股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨77%，显著超越Zacks计算机与技术板块22.6%和Zacks电子-半导体行业32.9%的涨幅 [1] - 公司股价表现优于同行Ambarella（52.8%）、Lam Research（34.5%）和Marvell Technology（26.7%） [1] 业绩驱动因素 - 2025年第一季度收入和盈利超出预期，得益于端点IC市场的强势地位、创新产品线以及供应链和物流等企业应用的针对性扩张 [2] - 公司战略性地进军供应链和物流领域，成为关键增长催化剂，高性能RAIN RFID技术满足企业对自动化、可视化和库存准确性的需求 [6] - 全球数字化转型倡议与公司战略扩张相契合，预计将带来可持续的采用和长期收入增长 [7] 产品与技术进展 - M800系列基于新一代Gen2X技术，正成为主要销量驱动产品，显著扩大可寻址市场，特别是在企业应用领域 [3] - Gen2X技术将解决方案区域覆盖范围提高44%，预计推动毛利率提升300个基点，反映其卓越效率和可扩展性 [4] - M800系列将公司置于RFID技术前沿，巩固其在复杂企业环境中提供可扩展、高性能解决方案的领导地位 [5] 财务展望 - 公司对2025年第二季度持乐观态度，预计总收入为9100万至9600万美元，环比增长26% [8] - 预计非GAAP每股收益为68至76美分，市场共识预期为72美分，过去30天上涨18% [8]

股价表现与目标价分析 - Impinj(PI)股价过去四周上涨0.2%至90.84美元 华尔街分析师平均目标价149.50美元隐含64.6%上行空间 [1] - 8个目标价的标准差达55.04美元 最低目标价100美元(隐含10.1%涨幅) 最高目标价251美元(隐含176.3%涨幅) [2] - 分析师目标价存在系统性偏差 部分因投行与覆盖公司存在业务往来而设定过高目标价 [8] 盈利预测修正 - 分析师一致上调EPS预测 过去30天内4次上调且无下调 推动Zacks共识预期大幅增长102.6% [11][12] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 当前乐观修正预示潜在上涨动能 [11] - PI获Zacks Rank 1(强买)评级 位列4000多只股票前5% 该评级体系基于盈利预测相关四项因子 [13] 目标价有效性争议 - 学术研究表明目标价误导性大于指导性 实际预测准确性存疑 [7] - 低标准差目标价集群反映分析师共识度较高 可作为研究起点但非确定性指标 [9] - 投资决策不应仅依赖目标价 需结合其他基本面因素综合判断 [10]

公司业绩与股价表现 - Impinj Inc (NASDAQ: PI) 公布强劲业绩 第二季度2025年指引令人鼓舞 推动股价盘后飙升超过15% [1] 投资潜力分析 - 公司被列为具有快速成长潜力的低估投资标的 由高质量管理层驱动 且当前估值低廉 [2] - 投资组合聚焦于能带来强劲收益的高质量股票 提供可操作的深度选股洞察 [3] 市场定位与增长 - 公司所属平台会员规模持续快速增长 投资策略强调价值为核心 [3]

业绩总结 - 2024年公司年收入为3.661亿美元，较2023年增长约17.5%[88] - 2024年第一季度GAAP净收入为3330万美元，非GAAP净收入为620万美元[135] - 2025年第一季度GAAP净收入为-850万美元，非GAAP净收入为630万美元[135] - 2024年第四季度GAAP净收入为-270万美元，非GAAP净收入为1450万美元[135] - 2024年第二季度GAAP净收入为1000万美元，非GAAP净收入为2530万美元[135] 用户数据 - 2024年销售了超过120亿颗端点集成电路（IC）[52] - 2024年预计全球将出货超过528亿颗RAIN标签芯片[46] 财务数据 - 2024年第一季度非GAAP毛利率为52.7%[94] - 2024年第一季度GAAP毛利率为48.9%，非GAAP毛利率为51.5%[131] - 2025年第一季度GAAP毛利率为49.4%，非GAAP毛利率为52.7%[131] - 截至2025年3月31日的现金和投资总额为2.325亿美元[111] - 截至2024年12月31日，拥有1.903亿美元的联邦净运营亏损（NOLs）[111] 研发与投资 - 2024年第一季度研发费用为1,730万美元[97] - 2024年第一季度GAAP研发费用为2250万美元，非GAAP研发费用为1650万美元[131] 现金流与EBITDA - 2024年第一季度调整后的EBITDA为670万美元[133] - 2024年第一季度调整后的自由现金流为890万美元[137] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为6010万美元，自由现金流为5390万美元[137] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为6.5百万美元[101] 