的基础设施，公司称此为构建有商业价值量子计算机最快且风险最低的路径 [10] - 过去一年股价上涨1,800%，但估值极高，市销率达1,087倍，几乎是Palantir估值的十倍，该技术可能在未来十年内对大多数企业仍不具实用性 [1][10]

公司业绩表现 - 第三季度营收创下历史新高，达到11.8亿美元，同比增长63% [5] - 第三季度净利润为4.756亿美元，同比增长40%，调整后每股收益为0.21美元 [5] - 美国商业营收大幅增长121%，达到3.97亿美元，美国政府营收增长52%，达到4.86亿美元 [5] - 公司第四季度营收指引为13.27亿至13.31亿美元，全年营收指引为43.96亿至44亿美元 [9] 业务运营与增长动力 - 公司核心业务是提供强大的数据挖掘和分析工具，拥有面向商业和军事/政府工作的平台，并与人工智能平台深度集成 [3] - 第三季度完成了204笔价值超过100万美元的交易，其中91笔超过500万美元，53笔超过1000万美元 [6] - 当季签署了27.6亿美元的合同，其中13.1亿美元来自美国商业客户 [6] - 首席执行官表示公司增长故事才刚刚开始，并指出其单季度利润已超过不久前的单季度营收 [7] 市场反应与估值 - 尽管业绩强劲，但在财报发布后一周内，公司股价下跌了14%，部分原因是市场对人工智能领域可能形成泡沫的担忧 [2] - 公司市盈率高达623倍，远期市盈率为217倍，市销率为137倍，远期市销率为103倍，这些估值指标近年来持续攀升 [10] - 公司当前市值为4100亿美元，股价为172.20美元，当日下跌6.50% [11] - 公司估值远高于应用软件公司8.8倍的平均市销率水平 [12] 管理层观点与公司定位 - 首席执行官对批评者进行了反驳，认为外部人士难以评估公司业务的重要性及其财务价值 [13] - 管理层强调公司通过真实和实质性的增长，为零售投资者创造了以往仅限于最成功风险投资家的回报率 [13] - 尽管高估值令部分投资者紧张，但管理层认为公司的增长势头足以超越传统估值指标的局限 [12][13]

文章核心观点 - 人工智能被视为可与互联网相媲美的变革性创新，预计到2030年将为全球经济增加15.7万亿美元 [2][3] - 尽管英伟达和Palantir是早期市场宠儿，但存在历史性阻力，当前并非明智的投资选择 [4][8] - 社交媒体巨头Meta Platforms被提出作为利用人工智能革命的更明智、更具吸引力的投资标的 [12][19] 人工智能行业前景与风险 - 人工智能技术赋予软件和系统无需人工监督即可做出瞬时决策的能力，并能随时间推移提高效率 [3] - 人工智能革命仍处于早期阶段，意味着人工智能股票中仍存在大量投资机会 [4] - 自互联网出现以来，每一项新兴技术和热门趋势在其发展早期都经历了泡沫破裂事件，人工智能预计也将遵循此规律 [8][9] 英伟达投资分析 - 英伟达是首家市值突破5万亿美元的公司，其图形处理器在AI加速数据中心领域占据超过90%的市场份额 [5][6] - 公司首席执行官黄仁勋每年监督推出新的先进芯片，使其硬件在计算能力上短期内难以被外部竞争者超越 [6] - 截至11月11日收盘，英伟达的市销率为29，接近历史泡沫指标范围（30至40），显示其估值过高 [11] Palantir投资分析 - Palantir自2022年底以来股价上涨接近2900%，其AI驱动的Gotham软件即服务平台被美国政府及其盟友用于军事行动规划，具有不可替代性 [5][7] - 该不可替代性带来了稳定的两位数销售额增长和多年的政府合同 [7] - 截至11月11日收盘，Palantir的市销率高达125，远高于历史泡沫指标，长期来看该溢价不可持续 [11] Meta Platforms投资优势 - Meta是社交媒体巨头，旗下拥有Facebook、Instagram、WhatsApp等平台，9月份其应用家族日均活跃用户达35.4亿，赋予其强大的广告定价能力 [13][14] - 公司广告业务占净销售额的98%，由于经济扩张期远长于衰退期，其业务将更多时间处于顺境 [15] - 即使人工智能泡沫形成并破裂，对Meta的直接影响有限，因为公司是行业领导者，仅将AI解决方案作为应用工具 [17] Meta财务状况与估值 - 截至9月底，Meta持有超过444亿美元的现金、现金等价物和有价证券，2025年前九个月经营活动产生约796亿美元现金 [18] - 充足的现金流使公司能够持续积极投资于高增长计划，即使回报尚需数年 [18] - 截至11月11日，Meta的预期市盈率为21，与其五年平均值一致，但在“七巨头”中最低，同时其销售额年增长率已显著提升至约20% [19]