未来展望 - 公司采用可扩展的轻资产制造模式[111]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7430万美元，较2024年第四季度的9160万美元环比下降19%，较2024年第一季度的7680万美元同比下降3% [22] - 第一季度端点IC营收6120万美元，较2024年第四季度的7410万美元环比下降17%，较2024年第一季度的6150万美元同比略有下降 [22] - 第一季度系统营收1310万美元，较2024年第四季度的1750万美元环比下降25%，较2024年第一季度的1530万美元同比下降15% [23] - 第一季度毛利润率为52.7%，2024年第四季度为53.1%，2024年第一季度为51.5% [24] - 第一季度总运营费用为3260万美元，2024年第四季度为3360万美元，2024年第一季度为3290万美元 [26] - 第一季度调整后EBITDA为650万美元，2024年第四季度为1500万美元，2024年第一季度为670万美元；第一季度调整后EBITDA利润率为8.7% [27] - 第一季度GAAP净亏损850万美元，非GAAP净收入630万美元，摊薄后每股收益0.21美元 [27] - 第一季度末现金、现金等价物和投资为2.325亿美元，2024年第四季度为2.396亿美元，2024年第一季度为1.741亿美元；库存总计9850万美元，较上一季度减少90万美元 [28] - 第一季度资本支出总计190万美元，自由现金流为负1300万美元 [28] - 预计第二季度营收在9100万 - 9600万美元之间，较2025年第一季度增长26%（含被许可方付款）和4%（不含）；预计调整后EBITDA在2350万 - 2600万美元之间；预计非GAAP净收入在2080万美元，摊薄后每股收益在0.68 - 0.76美元之间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 端点IC业务：第一季度营收超预期，预计第二季度产品营收将环比增长 [22][23] - 系统业务：第一季度营收超预期，预计第二季度营收将因阅读器IC收入降低而环比下降 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 端点IC市场：公司占据第一的市场份额，2024年获得行业85%的单位销量增长，且M800的增长潜力大 [11] - 零售市场：Gen2X帮助说服大型服装零售商进行重大高架部署；与两家大型杂货店的合作持续推进 [16] - 阅读器IC市场：E系列需求强劲，推动阅读器IC收入超预期 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：专注于扩展技术领先地位、市场份额和平台采用率，将投资与营收状况相匹配，在不确定环境中保持灵活性 [19][20][31] - 发展方向：继续在固定阅读领域发力，拓展零售供应链、物流等市场；食品市场是2026 - 2027年的重要机会；长期来看有向消费市场拓展的可能 [103][104][105] - 行业竞争：公司在端点IC、阅读器IC和固定阅读器领域处于领先地位；竞争对手在法律和解后虽有获得市场份额的迹象，但公司2024年获得了显著的份额增长，并将努力在2025年继续扩大份额 [11][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：宏观环境存在极大不确定性，关税和政治因素导致市场波动，企业在调整生产和供应链策略时面临挑战 [8][14] - 未来前景：若消费者需求保持稳定，随着企业生产和发货恢复正常，渠道库存将趋于正常化，订单将实现增长；公司凭借强大的团队、财务状况和产品组合，有能力应对挑战并在未来变得更强 [15][39][44] 其他重要信息 - 第一季度端点IC渠道库存仅下降一周，预计合作伙伴在可预见的未来将维持较高的端点IC库存水平 [29] - 第一季度产品毛利润率超预期，部分得益于阅读器IC收入的增长；预计第二季度产品毛利润率与第一季度相似，下半年将受益于M800占比提高、生产良率提升和晶圆成本降低 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对业务的影响及应对措施 - 公司未经历过类似当前关税情况，目前团队、财务和产品组合等方面具备应对能力 [37][38][39] - 第一季度订单强劲，未出现因企业终端用户提前拉动需求而导致的产品抢购情况；企业终端用户因地理转移暂停了部分发货，导致供应不足，但渠道库存有所增加，两者相互抵消；预计随着企业终端用户恢复正常发货，渠道库存将正常化，订单将增长 [40][41][44] 问题2: 如何看待客户维持较高库存水平对业务的影响，2025年业务是否会与2024年相似 - 公司认为渠道库存相对于消费者需求并不高，第二季度的波动与生产向不同地区转移有关 [49] - 由于宏观环境不确定，难以预测未来，但如果消费者需求保持稳定，公司产品应用于必需品，业务状况良好 [50][51] - 部分合作伙伴在降低渠道库存方面取得进展，而另一些合作伙伴因关税调整库存策略，将库存有策略地放入渠道，目前公司认为自身处于较好的位置 [52][53] 问题3: 渠道库存是否会在下半年进一步减少，以及终端产品组合的季节性情况 - 公司认为目前渠道库存不高，与镶嵌合作伙伴的生产策略和企业供应不足有关 [62] - 公司业务在过去几年更加多元化，端点IC应用于供应链物流、零售通用商品等领域；大部分端点IC应用于必需品，而非 discretionary 消费产品 [63][64][65] 问题4: 下半年一些项目的进展情况 - 虽然项目没有放缓迹象，但由于环境高度不确定，公司无法预测关税政策；若企业解决生产或关税策略问题，且消费者需求保持稳定，下半年订单可能增长；公司将坚持逐季指导的政策 [69][70] - 公司看到企业仍在积极参与，阅读器IC销量强劲，表明企业在购买阅读器；公司将理性投资企业机会，认为这是谨慎且明智的做法 [71][72] 问题5: 阅读器IC业务在Q2预计收入降低的原因 - Q1独立阅读器IC收入高于预期，是因为上一代产品在最后生产批次中良率高于预期，有多余产品流入市场；Q2 E系列阅读器IC增长强劲，但由于预计阅读器销售减少，环比收入下降 [79][80] - 第一季度和预计第二季度E系列需求强劲，表明企业在继续部署阅读器 [81] 问题6: M800的增长情况以及对利润率的影响 - M800第一季度增长强劲，预计第二季度继续增长，今年某个时候可能成为销量主力；当成为销量主力时，预计将带来300个基点的毛利润率提升；下半年将开始看到对毛利润率的部分积极影响 [83][84] - Gen2X原生集成在M800 IC中，能带来如高架部署中覆盖面积显著增加等好处，不仅有助于推动M800在业务中的占比，还能实现以前无法实现的企业解决方案 [85][86] 问题7: 另一家零售商重大部署的时间和情况 - 部署在今年下半年进行，是一项损失分析或损失识别部署，通过在商店出口部署阅读器，可了解商品流出情况和盗窃发生的时间、方式等信息，零售商无需100%标签即可开展该部署 [88][89] 问题8: 是否认为零售客户的销量不会因关税下降，以及库存是否已恢复正常 - 第二季度因关税问题企业发货暂停和供应商转移，导致企业供应不足；若消费者需求保持稳定，预计下半年渠道库存将正常化，订单将增长 [96][97] - 公司进入季度时库存略高，部分合作伙伴在降低库存方面取得进展，但由于关税影响，一些合作伙伴调整库存策略，增加了库存；预计这种库存水平将在可预见的未来持续，但公司会密切关注，随着需求恢复，渠道库存周数将正常化，但库存数量不一定下降 [98][99][100] 问题9: 竞争对手在法律和解后获得市场份额的情况，以及2025 - 2026年的新机会 - 公司在2024年获得行业85%的单位销量增长，实现了显著的份额增长，将努力在2025年继续扩大份额 [102] - 食品市场是一个重要机会，但2025年销量较小，预计2026 - 2027年更具规模；未来市场将从以手持设备为主的零售库存盘点扩展到供应链中的固定读取，公司将专注于固定读取领域的机会；消费市场机会在更长远的未来 [102][103][105] 问题10: 第二大客户（北美供应链物流客户）的库存情况 - 公司继续支持该客户，看到其持续部署和增长，未出现进一步推迟情况；从渠道库存角度看，公司取得了一定进展，但由于关税影响，一些合作伙伴出于战略原因增加了渠道库存 [114][115] 问题11: Q2毛利润率的情况 - Q2有年度许可费收入，这是高利润率的收入来源，会影响毛利润率计算 [121] - 排除许可费的产品毛利润率预计与Q1相似 [122] 问题12: 下半年毛利润率是否会高于Q1 - 预计下半年产品毛利润率将受益于M800的持续增长、运营团队提高的良率以及更低成本的晶圆 [124] 问题13: 债务的转换价格、到期日期和相关情况 - 转换价格约为每股111美元，到期日期为2027年5月，名义价值为2.875亿美元 [126] - 2019年发行的可转换债券还有上限认购权，若股价超过54.20美元，到2026年底将有近5000万美元归公司所有 [126] 问题14: 大型物流客户在2025年是否会比2024年增长 - 库存问题出在渠道合作伙伴层面，预计该终端客户的标签业务仍将增长，但宏观环境变化的影响除外 [132]