公司战略与投资 - 公司计划在英国进行“重大投资”以赢得军事合同[1] - 公司认为英国可以成为国防和军事技术发展的“中心”[1] - 公司今年早些时候已承诺在英国投资15亿英镑（20亿美元）[1] - 公司正在敲定一份为期五年、价值7.5亿英镑的英国国防部新合同[1] - 公司在伦敦拥有约一千名员工，是其全球第二大办公室[5] 市场表现与业务 - 公司股价今年截至周三收盘已上涨超过143%[3] - 公司约十分之一的销售额来自英国市场[3] - 公司去年赢得了一份五角大楼合同，为战场目标识别和情报收集提供软件[2] - 公司在美国国家医疗服务体系（NHS）有一份存在争议的合同[3] - 公司首席执行官表示，业务增长受到“停滞的欧洲”的拖累，而欧洲仍是其业务的重要组成部分[4] 区域市场动态 - 英国及欧洲多国已计划增加军费开支，并为军队配备更先进的技术[1] - 欧洲大陆对采购公司工具更为犹豫，主要出于对隐私和政治主权的担忧[4] - 公司认为英国是“欧洲首屈一指的军事强国”，并可能成为进入欧洲其他地区的关键桥梁[5] - 公司于10月与波兰国防部签署了一份早期协议，但条款未披露[4]

美股市场整体表现 - 11月13日美国股市出现回落，道琼斯工业平均指数收盘为47457点，较前一个交易日下跌797点，跌幅达1.7%[2] - 当日早间道琼斯指数一度涨至突破历史最高点水平，但随后暴跌[2] - 标普500指数下跌1.7%[4] 主要股指与行业板块表现 - 高科技股较多的纳斯达克综合指数比前一天下跌2.3%，跌幅超过道琼斯指数[4] - IT和一般消费品行业排在跌幅前列[4] AI相关个股表现 - AI相关股遭到抛售，甲骨文下跌4.1%，英伟达下跌3.6%，Alphabet下跌2.8%，亚马逊下跌2.7%，微软下跌1.5%[4] - 帕兰蒂尔科技公司下跌6.5%，特斯拉下跌6.6%[4] 市场对AI行情过热的担忧 - 市场参与者对AI行情过热敲响警钟的声音十分突出[4] - 因雷曼危机时的"大空头"而闻名的投资家迈克尔·贝瑞从10月底开始发文质疑AI相关股[4] - 贝瑞11月10日发文称甲骨文和Meta截至2028年的业绩可能被夸大[4] - 美国经济学家彼得·希夫指出AI泡沫可能比互联网泡沫破灭时的损失更加巨大[4] 与历史泡沫时期的比较 - 有声音指出当前股价走势与2000年前后的互联网泡沫时期十分相似[5] - 金融调查公司罗森伯格研究公司认为，道琼斯指数和纳斯达克指数呈现相反走势的情况在互联网泡沫破灭时也出现过[5] 对AI泡沫的争议与不同观点 - AI概念股是否真的处于泡沫状态仍存在争议[5] - 高盛分析师埃里克·谢里登指出在过去经历的泡沫经济中，人们从未像现在这样谈论泡沫[5] - 有声音质疑投资者的关注过度集中在AI上，美国银行警告投资者过于集中于AI，正在失去其他领域的机会[5]