文章核心观点 - Impinj 2025年第一季度财报超预期表现强劲，但未来增长面临库存管理和增长可持续性等挑战 [1][3] 公司业务概述 - 公司是 RAIN RFID 市场重要参与者，其 RAIN 平台集成多种产品和软件服务，通过创新和强大伙伴生态保持竞争力，本季度研发投入2530万美元 [5] - 公司市场成功依赖技术创新、增加研发投入和建立战略伙伴关系，持续拓展业务并制定行业标准 [6] 季度业绩亮点 - 2025年第一季度 GAAP 收入达7430万美元，超分析师预期和管理层指引，但较2024年第一季度下降3.3% [2][7] - 非 GAAP 每股收益达0.21美元，远超分析师预期和公司指引 [2] - 非 GAAP 毛利率为52.7%，较2024年第一季度提升1.2个百分点 [4] - 非 GAAP 净收入显著改善，超预期范围 [8] - 2025年第一季度调整后 EBITDA 为650万美元，超预测范围，反映出较强运营控制能力 [9] 面临挑战 - 公司面临库存管理挑战，库存从2024年底的9930万美元略降至9850万美元 [10] - 需应对地缘政治不确定性和定价压力 [10] 未来展望 - 预计2025年第二季度收入在9100万至9600万美元之间，GAAP 净收入在560万至810万美元之间，低于去年同期 [12] - 公司计划在2025财年继续投入研发并应对挑战 [12] - 投资者需关注公司管理过剩库存和适应地缘政治变化的进展，公司将利用 RFID 行业新兴市场机会实现持续增长 [13]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 21美元 超出Zacks一致预期0 09美元133 33% 与去年同期持平 [1] - 上季度实际每股收益0 48美元 略超预期0 47美元 惊喜幅度2 13% [1] - 连续四个季度均超预期每股收益 [2] - 季度营收7428万美元 超预期4 08% 但同比下降3 32% [2] - 过去四个季度中三次超预期营收 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价累计下跌48 9% 同期标普500指数跌幅10 1% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期：每股收益0 60美元 营收9390万美元 [7] - 当前财年共识预期：每股收益1 47美元 营收3 601亿美元 [7] 行业动态 - 所属电子-半导体行业在Zacks行业排名中位列前16% [8] - 行业前50%表现优于后50% 超额幅度超2倍 [8] - 同业公司QuickLogic预计季度每股亏损0 08美元 同比恶化172 7% [9] - QuickLogic预计季度营收400万美元 同比下降33 4% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7430万美元，较2024年第四季度的9160万美元环比下降19%，较2024年第一季度的7680万美元同比下降3% [16] - 第一季度端点IC营收6120万美元，较2024年第四季度的7410万美元环比下降17%，较2024年第一季度的6150万美元同比略有下降 [16] - 第一季度系统营收1310万美元，较2024年第四季度的1750万美元环比下降25%，较2024年第一季度的1530万美元同比下降15% [17] - 第一季度毛利率为52.7%，2024年第四季度为53.1%，2024年第一季度为51.5%，同比增长主要由于间接成本降低，环比下降受系统营收组合降低驱动 [17] - 第一季度总运营费用3260万美元，2024年第四季度为3360万美元，2024年第一季度为3290万美元，运营费用低于预期 [18] - 第一季度调整后EBITDA为650万美元，2024年第四季度为1500万美元，2024年第一季度为670万美元，第一季度调整后EBITDA利润率为8.7% [19] - 第一季度GAAP净亏损850万美元，非GAAP净收入630万美元，摊薄后每股0.21美元 [19] - 第一季度末现金、现金等价物和投资为2.325亿美元，2024年第四季度为2.396亿美元，2024年第一季度为1.741亿美元 [19] - 第一季度库存总计9850万美元，较上一季度减少90万美元 [20] - 第一季度资本支出总计190万美元，自由现金流为负1300万美元，主要受不利的营运资金时间影响，预计第二季度将逆转 [20] - 预计第二季度营收在9100万 - 9600万美元之间，较2025年第一季度增长26%（含许可费支付），不含许可费增长4% [22] - 预计第二季度调整后EBITDA在2350万 - 2600万美元之间，非GAAP净收入在2080万 - 2330万美元之间，摊薄后每股收益在0.68 - 0.76美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 端点IC业务：第一季度端点IC营收超预期，预计第二季度产品营收将环比增长，因合作伙伴改变库存策略，第一季度端点IC渠道库存仅下降一周，预计合作伙伴未来将维持较高库存水平 [16][20] - 系统业务：第一季度系统营收超预期，受阅读器和阅读器IC销售强劲推动，预计第二季度系统营收将环比下降，主要因阅读器IC营收降低 [17] - 阅读器IC业务：第一季度e系列需求强劲，推动阅读器IC营收超预期，预计第二季度e系列需求仍强，但Indie阅读器IC销售减少，导致阅读器IC营收环比下降 [13][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场：Gen2X助力公司在零售市场取得进展，如帮助大型服装零售商开展重大高架部署，公司与两家大型杂货店的合作持续推进 [13] - 供应链和物流市场：公司向供应链和物流市场发货量保持稳定，特别是美国市场 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：公司将投资与营收状况相匹配，在不确定环境中保持灵活，继续专注于拓展技术领先地位、市场份额和平台应用，加大在固定阅读领域的投入 [10][22][77] - 发展方向：看好食品市场的长期机会，但2025年规模较小，2026 - 2027年机会更大，市场从零售商店手持驱动的库存计数向供应链固定阅读扩展，公司将聚焦此增长机会 [74][75] - 行业竞争：公司在端点IC、阅读器IC和固定阅读器领域处于领先地位，2024年获得行业85%的单位销量增长，虽竞争对手称获得市场份额，但公司将尽力在2025年继续扩大份额 [10][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：宏观环境高度不确定，关税和政治因素导致市场波动，企业在优化生产布局时会暂停部分发货，目前企业发货量低于消费者需求 [11][68] - 未来前景：若消费者需求保持稳定，预计渠道库存将正常化，订单将增长，公司对自身市场地位有信心，认为虽受关税影响，但有能力应对挑战并取得更好发展 [12][30] 其他重要信息 - M800产品持续良好增长，预计今年某个时间将成为销量主力，届时将带来300个基点的毛利率提升，下半年产品毛利率将受益于M800持续爬坡、产量提高和晶圆成本降低 [58][59][93] - 公司为欧洲零售商开发的防损解决方案扩展到损失分析领域，并在另一家零售商获得重大部署，预计在今年下半年实施 [14][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税对公司业务的影响及历史应对经验 - 公司表示未经历过类似情况，目前订单情况良好，未出现因企业终端用户提前拉动需求的情况，企业发货量低于需求，渠道库存增加是因标签合作伙伴为满足企业需求而建立库存，预计企业发货量跟上需求后，订单将恢复正常 [26][29][30] 问题2：如何看待客户维持较高库存水平及2025年业务情况 - 公司认为渠道库存相对于消费者需求并不高，目前的波动与生产转移有关，难以预测未来，但只要消费者需求稳定，公司产品需求就有保障，部分合作伙伴库存策略改变，预计将维持当前库存水平 [34][36][37] 问题3：渠道库存是否会进一步减少及产品组合暴露情况 - 公司认为渠道库存目前不高，业务多元化，端点IC用于供应链、物流、零售等领域，大部分产品用于必需品，受宏观影响较小 [44][45][46] 问题4：第二季度阅读器IC营收下降的原因 - 主要是订单时间问题，第一季度Indie阅读器IC营收超预期，因上一代产品产量和良率高于预期，第二季度e系列阅读器IC增长强劲，但Indie阅读器IC销售减少，导致营收环比下降 [54][55] 问题5：M800产品的爬坡情况及对毛利率的影响 - M800产品第一季度表现强劲，预计第二季度继续增长，今年某个时间可能成为销量主力，届时将带来300个基点的毛利率提升，下半年产品毛利率将受益于M800持续爬坡等因素 [58][59][93] 问题6：损失分析部署的时间线 - 损失分析部署在今年下半年进行，通过在商店出口部署阅读器，可了解商品流出情况和盗窃情况 [62] 问题7：公司是否认为零售业务量不受关税影响及库存情况 - 公司指出第二季度受关税影响有波动，企业发货量低于消费者需求，若消费者需求稳定，预计渠道库存将正常化和订单增长，部分合作伙伴因关税调整库存策略，当前库存水平可能成为新常态 [68][69][71] 问题8：竞争对手获得市场份额情况及公司新机会 - 公司2024年获得行业85%的单位销量增长，虽无法预测2025年情况，但会尽力扩大份额，食品市场是长期机会，未来市场向固定阅读扩展，公司将聚焦此领域，消费市场机会较远 [73][74][77] 问题9：大型北美供应链物流客户的情况 - 公司持续支持该客户，客户业务持续部署且今年有增长，未出现进一步推迟情况，渠道库存动态有变化，部分合作伙伴因战略原因增加库存 [86] 问题10：第二季度毛利率的计算及下半年毛利率情况 - 