美股市场整体表现 - 美股三大指数录得逾一个月以来最差单日表现 [1] - 道指狂泻近800点 [2] - 市场恐慌情绪加剧，开启避险模式 [1][8] 科技股与芯片股大幅下跌 - 明星科技股和芯片股遭遇抛售 [2] - 特斯拉市值一夜蒸发952亿美元（约合人民币6755亿元），股价暴跌超6% [3] - 英特尔跌超5%，博通、甲骨文、AMD大跌超4%，英伟达、美光科技跌超3% [3] - 多只科技股年初至今仍保持大幅上涨，其中AMD涨105.28%，美光科技涨182.36% [4] 市场波动的主要驱动因素 - 美国政府停摆结束但制造了经济数据真空，打击市场对美联储降息预期 [6][11] - 美国四季度GDP增速预计因停摆下降1.5个百分点，10月非农就业报告将缺少失业率数据 [10] - 美联储内部鹰鸽分化加剧，多位官员发表谨慎言论，暗示降息需谨慎 [12] - 利率期货市场显示，12月降息概率从一周前的超过70%骤降至50%左右 [18] 知名投资者动态与市场影响 - 知名投资者Michael Burry旗下基金Scion Asset Management重仓做空AI龙头股 [21] - 该基金做空Palantir和英伟达的看跌期权名义价值分别为9.12亿美元和1.86亿美元 [24] - Burry炮轰科技巨头通过人为延长资产有效使用寿命来低估折旧，从而抬高利润 [27] - 据其估计，到2028年甲骨文盈利或被夸大26.9%，Meta则夸大20.8% [27] - Scion Asset Management已于11月10日从美国证券交易委员会撤销注册，Burry宣布将在年底前清算基金 [27] - Burry预告11月25日将有大消息公布，引发市场对其下一步行动的猜测 [29][32]

市场整体表现 - 美国市场出现风险规避情绪，导致今年涨幅最大的一些股票大幅下跌，并加剧了近期加密货币市场的跌势 [1] - 科技股的暴跌致使美国股市指数遭遇了近一个月来最大的跌幅，终结了此前连续四天的上涨态势 [3] - 标普500指数收盘下跌1.7%，纳斯达克100指数表现最差下跌2%，道琼斯工业平均指数下跌1.7%创下近一个月最差表现 [3] - 下跌的股票数量几乎是上涨股票数量的三倍 [3] 特定板块与个股表现 - 高成长型股票以及散户投资者青睐的股票在抛售中首当其冲，跌幅达自4月以来最大值 [2] - 花旗美国散户热门股指数下跌6%，为自4月4日以来的最大跌幅，该指数在截至10月15日的12个月内几乎翻倍，但此后已下跌15% [8] - 美国银行动量指数篮子中的人工智能相关股票大幅下跌，Sandisk股价下跌14%，Astera Labs下跌8.4% [6] - 人工智能相关大型股票中，英伟达股价下跌3.6%，博通下跌4.3%，Palantir下跌6.5% [6] - 由Opendoor主导的热门股ETF暴跌超过11%，VanEck Social Sentiment ETF和ARK Innovation ETF各自下跌超过5% [8] - 高盛旗下的一个包含遭空头持仓最多的公司（市值超10亿美元）的股票组合下跌5.5%，为自4月以来最差单日表现 [8] - 美国银行旗下的高增长股票组合下跌4.7%，为自4月份以来表现最差的一天，该组合此前从4月低点反弹多达63% [10] 市场情绪与驱动因素 - 市场焦虑情绪的主要根源在于对美联储接下来行动的不确定性 [9] - 降息预期曾是许多投资者愿意忽视热门股高估值的原因之一，但此预期的吸引力正在减弱 [10] - 掉期交易员预计美联储12月再次降息的概率约为50%，较一周前的72%有所下降 [1] - 人工智能热潮在最近几周已开始出现退热现象，投资者对估值过高和巨额资本支出的担忧导致获利了结 [6] - 巴克莱银行分析师指出散户交易活动出现“显著下降” [8] 宏观经济背景与美联储政策 - 美联储决策者因美国政府停摆导致关键经济数据无法获取而陷入盲目境地 [1] - 政策制定者面临高通胀及就业市场疲软问题，但对问题的了解十分有限 [9] - 白宫表示失业申请人数、通胀数据以及实际平均收入等数据会延迟发布 [10] - 美联储官员在如何调整利率问题上分歧明显，美联储主席鲍威尔表示再次降息远非“板上钉钉” [13] - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆称鉴于通胀高于2%目标，进一步降息应谨慎行事 [13] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利对12月政策会议最佳行动方案持不确定态度 [13]