第二季度因年度许可费支付，毛利率较高，产品毛利率（不含许可费）预计与第一季度相似，下半年产品毛利率预计受益于M800持续爬坡、产量提高和晶圆成本降低 [90][92][93] 问题11：可转换债券的转换价格和到期日期 - 转换价格约为每股111美元，到期日期为2027年5月，名义价值为28.75亿美元，2019年发行的可转换债券有上限看涨期权，若2026年底股价超过54.2美元，近5000万美元将归公司所有 [94] 问题12：大型物流客户2025年业务是否增长 - 公司认为库存问题在渠道合作伙伴层面，预计终端客户标签业务仍会增长，但受宏观因素影响 [98]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年同期相比，总营收从7.6825亿美元降至7.4277亿美元，减少2548万美元[89][91] - 2025年第一季度与2024年同期相比，端点IC营收减少30万美元，系统营收减少230万美元[92][93] - 2025年第一季度与2024年同期相比，毛利润从3.7548亿美元降至3.6681亿美元，减少867万美元，毛利率从48.9%增至49.4%[94] - 2025年第一季度与2024年同期相比，研发费用从2.2519亿美元增至2.5314亿美元，增加2795万美元[96] - 2025年第一季度与2024年同期相比，销售和营销费用从1.0176亿美元降至8055万美元，减少2121万美元[98] - 2025年第一季度，一般及行政费用减少100万美元，无形资产摊销减少90万美元，重组成本减少181.2万美元，诉讼和解收入减少4500万美元，所得税收益增加30万美元[101][102][103][105][107] - 2025年第一季度，其他收入净额增加76.8万美元，主要因短期投资利息收入增加[104] - 2025年第一季度，利息费用为122.3万美元，与上年同期基本持平[106] 各条业务线表现 - 2010 - 2024年，公司整体端点IC销售数量的复合年增长率为27%[83] - 2021 - 2022年端点IC需求增加导致晶圆短缺，2023年宏观经济导致需求疲软和库存过剩[82] 各地区表现 - 2019年，公司从北美大型供应链与物流供应商的网关部署中获得了总营收的14%[85] - 2021年第二季度，公司从欧洲大型全球零售商基于RAIN的自助收银和防损网关部署项目中获得了13%的营收[85] 管理层讨论和指引 - 公司认为，当前现金、现金等价物和短期投资至少在未来12个月内足以满足预期现金需求，长期可能通过股权、股权关联或债务融资筹集额外资金[110] - 公司面临利率、通胀和外汇风险，但认为利率和通胀目前未对业务产生重大影响，外汇风险目前也未产生重大影响，但随着业务增长可能会变得更加显著[126][128][129] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司已为超1200亿个物品实现连接[74] - 2021年11月，公司发行2.875亿美元可转换票据，固定利率为1.125%，将于2027年到期[112] - 截至2025年3月31日，2021年票据的未偿还本金余额为2.875亿美元[120] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用1110万美元，投资活动净现金流入2120万美元，融资活动净现金流入510万美元[115][116][117][118] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资为1.479亿美元，营运资金为2.804亿美元[108] - 截至2025年3月31日，公司采购承诺总额为3130万美元，主要为购买库存的不可撤销承诺[121]

Exhibit 99.1 Impinj Reports First Quarter 2025 Financial Results SEATTLE, WA, April 23, 2025– Impinj, Inc. (NASDAQ: PI), a leading RAIN RFID provider and Internet of Things pioneer, today released its financial results for the first quarter ended March 31, 2025. "Our first-quarter execution was solid, with revenue and profitability exceeding our guidance," said Chris Diorio, Impinj co-founder and CEO. "We are managing our business with a steady hand, focused on extending our technology lead, market share an ...